Внешний фон с открытием торгов в Европе немного ухудшился, что отразилось на настроениях российских инвесторов, которые к тому же заняли осторожные позиции в ожидании ключевого для нефтяного рынка решения Трампа по ядерной сделке с Ираном. Brent торгуется практически без изменений в преддверии этого события. После полудня индекс МосБиржи несет потери в пределах 0,5%, а РТС просел уже на 1,3% в ответ на ослабление рубля, который уступает даже евро, обновляющему минимумы 2018 года в паре с долларом.
Большинство наиболее ликвидных бумаг обосновалось на отрицательной территории. Более 2% теряют акции «Возрождения», а котировки «Дикси» и «Сбербанка» - чуть меньше 2%. Бумаги ВТБ дешевеют гораздо скромнее, на 0,25%. Лучше рынка смотрятся акции «МРСК Юга», которые взлетели почти на 6%. За первый квартал текущего года компания, входящая в состав «Россетей», взыскала с должников 1,2 млрд рублей за услуги по передаче электроэнергии.
Котировки ММК снижаются на 1,8% после публикации отчетности. В первом квартале чистая прибыль комбината увеличилась почти на 16% в годовом выражении. Показатель EBITDA по МСФО за отчетный период снизился на 5,4% по сравнению с четвертым кварталом 2017 года. Чистая прибыль компании упала на 26%, составив $279 млн.
Президент США вынесет свой вердикт по Ирану в 21.00 мск., уже после закрытия отечественных площадок, которые будут отыгрывать это событие уже в четверг. До конца сессии индексы вряд ли смогут уйти на положительную территорию, даже если американские площадки откроются на более позитивной ноте.
Американский доллар продолжил свое укрепление против европейской валюты и в начале недели. Давление на рисковые активы продолжает оказывать слабая фундаментальная статистика, в то время как многие инвесторы ожидают дальнейших мер от Федеральной резервной системы США в направлении повышения процентных ставок.
Согласно данным, индекс тенденций занятости Conference Board в апреле 2018 года продолжил расти.
Так, индекс вырос до 108,08 пункта против мартовского значения 107,37 пункта. По сравнению с тем же периодом предыдущего года индекс вырос на 4,9%. В Conference Board уверены, что текущий восходящий тренд будет свидетельствовать о сильном росте занятости в летние месяцы.
Напомню, что в конце прошлой недели Министерство труда сообщило о росте рабочих мест вне сельского хозяйства США, а также о спаде безработица в стране до 3,9%.
Потребительское кредитование в США в марте немного замедлилось.
Согласно отчету Федеральной резервной системы США, потребительское кредитование в марте 2018 года выросло лишь на 11,62 млрд долларов по сравнению с предыдущим месяцем. По сравнению с аналогичным периодом 2017 года кредитование увеличилось на 3,61%. Замедление явное, так как еще в феврале общее кредитование выросло на 4,25%. Экономисты прогнозировали рост кредитования в марте на 14,5 млрд долларов.
Выступление представителя ЕЦБ Яна Сметса было наполнено оптимизмом, расходящимся с реальностью.
Сметс считает, что завершение программы QE должно быть постепенным, и ожидает, что ЕЦБ сфокусируется на других мерах, в то время когда будет завершать QE. Скорее всего, речь тут шла о повышении процентной ставки, сроки которого отодвинулись далеко за пределы начала следующего года.
Также представитель ЕЦБ уверен в том, что лучшее понимание данных придет на июньском или июльском заседании, а полученные экономические отчеты будут соответствовать продолжающемуся уверенному восстановлению экономики. В завершении выступления Сметс отметил, что инвесторы ожидают более позднего повышения ставок ЕЦБ. Это показывает, что они понимают ход мыслей руководителей Центробанка.
Вечернее выступление президента ФРС-Ричмонд Баркина не оказало влияния на рынок, так как он повторил слова своих коллег, выступающих на прошлой неделе. По мнению Баркина, экономический рост в США получил поддержку благодаря невероятно позитивным настроениям потребителей и компаний, однако риски для экономического роста сохраняются из-за геополитики и торговли.
Единая европейская валюта сегодня будет зависеть лишь от американской статистики, а также действий Дональда Трампа. Однако реакция рынка будет ограниченной в силу выходного дня во многих европейских странах. Тем не менее в США ждут роста числа открытых вакансий с 6 052 тыс. до 6 101 тыс., что, конечно, неплохо, но вряд ли впечатлит участников рынка, так как доллар сильно перекуплен. Но главной интригой является решение Трампа по поводу ядерной сделки с Ираном, которую он намерен расторгнуть и вновь наложить санкции на Исламскую Республику. Подобные политические кульбиты лишь добавят неопределенности, особенно на нефтяном рынке, что, скорее всего, негативно скажется на долларе.
