Новую торговую пятидневку российский фондовый рынок начал с просадки, причем на старте торгов продажи носили весьма агрессивный характер – ведущие индексы теряли около 1,5%, реагируя на пятничное падение Уолл-стрит и продолжение коррекции на азиатских рынках. Европа тоже торгуется в «красном», а нефть Brentтопчется на месте, не в состоянии развить отскок. Все это создает условия для отрицательной динамики отечественных индексов, которые после полудня все же несколько сократили потери после эмоционального открытия. Индекс МосБиржи снижается на 0,55%, РТС падает на 0,64%.
В большинстве наиболее ликвидных бумаг преобладают распродажи. Исключение составляют отдельные акции, как, например «Аэрофлот» - котировки прибавляют 2,7% после публикации благоприятной финансовой отчетности. Выручка авиаперевозчика по итогам 2017 года по РСБУ увеличилась на 4,4% за счет роста основных операционных показателей, включая пассажиропоток (+13,3% за год). Примечательно, что в четвертом квартале рост выручки ускорился, достигнув 6,5% против четвертого квартала 2016 года.
От фиксации прибыли увернулись и акции «Северстали», которые повышаются на 0,6%, также реагируя на финансовые результаты. Выручка компании в 2017 году увеличилась на 33%, на фоне чего показатель EBITDA повысился на 35%, причем рентабельность EBITDA достигла рекордного уровня, составив 34,6%. Однако позитивную реакцию бумаг ограничили сообщения о том, что чистая прибыль за отчетный период сократилась на 16%. Хуже рынка сегодня смотрятся бумаги «Магнита» (-2,6%) и банка «Возрождение» (-2,15%).
Дополнительным негативным фактором для рынка стал отчет по деловой активности в сфере услуг РФ – индекс PMI снизился в январе до 55,1 пункта против 56,8 пункта месяцем ранее, а совокупный индекс опустился до 3-месячного минимума. В целом, пока на иностранных площадках будут сохраняться негативные настроения, у отечественных индексов не будет шансов на уверенный откат, даже если нефть Brentпредпримет более внятные попытки восстановления.
Хорошие данные по американской экономике вместе с позитивными заявлениями представителей ФРС помогли американскому доллару отыграть к концу прошлой недели часть позиций против евро и британского фунта.
Согласно отчету, рынок труда США продолжает демонстрировать отличные показатели.
Так, по данным Министерства труда США, число рабочих мест вне сельского хозяйства в январе 2018 года выросло на 200 000. Сам уровень безработицы составил 4,1%, что является самым низким показателем с декабря 2000 года.
Хорошие данные по росту почасового заработка в частном секторе США также позитивно отразятся на общем показателе по ВВП за 1-ый квартал этого года. Рост составил в январе 0,34% по сравнению с декабрем и 2,9% по сравнению с тем же периодом предыдущего года. Экономисты ожидали, что число рабочих мест вне сельского хозяйства в январе вырастет на 177 000, а уровень безработицы останется без изменений. Прогнозировалось, что почасовой заработок повысится на 0,2%.
Индекс условий для ведения бизнеса в Нью-Йорке в январе вырос. Согласно отчету института управления поставками Нью-Йорка, индекс текущих условий для ведения бизнеса вырос до 72,5 пункта против 56,3 пункта в декабре. Напомню, что значения индекса выше 50 указывают на рост активности. Индекс ожиданий в отношении будущих условий для ведения бизнеса снизился в январе до 76,1 пункта против 85,7 пункта в декабре. Индекс занятости вырос до 58,4 пункта против 42,9 пункта в декабре.
Производственные заказы в США вновь выросли, так как отмечен спрос на американские промышленные товары. Согласно отчету Министерства торговли США, производственные заказы в декабре 2017 года выросли 1,7% по сравнению с предыдущим месяцем, тогда как экономисты ожидали увеличения заказов в декабре на 1,5%.
За весь 2017 год рост заказов составил 6%.
