Доллар серьезно перекуплен по отношению к единой европейской валюте, и отскок напрашивается сам собой. Однако для него все равно нужен повод. Но вот именно с этим у нас сегодня проблемы. Дело в том, что в Европе не выходит никаких данных, а в США, несмотря на прогнозируемое замедление темпов роста цен на жилье с 6,4% до 6,3%, ожидается рост продаж жилья на первичном рынке на 1,9%. Таким образом, американские данные будут нивелировать друг друга, тем более что рост продаж гораздо более внушительный, нежели снижение цен.
Валютная пара евро/доллар, проявляя активный нисходящий интерес, достигла важного диапазонного уровня поддержки 1,2160/1,2210, где замедлила движение. Вероятно предполагать, что имеется характерный перегрев коротких позиций, где котировка будет прощупывать точку опоры для формирования дальнейшей коррекции. В этом раскладе мы имеем наш диапазон 1,2160/1,2210, где, возможно, первичный застой, с последующим отскоком в виде коррекции.
Российская валюта начала новую торговую пятидневку в минорной ноте. Впрочем, это неудивительно, учитывая ситуацию на международном рынке форекс, где доллар резко вырос против всех основных валют. По итогам сессии пара доллар/рубль обосновалась ниже отметки 62 руб. – к концу дня наша валюта все же смогла частично сократить потери благодаря росту цен на нефть.
Помимо долларового фактора, на рубль надавили пиковые погашения внешнего долга, которые с лихвой перекрыли эффект от налоговых выплат. Не помогло нашей валюте и дальнейшее смягчение санкционной риторики со стороны США. Накануне американский Минфин допустил возможность снятия санкций в отношении «Русала», если Олег Дерипаска откажется от контроля над компанией. В ответ на эти заявления акции алюминиевого гиганта подскочили на 15%, а вот рубль практически никак не отреагировал из-за внешних выплат и сильного доллара.
В последние дни вернулся спрос на американскую валюту. Доходность 10-летних государственных облигаций США подскочила к максимумам 2014 года, а ожидания относительно майского повышения ставки ФРС резко возросли. Это негативная тенденция для валют развивающегося сегмента в целом и для рубля в частности. Если в ближайшие дни чиновники из Федрезерва будут подпитывать долларовое ралли «ястребиными» заявлениями, шансов на восстановление у «деревянного» будет немного, несмотря на пик налоговых выплат. Смягчить давление на рубль может рост цен на нефть, если Brent решится на прорыв к новым долгосрочным максимумам.
В течение всей недели евро неплохо держался против доллара, но в пятницу он стремительно пошел вниз. Все дело в сообщениях средств массовой информации по поводу планов ЕЦБ продлить программу количественного смягчения. Предполагается, что регулятор объявит об этом после заседания по монетарной политике, которое состоится в четверг. На то что именно так и будут развиваться события, указывает инфляция, которая замедлилась с 1,4% до 1,3%. Вместе с тем особых поводов для роста у единой европейской валюты не было, так как американская статистика была вполне неплохой. В частности, темпы роста розничных продаж ускорились с 4,1% до 4,5%, хотя коммерческие запасы увеличились на 0,6%. Темпы роста промышленного производства замедлились с 4,4% до 4,3%, но это нивелировалось данными по строительству. Так, число выданных разрешений на строительство увеличилось на 2,5%, а начатых строек на 1,9%.
Уже стали известны предварительные данные по индексам деловой активности в Европе, и если производственный индекс сократился с 56,6 до 56,0, то в сфере услуг он вырос с 54,9 до 55,0. В итоге составной индекс остался неизменным. Главным же событием недели станут итоги заседания правления ЕЦБ по монетарной политике. Большинство участников рынка ждут подтверждения слухов о продлении программы количественного смягчения, что оказывает сильнейшее давление на единую европейскую валюту. Однако стоит помнить, что довольно часто слухи, распространяемые средствами массовой информации, не подтверждаются, и, скорее всего, Марио Драги в очередной раз произнесет пространную речь, из которой нельзя будет сделать каких-либо выводов. По всей видимости, данный вопрос будет затронут, но с оговоркой, что если экономическая ситуация будет ухудшаться. Таким образом, никаких однозначных выводов сделать не получится и инвесторы вновь начнут покупать единую европейскую валюту.
Что касается США, то предварительные данные по индексам деловой активности, скорее всего, покажут рост индекса в сфере услуг и снижение в производственном секторе. Таким образом, как и в Европе, составной индекс должен остаться неизменным. Продажи жилья на вторичном рынке могут увеличиться на 0,2%, тогда как на первичном на 1,9%. Не менее важно и то, что прогнозируется рост на 1,0% заказов на товары длительного пользования. Но, несмотря на весь этот позитив, радоваться доллару рано, так как первая оценка ВВП за первый квартал должна показать замедление темпов экономического роста.
