Главным событием среды, которое под занавес торгов привело к обвалу всего фондового рынка, стало падение акций “Мечела” почти на 50% до исторического минимума. Каких-то весомых причин для столь существенного обвала не было, однако его акции потащили вниз почти весь банковский сектор, который являлся главным кредитором компании, ну а вслед за банками, пошёл вниз и весь фондовый рынок. Среди крупнейших кредиторов Мечела стоит отметить Газпромбанк, который выдал компании $1,5 млрд, далее Сбербанк с суммой $1,2 млрд и ВТБ $0,9 млрд.

Проблемы с облигациями Мечела наблюдались уже несколько дней, что свидетельствовало о нарастающих проблемах у компании, но реакция на рынке акций была такой, как будто компания объявила себя банкротом. Стоит отметить, что чистый долг Мечела на 1 июля 2013 года составлял около 9,5 млрд. долларов, но говорить о банкротстве пока явно рано. Возможно, это очередная схема перераспределения имущества среди российских олигархов, которая станет известна в ближайшем будущем.

Российские индексы в среду потеряли почти по 2.3% и сегодня на позитивном внешнем фоне есть шанс у российских площадок частично восстановить свои позиции.

Европейская валюта вновь вчера укрепилась по отношению к доллару после заявлений главы Бундесбанка Йенса Вайдмана. Он дал понять, что стимулирующая денежно-кредитная политика оправдана при условии ценовой стабильности, однако низкие ставки влекут за собой риски, которые не могут быть проигнорированы. “Важно, чтобы отрицательная реальная процентная ставка не установилась на постоянной основе и чтобы правительства и рынки не стали заложниками монетарной политики” — подчеркнул он. Данные заявления были восприняты инвесторами как намёк, что не стоит ждать в ближайшие время дальнейшего понижения учётной ставки и ставки по депозитам.

На рынке сырья уже не первый день вновь продолжается рост цен на нефть, на фоне неопределённости, связанной с Ираном. Повторная женевская встреча, на которой будет решаться иранский вопрос, состоится только 20 ноября, поэтому до этого времени, сохраняются повышательные риски из-за текущих разногласий некоторых стран.

Стоит отметить и ещё одно важное событие, на которое отреагировали сегодня утром все фондовые рынки — это выступление Джанет Йеллен. Именно она сменит в январе Б.Бернанке на посту главы ФРС, поэтому её заявления имеют весьма существенное значение для всех фондовых рынков. Вся её риторика сводилась к продолжению сверхмягкой политика и пока не было сделано никаких намёков на частичное сокращение стимулирующих мер в ближайшем будущем. Основные тезисы были следующие: показатели рынка труда и экономики далеки от своего потенциала; безработица остается слишком высокой; ФРС стала более прозрачной и открытой; я привержена делу снижения угрозы очередного финансового кризиса; банки, регуляторы достигли значительного прогресса в устранении слабостей; экономика США добилась хорошего прогресса с начала кризиса. Реакция на фондовых рынках с утра на выступление Джанет Йеллен весьма позитивная. Фьючерсы на основные американские индексы находятся в плюсе на 0.2%, а сводный индекс азиатского региона прибавляет почти 1.5%.

Ждём открытие на российских площадках с ростом в пределах 1%. С технической точки зрения индекс ММВБ после того, как пробил отметку 1490 пунктов и закрыл день ниже её, пошёл в ожидаемую коррекцию к нижней границе канала, которую почти достиг за одни сутки. Теперь быкам надо вновь закрепляться выше отметки 1500 пунктов в ближайшие 3-5 торговых сессий, иначе вся техническая картина будет меняться в негативную сторону.

Фьючерс на индекс РТС вчера пробил важный технический уровень поддержки на отметке 142000 пунктов, после чего мы увидели огромное количество срабатывающих стопов и усиление падение вплоть до отметки 140000 пунктов. Если сегодня по итогам дня цене удастся закрепиться вновь выше отметки 142000 пунктов, то это будет вновь хороший сигнал для удержания длинных позиций.

