Американский доллар продолжил снижаться против европейской валюты и других рисковых активов на торгах во вторник на фоне разногласий, которые существовали по налоговой реформе, а также по законопроекту о расходах правительства.
И если во вторник вечером закон о новой налоговой реформе был принят Палатой представителей 227 голосами "за" и 203 "против", то с расходами пока не все так просто. Сегодня также стало известно, что сенат США одобрил снижение налогов на 1,5 трлн долларов 51 голосом "за" и 48 "против".
Тем временем республиканцы в палате представителей заявили о том, что готовы отложить голосование по законопроекту о расходах правительства. Произошло это из-за того, что они не сумели договориться с демократами и разделились во мнениях относительно дальнейшей стратегии и планов по расходам правительства. Основной вопрос состоит в финансировании военных расходов, и ожидалось, что Палата представителей первой по нему проголосует.
На этом фоне, а также на фоне неубедительной фундаментальной статистики, американский доллар продолжил снижаться.
Вчера от Министерства торговли США стало известно о том, что дефицит текущего счета платежного баланса США в 3-м квартале этого года сократился до 100,57 млрд долларов США. Экономисты ожидали, что в 3-м квартале дефицит составит 116,0 млрд долларов.
Что касается технической картины пары EURUSD, то теперь покупателям рисковых активов необходимо справиться с уровнем 1.1850, а также как можно дольше удержаться выше 1.1825, так как прорыв этого диапазона может привести к более крупной распродаже с обновлением нижней границы восходящего канала в районе 1.1800. Основной же целью покупателей остается выход на 1.1875 с обновлением 1.1900.
Новозеландский доллар снизился против доллара США после слабых данных о том, что дефицит внешней торговли Новой Зеландии в ноябре этого года вырос.
Согласно отчету управления статистики Новой Зеландии, дефицит внешней торговли товарами в ноябре 2017 года оказался на уровне 1,2 млрд новозеландских долларов, тогда как многие эксперты прогнозировали, что дефицит составит 500 млн новозеландских долларов. Дефицит текущего счета платежного баланса Новой Зеландии в 3-м квартале составил 4,679 млрд новозеландских долларов.
Что касается технической картины NZDUSD, то многое будет зависеть от того, сумеют ли покупатели удержать торговый инструмент выше 0.6960, так как прорыв этого уровня приведет к неминуемой распродаже в район поддержки 0.6920 с выходом на 0.6900. Основной целью покупателей будет возврат к верхней границе канала 0.7035.
Вчера было много неожиданностей, что внесло изрядное разнообразие в происходящее. В частности, единая европейская валюта получила неожиданную поддержку от данных по строительному сектору, темпы роста которого хотя и замедлились с 3,1% до 2,0%, но это оказалось почти в два раза лучше, нежели прогнозировалось. Затем евро закрепился уже за счет американской статистики, которая также оказалась лучше прогнозов. Число разрешений на строительство хотя и сократилось, но на 1,4%, а не на 4,9%. А вот число начатых строек вместо того, чтобы сократиться, выросло на 3,3%. В итоге евро укрепился, а фунт остался на месте, так, американская статистика оказалась разнонаправленной, а ему не на что было опереться, в отличие от единой европейской валюты.
Сегодня стоит обратить внимание на выступление Марка Карни, и хотя мало кто ждет от него чего-то нового, его слова могут послужить поводом для ослабления фунта. Число вопросов к Банку Англии растет каждый день. Но ведомство Марка Карни, кажется, просто не понимает, что делать в текущей ситуации, а это крайне пугает инвесторов. Если глава Банка Англии опять ограничится общими фразами, а также словами о рисках Brexit'a для экономики Великобритании, то фунту вновь придется сдавать свои позиции. Ждать от Марка Карни чего-либо еще пока не приходится.
А вот данные по продажам жилья на вторичном рынке могут оказать поддержку доллару. По последним оценкам, они могут показать рост на 0,9%. Еще пару дней назад считалось, что продажи сократятся, так что есть повод для оптимизма.
Пара евро/доллар снизится до 1,1800.
Пара фунт/доллар будет снижаться к отметке 1,3350.
Рубль пытался продолжить укрепление, но во второй половине дня был вынужден уступить иностранным соперникам, несмотря на плавное восхождение нефтяных котировок. Более агрессивный подъем произошел в паре с евро, который прибавил почти 0,7%, добравшись до 69,50 руб. Пара доллар/рубль, которая оттолкнулась от уровня поддержки 58,50 руб., дошла до локального сопротивления в районе 58,80 руб.
