Пусть и призрачный, но единой европейской валюты сегодня есть шанс немного улучшить свое положение. В самой Европе никаких данных не выходит, да и Марио Драги больше не выступает. Хотя он уже все сказал, так что даже если бы и выступал, ничего нового мы не услышали бы. А вот в США ожидаются не самые лучшие данные по занятости, так как число заявок на пособия по безработице должно увеличиться на 35 тыс. Если смотреть на них детально, то число первичных заявок на пособия по безработице может вырасти на 2 тыс., тогда как повторных, аж на 33 тыс. Значительный рост числа именно повторных заявок на пособия по безработице, явно указывает на возможное ухудшение ситуации на рынке труда. И хотя единая европейская валюта явно перепроданна, не стоит забывать, что инвесторы все еще находятся под впечатлением от заявления Марио Драги о возможном дальнейшем продлении программы количественного смягчения. Так что потенциал роста единой европейской валюты сильно ограничен.
Валютная пара евро/доллар сблизившись с локальным минимумом 1,1513 ощутила поддержку, откатывая котировку к уровню 1,1650. Вероятно предполагать сохранение колебания в рамках данного диапазона 1,1513/1,1650.
Рубль символически укрепился на торговой сессии среды, но двигался неохотно и осторожно ввиду наличия негативных факторов. Стабилизация настроений инвесторов после бегства от рисков ослабила давление на высокодоходную российскую валюту, которая отправила доллар в области 63,50 руб. на закрытии торгов.
Общее улучшение настроений на мировых площадках вкупе с приближающимся пиком налоговых выплат помогли нашей валюте остановить падение. Однако о более существенном прогрессе речи по-прежнему не идет. Доллар остается сильным, укрепляя позиции против большинства конкурентов на форексе, а нефть пребывает в подвешенном состоянии, продолжая поступательное движение вниз в условиях минимизации рисков перед саммитом ОПЕК+. Сохраняется и риск возобновления бегства от рисков ввиду неразрешенного торгового конфликта между США и Китаем, что также отпугивает спекулянтов от более рисковых активов, к которым относится и рубль.
В краткосрочной перспективе российская валюта может снова взять курс на юг, отыгрывая утренний подъем доллара по всему спектру рынка. Нефть Brent подешевела по итогам вчерашних торгов и с утра пытается воздержаться от дальнейшей просадки, но выглядит по-прежнему неуверенно. В этих условиях доллар способен снова направиться в район уровня 64 руб., хотя потенциал более стремительного роста на данный момент ограничен.
Давление на защитные активы ослабло, и в среду российские индексы торгуются в приличном плюсе за счет заметного улучшения внешнего фона и попыток укрепления котировок нефти. После полудня индекс МосБиржи ускорил рост до 1,5%, а РТС раллирует уже почти на 2%, отыгрывая недавнюю просадку. Рубль плавно сокращает потери после падения к майским минимумам накануне. Нефть Brent пытается вернуться выше уровня 75, хотя в целом динамика в сырьевом сегменте по-прежнему носит неуверенный и невнятный характер.
Немецкая компания Media Markt Saturn приобретет у группы «Сафмар» долю в российском ритейлере «М.Видео» в 15% за 258 млн евро. Однако стоимость покупки может сократиться на 86 млн евро, в зависимости от достижения «М.Видео» прогнозируемых показателей EBITDA в текущем и следующем годах. Акции российского ритейлера без энтузиазма реагируют на сообщения, торгуясь с повышением на скромные 0,35%.
Котировки «Русала» подскочили на 3%, отыгрывая сообщения о том, что российская компания, попавшая под американские санкции ранее в этом году, начинает экспорт руды с месторождения Диан-Диан в Гвинее на свои глиноземные предприятия. Это месторождение бокситов является крупнейшим в мире с объемом доказанных запасов 564 млн тонн.
В дальнейшем негатив на российский рынок может привнести санкционная тематика. Накануне министр экономического развития Орешкин сообщил о намерении Москвы в ближайшее время ввести импортные пошлины на перечень товаров из США, имеющих аналоги на отечественном рынке. Это повышает риск возобновления беспокойства инвесторов по поводу новой порции санкций со стороны Вашингтона и, как следствие, может ухудшить настроения на российских площадках по факту оглашения пошлин.
Вчерашнее выступление президента Европейского центрального банка, а также слабые данные по экономике еврозоны оказали значительное давление на курс единой европейской валюты.
Несмотря на то что Марио Драги вновь заговорил о программе выкупа активов, и заговорил о ней совсем не в том направлении, которого ожидают многие инвесторы, падение европейской валюты было очень сдержанным. Это говорит о наличии крупных игроков около текущих уровней поддержки, где сейчас ведется основная торговля.
