42 0
741 комментарий
12 313 посетителей

Блог пользователя Чебура$Hка

Сбережения, Инвестиции и Финграмотность

1 – 4 из 41
Чебура$Hка 29.05.2019, 21:29

Обзор Еврооблигаций для частников. Май 2019

Друзья, всем привет.

Пришло время для свежего, но короткого майского обзора по еврооблигациям для частников.

Уже по доброй традиции, немного касаюсь источников и инструментов. Вслед за Тиньковым (которого касался в обзоре еврооблиг за Апрель 2019), подтягиваются и другие. И это правильно. У человека должен быть выбор, как и где ему удобнее инвестировать (не квиком единым так сказать... ))

Итак, Альфа. В приложении также доступны для покупки различные инструменты, в том числе и евроблигации. Причем доступны лоты, которые недоступны в квике (доступны на внебирже). Опять же полезно с точки зрения мониторинга цены на некоторые выпуски, да и долгосрочным инвесторам такие возможности инвестирования не через квик придутся по душе.

В Открытии Брокер вышло долгожданное обновление (возможно у других брокеров инструмент был доступен и ранее), но кто пользуется Открытием – для тех точно хорошая новость. Многие из вас наверняка знакомы с инструментов FXMM – консервативный инструмент от Finex, ETF на короткие американские облигации: сверх надежно, график условно говоря только вверх, но... по чуть-чуть, доходность не велика. Одна особенность – торгуется в рублях.

И вот наконец

https://open-broker.ru/press-center/news-and-events/article/otkrytie-broker-predostavil-vozmozhnost-pokupki-finex-etf-v-dollarah/

нам стали возможны покупки ETF от Finex в долларах, а значит инвестирование в аналог FXMM – FXTB. FXTB – торгуется в долларах и это надежные вложения в американские короткие трежерис. Сейчас лот стоит немногим более 10$.

К чему я это все говорю, конечно же не призываю инвестировать значительные суммы в такие инструменты с не очень высокой доходностью. Но оставшуюся сдачу от покупки еврооблиг до следующей покупки еврооблиг вполне можно парковать здесь, и лотность хорошая. Доходность небольшая – но, согласитесь, лучше, чем ничего. (кто совсем консерватор, не верит Finex, ETF и пр – конечно обходим стороной, т.к. понятно что Finex – прослойка – и какие-то риски присутсвуют в ней, с другой стороны для парковки небольших сумм – подойдет)

Итак, что мы имеем сейчас по облигациям.

В мае были погашены замечательные евробонды Системы-19, и появились новые кандидаты в портфель.

Я немного изменил свой фильтр, добавив лотность <= 100, чтобы в обзоре появились облтгации от Совкомбанка. Я упоминал про них в прошлом обзоре. Хорошая доходность, но это суборды, т.е. риск – советовать не буду. Сам взял 1 лот (это 100 по 100) – те, которые погасятся в 2029 году. Вечные брать не захотел. Вообще считаю, что вечные могут себе позволить люди с реально крупным портфелем и на небольшую толику. Ссылки про выпуск ниже.

https://www.vedomosti.ru/finance/articles/2018/03/07/753065-sovkombank

https://www.vedomosti.ru/finance/articles/2018/03/12/753172-sovkombank-subordi

https://www.rbc.ru/finances/07/03/2018/5aa017f19a79475617fee425

Из нового также приятно удивил МКБ – буквально позавчера стали доступны для покупки старшие бонды CBOM-24, c погашением в 2024 году, доступны по номиналу, купонная доходность 7.121%

Очень неплохо, обратите внимание. Сам обменял свои подросшие облиги РосЭксимБанка на эти, т.к. и доходность повыше, и купон фиксированный, и срок ближе. Вообщем, не нашел для себя причин не обменять.

https://1prime.ru/finance/20190318/829810414.html

https://www.rusbonds.ru/ank_obl.asp?tool=151535

По многим выпускам, которые вообще интересны, видим что цены поднялись – и теперь и ГТЛК 1Р-05 и ВЭБ ПБ01Р3 стали выше номинала. Кстати, по вышеобозначенному выпуску ГТЛК началась амортизация, и теперь реинвестировать в нее купоны от нее же будет полегче (на небольших сайзах разумеется) – на скрине выше видно что в квике отображается номинал 955$ по ней (45$ - амортизация).

