Фунту и евро вчера пришлось несладко по причине крайне слабой статистики из Старого Света. С одной стороны, как и ожидалось, индексы деловой активности в Европе выросли и полностью совпали с предварительными оценками. Так, индекс деловой активности в сфере услуг вырос с 55,0 до 56,2, а составной индекс с 56,0 до 57,5. Но затем вышли данные по розничным продажам, темпы роста которых обвалились с 4,0% до 0,4%. В свою очередь индекс деловой активности в сфере услуг Великобритании сократился с 55,6 до 53,8.
Судя по прогнозам относительно выходящих сегодня данных, теперь наступает очередь доллара сдавать свои позиции. Ожидается, что отчет ADP по числу открытых вакансий покажет 185 тыс. Вот только в прошлом месяце их было 235 тыс. В преддверии пятничных данных по рынку труда это не самые радостные вести.
К концу дня пара евро/доллар вырастет до 1,1875.
Пара фунт/доллар имеет все шансы вырасти до 1,3475.
Накануне рубль торговался малоактивно, хотя снова смог укрепиться, на сей раз при поддержке дорожающей нефти. Впрочем, увести доллар далеко нашей валюте не удалось – снижение ограничилось локальной поддержкой 58,55 руб., тогда как пара евро/рубль понесла более заметные потери из-за распродаж единой валюты.
Рубль мелкими шагами продолжает наступление, пользуясь выжидательной позицией доллара. Также спрос на отечественную валюту могут поддерживать спекулянты, которые решили воспользоваться моментом перед наступлением следующей недели, которая принесет рублю понижательные риски. В частности, состоятся заседании РФС США и Банка России, которые идут противоположными путями. Повышение ставки в Штатах и снижение стоимости кредитования в России продолжит снижать привлекательность рублевых активов в глазах спекулянтов, использующих стратегию carrytrade.
Так что в ближайшее время этот краткосрочный фактор может обусловить дальнейшие попытки укрепления рубля, особенно если на сегодняшнем аукционе Минфина будет отмечен более высокий спрос со стороны инвесторов.
Но в этот сценарий может вмешаться еще один сигнал. После закрытия российских площадок доллар заметно прибавил в цене по всему спектру рынка на росте доходности трежерис и оптимизме относительно налоговой реформы. Таким образом, уже на старте сегодняшних торгов пара доллар/рубль, вероятно, будет отыгрывать вчерашние усилия долларовых быков. Соответственно, в первой половине дня ожидаем отскока котировок в направлении уровня 58,80 руб., который преграждает путь к 59 руб. Но затем в игру могут вступить вышеупомянутые факторы, а значит, к завершению торгов пара вполне может растерять преимущество.
Копируя неблагоприятный внешний фон, где превалируют продажи, российские индексы начали торги вторника со снижения. Негатива добавляет дешевеющая нефть, которая хотя и удерживается над уровнем 62, но демонстрирует все больше сигналов о развитии медвежьего импульса. ММВБ теряет уже почти 0,6%, а РТС дешевеет на 0,15%. В случае с долларовым индексом давление ограничивает укрепление рубля.
Безоговорочным лидером роста среди ликвидных бумаг стали акции «Башнефти», которые раллируют на 3,2%. Инвесторы позитивно восприняли сообщения о том, что на внеочередном собрании 1 декабря акционеры компании приняли решение о выплате дивидендов за 9 месяцев 2017 года в размере 26,345 млрд руб., или 148,31 рубля на акцию. Следом идут котировки АФК «Система», которые дорожают на 2,28%. Акции «Аэрофлота» повышаются почти на 2% после трех дней падения. Похоже, подешевевшие бумаги привлекли покупателей на январских минимумах.
ФАС дала «Новатэку» разрешение на приобретение АО «Южно-Хадырьяхинское», которому принадлежит лицензия на разработку одноименного месторождения на территории Ямало-Ненецкого автономного округа. Таким образом, компания продолжает скупать активы на Ямале, пытаясь компенсировать сокращение объемов добычи.
Российские индексы, опираясь на нефть динамику европейских площадок, не смогли показать реакции на благоприятные экономические данные. В частности, агентство Markitсообщило, что в прошлом месяце деловая активность в сфере услуг РФ выросла с 53,9 до 57,4, достигнув максимального начала года уровня. При этом, если рубль продолжит укрепление в ходе сессии, у РТС будет шанс вернуться на положительную территорию.
Австралийский доллар сегодня резко вырос против доллара США после того, как Резервный банк Австралии оставил ключевую процентную ставку без изменений на уровне 1,50%, заявив, что процентные ставки соответствуют целям в отношении ВВП и инфляции. Некоторые эксперты опасались того, что регулятор будет придерживаться более мягкой позиции в отношении денежно-кредитной политики, намекнув на ее вероятное дальнейшее ослабление.