Валютная пара евро/доллар продолжила колебания в пределах диапазонного уровня поддержки 1,1900, проявляя умеренную волатильность. Вероятно предполагать сохранение текущего настрое в рамках 1,1900/1,1960.
Рубль вел себя сдержанно и торговался довольно стабильно в ходе сессии понедельника. Доллар не смог вернуться выше уровня 63 руб. в итоге закрылся с незначительными изменениями. Потенциал ослабления российской валюты в условиях крепкого доллара ограничил рост нефтяных котировок.
Рубль остается не у дел из-за напряженности на геополитическом фронте. Присутствующая неопределенность в отношениях между Россией и Западом по-прежнему вынуждает иностранных спекулянтов воздерживаться от новых сделок, невзирая на высокие реальные процентные ставки. В этих условиях повсеместное укрепление позиций доллара только усугубляет положение нашей валюты, снижая шансы на ее восстановление в обозримом будущем.
Главной слой, сдерживающей давление на «россиянина», на данный момент является нефть, которая накануне обновила долгосрочные максимумы, правда, не удержалась на достигнутых высотах. На старте сессии рубль будет отыгрывать откат котировок черного золота и дальнейшее укрепление доллара. Так, в первой половине дня доллар/рубль может протестировать уровень 63 руб.
Далее в сырьевом сегменте может наступить затишье в ожидании вердикта Трампа по Ирану, которое будет озвучено в 21.00 мск. Реакцию нефтяного рынка на это решение рубль будет отыгрывать уже на следующей сессии. Не исключена фиксация прибыли в рамках стратеги «продавай на фактах», и это еще один фактор риска для российской валюты на краткосрочную перспективу.
Заручившись поддержкой со стороны нефтяного рынка, российские фондовые индексы начали новую торговую неделю на мажорной ноте. Подъем в среднем составляет 1%, причем РТС растет, несмотря на умеренное ослабление рубля. Поддержку отечественным индексам также оказывает в целом благоприятный внешний фон, где инвесторы не оставляют надежду на продолжение конструктивного торгового диалога между США и Китаем.
Лучше рынка сегодня смотрятся бумаги НЛМК, которые дорожают на 2,66%. Компания пригрозила закрыть производство в США, если те не исключат слябы компании из-под действия 25%-ных ввозных пошлин. Заводы американского подразделения НЛМК составляют 3% американского рынка стального проката. Реакции от Вашингтона пока не последовало, но инвесторы энергично покупают акции российской компании, не опасаясь, что закрытие бизнеса в Штатах окажет существенное влияние на финансовые показатели комбината.
Немногим ниже уровней открытия торгуются бумаги «Русала». Стало известно, что в сравнении с мартом, в прошлом месяце компания, попавшая под жесткие американские санкции, сократила экспорт алюминия на 70%. В годовом выражении показатель снизился чуть меньше, на 68%. Тем временем отгрузка алюминия внутри страны в апреле выросла на 25%, чего определенно недостаточно, чтобы компенсировать сокращение экспорта. Ниже рынка торгуются префы «Ленэнерго» на опасениях низких дивидендных выплат.
Основная поддержка для российского рынка сейчас приходится на сырьевой сегмент, тогда как внешний фон, хоть и позитивен в целом, остается неустойчивым. Таким образом, для сохранения боевого настроя на отечественных площадках необходимо, чтобы котировки нефти как минимум оставались стабильными вблизи текущих уровней. Фиксация прибыли на рынке черного золота повлечет коррекцию на площадках РФ.
Единой европейской валюте так и не удалось переломить ход событий, так что она продолжала терять свои позиции. Во многом это было связано и с европейской статистикой, которая была откровенно слабой. Так, предварительные данные по ВВП за первый квартал показали замедление темпов экономического роста с 2,7% до 2,5%. Уровень безработицы остался прежним. Темпы роста розничных продаж замедлились с 1,8% до 0,8%. Но самое страшное, так это то, что, по предварительной оценке, инфляция замедлилась с 1,3% до 1,2%, что делает неизбежным продление программы количественного смягчения. Лишь темпы роста цен производителей ускорились с 1,6% до 2,1%, но этого недостаточно, чтобы сменить настроения участников рынка.
