Сегодня мы разрушаем еще один стереотип на бирже... Многие верят, что нашими контрагентами на бирже являются такие же мелкие клиенты. Сегодня развеем этот миф. И когда меня еще в нулевые годы учили торговать на бирже, мне говорили что на любой бирже и на любом инструменте есть дилер, который и замыкает на себя 99% позиций мелких трейдеров. Эта тема родилась из дискуссии на СмартЛабе. И тут уже говорится о конкурентной цене... хотя все знают о манипуляциях на бирже и впору говорить о монопольной цене.... или как минимум об олигопольной... Но на сайте НКЦ мы читаем совершенно иное Между продавцом в стакане и покупателем стоит третья сторона. Все сделки на бирже с ЦК всегда трехсторонние. И такой схемой клиринга с ЦК сейчас пользуются все крупные настоящие биржи, остальные торговые площадки можно смело относить к разряду кухонь. И вот чтобы проверить верность таких утверждения, хорошо подходят опционы. Можно сказать, что те, кто не торгует опционы, никогда не догадается как устроена биржа. Потому что опционы кроме колоссального плеча обладают еще одним важным свойством. Даже на самом ликвидном базактиве можно найти страйки с низкой ликвидность для разных экспериментов Вот и мы можем провести эксперимент - мы уговорим нашего соседа по кабинету продать нам какой нибудь далекий страйк. И как только в наших терминалах пройдет сделка под одинаковым номером, то покупатель подаст заявление на досрочную экспирацию..И в ближайший клиринг мы поймем, что наш сосед вовсе и не наш контрагент уже. И благодаря некоторым особым свойствам опционов с их помощью можно таки обыгрывать маркетмейкеров. И примеры тому редкие, но есть. И все помнят прецедент с Геймстопом. И в этом редком случае толпа оказалась права... и устроила гамма-сквиз сразу трем фондам, которые маркетили опционы Геймстопа. И если маркетмейкер всегда торгует против сентимента толпы, то важно различать сентимент толпы и сентимент алгоритмов роботов маркетмейкера. И если сентимент толпы меняется каждые несколько минут, то сентимент маркетмейкера иногда более стабильный и с помощью опять же опционов его иногда можно определить. И опционы тут интересны именно из за своего колоссального плеча. И в ближайших выпусках более подробно поговорим об этом. И на наших курсах на очередном потоке уже введем как раздел в занятие по опционным барьерам.
Канал РБК разоблачает очередной миф о работе маркетмейкеров. Многие пользуются устаревшей информацией, читают учебники и книги, написанные много лет назад и не понимают, что биржевые технологии в последние 10 лет кардинально изменились. И один из самых важных моментов в биржевой торговле, вокруг которого существует много заблуждений, это технологии маркетмейкинга. Их существует много, но принцип маркетмейкинга на всех биржах один - то информационное преимущество, которое любая биржа создает для себя, она может реализовать только через маркетмейкеров. И если слушать РБК внимательно, понимая, что за либертарианским словоблудием сложно улавливать смысл, то можно понять следующее.
1. Маркетмейкера не интересует история актива, то есть теханализ
2. Маркетмейкер анализирует СТАКАН!!! где отображены тейк-профиты, стоп-лоссы и отложенные ордера. (То есть маркетмейкер может сам для себя агрегировать любой стакан)
3. Такой анализ стакана со стопами и ТП позволяет понять сентимент и не допустить скачков волатильности
4. ММ допускает движение цены вверх или вниз (то есть они сами могут выбирать куда матчить стакан) до уровня, где возможно полное сведение, то есть матчинг.
5. Если матчинг в нужную сторону невозможен по причине нехватки продавцов или покупателей, то ММ выступает в этой роли сам, то есть дополняет стакан своими активными заявками. И делает это так, чтобы операция в целом была профитной.
файл со ссылками https://drive.google.com/file/d/1dl6I... Сегодня выпуск про индикатор “максимум боли”... У нас его часто называют ТМВ. Сегодня разберемся какая между ними разница. У нас уже был ролик про чувство боли для покупателей опционов последнего дня. Как всегда обратимся к лучшей энциклопедии для инвесторов. И речь идет о том, что покупатели опционов должны ощутить максимум боли в какой то точке ценовой оси. Здесь уже конкретно написано - покупатели опционов должны получить суммарно максимальный убыток Причем обратите внимание, что везде идет речь только о поставке акций, никаких фучей на сингл стоки в Америке нет. И тут уже прямо написано - покупатели должны потерять максимум денег, а продавцы получают максимальную прибыль А на этом слайде уже конкретный алгоритм расчета ТМВ. И вот сейчас мы поймем что вся путаница с тмв идет от безграмотности персонала профучастников и клиентов и поймем откуда ноги растут у этой безграмотности. Как мы уже поняли ... покупателей опционов ведут к убыткам. После ролика про инвестиционные продажи опционов в нашем чате в скайпе для выпускников наших курсов был такой интеренсый пост про персонаж, который всячески запугивал продавцов опционов.
