Минувшая неделя началась с ослабления доллара, что было вызвано реакцией рынка на итоги президентских выборов во Франции. Правда, открывшись снижением, доллар начал стремительно укрепляться, и по итогам недели и фунт и евро снизились почти на 100 пунктов. Правда, в течение недели доллар укреплялся и того больше.
Справедливости ради стоит отметить, что во многом неудачи второй половины недели вызваны американской статистикой. Если в начале недели рост доллара подкреплялся ростом открытых вакансий до 5 743 тыс., а также снижением запасов сырой нефти и нефтепродуктов на 5,3 млн баррелей, да еще темпы роста цен производителей ускорились с 2,3% до 2,5%, то в пятницу все поменялось. Инфляция замедлилась с 2,4% до 2,2%, а темпы роста розничных продаж снизились с 5,2% до 4,5%. Именно пятничные данные снизили вероятность повышения ставки рефинансирования в июне, что и привело к ослаблению доллара.
Вместе с тем данные, поступающие из Европы, также способствовали укреплению доллара. Так, темпы роста промышленного производства в Великобритании снизились с 2,5% до 1,4%, но не это самое главное. Банк Англии в очередной раз оставил ставку рефинансирования на прежнем уровне, 0,25%, и как в прошлый раз, лишь один голос был отдан за ее повышение. Однако неопределенность только возросла, так как всего семь голосов было отдано за сохранение ставки рефинансирования, а один из членов правления вообще воздержался. Естественно, что это не прибавляет уверенности инвесторам.
На этой неделе пятничный тренд на ослабление доллара может лишь усилиться. И хотя в США ждут роста числа начатых строек, а также выданных разрешений на строительство, да и промышленное производство должно ускориться с 1,5% до 1,7%, данные, которые ожидаются в Европе, будут негативно сказываться на стоимости доллара.
Хотя вторая оценка ВВП зоны евро в первом квартале должна подтвердить факт замедления темпов экономического роста с 1,8% до 1,7%, такой расклад уже учтен рынком после первой оценки. А вот инфляция вновь должна ускориться с 1,5% до 1,9%, что явно придаст оптимизма единой европейской валюте.
Британская статистика ожидается исключительно хорошей, так что фунт может стать лидером роста за неделю. Во-первых, инфляция может ускориться с 2,3% до 2,6%, что сильно повышает вероятность постепенного изменения настроений в стенах Банка Англии в сторону ужесточения монетарной политики. Во-вторых, хотя безработица и может остаться на прежнем уровне, рост зарплат, особенно с учетом премий, всегда очень нравится инвесторам, и не только им. И, наконец, розничные продажи могут ускориться с 1,7% до 1,9%.
К концу недели пара евро/доллар имеет все шансы подрасти до 1,0985. Фунт/доллар будет расти практически всю неделю и достигнет отметки 1,3010.
А вот сможет ли он там закрепиться, зависит уже от того, что будет происходить на следующей неделе.
Слабые пятничные данные по инфляции и розничным продажам в США привели к снижению американского доллара против ряда мировых валют, в том числе против евро и фунта. Наиболее крупную восходящую динамику продемонстрировала европейская валюта. Данные ослабили ожидания повышения процентных ставок ФРС, что привело к фиксации длинных позиций в американском долларе у спекулятивных трейдеров.
В начале этой недели ожидается выход важных фундаментальных данных по экономике Великобритании и еврозоны, тогда как данных по экономике США нет, что может оказать еще большую поддержку евро и фунту в краткосрочной перспективе. Уже завтра состоится публикация данных по инфляции в Великобритании за апрель этого года.
Согласно прогнозу, годовая инфляция ускорилась до 2,7% с 2,3% в предыдущем месяце. Такие ожидания могут привести к продолжению покупок британского фунта против американского доллара, так как с технической точки зрения предпосылки для роста имеются достаточно высокие.
Нижняя граница канала 1.2850 устояла в конце прошлой недели, что может привести к восстановлению GBP/USD уже в район максимумов прошлой недели, если данные окажутся действительно такими хорошими, как прогнозируют экономисты. Если же статистика пойдет вразрез с ожиданиями, то торговля ниже 1.2930 может негативно отразиться на котировках торгового инструмента к концу недели, что приведет к возврату в район нижней границы канала 1.2850.
Кроме очередного выступления президента ЕЦБ Марио Драги, который на прошлой неделе придерживался тех же заявлений, что и ранее, ожидается публикация важных данных по индексу потребительского доверия в еврозоне, который в мае может вырасти до -3 с -3,6 в апреле.
Перспективы роста EUR/USD зависят от того, сумеют ли покупатели зацепиться за важный уровень сопротивления 1.0950, что откроет возможность к продолжению роста торгового инструмента в район 1.1000 и 1.1030. Если же медведи удержат пару ниже 1.0950 в первой половине этой недели, то произойдет вполне ожидаемый повторный возврат к нижней границе канала 1.0840.
Сегодня вышли данные по экономике Австралии, которые были проигнорированы рынком, однако спрос на сырьевые активы сохраняется ввиду ожидаемого роста цен на сырьевые товары, особенно на нефть, которая может существенно вырасти, если Россия договорится со своими партнерами о новом соглашении по сокращению уровня добычи. Согласно данным, число одобренных жилищных кредитов в Австралии в марте этого года снизилось на -0,5% по сравнению с февралем, тогда как экономисты ожидали данные без изменений. Объем одобренных жилищных кредитов, связанных с инвестированием, в Австралии в марте вырос на 0,8% по сравнению с февралем.
Техническая картина пары AUD/USD полностью завязана на сопротивлении 0.7430, прорыв выше которого может существенно отразиться на текущей нисходящей тенденции, которая наблюдается в последнее время по торговому инструменту. В таком случае новые цели покупателей будут расположены в районе 0.7460 и 0.7505.
