Производственные заказы в США сократились на 1,4% при прогнозе 1,3%, так что рост единой европейской валюты вполне обоснован. Однако сегодня после полудня евро окажется под давлением, так как окончательные данные по ВВП за четвертый квартал должны подтвердить факт замедления темпов экономического роста с 2,8% до 2,7%. Но уже через несколько часов рост единой европейской валюты возобновится с новой силой. Отчет ADP может показать рост занятости на 195 тыс. против 234 тыс. в предыдущем месяце. Производительность труда в США за четвертый квартал 2017 года должна показать снижение на 0,1%. Также объем потребительского кредитования, как ожидается, составит 17,9 млрд долларов, тогда как в предыдущем месяце он составил 18,5 млрд долларов. Иными словами, по всем показателям видно замедление динамики, что окажет доллару медвежью услугу.
Во второй половине торгов вторника рубль резко сменил вектор движения и устремился вниз на сочетании целого ряда факторов, вынудивших валюту отступить по итогам сессии на 0,44% и 0,99% в парах с долларом и евро соответственно. Пара доллар/рубль, которая в моменте касалась области 56,19 руб., финишировала немногим выше уровня закрытия в понедельник 56,50 руб.
Обстоятельства на рынках сложились против рубля. Во-первых, разочаровала нефть Brentи ее неудачные попытки тестирования отметки 66, которые сменились откатом и в конечном итоге возвращением на исходные позиции. Данные APIне привнесли оптимизма в сырьевой сегмент, отразив масштабный прирост запасов углеводородов в США – на 5,6 млн баррелей. Во-вторых, едва восстановившийся интерес к риску подорвали сообщения об отставке советника Трампа Гэри Кона из-за разногласий в вопросе введения тарифов. В-третьих, рубль ощутил на себе воздействие геополитики – Вашингтон сообщил, что новые санкции против России будут введены в ближайшие недели.
Усилило влияние этих факторов желание игроков зафиксировать прибыль и сократить риски перед уходом на длинные выходные. И эта стратегия особенно актуальна на фоне нестабильной обстановки в мире, над которым нависла угроза торговой войны. Несмотря на снижение доллара, сегодня «россиянин», вероятно, продолжит отступление. Инвесторы продолжают продавать рисковые активы, нефть ушла на отрицательную территорию, снова угрожая уровню 65, а сокращенная торговая неделя в России завершается сегодня – фиксация прибыли получит развитие. В этих условиях пара доллар/рубль может снова устремиться в район 56,20 руб. и поставить под угрозу целостность уровня 56 руб. Понижательные риски для рубля будут частично ограничиваться слабостью доллара.
На иностранные площадки вернулся интерес к риску по мере отступления страхов относительно торговой войны из-за действий Вашингтона. Улучшение внешнего фона нашло отражение в динамике российских фондовых индексов, которые подрастают с начала сессии. Оптимизм игроков при этом несколько сдерживает динамика нефти Brent, которая застыла на уровнях открытия, будучи не в силах продолжить вчерашний подъем. После полудня индекс МосБиржи, который открылся гэпом вверх, прибавляет 0,1%, отступая от ранее отмеченных максимумов. Бенчмарк рискует уже в ближайшее время уйти на отрицательную территорию. РТС держится более уверенно, тяжелея на 0,6%.
В сегменте «голубых фишек» превалируют покупки, хотя в отдельных историях наблюдается внушительная просадка. Так, акции «НорНикеля» теряют более 3% после публикации отчетности. По итогам 2017 года чистая прибыль компании по МСФО сократилась на 16%. Рентабельность по EBITDA снизилась с 47% до 44%. Эти цифры нивелировали позитив от роста выручки на 11% и повышения показателя EBITDA на 2%. К тому же прибыль от операционной деятельности уменьшилась на 14% за отчетный период.