Крайне вероятно, что ожидания участников рынка не оправдаются, и слухи, которые распространяют СМИ, не подтвердятся, так что к концу недели пара евро/доллар вырастет до 1,2325. Если же рынок поверит, что программу количественного смягчения продлят, то снижаться евро особо некуда, так как именно такой сценарий уже учтен в цене, так что пара будет консолидироваться у 1,2225.
В начале новой торговой недели ведущие фондовые индексы РФ демонстрируют разнонаправленную и пока малоактивную динамику. Внешний фон выглядит не лучшим образом, хотя давление на европейские бенчмарки выглядит умеренным. На рынке нефти развивается техническая коррекция после обновления долгосрочных максимумов на прошлой неделе. На геополитическом фронте по-прежнему затишье. После полудня индекс МосБиржи торгуется с повышением в пределах 0,3%. РТС теряет около 0,7% на фоне возобновившегося давление на рубль, который снижается на 0,88% и 0,44% к доллару и евро соответственно.
Несмотря на продажи рубля, в банковском секторе превалирует умеренный оптимизм. Акции «Сбербанка» и ВТБ повышаются на 0,7% и 0,09% соответственно. После неуверенной утренней динамики акции нефтегазового сектора перешли к осторожному росту. На этом фоне немного выделяются бумаги «Газпрома», которые теряют около 0,25% после анонса компанией планов по строительству газохимического комплекса на Балтике. Стоимость проекта предварительно оценивается примерно в 20 миллиардов долларов.
Также стало известно провале переговоров «Газпрома» и «Нафтогаза» в рамках процедуры расторжения контрактов на поставку и транзит газа. Впрочем, инвесторы ожидали такого развития событий, которое не сильно отразилось на поведении акций компании, которая теперь направила документы о разрыве в Стокгольмский арбитраж. Котировки «Русала» повышаются на 0,6%. В понедельник компания запросила льгот на оптовом энергетическом рынке.
Индекс МосБиржи, который находится на положительной территории, рискует просесть в ближайшее время, поскольку внешний фон не способствует дальнейшему подъему индекса. РТС, по всей видимости, останется под давлением, поскольку предпосылок для возвращения интереса покупкам рубля пока не наблюдается, а коррективные настроения на рынке нефти могут усилиться в краткосрочной перспективе.
Европейская валюта сильно снизилась против доллара США в пятницу, после ряда заявлений, сделанных президентом Европейского центрального банка.
Несмотря на это, ситуация немного стабилизировалась к концу дня и сейчас торговля ведется в узком боковом канале. Скорей всего давление на евро сохраниться и в начале недели. Для этого необходимо вернуться под промежуточный уровень поддержки, и удержаться на минимумах пятницы прошлой недели.
Европейская валюта подверглась крупной распродаже после того, как в ходе своего выступления на встрече министров финансов и управляющих центральных банков в Вашингтоне, президент Европейского центрального банка Марио Драги высказал опасения, связанные с растущим протекционизм со стороны США, который представляет угрозу для экономики еврозоны, объем которой составляет 10 трлн долларов США. Заявление о том, что ЕЦБ будет соблюдать осторожность при сворачивании масштабной программы стимулирования, и привело к быстрому снижению евро против ряда других валют.
Драги также обратил внимание, что решения ЕЦБ завязаны и на импульсе мирового экономического роста.
Падение евро было сдержано крупными уровнями поддержки, и сейчас спекулятивные покупатели пытаются закрепиться на них, чтобы переломить новый нисходящий тренд. Однако сделать это будет не так просто.
Что касается технической картины EURUSD, то возврат под промежуточную поддержку 1.2265, приведет к новой волне коротких позиций в рисковых активах, и соответственно к обновлению минимумов в области 1.2240 и 1.2210. Ключевой же целью продавцов евро будет минимум от февраля этого года в районе 1.2140. Если же покупателям евро удастся переломить текущую тенденцию, то восходящий потенциал будет ограничен в районе сопротивления 1.2310 и 1.2330.
Выступления во второй половине дня в пятницу представителей ФРС, не оказали особой поддержки американскому доллару.
Лаэл Брейнард к примеру заявила о том, что международные торговые конфликты являются существенным фактором неопределенности, однако перспективы экономики США позволяют говорить о дальнейшем постепенном повышении процентных ставок. Также Брейнард отметила сохранение достаточно высоких темпов роста ВВП США.
Президент ФРБ Сан-Франциско Уильямс также высказался за продолжение постепенного повышения ставок в следующие несколько лет, так как риски в экономике становятся более сбалансированными.
