Агентство Moody’s снизило рейтинг России ниже инвестиционного уровня вечером в пятницу. Решение во многом имело «политическую» окраску – этого никто не скрывает, на это все указывают, но это не противоречит методологии агентства при оценке рейтинга. Какие теперь могут быть последствия, в первую очередь для финансовых рынков, ведь Россия теперь официально имеет спекулятивный рейтинг от двух агентств (остался только Fitch)?
Во-первых, рейтинг в национальной валюте пока сохранен на инвестиционном уровне двумя агентствами (S&P и Fitch) – сильных распродаж в ОФЗ ждать не стоит.
Во-вторых, ковенант, предполагающих необходимость продаж активов из портфелей в случае снижения рейтинга России даже от всех трех агентств, практически не встречается. А у крупнейших держателей российского долга их нет. Не встретишь подобных условия и в корпоративных выпусках.
В-третьих, все «понижения» давно в ценах, т.е. рейтинговые агентства «смотрят в зеркало заднего вида», просто констатируя факты.
В-четвертых, самый главный риск сегодня – это возможное исключение облигаций России из так называемых индексов, на которые ориентируются глобальные инвесторы. Индексные фонды составляют основную группу нерезидентов из числа любителей российского риска, поэтому если наши бумаги из индексов пропадут – будет действительно больно. К этому можно также отнести риски введения «неформальных» санкций, когда фондам негласно не рекомендуют покупать российский долг.
В ответ на понижение рейтинга со стороны Moody’, в понедельник, 23 февраля, акции российских компаний на торгах в Лондоне показали сильное снижение. ADR Сбербанка обвалились на 5%, Газпрома - на 4%, расписки остальных компаний снизились в пределах минус 2-4%. Крупнейший фонд на российские акции ETF, RSX, показал 5,5% снижение, не оставив ни малейшего шанса на позитивное открытие сегодняшних торгов. Российский рубль на глобальном валютном рынке, при неизменной цене на нефть, отреагировал 3% снижением к доллару и евро, относительно закрытия пятницы. USD/RUB котируется вблизи отметки 64 рубля за доллар, EUR/RUB – 72 рубля за евро. Не стоит сомневаться, что на сегодняшних торгах тенденция на ослабление национальной валюты продолжится и возрастет волатильность.
Рынок ждал повода для коррекции и дождался. Произошедшее событие спровоцирует волну распродаж на несколько дней, а близость рынка (по индексу ММВБ) к историческим максимумам только усилит этот эффект. Наиболее вероятными уровнями поддержки на сегодняшний день выступают отметки в 1600-1650 пунктов по индексу ММВБ.
Главы МИД Украины, РФ, Франции и Германии встретятся в Париже. Ожидается отчетность Nordgoldза 4 квартал. Совет директоров Газпрома обсудит бюджет на 2015 год.
Премьер-министр Медведев проведет совещание о мерах поддержки пассажирских авиаперевозок в РФ.
Другая аналитика
