Настроения на фондовых площадках мира продолжают задавать тон валютам. Сегодня рынки Европы накрыла новая волна продаж на бегстве из рисковых активов, что закономерно вылилось в ослабление доллара к евро и иене. Инвесторы остаются во власти панических настроений, причем на этот раз драйвером распродаж стал не «китайский фактор» (рынки КНР закрыты по случаю празднования Нового года по лунному календарю). Все большее беспокойство у рынков вызывает состояние топливно-энергетического сектора, который страдает от низких цен на нефть.

В условиях резкого ослабления фондовых активов паре EURUSDудалось обновить 3,5-месячные максимумы неподалеку от уровня 1.13, несмотря на тревожные сигналы от крупнейшей экономики еврозоны. Промышленное производство в Германии обвалилось на 1,2% против ожидаемого прироста на 0,4%, профицит торгового баланса сузился, а объемы экспорта и импорта резко сократились. Впрочем, в плане статистики не порадовали и США, где январский индекс делового оптимизма упал до 93,9 от 95,2.

Отсутствие ярко выраженной реакции валют на статданные лишь подчеркивает важность настроений фондовых активов, которые могут отразить дальнейшее ухудшение в случае появления известий об угрозе банкротства крупных энергетических компаний, акции которых и будут «продавливать» индексы вниз.

Дальнейшую судьбу основной валютной пары определит завтрашнее выступление Дж. Йеллен в Конгрессе с полугодовым отчетом. Если в ее тоне будет прослеживаться осторожность и опасения, сопряженные с внешними рисками в лице угрозы замедления темпов роста мировой экономики, продажи на фондовых рынках могут усилиться. В этом случае евро как валюта фондирования получит дополнительную поддержку. Впрочем, в отсутствие внутренних драйверов для роста единой валюты текущее ралли может резко прерваться, если глава Федрезерва все же оставит пространство для маневров и даст намек на повышение ставки в этом году.

Под конец торгов пятницы российский рынок сменил вектор движения, закрывшись на отрицательной территории. Неожиданное снижение уровня безработицы и резкий рост зарплат в США оказали давление на фондовые активы, возобновив опасения по поводу повышения ставки ФРС. Дополнительное давление на отечественные бенчмарки оказала локальная коррекция нефти в район $34/барр. на фоне возобновившегося роста доллара. В итоге ММВБ финишировал в районе 1780 пунктов, а РТС просел на 1,75% до 726 пунктов. Доллар/рубль обосновалась выше уровня 77 руб., а евро/рубль – над 86.

Сегодня в отсутствие значимых событий инвесторы всецело сосредоточатся на поведении котировок нефти. Brent по-прежнему не располагает весомыми аргументами в пользу роста, к тому же возобновившиеся вечером в пятницу покупки доллара могут получить продолжение. В минувшее воскресенье представители Венесуэлы и Саудовской Аравии обсудили пути стабилизации нефтяного рынка и сотрудничество со странами ОПЕК, однако конкретных договоренностей достигнуто не было.

Если мы и увидим позитивную реакцию энергоносителя, то она вряд ли будет продолжительной. Кроме того, на российских индексах может отразиться возможное ухудшение внешнего фона из-за возобновившихся надежд на продолжение ужесточения политики Федрезерва. Ожидаем продолжения умеренных продаж на отечественных площадках.

Долгожданный блок статистики по рынку труда США обрисовал неоднозначную картину. Списочная численность сотрудников без учета сельского хозяйства существенно не дотянула до не самого оптимистичного прогноза, замедлив рост после мощного декабрьского скачка. Показатель NFP повысился лишь на 151 тыс. против ожидаемых +190 тыс., а предыдущий результат был пересмотрен в сторону существенного понижения до 262 тыс. от 292 тыс.