Уже в эту субботу состоится второй, в этом году “Финансовый раунд”. До конца регистрации осталось 2 дня!!!! www.itinvest.ru/fin-round/ Вход 1000 рублей для клиентов ITinvest и 1500 для всех остальных. Фуршет и напитки в стоимость включены.

С уважением,

Василий Олейник, эксперт Брокерской группы «Ай Ти Инвест — Проспект»

Впервые, за последние три недели российский фондовый рынок во вторник показал свою силу. Несмотря на нейтральный внешний фон и при небольшой коррекции на европейских и американских площадках российский индекс ММВБ сумел по итогам дня прибавить около 1%. Подобная динамика безусловна была связана с ожиданиями новостей из Китая, где во вторник завершился 3-й пленум ЦК КПК 18-го созыва. Именно китайский фактор мог стать хорошим драйвером для роста в ближайшее время для всех развивающихся площадок, которые по итогам текущего года находятся все на отрицательной территории, в отличии от той же Германии или Америки, которые с начала года прибавили в весе двухзначную величину и находятся на своих исторических максимумах. Итоги китайского пленума были озвучены уже вчера вечером, однако все подробности инвесторы узнали уже сегодня утром, и они явно никого не впечатлили. Динамика всех площадок в азиатском регионе сегодня отрицательная, потери составляют в среднем около 1%.

Говорить о каком-то предновогоднем ралли на российских площадках пока безусловно рано, так, как всё будет зависеть только от притока иностранных денег в российские фонды. На текущий момент мы продолжаем наблюдать бегство капитала из всех развивающихся стран в пользу развитых и Россия здесь не является исключением. Мягкая монетарная политика Центральных Банков Европы и США по-прежнему является хорошим драйвером роста для восстановления экономики и как следствие роста рисковых активов в Европе и США.

Российский рубль во вторник практически достиг психологической отметки 33 по отношению к доллару, не смотря на рост цен на нефть. В ближайшие недели мы ожидаем вновь увидеть укрепление российской валюты на 1-2%, в связи с периодом налоговых выплат и возвратом банками денег в пенсионный фонд, что поддержит спрос на рубль.

Небольшая коррекция на американских площадках во вторник была вызвана вновь заявлениями выступающих отдельных членов ФРС, о возможном сокращении программы выкупа активов уже в декабре. Однако не смотря на все эти заявления мы не видим страха на рынке акций и тем более не видим укрепление доллара, лишь драгоценные металлы попали в очередной раз под коррекцию.

С технической точки зрения российский индекс ММВБ показал хорошее и сильное закрытие дня выше отметки 1500 пунктов, что вселят надежды на дальнейший небольшой рост, до отметки 1520 пунктов, а возможно и до 1550 пунктов. Почти весь день, во вторник явно наблюдались покупки по многим бумагам вплоть до закрытия и это тоже позитивный сигнал, но сегодня внешний фон весьма негативный и ситуация к закрытию может в корне измениться. Судя по динамике долгового российского рынка, который попал во вторник под небольшие распродажи, что также отразилось и на российской валюте, складывается впечатление, что какой-то крупный игрок просто переложился из облигаций в акции, хотя утверждать это не будем. Потери на сегодняшнем открытии по российскому рынку составят в пределах 1%, главная цель инвесторов удерживать отметку 1485 пунктов, пробой которой приведёт к более существенной коррекции.

Фьючерс на индекс РТС оттолкнулся от важной горизонтальной поддержки вблизи отметки 142000 пунктов, где в последние два раза мы видели также формирование длинных позиций. Данный уровень в ближайшие дни будет выступать сильной поддержкой и от него можно пробовать покупать. Цель отскока в рамках канала находится чуть выше отметки 145000 пунктов и если она будет пробита, то стоит готовиться к ускорению до отметки 148000. При закрытии дня ниже отметки 142000, стоит закрывать все длинные позиции, так как коррекция, скорее всего усилится.

