Сейчас интересное время. Цены на «твердые активы», такие как золото или недвижимость, сейчас весьма привлекательны.
Особенно цена на золото – она находится на пятилетних минимумах. Сравните с рынком акций США, который растет уже более 6 лет подряд. Золото сейчас никому не интересно. Согласно сайту sentimentrader.com, настроение трейдеров по золоту сейчас ниже, чем было даже в феврале 2001 года, когда золото стоило около $260 за унцию.
Опытные “противоположные” (contrarian) инвесторы знают, что когда актив дёшев и имеет сильно негативное отношение инвесторов, то пора начинать покупать. Идеальная ситуация – когда при этом актив уже начал немного дорожать. И, вероятно, именно это мы сейчас и видим в золоте.
Помимо спекулятивного интереса золото является и отличной страховкой от падения фондовых рынков. Неплохо иметь небольшой его запас и в физической форме – инвестиционных монет.
Помимо самого металла интересно посмотреть на рынок акций золотодобывающих компаний. Цены на многие из них упали более чем на 90%! Умные инвесторы начинают покупать. Конечно, мы не можем быть точно уверены, прямо сейчас начинается новый бычий цикл в акциях добывающих компаний, либо он начнется через 6 или 12 месяцев, но мы можем утверждать, что цены сейчас невероятно выгодные. А товарные рынки цикличны, и за каждым спадом неизбежно следует новый подъем.
Цены на акции малых золотодобывающих компаний упали менее чем за 5 лет в среднем на 85%, если смотреть по ценам ETF фонда Market Vectors Junior Gold Miners Fund (NYSE: GDXJ). Инвесторам нужно понимать, что эти акции очень волатильны, но, покупая по такой цене, мы имеем очень ограниченное пространство для дальнейшего снижения, а потенциал роста – сотни процентов. Начиная покупать сейчас, вы точно не купите на вершине цикла по самой дорогой цене.
Подведем итоги – поскольку по общему прогнозу кризис в США в ближайшее время не ожидается, то цена страховки от кризиса (золота) очень привлекательна, а акции золотодобывающих компаний продаются на низах или близко к ним. Как только золото начнет разворот, их рост будет впечатляющим.
P.S. Данная статья выражает личное мнение автора и не является руководством к действию. Вам следует самостоятельно принимать взвешенные инвестиционные решения.
Сегодня поговорим об интересных возможностях на строительном рынке США.
Многие помнят крах американского рынка недвижимости в 2007 году. Люди брали слишком много кредитов для покупки домов. Соответственно, строительные компании строили так много и так быстро, как только могли.
В итоге цены на недвижимость начали обваливаться. За ними последовали и цены на акции строительных компаний. Например, ETF-фонд iShares U.S. Home Construction Fund (NYSE: ITB), который держит портфель акций строительных компаний, упал на 85%, с $45 за акцию в 2007 до менее $7 в марте 2009.
С тех пор ситуация значительно изменилась. Количество домов, выставленных на продажу (как новых, так и вторичных), было максимальным в 2007 – более 4.5 млн, потом упало до менее 2 млн к 2013 году. Сейчас эта цифра начала расти, но предложение домов по-прежнему недалеко от минимальных значений.
Плюс, покупка дома сейчас очень привлекательна для американцев. При покупке недвижимости, а как правило это делается в кредит, люди считают не общую стоимость, а размер регулярных платежей. Цены уже поднялись от минимумов, но стоимость кредитов находится на минимальных уровнях. В США вы можете получить ипотеку на 30 лет по ставке менее 4% годовых. Это отличная возможность и большая мотивация к покупке.
Следующий график показывает количество новых домов в процессе строительства, а именно домов на одну семью, которые строительные компании начинают строить каждый год. Вы видите, что это значение рухнуло с около 1.8 млн в год в 2006 году до около 400 тыс в год в 2009. Сейчас количество новых строек растет, но оно еще очень далеко от исторических максимумов.