Выступление представителя ФРС Канзас-Сити Роберта Каплана в конце североамериканской сессии также положительно отразилось на котировках американского доллара.
Каплан заявил о том, что выступает за постепенное, но преднамеренное повышение ставок, так как экономика США в 2018 году останется довольной сильной.
По его мнению, ВВП США в 2018 году получит кратковременный толчок со стороны сокращения налогов, в связи с чем планируется как минимум три повышения ставки в 2018 году. Каплан также не исключил, что повышений может быть и больше.
Несмотря на снижение евро в ходе пятничных торгов, восходящий потенциал в паре будет сохраняться до момента пробоя поддержки 1.2430, прорыв которой переместит торговлю в широкий боковой канал с уровнями 1.2390-1.2515.
В минувшую пятницу рубль заметно просел в парах с иностранными валютами, попав под влияние дешевеющей нефти. Помимо наличия собственных драйверов у доллара, который прибавил за день более 1%, сказался эффект пятницы – участники рынка решили зафиксировать прибыль перед уходом на выходные. Пара доллар/рубль, которая встретила локальное сопротивление в районе 56,50 руб. в районе 20-дневной скользящей средней, финишировала на отметке 56,36 руб.
Американская валюта в пятницу получила долгожданный повод для роста – безупречный отчет по рынку труда, который отразил энергичный рост занятости и зарплат. Частичная ликвидация коротких позиций по USD вкупе с отскоком котировок нефти от уровня 70 сформировали условия для отступления нашей валюты. На фоне всего этого также имела место фиксация прибыли – в преддверии выходных, опасаясь новых санкций со стороны Штатов, игроки решили сократить риски.
На минувших выходных Минфин США опубликовал доклад, в котором говорится, что с учетом размера экономики России, распространение санкций на российский госдолг опасно как для американских инвесторов, так и для мировой экономики в целом. Теперь спекулянты могут вздохнуть с облегчением и с новыми силами приняться за покупку рубля.
Важно отметить, что в пятницу состоится заседание Банка России, который может понизить ставку. В преддверии этого события, из опасений дальнейшего снижения доходности облигаций, спрос на ОФЗ и рублевые активы в целом может оживиться, что способно оказать поддержку рублю в ближайшие дни.
Локально ограничить рост нашей валюты способны негативные настроения на рынке нефти, которые ухудшились под влиянием технических факторов, «приправленных» свежими данными Baker Hughes, отразившими рост числа буровых на 6 единиц после увеличения на 12 штук неделей ранее.
В последний торговый день недели ведущие фондовые индексы РФ демонстрируют негативную динамику. После утренних попыток удержать позиции индекс МосБиржи и РТс вышли в «минус». Внешний фон не располагает к покупкам – инвесторы продолжают фиксировать прибыль, опасаясь более агрессивного поведения мировых Центробанков. Откат нефти от утренних максимумов также сдерживает проявление оптимизма на отечественных площадках.
В сегменте наиболее ликвидных бумаг настрой неоднозначный. В акциях «Сбербанка» наблюдаются умеренные продажи после недавнего ралли. Котировки нефтегазовых компаний держатся на положительной территории, но рискуют перейти к снижению в случае продолжения фиксации прибыли по Brent. Более 1,5% теряют акции операторов МТС и «Мегафон», которые готовятся к проверке выполнения предписания об отмене внутрисетевого роуминга, которую проведет ФАС.
Бумаги «Северстали», которые утром поднимались на 1,6%, ушли в зону отрицательных значений, довольно быстро отыграв отчетность компании. В четвертом квартале чистая прибыль «Северстали» выросла на 80% благодаря увеличению операционной маржи в условиях удорожания металлопроката. Совет директоров компании рекомендовал акционерам одобрить выплату дивидендов за четвертый квартал 2017 года в размере 27,72 руб. на акцию.