Сегодня следует обратить внимание на данные по индексу активности в производственном секторе еврозоны и США.
В пятницу рубль показывал малоактивную динамику и завершил торги практически без изменений по отношению к иностранным валютам. Нефть оставалась на высоких позициях, но также торговалась в более тесном диапазоне. По итогам сессии пара доллар/рубль обосновалась в районе отметки 61 руб. Евро/рубль слегка просела, но удержалась над отметкой 75 руб.
Волатильность курса российской валюты снизилась на прошлой неделе, чем способствовало постепенное улучшение внешнеполитической ситуации. Однако более внятному восстановлению рубля помешало возобновление покупок валюты Центробанком для Минфина в более крупных объемах после вынужденной паузы. Кроме того, доллар заметно укрепился на международной арене, что в итоге свело к минимуму влияние налоговых выплат.
Впрочем, на этой неделе наша валюта может получить более ощутимую поддержку со стороны налогового периода, и если на геополитической арене не реализуются новые риски, пик налоговых выплат вкупе с высокими ценам на нефть могут открыть путь для дальнейшего восстановления позиций рубля. Однако на более долгосрочную стабилизацию курса пока рассчитывать не стоит. Тем более что на рынке энергоносителей может назреть коррекция.
В краткосрочной перспективе доллар/рубль может попытаться закрепиться под отметкой 61 руб., где важный уровень поддержки проходит в районе 60,20 руб. Ближайшее сопротивление тем временем проходит на 61,70 руб.
Ведущие фондовые индексы РФ демонстрируют смешанную динамику на торгах в пятницу. Индекс МосБиржи умеренно подрастает с оглядкой на относительно нейтральный внешний фон и высокие цены на нефть. РТС же снижается на 0,57% вслед за рублем, который никак не может обрасти почву под ногами и приступить к полноценному восстановлению из-за сохраняющихся рисков во внешней политике. Доллар и евро дорожают к рублю на 0,8% и 0,4% соответственно. Brent вернулась в зону роста и тестирует отметку 74.
В сегменте «голубых фишек» превалируют продажи на фоне фиксации прибыли перед выходными. Эта стратегия особенно актуальна ввиду напряженных отношений между Москвой и Вашингтоном и непредсказуемости администрации Трампа. Хуже рынка смотрятся акции банка «Возрождение», которые просели почти на 3%. Напомним, на этой неделе международное агентство Moody's понизило долгосрочные рейтинги депозитов банка в местной и иностранной валютах c B2 до B3, с негативным прогнозом.
Котировки «Новатэка» повышаются чуть более чем на 1%, позитивно реагируя на итоги годового собрания акционеров, в ходе которого было принято решение выплатить за 2017 год финальные дивиденды в размере 8 рублей на акцию. Это на 14,3% выше выплат за 2016 год. Совокупный объем дивидендных выплат составит 24,29 млрд рублей. Реестр закроется 3 мая. Напомним, что в 2017 году чистая прибыль компании по МСФО снизилась почти на 40%. На 1,5% дорожают акции «Магнита» после публикации отчетности за первый квартал. Выручка ритейлера за отчетный период выросла на 8%.
Помимо сохраняющейся напряженности на рынке из-за опасений введения новых санкций, укреплению российских индексов препятствует внешний фон, который заметно ухудшился к концу недели. Учитывая уместность фиксации прибыли перед выходными, вероятность существенного улучшения настроя на отечественных площадках в краткосрочной перспективе невелика, несмотря на высокие цены на нефть.
Хорошие данные по американской экономике, пускай и не столь важные, вышедшие во второй половине дня в четверг, оказали поддержку доллару США, так же как и выступления представителей ФРС, которые рассуждали на тему необходимости дальнейшего повышения процентных ставок.
Согласно отчету Федерального резервного банка Филадельфии, производственная активность в апреле продолжила расти. Так, опережающий индекс деловой активности в апреле вырос до 23,2 пункта против 22,3 пункта в марте. Экономисты ожидали, что в индекс составит 20,1 пункта.
Индекс от Conference Board в виде опережающих экономических индикаторов в марте также продемонстрировал рост. Согласно отчету, индекс вырос на 0,3%, до 109 пункта, что полностью совпало с прогнозами экономистов.
Как я отмечал выше, выступление представителей ФРС также оказало поддержку американскому доллару.
Лоррета Местер заявила о необходимости дальнейшего повышение ставок, чтобы сохранить восстановление экономики. По ее мнению, повышение ставок удержит экономику от перегрева. Местер также ожидает, что уровень безработицы упадет ниже 4% в этом и следующем годах, а рост экономики превысит 2,5% в 2018 году. Что касается уровня инфляции, то, по мнению представителя ФРС, она вернется к 2% в следующие несколько лет.