За резким изменением настроений по российской валюте не стояло значимых факторов. В случае с евро динамика выглядит более логичной, поскольку единая валюта укрепилась по всему спектру рынка. Тем временем в паре с долларом могли иметь место технические предпосылки, подкрепленные возможной волной спроса на валюту под уплату внешних долгов. С начала недели доллар находился под давлением, но уступать локальную поддержку в районе 58,50 руб. не торопится, ожидая решения по налоговой реформе. С другой стороны, от более существенной просадки рубль должны удержать налоговые выплаты, пик которых в этот раз наступит раньше в связи с приближением новогодних праздников.
Таким образом, в ближайшие дни наша валюта может вернуться к росту при поддержке экспортеров и растущей нефти. Американский институт нефти накануне вечером рапортовал о масштабном сокращении запасов сырой нефти, а также о более умеренном росте запасов бензина, на фоне чего под закрытие торгов Brent ускорила подъем. Если сегодня официальный отчет Минэнерго подтвердит эту относительно оптимистичную картину, актив может продолжить движение вверх, увлекая за собой рубль. Еще одним фактором в пользу позитивного для российской валютой сценария может стать ситуация с налоговой реформой США, которой еще предстоит пройти повторное голосование по доработанному документу.
Во вторник внешний фон в целом выглядит благоприятно. Некоторое угасание оптимизма наблюдается лишь на европейских площадках. Тем временем на российском рынке вновь господствуют продавцы, и не последнюю роль в этом играет затянувшееся противостояние между «Роснефтью» и АФК «Системой», которые погрязли в судебных тяжбах. Во второй половине дня индекс МосБиржи и РТС теряют в среднем почти по 0,7%, существенно ускорив снижение с начала сессии.
В сегменте «голубых фишек» наблюдается практически повсеместное снижение. Исключение составляют котировки «Системы», которые восстанавливаются на 4,4% от минимумов 2014 года, достигнутых вчера. Напомним, вчерашний агрессивный обвал акций почти на 13% был вызван сообщениями о сохранении апелляционным судом решения о взыскании с компании 136,3 млрд рублей. АФК теперь планирует подать кассационную жалобу на решение апелляционной инстанции. Тем временем бумаги «Роснефти» сегодня перешли к снижению вместе с остальными бумагами нефтегазового сектора.
Существенные потери несут акции финансового сектора. «Сбербанк», ВТБ и «МосБиржа» демонстрируют просадку на 0,93%, 1,16% и 2,02% соответственно. Более 2% теряют котировки «РусГидро», продолжая отыгрывать неутешительные результаты отчета. За январь-сентябрь чистая прибыль компании упала почти на 18% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. Выручка за отчетный период сократилась на 7,4%.
Ослабить текущее давление на российские индексы способно ускорение подъема на рынке нефти, однако до конца сессии катализаторов реализации такого сценария не предвидится. РТС сможет сократить потери, если рубль сможет продавить доллар под уровень поддержки 58,50 руб., однако и такого развития событий пока не ожидается, тем более что спрос на доллар на международном рынке несколько оживился во второй половине дня.
Учитывая отсутствие важной фундаментальной статистики, покупатели европейской валюты воспользовались этим, и на фоне обеспокоенности представителей ФРС уровнем инфляции в США отыграли часть позиций против американского доллара. Однако более крупной восходящей тенденции европейская валюта пока не получила.
Выступая вчера, представитель ФРС Нил Кашкари заявил о том, что повышения ставок ФРС могут помешать достижению целевого уровня инфляции 2%, а также столкнуть экономику в рецессию. По его мнению, политика ФРС сейчас оказывает давление на доходность долгосрочных облигаций США, и важно дождаться доказательств роста инфляции, прежде чем снова повышать ставки.
Что касается изменений в налоговой реформе США, то, по мнению главы Федерального резервного банка Миннеаполиса, его отношение к денежно-кредитной политике это не поменяет.
Сегодня будет также весьма спокойный день на фоне отсутствия важных макроэкономических данных. В первой половине дня выйдет отчет от института IFO, а затем во второй половине дня трейдеры будут внимательно следить за отчетом по объему выданных разрешений на строительство в США, что укажет на состояния рынка недвижимости.
Что касается технической картины, то для сохранения шанса на продолжение роста евро, крупным покупателям необходимо занять уровень сопротивления 1.1800, что приведет к дальнейшей восходящей тенденции уже с повторным выходом на 1.1830 и обновлением 1.1860.
Если же сформировать серьезную восходящую тенденцию выше 1.1800 не получится, вполне вероятно возобновление давления на евро, что вернет торговый инструмент под уровень 1.1775 и приведет к более глубокой распродаже с обновлением 1.1740 и 1.1700.
