В начале новой торговой недели ведущие фондовые индексы РФ несут умеренные потери. Негатив со стороны сирийской проблемы не оказывает значительного влияния на отечественный рынок, который сосредоточен на вопросе санкций: контрмерах Москвы и новых ограничениях со стороны Вашингтона. Внешний фон расценивается как нейтральный. После полудня индекс МосБиржи теряет 0,6%, а РТС снижается на 0,5%. Рубль несет символические потери в парах с долларом и евро, однако риски активизации продаж сохраняются.
Угроза введения новых санкций со стороны США этим утром спровоцировала новый обвал акций «Русала», которые упали до нового исторического минимума на Гонконгской фондовой бирже. Внушительную просадку показывают бумаги «Полиметалла» (-4,4%), который закрыл сделку по приобретению 45% доли в серебряном месторождении «Прогноз» у компании Polar. Закрытие сделки состоялось 13 апреля после получения одобрения регулятора.
В нефтегазовом секторе преобладают продажи. Исключение составляют префы «Татнефти», которые дорожают почти на 3%. Тем временем Акционеры «М.Видео» одобрили условия покупки 100% сети «Эльдорадо» на внеочередном собрании. Решение принято 89,8% голосов всех акционеров, принявших участие в собрании, и 72,2% голосов акционеров, не заинтересованных в совершении сделки и принявших участие в собрании. «М.Видео» покупает «Эльдорадо» за 45,5 млрд рублей.
Обнародование новых санкций может повлечь распродажи в отдельных бумагах и в целом ухудшить настроения на российском рынке. Поддержки со стороны сырьевого сегмента сегодня не ощущается – нефть Brent корректируется после пятидневного роста на фоне частичной фиксации прибыли. Усиление давления на рубль может повлечь более агрессивную просадку РТС.
Несмотря на то что макроэкономическая статистика явно была в пользу доллара, ему пришлось немного сдать свои позиции против единой европейской валюты. Во многом это связано с ростом напряженности между США и Россией. Как ни странно, но не только рубль пострадал от новых американских санкций, но и доллару пришлось несладко, так как инвесторы уж больно не любят воинственные призывы, особенно в адрес крупнейшей ядерной державы. И хотя политики обеих стран регулярно выступали с примирительными заявлениями, это не имело никакого эффекта, так как буквально тут же другие представители правящего класса, особенно США, начинали разбрасываться угрозами. Да еще массированный ракетный обстрел Сирии не прибавлял спокойствия, так как до последнего момента были опасения, что своим ударом США с Францией и Великобританией могут случайно задеть российские вооруженные силы.
Вместе с тем, если посмотреть на статистику, в США все довольно неплохо. Темпы роста цен производителей ускорились с 2,8% до 3,0%, а инфляция выросла с 2,2% до 2,4%. Так что нет никаких сомнений, что ФРС выполнит свое обещание, еще дважды повысит ставку рефинансирования до конца текущего года. Правда, данные по рынку труда несколько разочаровали, так как число заявок на пособия по безработице увеличилось на 44 тыс. Произошло это за счет роста на 53 тыс. числа повторных заявок, что указывает на рост долгосрочной безработицы, а это крайне плохой сигнал. Однако, учитывая данные по инфляции, инвесторы могли позволить себе не обращать на сей досадный момент свое внимание. А вот в Европе темпы роста промышленного производства замедлились с 3,7% до 2,9%. Так что можно сказать, что если бы не статистика, то доллар наверняка заметно подешевел бы.
На этой неделе из Европы опять будет поступать крайне мало новостей. В частности, речь идет об инфляции, но эти данные не окажут на рынок серьезного влияния, так как итоговые данные должны совпасть с предварительной оценкой, показавшей рост с 1,1% до 1,4%. Все это уже учтено рынком. В США же ожидается ускорение темпов роста розничных продаж с 4,0% до 4,2%. Если вспомнить про рост инфляции, то рост розничных продаж еще больше увеличивает прибыль компаний, так что у инвесторов есть повод для радости. Также ожидается существенный рост как числа выданных разрешений на строительство, так и самих новых строек. Правда, темпы роста промышленного производства могут замедлиться с 4,4% до 4,0%, что вполне ожидаемо, так как складские запасы уже довольно долго растут. Да и сейчас коммерческие запасы могут увеличиться еще на 0,6%. Но данный негатив будет сглаживаться ожидаемым сокращением числа заявок на пособия по безработице на 34 тыс.