Напомню, что РБА сохраняет текущую процентную ставку с августа 2016 года, в то время как многие центральные банки повысили ставки уже в этом году либо готовятся изменить денежно-кредитную политику.
В РБА заявили о том, что в случае повышения ставок более высокий курс австралийского доллара замедлит восстановление экономики и рост инфляции, тогда как текущие низкие ставки оказывают поддержку экономике Австралии.
Что касается рынка жилья, то в РБА отметили отсутствие серьезных изменений за последнее 6 месяцев. Обеспокоенность в Центральном банке вызывает задолженность домохозяйств, которая опережает рост их доходов.
Хорошие данные по росту розничных продаж также поддержали австралийский доллар.
Согласно отчету, розничные продажи в октябре этого года в Австралии выросли на 0,5%, оказавшись намного выше прогнозов аналитиков, которые ожидали увеличения показателя на 0,3%. Напомню, что в сентябре этого года розничные продажи выросли лишь на 0,1%.
Что касается технической картины AUDUSD, то торговля продолжает вестись в боковом канале. Пара постепенно подбирается к довольно значимому уровню сопротивления 0.7640, прорыв которого приведет к смене диапазона и обновлению верхней границы канала 0.7725. В случае очередной неудачной попытки выхода выше 0.7640, можно рассчитывать на повторное снижение к нижней границе канала в район 0.7530.
Японская йена оставила без внимания сегодняшнее выступление управляющего Банком Японии. На запланированной встрече Курода обсудил экономику с премьер-министром Японии Абэ.
Как заявил управляющий, мировая экономика демонстрирует уверенный рост за счет укрепления развитых экономик, в то время как целевой уровень инфляции в 2% в Японии еще очень далеко. Курода обратил внимание, что будет терпеливо придерживаться политики мощного смягчения, а слабая иена тем временем будет способствовать росту прибылей экспортеров.
Что касается технической картины USDJPY, то выход за пределы уровня 112.90 приведет к увеличению позиций покупателей американского доллара с обновлением уже верхней границы канала 114.50, которая удерживается продавцами с апреля этого года.
Сегодня рынок может ориентироваться только на данные из Старого Света. В частности, в Великобритании выходят данные по индексу деловой активности в секторе услуг, который может сократиться с 55,6 до 55,0. А вот в Европе, наоборот, ждут роста индексов деловой активности. Однако единой европейской валюте вряд ли удастся воспользоваться столь позитивными новостями, так как почти сразу после этого выходят данные по розничным продажам, темпы роста которых могут замедлиться с 3,7% до 1,5%. Учитывая недавний рост инфляции, который был крайне незначительным, столь существенное снижение потребительской активности не предвещает ничего хорошего.
Пара евро/доллар колеблется возле периодического значения 1,1860, проявляя медвежий интерес. Вероятно предполагать, что котировке удастся продолжить нисходящее движение в сторону уровня 1,1800, где вблизи него можно ожидать очередной застой 1,1800/1,1820.
Пара фунт/доллар в текущий момент проявляет активный медвежий интерес, который, вероятнее всего, сблизит нас с локальным минимумом 1,3412, плавно уходя ниже к 1,3380.
Рубль умеренно укрепился на торгах понедельника, хотя речь шла скорее о коррекции после агрессивных пятничных распродаж, нежели об улучшении настроя валюты. И, тем не менее, несмотря на просадку нефти, доллар не смог отвоевать отметку 59 руб., а евро по итогам сессии подешевел на 0,5%, что, впрочем, связано с общим ослаблением единой валюты на международном рынке.
Несмотря на некоторое ослабление давления, риски остаются на стороне рубля. Во-первых, Трамп всего в шаге от одобрения налоговой реформы – осталось пройти голосование в палате представителей. Во-вторых, после заседания ОПЕК+ нефть демонстрирует коррективные сигналы на опасениях более раннего выхода экспортеров из сделки и рисках наращивания активности в США. Эти факторы могут обусловить углубление отката котировок, которые до недавнего времени росли на ожиданиях продления соглашения. В-третьих, хотя история с Флинном и «российским следом» несколько отошла на задний план, упоминания о ней могут появиться в любой момент, а это спровоцирует новые страхи по поводу санкций против долга РФ.
Обилие рисков на фоне перспектив укрепления доллара благодаря перспективам ужесточения политики ФРС и реализации масштабной налоговой реформы сулят нашей валюте отнюдь не радужные перспективы. В краткосрочном периоде рубль может попытаться отвоевать еще часть позиций, но потенциал роста остается ограниченным, в том числе по причине крупных выплат по внешнему долгу российских компаний в декабре.
