Сегодня рынки ожидают важных новостей от ФРС – решения по необходимости продолжения программы QE3 в нынешнем объеме $85 млрд в месяц. Инвесторы очень щепетильно относятся к программе монетарного стимулирования в ее нынешнем виде и болезненно воспринимают разговоры о сокращении программы. В начале лета глава ФРС Бернанке лишь намекнул, что при демонстрируемом темпе улучшения показателей экономики США сокращение (тейперинг) монетарного стимулирования не за горами, после чего индекс S&P 500 потерял 7,5%. Это косвенно демонстрирует сам факт понимания QE3 инвесторами не как меры для поддержания восстановления экономики, а как инструмента, обеспечивающего спрос на биржевые активы.
За последний месяц выходившие сильные данные по экономике США все больше убеждали в скором тейперинге – за месяц количество экспертов прогнозирующих сокращение QE3 удвоилось с 17% до 34%. Мы полагаем, что возможный тейперинг не обрушит рынки, но может замедлить бурный рост американских индексов.
Влияние на российский рынок вероятного тейперинга вряд ли станет существенным, поскольку российские акции и так стоят дешево, а в качестве поддержки можно предположить, что сокращение QE3 заставит глобальных инвесторов обратить внимание на позабытые развивающиеся рынки, которые не могли конкурировать по доходности с американскими бумагами на фоне массированной скупки бумаг ФРС.
Другая аналитика