Котировки АФК «Система» скромно повышаются в пределах 0,7%, сдержанно реагируя на сообщения о том, что компания выполнила условия мирового соглашения с «Роснефтью» и досрочно перечислила «Башнефти» последний транш в размере 40 млрд рублей. Лучше рынка смотрятся бумаги ММК и МосБиржи, где повышение составляет 2,9% и 2,3% соответственно. Акции «Магнита» дешевеют почти на 2%.
Рост российского рынка сдерживается вялой динамикой в сырьевом сегменте, который в свою очередь пристально следит за ходом ежегодной отраслевой конференции, где встречаются топ-менеджеры энергетических компаний по всему миру. Также мировые инвесторы не забывают об угрозе введения пошлин со стороны Америки, что не дает фондовым площадкам полноценно расслабиться и перейти к устойчивому росту.
Торговые войны на подходе. Я неоднократно уже говорил о том, что весной этого года администрация Белого дома США продолжит свою протекционистскую политику и вновь развяжет торговые войны с Евросоюзом, от чего может больше всего пострадать европейская валюта.
Европейский центральный банк уже предпринял ряд мер, заявив о том, что в ближайшее время не собирается вносить изменения в денежно-кредитную политику. Прежде всего речь идет о защите инфляции, роста которой довольно давно добиваются как США, так и еврозона.
Введение новых пошлин со стороны США может в значительной степени подстегнуть темпы инфляционного роста внутри страны. Именно на это ссылается ряд экспертов, рассуждая на тему введения со стороны США пошлин на импортную сталь.
Вчера Президент США Дональд Трамп заявил о том, что введение новых пошлин на импортную сталь зависит от переговоров по NAFTA. По его заявлению, отмены пошлин не произойдет до подписания нового и справедливого торгового соглашения между сторонами NAFTA.
Ответ со стороны ЕС не заставил себя долго ждать. В Евросоюзе предложили ввести импортные пошлины на ряд американских товаров, таких как бурбон, джинсы и мотоциклы марки Harley-Davidson.
В любом случае, все эти меры не окажут поддержку европейской валюте, так как, скорее всего, Европа проиграет в борьбе с США за ускорение инфляционного роста, что вызовет определенный спрос на американский доллар, так как эксперты вновь заговорят о дальнейшем повышении процентных ставок в США.
Вчера стало известно, что деловая активность в США в феврале этого года росла хорошими темпами. Как указано в отчете, произошло это на фоне роста новых заказов.
Согласно данным IHS Markit, окончательный индекс менеджеров по снабжению для сферы услуг США составил 55,9 пункта против 53,3 пункта в январе. Значение индекса выше 50 указывает на рост активности. Окончательный составной индекс PMI в феврале 2018 года составил 55,8 пункта против 53,8 пункта в январе.
Что касается технической картины пары EURUSD, то она осталась практически без изменений.
Покупатели продолжают бороться за диапазон сопротивления 1.2340-1.2350, прорыв которого приведет к возобновлению роста торгового инструмента с основной целью обновления новых максимумов 1.2410 и 1.2460. В случае возврата под диапазон 1.2340, распродажа евро будет сдержана лишь нижней границей бокового канала в районе 1.2270-80.
Сегодня календарь практически пуст, так что участникам рынка придется несладко. Тем не менее есть новость, которая может послужить поводом для роста активности, и речь идет о производственных заказах в США, объем которых должен сократиться на 1,3%. Учитывая напряженность, вызванную планами США ввести импортные пошлины на сталь и алюминий, а также на автомобили из Европы, да еще если вспомнить про рост складских запасов, то снижение заказов явно не сулит доллару ничего хорошего. Это станет отличным руководством к действию, и инвесторы немного сократят свои долларовые позиции.
Валютная пара евро/доллар первого марта все же сумела отработать сильный диапазонный уровень поддержки 1,2180, возвращая в рынок покупателей. Сейчас мы видим, как цена уже виляет возле периодического уровня 1,2350, удерживая бычий интерес. Вероятно предполагать, что мы постараемся зафиксироваться выше значения 1,2350, открывая тем самым путь к последующей отметке 1,2400(1,2420), где вероятно ожидать застой с последующим откатом. Позиции на покупку стоит рассматривать только после четкой фиксации выше 1,2370.
