На открытии торгов четверга рубль обновил сентябрьский минимум, но затем перешел в наступление и даже вышел на положительную территорию по итогам сессии. Доллар и евро подешевели внутри дня на 0,5% и 0,2% - до 57,91 руб. и 68,21 руб. соответственно. Таким образом, американская валюта снова вернулась под отметку 58 руб.
Рубль абстрагировался от смешанных сигналов с рынка нефти, где Brentникак не может определиться с краткосрочным вектором дальнейшего движения. Ключевым драйвером возвращения спроса на валюту послужила фиксация прибыли по длинным долларовым позициям после трех дней повсеместного ралли. Быки по доллару были слишком активны в первой половине недели, и коррекция выглядела вполне логично, тем более что все позитивные факторы на данном этапе отыграны. Такое положение дел вкупе с последним днем налоговых выплат закономерно поддержали нашу валюту.
Детали плана налоговой реформы обнародованы, и теперь настало время для оценки перспектив реализации этой инициативы и ее последствий. И здесь все отнюдь не безоблачно. Во-первых, далеко не факт, что план найдет отклик в лагере демократов. Во-вторых, предложение Трампа поднимает вопрос с дефицитом бюджета – за счет чего будет финансироваться масштабное снижение налоговой нагрузки? Пока неясно. В свете этой неопределенности у доллара сейчас немного шансов на возобновление роста. Соответственно, у рубля есть все шансы продолжить начатое и увести котировки пары еще ниже под отметкой 58 руб. Такой сценарий может реализоваться, если сегодняшние данные по личным доходам и расходам в США не окажутся гораздо выше прогнозов.
В четверг на российский фондовый рынок пришла коррекция после довольно активного подъема ранее. С утра индексы отступали от максимумов, но во второй половине дня благодаря возобновлению роста нефти отыграли потери. Brent собралась с силами и оттолкнулась от 3-дневных минимумов, целясь на отметку 58. Рубль, который открылся на месячных минимумах, также нивелировал внутридневные потери.
В лидерах роста – акции «РусГидро», которые раллируют на 2,69%, отыгрывая увеличение числа акций компании в индексе MSCI вследствие размещения бумаг в пользу ВТБ. Дополнительную поддержку котировкам энергохолдинга оказывают сообщения о том, что агентство Fitchприсвоило финальный рейтинг ВВ+ выпуску рублевых евробондов «РусГидро» в соответствии с долгосрочным рейтингом дефолта эмитента компании со стабильным прогнозом.
Котировки «Алросы» снижаются на 0,72% в ответ на решение наблюдательного совета компании увеличить долю на 8,2%, до 41% в совместном предприятии с ангольской Endiama - горнорудном обществе «Катока». Стоимость приобретения активов составит 70 млн долларов. Запасы Катоки оцениваются в 60 млн карат алмазов, тогда как годовой объем добычи составляет свыше 6 млн карат. Несмотря на то, что эта новость не стала неожиданностью для инвесторов, поскольку ранее президент «Алросы» упоминал о планах по наращиванию доли в совместном предприятии в течение полугода, акции отреагировали негативно.
Если попытки отката в сырьевом сегменте получат развитие, и Brent сможет вернуться к росту, отечественные бенчмарки могут устремиться к новым вершинам при условии сохранения интереса к рисковым активам в целом. При этом после довольно активного подъема в предыдущие дни бычий импульс может оказаться весьма ограниченным.
После того как Дональд Трамп представил вчера свой план реформирования налоговой системы США, доллар еще сильнее укрепился. И хотя к инициативе президента США есть немало вопросов, в частности относительно того, за счет чего финансировать неизбежный, в этом случае, рост бюджета, рынок позитивно отреагировал на возможность снижения налогов. Тем более что вопросы в основном у конгрессменов, а не у бизнеса, и, зная особенности лоббирования интересов бизнеса в США, решение по налогам может быть принято.
