Первое, на что сегодня необходимо обратить внимание, так это инфляция в Великобритании, которая должна ускориться с 2,6% до 2,7%. Недавнее замедление инфляции стало поводом для уменьшения числа сторонников повышения ставки рефинансирования в правлении Банка Англии. Однако это не значит, что от этой идеи отказались. Если прогнозы оправдаются, то шансы повышения ставки рефинансирования уже в этом году серьезно возрастут. Естественно, что это позитивно скажется на фунте.
Уже во второй половине выходят данные по розничным продажам в США, которые могут изменить картину дня. Прогнозируется, что темпы роста розничных продаж ускорятся с 2,8% до 3,0%, что нивелирует замедление инфляции и придаст оптимизма доллару.
Валютная пара евро/доллар, вероятнее всего, в очередной раз сблизится со значением 1,1715, возвращая тем самым нас в пределы диапазонного уровня 1,1650/1,1720.
Валютная пара фунт/доллар продолжает колебание во флэте 1,2950/1,3020. Вероятно предполагать отработку нижней границы с движением к 1,3000/1,3020, с обратным возвращением к 1,2970/1,2950.
Рубль показал стабильные торги с бычьим уклоном в ходе торгов понедельника. Укрепление в паре с евро носило более выраженный характер на фоне повсеместной коррекции единой валюты. Но при этом рубль показал стойкость против доллара, несмотря на улучшение его настроя и удешевление нефти. По итогам сессии доллар и евро снизились на 0,08% и 0,45% соответственно.
Российская валюта почувствовала себя увереннее прежде всего на фоне спада напряженности на геополитическом фронте после того, как власти США намекнули на поиски дипломатических путей разрешения ситуации с КНДР. Возвращение спроса на рисковые активы нашло отражение и в динамике нашей валюты, что вкупе со спросом экспортеров на рублевую ликвидность в преддверии налогового периода в РФ позволило рублю проигнорировать обвал нефтяных котировок, которые упали на прогнозе Минэнерго США, отразившем перспективы роста добычи черного золота в стране.
Уже после закрытия российского рынка Brentпродолжила снижение и потеряла внутри дня более 2,5%, достигнув минимумов 26 июля. И возвращение котировок под отметку 51 рубль вряд ли сможет проигнорировать, по крайней мере, в начале сессии. При этом потенциально позитивными факторами для валюты могут стать фактор начала налоговых выплат и возможное ослабление доллара в случае выхода слабой статистики по розничным продажам в Штатах. С технической точки зрения пара доллар/рубль, которая накануне отметилась на минимумах текущего месяца в районе 59,52 руб., также подвержена понижательным рискам.
После распродаж во второй половине минувшей недели, ведущие фондовые индексы РФ вернулись к подъему. На фоне спада геополитической напряженности инвесторы с удовольствием подбирают подешевевшие активы, и в этих условиях даже игнорируют просадку цен на нефть. К 14.40 мск. ММВБ И РТС повышаются на 0,47% и 0,67% до 1954 и 1029 пункта соответственно. Нефть сорта Brent не смогла пробить отметку 52 и теряет внутри дня около 0,6%, что несколько сдерживает активность инвесторов на отечественных площадках. Рубль умеренно укрепляется к доллару и евро.
Акции АФК «Система» дорожают более чем на 2%, несмотря на сообщения об отказе миноритарию «Башнефти» в привлечении его к процессу в качестве соистца по иску «Роснефти» к АФК.Чем был мотивирован отказ 18-го арбитражного апелляционного суда, пока не сообщается. Представители «Системы» считают, что предприниматель имеет право принимать участие в процессе независимо от того, являлся ли он акционером на момент спорных событий. Поддержку акциям АФК оказали известия о том, что суд потребовал от «Роснефти» доказательства осведомленности ответчиков в период проведения реорганизации о незаконности владения акциями «Башнефти» и предстоящем истребовании акций в государственную собственность.
