В четверг рубль перешел к восстановлению против иностранных валют, обозначив первый полноценный торговый день частичной коррекцией после недавних продаж. Доллар, который ранее впервые с 11 апреля коснулся максимумов выше отметки 64 руб., подешевел на 1,5% и обосновался вблизи уровня 63 руб. Евро/рубль снизилась скромнее, чуть более чем на 1%, до 75,50 руб.
Основным катализатором смены вектора движения послужило ослабление американской валюты на международной площадке. Фиксацию прибыли спровоцировала неопределенность итогов заседания ФРС – у трейдеров закрались опасения относительно того, что регулятор может приостановить повышение ставок, когда инфляция достигнет 2%-ного целевого уровня. Фундаментально же доллар остается привлекательным, в том числе благодаря улучшению экономической статистики. А значит, на среднесрочном горизонте рубль, скорее всего, будет оставаться в оборонительной позиции, тем более что в вопросе отношений с Западом сохраняется неопределенность.
С рынка нефти поддержки не приходит. Brent сама не может определиться с четким вектором движения из-за противоречивых сигналов. Рынок по-прежнему поддерживают ожидания введения санкций в отношении Ирана, тогда как дальнейший рост запасов и добычи углеводородов в США сдерживает покупателей.
Сегодня коррективы в динамику пары доллар/рубль могут внести данные по рынку труда США. Сохранение приличных темпов роста занятости и увеличение зарплат способны вернуть интерес к покупкам доллара по всему спектру рынка. В этом случае котировки пары могут нацелиться в направлении 63,70 руб.
Российские фондовые индексы открылись на отрицательной территории, отыгрывая в основном неблагоприятный внешний фон, где вслед за американскими рынками снизились азиатские и европейские площадки. Однако укрепление рубля и рост цен на нефть вкупе с экономическими сигналами смогли вытянуть наши бенчмарки в зону роста, хотя и скромного. После полудня индекс МосБиржи повышается в пределах 0,2%, а РТС растет на 1%, реагируя на восстановление рубля против иностранных валют. Нефть марки Brentдорожает внутри дня на 0,63%.
В сегменте «голубых фишек» превалируют покупки. Неплохо подрастают акции «Сбербанка» в ответ на укрепление национальной валюты. Однако после подъема почти на 2% ранее, котировки замедлили рост до 1,2%. «Роснефть» корректируется вниз на 1,2% после вчерашнего взлета на 6% на анонсировании планов проведения программы обратного выкупа акций на 2 миллиарда долларов в 2018-2020 гг. Бумаги «Русала» прибавляют 1,6%, продолжая отыгрывать решение американского Минфина продлить срок, отведенный инвесторам для прекращения бизнеса с компанией, до 6 июня.
Акции «Россетей» дешевеют более чем на 2%, демонстрируя разочарование ожидаемыми дивидендами за первый квартал 2018 года, которые инвесторы сочли символическими - 0.0099 руб. на обыкновенную акцию и 0.043 руб. на привилегированную акцию. Несмотря на то, что такие цифры были ожидаемыми, бумаги не избежали продаж после появления новостей. В результате акции «Россетей» стали аутсайдерами на сегодняшних торгах.
Тем временем индекс PMI обрабатывающих отраслей РФ в апреле вырос ло 51,3 пункта против 50,6 в марте. Показатель оказался максимальным за последние три месяца. Отчет оказал небольшое позитивное влияние на динамику российского рынка, который продолжает ориентироваться в основном на внешний фон и настроения в сырьевом сегменте. Сегодня и завтра внимание мировых инвесторов будет направлено на торговые переговоры США и Китая. Позитивные комментарии с этого фронта способны улучшить общую атмосферу на фондовых площадках и подбодрить отечественные индексы.
Американский доллар вырос против ряда мировых валют после решения ФРС по процентным ставкам, а также комментариев относительно дальнейших перспектив их повышения.
Данные по рынку труда в США также оказали поддержку доллару.
Согласно отчету Automatic Data Processing Inc. и Moody's Analytics, занятость в частном секторе США в апреле этого года выросла и оказалась сильней прогнозов.
Согласно отчету, число рабочих мест в частном секторе в апреле выросло на 204 000, тогда как экономисты прогнозировали число новых рабочих мест на уровне 190 000. Данные за март были пересмотрены в сторону понижения, до 228 000 против 241 000.
