На прошлой неделе российский фондовый рынок оказался несколько в тени событий на валютном рынке. При этом нестабильность курса рубля сказалась и на отечественных индексах. Индекс ММВБ успел опуститься к 1310 пунктам, а затем вырасти до 1506 пунктов. На конец недели индекс оказался практически посередине этих уровней. Долларовый индекс РТС из-за колебаний рубля лихорадило ещё больше (-22% за понедельник-вторник и +20% за среду-четверг). В моменте он опускался в район минимумов начала 2009 года (578 пунктов). Продажи акций в начале недели были связаны со случившейся нехваткой ликвидности в банковской системе (ряд участников рынка были вынуждены распродать часть активов), после того, как ситуация «устаканилась», инвесторы начали откупать перспективные бумаги по привлекательным ценам. Волатильность снизилась лишь в пятницу. Посмотрим, что мы имеем в сухом остатке: повышение учётной ставки Центробанка до 17% увеличивает инфляционные риски и в перспективе приведёт к удорожанию кредитных средств для компаний. Российских экспортёров обязали продавать часть валютной выручки – это должно оказать поддержку рублю. Усилился отток средств из фондов ориентированных на Россию. По данным Emerging Portfolio Fund Research за неделю отток составил $381.6 млн по сравнению с $125.7 млн неделей ранее. Инвесторов отпугивает непредсказуемые действия российских властей в части экономической политики.
Из корпоративных событий прошлой недели выделим снятие обвинений с Владимира Евтушенкова в отмывании средств. Таким образом, глава АФК «Система» обошелся потерей «Башнефти». По-видимому, дивиденды от нефтяной компании за 2009-2013 года взыскиваться не будут. На этом фоне акции АФК «Система» подорожали в 2.5 раза, а акции МТС прибавили 30%. Уверенно смотрелся также «Мечел» (+70%) – компании удалось достичь договоренностей с «Газпромбанком» по реструктуризации задолженности. Часть долгов «Мечела» будет конвертирована из долларов в рубли. Видимо, в ближайшее время «Мечел» возобновит переговоры с ещё двумя своими крупными кредиторами – ВТБ и «Сбербанком».
Ослабление рубля, усиливающее позиции российских экспортёров (нефтяной, нефтехимический и металлургический сектора), давно отыграно. Новых драйверов для роста мы не видим. Кроме того, до конца года закрытие реестров по выплате солидных промежуточных дивидендов произведут «Норильский Никель», ММК и «Лукойл». Отсечки состоятся 22,23 и 26 декабря соответственно, дивидендные доходности по бумагам 7%, 4.5% и 2.5%. В связи с новой системой торгов, дивидендный разрыв в перечисленных акциях мы увидим на два торговых дня раньше. 30 декабря реестр акционеров также закроет «Магнит», а в начале следующего года – «ФосАгро», ТМК и «Уралкалий». Соответственно из перечисленных бумаг «испарится» дивидендная составляющая, а индексы будут на более низких уровнях.
Настроения на рынках на этой неделе определят итоги переговоров Владимира Путина с Советом коллективной безопасности Организации Договора о коллективной безопасности. В конце недели торговая активность будет на пониженном уровне – с 24 декабря на праздники уйдёт Германия и Италия, а с 25 декабря остальные католические страны.
На этой недели пройдут советы директоров «МРСК Сибири», «Интер РАО», «Газпрома», «МРСК Урала», «РусГидро», ЧЦЗ и собрания акционеров ТМК, «Уралкалия» (по вопросам выплаты дивидендов). Реестры акционеров для участия в ВОСА на следующей неделе закроют «Башнефть» и «ПАВА» (последняя обсуждает вопрос ликвидации общества).
| | Индекс ММВБ | Индекс РТС | Курс евро к доллару | Нефть Brent | Курс доллара к рублю | Курс евро к рублю |
| | 1470 | 820 | 1.22 | 63 | 58 | 72 |
Другая аналитика