Мнение не меняется. Консервативно интересно вкладываться в ГТЛК 1Р-05, из более коротких ВЭБ ПБ01Р3. Для еще более короткого горизонта VEB-20 и PGIL-20, но доходности уже не столь интересны.

Всем спасибо! Всех благ! Спасибо за поддержку!

Ваш Чебураш! )

10 0
6 комментариев
Чебура$Hка 25.04.2019, 20:17

Обзор Еврооблигаций для частников. Апрель 2019

Всем привет! Давно собирался выпустить 2-й обзор по еврооблигам, но все дела-дела. И вот наконец выкроил время. (для кого обзоры и из цель – вначале первого обзора, повторяться каждый раз не буду – спасибо за понимание).

Итак, поехали!

В дополнение к источникам, указанным в первом обзоре, обозначу еще интересные инструменты. R-Navigator от Райффайзен-банка (https://navigator.raiffeisen.ru). Инструмент бесплатный, есть регистрация – она занимает какое-то время – т.к. информацию проверяют. Я клиент банка – тем не менее доступ я получил на следующий день после регистрации. Чем интересен инструмент? В графическом виде можно увидеть различные выпуски еврооблигаций (инструмент позволяет смотреть не только их) где на шкале X мы видим дюрацию, на шкале Y – доходность. Согласитесь, ну оочень удобно видеть интересующие вас облигации в разрезе 2-х важнейших их характеристик – да еще и в сравнении с другими. Возможно, что вы таким образом найдете новые и интересные для себя идеи. Есть группировка также облигаций – например: “Финансовые институты 2-го эшелона”. Выглядит все это так:

Теперь совсем чуть про Тинькофф. Являюсь клиентом банка, но не подключал Инвестиции (которые, как я понял, базируются на БКС). Тем не менее для клиента банка можно посмотреть каталог ценных бумаг к покупке, где также присутсвуют еврооблигации. Интересно было посмотреть сколько бумаг доступно и по каким ценам предлагаются инвесторам.

Как обычно у тинькова, все выглядит прилично в плане интерфейса. Список не велик, однако что занятно – есть облиги которые например в Открытии доступны только через вне биржу (в частности видим на скрине облиги от Лукойла и МТС).Насчет цен! Порадовало – все адекватно! См ниже скрины одновременно из Квика и Тиня в паре еврооблиг, цены можно сказать идентичны. (но комиссии, судя по всему в Тине поболее чем у Броков вроде Открытия, Финама, БКС. По для стратегии buy& hold – why not ?).

Перейдем в QUIK, в котором с момента последнего обзора крайне мало изменений. Что в принципе ожидаемо.

В целом мало отличий от предыдущего обзора, в том числе сохраняю плюс минус такое же мнение по представленным выпускам. Обращает внимание появление новой облиги от ГТЛК (ГТЛК 1Р-11) – но она с погашением в 2033 году, поэтому лично для меня не очень интересна. Мелькали также еврооблиги от Сибирского гостинца (их нету в скрине). Тут без комментариев, наверное только для камикадзе. ) Привлекательными по-прежнему более менее считаю облиги из верхнего списка с дохой 5+ (ВЭБ погаш в 2021,ГТЛК погаш в 2024, РосЭксимБанк), а также суборды в минимальной доле CBOM-27.