Как я отмечал выше, все внимание трейдеров во второй половине дня были сосредоточено на решении ФРС. Хотя практически никто не ожидал существенных изменений в политике, весь акцент был смещен в сторону деталей дальнейшего повышения ставок, которые, к сожалению, раскрыты не были.
Вчера ФРС оставила диапазон процентных ставок по федеральным фондам без изменений между 1,50% и 1,75%. Комитет по операциям на открытом рынке проголосовал числом голосов 8 против 0. Дисконтная ставка также была сохранена на уровне 2,25%.
В ФРС заявили о том, что ожидает дальнейших постепенных повышений ключевой процентной ставки, однако других подробностей раскрыто не было.
Важно отметить тот факт, что из заявления исчезла фраза о пристальном наблюдении за инфляционной динамикой, так как с мартовского заседания инфляция подошла близко к 2%.
В ФРС считают, что риски для экономических перспектив представляются примерно сбалансированными, так как экономическая активность растет умеренным темпом. Это позволяет спрогнозировать умеренный рост экономической активности в среднесрочной перспективе.
Что касается рынка труда, то, по мнению регулятора, ситуация на нем будет оставаться хорошей, что также позволяет не «затягивать» с повышением процентных ставок в ближайшем будущем.
Реакция покупателей доллара США была вполне нормальной. Когда на протяжении двух последних недель американский доллар укреплял свои позиции, было понятно, что, несмотря на решения ФРС, необходима фиксация прибыли, которую можно будет сделать лишь на важных экономических данных.
Что касается технической картины EURUSD, то покупателям евро необходимо зацепиться за уровень поддержки 1.1980, от которого прорыв верхней границы нисходящего канала приведет к обновлению крупных сопротивлений 1.2025 и 1.2065.
Единой европейской валюте пока так и не удалось переломить продолжающееся укрепление доллара. Однако пока это не получалось из-за отсутствия позитивных новостей, которые могли бы запустить коррекцию, которая назрела уже давным-давно. Сегодня таким поводом могут стать данные по инфляции в Европе. Хотя сама инфляция должна остаться неизменной, темпы роста цен производителей могут ускориться с 1,6% до 2,1%. Это означает, что вероятность роста инфляции уже в ближайшем будущем крайне высока. Дополнительным фактором могут выступить данные по числу заявок на пособия по безработице в США, которое должно увеличиться на 17 тыс. Только данные по производственным заказам, которые, как ожидается, увеличатся на 1,4%, могут несколько снизить масштаб назревающей коррекции.
Валютная пара евро/доллар продолжила нисходящее движение сближаясь вплотную с диапазонным уровнем поддержки 1,1900, ощутила опору и перешла в стадию отката. Вероятно предполагать, что на откате котировка не остановится, имеется перепроданность, и текущий уровень 1,1900 отлично может подойти для формирования коррекции 1,2100/1,2200.
В среду рубль продолжил отступление и в моменте отметился на минимумах 11 апреля в паре с долларом, который впоследствии обосновался немногим ниже психологического уровня 64 руб., набрав около 1,5%. Евро/рубль вела себя несколько скромнее, но подорожала на 0,7%.
На рынке нефти присутствует некоторая нервозность, которая весьма болезненно отражается на поведении нашей валюты в период, когда геополитика сделала ее гораздо уязвимее к внешним раздражителям, которые ранее не оказывали такого воздействия. На эту обстановку накладывается эффект сильного доллара, что только усугубляет положение рубля. К слову, американская валюта, немного дрогнув, продолжила укрепление после вчерашнего решения ФРС США, в котором не содержалось никаких заявлений, способных охладить ожидания относительно июньского повышения ставки регулятором. Несмотря на то, что такой сценарий уже практически полностью заложен в цены, сам по себе он негативен для развивающихся рынков и рисковых активов в целом.
Несмотря на то, что американский Минфин продлил сроки избавления от активов «Русала» с 7 мая до 6 июня, это не принесло облегчения нашей валюте, продолжающей страдать от отношений России с Западом, которые по-прежнему оставляют желать лучшего и вряд ли «потеплеют» в обозримом будущем. Этот фактор остается главным препятствием для привлечения былого спекулятивного интереса к рублю и отечественным активам.
В краткосрочной перспективе доллар/рубль может предпринять новые попытки пробоя уровня 64 руб., хотя с утра вероятен локальный откат на фоне отступления «американца» на международной арене. Рублю необходимо отправить доллар под отметку 63,20, чтобы снизить медвежьи риски.
