Рынок акций США пошел в рост: S&P 500 и Nasdaq подскочили более чем на 2%
В четверг американские фондовые рынки резко пошли вверх: основные индексы, включая Nasdaq и S&P 500, завершили день с ростом более чем на 2%. Такой рост был вызван неожиданным снижением количества заявок на пособие по безработице, что успокоило опасения относительно возможного резкого замедления рынка труда.
Восстановление во всех секторах
Рост наблюдался во всех секторах S&P 500, при этом наиболее заметное улучшение продемонстрировали технологический сектор (.SPLRCT) и сектор услуг связи (.SPLRCL). Компании с малой капитализацией также показали значительный рост: индекс Russell 2000 (.RUT) увеличился на 2,4%.
Eli Lilly на гребне успеха
Среди лидеров роста выделились акции фармацевтической компании Eli Lilly (LLY.N), которые взлетели на 9,5%. Это произошло после того, как компания повысила прогноз годовой прибыли, а продажи ее популярного препарата для похудения Zepbound впервые за квартал превысили 1 миллиард долларов.
Позитивные данные по рынку труда
Снижение числа новых заявок на пособие по безработице оказалось более значительным, чем ожидали аналитики, что дало рынкам дополнительный импульс.
Влияние отчетов и опасений рецессии
На прошлой неделе отчеты по занятости в США за июль вызвали опасения по поводу возможной рецессии, что привело к резкому падению акций. Также трейдеры отметили сворачивание позиций в керри-трейд — стратегии, при которой инвесторы занимают средства в экономиках с низкими процентными ставками для вложений в высокодоходные активы.
Рынок продолжает реагировать на макроэкономические данные, и в ближайшие недели инвесторы будут внимательно следить за новыми показателями, чтобы оценить состояние экономики и возможные перспективы.
Dow Jones, S&P 500 и Nasdaq закрыли день на уверенном подъеме
Американские фондовые индексы завершили торговый день значительным ростом. Dow Jones Industrial Average (.DJI) поднялся на 683,04 пункта, что составляет 1,76%, и достиг отметки 39 446,49. Индекс S&P 500 (.SPX) увеличился на 119,81 пункта, или 2,30%, достигнув уровня 5 319,31. Тем временем Nasdaq Composite (.IXIC) вырос на 464,22 пункта, что эквивалентно 2,87%, завершив день на отметке 16 660,02.
Снижение волатильности: Уолл-стрит успокаивается
Индекс волатильности Cboe (.VIX), который часто называют индикатором страха на Уолл-стрит, показал снижение в четверг, что свидетельствует о стабилизации настроений на рынке. Тем не менее, эксперты предупреждают, что текущий рост не обязательно означает, что рынок достиг своих низших точек.
«Когда волатильность начинает расти, требуется время, чтобы она успокоилась», — отметил Дэвид Лундгрен, главный рыночный стратег и управляющий портфелем в Little Harbor Advisors. Он также добавил, что текущий рост не гарантирует немедленного продолжения подъема, но если рассматривать перспективу в три-шесть месяцев, вероятность получения доходности выше среднего весьма высока.
Завершение сезона отчетности: ожидания инвесторов
Сезон отчетности за второй квартал подходит к концу, и инвесторы с нетерпением ждут окончательных результатов. В начале отчетного периода были разочарования, однако внимание рынка остается сосредоточенным на последних данных.
Under Armour удивляет рынки
Одним из самых значительных событий дня стал внезапный рост акций компании Under Armour (UAA.N) на 19,2%. Компания порадовала инвесторов неожиданной прибылью за первый квартал, что стало результатом успешных усилий по сокращению запасов и рекламных акций.
Торговая активность: умеренное оживление
Объем торгов на американских биржах составил 11,98 миллиарда акций, что несколько ниже среднего показателя в 12,60 миллиарда за последние 20 торговых дней. Тем не менее, рынок остается активным, и участники продолжают внимательно следить за дальнейшими экономическими показателями и корпоративными отчетами.
Преобладание роста: рынок на стороне «быков»
На Нью-Йоркской фондовой бирже (NYSE) число акций, продемонстрировавших рост, превзошло число снижающихся в соотношении 3,59 к 1. Аналогичная картина наблюдалась и на Nasdaq, где на каждую акцию, терявшую в цене, приходилось 2,76 растущих. Индекс S&P 500 зафиксировал 7 новых максимумов за последние 52 недели, при этом были отмечены и 4 новых минимума. В то же время Nasdaq Composite показал 32 новых максимума, но при этом зарегистрировал 183 новых минимума.
Глобальные рынки укрепляются на фоне улучшенных данных по безработице
В четверг глобальный индекс акций, за которым пристально следят инвесторы, подскочил более чем на 1%. Этому способствовали данные по заявкам на пособие по безработице в США, которые оказались ниже ожиданий аналитиков. Такие результаты ослабили опасения относительно возможной рецессии и способствовали росту доходности казначейских облигаций и укреплению доллара США.
Рынок нефти на подъеме: опасения по поводу поставок преобладают над спросом
Цены на нефтяные фьючерсы продолжили рост третий день подряд. Главным драйвером стало увеличение рисков поставок в регионе Ближнего Востока, что нивелировало беспокойства по поводу спроса, которые ранее на этой неделе привели к снижению цен до минимальных отметок с начала 2024 года.
Резкое сокращение заявок на пособие по безработице: самый значительный спад за 11 месяцев
Министерство труда США сообщило в четверг, что количество первичных заявок на государственные пособия по безработице уменьшилось на 17 000, достигнув уровня 233 000 с учетом сезонных колебаний за неделю, закончившуюся 3 августа. Это стало самым значительным снижением за последние 11 месяцев, при этом результат оказался ниже прогнозов экономистов, которые ожидали 240 000 заявок.
Внимание к данным на фоне нестабильности рынка
Эти данные по заявкам на пособие стали особенно важными на фоне более слабого, чем ожидалось, отчета о занятости за июль, опубликованного в прошлую пятницу. Этот отчет спровоцировал обвал на финансовых рынках в понедельник, который затронул не только США, но и глобальные рынки. В условиях такой нестабильности инвесторы продолжают внимательно следить за экономическими показателями, пытаясь оценить будущее развитие ситуации на рынке.
Рынок на грани: инвесторы сворачивают керри-трейды
Недавняя распродажа на рынке была частично вызвана тем, что инвесторы начали закрывать свои позиции в керри-трейдах. Эта стратегия предполагает использование дешевых займов в Японии для покупки долларов и других валют, которые затем инвестируются в более доходные активы. Массовое сворачивание таких сделок привело к падению японских акций на 12% в понедельник, за чем последовало снижение индекса S&P 500 (.SPX) на 3%.
Эксперты предостерегают, что впереди может быть ещё больше волатильности, и она будет вызвана не только сезонной слабостью, типичной для августа и сентября. Усиление геополитической напряженности на Ближнем Востоке, предстоящие выборы в США и экономические данные, на которые Федеральная резервная система будет реагировать с особой пристальностью, создают высокую степень неопределенности на рынке. «Рынок не любит неопределенность, и мы сейчас находимся именно в таком периоде», — отмечает Ирен Танкель, главный стратег по акциям США в BCA Research.
Европейские и глобальные индексы: скромный рост на фоне волатильности
В то время как американские рынки столкнулись с турбулентностью, европейский индекс STOXX 600 (.STOXX) закрылся с незначительным ростом на 0,08%. Глобальный индекс акций MSCI (.MIWD00000PUS) также показал положительную динамику, поднявшись на 11,40 пункта, или 1,48%, до отметки 782,10.
Валютный рынок: доллар укрепляется на фоне глобальной неопределенности
На валютных рынках индекс доллара, который отслеживает курс доллара США по отношению к корзине основных мировых валют, включая иену и евро, вырос на 0,09%, достигнув 103,20. Евро, напротив, немного ослаб, снизившись на 0,04% до $1,0917. К японской иене доллар укрепился на 0,3%, достигнув 147,13.
Рекордная волатильность: глобальные рынки на грани
До четверга глобальный индекс акций показал 16 дней с приростами или потерями более 1% в течение этого года, в то время как S&P 500 зафиксировал 32 таких движения. Это указывает на рекордную волатильность, с которой рынки столкнулись в этом году, и инвесторы должны быть готовы к новым колебаниям в ближайшие месяцы.
Доходность казначейских облигаций США продолжает рост на фоне позитивных экономических данных
В четверг доходность казначейских облигаций США продолжила свой рост, чему способствовали данные по заявкам на пособие по безработице, которые укрепили уверенность в том, что экономика США может избежать неминуемой рецессии. Эти данные поддержали ожидания относительно устойчивости экономики, что привело к увеличению доходности облигаций. Вдобавок к этому, слабый спрос на аукционе 30-летних облигаций усилил восходящее движение доходности, продолжив тенденцию, начавшуюся на фоне аналогично слабой продажи 10-летних облигаций накануне.
