Европейские фондовые рынки торгуются под знаком осторожности, расположившись в красной зоне, что обусловило открытие российских индексов на минорной ноте. Сдержанность инвесторов также обусловлена желанием частично зафиксировать прибыль после подъема на прошлой неделе. Кроме того, отечественный рынок ощущает на себе небольшое давление со стороны нефтяного рынка, где недавнее ралли застопорилось. После полудня индекс МосБиржи теряет в пределах 0,4%, а РТС снижается на 0,2%. Рубль торгуется без изменений в паре с евро и слегка укрепляется против доллара.
В сегменте «голубых» фишек наблюдается разрозненная динамика. Префы «Башнефти» сдержанно отреагировали на отчетность компании, прибавляя менее 0,4%.Чистая прибыль «Башнефти» по МСФО за первый квартал 2018 года выросла в годовом выражении в 1,64 раза, составив 14,01 млрд рублей. Выручка за отчетный период увеличилась на 14,1%, операционная прибыль выросла на 3,2%, а показатель EBITDA сократился на 4,5%.
Бумаги нефтегазового сектора преимущественно торгуются в минусе. «Роснефть» снижается на 0,26%. Российская компания и итальянская Eni опровергли информацию о прекращении партнерства по совместным проектам. «Роснефть» в первом квартале сократила добычу нефти на 1,2% в годовом эквиваленте. Добыча газа упала на 2%. Чистая прибыль за первый квартал по МСФО более чем в семь раз превысила результаты аналогичного периода в прошлом году.
На рынке нефти присутствует неопределенность. Трейдеры не решаются на возобновление покупок, и это может повлечь коррекцию, что ограничивает потенциал роста российского рынка. Однако если американские площадки на открытии покажут более уверенную динамику, чем их европейские коллеги, у отечественных бенчмарков будет шанс свести потери к минимуму.
В минувшую пятницу рубль торговался малоактивно и довольно вяло на фоне отсутствия значимых событий и сигналов. Однако ближе к концу сессии игроки начали частично фиксировать прибыль по длинным рублевым позициям с оглядкой на коррекцию в сырьевом сегменте. В итоге доллар и евро подорожали на 0,36% и 0,6% соответственно. При этом за неделю российская валюта немного выросла в цене.
Доллар сейчас проходит стадию размеренной технической коррекции, предлогом для которой послужили слабые данные по инфляции в США. Этот фактор ослабляет давление на нашу валюту. Но с другой стороны на рынке нефти начали формироваться коррекционные настроения – под занавес недели Brent ушла на отрицательную территорию и продолжает демонстрировать медвежий уклон на утренних торгах. Два разнонаправленных фактора могут обусловить торговлю рубля в диапазоне в ближайшей перспективе.
В более долгосрочном периоде общее давление на «россиянина», скорее всего, сохранится. По крайней мере, расти ему будет непросто, если, конечно, котировки нефти не пройдут рубеж в виде отметки 80 долларов за баррель. Впрочем, завтра в РФ стартует налоговый период, который традиционно поддерживает спрос на рубль, а значит, понижательные риски на ближайшие пару недель снизятся, при условии, что на геополитическом фронте не произойдет новых потрясений.
Восходящая коррекция по европейской валюте продолжилась в пятницу на фоне отсутствия хорошей фундаментальной статистики по американской экономике, а также довольно сдержанных высказываний представителей ФРС, в особенности Джеймса Булларда, который заявил о необходимости «притормозить» с повышением ставок.
Согласно данным Мичиганского университета, потребительские настроения в США в мае остались без изменений. Несмотря на то что индекс носит предварительный характер, отсутствие роста доверия потребителей может негативно отразится на экономике во 2-м квартале этого года.
Так, опережающий индекс потребительских настроений Мичиганского университета в мае этого года составил 98,8 пункта, не изменившись по сравнению с апрелем. Экономисты ожидали, что индекс составит 98,0 пунктов. Напомню, что в марте индекс настроений вырос до 101,4 пункта, а затем начал свое снижение.
Как я отмечал выше, выступление представителя ФРС Булларда носило достаточно интересный характер. Несмотря на то что экономика США находится в очень хорошем состоянии, а проблем с ростом инфляции выше 2% у регулятора не будет, Буллард обеспокоен тем, что еще два повышения ставки в этом году могут привести к перевороту кривой доходности гособлигаций.
По его мнению, неправильно считать, что переворот кривой доходности не приведет к серьезным изменениям на рынке. В связи с чем представитель ФРС предлагает выразить свое несогласие с дальнейшим повышением процентных ставок в этом году.
