На старте торгов российские фондовые индексы последовали за негативной динамикой зарубежных площадок, где вновь доминируют страхи по поводу политической нестабильности в Вашингтоне и разжигания торговой войны. Локальный отскок нефтяных котировок в этих условиях не помог отечественным бенчмаркам, которые после полудня теряют по 0,5% - индекс МосБиржи торгуется на отметке 2308, а РТС отступил под 1280 пунктов. Рубль умеренно укрепляется к иностранным валютам, что может ограничить давление на РТС.
В сегменте «голубых фишек» превалируют негативные настроения, однако продажи носят умеренный характер и в большинстве акций не превышают 1%. Хорошим спросом пользуются бумаги «Детского мира», отыгрывающие решение АФК «Системы» отказаться от планов SPO, которое было запланировано на март этого года в связи с судебными тяжбами с «Роснефтью» и «Башнефтью», которые длились больше полугода. При этом официального подтверждения отмены SPO пока не поступало.
Хуже рынка сегодня смотрятся котировки «Акрона» - просадка превышает 2%. В финансовом секторе также преобладают продажи – акции «Сбербанка» и ВТБ дешевеют на 0,8%. «Газпром» теряет в цене без малого 1%. Компания сообщила о своем решении расторгнуть контракты с «Нафтогазом», сославшись на нежелание платить новые штрафы за 2018 и 2019 гг. – в этом контексте контракты становятся экономически неэффективными, нецелесообразными с экономической точки зрения, пояснил председатель правления «Газпрома» Алексей Миллер.
Учитывая отсутствие желания рисковать в рядах иностранных инвесторов и внутренних предпосылок для подъема, в ближайшей перспективе российские индексы будут оставаться под давлением, хотя более агрессивных распродаж удастся избежать, если внешняя паника постепенно пойдет на спад, а нефть покажет более внятные попытки восстановления.
По итогам вчерашней сессии рубль слегка уступил доллару и более заметно ослаб в паре с евро, ощутив на себе воздействие нефтяного фактора в условиях отсутствия других значимых драйверов. Пара доллар/рубль, которая снова не отважилась на тестирование уровня 57 руб., закрылась с повышением на 0,25% - вблизи психологической отметки. Евро/рубль прибавила 0,76% внутри дня.
Доллар на международном рынке негативно отреагировал на увольнение Тиллерсона с поста госсекретаря США, что обусловило лишь скромное ослабление нашей валюты, которая пока игнорирует угрозы Британии ввести антироссийские санкции. Судя по реакции отечественного рынка в целом, инвесторы считают, что ограничения будут носить локальный характер и не повлияют ни на экономику страны, ни на рынок. Таким образом, если премьер Мэй просигналит о более масштабных мерах, этот фактор все же отразится на курсе рубля и настроениях инвесторов, в том числе иностранных.
Нефть тем временем продолжила отступать, и не помог даже неплохой отчет API, который отразил небольшой рост запасов сырой нефти и сокращение запасов нефтепродуктов. Здесь в центре внимания сейчас находится угроза торговой войны между США и Китаем, которая возросла после анонса новых тарифов Вашингтона. Участники рынка продолжат следить за новостями с этого фронта, но не забудут и об официальном отчете Минэнерго, который может усилить давление на нефть, если укажет на очередной рекорд по добыче.
Британская история, продажи на рынке черного золота и возвращение тенденции уклонения от рисков играют против российской валюты, которая в течение дня может дать доллару возможности протестировать заветный уровень 57 руб., вблизи которого пара и продолжит торговаться в ближайшее время.
Во вторник внешний фон на зарубежных рынках сменился с позитивного на нейтральный. В некоторых бенчмарках наблюдается небольшая просадка на фоне отсутствия ярко выраженного интереса к риску. В этих условиях российские фондовые индексы торгуются с небольшим понижением, также ощущая давление со стороны нефтяного рынка, где котировки Brentпытаются выйти из красной зоны. После полудня индекс МосБиржи и РТС снижаются на 0,4%, тогда как рубль торгуется с минимальными изменениями, демонстрируя символический нисходящий уклон.