Тем не менее, несмотря на перекупленность доллара, сегодня он может продолжить свой рост. С одной стороны, окончательные данные по ВВП США за второй квартал, должны подтвердить факт ускорения темпов экономического роста с 2,0% до 2,2%, что само по себе уже очень хорошо. С другой стороны, сегодня выступают сразу два представителя ФРС, которые вслед за Джанет Йеллен могут подтвердить намерения регулятора и дальше повышать ставку рефинансирования, несмотря на то что инфляция ниже 2,0%. Если они упомянут хорошее состояние рынка труда, то у инвесторов не останется сомнений в том, что в декабре ставка будет повышена.
Валютная пара евро/доллар, проявляя активное нисходящее движение, уже достигла значения 1,1716, где на время остановилась, но все еще сохраняет повышенный медвежий интерес. Вероятно предполагать дальнейшее снижение вплоть до уровня поддержки 1,1650, где уже вблизи него можно ожидать замедления с последующей коррекцией.
Валютная пара фунта/доллар, преодолевая уровень 1,3440, продолжила нисходящее движение. Вероятно предполагать ход к 1,3325, где в случае пробоя скопления Фибо возможно дальнейшее снижение к 1,3260.
В ходе торгов среды рубль в моменте обновил 9-дневный минимум, но по итогам невнятных внутридневных колебаний сократил потери. Тем не менее, доллару, который коснулся отметки 58,33 руб., закрылся над уровнем 58 руб. Пара евро/рубль также финишировала с небольшим повышением, на отметке 68,25 руб.
Российская валюта не имела возможности реализовать потенциал роста по нескольким причинам. Главным сдерживающим фактором послужила неспособность котировок нефти развить восходящую коррекцию. Brent не впечатлилась данными Минэнерго, которые отразили падение запасов и рост добычи. Во-вторых, немалое влияние оказывает сильный доллар, который на международном валютном рынке достиг более чем 1-месячных максимумов на «ястребином» настрое ФРС и обнародовании амбициозного плата налоговой реформы президентом Трампом. Также рубль лишился поддержки в виде налогового периода, хотя в этот раз ее особенно и не ощутил.
Далее динамика нашей валюты также будет зависеть от поведения нефти и доллара. Brent, по сути, готова к коррекции, но на данном этапе актив уже отыграл основной позитив и нуждается в свежей подпитке. Таковой пока не предвидится. Так что максимум, на что здесь можно рассчитывать – это, пожалуй, технический откат, который может оказаться довольно скромным ввиду отсутствия катализаторов. Что же касается доллара, здесь многое будет зависеть от статистики и тона спикеров ФРС. Если данные по ВВП не разочаруют, валюта продолжит укрепление, но более умеренными темпами, чем в предыдущие дни. Таким образом, в краткосрочной перспективе рубль, скорее всего, будет консолидироваться с нисходящим уклоном.
В среду на российском фондовом рынке наблюдается разнонаправленная динамика. ММВБ продолжает восхождение за счет благоприятного внешнего фона и валютного фактора. Пользуясь ослаблением рубля, индекс обосновался над уровнем 2070 пунктов. РТС, напротив, страдает от падения национальной валюты, отступая в пределах 0,3% - до 1124 пунктов. Рубль дешевеет на 0,5% и 0,23% к доллару и евро соответственно.
После вчерашнего практически единодушного роста в сегменте «голубых» фишек торги проходят неоднозначно. В нефтегазовом секторе преобладают покупки. Тем временем котировки «Газпрома» торгуются немногим ниже уровня открытия. Наилучшую динамику здесь демонстрируют префы «Транснефти», которые повышаются более чем на 1%. В «минусе» торгуются бумаги «Акрона» и «Новатэка», которые теряют 0,96% и 0,8% соответственно. «Сбербанк» продолжает пользоваться спросом, прибавляя 0,3%.
«Лукойл» и «Татнефть» планируют совместно начать ряд новых проектов за пределами России. Акции МТС растут на 1,5%, игнорируя решение агентства Standard & Poor's, поместившего долгосрочный корпоративный рейтинг оператора «BB+» на пересмотр с возможностью понижения. Агентство объяснило этот шаг понижением рейтинга АФК «Система», которая владеет 50% МТС. Снижение рейтинга АФК слабо следствием опасений за ликвидность компании на фоне истории с «Роснефтью».
