Отскок нефтяных цен вниз от сильного сопротивления $54/барр. по Brent выступает как естественная коррекция после роста последних дней. Нет новых драйверов для их значимого снижения. Наоборот, запасы нефти тают вместе с таянием последнего снега в Европе и США, знаменующего наступление высокого автомобильного сезона и рост загрузки НПЗ. Повышение добычи в США не поспевает за этим процессом. В середине недели из США ожидаются данные даже не об уменьшении роста запасов, а об их прямом сокращении. В этом случае рынок увидит новый всплеск котировок выше $54. Выполнение соглашения ОПЕК+ о снижении добычи фактически стало проявляться на конъюнктуре только сейчас. Но теперь есть и больше шансов на его продление. Если такое решение будет принято, то в перспективе нескольких месяцев возможен возврат к максимумам года на $57-58.
При этом рубль ведёт себя, казалось бы, независимо от своего главного драйвера. При коррекции нефти вниз российская валюта укрепляется, всё ещё поддерживаемая спекулятивными покупками. Но важно, что при этом упорно не пробивается вниз поддержка пары доллар/рубль на 55,9 руб/дол. Это может говорить об угасании потенциала роста рубля. Тем более, что рублёвая цена нефти снова ушла ниже 3000 руб/доллар, что неблагоприятно для бюджета.
Операции по вложениям в рублёвые активы - carry trade - определяются во многом доходностью российских гособлигаций и их объёмами. Минфину приходится активно использовать данный инструмент для финансирования бюджетных расходов. В 1 квартале 2017 г. на аукционах по размещению ОФЗ было привлечено на первичном рынке 403 млрд. рублей. Но ведь во втором квартале предложение ОФЗ повысится до 500 млрд. рублей. Это максимум предложения с 3 квартала 2010 г. Но оно сопровождается уменьшением доходности ОФЗ, что вместе с уже прошедшим укреплением рубля делает менее выгодными инвестиции в рублёвые активы. С конца марта доходность 10-летних ОФЗ упала ниже 8%, впервые с докризисного 2013 г. Да, она остаётся по-прежнему очень привлекательной на фоне минимальных ставок в мире. Но для дальнейшего наращивания займов, как и для повышения доходов бюджета необходим более низкий курс рубля на Форекс. Спрос на валюту сезонно повышается в апреле в связи с активизацией импортных закупок в стране. Это смещает платёжный баланс России в сторону оттока долларов. Учитываем и то, что индекс доллара на Форекс растёт после избыточного снижения и вновь закрепляется выше 100 п. с потенциалом дальнейшего повышения. Исходя из всего этого, по-прежнему предполагаем, что даже при возможном спекулятивно-импульсивном достижении уровня 55 руб/доллар более вероятно в ближайшей перспективе повышение пары доллар/рубль к уровням сопротивления 57,2-57,7 руб/доллар.
По итогам понедельника фондовые площадки России ММВБ и РТС повысились на 0,64% и 0,83% соответственно.
Рублевый индекс вновь торгуется выше уровня 2000 пунктов, пытаясь продолжить начатый ранее отскок наверх. Следующее серьезное сопротивление располагается вблизи уровня 2040 пунктов. Что же касается валютного индекса РТС, то его основным сопротивлением сейчас выступает рубеж 1140 пунктов.
Кстати говоря, не только индексы вошли в консолидацию, на дневных графиках многих акций также просматриваются попытки формирования неких фигур.
Например, загляните в график «Лукойла», с начала марта там рисуется фигура, похожая на «треугольник». В обыкновенных бумагах «Татнефти» тоже рисуется формация, которую часто относят к моделям продолжения. Что-то похожее на «вымпел» проявляется на графике бумаг «Магнитогорского МК», а в акциях ГМК «Норильский Никель» тоже можно найти сужение. Недавно я писала про бумаги «РусГидро» в них тоже есть «треугольник».
Всё это говорит о том, что либо рынок сейчас находится в паузе между падениями, формируя модели, которые позже обозначат новые минимумы, либо эти консолидации часть коррекционной растущей волны.
Любая консолидация рано или поздно заканчивается прорывом. А это значит, что достаточно следить хотя бы за теми акции, что я озвучила, чтобы не пропустить возможностей для совершения выгодных сделок.
Анастасия Игнатенко, ведущий аналитик ГК Телетрейд
На вторник 04 апреля 2017 года Банк России установил следующие официальные курсы: доллар США - 56,1396 рублей, евро - 59,8953 рубль. После достижения основными валютами минимальных за последние полтора года значений против рубля, волатильность резко возросла. К окончанию торгов курс доллара на Московской бирже стабилизировался на отметке 56,12, евро - 59,85
Снижение нефтяных котировок от максимумов, достигнутых к концу прошедшей недели, негативно отразилось на позициях рубля. Но национальная валюта продолжает пользоваться спросом в преддверии очередных аукционов по размещению ОФЗ. Все настойчивее звучат вербальные интервенции относительно переоцененности рубля и возможности его резкого обесценивания на 5-10% в случае сворачивания carry-trade. При сохранении тенденции к снижению инфляции, Банк России на апрельском заседании может более существенно снизить процентную ставку, что, вероятно, повлияет на интерес к покупкам рубля. Пока же баланс сил сохраняется на стороне российской валюты.
