Накануне доллар заметно приободрился, достигнув максимумов конца февраля в паре с иеной и укрепившись против европейских валют. Это произошло скорее на вздохе облегчения, благодаря отступления паники по поводу торговых войн. Но затишье было временным – Трамп грозит Пекину новыми пошлинами, и тот традиционно готов отплатить той же монетой. При этом массового и агрессивного бегства от рисков мы на этот раз не наблюдаем – инвесторы решили дождаться подробностей и более четких заявлений, прежде чем пускаться в новые распродажи.
Таким образом, доллар сегодня сохраняет небольшое преимущество в парах с основными валютами. Евро и фунт дополнительно пострадали от недавней слабой статистики. Деловая активность в Германии, Британии и еврозоне снизилась, усилив локальное давление на валюты. Более того, как показал сегодняшний отчет, промышленное производство в Германии, которое по прогнозам должно было восстановиться на 0,3% после падения на 0,1%, сократилось на целых 1,6%. Если европейская экономика и далее будет преподносить неприятные сюрпризы, сомнения участников рынка относительно скорого сворачивания стимулов ЕЦБ усилятся, а привлекательность евро на этом фоне снизится.
В краткосрочной перспективе евро и фунту остается уповать на слабую статистику по рынку труда США. Если показатели заработков не вырастут в соответствии с прогнозами, долларовые быки будут разочарованы. Однако если реализуется благоприятный для «американца» сценарий, потери евро и фунта усугубятся. Пара евро/доллар, которая уже присматривается к отметке 1.22, способна дойти до 1.2150, если не удержится в районе довольно сильной поддержки 1.2180. Фунт, который уже лишился важной отметки 1.40, может отправиться к следующему психологическому уровню 1.39.
Мировые инвесторы сменили гнев на милость и принялись покупать подешевевшие рисковые активы. Фондовые площадки США и Азии перешли к росту, формируя почву для позитивного старта индексов Старого Света, где фьючерсы с утра демонстрируют позитивную динамику. Китайские рынки до конца недели закрыты по случаю Дня поминовения усопших. Штаты накануне намекнули, что надеются на уступки со стороны КНР и достижение общих договоренностей в вопросе торговли. Рынки восприняли это как смягчение риторики и перешли к росту, на фоне чего золото растеряло все преимущество и продолжает отступать на сегодняшних торгах.
Доллар почувствовал себя увереннее. Пара евро/доллар, которая накануне закрылась в символическом «плюсе», но при этом не смогла отстоять уровень 1.23, торгуется с умеренным медвежьим уклоном в ожидании европейской статистики по деловой активности в сфере услуг, розничным продажам и ценам производителей. Слабые показатели способны усилить локальное давление на единую валюту, однако движения, скорее всего, будут оставаться скованными вплоть до завтрашней публикации данных по американскому рынку труда.
Вчерашний отчет ADP по занятости в частном секторе вышел неплохим, и ожидания в преддверии ключевого релиза могут оказаться завышенными, что повышает риски негативной реакции доллара в случае выхода более скромных цифр.
Котировки нефти после вчерашнего обвала к минимальным за две недели уровням предпринимают попытки восстановления, но не находят драйверов для более внятных покупок. Сырьевой сегмент продолжит следить за развитием ситуации вокруг торговли США и Китая, где временное затишье поможет ценам удержаться на плаву. Пробой промежуточного сопротивления в районе 68,40 откроет Brent дорогу к отметке 69.
Сергей Костенко, инвестиционный аналитик GLOBAL FX
Не успели финансовые рынки прийти в чувства, как бегство от рисков возобновилось после небольшой паузы на Уолл-стрит, где фьючерсы уже обосновались на отрицательной территории. Золото, иена и франк снова пользуются спросом, правда, умеренным. Доллар в основном под давлением. Российские фондовые индексы на старте торгов пытаются абстрагироваться от внешнего негатива и нисходящей динамики на рынке нефти, но восстановление выглядит хрупким и неуверенным.
Европейские валюты демонстрируют скромный бычий уклон благодаря отсутствию выраженного интереса к покупкам доллара. На американскую валюту давит очередное обострение торговых противоречий между Китаем и США. Вашингтон пообещал представить новые импортные пошлины для товаров из Поднебесной, а та пригрозила ответить заградительными мерами, тоже на 50 млрд долларов.
