После утренних попыток ослабления рубль перехватил инициативу и перешел в наступление, заметно ускорив подъем ближе к концу сессии среды. По итогам торгов доллар лишился 1%, достигнув области 61,50 руб. Евро просел на 1,3%, опустившись ниже отметки 73 руб. впервые с 9 апреля. В последнем случае налицо эффект от повсеместного ослабления единой валюты, которая обновила минимумы этого года в паре с долларом.
По сути, никаких значимых катализаторов всплеска покупок рубля не наблюдалось. Разве что спекулянты решили прикупить подешевевшую валюту и воспользовались новым рывком котировок нефти вверх. Brent, которая в первой половине дня подавала коррективные сигналы, вернулась выше отметки 79 на сокращении запасов в США по данным Минэнерго. Отчасти мог сказаться налоговый период, хотя в этом месяце его влияние по большей части будет нейтрализовано интервенциями Минфина с рекордными объемами.
Фундаментальная картина не изменилась – рубль остается слабым и подверженным рискам, в том числе санкционным. Доходность американских трежерис продолжает расти, и в этих условиях валюты развивающегося сегмента вряд ли смогут показать более устойчивое и продолжительное восстановление, хотя накануне EM-активы чувствовали себя довольно бодро.
В краткосрочной перспективе наша валюта может предпринять новые попытки роста, особенно в паре с евро, но ближе к концу недели шансов на более глубокое восстановление будет все меньше, если, конечно, нефть не рванет выше 80 долларов за баррель. В этом случае, несмотря на отвязку от черного золота, рубль не сможет остаться равнодушным. Ближайшая нисходящая цель пары доллар/рубль проходит на отметке 61,30 руб., которая преграждает путь к 61 руб.
После просадки фондовых индексов США и Азии, европейские инвесторы пытаются удержать акции в зеленой зоне – ведущие региональные бенчмарки торгуются с небольшим повышением. На этом фоне российские площадки тоже позволили себе немного приподняться, хотя в атмосфере витает осторожность из-за угрозы введения новых санкций и опасений на мировых рынках, связанных с возможным срывом встречи лидеров США и КНДР.
После полудня индекс МосБиржи и РТС торгуются с повышением в пределах 0,20%, не решаясь развить бычий импульс. Нефть Brentтопчется в районе отметки 78 и подает коррективные сигналы. Рубль умеренно снижается в парах с иностранными валютами.
В сегменте «голубых фишек» превалируют покупку, хотя настрой инвесторов в целом неоднозначный. «Сбербанк» теряет свыше 1%, котировки Х5 Retail Group корректируются на 0,5% после вчерашнего роста. Тем временем «Алроса» раллирует почти на 3%, отыгрывая рост чистой прибыли по МСФО в первом квартале в два раза по сравнению с четвертым кварталом. В годовом выражении прирост составил свыше 40%.
Бумаги «Русала» дешевеют на 3%. «Интер РАО» торгуется немногим выше уровня открытия после публикации отчетности. Чистая прибыль компании по МСФО в первом квартале 2018 года выросла на 17,8% в годовом выражении за счет высоких результатов российских генерирующих и сбытовых активов. Выручка выросла на 10,5%, операционные расходы увеличились почти на 10%, а показатель EBITDA повысился на 18,5%.
РТС под влиянием валютного фактора рискует уйти на отрицательную территорию, если давление на рубль сохранится. Индекс МосБиржи также выглядит неустойчиво из-за нервозности инвесторов на фоне угрозы новых санкций. Таким образом, о возвращении к недавним максимумам индексам пока придется забыть. К тому же возрастает угроза фиксации прибыли на рынке нефти, а это еще один фактор риска для нашего рынка.
Выступления ряда представителей Федеральной резервной системы, а также хорошие фундаментальные данные, поддержали американский доллар, который продолжил свое укрепление против евро и британского фунта во вторник, 15 мая.
В последнее время многие представители ФРС акцентируют свое внимание на необходимости дальнейшего повышения процентных ставок в виду хороших экономических показателей.
К примеру, вчера Роберт Каплан заявил о том, что ВВП США вырастет на 2,5%-2,75% в этом году, так как краткосрочные перспективы экономики остаются весьма хорошие. По его мнению, было бы правильно продолжить повышение процентных ставок.
Данные по росту доверия американских строителей также отчасти поспособствовали росту рынка. Согласно отчету Национальной ассоциации строителей жилья, рассчитываемый индекс рынка жилья в мае 2018 года вырос на два пункта, до 70 пунктов. Апрельский индекс был пересмотрен в сторону понижения, до 68 пунктов. Экономисты ожидали, что индекс в мае составит 69 пунктов.