Новая неделя на российском фондовом рынке началась преимущественно в негативном формате. На старте сессии оба бенчмарка просели в ответ на неуверенную динамику цен на нефть и минорные настроения азиатских инвесторов. Однако затем покупки на европейских фондовых площадках вкупе с умеренным ослаблением рубля позволили ММВБ выйти на положительную территорию. РТС тем временем дешевеет на 0,52%, отыгрывая преимущественно пятничный обвал рубля. Доллар пытается продолжить рост, но пока не в силах преодолеть сопротивление на 59,10 руб.
В сегменте «голубых фишек» безоговорочным лидером стали бумаги «Татнефти» - обыкновенные акции повышаются на 3,7%, префы растут на 1,6%. Напомним, в конце прошлой недели компания представила финансовую отчетность по МСФО, согласно которой чистая прибыль группы за три квартала текущего года выросла на 17,2%. Выручка от небанковской деятельности увеличилась на 17,8%. Сегодня «Татнефть» сообщила, что планирует увеличить средства, направленные на финансирование инвестиционной программы на 2018 год, на 3,7%, до 98,8 млрд руб. с 95,3 млрд руб. в текущем году.
Акции «Распадской» падают на 1,2% на сообщениях о возгорании на шахте компании в Междуреченске. En+ Group отчиталась за 9 месяцев текущего года по МСФО. За отчетный период чистая прибыль компании выросла на 60% в годовом выражении, выручка увеличилась на 21%, скорректированный показатель EBITDA повысился на 43%, а чистый долг сократился на 5% по сравнению со вторым кварталом 2017 года.
На рынке нефти не наблюдается предпосылок для возобновления роста в краткосрочной перспективе, а значит, потенциал существенного улучшения настроений среди российских инвесторов тоже невелик. Впрочем, если рубль будет находиться под давлением, ММВБ хотя бы может завершить сессию выше уровней открытия.
За минувшую неделю доллару удалось остановить свое ослабление против единой европейской валюты, но он продолжил терять позиции по отношению к фунту. Если посмотреть на статистические данные, то такое поведение выглядит довольно странным, но в дело вмешалась политика. Точнее говоря, происходящее в Германии. Политический кризис так и не разрешился, а Ангела Меркель, кажется, не намерена идти на досрочные выборы. Однако даже если ХДС/ХСС и СДПГ сформируют коалиционное правительство, оно вряд ли будет эффективным в силу накопившихся разногласий по ряду ключевых вопросов. И если такое правительство допустит какие-либо ошибки, то виноватой будет именно Ангела Меркель. Досрочные выборы стали бы наиболее благоприятным вариантом, так как это позволит снизить вероятность появления серьезных проблем.
Любопытно, что именно федеральный президент Германии, который является представителем СДПГ, пытается уговорить фрау Меркель пойти на компромисс. Любопытно, что американская статистика была довольно неплохой, чего нельзя сказать о данных из Великобритании, что все равно не позволило доллару улучшить свои позиции против фунта. Так, продажи новых домов выросли на 6,2%, да и темпы роста цен на жилье ускорились с 5,8% до 6,2%. Все это указывает, что замедление инфляции носит скорее временный характер. Да и предварительные данные по ВВП показали, что темпы экономического роста ускорились с 2,2% до 2,3%. В Великобритании же число одобренных заявок на ипотеку сократилось с 66,1 тыс. до 64,6 тыс., а объем потребительского кредитования вырос на 4,8 млрд фунтов, тогда как месяцем ранее на 5,2 млрд фунтов. Да и европейская статистика была довольно любопытной, так как темпы роста потребительского кредитования ускорились с 2,5% до 2,7%, а, по предварительной оценке, инфляция ускорилась с 1,4% до 1,5%.
Но если с единой европейской валютой все относительно понятно и политический кризис в Германии явно оказывает свое негативное влияние, то вот поведение фунта связано с другими причинами. А именно со страхом инвесторов, что в декабре ФРС не повысит ставку рефинансирования. Хотя маловероятно, что ФРС оставит ставку неизменной, такие опасения все равно нарастают. И чем ближе к заседанию Федеральной комиссии по операциям на открытом рынке, тем больше паники будет на рынке.
Политические факторы продолжают оказывать сильное влияние на рынок. Неделя началась с гепа по паре евро/доллар в сторону укрепления доллара. Все дело в том, что Сенат принял законопроект по налоговой реформе, и хотя сенаторы могут внести в него свои правки, прежде чем он будет подписан Дональдом Трампом, по своей сути это будет именно та реформа, которую и обещал Президент США. Также пока непонятно, как и когда все разрешится в Германии. Тем не менее к концу недели политические аспекты отойдут на второй план, если, конечно, не случится чего-то уж из ряда вон выходящего. В пятницу публикуется отчет Министерства труда США, и прогнозируется рост уровня безработицы с 4,1% до 4,2%. Более того, вне сельского хозяйства может быть создано 185 тыс. новых рабочих мест против 261 тыс. в предыдущем месяце. Тем не менее единой европейской валюте помочь сможет лишь объявление о формировании правящей коалиции, так, в Европе ждут замедления темпов роста цен производителей с 2,9% до 2,6%, а розничных продаж с 3,7% до 1,7%. В Великобритании ожидают ускорения темпов роста промышленного производства с 2,5% до 3,6%.