Однако другие цифры оказались весьма впечатляющими. В частности, уровень безработицы снизился к циклическому минимуму на уровне 4,9% от 5,0%. Что еще важнее, средние почасовые заработки подскочили на 0,5% от нулевого декабрьского значения, превысив ожидаемые +0,2%. Судя по этим данным, фраза Федрезерва о «слабости на рынке рабочей силы» может утратить свою актуальность уже на мартовском заседании, поскольку рынок труда подал четкий сигнал о росте зарплат, который будет стимулировать потребительские расходы и, как следствие, разгонять инфляцию.

На этой неделе настрой игроков в отношении доллара и перспектив ужесточения кредитно-денежной политики Федрезерва заметно ухудшился. Сегодняшние данные могут помочь «американцу» восстановиться на потенциальном пересмотре ожиданий в отношении повышения ставок. После краткосрочной негативной реакции доллар перешел в наступление и может продолжить рост, пока игроки будут переваривать обильный блок статистики и оценивать ее влияние на риторику американского регулятора на следующем заседании.

Российские индексы выросли на торгах четверга, несмотря на отсутствие выраженной позитивной динамики на международных фондовых площадках. ММВБ набрал 2,38%, достигнув уровня 1787 пунктов, а РТС подскочил на 6% на фоне укрепления рубля. В роли драйвера роста отечественных бенчмарков традиционно выступила нефть, которая удерживалась вблизи уровня $35/барр. Уже после закрытия российского рынка котировки Brent скатились в район $34,50. Если коррекция получит развитие, активность покупателей на фондовых площадках может снизиться.

Помимо разговоров вокруг ожидаемой нефтью встречи ОПЕК, энергоноситель получил приличную поддержку со стороны стремительного падения доллара по всем фронтам. Важно помнить, что в обоих аспектах сейчас присутствует высокая неопределенность. Отсюда и недавняя волатильность на рынке углеводородов. Если ситуацию с долларом прояснится уже после сегодняшнего отчета по занятости в США, то с ОПЕК все гораздо сложнее. Ясно одно: пока к странам, согласившимся на сокращение добычи, не присоединится главный игрок в лице Саудовской Аравии, фундаментальных причин для роста котировок черного золота не будет.

Сегодня возможно снижение активности инвесторов в связи с фактором риска – ключевым блоком статистики по рынку труда США, который задаст вектор движения мировых рынков, включая российские индексы. Для продолжения покупок на отечественных площадках потребуется результат ниже прогнозируемого значения.

Фунт с достоинством пережил сегодняшний «супер-четверг», сохранив лицо после вчерашнего ралли. Как и ожидалось, Банк Англии не стал вносить никаких изменений в текущий курс монетарной политики. При этом регулятор понизил прогнозы по росту экономики и инфляции, разгон которой, по мнению банка, тормозят низкие цены на нефть.

Впрочем, снижение оценок также никого не удивило, как и самого «британца». Пожалуй, самым неожиданным моментом для GBPUSD стало изменение раскладки голосов в стане MPC, члены которого единодушно проголосовали за сохранение ставки на минимумах. Судя по тому, что некогда единственный «ястреб» в комитете пересмотрел свою позицию, ужесточение кредитно-денежной политики в стране действительно произойдет нескоро.

Однако после некоторого ослабления фунт вернулся к росту, возрадовавшись заявлениям Карни о том, что следующим шагом регулятора, скорее всего, будет повышение стоимости кредитования. Кроме того, банк указал на высокий уровень доверия домохозяйств, несмотря на предстоящий референдум о членстве страны в ЕС. К слову, недавнее укрепление стерлинга было связано в том числе с угасанием опасений по поводы выхода Великобритании из Европейского Союза.

Сегодня котировки передвинули максимумы до области 1.4670 не только благодаря отсутствию явного пессимизма в риторике Банка Англии, но и на фоне продолжающихся продаж доллара. Позиции американской валюты подорвал очередной блок слабой статистики из США, где число обращений за пособиями по безработице превысил прогнозы, что в свою очередь бросает тень на завтрашний отчет по занятости NFP и сулит «американцу» дальнейшие потери.