Отчет от Министерства торговли США по росту розничных продаж усилил спрос на американский доллар.
Согласно данным, розничные продажи в апреле этого года выросли на 0,3%, что полностью совпало с прогнозами экономистов. Увеличение роста продаж обязательно поспособствует экономическому росту США. Без учета автомобилей, розничные продажи выросли также на 0,3%.
Выступление в Сенате США экономиста и заместителя председателя ФРС Ричарда Кларида повлияло на настроения инвесторов. Кларида заявил, что будет фокусироваться не только на уровне безработицы, но и на других индикаторах рынка труда, так как рост зарплат важен для роста экономики, производительности и технологий. По мнению Кларида, кроме стремления к полной занятости, ФРС необходимо сконцентрироваться на росте зарплат.
Очередной представитель ФРС Уильямс также в ходе своего выступления говорил о процентных ставках.
Президент ФРБ Сан-Франциско Уильямс заявил, что три или четыре повышения ставок в этом году является правильным для ФРС в текущей ситуации, так как нейтральный уровень ставок все еще находится около исторического минимума 2.5%. Уильямс, как и его коллеги, ожидает, что экономика США вырастет на 2.5% в 2018 и 2019 годах.
Что касается технической картины пары EURUSD, то медведи явно нацелились на свежие минимумы в районе 1.1700, но для этого необходимо преодолеть поддержку в области 1.1820, прорыв которой приведет к дальнейшей распродаже рисковых активов с тестом уровней 1.1770 и 1.1740.
Еще до начала вчерашнего дня общие настроения по поводу фунта были не самыми хорошими, так как прогнозы по рынку труда носили скорее негативный характер. Но действительность оказалась гораздо хуже. Да, уровень безработицы остался прежним, а темпы роста заработной платы без учета премий ускорились с 2,8% до 2,9%. Также темпы роста заработной платы с учетом премий замедлились с 2,8% до 2,6%. Так что эти прогнозы полностью совпали с прогнозами. Но число заявок на пособия по безработице увеличилось с 15,7 тыс. до 31,2 тыс., а не сократилось до 7,8 тыс. Таким образом, данные скорее свидетельствуют о постепенном ухудшении ситуации на рынке труда, что и стало поводом для дальнейшего снижения фунта. А вот американская статистика уже окончательно повлияла на настроения участников рынка. Конечно, темпы роста розничных продаж замедлились с 4,9% до 4,7%. Однако предыдущие результаты были пересмотрены с 4,5%, а ожидали замедления до 4,1%. Другими словами, несмотря на снижение розничных продаж, учитывая пересмотр данных, оно больше похоже на рост. Не менее важно и то, что коммерческие запасы остались неизменными, хотя опасались их дальнейшего роста.
В Великобритании сегодня не выходит никаких данных, так что рынок будет ориентироваться на американскую статистику. С одной стороны, ожидается снижение как числа выданных разрешений на строительство, так и начатых строек, на 2,3% и 1,1% соответственно. Но негатив будет сглажен данными по промышленному производству, темпы роста которого должны ускориться с 4,3% до 4,5%.
Наиболее вероятно, что пара фунт/доллар будет болтаться в районе 1,3500.
Накануне российская валюта подешевела к доллару и евро, несмотря на нефтяное ралли, которое привело Brent к новым 3,5-летним максимумам. Помимо наглядной раскорреляции с динамикой нефти, против рубля играет сильный доллар. По итогам сессии доллар подорожал на 0,7%, до 62,26 руб., где проходит 20-дневная скользящая средняя. В моменте пара достигала отметки 62,68 руб. впервые с 9 мая.
Американская валюта прилично укрепила свои позиции на международном рынке форекс благодаря в целом неплохой картине по розничным продажам и росту доходности трежерис к максимальным с середины 2011 года уровням. К слову, повышение доходности в целом негативно сказывается на самочувствии активов развивающегося сегмента. Добавим сюда рекордные интервенции Минфина и опасения увеличения их объемов из-за удорожания нефти, и складывается ситуация определенно не в пользу нашей валюты.
Впрочем, на этом негатив не ограничивается. Вчера в Минфине США заявили о готовности ввести новые санкции против России – через месяц после последних ограничений. Учитывая все вышеперечисленные факторы, налоговый период, по крайней мере, на данном этапе, будет бессилен. Рублю остается надеяться, что в случае дальнейшего, более агрессивного снижения Минфин приостановит покупку иностранной валюты на внутреннем рынке, что, как показала недавняя практика, принесет облегчение «деревянному».
