В четверг рубль продолжил снижение в парах с иностранными валютами. Никаких значимых дополнительных драйверов на рынке не появилось – валюта просто продолжила двигаться по инерции, частично оказавшись под дополнительным давлением из-за приближающихся длинных выходных, что повлекло дальнейший выход игроков из позиций на покупку. По итогам сессии доллар, который в моменте поднимался к отметке 63 руб., финишировал в районе 62,50 руб.
Американская валюта продолжила укрепляться на международном рынке форекс, но уже не так уверенно, поскольку доходность 10-летних казначейских облигаций США отошла от недавних4-летних максимумов. Нефть Brent при этом продолжила подъем, однако осталась в пределах диапазона, что не смогло оказать значимой поддержки нашей валюте. Тем временем налоговый период ушел со сцены, и теперь рубль сильнее ощущает на себе эффект от покупок валюты Центробанком для Минфина. А сохраняющаяся напряженность во внешней политике служит дополнительным фактором, сдерживающим потенциал восстановления «россиянина».
Сегодняшнее заседание Банка России, скорее всего, пройдет незамеченным для рубля, несмотря на то, что регулятор с большой долей вероятности решит сделать паузу и не снизит ставку из-за недавних геополитических потрясений и падения курса национальной валюты. Также Центробанк вполне может указать на замедление снижения инфляционных ожиданий. Впрочем, рубль, который традиционно довольно равнодушно относится к решениям регулятора, вряд ли продемонстрирует оживленную реакцию и продолжит следовать за общим настроем по доллару с оглядкой на поведение котировок нефти. Перед началом выходных не исключено возвращение доллара ближе к отметке 63 руб.
После умеренно-позитивного старта, в четверг на российском фондовом рынке наблюдается разнонаправленная динамика. Индекс МосБиржи держится в плюсе на 0,5% благодаря высоким ценам на нефть и относительно неплохому внешнему фону. РТС пришлось опуститься на отрицательную территорию в знак солидарности с рублем, который упал к 2-недельным минимумам в паре с долларом. Отечественная валюта снижается в пределах 1% к доллару и евро.
Инвесторы активно продают акции X5 Retail Group после публикации слабых показателей прибыли по итогам первого квартала. Чистая прибыль по МСФО за отчетный период снизилась на 32,6%, до 5,628 млрд рублей. EBITDA упала на 4% и составила 21,27 млрд руб. Рентабельность по EBITDA составила 6,1% против 7,6% годом ранее. Скорректированная EBITDA сократилась на 2,1%. Выручка выросла на 19,9%, до 351,5 млрд рублей, а чистая розничная выручка увеличилась на 20,2%, однако этого оказалось недостаточно, чтобы нивелировать негатив от резкого падения прибыли ритейлера.
Котировки «Норникеля» повышаются на 0,7% после публикации отчетности. В первом квартале компания нарастила производство никеля на 1% в годовом выражении. Объем производства никеля из собственного сырья составил 53 тыс. тонн – это на 8% выше показателя за аналогичный период 2017 года. В компании объяснили наращивание производства увеличением переработки файнштейна Заполярного филиала. Общий объем производства меди за отчетный период увеличился на 18%.
Пока нефть удерживается на текущих позициях и сохраняет восходящий уклон, перспективы просадки российского рынка выглядят ограниченными. Этот же фактор должен сдержать падение рубля. Однако на иностранных площадках инвесторы соблюдают осторожность из-за высокой доходности американских облигаций, что не способствует улучшению динамики на отечественном рынке.
Все внимание сегодняшнего дня будет сосредоточено на очередном заседании Европейского центрального банка и пресс-конференции его президента Марио Драги.
Несмотря на тот факт, что это заседание является промежуточным, недавние заявления главы ЕЦБ о возможности переноса сроков сворачивания программы выкупа активов заставило многих инвесторов и трейдеров отнестись к сегодняшнему заседанию с большей внимательностью. Скорее всего, что новых экономических прогнозов на заседании представлено не будет, но изменения в риторике Марио Драги могут серьезно отразиться на курсе европейской валюты.
Ряд экономистов считает, что президент ЕЦБ не сделает новых заявлений, что поддержит евро после значительного снижения, наблюдавшегося на этой неделе.
Весь вопрос в том, как Марио Драги воспринял последние слабые экономические данные еврозоны. Особенно речь идет о замедлении роста инфляции и ВВП в 1-м квартале этого года.
Если риторика президента ЕЦБ станет более мягкой, давление на европейскую валюту существенно возрастет, что приведет к ее дальнейшему снижению в район уровней поддержки 1.2120 и 1.2080. Основной целью продавцов будут минимумы в районе январе этого года в области 1.1980 и 1.1940.