В такой напряженной обстановке доллару не удается привлечь покупателей в преддверии пятничной статистики по рынку труда. Сегодня ADP опубликует отчет по занятости в частном секторе США, который традиционно формирует ожидания игроков перед ключевым релизом. Также от темы торговых войн долларовым парам могут помочь отвлечься показатели деловой активности в сфере услуг и выступления представителей Федрезерва Булларда и Мейстер.
В ближайшей перспективе сегмент рисковых активов будет оставаться под угрозой. Потенциал восстановления котировок нефти тоже невысок, учитывая, что беспокойство по поводу мировой экономики из-за торговых конфликтов перекинулось на сырьевой сегмент.
Сергей Костенко, инвестиционный аналитик GLOBAL FX
Пара евро/доллар консолидируется в тесном диапазоне с прошлого четверга. Попытки роста ограничивает 20-дневная скользящая средняя в районе 1.2350, тогда как в роли поддержки выступает область 1.2280. События этой недели могут определить исход борьбы за уровень 1.23.
Завтра еврозона опубликует мартовские данные по инфляции, которая по прогнозам должна отразить ускорение роста потребительских цен. Базовый CPI ожидается на уровне 1,1% против 1,0% ранее. Основной индекс может отразить ускорение инфляции с 1,1% до 1,4%. Если ожидания оправдаются, это станет хорошим подспорьем для единой валюты, которая жаждет получить сигналы в пользу более активного сворачивания стимулов ЕЦБ. Однако есть вероятность, что результаты не дотянут до смелых прогнозов, что окажет локальное давление на котировки пары.
Решающим на этой неделе релизом станет американская статистика по рынку труда. Рост занятости ожидается в районе 200 тыс., и если обойдется без сюрпризов, этот показатель не окажет заметного воздействия на общие настроения по доллару. В центре внимания будут зарплаты, ускорение роста которых оживит спрос на валюту США по всему спектру рынка, поскольку в этом случае надежды на четыре повышения ставки в этом году возродятся.
В краткосрочной перспективе евро/доллар, скорее всего, продолжит осциллировать вокруг отметки 1.23 в ожидании выраженных драйверов. В течение дня не исключены попытки тестирования области сопротивления 1.2350, однако уверенного пробоя этого уровня пока не ожидаем.
Сергей Костенко, инвестиционный аналитик GLOBAL FX
На тонких торгах понедельника основные валютные пары консолидируются без четко заданного вектора движения, испытывая дефицит импульса. Доллар в основном стабилен, но в парах с некоторыми валютами присутствует медвежий уклон.
Фунт пытается перейти в режим коррекции после просадки на прошлой неделе, целясь на отметку 1.40. Недавно силы британской валюты подорвало оживление покупателей доллара и бегство от рисков из-за угрозы торговой войны. Настроения инвесторов на мировых рынках несколько улучшились, интерес к риску снова начинает проявляться, что открывает возможность для укрепления позиций стерлинга.
В более широкой перспективе валюту поддерживают надежды на «мягкий» Брекзит и майское повышение ставки Банком Англии, вероятность которого повысилась после прорыва в переговорах по выходу из ЕС.
Сегодня США опубликуют показатели деловой активности в производственном секторе, которые в условиях низкой ликвидности могут спровоцировать локальный подъем волатильности. Признаки замедления роста PMI могут помочь паре фунт/доллар вернуться выше отметки 1.40 на общем отступлении доллара.
Несмотря на текущий бычий настрой, риски для «британца» сохраняются. Во-первых, после введения Китаем ответных мер на пошлины США, Трамп может спугнуть инвесторов очередными агрессивными комментариями, что снизит вероятность мирных переговоров между двумя державами. В этом случае бегство от рисков возобновится и послужит сдерживающим фактором для GBP. Во-вторых, интерес к покупкам доллара может повыситься в ожидании пятничного отчета по занятости в Штатах, что также создает угрозу для восстановления фунта.
Сергей Костенко, инвестиционный аналитик Global FX
Под конец месяца спрос на доллар немного оживился. Но фундаментальных факторов за этим не стоит. Риски для валюты сохраняются, и часть из них может реализоваться во втором квартале. В марте доллар подешевел под влиянием агрессивной внешней политики Трампа. И на этом фоне основной удар USD получил в паре с иеной, которая традиционно пользуется спросом в качестве защитного актива.