Доллар на международном рынке развивает импульс восстановления, что давит на нефть, рубль и, как следствие, на РТС, который уже теряет более 0,5% и может ускорить снижение, если американская валюта получит повод для дальнейшего отката в случае выхода хороших данных по рынку труда США. Пара доллар/рубль, которая дошла до 56,20 руб., может в этом случае оказаться в небольшом «плюсе» по итогам торговой недели.
Слабые данные по американской экономике, кроме данных по рынку труда, привели к дальнейшему укреплению рисковых активов, в том числе и европейской валюты, которая постепенно подбирается к своим годовым максимумам в паре с американским долларом.
Согласно отчету министерства труда США, число первичных заявок на пособие по безработице за неделю 21 по 27 января снизилось на 1000 и составило 230 000. Экономисты ожидали, что заявки окажутся на уровне 235 000. Средняя скользящая на отчетной неделе упала на 5000, до 234 500.
Сегодня ожидается отчет по уровню безработице в США, а также данные по числу занятых в несельскохозяйственном секторе, что может оказать значительную поддержку американскому доллару.
В целом рынок труда США находится в отличном состоянии, что позволяет ФРС корректировать свою политику лишь относительно уровня инфляции.
Производительность труда в США в конце 2017 года снизилась.
Согласно отчету Министерства труда США, производительность труда вне сельского хозяйства в 4-м квартале 2017 года снизилась на 0,1% годовых. Экономисты ожидали, что производительность в 4-м квартале вырастет на 0,6% годовых. Связано это с замедлением роста объемов производства.
Напомню, что еще в 3-м квартале 2017 года рост производительности составил 2,7% годовых.
Индекс производственной активности в США в январе немного снизился, но остался выше отметки в 50 пунктов, что указывает на сохранение хороших темпов роста.
Согласно данным института управления поставками, индекс менеджеров по снабжению для производственной сферы в январе 2018 года составил 59,1 пункта против 59,3 пункта в декабре 2017 года. Экономисты ожидали более крупного снижения индекса, до 58,5 пункта.
Расходы на строительство в США в декабре выросли. Согласно отчету Министерства торговли США, общие расходы на строительство в декабре выросли на 0,7% по сравнению с предыдущим месяцем и составили 1,253 трлн долларов США. Экономисты ожидали, что в декабре рост составит 0,3%. За весь 2017 года расходы на строительство выросли на 3,8%.
Как можно видеть, разносторонняя статистика не сумела привести к возобновлению спроса на американский доллар после сдержанного отчета ФРС по монетарной политике, что вернуло спрос на рисковые активы. Инвесторы по-прежнему ждут изменений в политике Европейского центрального банка, что и подогревает спрос на евро.
Доллару все никак не удается укрепиться, и винить в этом стоит американскую статистику. С одной стороны, число первичных заявок на пособия по безработице сократилось с 231 тыс. до 230 тыс., хотя ждали роста до 238 тыс. Однако число повторных заявок увеличилось с 1 940 тыс. до 1 953 тыс., тогда как ждали сокращения до 1 928 тыс. В итоге число заявок увеличилось на 12 тыс. В свою очередь, индекс деловой активности в производственном секторе Европы сократился с 60,6 до 59,6, но этого и так ждали. А вот в Великобритании он сократился с 56,2 до 55,3. Однако американская статистика произвела гораздо большее впечатление.
Сегодня ожидается сокращение индекса деловой активности в строительном секторе Великобритании с 52,2 до 52,0. Также темпы роста цен производителей в Европе должны замедлиться с 2,8% до 2,3%. Все это будет оказывать давление на единую европейскую валюту и фунт прямо перед выходом данных по рынку труда США, которые должны быть довольно неплохими. При стабильном уровне безработицы доля рабочей силы в общей численности населения может увеличиться с 62,7% до 62,8%. Вне сельского хозяйства должно быть создано 180 тыс. новых рабочих мест, что на 32 тыс. больше, чем в предыдущем месяце. Также темпы роста средней почасовой заработной платы должны вырасти с 2,5% до 2,6%. Прогнозы крайне позитивные, и если они оправдаются, доллар наконец получит возможность усилить свои позиции.