Завершив торги понедельника на позитивной ноте, сегодня, 15 мая, российские фондовые площадки торгуются на отрицательной территории. Инвесторы на зарубежных рынках продолжают осторожничать, что сдерживает проявление оптимизма и на отечественных площадках.
Тем не менее, давление выглядит ограниченным, и индекс МосБиржи продолжает торговаться неподалеку от исторических максимумов, теряя внутри дня около 0,3%. РТС, который с утра просел на 0,8%, сократил потери до 0,5%. Рубль стабилен к иностранным валютам. Нефть Brent обновила максимумы конца 2014 года и держится вблизи следующего психологического рубежа 79.
Что касается сегмента «голубых фишек», существенные коррективы в локальную динамику ряда бумаг внесли итоги полугодового пересмотра индексного провайдера MSCI. Стало известно, что с 1 июня в состав индекса MSCI Russia будут включены ГДР X5 Retail Group с весом 2,09%. На этих новостях котировки X5 прилично подрастают.
Тем временем вес ВТБ вследствие корректировок коэффициента иностранного участия снизится на 93 б.п. до 1,51%, а вес МосБиржи будет сокращен на 13 б.п. до 1,37%. На фоне этих известий котировки ВТБ и МосБиржи оказались в лидерах снижения, теряя 1,8% и 2,9% соответственно.
Давление со стороны внешнего негатива сдерживает бычий настрой в сырьевом сегменте. Недавний подъем цен на нефть марки Brent подпитало повышение прогноза мирового спроса в рамках доклада ОПЕК. Также сказался геополитический фактор – рост напряженности на Ближнем Востоке, где разгорелся конфликт в связи с переносом посольства США в Израиле в Иерусалим. Пока покупатели на рынке нефти держат инициативу, потенциал коррекции российского рынка будет ограниченным.
Американский доллар сумел вчера вернуть себе ряд позиций против рисковых активов, в особенности против евро и британского фунта. Отсутствие важной фундаментальной статистики и возобновление переговоров между властями США и Китая побудили инвесторов прибегнуть к небольшой фиксации прибыли после хорошего роста, наблюдавшегося с середины прошлой недели.
Вчера стало известно, что США и Китай вновь начали обсуждать торговые пошлины, и на первую сроку вышло соглашение, связанное с китайской компании ZTE и пошлинами Пекина в отношении сельскохозяйственной продукции США.
Несмотря на то что соглашение пока достигнуто не было, решение этого вопроса поможет снизить ограничения, с которыми столкнулась компания ZTE. Взамен на это Китай отменит пошлины в отношении сельскохозяйственной продукции США. Как отмечает ряд экспертов, текущее соглашение может лечь в основу доверия в рамках общих переговоров касаемо торговли между США и Китаем.
Что касается технической картины пары EURUSD, то нисходящая коррекция - еще не повод для разговоров, связанных с формированием новой волны падения рисковых активов. Для более уверенного выстраивания медвежьего импульса необходим прорыв поддержки 1.1890, от которого в пятницу продолжился рост евро. Лишь при этом условии новые короткие позиции приведут к минимумам месяца 1.1850 и 1.1820. Любой уверенный возврат покупателей на вчерашний уровень поддержки, а теперь сопротивления, в районе 1.1935, может сформировать новый бычий импульс в рисковых активах к 1.1980 и 1.2020.
Австралийский доллар сегодня снизился против американского доллара после публикации протоколов недавнего заседания Центрального банка Австралии.
В протоколах Резервного банка Австралии отмечено, что в настоящее время сильных доводов в пользу изменения ставок в краткосрочной перспективе нет, а период неизменных ставок лишь позволит еще больше нарастить доверие и стабильность. Несмотря на это, некоторые члены правления согласны, что следующим изменением процентных ставок станет их повышение.
В протоколах также было сказано, что рост заработных плат и инфляции, как ожидается, будет постепенным, а недозагруженность производственных мощностей будет сокращаться все так же достаточно медленно. В РБА также обеспокоены постепенным ростом задолженности домохозяйств, что увеличивает риски для потребления.
Хорошие уровни для покупки австралийского доллара расположены в районе нижней границы канала 0.7490.