Однако, как и в течение минувшей недели, хорошие статистические данные лишь немного поддержат доллар, так как политическая обстановка накалена до предела. США анонсировали новые санкции в отношении России, а также намерены усилить свое военное присутствие в Сирии. Естественно, что рост конфронтации между США и Россией будет оказывать негативное влияние не только на рубль, но и на доллар. Правда, в гораздо меньшей степени. Таким образом, стоит ждать дальнейшего роста единой европейской валюты, по всей видимости, до 1,2425.
В пятницу рубль торговался довольно стабильно и лишь слегка просел в парах с иностранными валютами к концу сессии. Пара доллар/рубль, которая в моменте уходила под отметку 61 руб., смогла вернуться в область 62 руб. Евро/рубль после паления к 75 руб., закрылась на 76,5 руб.
Несмотря на то, что под конец недели давление на российскую валюту и рисковые активы в целом несколько ослабло, рубль пока не находит сил для уверенной и стабильной коррекции в силу сохраняющихся рисков. И в этих условиях удорожание нефти практически игнорируется курсом нашей валюты, которая сосредоточена на вопросах внешней политики РФ. Начало налогового периода может огранить потенциальное давление на «россиянина», но не нивелирует внешний негатив.
В ночь с пятницы на субботу США, Британия и Франция нанесли ракетный удар по Сирии. Россия назвала эти действия «актом агрессии против суверенного государства» и анонсировала экстренное заседание Совета Безопасности ООН. Пока резолюция не принята, поскольку не набрала большинства голосов. Между тем, сегодня Вашингтон объявит новые санкции в отношении России. Все это создает условия для возобновления распродаж рубля, который, несмотря на частичную коррекцию, показал масштабную просадку по итогам торговой пятидневки.
Российский фондовый рынок продолжает торговаться в отрыве от внешнего фона, где наблюдается нейтральный настрой с восходящим уклоном. После умеренного подъема на открытии, ведущие отечественные индексы вернулись в красную зону, не сумев сохранить импульс роста из-за анонса ответных российских санкций в отношении США и других стран, которые поддержали введение ограничительных мер против Москвы. После полудня индекс МосБиржи просел уже более чем на 1%, отступив в район 2187 пунктов. РТС снижается в пределах 0,5% благодаря восстановлению рубля.
В сегмент «голубых фишек» снова вернулись продавцы. Хуже рынка выглядят акции «Роснефти», дешевеющие на 3% после недавнего подъема, что по большей части происходит на фоне фиксации прибыли. Котировки «Газпрома»тоже несут приличные потери, превышающие 2%. Как стало известно, «Нафтогаз» рассчитывает получить компенсацию в размере 15 миллиардов долларов от российской нефтегазовой компании в случае пересмотра тарифа на транзит российского газа через Украину.
Акции НЛМК торгуются с небольшим нисходящим уклоном после публикации операционных результатов за первый квартал. За отчетный период производство стали осталось без изменении в квартальном выражении, тогда как годовой показатель отразил рост на 3%. Загрузка мощностей выросла на 3 п.п г/г до 99%. После сокращения на 5% в первом квартале 2017 года, продажи компании восстановились на 13%.
Поскольку ситуация с Сирией остается неразрешенной, риски для российских активов сохраняются. В понедельник Россия определит дату подробного рассмотрения законопроекта об ответных санкциях в отношении Вашингтона. На выходных Трамп и его союзники могут дать негативные комментарии после анонса ответа Москвы. Так что следующую неделю отечественный рынок вполне может начать с дальнейших распродаж. Вероятность восстановления потери до конца сегодняшней сессии тоже невелика.