Рост доходности: основные показатели
Доходность 10-летних казначейских облигаций США поднялась на 2,1 базисных пункта, достигнув уровня 3,988% по сравнению с 3,967% на конец торгов в среду. Доходность 30-летних облигаций также выросла, добавив 1,6 базисных пункта и достигнув отметки 4,2775%, что выше уровня в 4,261% днем ранее. Между тем, доходность 2-летних облигаций, которая часто отражает ожидания относительно будущих процентных ставок, увеличилась на 2,9 базисных пункта до 4,0297%, по сравнению с 4,001% накануне.
Нефтяные рынки: цены на нефть продолжают уверенный рост
На рынках энергоносителей также наблюдался подъем. Стоимость американской сырой нефти выросла на 1,28%, или на 96 центов, достигнув отметки 76,19 долларов за баррель. Европейский эталонный сорт нефти Brent закрылся на уровне 79,16 долларов за баррель, что на 1,06% выше по сравнению с предыдущим днем.
Золото демонстрирует уверенное повышение
На рынке драгоценных металлов цены на золото также продолжили рост. Спотовая цена на золото увеличилась на 1,78%, достигнув 2423,87 долларов за унцию. Фьючерсы на золото в США также показали положительную динамику, поднявшись на 1,25% и достигнув уровня 2420,50 долларов за унцию.
Уверенность в экономике усиливает спрос на активы
Рост доходности казначейских облигаций и укрепление позиций нефти и золота указывают на сохраняющийся оптимизм на рынках, несмотря на некоторые экономические опасения. Инвесторы продолжают искать активы, которые могут защитить их от возможной волатильности, а текущие экономические данные лишь усиливают их уверенность в устойчивости экономики США.
Американский фондовый рынок закрылся в среду снижением, с индексом Nasdaq, потерявшим 1%. Основной причиной стал спад акций технологических компаний, усугубленный слабым интересом к аукциону 10-летних казначейских облигаций, что вызвало волнения среди инвесторов в условиях нестабильных торгов.
Утренний рост сменился падением
Торги начались на положительной ноте с ростом акций технологических гигантов, однако в течение дня оба индекса начали терять позиции. Инвесторы, все еще нервничающие после недавней глобальной распродажи акций, усилили распродажу после слабого аукциона казначейских облигаций, что привело к дальнейшему снижению.
Красная зона: все индексы ушли в минус
Все три основных индекса завершили день в минусе, причем потери увеличились непосредственно перед закрытием торгов. Индекс технологического сектора S&P 500 (.SPLRCT) снизился на 1,4%, став крупнейшим тормозом для базового индекса.
Беспокойство о рецессии
Инвесторов беспокоит возможная рецессия в США, а также менее оптимистичные прогнозы от крупных американских компаний. Эти факторы оказывают давление на рынок.
Итоги дня: значительные потери
Индекс Dow Jones Industrial Average (.DJI) упал на 234,21 пункта, или 0,6%, до отметки 38 763,45. Индекс S&P 500 (.SPX) потерял 40,53 пункта, или 0,77%, до 5 199,5. Nasdaq Composite (.IXIC) снизился на 171,05 пункта, или 1,05%, до 16 195,81.
Мнения экспертов
Линдси Белл, главный стратег 248 Ventures из Шарлотта, Северная Каролина, отметила, что инвесторы могли также фиксировать прибыль после отскока акций, наблюдавшегося во вторник.
Значительное снижение
В понедельник индексы Nasdaq и S&P 500 потеряли по крайней мере 3% каждый, подчеркивая нестабильность текущей рыночной ситуации.
Влияние комментариев из Японии
В среду акции получили некоторую поддержку после заявлений заместителя управляющего Банка Японии (BOJ) Шиничи Учиды. Он отметил, что Центральный банк не планирует повышать ставки в условиях нестабильных финансовых рынков.
Рост Nikkei после падения
На фоне этих новостей фондовый рынок Японии показал рост. Индекс Nikkei (.N225) вырос на 1%, продолжая 10%-ный отскок, начавшийся во вторник после резкого падения в понедельник. Внезапное снижение Nikkei на 12,4% послужило триггером для глобального снижения акций, так как инвесторы стали избегать рисковых активов.
Последствия повышения ставок в Японии
Неожиданное повышение ставок Банком Японии 31 июля до уровня, невиданного за последние 15 лет, вызвало волну распродаж на мировых рынках. Инвесторы начали закрывать свои позиции по иенам в рамках керри-трейд, что привело к резкому укреплению низкодоходной японской валюты, обычно используемой для покупки высокодоходных активов.
Разочаровывающие корпоративные результаты
Снижение акций Walt Disney
Акции компании Walt Disney (DIS.N) упали на 4,5% после того, как компания предупредила о возможном «умеренном спросе» на посещение своих тематических парков в ближайших кварталах.
Сильное падение Super Micro Computer
Акции Super Micro Computer (SMCI.O) обвалились на 20,1% после того, как компания сообщила о квартальной скорректированной валовой прибыли, которая оказалась ниже ожиданий. Конкурент Dell Technologies (DELL.N) также потерял в цене 4,9%.
Ожидания рынка
Внимание на Федеральный резерв
Инвесторы с нетерпением ждут дальнейших комментариев по денежно-кредитной политике от представителей Федерального резерва США. Особое внимание будет приковано к мероприятию в Джексон-Хоул, штат Вайоминг, где выступит председатель ФРС Джером Пауэлл.
Активность торгов
Объем торгов на американских биржах в среду составил 12,93 миллиарда акций, что немного выше среднего показателя за последние 20 торговых дней, равного 12,63 миллиарда акций.
Преобладание снижения
На Нью-Йоркской фондовой бирже (NYSE) количество акций, снижающихся в цене, превысило количество растущих в соотношении 1,48 к 1. На Nasdaq это соотношение было еще более заметным: 2,08 к 1 в пользу падающих акций.
Максимумы и минимумы: тенденции на рынке
Динамика S&P 500 и Nasdaq
Индекс S&P 500 зафиксировал 16 новых 52-недельных максимумов и 9 новых минимумов. Индекс Nasdaq Composite отметил 34 новых максимума и 195 новых минимумов, демонстрируя значительное давление на технологический сектор.
Влияние внешних факторов
Рост цен на нефть
Цены на нефть выросли на фоне большего, чем ожидалось, сокращения запасов сырой нефти в США и возможной эскалации на Ближнем Востоке. Тем не менее инвесторы продолжают выражать обеспокоенность слабым спросом в Китае.
Волатильность S&P 500
Динамика в течение дня
После утреннего роста в среду, индекс S&P 500 начал терять позиции ближе к полудню, а затем упал еще ниже после аукциона 10-летних казначейских облигаций США.
Фиксация прибыли
Белл также отметила, что некоторые инвесторы используют краткосрочные скачки акций для фиксации прибыли, что добавляет волатильности на рынок.
Падение MSCI и рост STOXX 600
Мировой индекс акций MSCI (.MIWD00000PUS) снизился на 0,35 пункта, или 0,05%, до отметки 770,64, после достижения сессионного максимума в 783,83. В то же время, европейский индекс STOXX 600 (.STOXX) завершил торги с ростом на 1,5%, демонстрируя позитивную динамику на европейских рынках.
Валютные рынки: реакция на заявления Банка Японии
Падение иены
Японская иена ослабла после заявлений Банка Японии о повышении ставок, что несколько успокоило инвесторов, обеспокоенных волатильностью японской валюты. В понедельник иена резко укрепилась по отношению к доллару на фоне опасений возможной рецессии в США, что вызвало широкое падение на рынках.
Укрепление доллара
По отношению к иене доллар США укрепился на 1,75%, достигнув отметки 146,83. Индекс доллара, который отслеживает курс американской валюты по отношению к корзине других валют, включая иену и евро, вырос на 0,2% до 103,19. Евро, в свою очередь, снизился на 0,08% до $1,0921.
Доходность облигаций: анализ спроса и предложения
Рост доходности государственных облигаций США
Доходность государственных облигаций США увеличилась после слабого спроса на аукционе 10-летних облигаций на сумму 42 млрд долларов. Компании поспешили разместить свои долговые обязательства в условиях растущего аппетита к риску. Трейдеры внимательно следят за предложением и ожидают новых экономических данных для оценки состояния экономики США.
Конкретные показатели
Доходность 10-летних казначейских облигаций выросла на 7 базисных пунктов, достигнув 3,958% по сравнению с 3,888% во вторник вечером. Доходность 30-летних облигаций также увеличилась, прибавив 8,1 базисных пункта и достигнув уровня 4,2579%.
Эти изменения подчеркивают текущие настроения на рынке, где инвесторы стремятся сбалансировать риск и доходность в условиях экономической неопределенности.
Снижение доходности двухлетних облигаций
Доходность двухлетних казначейских облигаций США, которая тесно связана с ожиданиями изменения процентной ставки, снизилась на 0,2 базисных пункта, составив 3,9827% по сравнению с 3,985% во вторник вечером. Это изменение отражает незначительное смягчение ожиданий инвесторов относительно будущих действий Федерального резерва.
Энергетический рынок: рост цен на нефть
Укрепление цен на нефть
На энергетических рынках наблюдается значительный рост цен на нефть. Американская сырая нефть подорожала на 2,77%, достигнув отметки $75,23 за баррель. Цены на нефть марки Brent также выросли, поднявшись на 2,42% и достигнув $78,33 за баррель. Эти изменения происходят на фоне обеспокоенности относительно сокращения запасов и возможной эскалации конфликтов на Ближнем Востоке.