Присматриваю интересные доходные (хоть и более рисковые) варианты вложения средств после предстоящего погашения в мае Системы-19. Натолкнулся на такие бонды от Совкомбанка. Пока просто думаю. Может быть 1 лот куплю в мае. Советовать не могу, в силу риска.

https://www.vedomosti.ru/finance/articles/2018/03/07/753065-sovkombank

https://www.vedomosti.ru/finance/articles/2018/03/12/753172-sovkombank-subordi

https://www.rbc.ru/finances/07/03/2018/5aa017f19a79475617fee425

Теперь о структурках БКС, про которые некоторые из вас интересовались после прошлого обзора. Сделал некий high-level research на этот счет. По-прежнему считаю, что риски в нотах повыше не только обычных облигаций, а порой, наверное, и некоторых субордов. Покупая суборд эмитента – ты несешь риски только по нему фактически, покупая ноту – это ворох рисков, риск каждого эмитента, риск самого БКС и пр. Однако, счел нужным приглянуться повнимательнее. Результаты смотрите ниже в табличке. Считаю, что для тех кто интересутеся вложением в еврооблигации, новичкам и более консервативным инвесторам, интересны более четкие и конкретные структурки, реально напоминающие облигации. Т.о. из всего перечня я сразу отмел (и классифицировал их как неинтересные) ноты с плавающим купоном, дисконтные ноты, т.н. мутным постоянным купоном – где ноты состоят не из облигаций, а привязаны к акциям, индексам и пр. Вообще, как упоминаются сложные расчеты, формулы – то считаю нужно обходить мимо, если вы не экстремал. Конечно, большего доверия заслуживают ноты где ясен их состав, и состав вам нравится. Где можно найти проспект \ резюме бумаги. Вас устраивает дюрация, доходность\купон, номинал. Исходя из этого есть варианты, над которыми можно подумать. Однако, не думаю что в любом случае стоит их брать на большую долю от портфеля еврооблиг. А новичкам возможно стоит вообще условно говоря взять понравившийся лот на пробу.

Инструмент ISIN купон резюме коммент суборд Спрос Предл. Лот Номинал Оборот Размер купона Погашение
BCS 01/28 XS1762858428 плавающий неинтересно 0 0 1 100000 0 1675.38 30.01.2028
BCS 02/21 XS1783223206 постоянный мутный неинтересно 85.51 85.9985 1 1250 3198 37.5 28.02.2021
BCS 02/28 XS1764143597 плавающий неинтересно 0 0 1 100000 0 1670.92 01.02.2028
BCS 03/27 XS1571345583 плавающий неинтересно 0 0 1 100000 0 1627.89 02.03.2027
BCS 04/21 XS1799164790 постоянный мутный неинтересно 83.0804 84 1 1250 2088 31.25 03.04.2021
BCS 04/22 XS1953826978 постоянный мутный неинтересно 99.0001 100 1 1250 65000 93.75 02.04.2022
BCS 04/24 XS1963835902 постоянный мутный неинтересно 99.6 100 1 1250 90000 50 26.04.2024
BCS 04/27 XS1590566193 дисконтные мутные неинтересно 0 0 1 1250 0 0 04.04.2027
BCS 04/28 XS1801889830 дисконтные мутные неинтересно 0 0 1 100000 0 0 11.04.2028
BCS 06/21 XS1819608172 плавающий неинтересно 88.0001 93.52 1 1250 0 0 05.06.2021
BCS 06/23 XS1637911451 постоянный можно подумать Совкомфлот(XS1433454243) нет резюме проспекта 82.88 87.4987 1 1250 1098 37.4 30.06.2023
МТС(XS0921331509) нет
Полюс(XS1533922933) нет
Вымпелком(XS1400710726) нет
Русал(XS1577964965) нет
ВТБ(XS0842078536) да
BCS 06/24 XS1962541709 постоянный можно подумать AngloGold Ashanti(US03512TAB70) нет резюме проспекта 99 100 1 1250 287500 31.73 30.06.2024
Auchan Hld SADIR(CH0244717978) нет
Fiat Chrysler Auto(XS1388625425) нет
Macy's, Inc (US577778CB77) нет
Glencore Int AG (XS1202849086) нет
Xerox Corp (US984121CL51) нет
BCS 07/19 XS1327117633 постоянный можно подумать Газпромбанк(XS0779213460) да резюме проспекта 98.9 99.6997 1 1250 4946 29.52 12.07.2019
ВЭБ (XS0993162170) нет
Сбербанк(XS0799357354) нет
BCS 09/21 XS1870376461 постоянный мутный неинтересно 95.05 96.4999 1 1250 6043 100 30.09.2021
BCS 10/22 XS1820831607 постоянный можно подумать ВТБ(XS0842078536) да резюме проспекта 94.51 94.8 1 1250 0 34.09 31.10.2022
Вымпелком(XS0643183220) нет
Газпром нефть(XS0830192711) нет
Роснефть(XS0861981180) нет
ВЭБ(XS0800817073) нет
Норникель(XS1298447019) нет
BCS 10/23 XS1900962892 постоянный неинтересно Бразилия! резюме проспекта 0 0 1 50000 0 1495.89 26.10.2023
BCS 12/23 XS1654229290 постоянный неинтересно ОАО «РЖД»