Пара евро/доллар может снизиться до 1,2400.
Пара фунт/доллар имеет все шансы опуститься до 1,4150.
После умеренного подъема на открытии торгов российские фондовые индексы ускорили восхождение. Внешний фон сложился неплохой. Азия показала разнонаправленную, но по большей части позитивную динамику. Европа торгуется в «зеленой зоне». Продолжение роста Brent также оказывает отечественным бенчмаркам поддержку. Во второй половине дня индекс МосБиржи и РТС повышаются в пределах 0,9%. Рубль продолжает консолидацию с небольшим медвежьим уклоном.
В сегменте наиболее ликвидных бумаг наблюдается практически повсеместный рост. Уверенным спросом пользуются акции нефтегазового сектора, где лидируют котировки «Роснефти», прибавляющие почти 2%. Акции «Газпрома» дорожают на 1,5%. Недавно стало известно, что в январе компания поставила в дальнее зарубежье почти на 10% меньше газа, чем годом ранее. При этом показатель на 13,9% превысил среднегодовой уровень 2015-2017 гг. В компании объяснили январское падение поставок эффектом из-за теплой зимы.
Продолжают дорожать и бумаги «Сбербанка» (+0,53%), стоимость бренда которого за год выросла на 27,5%. Против рынка сегодня идут акции «Магнита», где просадка превышает 1%. По итогам 2017 года ритейлер выбыл из первой десятки рейтинга самых дорогих российских компаний и теперь занимает 16 место в ТОП-100 крупнейших по капитализации компаний страны опустившись сразу на восемь позиций.
Позитивная динамика бумаг крупных российских корпораций поддерживает спрос на ведущие фондовые индексы. Однако если нефти Brent утратит импульс и войдет в режим консолидации, бенчмарки вряд ли смогут развить моментум. Индексу МосБиржи, который торгуется у районе отметки 2307 пунктов, в краткосрочной перспективе необходимо отстоять круглый уровень 2300 пунктов, чтобы снизить риск нового отката.
Сегодня выходят окончательные данные по индексу деловой активности в производственном секторе зоны евро, и они должны совпасть с предварительной оценкой, показавшей снижение индекса с 60,6 до 59,6. В целом такой расклад уже учтен рынком, и он не окажет существенного влияния. А вот в Великобритании аналогичный индекс может вырасти с 56,3 до 56,5. Ближе к вечеру выйдут данные по числу заявок на пособия по безработице в США, которые будут предварять завтрашние данные по рынку труда. Ожидается, что число первичных заявок вырастет с 233 тыс. до 238 тыс., а число повторных должно сократиться с 1 937 тыс. до 1 928 тыс. Общее число заявок может уменьшиться на 4 тыс. Учитывая, что завтра ждут хороших данных по рынку труда, снижение числа заявок на пособия по безработице окажет благотворное влияние на доллар.
Валютная пара евро /доллар, образуя коррекционное движение, ощутила опору возле периодического уровня 1,2350, где сумела откатиться. Вероятно предполагать, что медведи постараются вновь сблизиться со значением 1,2350, но вблизи него можно ожидать очередной застой.
Валютная пара фунт/доллар после активного нисходящего хода ощутила опору вблизи психологического уровня 1,4000, возвращая котировку в пределы значения 1,42000. Вероятно предполагать, что нисходящий настрой сохранится, где медведи постараются возобновить ход, но пока рассматривается колебание в рамках 1,4120/1,4200.
Американский доллар не получил серьезной поддержки со стороны крупных инвесторов, после того как Федеральная резервная система США оставила процентные ставки без изменений, что полностью совпало с большинством прогнозов экономистов.
