Перед началом торгов на российском рынке внешний фон оцениваем как умеренно негативный. Американские инвесторы продолжают отыгрывать итоги заседания ФРС, снижая долю акций в портфеле. Но это далеко не единственная причина для беспокойства. Политическая составляющая в ценообразовании активов имеет ключевое значение. Как и в начале 2018 года появилась угроза остановки работы Правительства из-за разногласий по бюджету. Камнем преткновения выступает стена на границе с Мексикой. Палата представителей после серии дебатов одобрила это решение, но теперь законопроект передается в Сенат, где большинство у демократов, которые способны его заблокировать.
Ситуация является довольно опасной по причине «тонкого» предрождественского рынка. Следующая неделя будет для инвесторов из США неполной, а в условиях низкой ликвидности вероятны резкие движения, что усиливает желание уменьшить позиции заранее. Банк Англии последним из влиятельных регуляторов в этом году принимал решение по ключевой ставке. Она осталась неизменной на уровне 0.75%. В отличие от ФРС и ЕЦБ английский ЦБ продолжит осуществлять выкуп активов для стимулирования экономики. Это частично поможет сгладить негативное влияние Brexit, но программу будет довольно сложно продолжать на фоне нынешнего монетарного курса мировых регуляторов.
Нефть марки Brent завершила торги в минусе на 3% и торгуется уже дешевле 55 долларов за баррель. Опубликованное вчера соглашение в рамках ОПЕК+ подтвердило достигнутые договоренности в Вене. Суммарно добыча будет сокращена на 1.2 млн. баррелей, но, на наш взгляд, этого недостаточно для достижения баланса. В начале лета участники договора увеличивали добычу на 1 млн. барр, ожидая уход Ирана с рынка. Но его поставки сохранились, хоть и в меньших масштабах, а сланцевая добыча продолжает рост. Поэтому уровни 52-53 за баррель Brent вполне достижимы до конца года.
Корреляция между рублем и нефтью частично возвращается. Снижение сырьевых цен означает, что уменьшатся перечисления в резервный фонд, а значит, в случае кризисных явлений у Правительства будет меньше возможностей. Владимир Путин сообщил, что инфляция по итогам года составит 4.1-4.2%, что выше таргета ЦБ РФ. Вероятно, это стало основной причиной повышения ставки на недавнем заседании.
Отчет МСФО за 3 кв. 2018 представил «Мегафон». При росте выручке наблюдается снижение прибыли и рост капитальных затрат. Акции компании стали низколиквидными после обратного выкупа, поэтому покупать их не рекомендуем.
Другая аналитика