Трейдеры австралийского доллара проигнорировали публикацию протокола совещания РБА по вопросам кредитно-денежной политики.
В Центральном банке ожидают, что процентные ставки и дальше будут соответствовать целям в отношении инфляции и ВВП. Последние данные повысили уверенность относительно перспектив занятости и инфляции, однако потребление, вероятно, останется умеренным в 4-м квартале этого года.
В РБА в очередной раз высказали опасения более высоким курсом австралийского доллара, который может замедлить восстановление экономики.
Что касается рынка труда, то ожидается рост зарплат, который усилится со временем. Однако произойдет это после того, как недозагруженность на рынке труда начнет постепенно сокращаться.
Потенциал дальнейшей восходящей тенденции в паре AUDUSD будет целиком и полностью зависеть от котировок на энергоносители.
Сегодня только данные из США смогут внести разнообразие в рынок, и они будут носить негативный характер для доллара. В частности, число разрешений на строительство должно сократиться на 4,9%, с 1 297 тыс. до 1 270 тыс. Но кроме этого, число новых строек может уменьшиться на 3,7%, с 1,29 млн до 1,25 млн. Каких-либо других данных не ожидается, так что до выхода американской статистики рынок будет относительно стабильным, а затем доллар начнет терять свои позиции.
Валютная пара евро/доллар после незначительно отката вновь вернулась к значению 1,1800. Вероятно предполагать, что котировка зафиксируется выше уровня и направится к 1,1835, но сумеет ли уйти дальше, не факт, по итогу мы можем получить виляние в диапазоне 1,1775/1,1835 (1,1845).
Валютная пара фунт/доллар, аналогично евро, продемонстрировала незначительный откат и вновь вернулась в исходные значения. Вероятно предполагать, что котировка нацелилась на уровень 1,3440, где возможно очередное замедление с появлением коротких позиций.
В понедельник рубль показал незначительное укрепление, которое он смог себе позволить в основном повсеместному отступлению доллара. В остальном значимых факторов поддержки валюты не наблюдается, о чем говорят скромные масштабы ее подъема. Доллар получил поддержку на уровне 58,50 руб., закрывшись неподалеку от внутридневных минимумов.
Рубль пользуется осторожностью игроков в отношении доллара, который снова привлек распродажи после недавнего укрепления. Накануне практически во всех долларовых парах наблюдалась фиксация прибыли, что отразилось в том числе и на динамике нашей валюты. Но как только законодатели США одобрят проект налоговой реформы, американская валюта может сменить вектор движения, и тогда рубль растеряет все преимущество, оставшись один на один со слабой нефтью и выплатами по внешнему долгу. Ограничить этот негатив частично сможет налоговый период, но поддержка со стороны этого фактора вряд ли будет масштабной.
Таким образом, основным драйвером для российской валюты будет оставаться динамика доллара. По слухам, голосование в Штатах может состояться уже сегодня. Реализация рисков для рубля может вылиться в возвращение доллара в район отметки 59 руб. Впрочем, на фоне сомнений в эффективности ожидаемой реформы, после первоначальной реакции доллар может настичь фиксация прибыли. Пока этот фактор не будет отыгран, нефтяной фактор будет оставаться на вторых ролях. Впрочем, здесь поводов для оптимизма пока не наблюдается.
В начале новой недели сформировались все условия для роста рисковых активов после осторожного поведения Центробанков на прошлой неделе и в ожидании голосования по налоговой реформе. Основные зарубежные фондовые площадки сегодня расположились на положительной территории, обусловив позитивный старт на российском рынке. Но во второй половине дня индекс МосБиржи не смог удержаться в зеленой зоне из-за укрепления рубля, что отдаляет перспективы возвращения бенчмарка выше области 2150 пунктов. РТС тем временем повышается в пределах 0,3%. Рубль растет на аналогичную величину в паре с долларом.
В сегменте «голубых фишек» превалирует позитивная динамика, но не обошлось и без распродаж. Бумаги АФК «Система» падают более чем на 5% после того, как компания проиграла апелляцию «Роснефти» по спору на 136,3 млрд рублей. В частности, 18-й апелляционный суд Челябинска подтвердил решение Арбитражного суда Башкирии по иску «Роснефти» к АФК. Как заявил представитель «Системы», компания намерена оспаривать решение суда. Тем временем акции «Роснефти», как и большинство бумаг нефтегазового сектора, торгуются с повышением, прибавляя около 0,5%.