Его коллега по амплуа Лоретта Местер была настроена более оптимистично. По ее мнению, ФРС, возможно, придется сделать свою политику сдерживающей, так как нейтральная процентная ставка растет. Однако улучшение экономических перспектив будет сильным аргументом в пользу дальнейшего ужесточение денежно-кредитной политики, так как это предотвратит перегрев экономики.
Местер уверена, что перспективы экономики позитивны, а на рынке труда достигнут уровень полной занятости.
Что касается технической картины пары EURUSD, то покупатели рисковых активов сформировали уже достаточно крупную восходящую волну, что привело торговый инструмент в район уровня сопротивления 1.1980. Лишь его прорыв послужит новым толчком к открытию длинных позиций в расчете на обновление максимумов 1.2020 и 1.2070.
Если же быки будут не столь настойчивы, а в районе сопротивления 1.1980 будет отмечено падение спроса на рисковые активы, не исключена очередная попытка возврата в рынок крупных продавцов с выносом стоп-приказов покупателей ниже поддержки 1.1930.
В пятницу ведущие фондовые индексы РФ продолжают подъем, но менее уверенно, чем накануне – сказывается отсутствие поддержки со стороны рынка нефти, где после новой волны покупок наступила консолидация. Внешний фон выглядит неплохо, также оказывая определенную поддержку отечественным бенчмаркам. После полудня индекс МосБиржи, обновив апрельский максимум, прибавляет чуть более 1%. РТС повышается на 1,25%, несмотря на то, что рубль торгуется вблизи уровней открытия в парах с долларом и евро.
В сегменте «голубых фишек» - практически повсеместные покупки. Лучше рынка смотрятся акции «Распадской», которые раллируют на 3,27% после вчерашнего снижения на сообщениях о пожаре на шахте в Кемеровской области, который впоследствии был потушен. В нефтегазовом секторе наиболее активный подъем демонстрируют акции «Газпром нефти» - прирост здесь составляет 2%.
В небольшом минусе торгуются котировки «Аэрофлота» (-0,28%), несмотря на сообщения Росавиации о том, что в прошлом месяце авиакомпания увеличила пассажироперевозки на 7,5%. Акции АФК «Система» торгуются во флэте, не реагируя на спекуляции о возможной продаже компанией сторонним инвесторам до 50% в компании-девелопере проекта «ЗИЛ-юг». В случае продажи «Система», которой принадлежит половина долей в «Развитии», полностью выйдет из проекта и получит дополнительные средства.
До конца дня не запланировано событий, которые могли бы внести существенные коррективы в текущую динамику российского рынка. Не стоит рассчитывать на активизацию инвесторов и перед выходными. Скорее всего, бычий импульс не получит существенного развития, если только американские площадки не стартуют в хорошем плюсе. Позитивных сигналов с рынка нефти в краткосрочной перспективе не ожидается.
Европейская валюта сумела укрепить свои позиции против американского доллара и британского фунта, что привело к формированию небольшой восходящей коррекции. Отсутствие важной фундаментальной статистики по американской экономике заставляет трейдеров воздерживаться от новых длинных позиций в долларе США после крупного роста, наблюдавшегося на протяжении последних трех недель.
Из данных, вышедших вчера во второй половине дня, можно лишь отметить рост налоговых поступлений правительству США. Произошло это за счет увеличения подоходного налога для физических лиц.
Согласно отчету Министерства финансов США, доходы правительства США выросли в апреле 2018 года на 12%, до 55 млрд долларов США по сравнению с тем же периодом предыдущего года.
Положительное сальдо бюджета в апреле составило 214,3 млрд долларов, однако этого недостаточно, чтобы даже перекрыть текущий дефицит бюджета, который с октября 2017 года по апрель 2018 года составил 385,4 млрд долларов. Прирост 12% по сравнению с аналогичным периодом предыдущего года.
Что касается технической картины пары EURUSD, то покупатели европейской валюты справились с поставленной на эту неделю задачей и сумели вернуться на уровень сопротивления 1.1890, который сейчас является образующим. Пока торговля рисковых активов ведется выше этого диапазона, можно рассчитывать на сохранение восходящего коррекционного потенциала с обновлением более крупных областей сопротивления 1.1980 и 1.2020. Если же торговля вновь переместится под диапазон поддержки 1.1980, то в начале следующей недели давление на евро может в очередной раз существенно возрасти, что приведет к новым месячным минимумам 1.1760 и 1.1700.
Австралийский доллар вчера также сумел вернуть себе ряд позиций против американского доллара. Хорошей новостью для Резервного банка Австралии стал отчет по числу одобренных жилищных кредитов.