Президент ЕЦБ заявил вчера в ходе выступления, что неопределенность, окружающая перспективы экономического роста в еврозоне, в последнее время усилилась, а основные риски связаны с протекционизмом, подорожанием нефти и волатильностью финансовых рынков.
Марио Драги также просигнализировал, что регулятор может в любой момент заявить о продлении программы покупки облигаций и отсрочить повышение процентных ставок. Сделано это будет в случае необходимости для предотвращения резкого замедления роста экономики еврозоны.
Президент ЕЦБ отметил, что ожидаемое многими завершение покупки активов в декабре этого года вновь напрямую будет зависеть от поступающих данных, подтверждающих среднесрочный прогноз инфляции.
Как я отмечал выше, слабые данные по экономике еврозоны также оказали давление на евро. Судя по всему, протекционистские меры, которые предпринимают США в отношении ряда стран, начинают работать.
Согласно данным Европейского центрального банка, положительное сальдо текущего счета платежного баланса еврозоны в апреле продолжило сокращаться. Так, положительное сальдо текущего счета платежного баланса в апреле 2018 года снизилось до 28,4 млрд евро против 32,8 млрд евро в марте. За 12-месячный период, завершившийся в апреле 2018 года, положительное сальдо текущего счета платежного баланса еврозоны составило 413,7 млрд евро. Это примерно 3,7% от ВВП.
Данные по росту закладок новых домов в США не оказали серьезной поддержки американскому доллару.
Согласно отчету Министерства торговли США, закладки новых домов в мае этого года выросли на 5% по сравнению с апрелем и составили 1,350 млн в год. А вот разрешения на строительство, наоборот, упали на 4,6%, до 1,301 млн в год. Экономисты ожидали роста закладок на 1,8% и снижения разрешений на 0,1%.
Что касается технической картины пары EURUSD, то у покупателей рисковых активов есть очень хороший шанс вернуть себе преимущество. Для этого необходимо вернуться на область сопротивления 1.1600, откуда снос ряда стоп-приказов продавцов приведет к более крупной восходящей тенденции в евро, с обновлением недельных максимумов в диапазоне сопротивлений 1.1650 и 1.1690. Если выбраться на 1.1600 не получится, давление на евро возобновится с новой силой.
После минувшего заседания правления ЕЦБ по монетарной политике осталась некая недосказанность. Программу количественного смягчения продлили, но уже не в первый раз, и естественно, что у инвесторов возник справедливый вопрос по поводу возможности дальнейшего ее продления. Но в ходе пресс-конференции, Марио Драги ничего об этом не сказал, так что ответов на свои вопросы инвесторы не получили. Вчера же все встало на свои места, когда глава ЕЦБ открыто заявил, что не исключает дальнейшего продления программы количественного смягчения. Аргументировал он это тем, что ЕЦБ вынужден применять крайние меры, чтобы сгладить негативные последствия торговой войны с США. Так что видно, что ЕЦБ кардинально сменил свой подход к данному вопросу, и если раньше обоснованием бесконечного продления программы количественного смягчения была инфляция, то теперь про нее уже и не упоминают, хотя она уже приблизилась к заветным 2,0%. Таким образом, многие все больше начинают думать, что причина запуска и продления программы количественного смягчения не в инфляции и экономическом росте, а в непомерных долгах, висящих на странах Европейского Союза. Вот только эту проблему никто не решает, а включенный ЕЦБ печатный станок лишь дает небольшую отсрочку. Вечно же печатать деньги нельзя, и если проблему долгов не начнут решать, то усилия ЕЦБ окажутся бесполезными. И если дело именно в долгах, в чем мало кто сомневается, то, учитывая бездействие стран Европейского Союза по решению данного вопроса, получается, что программа количественного смягчения будет действовать вечно.
Марио Драги не обошел стороной и вопрос по поводу ставки рефинансирования, заявив, что о ее повышении можно будет говорить только после завершения программы количественного смягчения. Учитывая действующий план ЕЦБ, этот вопрос может быть рассмотрен только через полгода после завершения программы количественного смягчения. Если же ЕЦБ и далее будет продлевать действие программы количественного смягчения, то ставку рефинансирования не поднимут никогда.
Так что неудивительно, что единая европейская валюта вчера с новой силой продолжила терять свои позиции. Причем снижение началось до выступления Марио Драги, а это значит, что инвесторы ждали ответов на свои вопросы и опасались худшего. К сожалению, их опасения подтвердились.
Если же говорить о происходящем в США, то ситуация в строительной отрасли осталась практически неизменной, хотя перспективы не самые лучшие. Число начатых строек увеличилось с 1 286 тыс. до 1 350 тыс., а выданных разрешений на строительство сократилось с 1 364 тыс. до 1 301 тыс. Общий баланс увеличился на 1 тыс. Однако сильное снижение числа выданных разрешений на строительство указывает на то, что количество строек в будущем также будет сокращаться. В отличие от США, в Европе темпы роста строительной отрасли ускорились с 1,2% до 1,8%.
