Фондовый рынок РФ открылся небольшим снижением в понедельник, но в скором времени инвесторы выкупили просадку и вернули основные индексы на положительную территорию. Сказался некоторый спад напряженности после действий властей Турции, направленных на сдерживание падения курса лиры, а также возросшая привлекательность отдельных подешевевших на прошлой неделе активов. После полудня индекс МосБиржи торгуется с повышением на 0,5%, а РТС прибавляет порядка четверти процента, демонстрируя более скромную динамику из-за слабости рубля, который на открытии обновил более чем 2-летние минимумы в паре с долларом.
После агрессивных распродаж в пятницу восстанавливаются бумаги металлургов, которые получили удар после предложения о повышении налоговой нагрузки. Неоднозначно себя чувствуют акции нефтегазового сектора на фоне нестабильных цен на нефть. Так, «Роснефть» дорожает в пределах 0,4%, тогда как котировки «Газпрома» и ЛУКОЙЛа снижаются на 0,15% и 0,7% соответственно. Бумаги «Сбербанка» восстанавливаются на 1,4%.
Акции «РусАгро» повышаются без малого на 1% после публикации неплохой финансовой отчетности. Чистая прибыль компании во втором квартале увеличилась в 3,7 раза в годовом выражении, а скорректированный показатель EBITDA вырос почти на 50%. С другой стороны, чистый долг за отчетный период увеличился на 38%, а выручка сократилась на 8% в основном из-за снижения цен на мясо и сахар.
Несмотря на спад напряженности в сегменте рисковых активов, бумаги развивающегося сегмента в целом и России и Турции в частности остаются в зоне наибольшего риска, и распродажи могут вернуться на площадки в любой момент при появлении нового негативного сигнала. Сдерживает негатив на локальном уровне ослабление утреннего давления на котировки нефти, хотя и здесь понижательные риски остаются в силе.
Американский доллар продолжил укреплять свои позиции против евро и других рисковых активов на фоне новых заявлений, сделанных президентом США Дональдом Трампом в отношении Турции, а также действий Европейского центрального банка.
Данные по инфляции в США, которая выросла в июле этого года, позитивно отразились на американском долларе, и теперь многие инвесторы рассчитывают на как минимум два повышения процентных ставок в США в этом году.
Согласно отчету Министерства труда США, индекс потребительских цен вырос на 0,2% по сравнению с предыдущим месяцем. Базовая инфляция, которая не учитывает волатильные категории товаров, тоже показала месячный рост на 0,2%. Все данные полностью совпали с прогнозами экономистов. По сравнению с тем же периодом предыдущего года индекс CPI вырос на 2,9%, а базовый индекс показал годовой рост на 2,4%.
Дефицит бюджета США за 10 месяцев финансового года вырос ввиду существенного роста государственных расходов.
Как отмечено в отчете Министерстве финансов США, в период с октября 2017 года по июль 2018 года дефицит бюджета правительства составил 683,97 млрд долларов, тогда как дефицит за аналогичный период предыдущего финансового года составил 566,02 млрд долларов. Рост составил 21%.
Заявления, сделанные президентом США Дональдом Трампом в пятницу, оказали давление на рисковые активы.
Трамп выразил желание вдвое увеличить пошлины на импорт товаров из Турции, заявив, что отношения с Анкарой сейчас нельзя назвать хорошими. Администрация белого дома ожидает, что пошлины на импорт алюминия из Турции составит 20%, а на сталь 50%.
В то же время президент страны Реджеп Эрдоган призвал своих граждан продавать сбережения в иностранной валюте и золоте и покупать лиру. По его мнению, это будет эффективный ответ Западу на новые меры, предложенные президентом США.
Новости о том, что Европейский центральный банк больше не будет принимать в качестве обеспечения займов греческие гособлигации, также оказали давление на евро. Как отметил регулятор, после завершения программы финансовой помощи Греции греческие облигации с "мусорным" рейтингом больше не будут приниматься, что существенно затруднит доступ для греческих банков к новым, дешевым кредитам и существенно ухудшит экономические перспективы Греции.