В сегменте наиболее ликвидных бумаг превалируют продажи. Хуже рынка смотрятся префы «Ростелекома», теряющие 2%. На 1% дешевеют акции «Дикси». Префы «Татнефти» снижаются на 0,6%, отыгрывая сообщения компании о том, что в феврале добыча нефти упала на 2% в годовом выражении. Сократилось и количество новых скважин. В январе-феврале добыча сократилась на 2,1%.
Спросом пользуются акции «Башнефти» и АФК «Системы», которые подрастают в пределах 1%. После судебной тяжбы, которая длилась семь месяцев и утверждения мирового соглашения в конце прошлого года, накануне «Роснефть» и «Башнефть» подали в Арбитражный суд Башкирии ходатайство об отказе от иска в отношении АФК после ее всех финансовых обязательств по мировому соглашению. Следующее заседание суда назначено на 3 апреля 2018 года. Котировки «Роснефти» торгуются немногим ниже уровней открытия, как и большинство бумаг нефтегазового сектора.
Вернувшаяся на повестку дня санкционная тематика также ограничивает проявление оптимизма на отечественных площадках. Однако если в ходе дальнейших торгов нефть привлечет спрос и избавится от гнета продавцов, российские индексы смогут стряхнуть с себя негатив. Однако при этом ожидать возвращения к прежним максимумам не стоит, поскольку инвесторы продолжают соблюдать осторожность как на глобальном, так и на локальном уровнях.
Утренние попытки продолжить подъем не принесли успеха рублю, который быстро сменил вектор движения и перешел в оборонительную позицию, снизившись против доллара и евро в среднем на 0,5%. На тестировании локальной поддержки в районе 56,50 руб. доллар встретил покупателей и вернулся к уровням вблизи 57 руб.
Несмотря на то, что американская валюта ослабла на международном рынке форекс, рубль не сумел воспользоваться ситуацией и вернулся к снижению. Прежде всего, этому способствовала динамика нефти, которая в условиях отсутствия прочих значимых драйверов служит «путеводителем» для российской валюты. Brent не смогла отстоять уровень 65 и в моменте даже приближалась к отметке 64. Основной фактор давления на котировки – все тот же: опасения роста добычи в США, усилившиеся после пересмотра прогноза Минэнерго в сторону повышения.
Не способствует росту привлекательности рубля и внешняя политика. Накануне ЕС сообщил, что продлевает антироссийские санкции еще на полгода. Такое решение не стало большой неожиданностью для игроков, но все же усилило давление на рубль, как и планы Лондона ввести свои санкции в отношении Москвы из-за дела Скрипаля.
Сегодня с утра отмечается небольшой спрос на доллар, а Brent остается под давлением. Такое сочетание факторов говорит в пользу дальнейшего отступления «россиянина». Однако во второй половине дня внести коррективы в ход торгов могут данные по инфляции в США, которые повсеместно зададут вектор движения доллару. Слабые показатели могут сыграть на руку рублю за счет потенциальных распродаж американской валюты.
Хотя минувшая неделя в России была праздничной, ибо рабочих дней было всего три, рубль смог укрепиться по отношению к доллару. Правда, произошло это уже тогда, когда в России приходили в себя после празднования Международного женского дня. Хотя до этого успели выйти данные по инфляции, показавшие ее стабилизацию на уровне 2,2%. Это действительно порадовало инвесторов и, надо думать, Банк России. Еще стоит отметить подарок, преподнесенный Эльвирой Набиуллиной в виде роста Международных резервов Банка России с 450,9 млрд долларов до 452,3 млрд долларов. Учитывая, что основное укрепление рубля происходило как раз в пятницу, то очевидно, что он реагировал на отчет Министерства труда США, так как его довольно сложно назвать оптимистичным. Конечно, рост средней продолжительности рабочей недели с 34,3 часа до 34,5 часа явно указывает на желание американцев больше работать. Но если при этом темпы роста средней почасовой заработной платы замедлились с 2,8% до 2,6%, то скорее это желание связано с недостаточным ростом благосостояния. Также, несмотря на то, что было создано аж 313 тыс. новых рабочих мест, сам уровень безработицы остался неизменным, так как доля рабочей силы в общей численности населения возросла с 62,7% до 63,0%. Видимо, появление на рынке новых рабочих рук и является поводом для замедления темпов роста заработной платы.