Рынок драгоценных металлов: падение цен на золото
Снижение стоимости золота
Цены на драгоценные металлы показали снижение. Спотовое золото потеряло 0,2%, опустившись до $2384,59 за унцию. Фьючерсы на золото в США также упали, снизившись на 0,05% и составив $2387,80 за унцию. Эти изменения могут быть связаны с колебаниями на валютных рынках и изменением настроений инвесторов.
Итоги и перспективы
Рынки продолжают демонстрировать волатильность в ответ на изменения в экономических показателях и геополитические риски. Инвесторы пристально следят за развитием событий, стремясь адаптировать свои стратегии к новым условиям. Ожидания по процентным ставкам и рост цен на нефть играют ключевые роли в формировании рыночных настроений.
Во вторник индексы S&P 500 и Nasdaq подскочили на 1%, демонстрируя уверенное восстановление после недавней распродажи. Инвесторы вновь начали активно скупать акции, вдохновленные позитивными комментариями представителей Федеральной резервной системы, которые ослабили опасения по поводу возможной рецессии в США.
Глобальный рост и возвращение к рискам
В тот же день акции по всему миру начали восстанавливаться после агрессивного снижения накануне. На фоне этого роста доходность казначейских обязательств США увеличилась, а доллар укрепил свои позиции. Инвесторы вернулись к покупкам рискованных активов, несмотря на сохраняющиеся опасения по поводу экономического спада.
Остывающий оптимизм
Индекс Доу Джонса также показал положительную динамику, но, как и остальные основные индексы, снизился к концу торгового дня, не дотянув до дневных максимумов. Это свидетельствует о некоторой осторожности участников рынка, несмотря на общее улучшение настроений.
ФРС успокаивает рынки
Руководители Федерального резервного банка США выступили с заявлениями, опровергающими мнение, что слабые данные по занятости за июль указывают на приближающуюся рецессию. Тем не менее они предупредили, что снижение процентных ставок может стать необходимым шагом для предотвращения возможного экономического спада.
Вероятность снижения ставок
На фоне слабых экономических показателей акции были под давлением, усиливая опасения по поводу рецессии в США. Согласно инструменту FedWatch от CME Group, трейдеры оценивают вероятность снижения процентных ставок на следующем заседании в сентябре: 75% предполагают снижение на 50 базисных пунктов и 25% — на 25 базисных пунктов.
Секторы S&P 500 поднимаются: лидеры дня
Все основные секторы индекса S&P 500 завершили торговый день с приростом, причем наибольший рост продемонстрировали акции компаний из сектора недвижимости и финансов. Особое внимание привлекла технологическая компания Nvidia, чьи акции подскочили почти на 4%, что стало основным фактором роста для индексов S&P 500 и Nasdaq.
Инвесторы возвращаются на рынок
"Рынок был перенасыщен, но сейчас происходит значительное восстановление, особенно это касается Nasdaq. Инвесторы начинают снова верить в то, что снижение процентных ставок окажет положительное влияние на акции," — отметил Рик Меклер, партнер семейного инвестиционного офиса Cherry Lane Investments, расположенного в Нью-Верноне, штат Нью-Джерси.
Индексы поднимаются
Индекс Dow Jones Industrial Average прибавил 294,39 пункта, или 0,76%, достигнув отметки 38 997,66. Индекс S&P 500 вырос на 53,7 пункта, или 1,04%, до уровня 5 240,03, а Nasdaq Composite увеличился на 166,77 пункта, или 1,03%, и завершил торги на уровне 16 366,86.
Влияние искусственного интеллекта
В 2024 году Nasdaq Composite показал рост на 9%, чему способствовали высокие доходы и оптимистичные прогнозы в отношении развития искусственного интеллекта. Однако, как отметил Меклер, "хотя недавние доходы были хорошими, во многих случаях они не оправдали ожиданий." Рыночные оценки остаются высокими: согласно данным LSEG, индекс S&P 500 торгуется с 20-кратным прогнозом 12-месячной прибыли, что значительно выше среднего долгосрочного показателя в 15,7.
Ожидания и риски
На фоне неожиданных событий, таких как недавнее повышение ставки Банком Японии, инвесторы начали сворачивать сделки с ценовым финансированием, которое долгие годы использовалось для покупки акций. Это привело к усилению неопределенности на рынке и заставило многих задуматься о дальнейших перспективах.
В ожидании выступления Пауэлла
Одним из ключевых событий, на которое инвесторы обращают внимание, станет выступление председателя Федеральной резервной системы Джерома Пауэлла на симпозиуме в Джексон Хоуле, штат Вайоминг, запланированное на 22-24 августа. Его слова могут повлиять на дальнейшие движения рынка и дать представление о будущем денежно-кредитной политике.
Успех Uber и Caterpillar
Акции Uber взлетели на 11%, превзойдя ожидания Уолл-стрит по выручке и прибыли за второй квартал. Компания смогла продемонстрировать устойчивый рост благодаря высокому спросу на свои услуги по совместному использованию автомобилей и доставке еды. В то же время акции Caterpillar выросли на 3%, так как компания также превзошла прогнозы аналитиков, несмотря на снижение спроса в Северной Америке. Рост цен на тяжелую технику, такую как экскаваторы, помог компенсировать эти потери.
Торговая активность на подъеме
Объем торгов на американских фондовых биржах составил 13,52 млрд акций, что выше среднего показателя за последние 20 торговых дней — 12,48 млрд. На Нью-Йоркской фондовой бирже число акций, показавших рост, превысило число упавших в соотношении 2,59 к 1, на Nasdaq соотношение составило 1,93 к 1.
Максимумы и минимумы
Индекс S&P 500 зарегистрировал 12 новых 52-недельных максимумов и семь минимумов, в то время как Nasdaq Composite зафиксировал 31 новый максимум и 144 новых минимума. Эти показатели свидетельствуют о продолжающемся волатильном рынке, где рост соседствует с падением.
Восстановление цен на нефть
Цены на нефть также пошли вверх после падения до многомесячных минимумов в понедельник. Внимание инвесторов переключилось на проблемы с предложением, что, наряду с восстановлением финансовых рынков, ослабило опасения по поводу будущего спроса на энергоносители.
Восстановление Nikkei: облегчение после обвала
Индекс Nikkei в Токио показал рост на 10%, что принесло некоторое облегчение после его обвала на 12,4% в понедельник. Это падение стало крупнейшей однодневной распродажей для японского рынка с момента "черного понедельника" в 1987 году, вызвав глобальную тревогу среди инвесторов.
ФРС: замедление, но не рецессия
Представители Федеральной резервной системы США в понедельник опровергли предположения о рецессии, несмотря на слабые данные по занятости за июль. Президент ФРС Сан-Франциско Мэри Дейли подчеркнула, что текущие показатели позволяют говорить о замедлении экономики, но не о ее полном падении. Она отметила важность предотвращения кризиса на рынке труда.
Рост мировых рынков
Индекс MSCI, отслеживающий акции по всему миру, вырос на 8,91 пункта или 1,17%, достигнув отметки 770,99, что ниже дневного максимума в 777,81. Это произошло после более чем 3%-ного падения в понедельник, который стал третьим днем потерь подряд для глобального рынка.
Волатильность на европейских рынках
Европейский индекс STOXX 600 завершил сессию с ростом на 0,29%, несмотря на ранее наблюдавшуюся волатильность, когда он опускался на 0,54%. Это подчеркивает нервозность среди европейских инвесторов, которые пытаются адаптироваться к быстро меняющимся рыночным условиям.
Колебания на валютном рынке
На валютном рынке доллар укрепил свои позиции по отношению к основным мировым валютам, в то время как японская иена достигла 7-месячных максимумов по отношению к американскому доллару. Некоторые из наиболее ярких движений последних дней несколько ослабли, и на рынках вновь стало ощущаться некоторое спокойствие.
Доллар укрепляется на фоне волатильности валют
Индекс доллара, отслеживающий его курс по отношению к основным мировым валютам, включая иену и евро, поднялся на 0,07% и достиг отметки 102,94. По отношению к японской иене доллар укрепился на 0,4%, достигнув уровня 144,74, в то время как евро ослаб на 0,2%, опустившись до $1,093.
Казначейские облигации США: рост доходности
Доходность казначейских облигаций США увеличилась, так как опасения по поводу возможной рецессии в стране оказались преувеличенными. Это ослабило спрос на американские облигации, рассматриваемые как безопасное убежище.
Доходность 10-летних облигаций выросла на 12 базисных пунктов до 3,903%, а доходность 30-летних облигаций увеличилась на 12,1 базисного пункта, достигнув 4,1924%. Также наблюдался рост доходности 2-летних облигаций, которые часто реагируют на изменения ожиданий по процентным ставкам, до уровня 3,9936%.
Восстановление цен на нефть
Цены на нефть стабилизировались после падения в понедельник. Американская нефть подорожала на 0,36%, достигнув 73,20 доллара за баррель, а нефть марки Brent завершила торговую сессию на отметке 76,48 доллара за баррель, что на 0,24% выше предыдущего дня.