Инвесторы сохранили спрос на американский доллар после опубликованных в среду протоколов заседания ФРС США, посвященного денежно-кредитной политике. Напомню, в них руководители ФРС указали на оптимизм в отношении экономики США и дальнейшего повышения процентных ставок.
Учитывая, что отчет ЕЦБ не внес ясности и каких-либо корректив в дальнейшую политику, давление на евро сохранилось и во второй половине дня.
Данные по рынку труда также поддержали американский доллар. Согласно отчету Министерства труда США, число первичных заявок на пособие по безработице за неделю с 1 по 7 апреля сократилось на 9 000 и составило 233 000. Такие данные являются очень хорошим показателем для ФРС, так как они указывают на устойчивое состояние на рынке труда.
Во второй половине дня в четверг выступил представитель ФРС Нил Кашкари, который внес немного негатива в общую картину. Кашкари завил, что пока не увидел существенного роста заработных плат в США, и неясно, достигнута ли полная занятость в экономике США или нет.
Что касается торговых войн, то представитель ФРС уверен, что США должны добиться от Китая большей открытости китайских рынков, так как экономика США по-прежнему является крупнейшей в мире и пользуется доверием инвесторов.
Кашкари также убежден в верно выбранном курсе налогов и наращивании бюджетных расходов в США, которые в будущем приблизят инфляцию к целевому уровню ФРС.
Что касается технической картины пары EURUSD, то видно, как продавцы сделали все возможное, чтобы переломить прошлую восходящую тенденцию, и им это удалось сделать. Сегодня все акценты будут расставлены вокруг уровня сопротивления 1.2340, борьба за который может продолжаться весь день. В случае повторной волны снижения евро, ставить на более крупный прорыв минимумам вчерашнего дня не нужно, так как после его обновления имеется техническая поддержка в районе 1.2290, от которой рынок может быстро развернуться в обратную сторону.
Австралийский доллар продолжил наращивать свои позиции против американского доллара после заявлений, сделанных Резервным банком Австралии относительно рисков для экономики со стороны рынка жилья, которые в настоящее время слегка ослабли. Несмотря на это, некоторые банки сообщают о росте просроченной задолженности по ипотечным кредитам.
В РБА также уверены в том, что ситуация в мировой экономике остается благоприятной, однако отметили наличие повышенных рисков, связанных с финансовой системой Китая.
На торгах в четверг рубль продолжил отыгрывать понесенные в начале недели потери, воспользовавшись отступлением панических настроений и высокими ценами на нефть. Курс доллара, который в моменте приближался к отметке 61 руб., просел почти на 1%, закрывшись на 61,62 руб. Евро подешевел на 1,35%, до 75 руб.
Трамп дал рынкам надежду на то, что ракетных ударов по Сирии может и не состояться, на фоне чего российские активы вздохнули с осторожным облегчением и продолжили восстановление. В поддержку рубля выступило также решение ЦБ РФ приостановить покупки валюты для минфина в рамках бюджетного правила. Кроме того, скоро стартует налоговый период, в преддверии которого экспортеры начали обменивать валютную выручку по привлекательному курсу. Причем в апреле налоговые выплаты составят порядка 1,7 трлн рублей, что в ближайшие две недели будет служить своеобразной опорой для «россиянина».
Не обошлось без поддержки высоких цен на нефть, которые закрепились над уровнем 70 по сорту Brent. А доллар на международной арене по-прежнему выглядит неважно из-за жесткой внешней политики президента США.
Несмотря на то, что напряженность вокруг Сирии немного отступила, на этом фронте сохраняются высокие риски. Накануне вечером появились сообщения, что в администрации Трампа все же склоняются к ракетным ударам по восьми целям в Сирии. Повышенная неопределенность и нервозность на рынке не позволит рублю значительно укрепиться в краткосрочной перспективе. Тем более что сегодня может сработать фактор наступления выходных, перед которыми игроки могут зафиксировать прибыль по рублю после двух дней восстановления, чтобы сократить риски, ведь за ближайшие два дня может поступить немало дурных вестей. Так, даже в случае попыток дальнейшего отката, к концу дня доллар/рубль, вероятно, будет торговаться ближе к отметке 63 руб.