На первый взгляд, у единой европейской валюты сегодня есть шансы на рост. В частности, хотя вторая оценка ВВП Европы за первый квартал должна подтвердить факт замедления темпов экономического роста с 2,8% до 2,5%, это не произведет сильного впечатления, так как уже давно учтено рынком. А вот темпы роста промышленного производства могут ускориться с 2,9% до 3,7%. В свою очередь, темпы роста розничных продаж в США должны замедлиться с 4,5% до 4,1%. Однако потенциал роста единой европейской валюты несколько ограничен, так как участники рынка ждут завтрашних данных по инфляции.
Валютная пара евро/доллар сблизившись со значением 1,2000, ощутила над собой периодический потолок, где котировка откатилась вновь к значению 1,1900. Вероятно предполагать, что после незначительного застоя вблизи отметки 1,1900 покупатели постараются восстановить позиции, продолжая тем самым формирование коррекционного движения 1,1980 ---> 1,2000.
Торги понедельника российская валюта провела в скучном диапазоне и лишь символически укрепилась против иностранных соперников, несмотря на возобновившееся нефтяное ралли. По итогам сессии доллар и евро снизились на 0,13% и 0,26% соответственно, тогда как баррель Brent взлетел к новым максимумам ноября 2014 года в районе 78,50.
Бездействие рубля объясняется интервенциями финансовых властей. Позитивный эффект от удорожания черного золота полностью нейтрализуется рекордными покупками валюты со стороны Минфина. Напомним, в период с 10 мая по 6 июня ведомство намерено приобрести валюты на 320,6 млрд руб., тогда как в апреле эта сумма составила 241 млрд руб. Средний ежедневный объем интервенций теперь превышает 16 млрд руб. Этот фактор способен нивелировать не только бычьи сигналы с рынка нефти, но и поддержку налогового периода, который стартует сегодня, 15 мая.
Еще один фактор риска для рубля – поведение доллара, который накануне возобновил рост в парах с основными валютами и продолжает укрепляться на утренних торгах во вторник. Дальнейшая динамика американской валюты в краткосрочной перспективе будет зависеть от данных из США, где сегодня публикуются показатели розничных продаж. Однако даже в случае возобновления фиксации прибыли по «американцу» и сохранения бычьего уклона Brent, восходящий потенциал нашей валюты будет оставаться ограниченным из-за действий властей в рамках бюджетного правила. Таким образом, даже в случае тестирования уровня 61 руб., уверенно закрепиться под ним паре будет непросто.
Кажется, что падение единой европейской валюты остановилось, и в самом конце недели она уже укреплялась. Это удивительно, так как в самой Европе было несколько праздничных дней, так что рынок мог опираться лишь на американскую статистику, которую сложно назвать слабой. Скорее всего, нужно констатировать факт того, что, хотя поводов для коррекции пока и не было, участники рынка больше не заинтересованы в продаже евро. Доллар столь сильно перекуплен, что для дальнейшего роста нужен уж совсем выходящий из ряда вон повод. При этом инфляция в США выросла с 2,4% до 2,5%, и если даже это не впечатлило инвесторов, то, видимо, только если ФРС резко повысит ставку рефинансирования, у доллара появится возможность еще больше укрепиться. Однако стоит обратить внимание на тот факт, что темпы роста цен производителей замедлились с 3,0% до 2,6%, что ухудшает прогноз по инфляции и объясняет сдержанную реакцию на рост инфляции. Еще одной неприятностью является продолжающийся рост товарных запасов на складах оптовой торговли, которые увеличились на 0,3%.
Нужно признать, что поводов для роста у единой европейской валюты будет не так уж и много. Вторая оценка ВВП за первый квартал должна подтвердить факт замедления темпов экономического роста с 2,8% до 2,5%. Инфляция, скорее всего, останется на прежнем уровне, 1,2%, что однозначно указывает на продление программы количественного смягчения. Лишь темпы роста промышленного производства должны ускориться с 2,9% до 3,7%. Так что только чрезмерная перекупленность доллара, а также ожидание долгожданной коррекции могут способствовать укреплению единой европейской валюты.
Как ни странно, но именно американская статистика может стать причиной ослабления доллара. Хотя инфляция и выросла, темпы роста розничных продаж должны замедлиться с 4,5% до 4,1%, что существенно превосходит рост инфляции. Столь слабые данные по розничным продажам окажут серьезное влияние на доллар, и даже ускорение темпов роста промышленного производства с 4,3% до 4,5% не сможет сгладить негатив.
Наиболее вероятно, что вялотекущее ослабление доллара будет продолжаться в течение всей недели, и к ее концу евро подорожает до 1,2100.
Оставить комментарий