Драгоценные металлы: золото теряет позиции
На фоне укрепления доллара и роста доходности облигаций, цены на драгоценные металлы пошли вниз. Спотовое золото подешевело на 0,82%, опустившись до 2 387,88 долларов за унцию. Американские фьючерсы на золото также снизились на 0,37%, достигнув отметки 2 392,70 долларов за унцию. Тем не менее ожидания снижения процентной ставки в США в сентябре и продолжающаяся напряженность на Ближнем Востоке ограничили потери золота, сохраняя его привлекательность как актива-убежища.
Резкий обвал фондовых рынков и потеря капитализации в моменте более чем на 6,4 триллиона долларов заставила американских политиков заговорить об экономике в более тревожном формате.
Очевидно, что столпы, которые годами поддерживали рост финансового рынка, — ряд ключевых предположений, на которые делали ставку инвесторы по всему миру, — пошатнулись. Многие верили в то, что экономика США неудержима, а искусственный интеллект, быстро набирающий силу, произведет революцию в бизнесе по всему миру. Никто и поверить не мог во вмешательства в политику японским регулятором. И вот за последние пару недель стремительно посыпались все доказательства, которые подорвали веру инвесторов. Июльский отчет о занятости в США оказался слабым. То же самое можно сказать и о квартальных доходах технологических гигантов, основанных на искусственном интеллекте, которые оказались просто катастрофическими. А Банк Японии тем временем повысил ставки во второй раз в этом году.
Вчерашнее выступление президента Федерального резервного банка Сан-Франциско Мэри Дейли носило довольно спорный характер. Дэйли попыталась сгладить ситуацию, заявив, что рынок труда смягчается, и посоветовала Центральному банку США начать снижать процентные ставки уже в ближайшее время. Однако Дэйли воздержалась от вывода о том, что рынок труда начал серьезно слабеть. «В ближайшие кварталы необходимо будет внести коррективы в политику», — заявил Дейли в понедельник. «Теперь мы видим, что рынок труда замедляется, и крайне важно не допустить, чтобы он замедлился настолько, чтобы скатился в спад».
По ее мнению, ФРС придется сократить ставку, но во многом все будет зависеть от поступающей информации. Дейли подчеркнула, что она все еще видит силу рынка труда, даже несмотря на то, что многие компании замедлили найм новых работников. «У нас достаточно прочный рынок труда», — сказал Дейли.
Напомню, что ее комментарии последовали за худшим, чем прогнозировалось, отчетом о занятости в США, который вышел в прошлую пятницу, подстегнув опасения рецессии.
Дейли также указала на снижение ставок по ипотеке после отчета о занятости как на доказательство того, что ФРС эффективно выполняет свою функцию и проводимая политика работает. «Сейчас рынки могут двигаться в том или ином направлении слишком сильно, но я думаю, что ожидания того, как мы будем балансировать между двумя поставленными целями, — совершенно ясны», — сказала она.
Напомню, что за два дня до новых данных по рынку труда политики сохранили процентные ставки без изменений, на уровне более чем двадцатилетнего максимума, дав понять, что они близки к снижению стоимости заимствований. Председатель Джером Пауэлл сказал, что снижение ставки может быть уместным уже на сентябрьском заседании Центрального банка. Ряд экономистов, в том числе из Citigroup Inc., JPMorgan Chase & Co. и Wells Fargo & Co., теперь ожидают снижения процентной ставки на полпункта на заседаниях в сентябре и ноябре.
Что касается текущей технической картины EUR/USD, то сейчас покупателям нужно думать над тем, как забирать уровень 1.0960. Только это позволит нацелиться на тест 1.0985. Уже оттуда можно забраться на 1.1000, но сделать это без поддержки со стороны крупных игроков будет довольно проблематично. Самой дальней целью выступит максимум 1.1035. В случае снижения торгового инструмента лишь в районе 1.0935 я ожидаю каких-либо серьезных действий со стороны крупных покупателей. Если там никого не будет, было бы неплохо дождаться обновления минимума 1.0915 либо открывать длинные позиции от 1.0895.
Что касается текущей технической картины GBP/USD, то покупателям фунта нужно забирать ближайшее сопротивление 1.2780. Только это позволит нацелиться на 1.2815, выше которого пробиться будет довольно проблематично. Самой дальней целью выступит область 1.2855, после чего можно будет говорить и о более резком рывке фунта вверх к 1.2885. В случае падения пары медведи попытаются забрать контроль над 1.2744. Если это удастся сделать, пробой диапазона нанесет серьезный удар по позициям быков и столкнет GBPUSD к минимуму 1.2708 с перспективой выхода на 1.2670.
В пятницу американский фондовый рынок вновь столкнулся с падением, а индекс Nasdaq Composite подтвердил свое нахождение в зоне коррекции. Причиной стала слабая трудовая отчетность, что усугубило опасения по поводу возможной рецессии.
Разочаровывающие данные по занятости
По данным Министерства труда США, в июле количество рабочих мест в несельскохозяйственном секторе увеличилось лишь на 114 000. Этот показатель значительно ниже прогноза аналитиков, который составлял 175 000, и минимальной отметки в 200 000, необходимой для поддержания темпов роста населения. Уровень безработицы вырос до 4,3%, что является самым высоким показателем за последние три года.
Риски для экономики
Публикация слабых данных по занятости усилила опасения, что экономический рост замедляется быстрее ожидаемого. Это вызывает вопросы о правильности решения Федеральной резервной системы (ФРС) оставить процентные ставки без изменений на заседании, состоявшемся в среду.
Оптимизм сменяется тревогой
На протяжении нескольких месяцев инвесторы оставались оптимистичными, отмечая снижение инфляции и умеренное замедление занятости, что, по их мнению, могло стать основанием для снижения процентных ставок. Этот оптимизм способствовал росту акций: индекс S&P 500 поднялся на 12% с начала года, а Nasdaq — почти на 12%, несмотря на последние потери.
Однако на фоне явной перспективы снижения ставки в сентябре после заседания ФРС, инвесторы обеспокоены тем, что повышенные расходы по займам могут уже тормозить экономический рост. Разочаровывающие финансовые отчеты таких гигантов, как Amazon, Alphabet и Intel, усиливают эти опасения, подливая масла в огонь на рынке.
Проклятие высоких ожиданий
Главный инвестиционный директор компании Ocean Park Asset Management Джеймс Сент-Обин отметил, что инвесторы столкнулись с последствиями излишне оптимистичных ожиданий. "Мы видим, как проклятие высоких ожиданий дает о себе знать. Сценарий мягкой посадки казался единственно возможным, и любые намеки на другое развитие событий вызывают беспокойство", — прокомментировал он.
Растущие ожидания снижения ставки
По данным инструмента CMEs FedWatch Tool, вероятность снижения ставки на 50 базисных пунктов на предстоящем сентябрьском заседании ФРС резко возросла до 69,5% по сравнению с 22% на предыдущей сессии. "Мы все уже привыкли к мысли, что ФРС будет снижать ставки. Теперь вопрос в другом: не слишком ли долго они ждали? Возможно, рецессия уже на пороге?" — задается вопросом Сент-Обин.
Предвестники рецессии
Слабые показатели занятости активизировали так называемое "правило Сахма", которое часто рассматривается как точный предвестник рецессии. Это привело к массовым распродажам на фондовых рынках.
Крупные индексы в минусе
Индекс Dow Jones Industrial Average снизился на 610,71 пункта, что составляет 1,51%, остановившись на отметке 39 737,26. Индекс S&P 500 потерял 100,12 пункта (1,84%), завершив день на уровне 5 346,56. Nasdaq Composite показал наибольшее падение среди основных индексов, потеряв 417,98 пункта, или 2,43%, до 16 776,16.
Давление со стороны технологических гигантов
Сильное давление на рынок оказали акции технологических гигантов. Бумаги Amazon упали на 8,79%, а Intel — на 26,06% после выхода неутешительных квартальных отчетов и прогнозов. Эти результаты усилили пессимистичные настроения среди инвесторов и заставили их переоценить свои ожидания относительно будущего экономического роста.
Nasdaq Composite: погружение в коррекцию
После достижения пика в июле, индекс Nasdaq Composite упал более чем на 10%, что сигнализирует о вступлении в стадию коррекции. Это стало следствием растущих опасений по поводу завышенных оценок на фоне ослабевающей экономики.
S&P 500 и Dow: максимальные падения с марта
Индекс S&P 500 закрылся на самой низкой отметке с 4 июня, демонстрируя значительное снижение. В то же время, индекс Dow Jones и базовый индекс S&P 500 пережили наиболее крупные двухдневные падения с марта 2023 года.
Падение мелких компаний и полупроводников
Индекс Russell 2000, отслеживающий динамику малых компаний, также упал на 3,52%, завершив торговую сессию на трехнедельном минимуме. Это самое крупное двухдневное падение с июня 2022 года. Акции производителей микросхем также продолжили свое падение: индекс полупроводников Philadelphia SE закрылся на трехмесячном минимуме, зафиксировав самое большое двухдневное снижение с марта 2020 года.