Примечательно, что пара доллар/иена утратила связь с динамикой доходности. А между тем дивергенция курсов монетарной политики ФРС и Банка Японии отправила спред доходности 10-летних государственных облигаций двух стран к максимальным за 10 лет уровням. Скорее всего, дифференциал будет оставаться высоким и далее, поскольку Федрезерв продолжает повышать ставки, а японский регулятор не устает повторять, что будет оставаться верным своим стимулам.
Несмотря на это, доллару грозят новые потери против иены, поскольку торговые противоречия между США и Китаем, которые далеко не разрешены, еще могут обостриться, а ответные меры других торговых партнеров Америки – обострить ситуацию и повысить угрозы торговых войн. Другими словами, с этого фронта еще будут поводы для бегства от рисков, а значит, и иена время от времени будет пользоваться спросом.
К тому же перспективы доллара недавно омрачил Федрезерв, который не стал повышать свой прогноз по ставкам на этот год. Конечно, если экономика будет блистать, регулятор может скорректировать свою оценку, но вряд ли мы увидим такой сценарий в условиях двойного дефицита, проблема которого не решится быстро и просто.
Сергей Костенко, инвестиционный аналитик Global FX
Градус геополитической напряженности немного снизился на мировых финансовых рынках. Этому способствует как затишье на американско-китайском фронте, так и позитивные сигналы со стороны Северной Кореи, дающие надежду на денуклиаризацию. На этом фоне европейские фондовые площадки приступают к торгам на позитивной ноте вслед за осторожным оптимизмом азиатских инвесторов. Если такой настрой ничто не нарушит в ходе дальнейших торгов, площадки Уолл-стрит тоже смогут отыграть часть потерь, понесенных накануне в немалой степени на фоне обвала акций онлайн-ритейлера Amazon из-за нападок Трампа.
Благодаря угасанию паники, российские индексы смогли продемонстрировать рост на открытии и могут продолжить восстановление в течение дня. Рубль тоже растет в начале сессии, «зализывая раны» после вчерашних распродаж, в ходе которых пара доллар/рубль дошла до важного уровня 57,80 руб. Фактор риска для нашей валюты – возвращение быков по доллару, которое параллельно надавит и на нефть.
В сырьевом сегменте нефть марки Brent держится под отметкой 69. Неспособность актива возобновить рост говорит о возрастающих рисках углубления нисходящей коррекции. Попытки вернуться к подъему сдерживает не только повсеместное укрепление позиций доллара, но и внутренние факторы, во главе которых пресловутая добыча на сланцевых месторождениях США, которая, к слову, достигла очередного исторического рекорда на прошлой неделе.
В краткосрочной перспективе опасность состоит в том, что на фоне отсутствия значимых отраслевых новостей Brent может ухватиться за динамику доллара в качестве ориентира. А американская валюта после небольшой паузы вполне может рвануть вверх с новыми силами на перепозиционировании игроков перед окончанием первого квартала и при поддержке свежей статистики из США, если та не подведет.
Сергей Костенко, инвестиционный аналитик Global FX
На мировые фондовые рынки вернулся негатив с подачи американских индексов, которые просели после недавнего восстановления, что повлекло негативный старт торгов в Европе. Страхи по поводу торговых войн немного отступили, но инвесторы осознают, что новые «подвохи» от Трампа могут дать знать о себе в любой момент. На данном этапе дополнительным негативным фактором для рынков служат разговоры о планируемом ограничении инвестиций Китая в американские технологии, что сильно ударило по акциям технологического сектора.
Опираясь на внешний негатив, который дополняет история с высылкой российских дипломатов из более 20 стран, российские фондовые площадки стартовали на отрицательной территории после восстановления накануне. Рубль открылся резким гэпом вниз – в самом начале сессии доллар обновил недельные максимумы в районе отметки 57,57 руб., что нашло отражение в динамике индекса РТС, который уже снижается почти на 0,8% и при сохранении аналогичных условий может увеличить потери до 1% и более.