«Русагро» опубликовала результаты за первое полугодие. За отчетный период чистая прибыль компании по МСФО снизилась на 89%. Выручка уменьшилась на 1%, скорректированный показатель EBITDA снизился на 33%. «Полюс» также опубликовал свои финансовые показатели. В первом полугодии чистая прибыль компании по МСФО выросла на 1,4%, а выручка сократилась на 5,4%. Показатель EBITDA снизился в январе-июне на 8,72%. Впрочем, противоречивые показатели не вызвали заметной реакции акций.
Общее улучшение настроений мировых инвесторов по отношению к риску явно играет на пользу российским индексам. Тем более что после недавних продаж активы снова выглядят привлекательными для покупок. Однако пока котировки нефти остаются под давлением, потенциал дальнейшего развития восходящего импульса по ММВБ и РТС будет ограниченным. В случае с рублем поддержка может прийти со стороны налогового периода в РФ, который начнется завтра.
За минувшую неделю доллар остался практически неизменным. Его ослабление по отношению к единой европейской валюте и укрепление против фунта носило скорее косметический характер. И причина кроется исключительно в американской статистике.
Сначала доллар предпринял попытку к росту на фоне существенного роста числа открытых вакансий с 5 702 тыс. до 6 163 тыс. В США уже два месяца растет доля трудоспособного населения в общей численности населения. И если вместе с этим растет число открытых вакансий, то ситуация на рынке труда должна остаться стабильной. А она сейчас довольно неплоха. Однако данные по инфляции вернули все к тому, с чего начиналось. Первый звонок поступил после выхода данных по ценам производителей, темпы роста которых замедлились с 2,0% до 1,9%. И уже на следующий день страхи стали реальностью, так как инфляция замедлилась с 1,9% до 1,7%. Инфляция в США замедляется уже четыре месяца подряд, а это сильно снижает вероятность повышения ставки рефинансирования в сентябре. Если эта тенденция продолжится, то до конца года ФРС может и не поднять ставку еще один раз.
Фунт же, в отличие от единой европейской валюты, немного потерял свои позиции, что было связано с заявлением правительства Великобритании об отказе платить 40 млрд евро за выход из состава ЕС. После таких заявлений практически не остается сомнений, что переговоры будут жесткими и страны ЕС будут добиваться крайне невыгодных для Великобритании торговых условий. В этой связи повышается значимость состояния торгового баланса Великобритании, а его дефицит за июнь составил 4,6 млрд фунтов. А ведь в мае он равнялся 2,5 млрд фунтов. Таким образом, дефицит торгового баланса растет довольно быстрыми темпами. С начала года дефицит торгового баланса составил уже 23,5 млрд фунтов.
Уже вышли данные по промышленному производству в Европе, темпы роста которого замедлились с 4,0% до 2,8%, что сложно назвать позитивной новостью. Также в Европе выходят данные по инфляции, темпы роста которой могут остаться прежними. ЕЦБ и ранее не отличался решительностью в отношении ужесточения монетарной политики, и стабилизация инфляции на отметке 1,3% вряд ли может что-то изменить.
А вот в Великобритании ожидается рост инфляции с 2,6% до 2,7%. Таким образом, замедление инфляции носит кратковременный характер и усилит позиции сторонников повышения ставки рефинансирования в Банке Англии. Также уровень безработицы должен остаться прежним. В целом ожидания довольно позитивные, и единственное, что может ослабить позиции фунта, так это замедление темпов роста розничных продаж с 2,9% до 1,4%. Спад ожидается довольно глубокий, и рост инфляции его не компенсирует.
В США же ожидается ускорение темпов роста розничных продаж с 2,8% до 3,0%, что компенсирует замедление инфляции. Также промышленное производство должно ускориться с 2,0% до 2,1%. Но, несмотря на столь оптимистичные прогнозы, главным событием недели станет публикация текста итогового протокола заседания Комитета ФРС по операциям на открытом рынке. Инвесторы ждут подтверждения того, что в сентябре ФРС повысит ставку рефинансирования. Однако прямых ответов не будет, и скорее мы увидим выражение опасений относительно продолжающегося замедления инфляции. В этой связи шансы на рост ставки в сентябре становятся призрачными, и мероприятие откладывается на более поздний срок.