В пятницу европейские площадки завершили торги на положительной территории, а американские индексы оказались практически во флэте, но снизились по итогам недели. Сегодня российские площадки торгуются «в гордом одиночестве», не получая сигналов с внешних площадок, что сопровождается низким уровнем ликвидности перед длинными первомайскими выходными. После умеренной просадки на открытии две ведущих индекса сохраняют небольшой медвежий уклон - потери ограничиваются 0,5%.
В лидерах роста – бумаги En+, которые раллируют более чем на 10%, реагируя на согласие Дерипаски сократить свою долю в компании до уровня ниже 50% с нынешних 66% и отказаться от контроля над «Русалом» с тем, чтобы Белый дом снял санкции в отношении алюминиевого гиганта. На следующей неделе инвесторы будут ждать реакции Вашингтона на решение бизнесмена. Сигнал об отмене ограничений может подтолкнуть котировки «Русала» к приличному росту.
На прошедшем вчера заседании совет директоров НЛМК рекомендовал акционерам на годовом общем собрании (8 июня 2018 года) утвердить дивиденды за первый квартал текущего года в размере 5,73 рубля на одну акцию. Общая сумма дивидендов может составить 34,34 млрд рублей. Сумма дивидендов эквивалентна 100% свободного денежного потока группы НЛМК за первый квартал этого года по МСФО. Реестр будет закрыт 20 июня.
Текущая негативная динамика на отечественном рынке отчасти объясняется некоторым ухудшением настроений на сырьевых площадок под занавес вчерашних торгов. Трейдеров расстроил очередной рост буровой активности в США, где число действующих установок обновило 3—летний максимум. Также просадка на субботних торгах в РФ связана с нежеланием инвесторов совершать покупки перед длинными выходными. Торги на Московской бирже возобновятся только в четверг. За это время на внешних площадках может произойти немало событий, которые зададут тон нашим площадкам и могут спровоцировать довольно масштабные движения.
Во второй половине сессии пятницы рубль принялся отыгрывать потери, несмотря на отсутствие поддержки со стороны нефтяного рынка. Под занавес торговых суток доллар на международном рынке форекс попал под фиксацию прибыли, что обеспечило нашей валюте частичное восстановление. Так, по итогам дня пара доллар/рубль просела на 0,9%, опустившись под отметку 62 руб. Евро/рубль скорректировалась вниз на 0,6%, но осталась над уровнем 75 руб.
За эту неделю доллар прилично вырос против большинства валют, в основном за счет повышения показателей доходности трежерис. Также помогла благоприятная статистика из США, включая опубликованный вчера ВВП, который превысил прогнозы. Перед выходными участники рынка решили воспользоваться боевым настроем американской валюты и частично зафиксировать прибыль по длинным позициям. Это подстегнуло восстановление позиций рубля.
Еще одним фактором поддержки стали новости по «Русалу». Стало известно, что Олег Дерипаска решил снизить долю в холдинге En+, который владеет 40% алюминиевого гиганта, ниже 50% и отказаться от контроля над компанией. Такой сценарий открывает путь к снятию санкций в отношении «Русала», и перспективы его реализации взбодрили не только рубль, но и отечественный рынок в целом. На предстоящей неделе игроки продолжат следить за развитием событий на этом фронте.
Также в дальнейшем многое будет зависеть от самочувствия доллара на международной арене. Если валюта подтвердит перелом медвежьего тренда и возобновит восхождение, шансы на значительное укрепление рубля будут невелики. Тем более что на рынке нефти может назреть коррекция.
В пятницу ведущие фондовые индексы РФ открылись символическим ростом в ответ на неплохой внешний фон. Однако после полудня бенчмарки демонстрируют нейтральную динамику – индекс МосБиржи ушел на отрицательную территорию, а РТС едва удерживается над уровнем открытия. Рубль пытается обосноваться в «зеленой» зоне, а нефть марки Brent с утра демонстрирует нисходящий уклон, препятствуя проявлению оптимизма на отечественном рынке.
Бумаги «Русала» умеренно повышаются после сообщений о том, что Олег Дерипаска сохранит контроль над компанией. Это означает, что Америка не снимет санкции с алюминиевого гиганта, и в лучшем случае можно рассчитывать только на их смягчение. Отсутствие продаж в бумагах компании свидетельствует о том, что инвесторы пока не предпочитают делать поспешных выводов о дальнейшей судьбе производителя металла.