Исключения из общего тренда
На фоне общего падения выделились акции Apple, которые подорожали на 0,69%. Это связано с лучшими, чем ожидалось, продажами iPhone в третьем квартале и позитивными прогнозами компании, ставящей на искусственный интеллект для привлечения новых клиентов.
Секторы в зоне риска
Из 11 основных секторов S&P 500, только защитные, такие как потребительские товары массового спроса, коммунальные услуги и недвижимость, показали рост. Наибольшее падение испытал сектор потребительских товаров, где влияние Amazon привело к самому значительному двухдневному снижению с июня 2022 года.
Взлет волатильности: Уолл-стрит в тревоге
Индекс волатильности CBOE, также известный как "индикатор страха" Уолл-стрит, преодолел свой долгосрочный средний уровень в 20 пунктов и достиг отметки 29,66, что стало самым высоким показателем с марта 2023 года. Закрытие произошло на уровне 23,39, что свидетельствует о значительном беспокойстве среди инвесторов.
Возможности для покупок на падающем рынке
Несмотря на распродажи, некоторые участники рынка увидели в этом возможность для выгодных покупок. Джонатан Голуб, стратег UBS, в своей записке для клиентов отметил, что исторически рынок показывает наибольшую доходность, когда индекс VIX расширяется, что представляет собой возможность для краткосрочных инвестиций.
Превалирование медвежьих настроений
На Нью-Йоркской фондовой бирже количество падающих акций почти в три раза превышало число растущих в соотношении 2,92 к 1, а на Nasdaq это соотношение составило 4,52 к 1. Индекс S&P 500 зарегистрировал 62 новых 52-недельных максимума и 15 новых минимумов, в то время как Nasdaq Composite показал 34 новых максимума и 297 новых минимумов.
Объем торгов и ожидания отчетности
Объем торгов на американских биржах достиг 14,75 млрд акций, что значительно выше среднего показателя за последние 20 торговых дней, который составляет 11,97 млрд акций.
Взоры на предстоящие отчеты
На следующей неделе инвесторы будут пристально следить за отчетами таких гигантов, как Caterpillar и Walt Disney, которые предоставят важную информацию о состоянии потребительского рынка и производственной сферы. Также ожидаются отчеты от лидеров здравоохранения, включая Eli Lilly, что даст представление о состоянии фармацевтического сектора и его перспективах.
Рост волатильности и спрос на защитные активы
Индекс волатильности Cboe, известный как индикатор страха на Уолл-стрит, в пятницу достиг своего наивысшего уровня с марта 2023 года. Это было связано с увеличением спроса на опционы, защищающие от возможных потерь на фондовом рынке, что свидетельствует о стремлении инвесторов минимизировать риски.
Укрепление защитных активов
На фоне усиливающихся опасений инвесторы начали активно приобретать облигации-убежища и другие защитные активы. Доходность 10-летних казначейских облигаций США упала до 3,79%, достигнув самого низкого уровня с декабря. Этот показатель движется обратно пропорционально ценам на облигации, что свидетельствует о повышенном спросе на безопасные вложения.
Популярность стабильных секторов
В условиях экономической неопределенности повышенное внимание привлекли секторы, традиционно считающиеся стабильными. Инвесторы устремились в эти области, пытаясь защитить свои капиталы и минимизировать возможные убытки.
Результаты секторов: здравоохранение и коммунальные услуги на подъеме
В течение последнего месяца сектор здравоохранения продемонстрировал рост на 4%, в то время как коммунальные услуги выросли более чем на 9%. Эти секторы стали надежной гаванью для инвесторов на фоне экономической неопределенности. В то же время, индекс Philadelphia SE Semiconductor (SOX) снизился почти на 17%, что обусловлено резкими потерями в акциях таких популярных компаний, как Nvidia и Broadcom.
Взгляд на перспективы: фиксация прибыли или начало коррекции?
Некоторые инвесторы считают, что текущие данные могут отражать лишь желание зафиксировать прибыль после значительного роста рынка в 2024 году. Этот подход не исключает возможность дальнейшего роста, однако также указывает на возможное начало коррекции, особенно в секторах, которые ранее показывали уверенное восхождение.
Акцент вчера был на заседании Федеральной резервной системы, и как-то многие инвесторы и трейдеры пропустили мимо ушей новости о том, что инфляция в еврозоне неожиданно ускорилась, что может заставить Европейский центральный банк с большей осторожностью относиться к дальнейшему снижению процентных ставок. А это в настоящее время играет очень большую роль в определении дальнейшего направления европейской валюты. Прибавьте сюда вялый рост европейской экономики и слабую экономическую активность, а также вероятность, хоть и отдаленную, что регулятор притормозит с циклом смягчения политики – вот вам и рецепт для укрепления европейской валюты.
Согласно данным Евростата, потребительские цены выросли на 2,6% в июле по сравнению с прошлым годом, что оказалось выше прогнозов экономистов, которые ожидали сохранения показателя на уровне в 2,5%. Базовая инфляция, которая исключает такие волатильные компоненты, как продукты питания и энергоносители, и вовсе сохранилась на уровне в 2,9% третий месяц, что вызывает немало беспокойства у экономистов, прогнозировавших небольшое замедление показателя.
Отчет является одним из двух важных ежемесячных показателей инфляции, которые будут предоставлены должностным лицам ЕЦБ перед их заседанием 11-12 сентября. Именно на этой встрече инвесторы ожидают, что ЕЦБ выполнит свои обещания и продолжит снижение процентных ставок.
На рынке фьючерсов видно, что снижение на четверть пункта в сентябре остается практически неизбежным, тогда как последующие внесения изменений в политику в этом году под большим вопросом.
Помимо данных по инфляции, сегодня экономисты ознакомятся с информацией по заработной плате, уровню безработицы еврозоны и данными по экономической активности. В случае слабых данных выводы о снижения ставки в сентябре будут уже не такими категоричными. Сейчас ЕЦБ полагает, что инфляция останется выше целевого показателя на протяжении всего следующего года, так как во многих странах еврозоны инфляция по-прежнему превышает 2%.
Еще больше усложняет суждение Центрального банка свидетельство неравномерного роста стран еврозоны. Экономика Германии неожиданно сократилась во втором квартале, в то время как Франция и Испания превзошли прогнозы, а Италия немного замедлилась.
Напомню, что вчера Федеральная резервная система оставила ставки без изменений, ясно дав понять, что намерена их снизить в сентябре этого года при условии, что все будет идти в нужном регулятору направлении.
Что касается текущей технической картины EUR/USD, то сейчас покупателям нужно думать над тем, как забирать уровень 1.0830. Только это позволит нацелиться на тест 1.0850. Уже оттуда можно забраться на 1.0870, но сделать это без поддержки со стороны крупных игроков будет довольно проблематично. Самой дальней целью выступит максимум 1.0900. В случае снижения торгового инструмента лишь в районе 1.0800 я ожидаю каких-либо серьезных действий со стороны крупных покупателей. Если там никого не будет, было бы неплохо дождаться обновления минимума 1.0780 либо открывать длинные позиции от 1.0755.
Что касается текущей технической картины GBP/USD, то покупателям фунта нужно забирать ближайшее сопротивление 1.2850. Только это позволит нацелиться на 1.2885, выше которого пробиться будет довольно проблематично. Самой дальней целью выступит область 1.2910, после чего можно будет говорить и о более резком рывке фунта вверх к 1.2940. В случае падения пары медведи попытаются забрать контроль над 1.2810. Если это удастся сделать, пробой диапазона нанесет серьезный удар по позициям быков и столкнет GBPUSD к минимуму 1.2770 с перспективой выхода на 1.2750.
Американские фондовые индексы завершили торги во вторник разнонаправленно: индексы S&P 500 и Nasdaq снизились под давлением слабых акций производителей чипов и технологических гигантов, тогда как индекс Dow Jones показал небольшой рост.
Microsoft не оправдала ожиданий
Крупнейшая технологическая компания Microsoft, считающаяся лидером в сфере искусственного интеллекта, завершила день с падением на 0,89%, достигнув отметки 422,92 доллара за акцию. После завершения торгов бумаги компании упали еще на 5%, так как квартальные результаты по облачному сервису Azure оказались ниже прогнозов аналитиков.
Nvidia и другие чипмейкеры теряют позиции
Акции компании Nvidia, признанного лидера среди бенефициаров роста ИИ и второго по значимости игрока в индексе S&P 500, упали на 7,04%, составив 103,73 доллара за акцию. Это падение оказало негативное влияние на другие компании из сферы производства микросхем, что привело к снижению индекса полупроводников Филадельфии на 3,88%.
Ожидания от отчетов гигантов
На этой неделе инвесторы с нетерпением ждут отчётов таких гигантов, как Apple, Amazon и Meta Platforms (запрещенная в РФ организация). Акции Apple немного подорожали на 0,26%, достигнув 218,80 доллара, тогда как Amazon потеряла 0,81%, опустившись до 181,71 доллара. Meta Platforms (запрещенная в РФ организация) также показала снижение на 0,54%, завершив день на уровне 463,19 доллара. Инвесторы обеспокоены оценкой стоимости этих компаний на фоне текущей экономической ситуации.
«Сейчас многие задаются вопросом, как извлечь прибыль из инвестиций в искусственный интеллект», — отметил Стивен Массокка, старший вице-президент Wedbush Securities в Сан-Франциско.
