Во вторник вечером 16 декабря, торги на фондовом рынке Московской биржи характеризуются разнонаправленным движением котировок основных индексов в ходе необычайно волатильной сессии. Рублевый ММВБ растет на 2,6%. При этом, долларовый РТС теряет 12,6%, все ближе подбираясь к минимумам 2009 года. На валютном рынке пара USD/RUB растет на 13,3% до 73 руб., а пара EUR/RUB прибавляет 17% до уровня в 92,3 руб. На фоне подобных «русских горок» снижение котировок январских фьючерсов на нефть марки Brent в пределах 3,4%, до $59 за баррель выглядит умеренным.
В первую очередь, подробного обсуждения заслуживает ситуация на валютном рынке. Столь значительное ослабление рубля по отношению к бивалютной корзине говорит о полном игнорировании игроками рынка каких бы то ни было фундаментальных курсообразующих факторов. Да, при текущих ценах на нефть российская экономика, в виду предполагаемого мною сокращения сальдо торгового баланса и сопутствующих мультипликативных эффектов, действительно может снизиться на 1-4% в 2015 году. Да, сильное давление на рубль по-прежнему оказывают экономические санкции против России и пессимистичные ожидания инвесторов касательно перспектив скорого ужесточения ФРС США своей монетарной политики. Однако, то, что мы сегодня наблюдали на рынке нельзя назвать ничем иным, кроме как паникой. Конечно, это при условии, что среди продававших сегодня рубль на Московской Бирже игроков не было инсайдеров событий геополитического или внутриэкономического плана. Впрочем, учитывая нынешнюю скорость развития событий, мы об этом вскоре узнаем.
Что касается фондового рынка, то неожиданно положительная динамика ММВБ в условиях паники и сегодняшнего резкого ужесточения монетарной политики ЦБ РФ обусловлена ничем иным, как инфляционными опасениями инвесторов. Пожалуй, спрос на акции сейчас имеет много общего с таковым на товары длительного спроса среди населения. Похожий сценарий развития событий в свою очередь ранее наблюдался на фондовом рынке Ирана и Аргентины.
Прогноз на закрытие рынка – рост ММВБ в пределах 1-3%. При этом, я ожидаю ослабление рубля по отношению к доллару США где-то в пределах 5-10% т.к. высока вероятность массированных валютных интервенций ЦБ РФ.
Другая аналитика