ЛУКОЙЛ торгуется с повышением в пределах 1,5% после публикации отчетности. В первом квартале чистая прибыль компании по РСБУ выросла на 41%, до 8,42 млрд рублей. Выручка за отчетный период сократилась в 2,5 раза, а прибыль от продаж снизилась почти в пять раз. Накануне ЛУКОЙЛ сообщил о погашении евробондов на 1,5 млрд долларов. Облигации были выпущены в 2013 году на срок 5 лет со ставкой купона в размере 3,416% годовых.
Если до конца торгов в РФ нефть не оживится и не сможет привлечь покупателей, что вполне вероятно, ситуация на нашем рынке останется нейтральной за счет умеренного оптимизма инвесторов на зарубежных площадках. Риски для РТС выше, поскольку рубль может возобновить отступление, если доллар ускорит повсеместное ралли в случае выхода хороших данных по ВВП США.
Европейская валюта после небольшой паузы во время выступления президента ЕЦБ вновь продолжила свое снижение против американского доллара, что сохраняет нисходящий тренд, открывая новые перспективы и новые месячные минимумы.
Как я отмечал во вчерашнем обзоре, риторика президента ЕЦБ Марио Драги практически не изменилась, что заставило воздержаться крупных игроков от новых покупок рисковых активов.
Данные, которые остались без внимания трейдеров, также косвенно помогли росту американского доллара. Согласно отчету Министерства труда США, число заявок на пособие по безработице снизилось.
Согласно данным, за неделю с 15 по 21 апреля первичные заявки на пособие по безработице в США снизились на 24 тыс., до 209 тыс. Экономисты ожидали, что число заявок составит 228 тыс.
Данные за неделю с 8 по 14 апреля были пересмотрены до 233 тыс., с 232 тыс.
Также вполне реальную поддержку американскому доллару мог оказать отчет по росту заказов на товары длительного пользования в США. Это говорит о том, что американцы уверены в своей экономике и готовы делать крупные покупки, не откладывая деньги на «черный день».
Согласно отчету, заказы на товары длительного пользования в марте этого года выросли на 2,6%, тогда как экономисты ожидали рост лишь на 1,8%. Заказы на товары длительного пользования без учета транспортного оборудования в США остались без изменений по сравнению с февралем.
Индекс производства в обрабатывающей промышленности в зоне ответственности ФРС-Канзас-Сити в апреле вырос. Так, составной индекс ФРС-Канзас-Сити в апреле 2018 года оказался на уровне 26 пунктов против 17 пунктов.
Что касается технической картины пары EURUSD, то давление на рисковые активы сохраняется, а прорыв поддержки 1.2090 приведет к дальнейшей распродаже с выходом на новые месячные минимумы в районе 1.2050 и 1.2020. Как и в начале недели, я отмечал, что ключевой целью продавцов будет уровень 1.1920.
Японская йена проигнорировало сегодняшнее решение Банка Японии. Согласно данным, руководители Банка Японии проголосовали 8 к 1 за сохранение процентных ставок без изменений на отрицательном уровне -0,1%. Доходность 10-летних гособлигаций Японии также была сохранена около нуля. Объем покупок гособлигаций на сумму около 80 трлн иен в год остался без изменений.
Управляющий Банком Японии Курода в ходе выступления заявил, что импульс в сторону 2% инфляции сохраняется и банк по-прежнему намерен как можно скорее достичь этого уровня.
Такое случается крайне редко, но вчера слухи подтвердились. Марио Драги в ходе своей пресс-конференции практически подтвердил, что программа количественного смягчения будет продлена. Пока она действует до сентября текущего года, но если динамика инфляции не будет положительной, то ее продлят. И все это на фоне замедления инфляции в Европе. Так что, естественно, все расценили слова главы ЕЦБ вполне конкретно. Другое дело, что единая европейская валюта столь сильно перепродана, что падать ей вроде и некуда, так что мы не увидели стремительного снижения.
Коррекция напрашивается уже давно, и нужен лишь повод. Итоги заседания ЕЦБ не помогли исправить ситуацию, так что вся надежда на первую оценку ВВП США в первом квартале, которая должна показать замедление темпов экономического роста. Это позволит рынку немного выправить дисбалансы.
Наиболее вероятно, что пара евро/доллар вырастет до 1,2175.
Оставить комментарий