Инвесторы выбирают осторожность: высокие цены акций под вопросом
На фоне укрепляющихся ожиданий снижения процентных ставок ФРС, участники рынка стали задаваться вопросом о справедливой стоимости акций. "Компании показывают неплохие финансовые результаты, но главная проблема в том, сколько стоит их акции. Это дорогостоящие бумаги, и инвесторам следует внимательно оценивать свои инвестиции", — комментирует эксперт.
Индексы: рост Dow Jones и снижение Nasdaq
Индекс Dow Jones Industrial Average (.DJI) продемонстрировал рост на 203,40 пункта, что составляет 0,5%, и достиг отметки 40 743,33. В то же время индекс S&P 500 (.SPX) снизился на 27,10 пункта, или 0,5%, до 5 436,44. Nasdaq Composite (.IXIC) потерял 222,78 пункта, или 1,28%, завершив день на уровне 17 147,42.
Малые компании и финансовый сектор на подъеме
Индекс малой капитализации Russell 2000 (.RUT) вырос на 0,35%, а индекс S&P Value 500 (.IVX) увеличился на 0,52%, благодаря поддержке финансового сектора (.SPSY), который поднялся на 1,19%. Этот рост обусловлен недавним переходом инвесторов из более дорогих акций в менее дорогие, на фоне ожиданий снижения процентных ставок Федеральной резервной системой в этом году, что связано с замедлением инфляции.
Энергетика и финансы в лидерах, технологии теряют
Сектор энергетики (.SPNY) показал рост на 1,54%, что стало наибольшим приростом среди всех отраслей. Финансовый сектор также показал отличные результаты, возглавив список 11 ключевых секторов S&P. На этом фоне технологический сектор (.SPLRCT) просел на 2,2%, став самым слабым в этот день.
Продолжающаяся распродажа: последствия отчетов
Распродажа акций мегакомпаний на прошлой неделе, вызванная разочаровывающими результатами Tesla и прогнозом высоких расходов Alphabet, продолжает оказывать давление на рынок. Эти события усилили опасения инвесторов, что привело к коррекции стоимости акций и снижению их привлекательности.
Рынок готовится к решению ФРС: ожидания снижения ставок
Инвесторы продолжают надеяться на смягчение монетарной политики Федеральной резервной системы США. В среду состоится заседание по разработке политики, и рынок оценивает небольшую вероятность снижения ставок на 25 базисных пунктов. Однако, согласно инструменту FedWatch от CME, вероятность такого сценария на сентябрьском заседании выглядит уже вполне реальной.
Ожидания от данных по труду
На этой неделе внимание инвесторов приковано к статистике по рынку труда, кульминацией которой станет правительственный отчет по зарплатам в пятницу. Во вторник был опубликован Обзор вакансий и текучести кадров, согласно которому в июне количество вакансий составило 8,18 млн, что превысило ожидания экономистов в 8 млн.
Промахи и успехи: влияние корпоративных новостей
Среди компаний, акции которых потеряли в цене, выделяется Procter & Gamble (PG.N), снизившаяся на 4,84% до 161,70 доллара после неутешительных данных о продажах за четвертый квартал. Лекарственный гигант Merck (MRK.N) потерял 9,81% до 115,25 доллара, после того как компания пересмотрела в сторону понижения свой годовой прогноз прибыли.
Кибербезопасность также оказалась в центре внимания: акции CrowdStrike (CRWD.O) упали на 9,72% до 233,65 доллара на фоне новостей о требованиях компенсации от Delta Air Lines (DAL.N) в связи с глобальным киберсбоем. На этом фоне акции компании F5 (FFIV.O), специализирующейся на кибербезопасности и облачных сервисах, выросли на 12,99% до 200,66 доллара благодаря прогнозу результатов четвертого квартала, превысившего ожидания.
Распределение акций на рынке
На Нью-Йоркской фондовой бирже количество растущих акций превысило количество падающих в соотношении 1,54 к 1. На Nasdaq ситуация оказалась менее оптимистичной: количество снижающихся акций оказалось выше в соотношении 1,16 к 1. Это отражает текущее настроение на рынке, где инвесторы продолжают активно переоценивать свои портфели в условиях неопределенности.
S&P 500 и Nasdaq: рекорды и падения на фоне изменчивого рынка
Индексы S&P 500 и Nasdaq Composite продемонстрировали интересные результаты во вторник: S&P 500 достиг 73 новых 52-недельных максимумов и одного минимума, тогда как Nasdaq зафиксировал 133 новых максимума и 126 минимумов. Объем торгов на американских биржах составил 11,25 млрд акций, что слегка превышает средний показатель за последние 20 дней в 11,19 млрд акций.
Разочарование от Microsoft и влияние на рынок ИИ
Квартальные результаты Microsoft (MSFT.O) оказались ниже ожиданий, что привело к потере около 340 миллиардов долларов рыночной стоимости не только самой компании, но и ее конкурентов, борющихся за лидерство в области технологий искусственного интеллекта. Несмотря на это, производители чипов, такие как Nvidia (NVDA.O) и другие, показали рост после публикации результатов Advanced Micro Devices (AMD.O).
Этот контраст между успехами производителей чипов и падением их крупнейших клиентов подчеркивает разрыв в сфере ИИ. Некоторые инвесторы начали задумываться, не стало ли ралли на Уолл-стрит в сегменте искусственного интеллекта чрезмерно затяжным.
Комментарии экспертов: передача богатства в ИИ
Джил Лурия, старший аналитик программного обеспечения в DA Davidson, отметил: «Microsoft сообщила о замедлении роста в основном облачном бизнесе, но значительном увеличении капитальных затрат. Это можно рассматривать как передачу богатства от акционеров Microsoft к акционерам Nvidia».
В своем отчете после звонка Microsoft сообщила, что выручка от подразделения Intelligent Cloud, включающего платформу Azure, выросла на 19% и составила 28,5 млрд долларов за квартал, закончившийся 30 июня. Тем не менее, это оказалось ниже ожиданий аналитиков, прогнозировавших 28,7 млрд долларов, согласно данным LSEG.
Таким образом, текущие изменения в рыночной динамике подчеркивают неустойчивость и неопределенность в секторе технологий, особенно на фоне изменений в спросе на решения в области искусственного интеллекта и облачных вычислений.
Расходы на ИИ: технологические гиганты под давлением
В последнем квартале Microsoft увеличила капитальные расходы на 78%, достигнув 19 млрд долларов, включая финансовый лизинг. Эти расходы связаны с необходимостью расширения глобальной сети центров обработки данных для удовлетворения растущего спроса на технологии искусственного интеллекта.
Инвесторы ожидают результатов от вложений в ИИ
Инвесторы с большим нетерпением ждут результатов от значительных инвестиций в ИИ. Дэниел Морган, старший портфельный менеджер Synovus Trust, отметил: «Это стало главной проблемой. Акции сильно выросли в преддверии этих отчетов». Высокие ожидания от технологических компаний привели к скачку цен на их акции, что теперь вызывает беспокойство среди инвесторов.
Высокие ставки и возрастающие затраты
Рост затрат на развитие ИИ усилил опасения после того, как Alphabet сообщила о значительном увеличении капитальных вложений для поддержки своей генеративной технологии ИИ. Эти расходы, превышающие ожидания, вызвали опасения среди инвесторов, которые обеспокоены тем, что стоимость создания инфраструктуры ИИ может оказаться выше, чем ожидаемая прибыль.
На фоне высоких ожиданий от технологических гигантов аналитики прогнозируют, что компании из сектора технологий, входящие в индекс S&P 500, увеличат свою совокупную прибыль почти на 10%, согласно данным LSEG I/B/E/S.
Коррекция на рынке: Nasdaq под давлением
Однако тревоги по поводу резко возросших затрат на ИИ, которые не оправдываются такими же значительными доходами, привели к снижению индекса Nasdaq на 8% с его рекордно высокого закрытия 10 июля. Это отражает общее настроение рынка, где инвесторы продолжают внимательно следить за развитием ситуации в секторе высоких технологий, балансируя между ожиданиями высоких доходов и реальными затратами на развитие новых технологий.
Технологические акции: спад и рост перед отчетами
В преддверии публикации отчетности Microsoft, Nasdaq снизился более чем на 1%, что отражает осторожность инвесторов. На фоне этого падения акции других крупных технологических компаний также оказались под давлением. Однако, несмотря на общий негативный фон, AMD продемонстрировала рост на 6%, благодаря оптимистичным прогнозам по доходам в третьем квартале, основанным на высоком спросе на её чипы для ИИ.
Противоположные тренды: рост чипмейкеров
Среди других производителей чипов, связанных с искусственным интеллектом, Broadcom (AVGO.O) показала прирост на 1,4%, в то время как Intel (INTC.O) и Qualcomm (QCOM.O) также увеличили свою стоимость на рынке, прибавив почти по 1%. Это говорит о том, что несмотря на общее падение технологического сектора, сегмент производителей микросхем продолжает пользоваться интересом инвесторов.
