Когда речь заходит об американских биржах, многие начинают ощущать некоторый негатив и у них развязываются языки... Многие прекрасно понимают, что все манипуляции на бирже не могут проходить без участия маркетмейкера.
И на фоне американских и Лондонской бирж наша МБ просто «белая и пушистая»... Действительно, западные биржи — это просто сборище мошенников, работающих по классической схеме всех бандитов и вагонных катал — «откормить барашка» перед тем как резать его...
Ни одна из западных бирж не удосужилась оповестить клиентов, что на рынке функционируют СУРы, максимум что сделали — коротко информировали про сценарии СПАНов. Наша биржа хоть ненамного, но опередила западные биржи в прозрачности и клиентоориентированности... Она открыто декларировала, что работает АСУ ... под названием СУР...
Когда я вижу такой набор стереотипов, то для меня ясно, что автор просто прочитал учебник экономики для первого курса и сам этого никогда не делал...
Вот сегодня я и попробую опровергнуть эти стереотипы.
Связка акция против фуча –действительно есть такое упражнение в любом учебнике экономики... Но ведь это не хедж... Хедж – это защита накопленной бумажной прибыли.... Или будущей прибыли корпорации...
Далее, про волатильность при хедже опционом... Никакого значения вола при хедже не имеет, поскольку хедж создается в расчете на экспирацию или же создается на внебирже... И там и там вола не учитывается от слова «никак»...
После нескольких торговых сессий в декабре, когда спекулянтов по нефти вывезли на стопы и маржинколы, возникло много кривотолков и слухов.
Но самое интересное, что такие же шпильки и шипы по 3 и более процентов регулярно происходят на рынке и это уже мало кто замечает. Вот один из таких торговых дней в акциях ВТБ. Значение этого материала особо весомо для тех, кто торгует со стопами и переносит их через ночь. И отсюда явно следует что ни ТА, ни свечной или барный анализ, ни уровни или крупные игроки никакого отношения к расчету стопов не имеют... Как выяснится в следующих слайдах, важна волатильность предыдущих дней и некоторые другие факторы...
Смотрим 8-минутное видео по торгам фьючерсами на акции втб 6 февраля 2019 года в первую минуту вечерней сессии.
В этом выпуске показана динамика акций Сбербанка, в частности на дату 6 декабря 2017 года. Те, кто продавал по нашему совету опционы колл, могли получить по 220-230 руб (в пересчете на акцию) шорт фуча... Они могли схлопнуть эту связку акция\шорт фуча или перекладываться каждый квартал фучом и ждать дивидендов по Сбербанку... Но 9-10 апреля они бы очень хорошо заработали, когда Сбебанк падал до 180 рублей. Как в таких случаях надо себя вести, мы тоже описывали в выпусках «Хедж акций Сбербанка»
Я уже показывал эту модель в одном из предыдущих выпусков. Тогда было желание проверить эту модель на практике. Сейчас ясно, что при определенном соотношении волатильностей на квартальных и недельных опционах это может принести неплохую доходность.
И если самые простые покрытые продажи используют акцию как вечный опцион колл, то в этих стратегиях требуется приобретать покрытие каждый квартал. Но в отличие от тривиальных покрытых продаж сложные стратегии требуют бОльших затрат времени, поскольку ваше покрытие в день экспирации исчезнет... подобно тому как золотая карета превращается в тыкву. С акцией в депозитарии такого произойти не может.
Оставить комментарий