Для улучшения динамики РТС потребуется ослабление давления на рубль, что станет возможным при возвращении спроса на нефть. Котировки Brent достигли внутридневных минимумов в районе 57,50 и пытаются отскочить, но пока эти попытки не выглядят убедительно. Если до завершения торгов на российском рынке черное золото не вернется выше отметки 58, текущая расстановка сил вряд ли заметно поменяется.
Вчера, несмотря на то что продажи жилья на первичном рынке в США вместо того, чтобы показать рост на 3,3%, продемонстрировали снижение на 3,4%, доллар продолжал укрепляться. С одной стороны, это можно списать на очередную порцию заявлений Джанет Йеллен, сказавшей, что ставку рефинансирования ФРС будет повышать, даже если инфляция не поднимется до 2,0%. Но это и так было понятно, так как для регулятора еще одним критерием является состояние рынка труда, а ориентиром по нему выступает уровень безработицы 5,0%. Сейчас же он составляет 4,4%. Так что инфляция вполне может опуститься даже до 1,5%.
Доллар укрепляется в ожидании сегодняшнего представления Конгрессу плана Дональда Трампа по налоговой реформе. Еще в ходе предвыборной компании тогда еще кандидат на пост президента США постоянно заявлял о своем намерении провести налоговую реформу и, в частности, снизить корпоративный налог на прибыль. Несмотря на то что в США нет фиксированной ставки налогов, можно рассчитать среднею ставку, по которой платят компании, и она составляет 38,9%. Любое снижение корпоративного налога на прибыль положительно скажется на состоянии американских компаний, а также на капитализации биржевых индексов США. Ожидается, что будет предложено снизить среднею ставку налога ниже 30,0%. Еще одним аргументом в пользу доллара выступают заказы на товары длительного пользования, которые могут вырасти на 1,0%.
Все указывает на то, что, несмотря на сильную перекупленность доллара, он продолжит расти.
Во вторник рубль спасовал перед долларом, который привлек новую волну спроса на фоне выступления Йеллен. Не способствовала укреплению российской валюты и динамика нефти – баррель Brent обновил максимумы 2-летней давности, но привлек фиксацию прибыли и откатился в район 58. Пара доллар/рубль добралась до 58,11 руб., закрывшись на психологической отметке 58 руб.
Глава ФРС намекнула, что считает уместным декабрьское повышение ставки и снова сослалась на временные факторы, тормозящие инфляцию. Этого было достаточно, чтобы укрепить позиции доллара на росте вероятности третьего в этом году повышения – теперь ожидания составляют почти 80%. Это негативный фактор для активов развивающихся рынков в целом и для рубля в частности. Что касается нефти, то здесь речь идет о банальной коррекции на фоне частичной фиксации прибыли на отметках вблизи 59. Данные API отразили неожиданное сокращение запасов энергоносителей на 760 тыс. баррелей, но увеличение запасов бензина на 1,5 млн баррелей нивелировало этот позитив, и в итоге Brent осталась в «минусе» по итогам дня.
Сегодня Минэнерго представит официальный отчет по запасам. Если релиз отразит более ощутимое падение запасов, котировки могут вернуться к росту, тем более что общие настроения в сырьевом сегменте остаются позитивными. Данный фактор вкупе с пиком налоговых выплат способен поддержать рубль. С другой стороны, подорвать этот сценарий может дальнейшее укрепление доллара в случае выхода приличной статистики из США и не менее «ястребиной» риторики представителей Федрезерва.
Отыгрывая вчерашний подъем цен на нефть, фондовые индексы РФ во вторник торгуются в хорошем «плюсе». Поддержку бенчмаркам также оказывает некоторое улучшение настроений на европейских площадках, которые открылись снижением, но теперь восполняют потери. Во второй половине дня ММВБ, который достиг февральских максимумов, повышается на 0,67%, а РТС дорожает на 0,83% до 1140, отметившись на максимальных за полгода отметках. Рубль при этом растет в паре с долларом, но слегка уступает доллару.
В сегменте наиболее ликвидных бумаг – практически повсеместные покупки. Несмотря на коррекцию черного золота от более чем 2-летних максимумов, нефтегазовый сектор торгуется в режиме подъема. В финансовом секторе снова лидирует «Сбербанк» - котировки повышаются почти на 1,5%, тогда как ВТБ торгуется с понижением на 0,3%. На отрицательной территории также расположились акции «Магнита» (-0,3%), бумаги «Русала» (-0,9%), «Татнефти» (-0,7%).
