По итогам дня ключевые российские фондовые индексы продемонстрировали умеренно негативную динамику. Рублевый индекс ММВБ снизился на 0,35%, а номинированный в долларах США индекс РТС потерял 1,34%. На валютном рынке пара USD/RUB прибавила 0,8%, поднявшись до отметки 65,5 руб., а EUR/RUB - 0,5%, и выросла до уровня 75,8 руб. В преддверии заседания ЕЦБ, итоги которого могут обусловить запуск эмиссионных программ, валютная пара EUR/USD потеряла 0,209%, опустившись до уровня 1,1581. На сырьевом рынке, после публикации негативных прогнозов МВФ, к вечеру наблюдается спекулятивное падение котировок мартовских фьючерсов на нефть марки Brent на 0,9%, до уровня $48,4 за баррель.
Среди более-менее ликвидных акций на российском рынке в лидерах падения бумаги «ВТБ» (-3%), «Новатэк» (-2,5%) и «Московской Биржи» (-2,3%). Лучше рынка смотрелся «Аэрофлот» (АО: +2,4%), а также префы Мечела (+3,6%) и Сургутнефтегаза (+4,2%).
Динамика котировок индекса ММВБ, как своеобразного опережающего индикатора темпов роста номинального ВВП России, сейчас зависит от трех ключевых факторов: динамики цен на нефть, ситуации в экономике еврозоны - по-прежнему основного внешнеэкономического партнера нашей страны - и показателей платежного баланса России. В целом, о наличии подобных взаимосвязей ранее неоднократно говорилось в публикациях МВФ и ЦБ РФ. Так вот, приближающийся запуск ЕЦБ обширных эмиссионных стимулирующих программ для экономики еврозоны, аналогичных американскому «количественному смягчению», и улучшение платежного баланса в РФ на фоне ослабления рубля в значительной мере должны скрасить негатив от резкого падения нефтяных котировок в последние месяцы. Само собой, росту номинального ВВП РФ, а значит и положительной динамике ММВБ, также в значительной мере должно способствовать растущее инфляционное давление: в 2014 году рублевый ИПЦ вырос на 11,4%, против роста 6,5% годом ранее.
На валютном рынке Московской биржи рубль по-прежнему сохраняет некоторый потенциал к укреплению. С одной стороны, 26 января экспортерам предстоят выплаты по НДПИ. С другой - о фундаментальной недооценке российской валюты косвенно свидетельствуют недавно опубликованные Центробанком данные платежного баланса. Профицит счета текущих операций за 4 квартал вырос на 64% кв/кв, и составил $10,5 млрд.
Торги в США к моменту закрытия торговой сессии в РФ проходили на отрицательной территории. Судя по всему, инвесторы выходили из долларовых рисковых активов в преддверии заседания ЕЦБ. Фондовый индекс S&P 500 терял 0,09%, NASDAQ снижался на 0,1%, DJIA падал на 0,63%. Таким образом, внешний фон для российского фондового рынка к концу дня был умеренно негативным.
В целом, учитывая все вышесказанное, я сохраняю позитивный взгляд на российский фондовый рынок в среднесрочной перспективе. Завтра же на открытии торгов на Московской Бирже индекс ММВБ может показать рост в пределах 0,5%. Прогноз по курсу рубля – небольшое укрепление к корзине валют.
Другая аналитика