Согласно данным, ФРС оставила диапазон процентных ставок по федеральным фондам без изменений между 1,25% и 1,50%. Такое решение было принято в соотношении голосов 9 против 0. ФРС также оставила дисконтную ставку на уровне 2,00%.
В комитете заявили о том, что изменений в курсе текущей денежно-кредитной политике не планируется, несмотря на то, что инфляционные ожидания на рынке повысились.
Ожидается, что экономика США будет расти умеренными темпами, так как экономическая активность продолжает увеличиваться, а рынок труда останется сильным.
В заявлении ФРС также было указано на то, что инфляция вырастет в этом году и стабилизируется около 2% в среднесрочной перспективе, а в целом инфляционные риски останутся сбалансированными. Однако, несмотря на это, руководство ФРС будет и дальше внимательно отслеживает инфляцию.
ФРС единогласно подтвердила свое заявление в отношении долгосрочных целей денежно-кредитной политики.
Данные по темпам роста расходов на оплату труда в США не отразились на котировках американского доллара. Ряд экспертов отмечает, что такое явление является неизбежным, так как низкая безработица начинает оказывать повышательное давление на заработную плату и пособия.
Согласно отчету Министерства труда США, индекс расходов на оплату труда в 4-м квартале 2017 года вырос на 0,6% по сравнению с предыдущим кварталом, что полностью совпало с прогнозами экономистов.
Число подписанных договоров о продаже жилья в США в декабре увеличилось.
По данным национальной ассоциации риэлторов, индекс подписанных договоров о продаже жилья в декабре вырос на 0,5% по сравнению с предыдущим месяцем, до 110,1 пункта. Экономисты также ожидали, что индекс в декабре вырастет на 0,5%. По сравнению с тем же периодом предыдущего года индекс вырос в декабре на 0,5%.
Что касается технической картины пары EURUSD, то давление на евро сохраняется, даже несмотря на то, что покупателям удалось вчера обновить максимумы прошлого дня. На текущий момент прорыв нижней границы восходящего канала в районе 1.2390 может привести к более глубокой нисходящей коррекции по евро с возвратом на уровни 1.2340 и 1.2290 в краткосрочной перспективе.
Рубль слегка укрепился к иностранным валютам на торгах среды. Пара доллар/рубль апатично торговалась в пределах тесного диапазона, не уступив отметку 56 руб. на фоне дефицита бычьего импульса по российской валюте. По итогам дня доллар подешевел на 0,3%, а евро просел на символические 0,15%.
После трех дней снижения рубль попытался вернуться к росту, но из-за отсутствия драйверов ничего внятного показать не смог. Давление на доллар ослабло, а нефть в последнее время подает противоречивые сигналы, что на фоне некоторой нервозности из-за американских санкций ограничивает интерес к нашей валюте. Цены на нефть отказываются показывать более глубокую коррекцию – на попытках роста Brentподобрали покупатели, несмотря на негативный отчет Минэнерго. Ведомство сообщило о резком увеличении запасов сырой нефти и о росте добычи к новым рекордным максимумам. Однако медвежий тон релиза частично сгладило неожиданное сокращение запасов бензина, и в итоге котировки вернулись на положительную территорию.
Такое поведение Brentсулит поддержку в адрес рубля, по крайней мере, на ближайшую перспективу. Однако при этом не стоит ждать от актива бурного роста, поскольку вчерашний отчет может подогреть новые опасения относительно активности сланцевых компаний США. Что касается доллара, здесь внятных сигналов от Федрезерва не поступило. Йеллен в целом высказалась в довольно позитивном, но при этом несколько осторожном тоне, что вызвало противоречивые чувства у «американца», общая реакция которого была весьма скудной.
В краткосрочной перспективе нужно следить за отметкой 56 руб. Если Brentвозобновит снижение, а доллар «откликнется» на рост доходности трежерис США к новым максимумам апреля 2014 года, у пары будет шанс на пробой области 56,30 руб. с последующей целью на 56,50 руб.
Оставить комментарий