Если же риторика Марио Драги не изменится, то некоторая спекулятивная поддержка евро приведет к возврату в район сопротивлений 1.2220 и 1.2250, порыв которых откроет возможность по укреплению рисковых активов в область 1.2270 и 1.2290.
Котировки нефти остались без изменений после вчерашнего отчета от Министерства энергетики США о росте запасов за отчетный период в США.
Согласно данным, коммерческие запасы нефти за неделю с 14 по 20 апреля выросли на 2,2 млн баррелей до 429,7 млн баррелей, тогда как экономисты ожидали сокращение запасов на 1 700 000 баррелей.
Запасы бензина также выросли на 840 000 баррелей, до 236 млн баррелей, тогда как аналитики ожидали их падения на 600 000 баррелей. Запасы дистиллятов снизились на 2,6 млн баррелей, до 122,7 млн баррелей. Экономисты ожидали снижения запасов лишь на 900 000 баррелей. Загруженность нефтеперерабатывающих мощностей снизилась до 90,8%.
Что касается технической картины по нефти, то тут, как я не раз уже отмечал, многое будет зависеть от прорыва уровня 70 USD за баррель по марке WTI. Если он состоится, можно ожидать более крупной восходящей тенденции, с обновлением максимумов в районе 73 и 77 USD за баррель.
Если же выйти на диапазон в 70 долларов в ближайшее время не получится, нисходящая коррекция может привести к снижению к поддержке в области 62.50 и 58 USD за баррель.
Рынок уже не первый день пребывает в ожидании итогов заседания правления ЕЦБ по монетарной политике. Еще в конце минувшей недели ряд средств массовой информации распространил новости о том, что ЕЦБ намерен продлить действие программы количественного смягчения, что и стало поводом для стремительного укрепления доллара. Если Марио Драги сегодня подтвердит эти слухи, то единая европейская валюта вряд ли пойдет дальше вниз. Данный сценарий уже заложен в цену. Однако не стоит забывать, что слухи имеют свойство не подтверждаться, так что от главы ЕЦБ мы можем услышать нечто иное. Наиболее вероятно, что он в очередной раз заявит о возможности продления программы количественного смягчения, если экономическая ситуация будет того требовать. Вместе с тем он явно добавит об устойчивом экономическом росте и продолжающемся снижении безработицы, намекая на то, что продлевать программу не будут. Это станет поводом не только для роста единой европейской валюты, но и для общего ослабления доллара.
Валютная пара евро/доллар достигла нижней границы диапазонного уровня поддержки 1,2160 (1,2160/1,2210), где ощутила опору и замедлила движение. Вероятно предполагать движение в рамках данного диапазона, где в случае фиксации выше 1,2210 возможно рассматривать ход 1,2270/1,2300.
В среду рубль заметно просел к иностранным валютам, и причин на это было несколько, несмотря на спокойную геополитическую обстановку и высокие цены на нефть. По итогам сессии пара доллар/рубль, которая обновила 2-недельные максимумы на 62,40 руб., закрылась вблизи верхней границы внутридневного диапазона, набрав 1,2%. Евро/рубль вела себя скромнее, подорожав на 0,7%, до 76 руб.
Просадка нашей валюты была обусловлена продолжением повсеместного ралли доллара, о чем говорит и разница в темпах роста с парой евро/рубль. «Американец» отыгрывает рост доходности государственных облигаций США, которая достигла максимумов 2014 года по 10-летниим бумагам. Этот же фактор давит на активы развивающихся рынков в целом, поскольку высокая доходность способствует оттоку капитала в развитый сегмент.
В контексте доходности есть еще один фактор, неблагоприятный для российской валюты. Это повышение вероятности более агрессивного ужесточения политики ФРС, подпитывающее укрепление доллара. И, конечно, имеют место продажи рубля в связи с санкциями – после частичного восстановления игроки, которые не успели сбросить нашу валюту на первой волне, выходят из длинных позиций, дождавшись более привлекательных для продажи уровней. Имеет место и подготовка участников рынка к длинным майским выходным.
В краткосрочной перспективе давление на рубль может немного ослабеть. Доллар на международном рынке с утра отступает в рамках технической коррекции, а нефть марки Brent демонстрирует бычий уклон. Однако нужно понимать, что это лишь локальные факторы, способные ограничить текущее давление, которое в целом будет сохраняться ввиду наличия вышеперечисленных барьеров.
После нескольких дней подъема российские фондовые индексы возобновили нисходящую динамику, что неудивительно, учитывая негативный внешний фон и застопорившееся нефтяное ралли. Рост доходности 10-летних казначейских облигаций США надавил на акции всех мировых рынков, и Россия не стала исключением. После полудня индекс МосБиржи теряет уже более 0,5%. РТС снижается в пределах 1%, несмотря на стабильный рубль, который незначительно уступает повсеместно растущему доллару.