Валютная пара фунт/доллар, отыгрывая уровень 1,3700, сумела развернуться, возвращая нас к периодическому значению 1,3850. Сейчас мы видим незначительный застой в пределах текущего значения (1,3850), формируя двухзначные свечи типа "Доджи". Вероятно предполагать, что бычий интерес еще сохранится и мы поднимемся к отметке 1,3900.
Новая торговая неделя началась удачно для российской валюты, которая после первоначального ослабления резко сменила вектор движения, ускорив восстановление ближе к концу сессии на волне активных покупок в сырьевом сегменте. Так, после неудачных попыток пробоя уровня 57 руб. пара доллар/рубль вернулась в область 56,50 руб., а евро/рубль отскочила от максимумов над отметкой 70 руб. Обе иностранные валюты просели внутри дня на 0,7%.
Общие условия на финансовых рынках улучшились - бегство от рисков, спровоцированное Трампом, отступило. Нефть сорта Brentперешла к резкому росту во второй половине дня, набрав внушительные 2%, что послужило главным бычьим фактором для рубля. Также в пользу ослабления давления на нашу валюту послужило решение Минфина сократить объем мартовских интервенций до трехмесячных минимумов, на 30% или на 100 млрд руб. Несмотря на то, что ввиду недавнего удешевления нефти такой вердикт был ожидаемым, рубль отреагировал на снижение покупок, примкнув также к активам рискового сегмента.
В краткосрочной перспективе «россиянин» продолжить следить за настроениями мировых инвесторов в целом, уделяя особое внимание поведению нефтяных котировок. Brentс утра замедлила бычий ход, не решаясь атаковать уровень 66. Не исключено, что в ожидании отчета Американского института нефти актив будет вести себя сдержанно, что отразится на курсе рубля. Однако учитывая улучшение восприятия риска на глобальном уровне, наша валюта может попытаться протолкнуть доллар ниже области поддержки 56,50 руб., если Brentудержит текущие позиции.
Доллар продолжал укрепляться с самого начала недели, но уже со второй ее половины единая европейская валюта смогла не просто отыграть потери, но даже предприняла попытку усилить свои позиции. Это стало возможным благодаря данным по рынку труда, так как уровень безработицы составил 8,6%. Ожидали именно такого результата, но предыдущие данные были пересмотрены в лучшую сторону, с 8,7% до 8,6%. Таким образом, ситуация на рынке труда улучшается несколько быстрее, нежели предполагалось. Данные же по инфляции, конечно, показали ее замедление, но этого уже давно ждали и были готовы. Сама инфляция замедлилась с 1,3% до 1,2%, а темпы роста цен производителей - с 2,2% до 1,5%. Однако определенную поддержку единой европейской валюте оказали данные по рынку кредитования, так как темпы роста потребительского кредитования ускорились с 2,8% до 2,9%. В свою очередь американская статистика оказалась довольно неоднозначной. В частности, продажи новых домов обвалились на 7,8%, что является крайне резким снижением. Заказы на товары длительного пользования упали на 3,7%, а предварительные данные по запасам на складах оптовой торговли показали их рост на 0,7%. В целом, данные все больше указывают на угрозу кризиса перепроизводства. Вместе с тем вторая оценка ВВП за четвертый квартал показала ускорение темпов экономического роста с 2,3% до 2,5%, что внушает определенный оптимизм. Однако личные доходы выросли на 0,4%, а расходы на 0,2%. Конечно, то, что доходы растут, это хорошо, но они уже несколько месяцев подряд растут быстрее расходов. Так что есть признаки снижения потребительской активности, и, возможно, это и является поводов для роста рисков в экономике.