Согласно данным австралийского бюро статистики, в Австралии в марте этого года число одобренных кредитов на жилье упало на 2,2% по сравнению с февралем. Произошло это из-за сокращения выдачи займов инвесторам. Экономисты ожидали падения числа кредитов на 1,8% по сравнению с предыдущим месяцем.
Необходимо напомнить, что рынок жилья в Австралии находится под пристальным вниманием регулятора, так как стремительный рост цен, который наблюдался в последнее время, значительно увеличил риски уровня задолженности австралийских домохозяйств.
Всего же объем одобренных жилищных кредитов, связанных с инвестированием, упал на 9,0% по сравнению с февралем.
Рубль прилично прибавил в весе на торгах в четверг. Иностранные валюты, которые несли потери с самого начала сессии, потеряли 2% и 2,4% по евро и доллару соответственно. Помимо дорогой нефти, сказалось ослабление американской валюты, которая ушла на коррекцию, в том числе из-за слабых данных по инфляции в США. По итогам торгов пара доллар/рубль обосновалась вблизи 2-недельных минимумов в районе 61,50 руб.
Поводов для восстановления «деревянного» было несколько. Это и удорожание черного золота – котировки Brent в моменте достигали новых 3,5-летних максимумов вблизи уровня 78, и локальное отступление доллара на международном рынке, и общее улучшение самочувствия активов развивающегося сегмента, и продажа валютной выручки экспортерами, которые готовятся к налоговому периоду. Имел место и фактор технической перепроданности нашей валюты, который по-прежнему актуален, но уже не столь ярко выражен.
Дальнейшее восстановление рубля возможно, но вряд ли оно будет ощутимым. Динамика доллара показывает, что быки готовы в любой момент возобновить покупки после паузы, а ралли нефти Brent застопорилось на отметке 78, атаковать которую покупатели, скорее всего, не решатся перед наступлением выходных. Так что пока по-прежнему не ожидаем возвращения доллара под отметку 60 руб., хотя определенные поползновения в этом направлении возможны, если на рынке энергоносителей произойдет новый восходящий прорыв.
В четверг на российском фондовом рынке превалируют бычьи настроения. Внешний фон выглядит относительно неплохо, хотя после роста в Азии европейские инвесторы ведут себя осторожно. Основным драйвером укрепления отечественного рынка служит нефть, которая держится неподалеку от свежих максимумов 3,5-летней давности, хотя и немного скорректировалась после утренних покупок. После полудня индекс МосБиржи повышается на 0,6% - рост бенчмарка сдерживает сильный рубль, который подтолкнул РТС к подъему почти на 2,5%. «Россиянин» рванул к майским максимумам на открытии сессии и пока удерживает инициативу, хотя и не решается протолкнуть доллар ниже 62 руб.
В сегменте наиболее ликвидных бумаг преобладают покупки. Почти 2% прибавляют акции «Сбербанка», причем не только благодаря росту национальной валюты. В апреле чистая прибыль банка по РСБУ выросла на 27,3%, до 66,3 млрд рублей. Чистый процентный доход увеличился на 7% в годовом выражении в связи с увеличением объема работающих активов и снижением стоимости привлеченных средств клиентов. Чистый процентный доход за январь-апрель увеличился на 7,2% в сравнении с аналогичным периодом годом ранее.
С потерями торгуются котировки «Алросы», которые просели чуть более чем на 1% после публикации отчетности. В прошлом месяце компания реализовала алмазно-бриллиантовую продукцию на общую сумму $405,3 млн, что на 27,6% ниже, чем в марте. Лучше рынка смотрятся бумаги «Интер РАО», которые дорожают на 2,09% на сообщениях о том, что АО «Интер РАО Капитал» может выкупить у ПАО «РусГидро» 4,92% в энергохолдинге.
Пока нефть остается на положительной территории, осторожный оптимизм на российском рынке будет сохраняться. Фундаментальных поводов для коррекции в сырьевом сегменте пока не наблюдается, однако есть риск технического отката ближе к концу недели на фоне возможной фиксации прибыли. Таким образом, дальнейший рост отечественных индексов под вопросом. Что касается рубля, его восстановление выглядит хрупким и может сойти на нет при возобновлении спроса на доллар.
Слабые данные по ценам производителей в США и выступление представителей ФРС не оказали особого давления на американский доллар, который продолжат свой уверенный рост против рисковых активов.
Согласно отчету, индекс цен производителей в США в апреле этого года вырос лишь на 0,1% после роста на 0,3% в марте. Экономисты ожидали роста инфляции на 0,2%.
По сравнению с аналогичным периодом 2017 года, цены производителей выросли лишь на 2,6%, также продемонстрировав замедление. Экономисты ожидали рост на 2,8%.