Осталось 3 дня до конца регистрации!!!! www.itinvest.ru/fin-round/ Вход 1000 рублей для клинтов ITinvest и 1500 для всех остальных. Фуршет и напитки в стоимость включены.

С уважением,

Василий Олейник, эксперт Брокерской группы «Ай Ти Инвест — Проспект»

Напоминаем, что чуть менее двух недель осталось до 2-го "Финансового раунда", который пройдёт 16 ноября в Ресторане «Максим Бар» . Просим всех желающих заранее регистрироваться на мероприятие по следующей ссылке www.itinvest.ru/fin-round/

Продолжает сохраняться умеренный оптимизм на мировых фондовых площадках, несмотря на довольно высокие значения по ведущим мировым индексам. Навес ликвидности по-прежнему гасит все негативные новости, а существенного драйвера для коррекции пока на рынки не поступает. Безусловно, потенциал роста с текущих уровней уже весьма ограничен, но сломать подобный бычий тренд на американских и европейских площадках не так уж просто. Пока мы закладываемся, что ноябрь пройдёт практически в нейтральном ключе, а вот в декабре, скорее всего, мы увидим первые существенные продажи за океаном и начало коррекции, которая наберёт уже обороты в первом и втором квартале следующего года.

С технической точки зрения российский индекс ММВБ продолжает находиться в восходящем тренде. Основной диапазон поддержки находится в коридоре 1520-1500 пунктов. Сильным уровнем сопротивления будет в ближайшее время выступать диапазон 1540-1550 пунктов. В случае закрытия недели за пределами диапазона поддержки или сопротивления, стоит готовиться к ускорению движения цены в сторону пробоя ещё на 3-4%. Пока что, мы уже две недели наблюдаем консолидацию в широком диапазоне 1500-1540 пунктов, в котором пока не наблюдается существенных распродаж, а значит выход вверх, в рамках восходящего тренда, пока ещё возможен. Не стоит забывать, что отметка 1550 по индексу ММВБ уже как три года является сильным уровнем сопротивления, от которого много раз мы видели разворот российского рынка и существенную коррекцию. Пока мы придерживаемся взгляда, что и в текущем, 2013 году, данная отметка так и устоит по итогам последних двух месяцев.

Фьючерс на индекс РТС последние несколько дней показывал более слабую динамику, чем индекс ММВБ, за счёт ослабления курса рубля. На данный момент мы видим, что образовался новый нисходящий канал с важной поддержкой на отметке 146000 пунктов и сопротивлением на отметке 148000 пунктов. В случае пробоя отметки 149000 и закрытия дня выше отметки 150000 пунктов, стоит временно забыть про короткие позиции и готовиться к росту до отметки 152000. В случае пробоя отметки 152000 мы возможно увидим существенный и быстрый рост до отметки 160000 пунктов.

Пока на фондовых рынках движения последних дней и недель не столь впечатляют, на валютном рынке, наоборот идут хорошие движения.

После прошедшего заседания ФРС, а также негативных данных по инфляции и безработице в Еврозоне, мы увидели существенную коррекцию в основной валютной паре евро-доллар, более чем на три фигуры за три дня. Индекс потребительских цен в 17 странах еврозоны снизился с 1,1% до 0,7% в октябре – это самое низкое значения в пост-кризисный период. Особенно серьезной ситуация выглядит в странах, оказавшихся в долговом кризисе и вынужденных принимать меры по сокращению бюджетных расходов. Например, в Италии дефляция началась еще летом. При этом, ситуация осложняется ещё ростом уровня безработицы до рекордных 12,2% в еврозоне в целом. В сентябре 74 тысячи человек потеряли работу.

