Вышедшие в первой половине дня данные по производственной сфере в ряде стран еврозоны оказали негативное воздействие на покупателей европейской валюты, что привело к некоторому снижению рисковых активов. Замедление темпов роста производственной активности отражает общую ситуацию в экономике еврозоны, темпы восстановления которой начали постепенно замедляться в начале этого года.
Согласно данным агентства статистики, индекс менеджеров по снабжению PMI для производственной сферы Италии в марте этого года оказался на уровне 55,1 пункта против 56,8 пункта в феврале, что указывает на замедление темпов роста. Прогнозировался производственный PMI Италии на уровне 55,5 пункта.
Во Франции ситуация аналогичная. Индекс менеджеров по снабжению PMI для производственной сферы в марте показал рост до 53,7 пункта против 55,9 пункта в феврале, тогда как экономисты прогнозировали его на уровне 53,6 пункта.
Неудивителен и слабый общий рост индекса производственной сферы в еврозоне после снижения данного показателя даже в Германии. Согласно отчету агентства статистики, индекс менеджеров по снабжению PMI для производственной сферы Германии в марте 2018 года снизился до 58,2 пункта против 60,6 пункта в феврале, когда был достигнут рекордный максимум. Экономисты прогнозировали производственный PMI Германии на уровне 58,4 пункта.
В целом по еврозоне индекс менеджеров по снабжению в марте вырос до 56,6 пункта против 58,6 пункта в феврале. Прогнозировался производственный PMI еврозоны на уровне 56,6 пункта.
В добавок ко всему прочему сегодня появились слухи о том, что ЕЦБ может предупредить британские компании о том, что они не могут рассчитывать на переходную сделку по Brexit в плане торговли с ЕС. По мнению регулятора, наиболее оптимальный сценарий – это отсутствие договоренности по сделке. Это напрямую противоречит недавнему заявлению Банка Англии, который сообщил, что условия не изменятся на весь период предполагаемого Brexit, до конца 2020 года.
Британский фунт также растерял свои позиции после более чем слабого роста индекса менеджеров по снабжению PMI для производственной сферы Великобритании, который в марте составил всего 55,1 пункта, против 55 пунктов в феврале. Экономисты предрекали производственный PMI Великобритании на уровне 54,4 пункта. Напомню, что значение выше 50 пунктов указывает на рост активности.
Как отметили в компании IHS Markit, которая готовит отчеты, рост производства в обрабатывающей промышленности ускорился, хотя это ускорение было нивелировано замедлением роста новых заказов. Закупочные цены оставалась повышенными, однако рост производственных затрат замедлился.
Во вторник рубль показал разнонаправленную и при этом сдержанную динамику. Валюта немного снизилась в паре с долларом и слегка укрепилась против евро, отражая общую нисходящую динамику единой валюты на международном рынке форекс. По итогам сессии пара доллар/рубль набрала 0,15% и закрылась на отметке 57,60 руб. Евро/рубль подешевела на 0,11% - до 70,65 руб.
Рубль продолжает сопротивляться внешнему негативу, хотя вчера ситуация несколько улучшилась. Нефть частично восстановилась, а со стороны Запада не было тревожных новостей. Сотрудники британского военного исследовательского центра Портон-Даун не смогли доказать, что «Новичок», которым были отравлены Скрипали, было произведено в России. Это несколько ослабило давление на отечественные площадки, которые тем не менее остаются в напряжении, как и сегмент рисковых активов в целом из-за продолжающегося противостояния между США и Китаем.
Сегодня Минфин объявит объем интервенций на апрель, который с большой долей вероятности будет увеличен на фоне удорожания нефти в марте и, соответственно, увеличения нефтегазовых доходов. Рубль обычно сдержано реагирует на эти решения, однако увеличение покупок валюты определенно не будет способствовать росту курса.
