В 1 кв. 2013 года на финансовых рынках сложилась непростая ситуация. Индекс ММВБ потерял 5,3%, отток средств из ориентированных на Россию фондов акций составил примерно $700 млн, усугубился европейский долговой кризис. Тем не менее, эти факторы не отразились на российском рынке Private Equity. Напротив, по итогам января-марта наблюдалась достаточно высокая активность как российских, так и зарубежных инвесторов.

Тренды, намеченные в 2012 году и обозначенные в нашем годовом обзоре российского рынка прямых инвестиций, продолжили набирать силу в 1 кв. 2013 года.

Первым трендом является сохранение высокой активности в секторе «Недвижимость», которая обусловлена техническим закрытием нескольких крупных сделок. Размер самой крупной из них (приобретение фондом Morgan Stanley Real Estate многофункционального комплекса Метрополис) составил $1,2 млрд. В целом интерес инвесторов к сектору «Недвижимость» сохраняется не только в России, но и на глобальном уровне. Особенно это касается сегмента «Коммерческая Недвижимость». По оценкам различных экспертов по итогам 1 кв. 2013 года объем мировых инвестиций в коммерческую недвижимость составил около $94 млрд, показав рост на уровне 8% к 1 кв. 2012 года.

Большинство инвесторов продолжает рассматривать недвижимость как более надежную альтернативу другим классам инвестиций. Основные игроки российского рынка недвижимости 2012 года сохранили свою активность и в начале 2013 года.

Второй заметный тренд рынка прямых инвестиций - высокая активность государственных структур. В 1 кв. 2013 года две из шести крупных сделок (объемом более $100 млн) прошли с участием государственных структур (7% от совокупного объема инвестиций в 1 квартале 2013 года). Так из наиболее ярких сделок можно назвать сделку РФПИ, который принял участие наряду с зарубежными инвесторами в качестве якорных инвесторов в IPO Московской биржи. РФПИ инвестировал $80 млн, столько же инвестировали зарубежные инвесторы. Важно отметить, что общий объем инвестиций якорных инвесторов составил более 50% от всего объема размещения, поэтому не исключено, что без государственной поддержки IPO Московской биржи не состоялось бы из-за неблагоприятной конъюнктуры на финансовых рынках.

Также примечательной стала сделка по приобретению Российско-китайским фондом (РКИФ, создан РФПИ и Китайской инвестиционной корпорацией (СIC) 33% доли лесопромышленной компании на Дальнем Востоке Russia Forest Product Group (RFP Group) у Ренессанс Групп за $110 млн. Это первая покупка фонда, в дальнейшем планируется повышение активности РКИФ на Дальнем Востоке.

Тренд номер три – активность российских инвесторов, которые по-прежнему играют ключевую роль в формировании российского рынка Private Equity. Сделки с участием зарубежных инвесторов составили 33% от совокупного объема рынка по итогам 1 кв. 2013 года без учета технического закрытия сделок в сегменте «Недвижимость». Но роль зарубежных инвесторов постепенно увеличивается по сравнению с уровнем 2012 года. Так в 1 кв. 2013 года с участием зарубежных инвесторов было закрыто три из шести сделок объемом более $100 млн.

Четвертым трендом является высокий уровень активности российских и зарубежных инвесторов на российском венчурном рынке. Общее число и совокупный объем сделок демонстрировали уверенный поступательный рост на протяжении всего 1 кв. 2013 года. Средний объем инвестиций в один венчурный проект составил $2-4 млн. По стадиям жизненного цикла проектов – предпочтения инвесторов разделились. Примерно половина от общего числа сделок пришлась на проекты «посевных стадий» (до $500 тыс.), активность наблюдалась как со стороны фондов посевных инвестиций, так и со стороны бизнес-ангелов.

Таким образом, учитывая тренды, сложившиеся на российском рынке прямых инвестиций в 1 кв. 2013 года, можно сделать предположение, что по итогам 2013 года в целом результаты будут позитивными. Этому будет способствовать как ожидание дальнейшего роста активности зарубежных инвесторов, так и дальнейшее усиление участия в сделках государственных структур, которые могут оказывать стабилизирующее воздействие на российском рынке Private Equity (и как источник инвестиций, и как дополнительный фактор привлечения зарубежных инвесторов). Также стабильная активность в сегменте «Недвижимость/Строительство», даже при сохранении сложной ситуации на финансовых рынках, внушает оптимистическую уверенность в том, что объем инвестиций в 2013 году будет не ниже уровня рекордных результатов 2012 года.

Феликс Блинов, Управляющий директор ЗАО УК «РВМ Капитал»