В первой половине торговой сессии на Московской бирже доллар США, наиболее вероятно, будет торговаться в диапазоне 55,80 - 56,20.
В прошедшую субботу Китайский Народный Банк неожиданно повысил ставку по операциям овернайт на 20 б.п. до 3.3 проц. и пообещал сократить предоставление ликвидности мелким и средним финансовым организациям. Возможно, эти действия Китайского ЦБ следует рассматривать как ответный шаг после повышения ставки со стороны ФРС США - отток капитала сейчас основная головная боль для китайского регулятора. Негативными, чуть хуже прогнозов, оказались данные по активности в промышленности - и Китайский PMI и Японский Танкан несколько разочаровали инвесторов, как результат - японская валюта потеряла к доллару 0.2 процента. В целом обстановка на глобальных рынках остается стабильной. Цены на нефть стабилизировались в районе 53.5 центов, это должно оказать поддержку российской валюте.
Запасы нефти снижаются с приближением летнего автомобильного сезона. После информации об этом из США новое подтверждение данному факту прозвучало 2 апреля на энергетической конференции ОПЕК в Багдаде из уст главы картеля М.Баркиндо. Кроме того, и казавшийся упрямым Ирак, как выяснилось, не увеличивает, а сокращает добычу.
Всё это создаёт вероятность дальнейшего ослабления предложения, которое давило на цены в течение марта. ОПЕК считает это прямым следствием выполнения соглашения о снижении добычи и проявлением долгожданной балансировки рынка.
Технически фьючерсы на Brent подошли к сильному сопротивлению $53,5 -54. Это половина от снижения с февраля 2017 г. В случае его пробития вверх после вероятного отхода вниз «для разбега», будет возможность повышения к следующей цели - на $54,4. Но дальнейшего сильного увеличения пока не произойдёт. Ведь наращивание добычи в США уже до 9,15 млн. барр/сутки идёт на фоне неопределённости ОПЕК по продлению соглашения о сокращении добычи. Остаётся основная дилемма - снижение экспорта в ОПЕК + тут же приводит к потере доли рынка этими странами.
Рубль ведёт себя противоречиво. Ни рост нефти, ни подтверждение рейтинга России агентством Fitch не смогли продавить пару доллар/рубль ниже предыдущего минимума 55,9 руб/доллар. Это говорит о перекупленности рубля.
Она связана с уникальными условиями конъюнктуры. ЦБ России показал, что уменьшение ключевой ставки с 9,75% будет медленным и незначительным. При рублёвой инфляции около 4% (4,1% по оценке того же Fitch) реальная ставка составляет около 6%. Такого просто нет в мире, где проценты ниже роста цен. Это привлекает спекулянтов. Тем более, что главный конкурент рубля по доходности - южноафриканский рэнд - теряет привлекательность из-за политической нестабильности в ЮАР.
И тем не менее даже при благоприятной ситуации потенциал снижения доллара невелик. Даже при возможном (но теперь менее вероятном) его ослаблении к 55 при пробое поддержки 55,9
Экономические показатели в России не показывают принципиального роста. С весны сезонно оживляется импорт, что также станет повышать спрос на валюту. Предполагаем поэтому, что более вероятно в ближайшей перспективе повышение пары доллар/рубль к уровням сопротивления 57,2-57,7 руб/доллар.
Первый квартал 2017 года закончился и согласно имеющимся результатам, для российских бирж он выдался отнюдь не лучшим. Индекс ММВБ за это время потерял в весе 10,61%, вернувшись к уровню 1995,9 пунктов, а индекс РТС снизился на 3,35%, откатившись к отметке 1113,76 пунктов.
Сценарии, предполагающие некоторое восстановление индексов с текущих уровней, пока не потеряли своей актуальности, хотя в последний день марта фондовые площадки и закрылись очень негативно.
Несмотря на тот факт, что в марте все без исключения сектора оказались в аутсайдерах, в разрезе 3 месяцев картина несколько иная. Так например, телекоммуникационная, транспортная отрасль и отрасль машиностроения оказались более защищенными от падения, так как закрылись в плюсе, показав прирост в 3,23%; 4,05% и 4,18% соответственно.
А наибольшие потери понес нефтегазовый сектор, который просел на 13,38%. Сейчас индекс MICEXO&G находится вблизи сильного уровня поддержки, длящегося с января 2015г. Пока я не вижу причин для пробоя уровня 4900-4910 пунктов вниз, хотя бы потому что сами нефтяные котировки уже отскочили от своих локальных минимумов. К тому же, на недельных графиках эталонных марок Brent и WTI по итогам прошлой недели образовались разворотные свечные комбинации «бычье» поглощение.