Сегодня вновь выступает Марио Драги, но неожиданностей не предвидится, так как глава ЕЦБ уже дал ответы на самые животрепещущие вопросы. В США же выходят данные по продаже жилья на вторичном рынке, которые должны увеличиться с 5,46 млн до 5,52 млн.
Учитывая легкое замешательство, которое охватило рынок, пока не стоит ждать даже намеков на укрепление единой европейской валюты. Тем более что и статистика в США ожидается неплохой. Но не стоит забывать про чрезмерную перекупленность доллара, которая будет сдерживать его рост. Таким образом, единая европейская валюта будет консолидироваться вблизи 1,1550.
Во вторник рубль продолжил дешеветь к бивалютной корзине. Несмотря на то, что к вечеру валюта совершила откат, масштабный медвежий гэп закрыть ей так и не удалось. Пара доллар/рубль в моменте превышала отметку 64 руб., обновив максимумы начала мая и расчищая себе путь к новым высотам. Котировки закрылись ниже психологического уровня, но по-прежнему нацелены на рост.
Давление на рубль усилилось под влиянием нового витка опасений по поводу разжигания полноценной торговой войны между Китаем и США после того, как два торговых партнера обменялись очередными угрозами. И все это на фоне продолжающегося бегства капитала из риска, а также общего давления на активы развивающихся экономик. Добавим сюда интервенции Минфина, и выходит, что поддержка со стороны налогового периода и Чемпионата мира по футболу практически не ощущается.
Важным краткосрочным факторов давления на «россиянина» остается нефть в контексте предстоящего заседания ОПЕК. Сокращение рисков в сырьевом сегменте в преддверии этого события автоматически снижает привлекательность рубля, который дополнительно страдает от укрепления доллара на международной арене. Сегодня бегство от рисков сменилось стабилизацией финансовых рынков, что способно обусловить некоторое ослабление давления на нашу валюты, как и попытки восстановления котировок Brent. Однако понижательные риски сохраняются, и доллар еще может получить возможность для подтверждения пробоя уровня 64 руб. с последующей целью на 65 руб.
После вчерашней просадки российские фондовые индексы открылись на отрицательной территории. В начале сессии РТС обвалился на 1,5% и после полудня консолидируется на достигнутых уровнях, пока воздерживаясь от дальнейшего падения. Индекс МосБиржи снижается в пределах 0,7%, обновив 2-месячные минимумы. Сочетание негативного внешнего фона и неопределенности на рынке нефти не оставило отечественным площадкам шансов на восстановление. Brent после локального восстановления снова торгуется на отрицательной территории, ожидая саммита ОПЕК в Вене.
Бумаги «Газпрома» дешевеют почти на 1%. С начала года по 15 июня российская компания увеличила экспорт газа в дальнее зарубежье на 5,6% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года - до 93,6 миллиарда кубометров. Добыча за этот же период выросла на 9,1% или на 19,7 миллиарда кубометров по сравнению с первым полугодием 2017 года. Напомним, что по итогам прошлого года «Газпром» увеличил экспорт газа в дальнее зарубежье на 8,4%.
Хуже рынка смотрятся котировки НЛМК, которые падают на 7,5% после очистки от дивидендов. Бумаги «Сбербанка» дешевеют на 1,3%, а акции ВТБ несут более скромные потери в пределах 0,5%. ВТБ ведет переговоры с интернет-компанией Alibaba о сотрудничестве. В частности, стороны могут создать совместное предприятие. Российский банк рассчитывает получить возможность предоставлять финансовые услуги продавцам, использующим китайскую торговую площадку. Впрочем, пресс-служба ВТБ сообщила, что банк не ведет переговоров об СП с Alibaba.
На фоне обострения торгового противостояния между Пекином и Вашингтоном предпосылок для возвращения интереса к риску в ближайшее время не предвидится. Американские фьючерсы прилично снижаются, сигнализируя о дальнейших распродажах на официальном открытии. А значит, шансов на восстановление у российского рынка до конца сессии практически нет. Частично исправить ситуацию сможет лишь восстановление цен на нефть, но и здесь не ожидается устойчивого подъема из-за нервозности игроков в преддверии саммита ОПЕК+.
Европейская валюта, несмотря на демонстрацию небольшого укрепления против доллара США в начале этой недели, вероятно, останется под давлением, и не следует рассчитывать на более крупную восходящую тенденцию в паре EURUSD в ближайшее время. Как я отмечал, покупатели не сумели выбраться выше сопротивления в районе 1.1650, что оставляет для медведей хорошую позицию вернуться в рынок с новыми крупными продажами.