Канадский доллар продолжил снижаться против доллара США, даже несмотря на данные, которые показали, что занятость в Канаде в июле этого года выросла и превысила прогнозы экономистов. Так, по данным национального бюро статистики Канады, в июле этого года было создано 54 100 рабочих мест, тогда как экономисты ожидали, что рост рабочих мест составит 17 000. Безработица в стране составила 5,8% против 6% месяцем ранее, тогда как эксперты ожидали ее на уровне 5,9%.
На минувшей неделе рубль понес колоссальные потери, обрушившись к двухлетним минимумам. Пара доллар/рубль, которая на пике достигала отметки 67,70 руб., закрыла пятидневку немногим ниже максимумов, в районе 67,50 руб., тогда как евро/рубль превысила уровень 77 руб.
Угроза введения двух масштабных пакетов санкций со стороны США повлекла массовые распродажи в российских активах, включая валюту. В пятницу Банк России попытался успокоить рынки, заверив их в наличии инструментов для стабилизации ситуации. Впрочем, пока инвесторам не помогают словесные интервенции, и напряженность остается высокой. Масла в огонь подливает картина на развивающихся рынках в целом, где негативный тон задает Турция. Правда, сегодня лира приступила к восстановлению благодаря вмешательству местного ЦБ. Это должно несколько ослабить бегство от рисков, однако в целом обстановка будет оставаться непростой, а игроки продолжат сокращать экспозицию своих портфелей на активы EM-сегмента, особенно России и Турции.
В краткосрочной перспективе не наблюдается значимых признаков ослабления давления на рубль. Доллар продолжает обновлять максимумы на международной арене в условиях снижения привлекательности риска. Нефть торгуется под давлением из-за резкого роста буровой активности в Штатах, где число буровых достигло максимального с марта 2015 года значения. В условиях санкционной напряженности подготовка экспортеров к началу налогового периода вряд ли сможет оказать нашей валюте ощутимую поддержку. При этом трейдеры будут ждать сокращения объемов покупки валюты для Минфина в качестве меры поддержки курса рубля. В ближайшее время пара доллар/рубль, вероятно, будет торговаться в районе 67-67 руб.
Американский доллар продолжил укрепляться против ряда мировых валют на фоне роста геополитической напряженности. Пошлины со стороны США и Китая, запланированные санкций США против России и Турции, неопределенность в отношении Brexit и политические проблемы в Италии отпугивают потенциальных инвесторов от рисковых активов. Вчера стало известно, что индекс цен производителей США в июле этого года остался без изменений по сравнению с июнем. Несмотря на это, спрос на американский доллар сохранился, так как инфляция показывает серьезный прирост по сравнению с аналогичным периодом предыдущего года.
По данным Министерства труда США, индекс цен производителей PPI в июле остался без изменений по сравнению с июнем, а без учета волатильных цен на продукты питания и энергоносители вырос на 0,1% по сравнению с предыдущим месяцем. Экономисты ожидали, что в июле вырастет на 0,2% по сравнению с предыдущим месяцем.
Число первичных заявок на пособие по безработице в США упало на прошлой неделе. Согласно отчету Министерства труда США, число первичных заявок на пособие по безработице в США за неделю с 29 июля по 4 августа сократилось на 6000 и составило 213 000. Экономисты прогнозировали, что число заявок составит 220 000 на отчетной неделе.
Товарно-материальные запасы компаний в США в июне выросли. Согласно данным Министерства торговли США, рост товарно-материальных запасов в июне составил 0,1% по сравнению с предыдущим месяце, тогда как экономисты ожидали, что показатель останется без изменений. По сравнению с аналогичным периодом предыдущего года оптовые продажи выросли в июне на 10,2%. Вчера был опубликован отчет экономистов WSJ. В нем указано, что большинство опрошенных экспертов ожидают рост экономики в этом году на уровне 3%, но риски для дальнейшей перспективы постепенно возрастают. Прогнозируется рост ВВП США 3% в 2018 году, на 2,4% в 2019 году и на 1,8% в 2020 году.