ПАО «СоКомФлот»

ПАО «Банк ВТБ»

ОАО «Газпромнефть»

бумаг в ноте черезчер дофига

резюме проспекта 0 0 1 10000 0 286.71 01.12.2023
BCS 6/23 XS1878009866 постоянный можно подумать Anglo American (XS1052677892) нет резюме проспекта 94.055 94.9899 1 1250 11813 46.75 20.06.2023
Xerox(US984121CQ49) нет
Jaguar Land Rover(XS1195502031) нет
Seagate(US81180WAH43) нет
Fiat Chrysler(US31562QAF46) нет
Time Warner Cable (US88731EAF79) нет
BCS 7/21 XS1838071964 мутный неинтересно 94.05 95.89 1 1250 4811 62.5 10.07.2021
BCS 8/21 XS1857100413 постоянный мутный неинтересно 0 0 1 1250 0 31.25 10.08.2021
BCS FORSAJ XS1917700723 постоянный можно подумать AT&T Inc. (XS1778824885) нет резюме проспекта 98.1 99.5 1 1250 1250 61.42 19.11.2023
Viacom Inc. (US92553PAT93) нет
Anglo American (XS1052677892) нет
Volkswagen Int Fin(XS1586555861) нет
Nordstrom Inc. (US655664AH33) нет
Jaguar Land Rover(XS1195502031) нет
BCS GM1 XS1946763361 постоянный можно подумать L Brands, Inc. (US501797AQ79) нет info 90 102.78 1 1250 16702 26.8 27.06.2024
Telecom Italia S.p.A (US87927YAA01) нет
Arconic Inc. (US013817AW16) нет
Ford Motor Company (US345370CR99) нет
Xerox Corporation (US984121CJ06) нет
SoftBank Group Corp (XS1684385161) нет
BCS GOLD XS1708325748 дисконтные мутные неинтересно 101.8772 101.9792 1 1250 0 0 28.10.2027
BCS Iron2 XS1904686661 постоянный можно подумать AngloGold Ashanti(US03512TAC53) нет резюме проспекта 93 95 1 1250 14181 59.86 28.12.2023
Anglo American(US034863AS94) нет
Ford Motor Company (US345370BJ82) нет
Cisco Systems(US17275RAN26) нет
Arconic Inc.(US013817AW16) нет
Thyssenkrupp AG(DE000A2BPET2) нет
BCS Iron3 XS1923604984 постоянный можно подумать AngloGold Ashanti(US03512TAC53) нет резюме проспекта 100 100.9999 1 1250 0 48.22 11.12.2023
Anglo American(US034863AS94) нет
Ford Motor Company (US345370BJ82) нет
Cisco Systems(US17275RAN26) нет
Arconic Inc.(US013817AW16) нет
Thyssenkrupp AG(DE000A2BPET2) нет
BCS NSDQ XS1713519368 дисконтные мутные неинтересно 0 0 1 2500 0 0 09.11.2019
BCS Perviy XS1927711454 постоянный можно подумать Viacom Inc. (US92553PAT93) нет final terms 96.01 106 1 1250 0 37.19 11.01.2024
Daimler AG (DE000A169NB4) нет
Auchan Holding SA (FR0011462571) нет
Rolls-Royce PLC (XS1819575066) нет
Vodafone Group PLC (XS1372838679) нет
Marks & Spencer PLC (XS1531151253) нет
BCS RTS XS1718466250 дисконтные мутные неинтересно 109.6412 109.6852 1 2500 0 0 15.11.2027
BCS/VTB24 XS1642546581 постоянный можно подумать Газпромнефть (XS0830192711) нет final terms 1 76.5 95 1 3000 0 81.82 31.10.2022
Внешэкономбанк (XS0800817073) нет final terms 2
Полюс (XS1405766384) нет
VimpelCom (XS0643183220) нет
Rusal (XS1533921299) нет
ВТБ(XS0842078536) да
BCS04/22-2 XS1954534621 постоянный мутный неинтересно 101.2 101.5 1 5000 25375 150 03.04.2022
BCS06/24-4 XS1982161603 постоянный можно подумать AngloGold Ashanti Ltd (US03512TAB70) нет final terms 0 100 1 1250 181250 15.62 30.06.2024
Nokia OYJ (XS1960685383) нет
Anglo American plc (XS1686846061) нет
Macy's, Inc (US577778CB77) нет
Glencore Int AG (XS1202849086) нет
Volkswagen AG (XS1586555945) нет
BCS12/23-2 XS1937694625 постоянный можно подумать Ford Motor Company (US345370CR99) нет резюме проспекта 100 100.8 1 1250 6196 35.26 20.12.2023
Freeport-McMoRan Inc (US35671DBL82) нет
Nokia OYJ (XS1577731604) нет
NORDSTROM, INC. (US655664AS97) нет
T-MOBILE US, INC (US87264AAV70) нет
Volkswagen Int Fin(XS1586555861) нет
BCS30/6/23 XS1654213294 постоянный можно подумать Совкомфлот(XS1433454243) нет резюме проспекта 76.3 80 1 1250 988 29.61 30.06.2023
МТС(XS0921331509) нет
Полюс(XS1533922933) нет
Вымпелком(XS1400710726) нет
Русал(XS1577964965) нет
ВТБ(XS0842078536) да
BCS3011/21 XS1894115705 постоянный мутный неинтересно 0 0 1 1250 0 31.85 30.11.2021