В сравнении с Европой американская статистика оказалась намного лучше. В частности, личные доходы и расходы увеличились на 0,3% и 0,4% соответственно. После того как в течение нескольких месяцев подряд доходы росли быстрее расходов, многие стали опасаться неизбежного спада потребительской активности и, как следствие, снижения инфляции. Теперь же эти страхи отошли на второй план. Уровень безработицы снизился с 4,1% до 3,9%. Правда, произошло это не сколько за счет того, что вне сельского хозяйства было создано 164 тыс. новых рабочих мест, а благодаря снижению доли рабочей силы в общей численности населения с 62,9% до 62,8%. Да и темпы роста средней почасовой заработной платы остались неизменными. Хотя на фоне снижения уровня безработицы, это не так уж и важно.
Совершенно проходным событием стало заседание Федеральной комиссии по операциям на открытом рынке. Но стоит признать, что именно это и ждали участники рынка. Никаких неожиданностей не произошло, и от регулятора не поступило новых вводных.
На этой неделе практически не выходит никаких данных. Особенно в Европе, где во вторник и четверг праздничные дни. В США же достойны внимания лишь данные по инфляция, которая должна вырасти с 2,4% до 2,5%. И хотя это должно стать поводом для продолжения укрепления доллара, высока вероятность, что мы станем свидетелями коррекции. Но причиной станут итоги заседания Банка Англии по монетарной политике, так как регулятор должен повысит ставку рефинансирования. Так что фунт через индекс доллара окажет помощь единой европейской валюте.
Американский доллар продолжил свой рост против евро и ряда других мировых валют в пятницу, после выхода хорошего отчета по рынку труда в США, который хоть и не оправдал прогнозы экономистов, но указал на хорошее состояние рынка занятости.
Комментарии представителей ФРС также отразились нар рынке довольно позитивно.
Согласно отчету Министерства труда США, американская экономика продолжила создавать новые рабочие места довольно хорошими темпами. Так, число новых рабочих мест вне сельского хозяйства США в апреле 2018 года составило 164 000, что превысило мартовский отчет, однако чуть-чуть не дотянуло до прогнозов экономистов.
Важно отметить, что уровень безработицы в США снизился до 3,9% против 4,1% месяцем ранее. Экономисты прогнозировали, что в апреле будет создано 175 000 рабочих мест, а уровень безработицы снизится до 4%.
Важным моментом также является тот факт, что, несмотря на рост новых рабочих мест, рост заработных плат все равно остался замедленным, что негативно скажется на перспективах увеличения инфляции в США в ближайшее время. Средний почасовой заработок вырос лишь на 4 цента, а по сравнению с тем же периодом предыдущего года на 2,6%.
В целом, отчет можно считать позитивным, так как рост рынка труда и снижение безработицы являются позитивным сигналом ФРС в направлении дальнейшего повышения процентных ставок.
Как я отмечал выше, выступления представителей ФРС оказались поддержку американскому доллару.
Уильям Дадли, к примеру, заявил, что ожидает роста инвестиций после принятия новой налоговой реформы, что сохранит перспективы экономики на следующие несколько лет в довольно хорошем виде. Президент Федерального резервного банка Нью-Йорка также отметил довольно хороший апрельский рост рабочих мест, добавив, что рад прогрессу в плане возвращения инфляции к целевому уровню.
Президент ФРБ Сан-Франциско Уильямс, в своем интервью CNBC, выразил беспокойство ростом заработных плат, который все еще довольно сдержанный, что негативно отразится на росте инфляции в будущем. Уильямс также отметил, что рост рабочих мест вполне соответствует другим недавним показателям, что может привести к падению уровня безработицы до 3,5% в следующие годы.
Что касается процентных ставок, то представитель ФРС заявил о возможности повышения краткосрочных процентных ставок в ближайшем будущем.
К концу минувшей недели рублю удалось сократить потери и даже свести их к минимуму в паре с долларом в основном благодаря возобновлению покупок на рынке нефти. Внешнее давление со стороны геополитики тоже несколько ослабло, хотя напряженность на отечественных площадках в целом продолжает ощущаться. Доллар/рубль остановилась на 62,50 руб., а пара евро/рубль ушла под отметку 75 руб.
Российская валюта почувствовала себя немного увереннее, получив поддержку со стороны сырьевого сегмента, где после некоторых колебаний котировки Brent возобновили подъем по большей части на фоне опасений по поводу введения санкций против Ирана вследствие выхода Штатов из ядерной сделки с Тегераном. Сфокусировавшись на этом факторе, рынок проигнорировал тот факт, что на прошлой неделе буровая активность в Америке выросла к новым максимумам марта 2015 года.
Доллар показал кратковременную волатильность после выхода блока данных по американскому рынку труда и в целом продолжает чувствовать себя неплохо. Это сдерживающий фактор для дальнейшего восстановления нашей валюты, которая, впрочем, не сможет игнорировать нефтяное ралли – с утра баррель Brent обновил максимальные с конца 2014 года уровни и приближается к отметке 76.