Напомню, что вчера вышли данные, которые указали на снижение положительное сальдо текущего счета платежного баланса еврозоны. В связи с этим новый министр финансов Германии Олаф Шольц раскритиковал тенденцию возвращения к протекционизму и национализму со стороны США. Вчера он сделал визит в Вашингтон и высказался за компромисс с США по вопросу ввода торговых пошлин и новых тарифов на импорт, которые предлагает президент Дональд Трамп.
Что касается технической картины пары EURUSD, то ситуация на стороне продавцов. Неспособность покупателей рисковых активов выбраться за пределы сопротивления 1.2395 привела к распродаже евро с возвратом к нижней границе бокового канала. Теперь основной целью по кротким позициям в торговом инструменте будет область 1.2300, а ее прорыв приведет к перелому восходящей тенденции в евро, которая была образована в начале этого месяца и обновлению уровней 1.2260 и 1.2220.
Японская йена резко снизилась против доллара США после выхода данных о том, что базовая инфляция в Японии в марте этого года продемонстрировала сдержанный рост. Согласно отчету Министерства внутренних дел и коммуникаций, базовый индекс потребительских цен в марте этого года вырос на 0,9% по сравнению с тем же периодом предыдущего года. Данные полностью совпали с прогнозами экономистов.
Рубль не смог продолжить восстановление в ходе торгов четверга, невзирая на высокие позиции нефти, которая, впрочем, сама перешла в оборону на вечерних торгах. Доллар же укрепился на международной арене, усилив давление на нашу валюту. Тем не менее, изменения были минимальными – доллар не смог подняться выше 61 руб. на закрытии и прибавил всего 0,07%.
Что мешает «россиянину» отыгрывать потери? Нефтяной фактор, где котировки достигли новых максимумов конца 2014 года, нивелирован возобновлением покупок валюты Центробанком для Минфина. Причем объемы покупок после шестидневной паузы были существенно увеличены, чтобы наверстать упущенное. Это один из основных факторов давления на рубль в настоящий момент, который добавляется к геополитике. Несмотря на спад напряженности, внешняя политика России сдерживает порывы спекулянтов, которые опасаются введения новых санкций и новой волны распродаж рубля.
В краткосрочной перспективе российская валюта скорее ослабнет, нежели подрастет. И дело не только в покупках Центробанка. Нефть, которая под конец дня сползла на отрицательную территорию, похоже, утратила импульс и вполне может привлечь фиксацию прибыли перед выходными, если, конечно, на сегодняшней встрече представители ОПЕК+ не скажут ничего сенсационного и не запустят новое нефтяное ралли, что вряд ли. Во-вторых, доллар, который оживился накануне вечером, с утра продолжает довлеть над основными валютами. В этих условиях пара доллар/рубль вполне может вернуться выше уровня 61 руб. и закрепиться над ним.
В четверг российский рынок акций продолжает укрепляться, правда, темпы роста пока выглядят весьма скромными по сравнению со вчерашними завоеваниями по итогам сессии. Так, после утреннего подъема в среднем на 1%,индекс МосБиржи и РТС повышаются в пределах 0,5%. Нефть немного откатилась от свежих 3,5-летних максимумов, но остается на высоких позициях, поддерживая позитивный настрой на отечественных площадках. Рубль же не торопится расти, уступая доллару и евро 0,5%.
В лидерах роста – бумаги «Русала», которые дорожают почти на 7%, а на Гонконгской бирже в моменте подскочили на 27% на известиях о том, что российская компания, пострадавшая от санкций Вашингтона, ведет переговоры с китайскими компаниями о покупке у них глинозема и продаже алюминия в Поднебесной. Если в ближайшее время с этого фронта поступят сигналы о намечающихся сделках, котировки «Русала» продолжат отыгрывать потерь, понесенные после введения ограничительных мер со стороны США.
В нефтегазовом секторе наблюдается неоднозначная динамика. Акции «Роснефти» дорожают на 1,4%, тогда как бумаги «Газпрома» снижаются в пределах 0,4%. «Газпром» и саудовская госкомпания Saudi Aramco договорились о создании координационного комитета для реализации меморандума о взаимопонимании, а также положительно оценили перспективы взаимодействия в газовой сфере. Напомним, что стороны подписали меморандум о взаимопонимании в ноябре 2017 года.
Несмотря на рост котировок нефти к новым 3,5-летним максимумам, а также удорожание металлов, отечественные площадки не могут в полной мере воспользоваться этими факторами в силу сохраняющейся напряженности во внешней политике. В четверг Трамп подчеркнул, что введет санкции, как только Кремль заслужит их, тем самым дав понять, что вопрос новых ограничений остается открытым.
Оставить комментарий