На текущий момент цена остановилась вблизи отметки 1.35, которая является средним значением за последние три года. До предстоящего заседания ЕЦБ, которое пройдёт 7 ноября, мы не ожидаем существенных движений в данном активе. На предстоящем заседании ЕЦБ вряд ли стоит ожидать понижение учётной ставки или ставки по депозитам, а также запуск LTRO-3. Европейские банки уже не первую неделю расчищают свои балансы и возвращают ранее взятые кредиты обратно на баланс ЕЦБ, поэтому новые кредиты выдавать сейчас нет смысла.

Индекс доллара на прошедшей неделе вновь оттолкнулся от очень сильной поддержки на отметке 79. Диапазон 78-80 уже трижды за последние два года выступал в качестве сопротивления, и не исключено, что мы вновь увидим в ближайшее время дальнейшее укрепление доллара ко всем валютам, тем более, что и все предпосылки для этого созревают. Даже, если консолидация в данном диапазоне до конца года ещё и продлится, то выход всё равно будет вверх. Пробой и выход ниже отметки 78 мы в этом году уже не ждём.

Российский рубль за последнюю неделю также существенно потерял свои позиции по отношению к доллару. По фьючерсу на валютную пару доллар-рубль прекрасно видно, что цена достигла своего локального уровня сопротивления, от которого мы можем вполне увидеть небольшое укрепление рубля, но вот долгосрочный тренд по российской валюте пока говорит за дальнейшее ослабление.

Теперь посмотрим на реакцию долгового американского рынка на прошлой неделе. Мы видим, что существенно динамика не изменилась, и доходность лишь незначительно пошла вверх. Однако, если посмотреть на более длинные периоды, то вот здесь, с технической точки зрения, уже всё созрело для роста доходностей в ближайшие месяцы, и как только это случится, мы увидим существенную коррекцию на американском фондовом рынке.

Далее хочется предоставить несколько графиков и мыслей Владимира Левченко, взятых с его разрешения с его сайта v-levchenko.ru/

С точки зрения психологии существует теория, по которой все страхи реализуются. То есть, если Вы чего-то очень сильно боитесь именно это и произойдет. Безусловно речь идет о посвседневных жизненных явлениях. Например, плохой водитель, который боится попасть в аварию в нее обязательно попадает. Именно такая ситуация сейчас сложилась на рынке американского госдолга. Согласно опросам управляющих резервами всех азиатских стран они боятся только роста процентных ставок по длинным облигациям. При этом их не страшит ни дефолт, ни какие другие проблемы США. Значит нам нужно ждать роста ставок. На этом можно еще и заработать.

На графике хорошо видно, что уровень ставок опустился сразу до нескольких важнейших трендов. Тренда в индексе относительной силы, поддерживающего тренда в котировках и 200 недельной средней линии. Первой целью выступает верхняя граница канала — примерно 3,74%, вторая цель — граница тренда на 4%.

Также нельзя исключать через какое-то время резкого роста ставок вплоть до 6% годовых.

30 летние бумаги корректировались в цене даже меньше, чем 10 летние. Базовые 10 летние облигации выполнили классические 38,2% от летнего роста.

При этом ставки по двухлетним бумагах, которые в относительном выражении росли сильнее всего, фактически вернулись на уровень, предшествующий их росту. Это говорит о том, что долгосрочные инвесторы уже начали плавно учитывать в доходности самых длинных бумаг неизбежный выход ФРС из стимулирующих программ или они начали требовать более высокий уровень ставок за дополнительный риск. Это не удивительно, учитывая падение доверия к Правительству США.

Ставки по коротким облигациям тоже могут вырасти. Мы видим почти окончательно сформированный падающий клин и перепроданность в индикаторе смены настроений.

На длинном графике базовых 10 летних облигаций мы тоже видим достижение важных уровней поддержки, от которых, как минимум, должен быть отскок.

40 летняя картина в десятилетках говорит о достижении важных целей. Если мы увидим уверенный пробой вверх максимумов этого года, то это будет означать смену 30 летнего тренда.

С уважением,

Василий Олейник, эксперт Брокерской группы «Ай Ти Инвест — Проспект»