На фоне довольно слабых ожиданий по статистическим данным по Европе, а также возможного содержания текста протокола ФРС, по итогам недели особых изменений на рынке не будет. Хотя в начале недели доллар может укрепиться, а вот после публикации протокола все вернется на круги своя.
В начале недели пара евро/доллар будет снижаться до 1,1700, а к концу недели она вернется к отметке 1,1800.
Пару фунт/доллар ждет примерно схожая картина, со снижением до 1,2850, с последующим возвратом к 1,2900.
Слабые данные по инфляции на прошлой неделе оказали серьезное давление на американский доллар, который продолжил снижаться против ряда мировых валют.
Также привлекательность американского доллара снизилась из-за того, что ряд представителей ФРС, выступающих на прошлой неделе, все в один голос твердили о необходимости сохранить процентные ставки на прежних уровнях, тогда как еще в начале лета большинство выступало за их дальнейшее повышение.
Уже сейчас, судя по рынку фьючерсов, трейдеры ожидают повышения ставок в декабре с вероятностью 38%, тогда как еще в пятницу, до выхода данных по инфляции, такая вероятность составляла 47%.
Согласно данным Министерства труда страны, темпы инфляции в США в июле этого года остались достаточно сдержанными. Так, индекс потребительских цен вырос лишь на 0,1% по сравнению с предыдущим месяцем, тогда как экономисты рассчитывали на 0,2%. Базовый индекс потребительских цен, который не учитывает цены на волатильные категории, также вырос на 0,1% по сравнению с июнем, тогда как экономисты рассчитывали на 0,2%.
По сравнению с тем же периодом 2016 года потребительские цены увеличились на 1,7%, как и базовый индекс.
Такие слабые данные по инфляции, скорее всего, заставят ФРС пересмотреть свое отношение к процентным ставкам уже на ближайшем сентябрьском заседании комитета. Более сдержанные высказывания могут негативно отразиться на американском долларе.
Представитель ФРС, президент Федерального резервного банка Далласа Роберт Каплан, заявил о том, что текущий уровень процентных ставок является целесообразным, а низкая инфляция означает, что ФРС придется подождать с повышением ставок. По мнению Каплана, в настоящее время нет никакой необходимости охлаждать экономику путем повышения ставок.
Что касается технической картины пары EURUSD, то ее возврат к уровню сопротивления 1.1820 не вызвал удивления, прорыв промежуточной области 1.1830 приведет к увеличению длинных позиций в торговом инструменте у крупных инвесторов, что позволит обновить 1.1890 и выйти на 1.1930.
Сегодня отсутствуют важные фундаментальные данные, поэтому вполне вероятно, что день пройдет на низком объеме с маленькой волатильностью рынка, а основные трендовые движения начнутся уже завтра.
Японская йена проигнорировала данные о том, что темпы роста экономики Японии во 2-м квартале этого года оказались намного лучше прогнозов экономистов. Согласно отчету, экономика выросла на 4% на фоне сильных расходов потребителей и компаний по сравнению с аналогичным периодом 2016 года, тогда как по сравнению с 1-м кварталом этого года рост составил 1,0%.
Экономисты прогнозировали, что рост ВВП страны в отчетный период составит 2,5%.
В минувшую пятницу рубль укрепился к доллару, хотя позитивная динамика нашей валюты была по большей части обусловлена ослаблением позиций «американца» на слабых данных по инфляции. Нефть, которая попыталась вернуться к росту во второй половине дня, подавала невнятные сигналы. По итогам сессии доллар подешевел на 0,4% до 59,86 руб., а евро набрал символические 0,08%.
Невзирая на локальное укрепление, рубль чувствует себя неуверенно. На валюту давит волатильная и нестабильная ситуация на рынке нефти, которая подешевела по итогам минувшей недели, хотя также успела обновить 2,5-месячные максимумы. Такая неустойчивая динамика заставляет многих игроков держаться подальше от рубля, который к тому же выглядит менее привлекательно из-за недавнего ужесточения антироссийских санкций. Кроме того, на рубль как на рисковый актив сейчас давит геополитика.