Настроения на российском фондовом рынке продолжают улучшаться, насколько это возможно в сложившейся внешнеполитической обстановке. Индекс МосБиржи пытается определиться с вектором движения закрепиться в зоне роста – осторожность инвесторов препятствует более внятному подъему. РТС погнался вслед за рублем и в моменте прибавлял 3%, сократив внутридневной рост до 2,64% после полудня. Национальная валюта пребывает в режиме технической коррекции, повышаясь в среднем на 1% к доллару и евро.
В сегменте «голубых фишек» превалируют осторожные покупки, хотя в отдельных историях наблюдается внушительная просадка. Так, в нефтегазовом секторе хуже своих коллег выглядят бумаги ЛУКОЙЛа, теряющие в цене около 2,3%. Снижение акций «Газпрома», который на этой неделе начнет обсуждение нового транзитного контракта с «Нафтогазом», составляет 0,6%. В лидерах снижения – котировки «Полиметалла» и «Мегафона», которые дешевеют на 3,7% и 3% соответственно.
Лучше рынка смотрятся акции «Мечела», дорожающие на 4,5%. «Эльгауголь», которая входит в группу «Мечел», в январе-марте добыла 1,2 млн т угля, это более чем на 40% больше объема добычи в сравнении с аналогичным периодом прошлого года. Более 4% прибавляют также котировки «Уралкалия». Акции «Сбербанка» восстанавливаются почти на 2% на фоне коррекции рубля.
Трамп еще не принял решение о ракетном ударе в Сирии и держит рынки в напряжении. Если в ближайшее время градус агрессии со стороны Запада спадет, это откроет возможность для более внятной коррекции на отечественном рынке и придаст уверенности рублю, а значит, и РТС сможет показать дальнейший подъем. Подкрепит такой сценарий оптимизм на нефтяном рынке, где котировки Brent торгуются вблизи 3,5-летних максимумов.
Первое, на что сегодня стоит обратить внимание, на данные по промышленному производству, темпы роста которого могут ускориться с 2,7% до 3,8%. Это станет поводом для незначительного укрепления единой европейской валюты. Но потом все зависит от содержания текста протокола заседания правления ЕЦБ по монетарной политике. Если в нем будет указано, что программу количественного смягчения не будут продлевать, то единую европейскую валюту уже ничто не остановит от роста. Однако высока вероятность того, что правление ЕЦБ склоняется к возможности продления программы и не исключает такой вариант. В этом случае евро придется серьезно отступить. В США же на 28 тыс. может увеличиться число заявок на пособия по безработице. Причем за счет числа повторных заявок, что указывает на рост долгосрочной безработицы, и это является не самым хорошим сигналом. Тем не менее рынок будет ориентироваться на содержание протокола заседания правления ЕЦБ по монетарной политике.
Валютная пара евро/доллар, как ранее и прогнозировалось, продолжила восходящее движение к последующему уровню 1,2400, где уже вблизи него ощутила сопротивление замедляя ход. Сейчас мы имеем небольшой откат, вырисовывая нам двухзначные свечи. Вероятно предполагать временное виляние в рамках 1,2360/1,2400, где мы имеем две возможных вариации: Первая - бычий интерес сохранится и нам удастся зафиксироваться выше 1,2400, открывая путь к 1,2450; Вторая - виляние затянется, где постепенно в рынок войдут медведи.
Американский доллар, который оставался под давление в паре с евро и британским фунтом после выхода слабых данных по инфляции в США, вернул себе часть позиций. Рост произошел после публикации протоколов мартовского заседания Федеральной резервной системы, которые были полны оптимизма относительно дальнейших перспектив экономического роста.