В сегменте наиболее ликвидных бумаг преобладают продажи. Одними из лидеров просадки стали акции банка «Возрождение», где потери составляют 1,8%. В нефтегазовом секторе настрой неоднозначный. «Роснефть» и «Лукойл» умеренно подрастают, тогда как бумаги «Газпрома» снижаются более чем на 1%. Это может быть связано с фиксацией прибыли перед публикаций финансовой отчетности компании за четвертый квартал, которая заявлена четверг-пятницу.
Также сегодня в «Газпроме» заявили, что планируется завершить строительство газопровода «Сила Сибири» на участке от Чаяндинского месторождения до границы с Китаем. Тем временем заместитель председателя правления компании Александр Медведев сказал, что Россия готова построить газопровод «Северный поток-3», если Европа заявит о необходимости новых транспортных маршрутов.
Внимание мировых инвесторов сейчас сосредоточено на динамике доходности американских трежерис, и если показатель продолжит расти, давление на развивающиеся рынки, включая РФ, усилится. Если при этом и нефть не сможет вернуться к максимумам, а вместо этого решит уйти на коррекцию ближе к выходным, отечественные индексы понесут еще более ощутимые потери. В краткосрочной перспективе просадка на российском рынке обещает быть умеренной.
Вчерашние данные, которые вышли во второй половине дня по американской экономике, не оказали необходимой поддержки доллару США, чего нельзя сказать о выступлении президента США Дональда Трампа, на фоне которого американский доллар вернул часть утраченных позиций против евро и фунта.
Согласно данным Case-Shiller, национальный индекс цен на жилье в США в феврале этого года вновь вырос, и теперь уже на 6,3% по сравнению с тем же периодом предыдущего года после роста на 6,1% в январе. Индекс цен на жилье для 10 мегаполисов вырос на 6,5%, а для 20 мегаполисов повысился на 6,8%.
Это все говорит о том, что, несмотря на высокие цены и рост процентных ставок, спрос на жилье остается достаточно высоким, что указывает на хорошее финансовое положение домохозяйств. Вполне возможно, что удорожание доступа к кредитным средствам также влияет на цены. Экономисты прогнозировали замедление роста цен на жилье в феврале.
В связи с этим неудивительно, но продажи на первичном рынке жилья в США в марте сильно выросли. Что еще раз говорит о хорошем состоянии этого сегмента рынка.
Согласно данным Министерства торговли США, продажи на первичном рынке жилья в марте 2018 года выросли на 0,4% по сравнению с предыдущим месяцем и составили 694 000 домов. Экономисты прогнозировали, что продажи составят 630 000 домов. Напомню, что в феврале рост продаж составил рекордные 3,6%. Высокий рост доходов и рост уровня доверия американцев положительно сказывается на динамике рынка жилья.
Как я отмечал выше, оптимизм американцев вырос, что уже говорит о хорошем состоянии экономики США.
Согласно отчету Conference Board, опережающий индекс потребительского доверия в апреле текущего года составил 128,7 пункта против 127 пунктов в марте. Экономисты ожидали, что индекс в феврале составит 125,6 пункта.
Выступление президента США Дональда Трампа оказало поддержку американскому доллару уже в ходе сегодняшней азиатской сессии.
Трамп вновь заявил о том, что нужно изменить торговлю с ЕС, так как торговые барьеры и дефицит торговли неприемлемы для США. По мнению президента США, фермеры не могут посылать свою продукцию в ЕС так свободно, как должны были бы.
Также Трамп коснулся и вопроса торговых отношений с Китаем. По его мнению, КНР не открылась для торговли, вопреки уверениям председателя Си Цзиньпина.
Через несколько дней состоится встреча министра финансов США Мнучина с китайскими представителями, на которой будет обсуждаться вопрос относительно торгового будущего.
После трех дней снижения рубль умеренно укрепился к иностранным валютам благодаря отступлению доллара на международном валютном рынке, высоким ценам на нефть, а также смягчению санкционного режима. По итогам сессии пара доллар/рубль просела на 0,3%, обосновавшись в районе 61,35 руб. Евро/рубль закрылась с понижением на символические 0,07%, немногим выше уровня 75 руб.
Во вторник «россиянин» демонстрировал попытки локальной коррекции, которые по-прежнему выглядят робкими и слишком вялыми. Ослабление санкций против «Русала» не вызвало заметной реакции валюты, хотя принесло некоторое облегчение. Нефть Brent накануне отступила, поскольку трейдеры начали сомневаться в выходе США из ядерной сделки с Ираном из-за слухов о разработке новой программы. Это ограничивает и без того скромный потенциал восстановления нашей валюты. Сегодня в противовес факторам сильного доллара и снизившейся нефти будет выступать пик налоговых выплат, и внутридневная динамика пары может оказаться нейтральной.
