На рынке акций
Евгений Линчик, руководитель отдела управления акциями.
Российский и глобальные рынки акций завершили неделю негативной динамикой. Стремительное падение американского рынка акций, находящегося под давлением ряда последних политических событий, а также обвал нефтяных котировок усугубили в целом пессимистичные настроения на мировых рынках.
Российский рынок акций снизился за неделю по индексу РТС – на 3,5% в долларах, по индексу МосБиржи – на 0,8% в рублях. Национальная валюта подешевела на 3,2% относительно американского доллара.
Нефть сорта Brent завершила неделю значительным снижением (минус 10,7%) на фоне публикации данных ОПЕК по квотам на сокращение добычи. Эксперты опасаются, что этих мер может быть недостаточно для устранения излишка предложения топлива на рынке. Дополнительное давление на нефтяной рынок оказали данные Минэнерго США о том, что запасы нефти в США сократились на 497 тыс. барр. при ожиданиях снижения на 2,5 млн барр., и данные АРI, зафиксировавшие рост на 3,45 млн барр. Число добывающих нефть буровых установок в США за неделю увеличилось на 10 единиц – до 883 шт.
В минувшую среду ФРС США, как и ожидалось, повысила ставку в четвертый раз в этом году на 25 б.п. В заявлении регулятор сообщил, что ожидает «некоторого постепенного повышения» ставок.
Американский рынок акций завершил неделю распродажами, начавшимися после заседания ФРС. Дополнительное давление на рынок оказали опасения по поводу замедления глобального экономического роста, а также того, что Дональд Трамп может приостановить работу федеральных ведомств, если не будет выделено финансирование на строительство стены на границе с Мексикой. Кроме того, верхняя палата Конгресса не приняла решения по временному бюджету, в связи с чем администрация США 22 декабря частично приостановила работу. Следующее заседание Конгресса запланировано на 27 декабря. В результате по итогам недели индекс S&P 500 потерял 7,1%, STOXX Europe 600 снизился на 3,0%, MSCI EM отступил на 1,5%. На рынках АТР индекс Nikkei 225 опустился на 5,7%, индекс Shanghai Composite – на 3,0%.
По данным EPFR Global, за неделю, завершившуюся 19 декабря, акцииразвивающихся стран зафиксировали самый крупный недельный приток капитала в чистом выражении (4,5 млрд долл. США) против 179 млн неделей ранее. В группе БРИКСТ чистый приток капитала в Россию составил 11,0 млн долл. против оттока 230 млн долл. неделей ранее; при этом из активных фондов, ориентированных на Россию, было выведено 45,8 млн долл., пассивные фонды привлекли в Россию 56,8 млн долл.
Мировые фондовые площадки скорректировались на прошедшей неделе под влиянием роста ключевой ставки ФРС США. Несмотря на снижение Федрезервом количества ожидаемых повышений ставки в 2019 году, рынки восприняли новость негативно. Мы считаем это, скорее, нейтральным, и последующая коррекция фондового рынка должна рассматриваться как возможность для покупки.
Сырьевые активы корректировались на этом фоне, за исключением золота, которое использовалось инвесторами как защитный актив.
Российский фондовый рынок двигался вместе с мировыми площадками. Мы по-прежнему склонны позитивно оценивать рынки после такой коррекции и советуем покупать акции.
Долговой рынок
Ренат Малин, руководитель отдела управления бумагами с фиксированной доходностью.
На глобальных рынках основным событием недели стало заседание Комитета по открытым рынкам ФРС США. Ставка была ожидаемо повышена до 2,25-2,5% (уже четвертое повышение в 2018 году). Прогноз количества повышений ставки в 2019 году был скорректирован с трех до двух. Кроме того, оценка уровня ставки в среднесрочной перспективе была снижена до 3,1% с 3,3%. Такая корректировка денежно-кредитной политики была воспринята позитивно инвесторами в долларовые облигации и в то же время с учетом ожиданий рецессии оказалась недостаточной для разворота нисходящего движения в акциях. В результате за неделю ставки по 10-летним гособлигациям США снизились до 2,79% с 2,89%, индекс акций S&P 500 потерял 7,1% (минус 9,6% с начала года). Котировки еврооблигаций развивающихся рынков демонстрировали рост, индексы EMBI+ и CEMBI прибавили по 0,1%. Аналогичные индексы российских евробондов EMBI+Russia и CEMBI Russia выросли на 0,6% и 0,4% соответственно.
Дешевеющая нефть продолжила оказывать давление на рубль, который потерял порядка 3% за неделю. Кривая ОФЗ за неделю в целом не изменилась. Индекс облигаций МосБиржи за неделю тоже не изменился, индекс корпоративных облигаций МосБиржи потерял 0,1%.
Последняя рабочая неделя 2018 года ожидаемо пройдет при пониженной торговой активности ввиду новогодних и рождественских праздников. Говоря о начале 2019 года, стоит отметить поддержку рублевым активам со стороны традиционного для первого квартала высокого сальдо текущего счета. Кроме того, хорошие макропоказатели (высокие реальные ставки, инфляция около таргета ЦБ, наличие резервов, двойной профицит) могут вернуть интерес инвесторов к рублевым облигациям.
Другая аналитика