Но при этом воздерживаться от более серьезных просадок рублю удается за счет слабости доллара, который продолжает страдать от слабой статистики, снижающей шансы на третье в этом году повышение ставки ФРС. Локально российскую валюту в ближайший период способен поддержать налоговый период, который вкупе с потенциальным возвращением спроса на нефть может даже обусловить некоторое улучшение настроений по рублю. Однако существенного роста вряд ли стоит ожидать, особенно на фоне присутствия понижательных рисков со стороны сырьевого сегмента. В частности, на прошлой неделе число буровых в США увеличилось на 3 единицы, что сулит рост добычи, о котором на этой неделе может сообщить Минэнерго США.
Под занавес недели снижение на российском фондовом рынке ускорилось. Медвежий импульс получил развитие в соответствии с аналогичным внешним фоном, «приправленным» удешевлением нефти Brent, которая в моменте спускалась к недельным минимумам в районе 51,30. Бегство от рисков на фоне обострившихся отношений между США и КНДР продолжает править бал. К 14.40 мск. ММВБ и РТС снижаются на 1,08% и 1,23% до 1939 и 1017 пунктов соответственно. Рубль торгуется с незначительными изменениями, осциллируя вблизи уровней открытия в парах с долларом и евро.
В сегменте наиболее ликвидных бумаг повсеместные распродажи. Исключение составляют отдельные компании, акции которых укрепляются на внутренних факторах. Так, котировки АФК «Система» прибавляют 0,8% в ответ на известия о том, что суд Башкирии отложил рассмотрение иска «Роснефти» к АФК до 18 августа. Вместе с «Системой» подрастает и ее «дочка» - МТС. Здесь прирост составляет 0,5%. Также на общем депрессивном фоне заметно выделяются акции «Полюс Золота», которые раллируют почти на 2,5% в ответ на удорожание золота в качестве защитного актива.
Группа «Онэксим», принадлежащая Михаилу Прохорову, продает 7% акций «Русала» структуре, аффилированной с Sual Partners. Сумма сделки превышает 500 млн долларов. По итогам продажи этого пакета доля «Онексима» сократится до 6,7% акций. Напомним, что ранее в этом году группа продала на рынке 3,3% акций «Русала» на 240 млн долларов.
Присутствие геополитического фактора на мировых рынках несколько затянулось. Ранее в подобных ситуациях рынки абстрагировались гораздо оперативнее. Но продолжающаяся словесная перепалка между Трампом и Пхеньяном не дает фондовым биржам расслабиться. Если на предстоящих выходных на рынках появятся новые признаки обострения конфликта, новую неделю российский рынок начнет с продолжения продаж.
Давление на американский доллар возобновилось вчера во второй половине дня после выхода данных по индексу цен производителей, который в июле этого года снизился на 0,1%, тогда как экономисты прогнозировали рост показателя на 0,2%.
Не оставили рынок без внимания и данные по росту дефицита бюджета США в июне этого года.
Согласно отчету Министерства финансов, дефицит бюджета США в июне этого года составил около 43 млрд долларов США, что заставляет Конгресс США вновь повысить планку лимита по государственному долгу, и сделать это он должен до начала осени этого года.
Расходы бюджета в июне составили 274,98 млрд долларов, тогда как доходы составили 232,04 млрд долларов. Согласно прогнозу Бюджетного управления Конгресса, в июле дефицит бюджета составит 45 млрд долларов.
Заявления одного из ключевых представителей ФРС, президента Федерального резервного банка Нью-Йорка Уильяма Дадли, вчера также оказали давление на американский доллар.
Дадли обратил внимание, что ожидает продолжения умеренного роста на рынке труда США, как и роста экономической активности. По его мнению, рост заработных плат в США остается сдержанным, отчасти из-за замедленного роста производительности труда. Что касается инфляции, то тут Уильям Дадли ожидает ее приближения к целевому уровню около 2,0% лишь в среднесрочной перспективе. Ослабление доллара США будет способствовать росту инфляции.
Напомню, что президент Федерального резервного банка Нью-Йорка Уильям Дадли имеет право голоса в Комитете Центрального банка по операциям на открытом рынке, что заставляет многих трейдеров воспринимать всерьез его заявления.