Что же касается перспектив до конца недели, здесь превалируют понижательные риски для рубля. Дело в том, что в такой нестабильной внешнеполитической обстановке трейдеры с большой долей вероятности захотят зафиксировать прибыль по длинным позициям перед долгими выходными в РФ. А это грозит новыми потерями для «россиянина», особенно если аналогичный сценарий постигнет рынок нефти, а доллар продолжит укрепляться. В этом случае доллар с легкостью вернется выше уровня 62 руб.
На российском фондовом рынке воцарился оптимизм, обусловленный как улучшением внешнего фона, так и внутренними факторами. Главным поводом для покупок стало смягчение санкционной риторики США в отношении Русала». Подбадривает отечественных инвесторов и дорогая нефть, которая торгуется вблизи долгосрочных максимумов. После полудня индекс МосБиржи повышается на 0,64%, а РТС растет более чем на 1% за счет дополнительной поддержки со стороны валютного фактора – рубль перешел в режим умеренного восстановления.
В лидерах роста – бумаги «Русала», которые продолжают вчерашнее агрессивнее восстановление, раллируя на 10%. Глава американского Минфина Стивен Мнучин сообщил о продлении дедлайна до октября и пообещал рассмотреть вопрос полного снятия санкций в отношении алюминиевого гиганта, если Дерипаса уйдет и компании.
Акции НЛМК умеренно реагируют на позитивную отчетность за первый квартал 2018 года, повышаясь в пределах 0,5%. Чистая прибыль компании выросла на 17% в квартальном выражении за счет увеличения операционной прибыли. Показатель EBITDA повысился на 3% на фоне удорожания стали, а также новых программ повышения операционной эффективности. Свободный денежный поток увеличился в три раза, а выручка за отчетный период сократилась на 1% в квартальном выражении и выросла на 30% - в годовом.
Текущая обстановка на российском рынке выглядит неплохо, во многом благодаря возродившимся надеждам на то, что Америка не станет вводить новые санкции. Тем временем бычий потенциал ограничивает возросшая угроза введения новых ограничений со стороны ЕС, о чем сегодня просигнализировали министры иностранных дел «Большой семерки».
Американский доллар продолжил свое укрепление во второй половине дня в понедельник на фоне хорошей фундаментальной статистики по активности в производственном секторе США и росту продаж жилья.
Также следует напомнить, что многие участники рынка продолжают воздерживаться от спроса на рисковые активы после недавних заявлений президента ЕЦБ Марио Драги о возможном пересмотре сроков полного сворачивания программы выкупа активов, которое было намечено на сентябрь этого года.
Согласно отчету Markit, активность в производственном секторе и сфере услуг США в апреле этого года продолжила свой рост. Связано это было напрямую с увеличением новых заказов. По предварительным данным, составной индекс PMI вырос до 54,8 пункта с 54,2 пункта в марте. Напомню, значение индекса выше 50 указывает на рост активности. Предварительный индекс PMI для сферы услуг вырос до 54,4 пункта с 54 пунктов в марте, а индекс для производственной сферы повысился до 56,5 пункта с 55,6 пункта в марте.
По данным Федерального резервного банка Чикаго, индекс национальной активности в марте немного снизился и составил 0,10 пункта против 0,98 пункта месяцем ранее. Серьезное давление на составной индекс оказало падение индикатора производства до 0,14, индикатора занятости до -0,07 и снижение индикатора заказов и товарно-материальных запасов до 0,04.
Как я отмечал выше, поддержку американскому доллару оказали данные по росту продаж на вторичном рынке жилья в США в марте этого года.
Согласно отчёту Национальной ассоциации риелторов, продажи на вторичном рынке жилья в марте выросли на 1,1% по сравнению с предыдущим месяцем и составили 5,60 млн домов. По сравнению с тем же периодом предыдущего года продажи упали на 1,2%. Экономисты прогнозировали, что продажи составят 5,55 млн домов.
Что касается технической картины пары EURUSD, то цель в 1.2150 кажется достижимой в ближайшее время. Однако также может быть и сформирована восходящая коррекция, при условии что быки сегодня сумеют удержать поддержку 1.2190, так как ее повторный тест приведет к пробою и выходу на уровень 1.2150. Если же покупатели сегодня вновь проявят себя в районе уровней 1.2190 и 1.2215, то восходящая коррекция в торговом инструменте вернет его в область сопротивлений 1.2245 и 1.2290.
Канадский доллар продолжил снижаться на фоне сильного доллара, а также снижения котировок нефти.
Согласно данным Национального бюро статистики Канады, оптовая торговля в феврале этого года снизилась на 0,8% и составила 62,80 млрд канадских долларов. Экономисты прогнозировали рост на 0,7%. Основное падение было сформировано за счет низких продаж автомобилей. По сравнению с аналогичным периодом предыдущего года оптовые продажи выросли на 5,0%.
Оставить комментарий