Выступление президента Федерального резервного банка Атланты Рафаэля Бостика носило достаточно оптимистичный характер.
Бостик заявил о том, что постепенное повышение ставок приведет к росту инфляции выше целевого уровня, а экономика близка или уже достигла полной занятости.
Он также отметил, что ФРС будет и дальше пристально наблюдать за признаками роста ценового давления, так как инфляция близка к достижению целевого уровня.
По мнению представителя ФРС, главный риск для экономики США связан с неопределенными перспективами торговли.
Покупателям евро удалось вчера удержаться в пределах минимума месяца, что указывает на назревающую восходящую коррекцию. Однако для этого необходимо пробиться выше уровня сопротивления 1.1890, откуда открываются области 1.1930 и 1.1970.
Новозеландский доллар обвалился против доллара США после того, как Резервный банк Новой Зеландии оставил официальную процентную ставку без изменений на уровне 1,75%, заявив, что денежно-кредитная политика будет оставаться стимулирующей на протяжении длительного времени.
По мнению РБНЗ, рост мировой экономики поддержит спрос на новозеландский экспорт, а государственные и потребительские расходы окажут поддержку росту ВВП. Экономисты банка прогнозирует годовую инфляцию в 2% в 4-м квартале 2020 года, тогда как текущий уровень ранее ожидался в 3-м квартале. Также прогнозируется официальная процентная ставка на уровне в 2% в 1-м квартале 2020 года.
Данные по Китайской экономике прошли бесследно для сырьевых валют. Согласно отчету индекс потребительских цен Китая, в апреле вырос на 1,8% по сравнению с таким же периодом прошлого года. Напомню, что еще в марте рост составлял 2,1%.
Как отмечено в отчете, основное давление на индекс было создано за счет падения цен на свинину. По сравнению с апрелем 2017 года она снизились на 16,1%. Цены на непродовольственные товары выросли на 2,1%. Экономисты прогнозировали, что в апреле потребительские цены выросли на 1,9%
Кажется, коррекции нам придется ждать еще долго. Хотя в Великобритании и ожидается ускорение темпов роста промышленного производства с 2,2% до 3,1%, гораздо важнее итоги заседания правления Банка Англии. Буквально пару дней назад предполагалось, что регулятор повысит ставку рефинансирования с 0,5% до 0,75%, однако настроения кардинально изменились. Последние заявления представителей Банка Англии однозначно говорят о том, что ставку рефинансирования оставят неизменной, так что у фунта явно не будет поводов для роста. Более того, это будет расценено как слабость, и если учесть, что в США сегодня ожидается ускорение инфляции с 2,4% до 2,5%, то высока вероятность дальнейшего снижения фунта.
Валютная пара фунт/доллар сблизившись с диапазонным уровнем 1,3440/1,3480, ощутила точку опоры, формируя по результате флетовое движение 1,3480-1,3590. Вероятно предполагать дальнейшее виляние в заданных рамках, где, вероятно, котировка в очередной раз постарается сблизиться с диапазонным уровнем 1,3440/1,3480.
Во вторник, 8 мая, рубль ослаб к иностранным валютам, невзирая на продолжающееся ралли нефтяного рынка. Под влиянием сильного доллара «россиянин» остается уязвимым, хотя в последние дни удерживает доллар ниже отметки 64 руб. Ослабить влияние долларового фактора в ближайшие недели могут высокие цены на нефть вкупе с налоговым периодом, тогда как геополитика продолжит играть против нашей валюты.
В последнее время мы наблюдаем утрату связи курса российской валюты с динамикой нефтяных цен. Немалую роль в этом играет поведение доллара на международных площадках, где он обновляет максимумы текущего года за счет роста ожиданий по ставкам ФРС. Но также вклад в сложившуюся ситуацию вносят ежедневные покупки иностранной валюты для Минфина на сверхдоходы от нефтяного экспорта, и, судя по растущим ценам на черное золото, эти покупки могут быть увеличены до нового рекордного объема. Это препятствует улучшению самочувствия рубля наряду с сохраняющимися опасениями относительно геополитики.
В краткосрочной же перспективе мы можем увидеть попытки укрепления «россиянина», который попытается воспользоваться локальным отступлением доллара, который снизился повсеместно на торгах в Азии, а также новым рывком котировок нефти к свежим 3,5-летним максимумам в районе 77,80. Если в ближайшие часы спрос на доллар не вернется, пара доллар/рубль уже в первой половине сессии протестирует уровень 63 руб. и может бросить вызов 20-дневной скользящей средней на 62,20, ниже которой котировки не опускались с начала апреля.
Оставить комментарий