И это при условии дальнейшего роста числа буровых установок, который продолжается 11-ую неделю подряд. Согласно еженедельным данным нефтегазовой сервисной компании Baker Huges, за неделю до 31 марта: общее количество установок выросло на 15 до 824 штук; количество нефтяных выросло на 10 единиц до 662 штук; количество газовых выросло на 5 единиц до 160 штук.
Локальная цель роста по смеси Brent находится на уровне 55$ за баррель.
Что же касается хороших новостей, то в пятницу вечером международное рейтинговое агентство Fitch подтвердило суверенный рейтинг России на уровне BBB-, прогноз стабильный. По прогнозам агентства, Банку России удастся достичь цели по инфляции в 4% уже к середине 2017 года.
Полагаю, что новую неделю российский рынок должен начать с повышения, пытаясь восстановить понесенные накануне потери. Но цели отскока уже сползли вниз с уровня 2100 пунктов до 2075-2080 пунктов по индексу ММВБ.
Анастасия Игнатенко, ведущий аналитик ГК Телетрейд
Трамп - бизнесмен-прагматик. Его победа может снизить цены на нефть, но в политике и в экономике Россия и США могут стать ближе. Рассуждает Марк Гойхман, аналитик ГК TeleTrade.
На среду, 16 ноября 2016 года Банк России установил следующие официальные курсы: доллар США - 65,5548 рубля, евро - 70,6156 рубль. Однако пятипроцентное укрепление нефтяных котировок накануне привело к значительному укреплению российской валюты. К окончанию торгов курс доллара на локальном рынке снизился к отметке 64,20, курс евро - 68,85.
В ходе азиатской сессии наступившей среды нефть продолжает рост. Январский фьючерс смеси Brent торгуется выше уровня $47 за баррель с повышением более, чем на 0,5%. Энергетический форум в Дохе, который состоится 17-18 ноября, станет определяющим событием перед саммитом ОПЕК в Вене 30 ноября. И, вероятно, его результаты, в том числе встречи и переговоры ключевых участников договоренности о регулировании мировой добычи, могут дать представление о судьбе соглашения о заморозке добычи сырья.
Наравне с внешними факторами позитивное влияние на курс национальной валюты оказывает налоговый период. Совокупность этих факторов послужит основой для дальнейшего укрепления рубля.
В первой половине наступившего дня пара доллар/рубль, наиболее вероятно, протестирует сверху уровень 64,00. В зависимости от динамики нефтяных цен, не исключена попытка снижения в диапазон 63,50 -63,75.
Фондовые индексы США выросли во вторник, чему способствовало восстановление акций технологических компаний.
Инвесторы анализируют обнародованный отчет по розничным продажам США, который показал, что объем продаж в США снова увеличился по итогам октября, превысив прогнозы экспертов. Это сигнализирует о том, что американцы повышают свои расходы в преддверии праздников, и таким образом стимулируют рост экономики. Как заявили в Министерстве торговли, с учетом сезонных колебаний розничные продажи выросли в октябре на 0,8% по сравнению с предыдущим месяцем. Аналитики ожидали, что продажи увеличатся на 0,5%.
В то же время в Министерстве труда сообщили, что цены на иностранные товары, поставленные в США, увеличились по итогам октября, ускорив темпы относительно предыдущего месяца. Согласно данным, индекс цен на импорт, который измеряет стоимость товаров, начиная от канадской нефти до китайской электроники, вырос на 0,5% в октябрем по сравнению с увеличением на 0,2% в предыдущем месяце (пересмотрено с +0,1%).
Вместе с тем, как показали результаты исследований, опубликованные ФРБ Нью-Йорка, производственный индекс региона значительно вырос в ноябре, достигнув самого высокого значения с июня. Согласно данным, производственный индекс в текущем месяце увеличился до +1,5 пункта по сравнению с -6,8 пункта в октябре. Предыдущее значение не пересматривалось. Экономисты ожидали повышение индекса лишь до -3,0 пункта.
Стоит также отметить, что объем товарно-материальных запасом едва вырос по итогам сентября, как запасы товаров в розничном секторе были не столь большими, как считалось ранее, что может иметь последствия для оценки экономического роста за третий квартал. Как заявило Министерство торговли США, в сентябре объем товарно-материальных запасов увеличился на 0,1%, вслед за повышением на 0,2% в августе. Последнее изменение совпало с прогнозами экспертов.
Большинство компонентов индекса DOW закрылись в плюсе (18 из 30). Больше остальных выросли акции Verizon Communications Inc. (VZ, +2.40%). Аутсайдером являются акции The Home Depot, Inc. (HD, -2.91%).
Индекс S&P завершили торги преимущественно в плюсе. Лидером является сектор основных материалов (+1.9%). Больше всего упал сектор конгломератов (-0.2%).
Оставить комментарий