Как вы видите, даже до средних значений объемы строительства еще должны расти и расти. Соответственно, и для строительных компаний еще большой простор для роста.
Хороший способ инвестирования в строительные компании США для частного инвестора – покупка ETF-фонда. Это может быть выше упомянутый iShares U.S. Home Construction Fund (NYSE: ITB), либо, например, SPDR S&P Homebuilders Fund (NYSE: XHB), который инвестирует примерно в три дюжины компаний – строительных, магазинов домашней мебели, продавцов стройматериалов. Вся эта отрасль будет процветать по мере развития тренда.
Акции фонда XHB имеют потенциал роста 50+% в течение года. Предложение домов и ставки ипотеки находятся на минимумах, а спрос растет. Это отличный расклад для предстоящего бума в отраслях, связанных со строительством домов. Тренд уже в силе, и у него впереди еще большой простор для роста.
Для более агрессивных инвесторов можно посоветовать фонд с двойным плечом, работающим внутри дня, - ETRACS Monthly Reset 2xLeveraged ISE Exclusively Homebuilders ETN (NYSE: HOML). Если акции XHB вырастут на 1% в день, то акции HOML примерно на 2%. Но помните, что плечо – всегда обоюдоострое оружие. И если акции XHB упадут на 2%, то HOML упадет на все 4%.
P.S. Данная статья выражает личное мнение автора и не является руководством к действию. Вам следует самостоятельно принимать взвешенные инвестиционные решения.
В прошлый раз мы говорили об основах акций и важности дивидендов.
Но, конечно, даже когда совладельцы усердно и честно работают над успехом бизнеса, это не всегда означает, что они сразу выплачивают поступающую прибыль акционерам. Некоторые компании вместо выплаты дивидендов решают придержать прибыль.
Сохранение прибыли имеет смысл, например, когда компании нужны деньги для операционной деятельности. Или запас денег на счете может пригодиться в трудные времена кризиса, или на непредвиденные расходы. Поэтому нет смысла выплачивать акционерам всю прибыль.
Также компании используют сохраненную прибыль для ускорения роста. Это выгодно владельцам и акционерам, если у компании больше возможностей приносить прибыль с капитала, чем у вас лично.
Рассмотрим пример американской компании, которая не платит дивиденды и является хорошей инвестицией – Prestige Brands Holdings (NYSE: PBH). Собственный капитал компании составляет $563 млн. Это сумма, которая останется у компании, если она продаст все свои активы и погасит все долги. Эта величина также называется «балансовой стоимостью» компании. И при желании компания могла бы выплатить всё это акционерам. Либо она может реинвестировать средства в бизнес.
Prestige Brands зарабатывает $72 млн в год со своих «владений» на сумму $563 млн. Это значит, что компания получает 12.7% годовых возврат капитала. Если бы вы являлись единоличным владельцем бизнеса, что бы вы предпочли – забирать прибыль в виде дивидендов или оставить ее в компании и позволить расти ей на 12.7% в год?
На самом деле 12.7% годовых – хорошая доходность, которую не так просто найти. И, оставляя прибыль работать и расти в бизнесе со скоростью 12.7% в год, вы получите удвоение балансовой стоимости компании уже через 6 лет.
Если цена акции компании по отношению к балансовой стоимости (коэффициент P/B) останется неизменным, то и цена акций удвоится за 6 лет.
Вот почему, в том числе, акции компании легендарного инвестора Уоррена Баффета Berkshire Hathaway являются отличной инвестицией в течение долгого времени. Berkshire Hathaway не платит дивиденды, но акционеры не беспокоятся. С 1987 года Баффет увеличил балансовую стоимость компании с $2.8 млрд до $243 млрд. Это рост на 17.9% в год.