Так, в первой половине дня пара доллар/рубль, вероятно, будет стремиться к отметке 62 руб., где проходит 20-дневная скользящая средняя. Далее тон будет задавать динамика доллара на международных площадках и общее отношение к риску.
Ведущие фондовые индексы РФ начали торги пятницы на мажорной ноте и сохраняют боевой настрой после полудня. Внешний фон немного улучшился: после снижения в США и Азии, европейские акции демонстрируют в основном бычью динамику, что служит в качестве небольшой поддержки для отечественных площадок. Индекс МосБиржи повышается на 0,7%, до 2291, а РТС растет на 1% в условиях стабильного курса рубля, который накануне позволил себе частично отыграть потери. Нефть Brent дешевеет в пределах 0,5%, будучи не в состоянии привлечь покупателей.
При этом в нефтегазовом секторе превалирует позитивный настрой. Акции «Роснефти», «Газпрома» и ЛУКОЙЛа дорожают на 1,2%, 0,8% и 0,9% соответственно. С начала года по конец апреля «Газпром» нарастил объемы экспорта газа на 6,3% в годовом выражении, до 0,3 млрд куб. м. Накануне стало известно, что американская ExxonMobil расширяет свой совместный с «Роснефтью» проект производства СПГ объемом 15 млрд долларов на Дальнем Востоке, несмотря на санкции.
Хуже рынка смотрятся бумаги «Аэрофлота», дешевеющие почти на 1% после отчетности. В первом квартале чистый убыток авиаперевозчика в годовом эквиваленте увеличился почти в два раза, составив 8,75 млрд рублей. Выручка при этом выросла на 7,3% за счет развития компании. Сам «Аэрофлот» объясняет столь масштабные убытки сезонными особенностями рынка, дополненными влиянием рыночных факторов. Себестоимость продаж увеличилась на 17,8% и составила 105,8 млрд рублей.
Нефть торгуется с нисходящим уклоном, однако если коррекция не получит развитие, и в ближайшее время котировки смогут стабилизироваться, российские индексы смогут остаться на положительной территории до конца сессии, даже если американские площадки откроются без энтузиазма.
Трейдеры вчера проигнорировали не только данные по инфляции в еврозоне, которые вышли в первой половине дня, но и ряд фундаментальной статистики по США, которая носила достаточно разнообразный характер.
Согласно отчету, торговый дефицит США в марте этого года резко сократился. Произошло это по причине более высокого экспорта над импортом. Согласно отчету Министерства торговли США, дефицит внешней торговли в марте сократился на 15,2% по сравнению с предыдущим месяцем и составил 48,96 млрд долларов. Экономисты ожидали, что дефицит составит 49,6 млрд долларов.
Экспорт вырос на 2,0% по сравнению с предыдущим месяцем благодаря росту поставок воздушных судов и нефти. Импорт снизился на 1,8%.
Министерство труда США вчера опубликовало отчет, согласно которому производительность труда вне сельского хозяйства в 1-м квартале этого года выросла на 0,7% по сравнению с предыдущим кварталом. Расходы на оплату труда повысились на 2,7% по сравнению с предыдущим кварталом. Экономисты ожидали, что производительность вырастит на 1,0%, а расходы на оплату труда увеличатся на 3%.
Небольшое замедление экономической активности в непроизводственной сфере США также осталась без внимания трейдеров.
Согласно данным института управления поставками, индекс менеджеров по снабжению PMI для непроизводственной сферы США в апреле этого года снизился до 56,8 пункта против 58,8 пункта в марте. Экономисты ожидали, что в апреле индекс составит 58,2. Напомню, что значения индекса выше 50 указывают на рост активности.
Данные по рынку труда немного разочаровали инвесторов. Хотя отчет и носит лишь недельный характер. Как заявили в Министерстве труда США, число первичных заявок на пособие по безработице за неделю с 22 по 28 апреля выросло на 2000 и составило 211 000. Экономисты ожидали, что число заявок составит 225 000.
Сегодня все внимание трейдеров будет привязано к отчету Министерства труда США по занятости. Ожидается, что уровень безработицы снизится до 4,0% с 4,1%, а число занятых в несельскохозяйственном секторе США в апреле вырастит на 190 000, после роста на 103 000 в марте этого года.
Что касается технической картины, то многое сегодня будет зависеть от диапазона поддержки 1.1940-1.1950. Если продавцам удастся его разбить, будет сформирована новая нисходящая тенденция, которая приведет к новым месячным минимумам 1.1870 и 1.1830. Если же покупатели рисковых активов сумеют зацепиться за сопротивление 1.2000, то восходящая коррекция может привести торговый инструмент в диапазон 1.2060 и 1.2100.
Оставить комментарий
