Рынок акций. Прошедшая неделя закончилась отскоком на всех мировых фондовых биржах. Первоначальный эмоциональный шок от Brexit прошёл, а ожидания новых монетарных стимулов от ведущих ЦБ создали предпосылки для активного восстановления рынков акций. За четыре последних торговых сессии индекс S&P 500 и РТС полностью компенсировали свои потери, понесенные после британского референдума. Учитывая столь сильное движение вверх, есть высокая вероятность того, что индексы могут продолжить рост в первой половине июля. Британский индекс FTSE 100 закрыл торги в пятницу в 13.6% выше, чем он был в начале прошедшей недели. Ослабление фунта стерлингов после Brexit благоприятно сказывается на акциях британских экспортерах, поэтому FTSE 100 сейчас торгуется на 3.8% выше, чем он был до референдума. По итогам прошедшей недели в аутсайдерах остаются фондовые площадки зоны евро.
Опубликованные на прошлой неделе показатели деловой активности PMI в промышленности за июнь по Франции, Германии, Италии и Еврозоне оказались лучше майских значений и многие превысили прогнозные оценки. В США инвесторов также воодушевил индекс экономических условий в производственной сфере ISM, который вырос в июне до максимального с февраля 2015 г. значения 53.2 пунктов (ожидалось 51.4 пунктов) с 51.3 пунктов месяцем ранее.
Нефтяным котировкам на прошлой неделе удалось отыграть просадку на фоне рисков, связанных с Brexit. Цены на нефть марки Brent выросли на 4% и закрылись выше отметки 50 долл. за баррель. Снижение рисков, а также падение запасов нефти в США выше рыночных ожиданий поддержало нефтяной рынок. Однако на американском рынке четвертую неделю подряд происходит рост количества буровых нефтяных скважин, что в среднесрочной перспективе может оказать давление на рынок нефти.
Среди акций компаний, входящих в наши ПИФы предоставили отчётность компания Constellation Brands Inc и Nike Inc. Крупнейший дистрибьютор и производитель алкогольных напитков опубликовал рост прибыли за 1-й квартал 2016 года на 22%, превысив ожидания на 1%. Продажи алкогольных напитков выросли на 15%, при этом основной прирост обеспечили продажи пива, которые выросли на 19%. Продажи вина и другого алкоголя выросли на 8%. Компания также дала прогноз роста прибыли на 2016 год на уровне 17%. Американский производитель спортивной одежды и обуви сократил чистую прибыль в первом квартале 2016 года на 2% из-за отсутствия роста продаж в США. Выручка с учётом укрепления доллара увеличилась только на 6% до 8.24 млрд. долл. В США выручка выросла всего на 0.1%. Компания подтвердила прогноз по росту продаж за весь 2016 год на уровне 10%. Основной риск для компании в этом году – рост складских запасов из-за значительного замедления темпов роста продаж в США и рост конкуренции на международных рынках со стороны других крупных производителей. Доля акций в ОПИФ акций «КапиталЪ-Мировая индустрия спорта» составляет 4%. В краткосрочной перспективе мы не планируем увеличивать долю данного эмитента из-за слабой динамики акций сначала года.
За прошедшую неделю значительных изменений в структуре портфеля акций ПИФов не происходило.
Рынок долга. Прошедшая неделя охарактеризовалась ралли на рынке ОФЗ. Особенной популярностью пользовались длинные ОФЗ, так доходность на длинном конце кривой ОФЗ опустилась с 8.60% до 8.25%. На среднем участке кривой доходности также снизились на 20-30 б.п. Рост ОФЗ был вызван ростом котировок нефти выше 50 долл. за баррель и ребалансировкой индекса JPMorgan Government Bond Index, в котором доля российских бумаг выросла на 41 б.п.
Доходности большинства выпусков корпоративных эмитентов первого эшелона ушли ниже 10%. На первичном рынке продолжает наблюдаться устойчивый спрос на новые выпуски. Мы ожидаем дальнейшее снижение доходностей на облигационном рынке.
В течение недели. 5 июля состоится выступление главы Банка Англии. 6 июля выступит глава ЕЦБ Марио Драги. 6 июля опубликуют протокол последнего заседания ФРС США, а 7 июля выйдет протокол заседания ЕЦБ по монетарной политике. В США выйдет блок данных по рынку труда, данные по индексу потребительских цен за июнь опубликуют в Китае.
Другая аналитика