На этой неделе в России не выходит вообще никаких макроэкономических данных, хотя они и так не сильно влияют на курс рубля. А вот американская статистика - это совершенно иное дело. Главное, на что будут обращать внимание инвесторы, так это инфляция в США, которая должна ускориться с 2,1% до 2,2%. Очевидно, что инвесторы расценят это как то, что по итогам следующего заседания Федеральной комиссии по операциям на открытом рынке ставку рефинансирования поднимут еще раз. Учитывая, что от Банка России ждут как раз дальнейшего снижения ключевой ставки, то рублю придется сдать свои позиции. Еще одной интригой является разрешение ситуации вокруг введения импортных пошлин со стороны США на сталь и алюминий. Российский рынок акций, а также акции российских компаний, обращающиеся на иностранных биржевых площадках, сильно подвержены всякого рода политическим факторам. Так что если Трамп выполнит задуманное, стоит ждать серьезного падения акций российских металлургических компаний, которые потянут за собой других эмитентов. Так что рубль находится в ожидании сильнейшего давления.
Наиболее вероятно, что пара доллар/рубль вырастет до 57,25.
В понедельник мировые инвесторы по-прежнему проявляют интерес к риску, заручившись обнадеживающими сигналами – более «мягким» вариантом тарифов Трампа, сильным отчетом по занятости в США и перспективами встречи лидеров США и КНДР. В ответ на рост иностранных площадок оптимизм проявляет и российский рынок, хотя бычий импульс несколько ограничивает решение ЕС продлить санкции в отношении РФ еще на полгода. После полудня индекс МосБиржи повышается в пределах 0,5% до 2323 пунктов, а РТС укрепляется на 0,25% в условиях локального ослабления рубля.
В сегменте наиболее ликвидных бумаг лидерами роста сегодня стали акции нефтегазового сектора – префы «Татнефти», а также обыкновенные акции «Роснефти» и «Башнефти», которые прибавляют 2,34%, 1,88% и 1,45% соответственно. «Роснефть» отыгрывает разговоры о том, что китайская госомпания попадет в число совладельцев российской компании. В частности, подконтрольная минфину КНР Huarong Asset Management стала акционером CEFC Hainan, которая в скором времени завершит сделку по покупке 14,16% акций «Роснефти».
Бумаги «Магнита» дешевеют на 1,28% после сообщений о том, что ФАС разрешила ВТБ купить 29,1% акций «Магнита» у основателя ритейлера Сергея Галицкого. ВТБ планирует закрыть сделку в первой половине текущего года. В результате банк станет крупнейшим акционером ретейлера, которому принадлежит самая обширная в РФ сеть магазинов. В «минусе» сегодня торгуются также префы банка «Возрождение» (-2,4%), «Полиметалла» (-2,2%) и АФК «Система» (-1,16%).
Невзирая на благоприятный внешний фон, российским индексам, по всей видимости, будет сложно развить восходящий импульс, учитывая, что на рынке нефти после пятничного ралли наблюдается коррекция. Brent отступает на 0,66%, рискуя утратить уровень 65. Если это произойдет в ближайшее время, РТС рискует завершить сессию на отрицательной территории.
Американский доллар лишь временно вырос против евро и фунта в пятницу, после выхода хорошего отчета по состоянию рынка труда в США, который продолжает поражать своим высоким уровнем и ростом на протяжении длительного времени.
Это говорит о том, что Федеральная резервная система не будет медлить с повышением процентных ставок, однако лишь одних отличных показателей рынка труда для этого не достаточно. Также комитет внимательно следит за уровнем инфляции, о чем неоднократно заявляли его представители.
Президент ФРС-Бостон Розенгрен в пятницу заявил, что ФРС может повысить ставки более трех раз в 2018 году и для этого есть все инструменты. Он также отметил, что считает целесообразным регулярные и постепенные повышения ставок, так как недавние экономические данные были довольно хорошими.
Что касается инфляции, то Розенгрен ждет достижения целевого уровня в 2% к концу этого года.