Спасибо что вы со с мной!

Как модно сейчас говорить: “Ставьте лайки и подписывайтесь” J

Ваш Чебура$Hка

10 0
15 комментариев
Чебура$Hка 18.03.2019, 20:22

Обзор Еврооблигаций для частников. Март 2019

Добрый день друзья! Появилось немного времени и решил написать первый обзор по еврооблигациям, который анонсировал в предыдущем обзоре месяца (ну и вы проявили интерес к нему). Сразу оговорюсь, что моя основная цель в данном случае – донести полезную информацию для вас, обычных, частных инветсоров, не мульти-миллионеров, о том какие вообще доступны еврооблигации, какие из них интересны на данный момент времени и почему. Здесь я делюсь лишь своим мнением, которое естественно может не совпадать с вашим. Но, думаю, в любом случае, такие обзоры могут натолкнуть вас на инересные мысли на этот счет, а также, возможно – действия!

Итак, поехали!

Начну с того, какими инструментами я пользуюсь для получения подробной информации по тому, или иному выпуску. Это конечно же www.rusbonds.ru , это источник # 1 для меня. Обязательно зарегистрируйтесь, кто этого не сделал. Ресурс бесплатный, но подробная информация доступна только зарегистрированным пользователям. Второй полезный ресурс – это www.cbonds.ru . Он частично платный, но то что мне нужно в данном случае – открытая информация, дополняющая информацию с rusbonds. В частности, больше всего мне интересна данная секция в облигациях:

Крайне удобная вещь! У вас отпадут все сомнения – является ли облигация субординированной или нет! А это крайне важная информация. Другие параметры также важны (амортизация, бессрочность и пр – но это, в другом виде, но также доступно в rusbonds).

