Евгений Линчик, руководитель отдела управления акциями.
На рынке акций
По итогам прошедшей недели российский и международные рынки показали разнонаправленную динамику. Цены на нефть существенно скорректировалась вниз после стремительного роста в предыдущий период.
Ключевой фондовый индекс МосБиржи завершил неделю без изменений (0,0%), оставшись на уровне закрытия предыдущей недели, в то время как индекс РТС умеренно скорректировался, на минус 1,1% в долларах. Национальная валюта подешевела на 1,2% относительно американского доллара на фоне падения нефтяных котировок.
Согласно EPFR Global по итогам недели, завершившейся 24 апреля, развивающиеся рынки зафиксировали отток в $914 млн в чистом выражении (против притока в $638 млн неделей ранее). В группе БРИКСТ Россия оказалась в середине результативной таблицы с чистым оттоком капитала в размере $0,4 млн.
Глобальные рынки завершили неделю разнонаправленно: американский индекс S&P 500 вырос на 1,2%, европейский Stoxx Euro 600 не изменился (0,1%), а индекс развивающихся стран MSCI EM показал снижение на 1,3%. На рынке АТР японский индекс Nikkei 225 закрылся нейтрально (0,3%), Shanghai Composite ушел в минус на 5,6%.
В центре внимания участников рынка была публикация макроэкономических данных в США. Согласно Министерству торговли США, экономика страны по итогам 1 квартала 2019 года выросла, по предварительным оценкам, на 3,2%, существенно превысив прогнозируемое значение, равное 2,3%). При этом потребительская активность увеличилась лишь на 1,2% (против роста на 2,5% в 4 квартале 2018 года), спрос на товары длительного пользования снизился на 5,3% (против роста на 3,6%)
На прошлой неделе глобальные рынки показали неоднородную динамику на фоне лучшей, чем ожидалось, отчетности американских корпораций, изменившейся направленности китайских стимулирующих мер в сторону инфраструктурных проектов, а также по-прежнему негативной макростатистики из Европы. На этой неделе американские компании продолжат публиковать отчетности, и от этих результатов во многом будет зависеть движение рынка акций.
Российский рынок не показал определенной тенденции. Основными аутсайдерами были акции Сбербанка, которые значительно подешевели на фоне перекупленности. Сильными выглядели акции НОВАТЭКа и «Татнефти» на новостях о хороших корпоративных событиях. Мы нейтрально оцениваем движение котировок на этой неделе.
Нефть
Сырьевые товары торговались разнонаправленно. Котировки нефти показали нейтральную динамику на фоне заявлений американского президента о высоких ценах на нефть и отказа США продлить разрешение на покупку некоторыми странами иранской нефти. В этой связи мы ожидаем роста волатильности в ценах на нефть и прогнозируем их движение в коридоре $69-74 за баррель Brent.
В течение недели стоимость нефти сорта Brent достигала максимума с октября 2018 года ($75,46/барр.) под влиянием опасений дефицита предложения на рынке, обусловленного запретом импорта иранской нефти из-за санкций США, а также из-за перебоев в поставках нефти по трубопроводу «Дружба» в связи с загрязнением российской нефти. Однако к концу недели нефть подешевела до $72,15/барр. на фоне фиксации инвесторами прибыли в условиях укрепления доллара и спада на рынке акций. В результате нефть Brent за неделю выросла в цене лишь на 0,3%.
Ренат Малин, руководитель отдела управления бумагами с фиксированной доходностью
На рынке облигаций
На глобальных рынках царили умеренно позитивные настроения, что было отчасти связано с ожиданиями скорого достижения компромисса США и Китая по теме торговых ограничений, а также выходом сильной статистики по американской экономике: ВВП США в первом квартале вырос на 3,2% год к году, что оказалось существенно выше консенсус-прогноза. Сильные данные по экономике США поддержали все классы американских активов: индекс S&P 500 вплотную приблизился к историческим максимумам, индекс доллара укрепился на 0,6%, ставки по 10-летним гособлигациям США опустились до 2,5%. На рынке еврооблигаций развивающихся рынков наблюдалась консолидация. Особняком шли российские еврооблигации, которые продолжают получать поддержку от дорогой нефти и возросшего интереса инвесторов на фоне снижения санкционных рисков. Индексы российских корпоративных и суверенных еврооблигаций – CEMBI Russia и EMBI+ Russia – за неделю выросли на 0,5% и 0,6% соответственно.
Рублевый долговой рынок преимущественно консолидировался. На фоне ослабления рубля вслед за другими валютами развивающихся стран снизился интерес инвесторов к аукционам ОФЗ. Однако в конце недели поддержку рынку оказало заседание Банка России, в пресс-релизе по результатам которого была отмечена возможность снижения ключевой ставки уже в текущем квартале. По итогам недели кривая ОФЗ умеренно поднялась – на 2-3 б.п., индексы государственных и корпоративных облигаций МосБиржи не изменились.
Ввиду короткой рабочей недели на рублевом долговом рынке не ожидаем высокой активности до конца апреля. При этом высокие реальные доходности к погашению и возможное снижение ключевой ставки на ближайших заседаниях обеспечат поддержку рынку в среднесрочной перспективе.
На глобальных рынках на текущей неделе основным событием станет заседание ФРС США. Несмотря на то что по его итогам не будут публиковаться обновленные прогнозы регулятора, рыночные настроения могут измениться.
Рубль
На прошедшей неделе рубль двигался в общем потоке с валютами развивающихся стран: индекс доллара вырос на 0,6%, индекс валют развивающихся рынков потерял 1,1%, рубль ослаб к доллару на 1,2%. Отношение инвесторов ко всей группе валют развивающихся рынков остается в текущем моменте основным фактором, влияющим на динамику российской валюты. При этом осторожность инвесторов в преддверии продолжительных майских праздников не позволит рублю продемонстрировать ощутимого укрепления в сторону 63 за доллар.
Другая аналитика