Как указано в протоколах ФРС, в настоящее время руководители считают риски сбалансированными, что сигнализирует о большей уверенности относительно курса процентных ставок на фоне укрепления инфляции. Практически все участники заседания считают, что повышение ставок в среднесрочной перспективе является уместным. Также они ожидают, что перспективы экономики продолжат улучшаться, что приведет к укреплению инфляции в предстоящие месяцы. Основной целью, как отметили в ФРС, является уровень инфляции 2%.
Несмотря на весь позитив, есть и ряд негативных моментов. Так, несколько участников заседания хотели не менять ставки, а вначале получить больше данных по инфляции.
Эксперты ФРС также понизили прогноз роста ВВП в краткосрочной перспективе, заявив, что ожидают рост ВВП умеренными темпами в 1-м квартале. В среднесрочный перспективе эксперты повысили прогноз роста ВВП ввиду соглашения по федеральному бюджету.
Что касается технических перспектив пары EURUSD, то ситуация по сравнению со вчерашним обзором не сильно изменилась.
Основной задачей покупателей рисковых активов сейчас является прорыв максимумов недели в области 1.2380, что позволит рассчитывать на продолжение восходящей тенденции с обновлением новых областей сопротивления 1.2410 и 1.2450. Если выбраться за пределы сопротивления 1.2380 не получится, спрос на американский доллар сохранится, что приведет к еще более глубокой нисходящей коррекции торгового инструмента в районы 1.2330 и 1.2300.
Несмотря на данные по росту коммерческих запасов нефти в США, котировки нефти значительно выросли из-за ситуации на Ближнем Востоке, которая усиливает беспокойство по поводу возможных перебоев с поставками.
Согласно отчету управления энергетической информации Министерства энергетики США, коммерческие запасы нефти в США за неделю с 31 марта по 6 апреля выросли на 3,3 млн баррелей, до 428,6 млн баррелей. Экономисты ожидали снижение запасов на 500 000 баррелей. Запасы бензина выросли до 238,9 млн баррелей, а запасы дистиллятов снизились на 1 млн баррелей, до 128,4 млн баррелей. Загруженность нефтеперерабатывающих мощностей выросла до 93,5%.
В среду рубль успел побывать на новых минимумах ноября 2016 года в паре с долларом, который на пике приближался к отметке 65 руб. Однако к концу торгов валюта смогла не только нивелировать внутридневные потери, но и выйти на положительную территорию. Так, по итогам сессии доллар и евро отступили на 0,7% и 0,5% соответственно.
Локальный отскок нашей валюты произошел на фоне нефтяного ралли. Котировки Brent обновили максимум конца 2014 года, в моменте превысив уровень 73. Ажиотаж в сырьевом сегменте обеспечила геополитика – напряженности вокруг Сирии и ракетная атака на Саудовскую Аравию. Немалый вклад в отступление паники на рынке внесли комментарии главы Минфина США Стивена Мнучина, который заявил о нежелательности распространения санкций на государственный долг РФ.
Эти факторы обеспечили временное облегчение российской валюте, тогда как более общая картина говорит о сохранении понижательных рисков. Ситуация с Сирией и возможными новыми санкциями в том числе по делу Скрипаля будет и далее держать рынки в напряжении, и вряд ли новостной фон вокруг Москвы сможет улучшиться в ближайшее время – слишком много всего навалилось. Иностранные инвесторы не станут возвращаться на российский рынок до тех пор, пока не убедится в отступлении важных рисков и не увидит признаки потепления отношений с Западом, чего не произойдет как минимум в ближайшее время точно.
В краткосрочной перспективе ощутимых предпосылок для уверенного продолжения отката рубля от минимумов мы не видим, хотя поползновения могут продолжиться, опять же с оглядкой на нефтяные цены, которые остаются на высоких позициях и сохраняют бычий уклон на утренних торгах. При этом любые свежие негативные сигналы с геополитического фронта способны вернуть доллар на траекторию роста и снова отправить его выше уровня 63 руб.
Оставить комментарий
