Перед началом торгов на российском рынке сегодня внешний фон оцениваем как нейтральный. Биржи США вчера были закрыты по случаю празднования Дня Независимости, что традиционно обеспечило низкую ликвидность мировых рынков при небольшом количестве инфоповодов. Сегодня американские инвесторы вернуться к торгам и, вероятно, продолжат отыгрывать ключевые тренды последнего времени – снижение ставки ФРС и возвращение США и Китая к торговым переговорам. С технической точки зрения ситуация выглядит благоприятной для продолжения роста, фундаментальная картина локально также выглядит соответствующе, несмотря на ряд рисков. Ключевой фактор уверенности – это запас, которым обладает ФРС при смягчении монетарного курса, что особенно заметно в сравнении с Европой.
Европейский опыт показывает, что выкуп активов вместе с очень низкой ключевой ставкой не приводит к заметному росту экономики или к качественному ускорению инфляции, однако помогает сохранять стабильность на финансовых рынках, за исключением валютной секции. На текущем этапе для США достаточно будет и стабильности, а доллар в среднесрочном плане действительно уязвим, даже несмотря на спрос на гособлигации в качестве защитного актива.
Продолжающееся с начала года движение ФРС в сторону смягчения позволяет перейти к подобному курсу и другим регуляторам без серьезного отрицательного эффекта для курса местной валюты, поэтому снижение ставок, вероятно, становится масштабным трендом. Европейские рынки растут на фоне очередного раунда QE со стороны ЕЦБ, а глава ЦБ РФ вчера не исключила не только понижения ставки на ближайшем заседании в июле, хотя в июне уже был сделан подобный шаг, но и рассматривает вариант с пересмотром сразу на 50 б.п., хотя обычно речь идет о 25 б.п. Конечно, обсуждения не означают реализации этого сценария, но риторика мировых регуляторов заметно меняется.
Нефть Brent не сумела преодолеть уровень $64 за баррель и вернулась к снижению, потенциал которого ограничен отметкой $62. Запасы постепенно снижаются, а сделка ОПЕК+ была продлена, поэтому причин для сильного снижения нет, но и позитив игнорируется, поэтому более вероятна дальнейшая консолидация.
ВТБ сохраняет прогноз по прибыли на 2019 в пределах 200 млрд руб., что вчера вызвало позитивную реакцию рынка. Акции компании остаются недооцененными и способны на продолжение роста. Сбербанк рассматривает предложение Мечела о реструктуризации долга. Если оно будет одобрено, но акции Мечела продолжат восстанавливать позиции. Сегодня ожидаем отчет Сбербанка по РСБУ за 6 мес. 2019.
Другая аналитика