Как я отмечал выше, отчет по числу рабочих мест в США в феврале этого года оказал временную поддержку американскому доллару. Согласно данным Министерства труда США, число рабочих мест вне сельского хозяйства США в феврале 2018 года выросло на 313 000. Уровень безработицы остался без изменений на отметке в 4,1%. Экономисты ожидали, что число рабочих мест вне сельского хозяйства в феврале вырастет на 205 000, а безработица составит 4,0%.
Во второй половине дня в пятницу состоялось выступление Министра финансов США Мнучина, который заявил о том, что президент может рассмотреть возможность отмены пошлин для некоторых других стран в следующие две недели.
Напомню, что в конце прошлой недели президент США Дональд Трамп подписал указ о вводе пошлин на сталь и алюминий, что вызвало ряд недовольство у европейских политиков. Это было видно по выступлению Еврокомиссара по торговле Сесилии Мальмстрем, которая заявила, что исполнительный орган ЕС пересмотрел план против возможных пошлин со стороны США, и у ЕС есть серьезные сомнения в обоснованности мер.
Мнучин также заявил о возможности переговоров с Северной Кореей, на которые он рассчитывает в будущем. Однако с его слов, никакого послабления в плане санкций во время переговоров не будет.
Что касается технической картины пары EURUSD, то она осталась без изменений. Неспособность покупателей пробиться выше уровня в 1.2340 сохраняет возможность нисходящей коррекции, что, в конечном счете, может вызвать более серьезную распродажу рисковых активов с их возвратом в район более крупной поддержки 1.2275, от которой будет зависеть дальнейшая восходящая тенденция. Пробой уровня 1.2275 приведет к отработке модели «голова-плечи» и к более крупному падению EURUSD в район 1.2230 и 1.2150.
На пятничных торгах быкам по рублю удалось перехватить инициативу, в результате чего новая попытка прорвать психологическую отметку 57 руб. обернулась для доллара неудачей, и пара вышла в «минус» по итогам недели. Котировки завершили сессию в районе 56,60 руб., с потерями в размере 0,23%. Пара евро/рубль просела более чем на 1% из-за слабости единой валюты, которая продолжила отыгрывать «мягкий» тон главы ЕЦБ.
Позиции рубля выглядят относительно устойчивыми. Под конец недели валюта ощутила на себе эффект от укрепления интереса к риску, чему способствовало развитие событий на политической арене в мире. Трамп, как и обещал, ввел импортные пошлины, но сделал исключение для Канады и Мексики, а также намекнул, тарифы можно отметить и для других стран при выполнении определенных условий. Тем временем появилась информация о возможной встрече лидеров США и Северной Кореи. Смягчение позиции Трампа вкупе с надеждами на устранение угрозы ядерной войны поддержали спрос на рисковые активы, включая рубль и нефть Brent, которая с легкостью вернулась выше отметки 65.
В дальнейшем отечественную валюту будет поддерживать традиционных налоговый период, однако рост будет сдерживаться опасениями введения новых санкций со стороны Вашингтона. Замминистра финансов США дала понять, что предыдущие ограничения – это лишь часть усилий, которые Штаты предпримут в отношении РФ, а глава Национальной разведки подтвердил, что список свежих санкций будет представлен в ближайшие дни. Опасаясь того, что ограничения затронут госдолг России, американские спекулянты на всякий случай избавляются от российских бумаг. За первую неделю марта их инвестиции в отечественные ценные бумаги сократились более чем на 4,5%. На фоне этих страхов в ближайшие дни перспективы укрепления рубля будут ограниченными.
В последний торговый день сокращенной рабочей недели российский фондовый рынок теряет позиции как на внешнем фоне, так и под влиянием внутренних факторов. На мировые рынки вернулось бегство от рисков после анонсированной отставки Гэри Кона, советника Трампа, который покинул Белый дом в знак протеста против введения заградительных пошлин. Локально на отечественные площадки давят грядущие новые санкции со стороны США, а снижение нефтяных котировок только подливает масла в огонь. В этих условиях индекс МосБиржи падает в пределах 1%, а РТС – на 1,65%, отыгрывая резкое ослабление рубля на старте торгов.