С утра доллар торгуется с небольшим понижением, а нефть после частичного отскока накануне снова под давлением, что формирует нейтральные условия для открытия торгов по рублю. Внести коррективы в динамику «россиянина» во второй половине дня сможет настрой в сырьевом сегменте после выхода Минэнерго США. Дальнейшее увеличение запасов и добычи воспрепятствует восстановлению Brent, что послужит негативным сигналом для рубля. Если в течение дня спрос на доллар вернется, не исключено тестирование области сопротивления в районе 57,80 руб.
Российские фондовые площадки открылись скромным подъемом в ответ на отскок цен на нефть после вчерашней просадки. Однако негативный внешний фон не позволяет развить уверенный восходящий импульс индексам, которые после полудня стремятся на отрицательную территорию. Индекс МосБиржи снижается на 0,2%, РТС торгуется непосредственно под уровнем открытия, в районе 1234. Рубль умеренно отступает в парах с иностранными валютами. Нефть марки Brent тестирует отметку 68 после снижения в район 67,50.
В сегменте наиболее ликвидных бумаг преобладают продажи. Акции АФК «Система» изначально позитивно отреагировали на отчетность, но под влиянием общего негатива сократили подъем до 0,3%. В четвертом квартале консолидированная выручка «Системв» по МСФО увеличилась на 8,4% в годовом выражении. Скорректированный показатель OIBDA вырос на 13,8%. Скорректированный чистый убыток сократился с 6,2 млрд рублей до 1,6 млрд рублей за отчетный период.
Лучше рынка сегодня смотрятся котировки «Полюса», которые прибавляют порядка 2% после вчерашнего роста цен на золото. После агрессивных продаж снова пользуются спросом префы банка «Возрождение», дорожая на 1,8%. Бумаги «Газпрома» торгуются практически без изменений, не демонстрируя реакцию на отчетность. Чистая прибыль компании по ПСБУ в 2017 году сократилась более чем в четыре раза и оказалась минимальной за 15 лет. Во многом такое ухудшение показателя связано с выплатой «Нафтогазу» 2,6 млрд долларов по решению Стокгольмского арбитража. Выручка компании по РСБУ оказалась на 9,6% выше показателя 2016 года.
Нервозная обстановка на отечественных площадках будет сохраняться, пока на глобальном уровне господствуют страхи по поводу торговой войны, которые обострились после ответных тарифов Китаем. Дальнейшая эскалация торговых противоречий продолжить давить на рисковые активы, и российский рынок - не исключение. Неопределенность усиливает нестабильная обстановка на рынке черного золота, где восстановление котировок Brent, если получит продолжение в краткосрочной перспективе, может ограничить воздействие внешнего негатива на отечественные бенчмарки.
В Великобритании ожидается серьезное снижение индекса деловой активности в производственном секторе, с 55,2 до 54,7, что серьезно ограничивает перспективы фунта. Однако высока вероятность консолидации на существующих уровнях, так как в США ожидается снижение продаж транспортных средств с 17,1 млн до 16,9 млн, что окажет негативное воздействие на доллар.
Валютная пара фунт/доллар, достигнув уровня 1,4000, замедлила движение, образуя уже по результату застой с последующим откатом. Вероятно предполагать дальнейшую болтанку в пределах уровня, но в случае фиксации выше 1,4090 откроется путь к 1,4145.
Новую торговую неделю рубль начал неудачно. Первоначальный подъем сменился поступательным снижением, и по итогам сессии российская валюта подешевела к иностранным валютам в среднем на 0,5%. Впрочем, учитывая, что нефть за день обвалилась на 3,5%, просадка «россиянина» выглядит вполне скромной. Пара доллар/рубль ограничилась зоной 57,60 руб., завершив торги ближе в верхней части внутридневного диапазона.
Нефть марки Brent попала под агрессивные распродажи из-за ряда факторов. Саудовская Аравия снижает майские цены для всей Азии, в Бахрейне обнаружили крупное нефтяное месторождение, Ирак анонсировал наращивание производственных мощностей, а Россия увеличила добычу в марте. Все это в условиях тонких торгов обусловило чрезмерно эмоциональные продажи в сырьевом сегменте, которые, однако, рубль решил проигнорировать.