«Роснефть» может добиться от правительства компенсации своих дополнительных расходов на транспортировку нефти в Китай через Казахстан. В качестве решения ФАС предлагает понизить тариф на прокачку по казахской трубе в ноябре-декабре, а также при этом повысить тариф для сибирского маршрута Восточная Сибирь—Тихий океан. В этом случае потери «Роснефти» в Казахстане будут частично компенсированы и другими компании, которые экспортируют нефть по ВСТО.
Позитивным для российского рынка фактором также стал сигнал со стороны международного рейтингового агентства Fitch, которое считает очень вероятным повышение рейтинга России. В своей позиции агентство оперирует тем, что даже ужесточение антироссийских санкций на сможет повлиять на финансовую гибкость РФ. До конца дня на отечественных площадках, скорее всего, будет царить оптимизм, учитывая низкие риски боле глубокой коррекции цен на нефть – баррель Brent встречает покупки на попытках падения ниже уровня 58, и это говорит о сохранении бычьего настроя в сырьевом сегменте.
Сегодня, как и вчера, макроэкономический календарь практически пуст. И хотя в обычной ситуации это отличный повод для коррекции, которая явно назрела по доллару, который неплохо укрепился против единой европейской валюты и фунта, вряд ли сегодня стоит этого ждать. Единственная достойная внимания новость, которая сегодня выходит, может способствовать укреплению доллара. Прогнозируется, что продажи жилья на первичном рынке в США после спада на 9,4% покажут рост на 3,3%. Столь существенное оживление на рынке жилья способствует росту инфляции и повышает вероятность роста ставки рефинансирования в декабре. До выхода этих данных будет наблюдаться слабая тенденция к ослаблению доллара.
Валютная пара евро/доллар зашла в диапазонный уровень поддержки 1,1820/1,1845, где ощутила перед собой периодическую опору. Вероятно предполагать временное колебание в пределах уровня, где быки постараются вернуться в рынок, отыгрывая значения и направляя нас к 1,1880/1,1920.
Валютная пара фунт/доллар в очередной раз нашла опору в уровне поддержки 1,3440, где замедлила движение и откатилась. Вероятно предполагать временное колебание в рамках 1,3440/1,3480, где быки постараются отработать уровень, направляя нас к 1,3535/1,3570.
В понедельник рубль укрепился в паре с евро, но уступил доллару. Причем валюта полностью проигнорировала ралли нефтяных котировок, которые впервые с середины 2015 года коснулись отметки 58,64, пробив за день сразу два психологических барьера. По итогам сессии доллар набрал 0,2%, закрывшись на отметке 57,66 руб., а евро подешевел на 0,65% до 68,29 руб. на фоне повсеместного ослабления единой валюты.
Рубль не пошел вслед за нефтью, несмотря на столь агрессивные покупки черного золота. Brent взлетела в цене на позитивных ожиданиях относительно сделки ОПЕК, сокращении числа буровых, общего движения мирового рынка к балансу, а также на фоне угрозы Турции заблокировать транспортировку нефти из Курдистана через свою территорию в ответ на проведение референдума о независимости. И это немаловажный фактор поддержки, учитывая, что угроза вполне может быть реализована, а курды экспортируют через Турцию 450 млн баррелей нефти в сутки.
В чем же причина отсутствия реакции нашей валюты? Во-первых, валюта не смогла игнорировать общее укрепление доллара на международном рынке. Ожидания декабрьского повышения ставки снова на сцене, и это поддерживает «американца» на падениях. Во-вторых, новая волна бегства от рисков из-за новых угроз КНДР, накрывшая высокодоходные активы, не смогла обойти стороной рубль. В-третьих, технический фактор – игроки показали, что пока не готовы к пробою уровня 57 руб. Впрочем, полагаем, что эта отметка все же может оказаться под угрозой. Столь уверенное поглощение психологических барьеров ценами на нефть позволяет говорить о перспективах дальнейшего ралли котировок на «курдском» факторе, что должно найти отражение в динамике российской валюты на угасании бегства от рисков.
Оставить комментарий