В сегменте «голубых фишек» тоже далеко не все гладко. Металлургические компании снова несут потери на возросшей угрозе торговой войны из-за пошлин Америки. В финансовом секторе ситуация выглядит неоднозначно. Котировки «Сбербанка» изначально подскочили на 2% в ответ на позитивную отчетность, однако под влиянием рублевого фактора вскоре растеряли все преимущество и ушли на отрицательную территорию, снижаясь на 0,6%. Чистая прибыль банка в январе-феврале 2018 года выросла на 23,4% в годовом выражении, а чистый процентный доход увеличился на 7,1%.
Тем временем в лидерах роста оказались бумаги банка ВТБ, раллирующие на 1,2%. Акции отыгрывают решение агентства S&Pповысить долгосрочный и краткосрочный кредитные рейтинги ВТБ и VTB Capital PLC с BB+/B до BBB-/A-3 со стабильным прогнозом. Агентство в своем решении сослалось на улучшение кредитного качества суверенного правительства и, учитывая тесную связь организации с государством, высокую вероятность получения с его стороны поддержки в случае необходимости.
К середине дня тенденция уклонения от рисковых активов несколько замедлилась, и европейские площадки демонстрируют умеренную просадку. Это дает российским бенчмаркам шанс на сокращение потерь до конца сессии. С другой стороны, в преддверии длинных выходных и высоких рисков на международной арене инвесторы вряд ли станут проявлять инициативу и покупать, не желая идти на дополнительные риски. Таким образом, вероятность сохранения негативной динамики до завершения сегодняшней сессии высока.
Европейская валюта продолжила укреплять свои позиции на фоне слабой фундаментальной статистики со стороны США, а также противоречащих ей выступлений представителей Федеральной резервной системы.
Вчера вышли данные, которые указали на то, что производственные заказы в США в январе этого года снизились. Несмотря на то что эксперты прогнозировали падение заказов, отчет все же создал определенное давление на американский доллар. Снижение заказов напрямую говорит об ухудшении ситуации в производственном секторе.
Согласно отчету Министерства торговли США, производственные заказы в январе 2018 года упали на 1,4% по сравнению с предыдущим месяцем, до 491,69 млрд долларов США, тогда как экономисты ожидали снижения заказов на 1,5%. Данные за декабрь были пересмотрены в лучшую сторону. Изначально сообщалось о росте на 1,7%, тогда как окончательная оценка составила 1,8%.
Без учета заказов в транспортном секторе производственные заказы в январе выросли на 0,4% по сравнению с декабрем.
Беспокойство вызывает и снижение заказов на товары длительного пользования, что говорит об экономии потребителей США. Согласно отчету, заказы на товары длительного пользования упали на 3,6%, тогда как заказы на товары краткосрочного пользования выросли на 0,8%, до 251,66 млрд долларов.
Возвращаясь к теме торговой войны, следует уделить внимание вчерашнему выступлению Министра финансов США. По заявлениям Мнучина, пошлины не будут применяться в отношении Канады и Мексики в случае успешных переговоров по Североамериканскому соглашению о свободной торговле. Таким образом, основное внимание со стороны США, как и ожидалось, будет сосредоточено лишь на Евросоюзе и на пошлинах в отношении его стран. Мнучин добавил, что США не хотят развязывать торговые войны, а исключение для Канады сделано лишь потому, что она является очень важным торговым партнером по стали.
На этой неделе продолжают выступать представители ФРС.
Вчера Лаэль Брейнард заявила о том, что по мере укрепления инфляции уместным будут постепенные повышения ставок. Она также уверена в том, что инфляция достигнет целевого уровня ФРС 2%, однако полная занятость также является важной задачей для ФРС. Представитель ФРС также уверена в том, что укрепление зарубежных экономик должно повысить спрос на экспорт из США.
Что касается технической картины, то спрос на рисковые активы у текущих уровней будет постепенно замедляться. Новые крупные длинные позиции по европейской валюте в паре с американским долларом будут заметны лишь после снижения к уровню поддержки 1.2350, который совсем недавно выступал серьезным сопротивлением.
Оставить комментарий