В ходе торгов среды российские индексы удерживались на положительной территории, однако к закрытию вышли в «минус». Рынок попал под воздействие усилившегося бегства от рисков на мировых площадках из-за слабой статистики США. На сей раз поддержка в районе 1750 пунктов по ММВБ не выстояла, и бенчмарк закрылся понижением на 0,68% на отметке 1746 пунктов. Потери РТС составили 0,9% из-за пошатнувшихся позиций российской валюты. Однако по итогам дня рубль укрепился к доллару и евро, причем американская валюта просела почти на 2% на фоне повсеместных продаж.

Рост котировок Brent в течение дня помогал индексам удерживаться на плаву, однако под конец торгов просадка американских рынков все же надавила на отечественные бенчмарки. Стоит отметить стойкость энергоносителя, который продолжил рост, несмотря на скачок запасов нефти в США почти на 8 млн барр. Черное золото продолжает черпать силы на слухах. На сей раз катализаторами покупок стали заявления Омана и Эквадора о скором созыве совещания ОПЕК. Причем последующие опровержения со стороны РФ были проигнорированы котировками. Позднее министр финансов Ирака сообщил, что Ирак работает над сокращением объемов добычи.

Такое поведение Brent, не имеющее под собой объективных оснований для роста, требует соблюдения осторожности, поскольку в любой момент ложная эйфория, не подкрепленная фактами, может развеяться. В этом случае откат котировок от текущих значений выше $34/барр. повлечет внушительную волну продаж на российском рынке.

На этой неделе евро чувствует себя довольно уверенно, причем сегодня EURUSD держится выше уровня 1.09. Помимо отсутствия интереса к риску укрепление позиций единой валюты обусловлено угасанием ожиданий в отношении цикла ужесточения денежно-кредитной политики в США. И если мартовские меры смягчения со стороны ЕЦБ уже практически ни у кого не вызывают сомнений, то каждый тревожный сигнал от американской экономики расценивается как фактор, «связывающий руки» ФРС.

Вот и сегодняшний на первый взгляд благоприятный отчет по рынку труда ADP не вдохновил доллар. В начале 2016 года рост занятости в частном секторе страны замедлился, но оказался выше прогнозов. Показатель составил +205 тыс. против ожидаемых +195 тыс. Однако компоненты отчета указали на отсутствие роста занятости в производственной сфере, что обусловлено сокращениями прежде всего в энергетическом секторе. К слову, сегодня агентство S&P понизило рейтинги ведущих энергокомпаний страны.

Кроме того, в последнее время крупные компании, испытывающие финансовые трудности, не спешат с наймом новых сотрудников. Несмотря на то, что большую часть экономики составляет сектор услуг, потенциальную угрозу для состояния рынка труда в лице энергетического сектора полностью игнорировать не стоит, поскольку Федрезерв пристально отслеживает динамику всех экономических показателей, в первую очередь ориентируясь на инфляцию и занятость.

Однако основное давление на доллар оказала вербальная интервенция представителя ФРС У. Дадли, по мнению которого, высокий курс национальной валюты может навредить экономике страны. При этом спикер дал понять, что регулятор не станет повышать ставку, пока не убедится в отсутствии значимых внешних рисков для США. Несмотря на то, что Дадли известен рынкам своим мягким настроем, его комментарии повлекли продажи доллара, благодаря чему пара EURUSD устремилась к максимумам в районе 1.0980.

Во вторник торги на российском фондовом рынке проходили в негативном формате. Однако потери оказались неравномерными. Падение ММВБ ограничилось 0,84% благодаря сильной поддержке в области 1750 пунктов. А долларовый РТС обрушился на 4,17%, пав жертвой резкого ослабления рубля. Доллар/рубль и евро/рубль прибавили более 2%, финишировав на уровнях 79 и 86 соответственно.