Уже вышли данные по розничным продажам в Европе, которые показали ускорение темпов роста с 2,1% до 2,3%. Вместе с тем ожидается, что итоговые данные по ВВП за четвертый квартал покажут замедление темпов экономического роста с 2,8% до 2,7%. Еще одним негативом для единой европейской валюты станут итоги заседания правления ЕЦБ по монетарной политике. Естественно, что параметры проводимой политики останутся неизменными, но есть вероятность, что ЕЦБ заявит о высокой вероятности продления программы количественного смягчения, которая должна быть завершена в сентябре. Подобное развитие событий нанесет серьезный ущерб единой европейской валюте.
Главным событием недели станет публикация отчета Министерства труда США о состоянии рынка труда. Крайне вероятно, что уровень безработицы снизится с 4,1% до 4,0%. Кроме этого, ожидается, что вне сельского хозяйства было создано 200 тыс. новых рабочих мест, столько же, сколько и в предыдущем месяце. Однако темпы роста средней почасовой заработной платы могут замедлиться с 2,9% до 2,8%, что, правда, будет компенсироваться ростом средней продолжительности рабочей недели с 34,3 часа до 34,4 часа. Но очень много вопросов могут вызвать данные по доле рабочей силы в общей численности населения, которая должна сократиться с 62,7% до 62,5%. Именно благодаря этому должен сократиться уровень безработицы. Более того, рост средней продолжительности рабочей недели не столь силен, как снижение темпов роста средней почасовой заработной платы. Кроме рынка труда, есть еще немало интересных моментов. Так, производственные заказы должны сократиться на 1,3%, а отчет ADP может показать рост занятости в частном секторе на 195 тыс. против 234 тыс. в предыдущем месяце.
Таким образом, все указывает на ослабление доллара, но итоги заседания правления ЕЦБ скорее перевесят весь негатив от американской статистики. Тем более что планы США ввести импортные пошлины на сталь и алюминий, а также на европейские автомобили, явно не способствуют решительности ЕЦБ в плане ужесточения монетарной политики. Так что к концу недели пара евро/доллар может снизиться до 1,2250.
В начале укороченной торговой недели российский фондовый рынок пытается оторваться от внешнего фона и восстановить понесенные недавно потери. Оба ведущих индекса расположились на положительной территории, невзирая на негатив со стороны иностранных площадок. Локально сопротивляться негативу бенчмаркам помогает дорожающая нефть, а также местные экономические сигналы. После полудня индекс МосБиржи и РТС прибавляют более чем по 1%, добравшись до уровней 2313 и 1279 пунктов.
В сегменте наиболее ликвидных бумаг также превалирует боевой настрой. В лидерах роста – акции «Яндекса» и «Уралкалия», прибавляющие по 3,2%. Префы «Сбербанка дорожают на 2,3%. Котировкии «Детского мира» повышаются почти на 1,5% после публикации сильной отчетности, согласно которой, по итогам прошлого года чистая прибыль компании по МСФО увеличилась на 26,7%. Выручка выросла на 21,9%, а себестоимость продаж – на 22,4%. Кроме того, за минувший год компания открыла 104 магазина, тем самым перевыполнив план развития.
По итогам проверки отчетов операторов связи МТС и «Мегафона» об отмене «внутрисетевого» роуминга, ФАС установила, что представленные данные не соответствуют требованиям предупреждений. На основе этих выводов служба приняла решение о возбуждении дел в отношении двух компаний о нарушении монопольного законодательства. Впрочем, эти известия не оказали заметного воздействия на привлекательность бумаг операторов, которые торгуются с повышением на 0,93% и 0,19% (МТС и «Мегафон» соответственно).
Помимо улучшения динамики на рынке нефти, проявлению негативных настроений на российском рынке частично препятствуют результаты отчета, согласно которому, в прошлом месяце индекс PMIсферы услуг России вырос до 56,5 пункта от 55,1 ранее. При этом совокупный индекс в феврале достиг 552 пункта против 54,8 пункта в январе.
Американский доллар продолжил снижаться против евро на фоне технической коррекции, которая была сформирована в начале этого месяца. Однако говорить о каких-либо серьезных причинах для роста европейской валюты в краткосрочной перспективе еще очень рано.