В начале видео описывается возможная схема хеджа для маркетмейкинга. А далее показана блок схема форекс-модуля для криптобиржи, в том числе модуль "возим на стопы". И если кто-то думает что это только про крипту, то он сильно ошибается. Ровно так же работала биржа РТС, потому ее персонал и был уволен при объединении с МБ.
Мало кого устраивает сонный рынок. Но существующая схема фондового рынка, когда биржа, брокеры, дилеры и маркетмейкеры все дружно играют против клиентов по сути на один карман - она в итоге не только не дает никому заработать, но и является помехой для роста инвестиций в экономику, плодит спекулятивные отношения и при этом вызывает все большие подозрения всех участников рынка в своей нечистоплотности. И вот сегодня мы коснемся темы низкой волатильности и способам поднять ее безопасно для экономики и с пользой для инвесторов. И один из способом - это инвестиционные продажи опционов. В предыдущем ролике два дня назад мы уже касались темы множественности сценариев при торговле опционами. Именно поэтому биржа всех и ориентирует на покупку опционов, потому что при отсутствии продаж это множество сжимается опять таки до двух. И опять все упирается в компетенции персонала профучастников. Проблема компетенций персонала брокеров и бирж уже навязла в зубах... Странно, что Союз трейдеров не ощущает долю своей вины в вопиющей безграмотности как клиентов, так и брокеров. И не видит связи, когда безграмотных клиентов обслуживают еще более безграмотные сейлзы. А по другому и быть не может, иначе оказалось бы что сейлзы в своей массе ведут себя более честно, чем Союз трейдеров или руководство бирж. Но если взяться за обучение инвесторов, то окажется что вскроется много обмана. Например, про инвестиционные продажи опционов. Окажется, что держатели огромных пакетов акций еще со времен приватизации могли бы зарабатывать на продаже опционов гораздо больше дивидендов... Но сейчас вместо них этим занимаются маркетмейкеры вместе с брокерами, которым уже мало просто отдавать клиентские акции в РЕПО. Стратегия Колесо заставит линейного ММ поработать, а его алгоритмы покрутить это Колесо, чтобы получить свои нынешние доходы.
Империя Илона Маска пока не может выйти из пике. Дешевеют акция всех проектов Маска. Синхронное падение котировок — это не простое совпадение. Кто при этом ведет невидимую руку рынка — давно известно. Архитекторы системы свободных торгов своей роли не скрывают. Вмешательство ФРС проводится под предлогом чистки рынков. Реформы ФРС направлены на изменение числа участников рынка. Эти действия могут переломить ход истории. Но эксперы уверены, что забота об интересах участников рынка опять окажется красивой ширмой.
В новом выпуске мы сравним сентимент толпы на рынке БА и на рынке опционов. Любые линейные рынки - это всего лишь два сценария - на юг или на север. На рынке опционов - это гроздь сценариев на каждом БА, подобно ветке винограда на сухой лозе. В таком случае и инверсия сентимента - тоже множество сценариев. В результате те, кто не торгует опционы, никогда эти сценарии не видят и не понимают, кто и как их обыгрывает на линейном рынке базактива. Но нам важно не только кто и как играет против нас, но и кто им помогает, кто формирует сентимент рынка, заставляет Пульсят действовать иррационально. Все это очень напоминает Игру в Кальмары...
Инвестиционная продажа опционов названа среди перспективных стратегий на будущий год... Но в очередной раз надо всех напугать и даже для квалов назвать ее сложной. Хотя несколько примитивных "ванильных" стратегий типа BIR, "Опционное Колесо" или Коллар быстро осваивают практически все инвесторы, поскольку эти стратегии никаких рисков им не добавляют, а вот денежный поток и реальные доходы существенно увеличивают, иногда в разы больше чем дивиденды или купоны в облигациях.
Противоречивые прогнозы говорят о возможном росте волатильности на всех рынках. Но если о прогнозах Саксо Банка многие вспоминают с долей иронии, то в прогнозе Михаила Ханова мелькнула фраза, которую многие никогда бы не осмелились произнести... "Покупателей в золоте по 1850 не факт что выпустят"... Неспроста ведь все брокера во всем мире считают среднюю цену входа клиента в позицию...
Оставить комментарий