Как недавно выяснил для себя, к сожалению большое число выпуском еврооблигаций, в т.ч. для т.н. высоковалифицированных инвесторов доступно только на внебиржевом рынке. Это считаю является серьезным недостатком, т.к. покупка фактически вслепую еврооблигаций на какие-никакие но серьезные деньги для большинства физиков – слишком рисковое занятие. По крайней мере, сейчас я оставлю такие облигации за скобками обзора.

Посмотрим на окно QUIK, мое окно в мир еврооблиг через которое я слежу периодически за состоянием дел в этом секторе. (еще раз отмечу что мой брок – это Открытие – и список облигаций тот который мне любезно предоставляет брок, в вашем случае думаю могут быть отличия небольшие – пишите, будет интересно узнать). Как видно из скрина ниже, я применил несколько фильтров к данному окну, которые считаю важным описать:

- Предложение: установлено не равно 0. Это считаю важно, дабы не витать в облаках. Какой смысл обсуждать, перебирать, выбирать обгации где-либо (в т.ч. на rusbonds), если нет по ним предложения, они не торгуются в данный момент вовсе, а если и тогруются – то краааайне редко. Вообще, очень удобно. Если вдруг какие-то облиги появляются в продаже, новые или редкие – это сразу бросается в глаза, т.к. вы быстро привыкаете в устоявшемуся списку облиг в таком преднастроенном окне QUIK.

- кол-во лотов: установлено меньше либо равно 50. Данный фильтр логически связан с другим ниже (номиналом). Тем самым мы как раз отсекаем буржуазные еврооблигации для мультимиллионеров (те случаи где одна сделка может быть на сумму 100-200тыс$).

- номинал: установлено меньше либо равно 1000. Оптимально для частника с небольшим состоянием. Нормальный порог входа, также возможна какая-никакая, но диверсификация. Т.о. у меня нет возможности и желания покупать облигации с огромным номиналом либо же где лотность высока – и таким образом 1 покупка такой еврооблиги будет составлять чудовнищно-большую долю портфеля, а то и весь портфель!

Также для наглядности установлена сортировка по Доходности. А также колонки выведены в форму в таком порядке, чтобы можно было оценить и НКД, и оборот на текущий день и дату погашения. Все, так сказать, в одном view.

Что в итоге имеем? Лаконичный список облиг, из которых, тем не менее, есть что выбрать.

Скажу, что указываемые в данном окне доходности – для меня скорее являются ориентировочными, нежели окончательными и скурпулезно посчитанными. К примеру, у меня есть Excel файл с формулами, где я расчитываю более точную для себя доходность (учитываю налог, комиссии и пр). Так что окончательное решение приобретать или нет - делаю после сверки со своим файлом, однако показываемые значения QUIKом тож вполне сойдут как ориентир.

Считаю, что вы должны для себя определить некий барьер – ориентир по доходности, на основе которого вы можете считать ту или иную облигацию интересной для вас. К примеру, мой ориентир это 7+. Однако, если присмотреться к текущему списку + посчитать доходности тех облигаций, доходности которых не посчитаны в QUIK, выходит что по этому критерию в настоящее время проходит только субординированный бонд от МКБ – CBOM-27. Но, терпение и еще раз терпение дает нам шансы купить те или иные выпуски как раз с доходностью 7+. Из недавних примеров это облигации ВЭБа, когда активно муссировалась информация о санкциях против него. Когда была ситуация с Керимовым и Полюсом, еврооблигации Полюса (в нашем случае PGIL-20) также можно было приобрести с доходностью 7+. Мои покупки облигаций АФК Системы (Sistema-19) тоже проходили в смутные для нее времена тяжб с ИИС \ Роснефтью – и поэтому я собирал там доходности 12+. Также вы помните ситуацию с Московским банковским кольцом, где также можно было купить хорошую долларовую доходность в т.ч. старший долг (например этот же BIN-19). Т.о. рынок порой дает интересные шансы, главное уметь их дождаться. Однако, тут есть важный момент – считаю нецелесообразным ждать такие моменты что называется всей суммой и прям долго: деньги должны работать, и порой интереснее чтобы вы получали непрерывно 5-6% годовых в коротких облигах, нежели ждали долго 7-8% ( и упустили тем самым доход от непрерывного инвестирования без нервов, чем с нервами и получите меньше или примерно столько же – но в конечном счете вам решать).