По всей видимости, пара евро/доллар в первой половине недели будет продолжать снижаться, а затем начнет расти. Если, конечно, не вмешаются политики со своими заявлениями. Таким образом, неделя завершится у тех значений, с которых и началась.
Пара фунт/доллар имеет все шансы и дальше развить свой успех, так что к концу недели есть все шансы увидеть ее у отметки в 1,3600.
В пятницу рубль резко обвалился внутри дня, и даже заметное оживление нефтяных быков не помогло. Вмешалась геополитика, которая «по цепочке» напомнила рынкам об угрозе санкций против российского госдолга. По итогам дня доллар, который в моменте пытался протестировать отметку 59 руб., завершил торги непосредственно под этим уровнем. Евро превысил область 70 руб. Обе иностранные валюты подорожали почти на 0,8%.
Первую скрипку снова играет история с американскими выборами и пресловутым «российским следом» в них. «Дело Флинна», который признал, что давал ложные показания в суде относительно связей с Москвой, взбудоражило российских игроков, которые кинулись продавать рубль на новой волне опасений по поводу введения дополнительных санкций в отношении долгового рынка России. На протяжении всего декабря «призрак санкций» продолжит нервировать трейдеров и препятствовать укреплению позиций нашей валюты. Вдобавок на горизонте маячат крупные выплаты по внешнему долгу, которые обещают стать максимальными за два года, а Банк Росси планирует очередное снижение ставки.
Сочетание таких факторов вряд ли позволит рублю заметно укрепить позиции и привлечь интерес спекулянтов, которые, скорее всего, продолжат покидать отечественный рынок, сокращая риски в своих портфелях. Если угроза введения санкций продолжит принимать все более серьезные обороты, даже более активного подъема нефтяных котировок будет недостаточно, чтобы нивелировать остальной негатив. Впрочем, у Brent, которая не впечатлилась сделкой ОПЕК+, нет особенных поводов для роста, тогда как повод для беспокойства присутствует, и это перспективы повышения активности на сланцевых месторождениях США. В краткосрочной перспективе доллар вполне может возобновить тестирование уровня 59 руб., для прохождения которого потребуется пробой локального сопротивления на 59,10 руб., которое остудило пыл быков в пятницу.
Российские индексы попытались укрепиться на старте сессии, но вскоре перешли в оборонительную позицию на фоне отсутствия достойных катализаторов роста. Встреча ОПЕК+, на которой было принято решение о продлении соглашения по ограничению добычи, осталась незамеченной инвесторами. Европейские площадки не подают значимых сигналов, а импульса укрепления котировок нефти недостаточно, чтобы оживить спрос на отечественном рынке. К 12.20 мск. ММВБ снижается на 0,2%, а РТС – на 0,38%, оказавшись под давлением из-за отступления рубля.
В сегменте «голубых фишек» бумаги движутся разнонаправлено. Акции финансового сектора попали под распродажи на опасениях неблагоприятного месяца для рубля, который в первый день декабря перешел к снижению. Котировки «Сбербанка» и ВТБ снижаются в пределах 1%. В нефтегазовом секторе нет единой динамики. Акции «Газпрома» умеренно подрастают, отыгрывая рекордные объемы экспорта в Европу, зафиксированные в ноябре. Кроме того, компания снова обошла «Роснефть» по капитализации на Московской бирже.
«Мегафон» не показал заметной реакции на неплохую отчетность и после кратковременного подъема перешел к снижению отчасти на фиксации прибыли, теряя порядка 0,5%. В третьем квартале чистая прибыль оператора выросла на 40% в годовом выражении, консолидированная выручка увеличилась на 21%, а показатель OIBDA повысился на 15,5%. «Аэрофлот» продолжает дешеветь (-1,4%), отыгрывая вчерашнюю слабую отчетность. В третьем квартале операционная прибыль авиаперевозчика сократилась на 22%, а рентабельность EBITDA упала на 7,6, тогда как сам показатель EBITDA снизился почти на 20%.
Индекс деловой активности обрабатывающих отраслей РФ в прошлом месяце вырос с 51,1 до 51,5 пункта. Но подъем оказался слишком скромным, чтобы произвести впечатление на российские площадки, которые ощущают на себе напряженность иностранных инвесторов, ожидающих развития событий по Брекзиту и налоговой реформе в США. В течение дня не исключено ускорение нисходящего движения РТС, если продажи рубля продолжатся.
Оставить комментарий