Спросом пользуются бумаги «Дикси» (+2,45%), «Татнефти» (+1,74%), Аэрофлота (1,46%). Последний отыгрывает данные британского агентства OAG, согласно которым, компания вышла на первое место в мире среди традиционных авиаперевозчиков по росту провозных емкостей. По состоянию на сентябрь (за 12 месяцев) «Аэрофлот» нарастил провозную емкость на 15%. За десять месяцев этого года компания перевезла 42,6 млн пассажиров – это на 16,3% выше результата за аналогичный период прошлого года.
Несколько ограничили оптимизм на отечественном рынке данные по объемам промышленного производства в РФ, которые в прошлом месяце сократились на 3,6% в годовом выражении. Это снижение оказалось самым масштабным с 2000 года и отчасти было обусловлено участием России в соглашении ОПЕК+ по ограничению добычи.
Главные события минувшей недели разворачивались в среду и четверг, когда проходили заседания ФРС, ЕЦБ и Банка Англии. И, вопреки всем ожиданиям, происходящее на рынке было совершенно непредсказуемым. Как только стало известно, что Федеральная комиссия по операциям на открытом рынке повысила ставку рефинансирования с 1,25% до 1,50%, а вдобавок к этому было объявлено о трех повышениях в следующем году, доллар начал мгновенно терять свои позиции. Что было крайне странно. Ведь даже если предположить, что повышение ставки было заранее учтено рынком, то курс должен был остаться неизменным. Были озвучены предположения, что инвесторы испугались еще трех повышений в будущем году, так как американская экономика может не справиться с еще большим ужесточением монетарной политики. Но о подобных планах ФРС было известно за месяц до заседания, так как это было указано в тексте протокола ноябрьского заседания. В целом решения ФРС полностью совпали с ожиданиями, так что ослабление доллара можно вполне связать с заседанием ЕЦБ, которое состоялось на следующий день. Если с политикой ФРС все понятно, то вот что будет делать ЕЦБ, совершенно не ясно, и именно надежды на то, что Марио Драги может заявить о возможности повышения ставки рефинансирования, даже в условиях действия программы количественного смягчения, и стали поводом для ослабления доллара. Но ЕЦБ не оправдал надежд, Как только стало понятно, что ЕЦБ и далее будет придерживаться текущей политики, все вернулось на круги своя. Примерно то же самое произошло и с фунтом, и хотя все понимали, что в ближайшее время не стоит ждать каких-либо действий от Банка Англии, нужно было понимать, когда ждать следующего повышения ставки рефинансирования. И в пятницу ответ был получен. Со слов Халдейна стало ясно, что в обозримом будущем даже и думать о подобном не стоит, так как Банк Англии слишком обеспокоен последствиями Brexit'а. Как результат, фунт с задержкой на день вернулся к тем значениям, которые были до заседания Федеральной комиссии по операциям на открытом рынке.
Однако не стоит забывать про макроэкономическую статистику, которая хоть и мало кого волновала, но со временем может оказать сильное влияние на рынок. Так, темпы роста цен производителей в США ускорились с 2,8% до 3,1%, а инфляция с 2,0% до 2,2%. При этом темпы роста розничных продаж ускорились с 4,9% до 5,8%. Так что действия ФРС, в плане ужесточения монетарной политики, совершенно оправданы и разумны. Чего нельзя сказать про Банк Англии, который упорно отказывается повышать ставку рефинансирования, хотя инфляция уже ускорилась с 3,0% до 3,1%. Более того, уровень безработицы остается на отметке 4,3%, а спад розничных продаж на 0,3% сменился ростом на 1,6%. Все указывает на то, что Банк Англии теряет контроль над ситуацией, что может обернуться галопирующим всплеском инфляции. Но Банк Англии, кажется, отказывается смотреть правде в глаза. В принципе, схожие вопросы можно адресовать и ЕЦБ, так как ведомство Марио Драги продолжает придерживаться сверх-мягкой монетарной политики, при этом темпы роста промышленного производства ускорились с 3,4% до 3,7%, что может привести к переизбытку товаров, а это грозит новой дефляционной спиралью.
Интересно вел себя и рубль, который сначала изрядно подешевел, после того как стало известно, что темпы экономического роста замедлились с 2,5% до 1,8%. Но затем он быстро восстановился, и лишь в конце недели мы наблюдали оживление на рынке, вызванное действиями Банка России, который, вопреки всем прогнозам, снизил ключевую ставку не до 8,00%, а до 7,75%. Это сразу привело к ослаблению рубля, но лишь на время. Ведь подобное решение Банка России продиктовано экономической динамикой, в частности инфляцией. А укрепляться рубль стал из-за содержания сопроводительного комментария регулятора, в котором указано, что Банк России и далее будет переходить к умеренной кредитно-денежной политике. Многие восприняли это как то, что российская экономика не просто продолжит восстанавливаться, но как минимум не замедлит темпов роста. Следовательно, инвестиции в российскую экономику по-прежнему остаются довольно привлекательными.