Мой портфель вы знаете. Имею в настоящее время облигации РосЭксимБанка (РСЭКСМБ1Р1), ГТЛК (ГТЛК 1Р-05), ВЭБа (VEB-20), АФК Системы (Sistema-19), БинБанка (BIN-19), МКБ (CBOM-27). Они все достаточно разные, стараюсь (и вам советую) блюсти баланс между риском (например наличие в небольшом количестве но более доходные субординированные CBOM-27) и безриском (например квази-государственные ГТЛК 1Р-05), дюрацией – иметь в значительном количестве короткие облигации (BIN-19, Sistema-19,VEB-20), среднесрочные (ГТЛК 1Р-05) и длинные (CBOM-27, РСЭКСМБ1Р1). В теущих реалиях (санкции и пр.) считаю более защищенными выпусками те выпуски облигаций, которые не прошли международный листинг (тикеры облигаций начинающиеся на XS) – например РосЭксимБанк (РСЭКСМБ1Р1), ГТЛК (ГТЛК 1Р-05), ВЭБ (ВЭБ ПБ01Р3). Возможно это лишь мой предрассудок на этот счет – напишите об этом, если точно знаете что это так. К примеру, все мы помним острую ситуацию с Русалом, но в конечном счете не было проблем с их еврооблигациями XS – только если задержки в выплатой купонов, что в данной ситуации не такая существенная проблема. Так что XS или нет – возможно тут никакой проблемы для вас не будет, с учетом маленького выбора еврооблиг это не должно быть существенным критерием выбора, я так думаю.

Коротко по выпускам.

GAZPR-34: Газпром, все очень надежно, хорошая облигация. Но! Дюрация – 34 год, ооочень не скоро. И лотность 10 штук! И доходность на данный момент ~ 5.8%. Т.е. для себя решил что – не интересно. С учетом входа, дюрации – то буду думать для приобретения если доха станет 7+ здесь

РосЭксимБанк – специальный государственный банк (можете погуглить чем занимается). Все надежно, но теоретически санкции на банки могут быть, хотя вроде как такой узко специализированный банк нигде не мелькал. Чем эта облигация стала интереснее – причем относительно недавно: купон вырос с 4.8% от номинала до 6.5%, что мгновенно увеличило интерес к бумаге и подняло цену. (опять же, на будущее хорошая тема – отслеживать у облигаций с плавающим купоном момент когда определяются размеры купонов на будущие периоды – на этом можно и нужно играть). Считаю хорошая облигация на определенную долю от еврооблиг в вашем портфеле, важно следить за нашим переменным купоном. Пока купоны определены до 17.12.2020, так что спокоен здесь.

ГТЛК – хорошая и интересная облигация. Сейчас все еще можно приобрести ниже номинала. Надежность хорошая. Из дополнительных плюшек – купоны ежеквартальные (4 раза в год!), а также здесь есть амортизация: с учетом этих 2 кварталов эта облигация идеально ложится в тему реинвестирования в нее же! Благодаря амортизации и частым купонам у вас периодически появляются средства для инвестирования а порог входа (опять же – спасибо амортизации) уменьшается! Т.е. эта облига может стать основой в вашем портфеле как некий депозит с капитализацей процентов )

Серия облигаций ВЭБ, с различной дюрацией и, соответсвенно, различной доходностью. Сам имею пока только короткие VEB-20, причем не так много. Считаю, что есть здесь все таки какие-никакие, но риски санкций. Тем более имя ВЭБа мелькало на этот счет. Вкладываться в их облиги на большие суммы не рекомендую, да и текущая доходность не сильно интересна чтобы рисковать (получается есть варианты сейчас поинтереснее и понадежнее).