Из понижательных рисков экономисты WSJ выделяют торговые отношения между США и рядом других стран. Хорошую поддержку американскому доллару могло оказать выступление президента ФРС-Чикаго, который заявил, что ожидает еще одного повышения ставок, но допускает возможность двух повышений. По мнению Эванса, сильная экономика означает, что ФРС следует двигаться в сторону нормализации денежно-кредитной политики и нейтральному уровню процентных ставок.
убль продолжил падение на торгах в четверг, обнов минимумы двухлетней давности. Пара доллар/рубль добралась до отметки 66,56 руб. и завершила торги над уровнем 66 руб., тогда как евро, который в моменте превышал уровень 77 руб., слегка отступил к завершению сессии.
Рубль, как и российские активы в целом, отыгрывают анонсированные Вашингтоном новые санкции. И учитывая масштаб грядущих ограничений, темпы падения курса валюты выглядят вполне обоснованными. Более того, пока снижение носит более сдержанный характер, нежели в прошлые периоды «предсанкционной тревоги». Но не только этот фактор давит на «россиянина», который также страдает от поведения доллара. Американская валюта на международной арене прорвалась к новым годовым максимумам и продолжает укрепляться к большинству конкурентов.
Тем временем нефть никак не может восстановиться после недавнего обвала, что также оказывает определенное давление на рубль, несмотря на ослабление связи между двумя активами. Таким образом, в последний день торговой недели инвесторы, которые в течение лета активно открывали длинные позиции по российской валюте, продолжат из этих позиций выходить, а значит, доллар может прорваться к новым высотам в направлении уровня 67 руб.
Несмотря на умеренный внешний негатив, российские фондовые площадки продолжают нести масштабные потери на торгах четверга, и все из-за такого внутреннего фактора, как новые санкции, анонсированные Вашингтоном. Список дополнительных ограничений, связанный с отравлением с Солсбери, выглядит жестким и естественным образом подрывает привлекательность отечественных активов, что подтверждают «американские горки» на российском рынке. После полудня индекс МосБиржи падает в пределах 0,6%, а РТС теряет свыше 2%, хотя уже сократил утренние потери на фоне отскока рубля после обвала к новым двухлетним минимумам.
В список новых санкций Вашингтона попал «Аэрофлот», которому могут запретить полеты в США, в дополнение к общему снижению дипломатических отношений между двумя странами. После объявления акции компании теряют 4,5% после первоначального спада на 7%. Также американские чиновники включили в пакет экспорт в РФ товаров, которые могут быть связаны с национальной безопасностью. Сюда попадут электронные устройства и компоненты, включая те, что используются в авиационной отрасли. Первая порция санкций будет введена 23 августа, а вторая – спусти три месяца, если Москва не даст согласие на допуск международных инспекторов.
Причем после некоторой стабилизации, отыграв первоначальные эмоции, рынок может подвернуться новым распродажам в случае резкой реакции Москвы на новые меры. Кроме того, над отечественным рынком продолжает витать угроза введения санкций, распространяющихся на долговой рынок страны, а ухудшение настроений на рынке нефти и торговая война между США и Китаем только усугубляют ситуацию.
В этих условиях сложно себе представить хороший и устойчивый отскок в бумагах РФ, хотя по мере переваривания поступившей информации часть инвесторов может прикупить подешевевшие бумаги, наименее подверженные рискам со стороны потока санкций.
Европейская валюта сумела удержаться выше достаточно важного уровня поддержки, на который я вчера обращал внимание в своем обзоре. Это сохраняет шанс для покупателей рисковых активов на продолжение восходящей тенденции, которая была образована в начале этой недели. Однако не все так хорошо, как может показаться на первый взгляд. Отсутствие важных фундаментальных данных заставляет инвесторов с осторожностью подходить к рынку.