Данные, вышедшие во второй половине дня в прошлую пятницу, несильно отразились на котировках американского доллара, так как имели разносторонний характер.
К примеру, по данным института управления поставками Нью-Йорка, индекс текущих условий для ведения бизнеса в феврале этого года очень серьезно снизился до 54,5 пункта против 72,5 пункта в январе. Напомню, что значения индекса выше 50 указывают на рост активности. Индекс ожиданий в отношении будущих условий упал до 64,7 пункта. Вполне возможно, разговоры о торговых войнах, которые могут быть развязаны в США уже этой весной, создают немалое беспокойство для владельцев бизнеса.
А вот потребители продемонстрировали больше позитива. Согласно данным, индикатор настроений американских потребителей в феврале вырос. Волатильность на финансовых рынках не оказала серьезного давления на настроения.
Согласно данным, индекс потребительских настроений Мичиганского университета в феврале этого года вырос до 99,7 пункта против 95,7 пункта в январе. Экономисты ожидали, что индекс в феврале составит 99,5. Как отмечено в отчете, основной оптимизм потребителей связан с оценками занятости и увеличением зарплат.
Что касается технической картины, то крупные уровни сопротивления в области 1.2350 не позволяют покупателям пока продолжить рост евро в начале этого месяца. Это еще раз говорит о том, что пока крупные игроки, ставящие на дальнейшее укрепление рисковых активов, ждут новые сигналы от европейского регулятора, который вновь занял выжидательную позицию, о чем свидетельствуют выступления представителей ЕЦБ на прошлой неделе. Лишь прорыв 1.2350 позволит рассчитывать на дальнейшее обновление 1.2410 и 1.2460.
Основной поддержкой для торгового инструмента выступает область 1.2265, прорыв которой ударит по стоп-приказам покупателей, что обвалит EURUSD уже к месячным минимумам 1.2190 и 1.2150.
Британский фунт остался торговаться в боковом канале после того, как инвесторы не услышали конкретики по Brexit в ходе выступления премьер-министра Великобритании Терезы Мэй в прошлую пятницу.
Мэй лишь заявила о том, что в условиях тревожного роста протекционизма Великобритания может показать пример своими международными торговыми соглашениями, однако о каких конкретно условиях она говорила, осталось загадкой.
Рубль открылся резким гэпом вниз в пятницу и до конца сессии не смог закрыть этот ценовой разрыв, коснувшись в моменте 2-недельных минимумов. Валюта следовала тенденции своих коллег по развивающемуся сегменту, а также подчинялась неустойчивой динамике на рынке нефти, где к концу дня цены все же могли выйти на положительную территорию. Папа доллар/рубль, которая добиралась до 57,30 руб., закрылась немногим ниже психологической отметки.
В последнее время торговый диапазон по рублю расширяется. Это свидетельствует о наличии нервозности на рынке и воздействии ряда противоречивых факторов, толкающих рубль из стороны в сторону. Доллар тоже выглядит неопределенным. Попыткам его укрепления на заявлениях главы ФРС помешало очередное проявление протекционизма Трампа, которое также отбило у игроков желание покупать рисковые активы. Все это создает хаотичную ситуацию на мировых площадках, которая находит отражение и в поведении нашей валюты.
Нефть в начале недели торгуется с повышением, зализывая раны после недавнего провала. Локальным фактором поддержки служат новости о приостановке работы на крупнейшем месторождении Ливии по причине протеста одного из местных землевладельцев против загрязнения окружающей среды. Какое-то время это будет удерживать цены на плаву, что может послужить своеобразной опорой для рубля на старте недели. Не менее важным для «россиянина» будет сегодняшнее решение Минфина по объему валютных интервенций. Учитывая недавнее снижение цен на нефть, велика вероятность, что в этом месяце покупки будут менее масштабными, что может принести некоторое облегчение рублю.
Оставить комментарий