Россия-28 (RUS-28). Совсем для консерваторов. 28 год не скоро, дюрация велика, доходность в районе 4.5%. Да, с текущего года не будут брать 13% в качестве налога на доход с них, но для себя решил совсем не интересно – благодаря такой дюрации, волатильность бумаг может быть досаточно сильной и случись что – точно придется сидеть до погашения и не будет возможность выйти раньше срока без существенного дисконта. Что в моей стратегии неприемлемо. Да и хододность крайне мала для такой дюрации.

Промсвязьбанк (PSB-19). Только ленивый уже не сказал про возможные санкции на ПСБ. Если бы не это, то интересные короткие облигации, старший долг, все в ажуре. А вот ценник и доходность сейчас, с учетом риска, совсем неадеватная считаю. 90- : при таком варианте можно взять немного.

Полюс-Золото (PGIL-20). Интересная надежная облигация. Не такая доходная, как хотелось бы конечно. Но короткая! Это ее главное достоинство. Рассматриваю ее в качестве след альтернатив для коротких облигаций.

ТМК (TMK CAP-20). Трубный металлургический комбинат. Опять же надежная облигация считаю, купон и доходность поинтереснее конкурента от Полюс-Золота, и тоже короткая! Пока мой фаворит на перкладку после гашения BIN-19. Тем более по срокам купонов идеально подходит.

АФК Система (Sistema-19). С учетом погашения в мае 2019, не сильно интересна для инвестирования уже сейчас, только если вы не думаете что будут мега крутые санкции весной например, и могут быть интересные цены на облиги, ну и пока ждете сего чудного момента – не решите припарковать свои USD в короткую облигу. Верю конечно в АФК, и что безусловно все выплатят – и тело и купон. Но... на шкале рисков, все же считаю инветсицию например чуть более рисковой, чем в теже ГТЛК например. У меня слишком большой объем в этой еврооблигации – т.к. брал партиями в смутные времена для Системы, понижал среднюю. Поэтому в каком то смысле рад скорому их погашению – во-первых, буду стараться более не вкладываться так в какую-то 1 облигацию так много! Во-вторых, в обзорах писал что планирую наюирать позицию в АФК (акции) и соответсвенно сейчас с точки зрения риска вложения в 1 контору (с учетом этих облиг) – это было бы неразумно. Но после погашения -все станет возможным)

CBOM-21. Старший долг от МКБ, 21 год погашение. Банк мне кстати нравится, являюсь его клиентом уже много лет. Единственный из кольца кто выжил, да не просто выжил – а нашел себе хорошего устойчивого и “правильного” друга в лице Роснефти и ИИС. В начале года стало известно что Газпром открыл в нем счета. Это сейчас реально коммерческий банк # 2 после Альфы. Как по мне, так надежный добротный коммерческий банк с достойным сервисом. Понятно, что есть риски. Но в данном старшем выпуске их считаю нет, выпуск короткий – 21 год, но... доходность крайне мала. Поэтому сейчас не интересно. При цене ниже номинала можно присмотреться.

BIN-19. Старший долг от Бинбанка с супер крутым купоном! Будут погашены в след среду считай, и уже не интересны для новых инвесторов (не забываем в т.ч. про комиссии).

CBOM-27. Субординированный долг МКБ, 27 год погашение. Интересная доходность, но и риски большие. Считаю, что можно иметь в портфеле небольшую часть – чтобы и среднюю свою доху по портфелю еврооблиг поднять. Как известно, без риска сложно взять хорошую доху. Однако, как описал выше, сам банк мне по душе. Сейчас цены на облиги этой серии стали повыше, но все равно крайне волатильны. Скажем так, интересны по ценам 85-, супер пупер интересны 80-.

Друзья, надеюсь данный материал окажется для вас полезен. С удовольсвием прочту ваш feedback, обратную связь по данному поводу. Крайне важны стимулы такие – чтобы продолжать! А стоит ли – решать вам!

Спасибо что дочитали до конца

Ваш Чебура$Hка

11 0
39 комментариев
1 – 4 из 41

Последние комментарии в блоге