Нефть продолжает отступать третий день кряду, хотя вчера Brentуспела обновить максимумы за пределами отметки 70. Уклонение от рисков вкупе с тенденцией к оживлению спроса на доллар с началом европейских торгов создали условия для дальнейшей коррекции цен на черное золото. Далее тон задаст официальный отчет Минэнерго по запасам сырой нефти и добыче. Отчет API привел рынок в смешанные чувства, указав на масштабное увеличение запасов углеводородов (+5,3 млн баррелей) и еще более агрессивное падение запасов бензина (-5,8 млн баррелей). И грядущий релиз может внести ясность, определив дальнейший вектор движения цен в краткосрочной перспективе. Подтверждение роста запасов и добычи усилит давление на Brentи отправит цены в район отметки 68.
На валютном рынке доллар продолжает довлеть над европейскими валютами. Пара евро/доллар, которая так и не дошла до отметки 1.25, отступает на фоне короткого сжатия по доллару в конце месяца и квартала. Также единая валюта ощутила на себе дополнительное давление после вчерашних «голубиных» комментариев представителей ЕЦБ. Вернуть спрос на евро может американская статистика, если не оправдает ожиданий. Особенный интерес представит индекс расходов на личное потребление, который участвует в формировании инфляционных ожиданий.
Сергей Костенко, инвестиционный аналитик Global FX
Пока фондовые рынки мира празднуют новый этап в китайско-американских отношениях, где стороны перешли от конфронтации к мирным переговорам, российские площадки попали под мощное давление. Дипломатический конфликт между Британией и Россией разросся до глобальных масштабов – страны ЕС и ряд других государств дружно решили выдворить российских дипломатов из-за дела Скрипаля. Москва уже ответила, что готова ответить на действия стран ЕС и стран НАТО. Градус напряженности растет, а значит, впереди у отечественных активов – новые распродажи.
Негативную реакцию рубля и фондовых индексов мы наблюдали еще накануне, когда индекс МосБиржи и РТС просели на 2% и 2,5% соответственно. Рубль тоже ощутимо просел, особенно в паре с евро. Пара доллар/рубль понесла более умеренные потери благодаря сохранению давления на американскую валюту на международном рынке форекс.
Сегодня фондовый рынок РФ рискует продолжить падение на фоне возобновившихся опасений относительно введения санкций против Москвы. В этих условиях позитивная динамика на мировых площадках вряд ли окажет заметную поддержку отечественным активам, которые вынуждены снова сосредоточиться на геополитических факторах.
Что касается рубля, медвежьи риски сохраняются, но попытки роста нефти, которая торгуется неподалеку от многолетних максимумов, слабый доллар, а также финальный этап налогового периода в этой ситуации способны послужить подушкой безопасности и ограничить нисходящий потенциал валюты.
Сергей Костенко, инвестиционный аналитик Global FX
Мировые инвесторы продолжают осторожничать, и несмотря на локальный отскок европейских фондовых индексов, на фондовых площадках продолжает ощущаться присутствие напряженности. Российские индексы в этих условиях скованы в движениях, расположившись на отрицательной территории с начала сессии, хотя индексы воздерживаются от агрессивной просадки. РТС удерживается на плаву с оглядкой на укрепление рубля, который в свою очередь подпитывается пиковыми налоговыми выплатами и слабостью доллара.
Рубль уже в начале сессии вернул доллар под отметку 57 руб. Однако бычий потенциал российской валюты тоже не получает значимого развития – против нее играют сохраняющиеся геополитические страхи и отступление цен на нефть после волны роста, захлестнувшей сырьевой сегмент в Азии. На данный момент настрой по отечественной валюты выглядит скорее нейтральным. Но важно помнить, что налоговый период подходит к концу, а значит, в случае возобновления спроса на доллар мы можем увидеть возобновление продаж «россиянина», если нефть не возобновит подъем.
Brent консолидируется на отрицательной территории, не решаясь на новый рывок выше 70. Фактор геополитической напряженности на Ближнем Востоке быстро ушел со сцены, поскольку саудиты отразили ракетные удары йеменских повстанцев. А дальнейший рост буровой активности в США оптимизма участникам рынка не добавляет. Если в ближайшей перспективе давление на доллар ослабнет, Brent рискует продолжить отступление и вернуться в район 69,30 или ниже.
На международном валютном рынке в отсутствие важных экономических отчетов настроения диктует ситуация на геополитической арене. Игрок сосредоточены на теме торговли, ожидая дальнейшего развития событий на этом фронте.
Сергей Костенко, инвестиционный аналитик Global FX
Оставить комментарий