Ключевым ориентиром для отечественных инвесторов остается ситуация на рынке нефти, откуда на этой неделе поступают неутешительные сигналы. На сей раз Brent опустилась уже ниже $33/барр., лишившись надежды на то, что крупнейшие игроки на рынке энергоносителя смогут прийти к консенсусу в вопросе уравновешивания баланса между спросом и предложением. Сомнения в данном аспекте вчера выразил и банк Goldman Sachs. Масла в огонь подлил Иран, вознамерившийся нарастить экспортные поставки черного золота до 2,3 млн барр./сутки.

Сложившуюся ситуацию могут усугубить сегодняшние данные от Минэнерго США, где снова ожидается увеличение запасов нефти. В этом случае давление на российские индексы усилится. Не исключено, что ММВБ будет вынужден уступить продавцам уровень 1750 пунктов, утрата которого ускорит падение.

На этой неделе доллар сдает позиции на фоне возвращения игроков в режим бегства от рисков. Тон торгам продолжает задавать нефть сорта Brent, которая уже откатилась под отметку $33 за баррель. Главным драйвером падения на фондовых площадках Европы стало удешевление бумаг энергетического сектора. Это в свою очередь обусловило спрос на евро в качестве валюты фондирования.

Техническая картина в паре EURUSD немного улучшилась, однако в целом остается нейтральной. Рост котировок сдерживается зоной 1.0930, и для подтверждения пробоя уровня 1.09 потребуется закрытие торговых суток выше ближайшего сопротивления. Полагаем, что до пятничного отчета по занятости в США цена не выйдет из фазы консолидации и будет оставаться в текущем боковике. О силе ограничивающих рост технических факторов говорит и сегодняшняя сдержанная реакция евро на сверхпозитивные данные о занятости – уровень безработицы в Германии снизился до минимального за 20 лет уровня.

Впрочем, отчасти отсутствие ралли на благоприятных цифрах также говорит о том, что игроки уже настроены на мартовское смягчение политики ЕЦБ и не питают иллюзий по поводу того, что улучшение статистики сможет повлиять на настрой регулятора.

В пятницу, когда США представят январский отчет по занятости NFP, евро может получить более значимый импульс, если результат не только подтвердит замедление темпов роста показателя, но и не дотянет до прогнозного значения на уровне +190 тыс.

В начале новой торговой недели мировые фондовые площадки накрыла волна пессимизма, которая не обошла стороной и российский рынок. Поводом для продаж послужили слабые данные деловой активности в крупнейших странах мира, подтвердившие шаткое положение мировой экономики. В итоге рублевый ММВБ просел на 0,66%, однако удержался над локальной поддержкой в районе 1750-1755 пунктов. Возобновление снижения рубля обусловило падение индекса РТС более чем на 2%. Доллар/рубль и евро/рубль показали рост в районе 3% после ослабления на минувшей неделе.

Еще одним фактором давления на отечественном рынке стал откат котировок Brent в район $34/барр. Энергоноситель натолкнулся на сопротивление в лице круглой отметки $36, откуда уверенно двинулся вниз, не получив катализатора для дальнейшего роста. Никаких конкретных решений по совещанию ОПЕК по-прежнему не принято, а Китай продолжает подавать тревожные сигналы. На сей раз индекс деловой активности в производстве достиг минимального с августа 2012 года уровня.

Сегодня продажи российских бенчмарков могут получить продолжение, если нефть не вернется выше уровня $35. Кроме того, препятствием для проявления оптимизма игроков может послужить дальнейшее развитие событий вокруг вновь обострившегося российско-турецкого конфликта. По последним данным, Анкара намерена попросить Москву объяснить НАТО инцидент с Су-34. Однако пессимизм, скорее всего, будет умеренным. В этом случае ММВБ удержится выше отметки 1750 пунктов.