ИИ: реальность и вызовы
Риши Джалурия, аналитик RBC Capital Markets, отметил: «Мы все еще находимся в сложной макроэкономической среде. ИИ действительно представляет собой значимый фактор, но требует значительных инвестиций, что явно отражается в цифрах капитальных затрат». Эти слова подчеркивают текущие вызовы, с которыми сталкиваются компании в условиях глобальной экономической неопределенности и высоких затрат на развитие передовых технологий.
Более быстрый рост европейской экономики не помог «быкам» по EUR/USD. ВВП валютного блока расширился во втором квартале на 0,3%, больше, чем ожидали эксперты Bloomberg. Казалось бы, позор от неожиданного сокращения валового внутреннего продукта Германии на 0,1% смыт, однако евро так и не удалось закрепиться выше красной линии на 1,083. Региональная валюта падает из-за ухудшения глобального аппетита к риску, и спасти ее по силам разве что ФРС.
Динамика европейского ВВП
В июле евро потерял позиции не только против доллара США, но и против низкодоходных денежных единиц – японской иены и швейцарского франка. Напротив, его устойчивость против австралийского, новозеландского долларов и других высокодоходных валют свидетельствует об одном. Балом на Forex правит уже не Жадность, а Страх. Неудивительно, что падают американские фондовые индексы. Котировки акций Большой семерки настолько высоки, что требуется очень большая прибыль, чтобы их обосновать.
Рост экономик США и еврозоны выше прогнозов во втором квартале не особо успокаивают инвесторов. ВВП – запаздывающий индикатор. Тревожные сигналы из Штатов начали поступать во второй половине мая, в июне во Франции разразился политический кризис. Вероятнее всего, последующие оценки валовых внутренних продуктов будут пересмотрены в сторону понижения, а трейдерам следует готовиться к снижениям ставок ведущими центробанками мира.
ЕЦБ может ослабить денежно-кредитную политику быстрее и больше, чем ФРС. Последняя статистика из цветущей Испании сигнализирует о более глубоком замедлении инфляции, что является тревожным звоночком для всей еврозоны. Европейский центробанк рассчитывал на ускорение потребительских цен во второй половине года, однако если этого не произойдет? Эксперты Reuters прогнозируют три акта монетарной экспансии до конца 2024, и такие оценки выглядят обоснованными.
Динамика европейской и испанской инфляции
Таким образом, евро растерял те преимущества перед долларом США, которые имел. Речь идет о длительной паузе после первого снижения ставки по депозитам ЕЦБ и более медленном ослаблении денежно-кредитной политики по сравнению с Федрезервом, а также о высоком глобальном аппетите к риску.
Более того, инвесторы должны держать в уме Трамп-торговлю с ее увеличением тарифов на импорт, связанном с этим замедлением мировой экономики и давлением на про-циклические валюты. Тем не менее существенной слабости EUR/USD ожидать не стоит, так как ФРС на днях подаст сигнал о старте монетарной экспансии в сентябре. Следовательно, основная валютная пара переходит к консолидации. В каком диапазоне – 1,080–1,087 или 1,076–1,086?
Технически на дневном графике EUR/USD неспособность пары вернутся в диапазон 1,083–1,090 свидетельствует о слабости «быков». Покупки – на возврате к 1,083 или на отбое от 1,079–1,080. В обратном случае возрастают риски проседания к 1,076.
Инфляция PCE умеренно выросла в июне Russell 2000, S&P Small Cap 600 растут четвертый день за пять. Deckers, Baker Hughes, Norfolk Southern поднимаются после публикации результатов. Индексы выросли в пятницу: Dow на 1,64%, S&P на 1,11%, Nasdaq на 1,03%. Индексы на этой неделе: Dow вырос на 0,8%, S&P снизился на 0,8%, Nasdaq снизился на 2,1%.
В пятницу основные индексы Уолл-стрит закрылись в плюсе, так как инвесторы вновь обратили внимание на крупные технологические компании. Это произошло после масштабных распродаж в начале недели, а позитивные данные по инфляции усилили уверенность в том, что Федеральная резервная система вскоре может начать снижать процентные ставки.
Хотя индексы S&P 500 (.SPX) и Nasdaq Composite (.IXIC) показали рост, они не смогли полностью восстановить потери, понесенные на двух предыдущих сессиях. Оба индекса завершили неделю с падением, что стало второй подряд неделей снижения.
Индекс Dow-Jones (.DJI) завершил неделю в плюсе, чему способствовал рост акций промышленного конгломерата 3M (MMM.N). Акции компании подскочили на 23%, показав самый большой дневной процентный прирост за десятилетия, после того как компания повысила нижнюю границу своего годового скорректированного прогноза прибыли.
Инвесторы, напуганные недавней нестабильностью, готовятся к отчетам крупнейших технологических компаний, заседанию Федеральной резервной системы и данным по занятости, которые будут внимательно отслеживаться на следующей неделе. Эти события могут определить краткосрочную траекторию американских акций после периода сильных колебаний.
Многомесячный рост акций крупных технологических компаний остановился во второй половине июля, что привело к распродаже. В результате индексы S&P 500 и Nasdaq Composite показали самые большие однодневные потери с 2022 года в среду, после разочаровывающих отчетов о доходах Tesla (TSLA.O) и материнской компании Google, Alphabet (GOOGL.O).
В пятницу акции пяти из семи представителей так называемой "Великолепной семерки" продемонстрировали рост на 2,7%. Исключением стали Tesla (TSLA.O) и Alphabet (GOOGL.O), чьи слабые финансовые результаты в среду вызвали масштабные распродажи на рынке. Обе компании потеряли 0,2%, причем акции Alphabet достигли самого низкого уровня закрытия с 2 мая.
Публикация новых отчетов о доходах "Великолепной семерки" на следующей неделе может существенно повлиять на ближайшие перспективы рынка, так как именно эти результаты будут определять его дальнейшее направление.
"То, что мы увидим от Apple, Microsoft и Amazon.com на следующей неделе, действительно определит, продолжится ли текущая ротация акций и в каком направлении пойдет рынок", — отметил Грег Бутл, глава отдела стратегии по акциям и деривативам в США в BNP Paribas.
Ротация рынка подразумевает перемещение инвесторов из быстро растущих акций с высокими оценками в менее оцененные сектора, такие как акции компаний со средней и малой капитализацией.
Этот процесс, похоже, усилился в последние недели, поскольку индексы малой капитализации, такие как Russell 2000 (.RUT) и S&P Small Cap 600 (.SPCY), достигли своих четвертых максимумов закрытия за неделю.
Индекс Russell 2000 (.RUT) продемонстрировал третий еженедельный прирост подряд, что является лучшим трехнедельным результатом с августа 2022 года.
Эти малокапитализированные, экономически чувствительные компании получили поддержку в пятницу благодаря умеренному росту цен в США в июне, что подчеркнуло ослабление инфляции и потенциально создает возможность для ФРС начать смягчение денежно-кредитной политики уже в сентябре.
Согласно данным CME FedWatch, вероятность снижения ставки на 25 базисных пунктов на сентябрьском заседании ФРС осталась неизменной на уровне около 88% после публикации данных по инфляции PCE. Трейдеры продолжают ожидать два снижения ставок к декабрю, как показывают данные LSEG.
"Мы действительно считаем, что стабильные экономические данные благоприятствуют расширению торговли", — заявил Адам Хеттс, глава глобального отдела мультиактивов Janus Henderson, отметив, что акции компаний малой капитализации превзошли индекс S&P 500 более чем на 10% за последний месяц.
Рост торговой активности также способствовал подъему циклических секторов экономики. В пятницу все 11 секторов индекса S&P 500 продемонстрировали рост, лидерами среди которых стали промышленный сектор (.SPLRCI) и сектор сырья (.SPLRCM).
В пятницу индекс S&P 500 (.SPX) вырос на 59,88 пункта, или 1,11%, до отметки 5459,10 пункта, а индекс Nasdaq Composite (.IXIC) поднялся на 176,16 пункта, или 1,03%, до уровня 17357,88. Промышленный индекс Dow Jones (.DJI) увеличился на 654,27 пункта, или 1,64%, до 40589,34.
За прошедшую неделю индекс Dow прибавил 0,75%, в то время как S&P 500 снизился на 0,82%, а Nasdaq упал на 2,08%.
Среди компаний, акции которых выросли благодаря положительным отчетам о доходах, были Deckers Outdoor (DECK.N), чьи акции подскочили на 6,3% после повышения прогнозов годовой прибыли, и нефтесервисная компания Baker Hughes (BKR.O), чьи акции увеличились на 5,8% после того, как компания превзошла прогнозы по прибыли во втором квартале.
Акции компании Norfolk Southern (NSC.N) выросли на 10,9%, что стало самым значительным однодневным приростом с марта 2020 года. Это произошло после того, как железнодорожный оператор объявил о квартальной прибыли, превысившей ожидания Уолл-стрит, благодаря устойчивым ценам на свои услуги.
В то же время, акции производителя медицинского оборудования Dexcom (DXCM.O) резко упали на 40,6% после снижения прогноза годовой выручки, что вызвало значительное разочарование среди инвесторов.
Объем торгов на американских биржах составил 10,92 миллиарда акций, что ниже среднего показателя за последние 20 торговых дней, составлявшего 11,61 миллиарда акций.