После столь насыщенной недели стоит ждать определенного затишья, тем более что инвесторам стоит перевести дух. Однако доллар будет находиться под давлением, так как ожидается снижение на 4,9% числа выданных разрешений на строительство, на 3,7% новых строек, а также на 1,4% продаж домов на первичном рынке. Тем не менее давление будет фрагментарным, так как данные по ВВП за третий квартал должны подтвердить факт ускорения темпов экономического роста с 2,3% до 2,6%. Также прогнозируется рост заказов на товары длительного пользования на 1,6%. Таким образом, динамика по доллару будет в немалой степени определяться европейской статистикой.
Однако самая главная новость уже вышла - инфляция в Европе. Как и ожидалось, инфляция ускорилась с 1,4% до 1,5%, что несколько поправило положение единой европейской валюты. Теперь осталось лишь дождаться пятничных данных по ВВП Великобритании, которые должны продемонстрировать, что Соединенное Королевство сохранило темпы роста экономики, которые составляют 1,5%.
Из всего этого следует, что рынок будет относительно стабильным и котировки останутся примерно такими же, как и в конце минувшей недели.
Примерно такая же судьба ждет и рубль, так как уровень безработицы должен остаться на отметке 5,1%, а темпы роста цен производителей могут ускориться с 7,6%; до 7,7%. Да и темпы роста розничных продаж, как ожидается, продемонстрируют ускорение с 3,0% до 3,2%.
К концу недели пара евро/доллар будет находиться у отметки 1,1750.
Пара фунт/доллар стабилизируется у 1,3350.
Пара доллар/рубль немного повиляет и замрет у 58,50 рубля за доллар.
Американский доллар укрепил свои позиции против евро и фунта во второй половине дня в пятницу и пытается их сейчас удержать на фоне хороших фундаментальных данных. Согласно отчету, промышленное производство в США в ноябре этого года существенно выросло благодаря восстановлению сектора нефти и газа, которые пострадали после осенних ураганов в США.
Согласно данным Федеральной резервной системы, промышленное производство в ноябре выросло на 0,2% по сравнению с предыдущим месяцем. Экономисты ожидали, что производство увеличится на 0,3%. Примечательно, что данные за октябрь были пересмотрены в сторону повышения, до 1,3%, тогда как ранее сообщалось о росте 0,9%. По сравнению с тем же периодом предыдущего года промышленное производство в ноябре выросло на 3,4%.
Производственная активность в зоне ответственности Федерального резервного банка Нью-Йорка в декабре снизилась. Произошло это из-за снижения занятости. По данным ФРС Нью-Йорка, опережающий производственный индекс в декабре 2017 года составил 18 пунктов против 19,4 пункта в ноябре. Данные полностью совпали с прогнозами экономистов.
В пятницу вечером выступил представитель ФРС Чарльз Эванс, который заявил, что инфляция в США является слишком низкой, и такая ситуация наблюдается уже в течение некоторого времени. Это заставляет сделать определенные выводы о том, что текущий процесс увеличения инфляционного давления будет более долговременным. Напомню, что в ходе недавнего выступления председатель ФРС заявил, что текущая низкая инфляция является лишь краткосрочным фактором, и такого мнения придерживается большинство представителей ФРС.
Стоит упомянуть и о том, что Эванс выступил против повышения ставок ФРС в декабре, объяснив это тем, что сохранение ставок на прежнем уровне лучше бы поддержало инфляционные ожидания.
Что касается технической картины EURUSD, то дальнейшее снижение торгового инструмента будет возможно лишь после прорыва и закрепления ниже поддержки 1.1740, что приведет к дальнейшей распродаже с обновлением новых минимумов месяца в районе 1.1690 и 1.1640.
Британский фунт продолжает оставаться под давлением, даже несмотря на новости о том, что в прошлую пятницу лидеры ЕС договорились перейти на следующий этап переговоров о выходе Великобритании из торгового блока. Опасения вызывает тот момент, что планы правительства Терезы Мей по будущему торговому соглашению могут пойти вразрез с ожиданиями представителей ЕС. Более детальное обсуждение торгового соглашения должно начаться в марте 2018 года.
Оставить комментарий