Вчерашние данные по доверию строителей в США, которое снизилось из-за повышения цен на древесину, не оказали особого влияния на американский доллар. Согласно отчету Национальной ассоциации строителей жилья США, индекс рынка жилья США в июне этого года упал до уровня 68 пунктов. Экономисты ожидали, что в июне индекс будет равен 70 пунктам.
Заявления представителей ФРС также были проигнорированы рынком.
Вчера выступил новый президент Федерального резервного банка Нью-Йорка, всем нам знакомый по прежней должности в Сан-Франциско, Джон Уильямс. Он отметил, что сделает все возможное для укрепления доверия. Уильямс намерен обеспечить стабильность финансовой системы и процветание экономики.
Выступление его коллеги Рафаэля Бостика было более конкретизировано. Бостик отметил, что недавнее ускорение роста расходов потребителей и компаний может носить лишь временный характер, однако рост ВВП США во 2-м квартале этого года может превзойти все ожидания. Представитель ФРС также не видит никакого резкого сдвига инфляционных ожиданий, однако ожидает три повышения ставок в 2018 году. По мнению Бостика, благоразумно дальнейшее движение к более нейтральной политике со стороны ФРС.
Более интересной новостью стали заявления президента США в отношении торговых пошлин.
Трамп приказал представить список китайских товаров на 200 млрд долларов для дополнительных пошлин в размере 10%, добавив, что пошлины вступят в силу, если Китай не изменит свои практики. Президент США также пригрозил ответными мерами, если Китай вновь повысит собственные пошлины.
На фоне усиления торговой войны Китая и США, трейдеры вернулись в активы-убежища, к которым относится японская йена, которая выросла практически на 1% против американского доллара сегодня на азиатской сессии.
Также поддержку йене оказали новости о том, что премьер-министр Японии Синдзо Абэ обратился к властям Пекина с попыткой найти общую тему для общения. Речь идет о торговых отношениях между Японией и Китаем после мер со стороны США в отношении торговли с Китаем.
На первый взгляд, сегодня у единой европейской валюты есть шанс еще немного поправить свое положение, и основывается это предположение на европейской статистике. Дело в том, что прогнозируется ускорение темпов роста строительной отрасли с 0,8% до 2,0%, что является довольно существенным ростом. Более того, если прогнозы подтвердятся, то перспективы роста промышленного производства становятся все более осязаемыми. Однако в США выходят данные по числу выданных разрешения на строительство а также начатым стройкам, что является несколько схожими данными с европейскими. Прогноз разнонаправленный, так как при росте числа начатых строек с 1 287 тыс. до 1 310 тыс. ожидается снижение числа выданных разрешений на строительство с 1 352 тыс. до 1 350 тыс. Но в целом общий баланс увеличивается на 21 тыс. Более того, заметен существенный рост именно начатых строек, а это закупка строительных материалов, расходы на транспорт, а также работа для тех, кто непосредственно строит дома. А вот выданные разрешения на строительство не обязательно сразу превращаются в строительную площадку.
Валютная пара евро/доллар после ралли прошлой недели смела сформировать откат, но радость быков была не велика, уже вблизи уровня 1,1650 мы ощутили сопротивление. Вероятно предполагать временное колебание в пределах уровня 1,1650, с непосредственным сближением.
Для рубля начало недели оказалось неудачным – валюта продолжила отступать в парах с долларом и евро, игнорируя плавное укрепление нефти и начало налогового периода. Пара доллар/рубль, которая теперь стремится к отметке 64 руб., обновила максимумы на уровне 63,73 руб., а евро/рубль в моменте почти достигала уровня 74 руб.
Над рублем довлеет общее снижение привлекательности развивающихся рынков в глазах инвесторов. Причем в этом сегменте наша валюта находится не в самом худшем положении, но общей картины это не меняет. Несмотря на сдержанность долларовых быков и локальное укрепление Brent, рубль теряет в весе, а это является свидетельством того, что факторы, толкающие курс валюты в южном направлении, формирует снижение привлекательности российских активов, включая валюту, в том числе на фоне более жесткой позиции ФРС США. Психологическое давление на курс рубля оказывает также продление санкций по Крыму и Севастополю Евросоюзом до 23 июня следующего года.
Исходя из сложившихся условий, предпосылок для внятного укрепления «деревянного» по-прежнему не наблюдается. Правда, локальные попытки роста не исключены, но они будут неуверенными и краткосрочными. С утра доллар снижается по всему спектру рынка вместе с мировыми акциями на фоне дальнейшей эскалации торгового конфликта между США и Китаем. В условиях бегства от рисков и ограниченного потенциала роста цен на нефть ощутимого отскока рубля не ожидается. Основной сценарий по-прежнему предполагает подъем пары доллар/рубль выше отметки 64 руб. в ближайшие дни.
Оставить комментарий