Вчерашнее выступление представителей ФРС не оказало поддержки американскому доллару. По мнению президента ФРС-Ричмонда, экономика США сильна, однако начинает казаться, что мы столкнулись с некоторыми трудностями. Баркин обеспокоен потенциалом экономического роста в будущем, ввиду ограничений, связанных с предложением на рынке труда и производительностью. Что касается рынка труда, то представитель ФРС обеспокоен умеренным ростом заработных плат, что заставляет более внимательно следить за ситуацией с занятостью. Баркин также считает, что процентные ставки еще не вернулись к нормальным уровням, и требуется их дальнейшее повышение, однако целесообразный уровень ставки напрямую зависит от потенциала экономического роста.
Вчера стало известно, что Министерство коммерции КНР введет ответные пошлины в размере 25% на товары из США общей стоимостью в 16 млрд долларов. Напомню, что в начале этой недели стало известно о решении администрации Белого дома ввести очередной пакет пошлин на китайский импорт в размере 16 млрд долларов. Обоюдные пошлины вступают в силу 23 августа. Как заявили в министерстве Китая, введение заградительных тарифов сделано для защиты своих законных интересов и многосторонней торговой системы.
Что касается технической картины пары EURUSD, то восходящей потенциал сохраняется. Как я вчера предполагал, область поддержки 1.1580 стада нижней границей нового восходящего канала. На текущий момент, основной целью покупателей рисковых активов является прорыв и закрепление выше важного уровня сопротивления в районе 1.1625, что сохранит достаточно сильный восходящий импульс, и приведет к обновлению сопротивлений 1.1650 и 1.1680.
Если же покупатели не сумеют справиться с уровнем 1.1625, вполне вероятно давление на евро вернется, что приведет к очередной волне распродаж и завершению восходящей коррекции в рисковых активах с дальнейшим снижением и пробоем недельных минимумов в районе 1.1530.
Вчерашний день оказался, мягко говоря, неудачным для рубля, который обрушился к минимумам 2016 года в паре с долларом, достигшим отметки 65 руб. Совпало сразу несколько факторов, которые в совокупности вылились в агрессивные распродажи российской валюты.
Прежде всего, это объявление новых санкций со стороны США за якобы причастность России к отравлению в Солсбери. Новые санкции предполагают два направления ограничений – запрет на экспорт РФ устройств, связанных с безопасностью, а также запрет для «Аэрофлота» совершать рейсы в Штаты и практически полное прекращение торговли между двумя странами. Ограничения могут вступить в силу 22 августа и в ноябре. Этот анонс не мог не вызвать волну паники на рынке, который и без того запуган угрозой введения санкций против российских ОФЗ. Вдобавок, нефть обвалилась к минимумам середины июля из-за действий Китая, который припугнул США 25%-ными тарифами на экспорт нефти.
Самочувствие нашей валюты оставляет желать лучшего. Окруженный санкциями, рубль вынужден поддаться паническим настроениям. Посольство России уже назвало новые санкции «драконовскими», и пока рынок не переварит основной негатив, который исходит из Вашингтона, а также главные эмоции, рубль и отечественные активы в целом будут находиться под давлением и в напряжении. В перспективе нескольких месяцев, если санкционная риторика не смягчится, доллар может достичь отметки 70 руб. В ближайшее же время торговля будет сосредоточена вокруг уровня 65 руб.
Ведущие фондовые индексы РФ открылись в небольшом минусе на ухудшении внешнего фона, ускорив падение к полудню. Индекс МосБржи теряет 0,7%, РТС снижается более чем на 1%. К обострению санкционной риторики добавилось возобновление уклонения от рисков на мировых рынках из-за анонсированной новой порции американских пошлин на импорт товаров из Китая, которые вступят в силу позднее в этом месяце. В этих условиях дальнейший рост цен на нефть не приносит облегчения отечественному рынку, а рубль снижается, несмотря на неважное самочувствие доллара на международной арене.