По сути, значимых факторов поддержки у нашей валюты сейчас нет. Да и повсеместное уклонение от рисков отнюдь не играет в пользу рубля, а доллар выглядит относительно стабильным. Стойкость валюты отчасти можно объяснить сохранением спекулятивного интереса к российским активам, отбить который скандал вокруг «дела Скрипаля» пока не смог.
В кратко- и среднесрочной перспективе риски для рубля сохраняются. Прежде всего, это дипломатический конфликт с Западом, который еще может получить развитие. Тревожное ожидание новостей с этого фронта не позволит валюте показать устойчивый рост, даже если доллар на международном рынке перейдет в оборонительную позицию. В ближайшее время ограничить медвежий потенциал рубля способна нефть, которая может перейти к технической коррекции после слишком агрессивной просадки. Краткосрочный ориентир по паре доллар/рубль – диапазон 57-58 руб.
В первый торговый день второго квартала ведущие фондовые индексы РФ демонстрируют позитивную динамику. Этому способствует неплохой, хотя и скудный, внешний фон, а также сохраняющаяся тенденция к подъему нефтяных котировок. После полудня индекс МосБиржи и РТС повышаются на 0,97% и 0,74% соответственно. Рубль отступает против иностранных валют, что сдерживает рост долларового индекса. Нефть Brent продолжает «прогрызать» путь к отметке 70.
Лучше рынка сегодня чувствуют себя акции телекомов – котировки МТС повышаются более чем на 2,5%. «Россети» растут на 2,3%, за ними следуют акции «НорНикеля», где прирост также превышает 2%. Бумаги АФК «Система» повышаются на 0,5% после сообщений о том, что 31 марта совет директоров назначил новым вице-президентом по финансам и инвестициям Владимира Травкова, который с 2016 года занимал должность директора департамента функционального контроллинга в МТС.
В нефтегазовом секторе – повсеместные покупки. Акции «Роснефти» и ЛУКОЙЛа дорожают на 0,8%. Последняя получит льготы по налогу на добычу полезных ископаемых на Имилорском месторождении, которое является одним из крупнейших активов в Западной Сибири. Практически все запасы нефти на этом месторождении (порядка 200 млн тонн) являются трудноизвлекаемыми. Объем инвестиций в данный проект может составить 12 млрд рублей, а эффект от льгот за 15 лет – около 180 млрд.
Дополнительным поддерживающим фактором для отечественных активов стала внутренняя экономическая статистика. В частности, в марте индекс PMI обрабатывающих отраслей РФ повысился с 50,2 до 50,6 пункта. Впрочем, прирост оказался незначительным и ощутимого воздействия на настроения инвесторов не оказал. Далее игроки российского рынка продолжат следить за развитием событий в мире, сосредоточившись на дипломатическом конфликте между РФ и Западом, а также на торговом диалоге США и Китая. Это факторы по-прежнему представляют собой риски как для рисковых активов в целом, так и для российских фондовых площадок.
Японская йена торгуется в достаточно узком ценовом диапазоне на фоне закрытия ряда рынков в связи с пасхальными выходными, которые продолжатся и сегодня.
Данные по рынку труда также не внесли серьезных изменений в техническую картину. Согласно отчету, безработица в Японии в феврале 2018 года составил 2,5% после 2,4% в январе. Спрос на рабочую силу немного снизился. В феврале приходилось 158 вакантных рабочих мест против 159 рабочих мест в марте. Основной упор власти Японии делают на рост зарплат, который в будущем сумеет подстегнуть рост потребительских расходов и темпы инфляции.
Промышленное производство в Японии в феврале выросло. Согласно официальному отчету, промышленное производство, по сравнению с предыдущим месяцем, выросло на 4,1% после месячного падения на 6,8% в январе. Экономисты ожидали роста на 5,0%.