Несмотря на то, что индекс S&P 500 все еще находится всего на 5% ниже своего исторического максимума и вырос почти на 14% в этом году, некоторые инвесторы начинают опасаться, что Уолл-стрит может быть чрезмерно оптимистичной в отношении будущего роста прибыли. Это может сделать акции уязвимыми, если компании не оправдают ожиданий в ближайшие месяцы.
Инвесторы также с нетерпением ждут комментариев по итогам заседания Федеральной резервной системы в среду, чтобы понять, планируют ли чиновники снижать процентные ставки, чего ожидают многие участники рынка в сентябре. Данные по занятости, которые будут опубликованы в конце недели, включая ежемесячный отчет о состоянии рынка труда, могут дать более четкое представление о том, насколько серьезным становится спад на рынке труда.
Эти события могут существенно повлиять на дальнейшее направление движения рынка, и инвесторы будут внимательно следить за развитием ситуации, чтобы скорректировать свои стратегии и минимизировать риски.
"Это критический момент для рынков", — отметил Брайант ВанКронкхайт, старший портфельный менеджер Allspring. "Инвесторы начинают задумываться, почему они платят такие высокие цены за компании, связанные с ИИ, в то время как рынок беспокоится, что ФРС может упустить возможность мягкой посадки, что вызывает значительные колебания."
Недавние недели демонстрируют тенденцию к переходу от ведущих технологических гигантов к секторам, которые долгое время оставались в тени, включая акции компаний с малой капитализацией и стоимостью, такие как финансовые организации.
Индекс стоимости Russell 1000 вырос более чем на 3% за последний месяц, в то время как индекс роста Russell 1000 упал почти на 3%. Индекс малой капитализации Russell 2000 поднялся почти на 9% за этот период, тогда как S&P 500 потерял более 1%.
В настоящее время рынки практически уверены, что ФРС начнет снижать процентные ставки на сентябрьском заседании, прогнозируя общее снижение на 66 базисных пунктов к концу года, согласно инструменту CME FedWatch.
Ожидаемые данные по занятости, которые выйдут в конце недели, могут изменить эти прогнозы. Если данные укажут на более быстрое замедление экономики, шансы на снижение ставок могут увеличиться. Напротив, если будет зафиксирован рост занятости, это может свидетельствовать о восстановлении экономики, что, в свою очередь, может повлиять на решения ФРС.
«Рынки испытывают сильное отторжение к неопределенности, а с учетом того, что результаты опросов близки к 50 на 50, ситуация максимально неопределенна», — отметил Росс Ярроу, управляющий директор по акциям США в инвестиционном банке Baird.
Индекс акций S&P 500 на Уолл-стрит (.SPX) в среду упал на 2,3%, что стало крупнейшим дневным снижением с декабря 2022 года. Это произошло на фоне падения акций крупных технологических компаний, которые занимают значительную долю в американских и мировых индексах. Падение продолжилось и в четверг утром, затронув европейские рынки.
Инвесторы, опасаясь дальнейшего увеличения продаж, начали рассматривать акции малой капитализации, британские активы и золото как возможные безопасные инвестиции.
Особое беспокойство для мировых рынков вызывает вероятность того, что конкуренция за голоса с масштабными планами расходов может привести к потенциальным потрясениям на долговом рынке США и негативно отразиться на глобальных акциях и облигациях, чья стоимость зависит от доходности долгосрочных казначейских облигаций.
На прошлой неделе доходность 30-летних казначейских облигаций США превысила доходность двухлетних, так как крупные инвесторы начали избегать долгосрочного кредитного риска США на фоне роста бюджетного дефицита до почти $2 трлн.
Акции и облигации развивающихся рынков оказались под давлением из-за предложенного президентом Трампом повышения тарифов, отметил мультименеджер из Columbia Threadneedle Адам Норрис. Более высокие торговые пошлины оказывают негативное влияние на экономику и валюты стран-экспортеров.
Уровень волатильности фондового рынка (.VIX) начал расти с низких отметок, в то время как трейдеры активно переключаются между различными секторами акций в зависимости от изменяющихся шансов на выборах.
Акции технологических компаний, от США до Амстердама, ощутили давление после того, как в начале месяца Трамп предложил сократить американскую поддержку Тайваня, ключевого звена в цепочке поставок для производства чипов.
Тем временем, индекс акций Russell 2000, включающий компании с малой капитализацией в США (.RUT), вырос на фоне ожиданий, что политика роста Трампа будет выгодна предприятиям, ориентированным на внутренний рынок, в отличие от глобальных технологических гигантов.
Однако эта ротация может прекратиться, если акции высокотехнологичных или потребительских компаний, сильно зависящих от цепочек поставок из Китая, начнут расти в случае падения Трампа в опросах.
Бенджамин Мелман, директор по инвестициям Edmond de Rothschild Asset Management, выразил осторожность в отношении европейских экспортеров из-за возможных тарифных рисков в случае победы Трампа, предпочитая инвестировать в более мелкие и менее глобальные европейские компании.
Теперь перейдем к мировым финансовым новостям.
За последние дни более 3 триллионов долларов было выведено с мировых акций.
Фондовые рынки погрузились в многотриллионный спад в четверг, так как снижение мировых технологических акций заставило инвесторов искать убежище в традиционно безопасных активах, таких как облигации, иена и швейцарский франк.
Крупнейшие европейские биржи начали день с более чем 1%-ным падением, поскольку трейдеры в Европе и Азии отреагировали на худший день для Nasdaq с 2022 года (.IXIC), произошедший в среду после разочаровывающих отчетов о доходах таких гигантов, как Alphabet и Tesla.
Китайские акции, цены на железную руду и нефть также продолжили снижаться после неожиданного решения центрального банка Китая о снижении долгосрочных процентных ставок, что только усилило беспокойство относительно второй по величине экономики мира.
Распродажа акций привела к увеличению ставок на снижение процентных ставок по всему миру, а фьючерсы указывают на 100%-ную вероятность смягчения политики Федеральной резервной системой в сентябре. Резкий рост волатильности рынка (.VIX) усилил давление на сделки керри, что привело к снижению курса доллара США на 0,7% до 152,78 иены в четверг.
Самый широкий индекс мировых акций MSCI (.MIWD00000PUS) упал на 1%, тогда как японский Nikkei (.N225) снизился на 3,3%, частично из-за падения акций Nissan Motor (7201.T) на 11% после того, как компания сообщила о снижении квартальной прибыли на 99%.
Рынки Тайваня (.TWII) оставались закрытыми второй день подряд из-за тайфуна.
Китайские акции голубых фишек (.CSI300) снизились на 0,9%, а индекс Shanghai Composite (.SSEC) также упал на 0,9%, достигнув пятимесячного минимума.
Гонконгский Hang Seng (.HSI) снизился на 1,7%, не получив поддержки от последних мер Пекина по смягчению экономической политики.
На Уолл-стрит индекс Nasdaq (.IXIC) потерял почти 4%, так как слабые финансовые результаты Alphabet и Tesla подорвали доверие инвесторов к уже высоким оценкам акций крупнейших технологических компаний.
Этот спад усилил недавнюю волатильность на рынке, и индекс страха Уолл-стрит (.VIX) достиг трехмесячного максимума. Инвесторы начали искать безопасные активы в наличных средствах и высоколиквидных краткосрочных долговых обязательствах, поскольку в среду доходность двухлетних казначейских облигаций США опустилась до самого низкого уровня почти за шесть месяцев.
«Сейчас существует множество факторов, влияющих на фондовые рынки», — отметил Джефф Ю, старший валютный и макроэкономический стратег BNY Mellon в Лондоне.
Он также отметил снижение продаж автомобилей в США, Европе и Японии, а также недавние изменения процентных ставок в Китае как явные признаки ослабления мирового потребительского спроса.
Еще одним значительным фактором стало укрепление иены, которая выросла более чем на 1%, достигнув самого высокого уровня за последние 2,5 месяца. Это произошло на фоне ожиданий заседания Банка Японии на следующей неделе, на котором будет обсуждаться возможность повышения процентных ставок.
Швейцарский франк также укрепился на 0,5% до 0,88 за доллар, добавив 0,7% за ночь.
Краткосрочные облигации продолжили рост, чему способствовали высказывания бывшего президента Федерального резервного банка Нью-Йорка Билла Дадли, который заявил, что центральный банк должен снизить ставки, желательно на предстоящем политическом заседании на следующей неделе.
Доходность двухлетних казначейских облигаций упала еще на 3 базисных пункта, достигнув 4,3894%, после снижения на 4 базисных пункта в среду. Доходность десятилетних облигаций также уменьшилась на 2 базисных пункта, составив 4,2622% в четверг.
На товарных рынках цены на железную руду упали почти на 1% из-за сохраняющихся опасений по поводу экономики Китая. Медные фьючерсы снизились на 1,2%, а цены на нефть остались около шестинедельных минимумов.
Фьючерсы на нефть марки Brent подешевели на 0,5% до чуть более $81 за баррель, а американская нефть марки West Texas Intermediate (WTI) также снизилась на 0,5% до $77,23 за баррель. Цена на золото упала на 1% до $2373,62 за унцию.
Оставить комментарий