Негатива на российский рынок добавил обвал акций АФК «Система», которые упали почти на 5% на открытии торгов. Бумаги резко подешевели в ответ на сообщения о том, что Госдепартамент США изучает возможность введения санкций против основного бенефициара компании - Владимира Евтушенкова из-за «инвестиций в строительство в Крыму». Напомним, что ранее в компании заявили, что не инвестировали средства в реализацию проектов в Крыму. К полудню акции АФК сократили потери до 3,5%.
Акции «Сбербанка» дешевеют на 1,85%, «Роснефть» снижается в пределах 1%, как и котировки «Алросы». Наблюдательный совет «Алросы» рекомендовал акционерам утвердить дивиденды за первое полугодие 2018 года в размере 5,93 рубля на акцию. Всего на выплату дивидендов может быть направлено 43,67 млрд рублей. Кроме того, набсовет компании утвердил новое положение о дивидендной политике компании, предусматривающее дивидендные выплаты два раза в год.
На европейских площадках наблюдается сдержанная просадка, тогда как рынок РФ ощущает на себе более сильное давление. Это говорит о том, что инвесторы воздерживаются от покупок отечественных активов из-за сочетания угрозы новых санкций и эскалации торговой войны. Впрочем, если с этого фронта в ближайшее время не поступит новых негативных сигналов, давление на бенчмарки может несколько ослабнуть до конца сегодняшней сессии.
Европейская валюта продолжает постепенно укреплять свои позиции в паре с американским долларом на фоне восходящей коррекции, которая была необходима после серьезного снижения EURUSD на прошлой неделе. Ключевым уровнем, от которого будет зависеть дальнейшая тенденция, сейчас является область 1.1630, но об этом подробней чуть ниже.
Данные, вышедшие вчера во второй половине дня, не сильно сказались на курсе американского доллара. Согласно отчету Федеральной резервной системы, потребительское кредитование в США в июне этого года продолжило свой рост, что окажет поддержку американской экономике в будущем. Так, необеспеченное потребительское кредитование в июне выросло на 3,14% по сравнению с июнем предыдущего года.
В денежном выражении прирост составил 10,21 млрд долларов США по сравнению с предыдущим месяцем. Экономисты прогнозировали рост кредитования на 15 млрд долларов. Возобновляемые кредиты снизились на 0,21% по сравнению с тем же периодом предыдущего года. Кредиты, которые не возобновляются, в основном это автокредиты и студенческие займы, выросли на 4,36%.
Что касается технической картины пары EURUSD, то основной задачей покупателей на сегодня является уверенный прорыв и закрепление выше сопротивления 1.1630, от которого можно будет рассчитывать на продолжение восходящей коррекции и перелом нисходящего тренда, образованного на прошлой неделе. Бычьими целями будут уровни 1.1660 и 1.1700. В случае внутридневной нисходящей коррекции, покупатели проявят себя только лишь после обновления крупного уровня поддержки 1.1580.
Вчера стало известно, что Белый дом в очередной раз принял торговые ограничения в отношении китайских товаров. Так, администрация Дональда Трампа утвердила дополнительные пошлины на китайский импорт в размере 16 млрд долларов. Новые пошлины США на китайский импорт вступят в силу с 23 августа этого года. Тем временем сегодняшний отчет по торговому сальдо Китая показал, насколько действенные меры США.
Согласно данным Главного таможенного управления Китая, положительное торговое сальдо Китая в июле этого года резко сократилось, при этом был отмечен сильный рост импорта. Так, положительное сальдо внешней торговли в июле 2018 года составило 28,05 млрд долларов США против 41,61 млрд долларов в июне, тогда как экономисты ожидали, что положительное сальдо составит 39,10 млрд долларов.
Экспорт товаров в июле вырос на 12,2% по сравнению с тем же периодом предыдущего года, тогда как экономисты ожидали, что экспорт увеличится на 10%.
Импорт увеличился на 27,3% по сравнению с тем же периодом предыдущего года, тогда как экономисты ожидали роста лишь на 15,3%.
Оставить комментарий