Это все звучит хорошо, но... Если вы планируете держать акции таких компаний как Prestige Brands, которые не платят дивиденды, вам следует внимательно следить за двумя ключевыми показателями. Во-первых, продолжит ли компания зарабатывать 12.7% годовых? И во-вторых, как будут торговаться акции по отношению к балансовой стоимости?
Ни одна компания не обеспечивает стабильный прирост капитала вечно. Когда такая компания как Prestige Brands зарабатывает все больше и больше денег, у нее становится все меньше возможностей реинвестировать их так же прибыльно.
Это тот момент, когда решения компании могут сильно помочь или навредить акционерам. Когда у компании появляется много прибыли и масса наличности, она часто становится неэффективной.
Если компания не может выгодно реинвестировать поступающую прибыль, ей следует начать отдавать часть прибыли акционерам. Но компании часто не делают этого, и это снижает их ценность для акционеров.
Как только компания становится устойчивой и прибыльной, ей стоит возвращать часть прибыли владельцам и акционерам. Многие инвесторы забывают следить за этим.
P.S. Данная статья выражает личное мнение автора и не является руководством к действию. Вам следует самостоятельно принимать взвешенные инвестиционные решения.
Многие инвесторы рано или поздно обращают свой взгляд на фондовый рынок и думают, как заработать на акциях и ценных бумагах. Поначалу его графики и постоянно меняющиеся котировки завораживают, но оставляют в полной растерянности.
Разного рода понимание инвестирования в акции чаще всего предполагает, что вы покупаете их и надеетесь, что они будут расти. Давайте разберемся, что это значит. Что такое акции, почему их следует покупать, и как именно они могут принести вам прибыль?
Даже если вы знаете ответы на эти вопросы, советую читать далее. Некоторые взгляды на вложение в акции помогут внести больше ясности в планирование ваших инвестиций.
Истинное достоинство рыночной финансовой системы заключается в том, что когда у одного человека есть идея, время и энергия для бизнеса, а у другого есть капитал в банке, то в интересах обоих предоставить этот капитал предпринимателю.
Есть разные виды предпринимателей и держателей капитала, и они могут обмениваться деньгами различными способами. Например, можно просто одолжить деньги под фиксированный процент, и тогда это будет прообразом облигации. Либо можно передать деньги предпринимателю в обмен на долю в бизнесе. Это базовый смысл акций.
Владелец акций – практически то же самое, что и партнер в бизнесе. Если бизнес разорится, то вам останется соответствующая часть сохранившихся активов компании. В случае акций при банкротстве вы получаете долю того, что остается у компании после выплаты всех долгов.
Позитивная часть в том, что вам полагается доля прибыли бизнеса. Если компания зарабатывает $1 на акцию и если ей не требуются никакие вложения в текущую деятельность, она может заплатить этот $1 на акцию акционерам. Это называется “дивиденд”. Он позволяет вам создать источник текущего дохода с акций без необходимости продавать их.
Дивиденды – отличная штука. В то время как прибыль – вещь подстраиваемая хитрыми бухгалтерами в своих целях, то дивиденды – это факт. Компании не могут подделывать дивиденды. Они не могут потратить и спустить их на сомнительные проекты. Дивиденды не копятся на корпоративных счетах, а приходят напрямую в ваш карман.
Посмотрите на график ниже – с 1940 года дивиденды (и их реинвестирование) создали более 90% общей доходности индекса S&P 500.
Мы наглядно видим, что дивиденды и их реинвестирование – отличная причина для вложения в акции. Одна из главных характеристик, дающая акции реальную стоимость – это будущий поток дивидендов, которые акция принесет.
Но многие акции не платят дивиденды вовсе. Зачем же покупать и держать такие акции, если они ничего не возвращают акционерам?
Об этом поговорим в продолжении этой статьи.
Успешных инвестиций
Из рассылки Smart Value
P.S. Данная статья выражает личное мнение автора и не является руководством к действию. Вам следует самостоятельно принимать взвешенные инвестиционные решения.
Оставить комментарий