Вчера вышел отчет экономистов Wall Street Journal, которые ожидают, что Федеральная резервная система США повысит процентные ставки как минимум еще один раз в этом году. В 2018 году ожидается минимум три повышения. Что касается сокращения баланса ФРС, то почти три четверти опрошенных WSJ экономистов ожидают, что комитет начнет процесс сокращения баланса объемом в 4,5 трлн долларов США на своем следующем заседании в сентябре.
Сегодня особое внимание необходимо обратить на данные по индексу потребительских цен в США за июль этого года. Экономисты прогнозируют рост основного индекса на 0,2% по сравнению с июнем, тогда как базовый индекс должен также увеличиться на 0,2%.
Если данные окажутся хуже прогнозов экономистов, как это, например, было вчера с ценами производителей, давление на американский доллар вновь возрастет, что приведет к сносу стоп-приказов крупных игроков в паре EURUSD выше уровня 1.1780 и формированию новой восходящей волны в диапазон сопротивлений 1.1820 и 1.1880.
Вопреки прогнозам, темпы роста цен производителей в США замедлились с 2,0% до 1,9%, тогда как прогнозировали рост до 2,2%. Ситуацию не исправили даже данные по заявкам на пособия по безработице, которые в целом оказались довольно неплохими. Если число первичных заявок выросло с 241 тыс. до 244 тыс., то число повторных сократилось с 1 967 до 1 951 тыс. Общее число заявок сократилось на 13 тыс. Все дело в том, что замедление темпов роста цен производителей является крайне негативным сигналом в преддверии сегодняшних данных по инфляции. Так что умеренный рост единой европейской валюты вполне оправдан.
А вот фунт все равно подешевел, и это несмотря на очень хорошие данные по промышленному производству. Ожидалось, что спад производства замедлится с 0,2% до 0,1%, а по факту он показал рост на 0,3%. Инвесторов смутил невероятный рост дефицита торгового баланса, который в июне составил 4,6 млрд фунтов, тогда как в мае он равнялся 2,5 млрд фунтов. Не стоит забывать, что прогнозировался дефицит в размере 2,5 млрд фунтов.
Единственной новостью, имеющей значение, сегодня являются данные по инфляции в США. Предварительные данные показали, что инфляция достигла отметки 1,6%, но сегодня ждут, что она составит 1,8%. На первый взгляд это смотрится довольно неплохо, но дело в том, что это все равно замедление, так как в предыдущем месяце инфляция составляла 1,9%. Фактические данные могут выйти и того хуже, на что указывают вчерашние данные по темпам роста цен производителей.
Наиболее вероятно, что пара евро/доллар вырастет до 1,1820.
Пара фунт/доллар имеет все шансы вырасти до 1,3045.
В первой половине торгов четверга рубль пытался укрепиться, но все испортил локальный разворот нефтяных котировок, которые рухнули с 2,5-месячных максимумов, утратив отметку 52. Также свою лепту внесла геополитика. В итоге доллар и евро подорожали на 0,21% и 0,29% до 60,11 руб. и 70,77 руб. соответственно.
Рубль сам по себе вполне готов к возобновлению подъема и с удовольствием рвется в бой в моменты роста нефти. Но нестабильность на сырьевых площадках подрывает эти попытки. Добавляется и фактор всеобщего бегства из рисковых активов, к коим относится и наша валюта. Напряженность геополитической обстановки не спадает. Напротив, градус накаляется с новой силой. Накануне вечером Трамп заявил, что угроза «огня и ярости» в отношении КНДР, возможно, была слишком мягкой, из чего следует, что, во-первых, уже сегодня мы можем услышать ответную реакцию корейцев, а во-вторых, возрастает вероятность дальнейшей эскалации конфликта.
В этих условиях, несмотря на все еще слабые позиции доллара, российская валюта будет оставаться уязвимой. Но сегодня у рубля может появиться шанс на возобновление роста. Для этого потребуется соблюдение двух условий: покупок Brent, которая находится на привлекательных уровнях после просадки, а также снижения доллара в случае выхода слабых показателей потребительской инфляции в США. В противном случае доллар будет укреплять позиции над уровнем 60 руб.
Оставить комментарий