Сегодня был опубликован отчет Банка Японии Танкан в котором указано, что индекс настроений крупных производителей оказался на уровне 24 пунктов, тогда как рынок ожидал 25 пунктов. Незначительное ухудшение настроений среди крупных производителей напрямую связано с действиями властей США. Речь идет о торговой политике США и торговых пошлинах, которые могут частично отразиться на ряде экономических показателей.
Что касается технической картины пары USDJPY, то, скорее всего, в ближайшей перспективе спрос на японскую йену как актив убежище вернется. Торговая война, которую постепенно проводят США, никуда не денется, а будет лишь набирать обороты, несмотря на все разговоры об отмене пошлин и политические обращения руководителей ряда стран к администрации Белого дома.
Прорыв поддержки 106.10 приведет к более крупной распродаже американского доллара в районе 105.40, и затем к обновлению минимумов прошлого месяца в районе 104.70. В случае активного спроса на американский доллар, восходящий потенциал будет ограничен сопротивление 107.80, откуда рекомендую продавать торговый инструмент.
Сырьевые валюты проигнорировали данные по активности в производственной сфере Китая, которая в марте хоть и росла, но очень медленными темпами. Согласно отчету частной исследовательской компании Caixin, окончательный индекс менеджеров по снабжению для производственной сферы Китая составил 51,0 пункта в марте, против 51,6 пункта в феврале.
Официальные данные немного отличались. В них было указано на рост производственного индекса до 51,5 пункта с 50,3 пункта в феврале.
Возвращаясь к вопросу торговой войны США и Китая, необходимо отметить, что положительное сальдо текущего счета платежного баланса Китая в 2017 году составило 164,9 млрд долларов США, а положительное сальдо финансового счета – 148,6 млрд долларов США.
В пятницу рубль продолжил восстанавливаться против иностранных валют, причем справился даже без поддержки рынка нефти, где торги не проводились по случаю Страстной пятницы. За два дня наша валюта отыграла предыдущие потери и закрыла неделю без изменений, показав относительную стойкость перед лицом обострения на геополитическом фронте. Так, пара доллар/рубль сползла с максимумов в районе 57,80 руб. и обосновалась непосредственно под отметкой 57 руб.
Эскалация дипломатического конфликта из-за «дела Скрипаля» действительно снизила привлекательность рублевых активов в глазах иностранных спекулянтов, которые снижают ставки на рост рубля же третью неделю подряд. Однако драматических движений или паники сложившаяся ситуация пока не создает, поскольку не затрагивает экономику или долговой рынок РФ. При ограниченном влиянии фактора внешней политики и в условиях высоких цен на нефть рубль воздерживается от более агрессивной просадки, хотя риски новых потерь сохраняются и могут реализоваться, если Запад не ограничится высылкой дипломатов.
Если говорить о нефтяном факторе, здесь превалируют повышательные риски. Несмотря на дальнейший рост добычи на сланцевых месторождениях США, Brent продолжает стремиться к отметке 70 за счет спекуляций на тему пролонгации соглашения, введения санкций против Ирана и дальнейшего падения объемов производства в Венесуэле. Что касается доллара, его самочувствие в последнее время улучшилось, валюта выглядит более стабильной. Однако в силу сдержанности регулятора США, который не хочет торопиться с четырехкратным повышением ставки в этом году, потенциал ралли доллара ограничен. Повлиять на ожидания по ставкам могут ключевые данные по американской занятости в конце этой недели. В краткосрочной перспективе пара доллар/рубль может обосноваться в диапазоне 56,70-57,40 руб.
Скудный внешний фон, где большинство западных площадок празднует начало пасхальных каникул, обусловил консолидацию российских фондовых индексов с небольшим восходящим уклоном в первой половине торгов в пятницу. Индекс МосБиржи обосновался немногим выше уровня открытия и может уйти на отрицательную территорию, хотя поводов для глубокой просадки пока не наблюдается. РТС чувствует себя чуть более уверенно, но рискует растерять очки, если давление на рубль сохранится.
В сегменте «голубых фишек» торговая активность также невысока. Под прессингом продавцов остаются префы «Возрождения», которые сегодня дешевеют более чем на 3%. Акции «Яндекса» падают на 1,5%, «Мечела» - на 1%. Финансовый сектор скромно растет. Котировки «Сбербанка» и ВТБ поднимаются на 0,37% и 0,50% соответственно. Лучше рынка смотрятся акции «Юнипро» и МТС, прибавляющие 2% и 1,36% соответственно.
«Транснефть» стала владельцем 100% голосующих акций «КТК Компани» и «КТК Инвестментс Компани», расположенных на Каймановых островах. Акционеры «Транснефти» одобрили увеличение уставного капитала трубопроводной компании путем внесения в него доли России в КТК еще в декабре прошлого года. Сегодняшние сообщения не вызвали реакции рынка – котировки «Транснефти» торгуются без изменений по сравнению с уровнем открытия.
Новая неделя может принести новые переживания отечественным инвесторам, поскольку дипломатический конфликт России и Запада может получить дальнейшее развитие. В понедельник торги будут оставаться вялыми, поскольку католический мир продолжит праздновать Пасху. С возвращением иностранных игроков волатильность на рынке повысится. Также многое будет зависеть от того, с каким настроением после отдыха вернутся к торгам сырьевые площадки.
Слабые данные по американской экономике, которые вышли во второй половине дня в четверг, 29 марта, не сумели оказать нужного воздействия на трейдеров, которые воздержались от увеличения длинных позиций в долларе США в конце месяца.
Согласно отчету, уверенность домохозяйств в перспективах экономики США в марте немного снизилась, однако осталась на достаточно высоком уровне благодаря оптимизму, связанному с ростом доходов.
Так, окончательный индекс потребительских настроений в США от Мичиганского университета составил в марте 101,4 пункта против предварительного значения 102,0 пункта. Экономисты ожидали, что окончательное мартовское значение индекса будет равно 102,0 пункта.
Снижение индекса менеджеров по снабжению Чикаго также негативно отразилось на американском долларе. Согласно данным, PMI Чикаго в марте этого года снизился до 57,4 пункта против 61,9 пункта в феврале. Напомню, что значения индекса выше 50 указывают на рост активности.
Во второй половине дня также выступил представитель ФРС Харкер, который в целом повторил заявления, которые были сделаны его коллегами на протяжении этой недели. Харкер отметил, что ситуация в экономике США кажется довольно хорошей, добавив, что ожидает еще двух повышений ставок в 2018 году. Что касается инфляции, то, по мнению представителя ФРС, уровень 2,0% будет достигнут в 2019 году. Что касается прогноза по росту ВВП, то он также его пересмотрел в лучшую сторону и ожидает увеличения экономики в 2018 году на 2,6%. По мнению Харкера, уровень безработицы упадет до 3,5% в 2019 году.
Что касается технической картины пары EURUSD, то она осталась без изменений. Максимум, на который могут рассчитывать покупатели евро сегодня, это прорыв и рост к сопротивлению 1.2360, где может произойти очередная распродажа рисковых активов. Активная поддержка EURUSD просматривается в диапазоне 1.2290, однако, как я отмечал ранее, основной целью продавцов будет обновление нижней границы широкого бокового канала в районе 1.2250.
Данные по инфляции в Японии привели к небольшому укреплению йены. Согласно отчету, базовый индекс потребительских цен Токио в марте продолжил рост, хотя и более медленными темпами. Так, базовый индекс CPI в марте вырос на 0,8% по сравнению с мартом предыдущего года, тогда как экономисты прогнозировали годовой рост индекса на 0,9%. Базовый индекс CPI Японии вырос на 1% по сравнению с тем же периодом предыдущего года.
Оставить комментарий