В пятницу рубль умеренно ослаб на фоне невнятной динамики нефти и недавних вербальных интервенций со стороны российских властей, которые несколько ослабили спрос на отечественную валюту. Также сказалась частичная фиксация прибыли перед уходом игроков на выходные. По итогам дня доллар прибавил символические 0,06%, сумев закрыться над уровнем 57 руб. Евро/рубль показала более уверенную динамику, набрав почти 0,8% на фоне повсеместного укрепления единой валюты на международном рынке форекс.
Несмотря на слабость доллара, рубль не смог укрепиться, не получив четких сигналов с рынка нефти. Brent снова не смогла пробить психологический уровень 51 и продемонстрировала незначительный рост по итогам дня. На рынке нефти по-прежнему превалируют опасения по поводу чрезмерно высокой активности сланцевых компаний США, несмотря на недавнее сокращение запасов нефти. А отсутствие определенности в вопросе сделки ОПЕК лишь усугубляет ситуацию. Так, несмотря на удорожание актива по итогам торговой недели, перспективы дальнейшего роста в ближайшие дни ограничены. Тем более что на прошлой неделе число активных буровых в Штатах отметило 17-ю неделю роста кряду – их количество увеличилось на 9 единиц до 712 штук. И это ближайший фактор давления на Brent, который также негативно отразится на динамике рубля.
Главной же темой дня сегодня станет уклонение от рисков, которое надавит на все рисковые активы, включая рубль. В минувшее воскресенье КНДР произвела испытание баллистической ракеты. И эти действия могут вызвать бурную реакцию со стороны многих стран. Эскалация геополитической напряженности в ближайшие дни может стать фактором, который будет давить на нашу валюту и нивелировать влияние стартующего сегодня налогового периода. Однако противодействующим сигналом может выступить потенциальное удорожание нефти, которая традиционно дорожает на теме геополитики. В случае подъема Brent выше 51, доллар вернется под отметку 57 руб.
Российские фондовые индексы не смогли вернуться к росту и ускорили падение во второй половине дня. Настрой игроков на зарубежных площадках остается неоднозначным, а восстановление нефти Brent застопорилось в районе отметки 51, которая воспрепятствовала дальнейшему подъему актива. К 14.43 мск. ММВБ теряет свыше 0,5%, утратив уровень 2000 пунктов. РТС теряет 0,34%, едва удерживаясь над отметкой 1100. Рубль дешевеет в среднем на 0,5% к доллару и евро.
В корпоративном секторе преобладают продажи. Бумаги АФК «Система» остаются под давлением после того, как к проблемам с «Роснефтью» добавился иск к дочке компании со стороны Минобороны. Котировки «Системы» теряют 2,7%. Не привлекают инвесторов и акции «Башнефти», которые дешевеют более чем на 3%, несмотря на то, что агентство Fitch повысило кредитный рейтинг компании с ВВ+ до инвестиционного уровня BBB- со стабильным прогнозом, сославшись на покупку «Башнефти» «Роснефтью» в октябре прошлого года.
РДР «Русала» повышаются на 0,7%, отыгрывая позитивную отчетность. Выручка компании по МСФО в первом квартале выросла на 20% в годовом выражении. Показатель EBITDA вырос на 15%. Общая себестоимость увеличилась на 9,2% в годовом эквиваленте благодаря росту тарифов на электроэнергию и железнодорожные перевозки, а также повышению рублевых цен на сырье в отчетном периоде. Тем временем акции «НорНикеля» снижаются почти на 1% на известиях о том, что дочерняя структура «Интер РАО» подала 3 иска к «НорНикелю» на общую сумму почти в 62 млн рублей.
На иностранных площадках уже наблюдается ярко выраженного оптимизма. Отчасти фиксация прибыли обусловлена беспокойством в отношении банковской системы Китая. И это не способствует возобновлению роста на отечественном рынке, как и угасание бычьего импульса на рынке нефти. Трейдеры не спешат с дальнейшими покупками в ожидании данных Baker Hughes, которые могут отразить очередной рост числа буровых в США.
Американский доллар испытывает трудности с дальнейшим ростом против рисковых активов, хотя фундаментальная статистика свидетельствует о хороших экономических показателях в США.
Некоторые эксперты отмечают, что низкий спрос на американский доллар связан с политической нестабильностью, которая возникла после увольнения Джеймса Коми с поста директора ФБР. В таких условиях администрации Трампа будет труднее получить поддержку законопроектов о снижении налогов и расходах на инфраструктуру в Конгрессе.
Основные крупные покупки американского доллара напрямую связаны с надеждой дальнейшего ускорения роста экономики США и повышения процентных ставок. Учитывая политическую ситуацию и давление на администрацию президента США, говорить о более крупном краткосрочном росте доллара вряд ли приходится.
С другой стороны, судя по рынку фьючерсов, инвесторы оценивают вероятность повышения ставок в США в июне этого года в 83%, что подогревает аппетит инвесторов. Сегодня выйдут важные фундаментальные данные по инфляции и по розничным продажам в США. Если данные, особенно по инфляции, покажут ускорение роста цен, повышение процентных ставок ФРС станет более вероятным, что лишь усилит позиции американского доллара против ряда мировых валют.
Европейская валюта не пользуется спросом, так как выступление президента ЕЦБ, которое запланировано на сегодня, вряд ли прольет свет на дальнейшие меры регулятора относительно денежно-кредитной политики.
К примеру, вчера главный экономист ЕЦБ Питер Прет заявил, что время для нормализации денежно-кредитной политики в еврозоне пока не пришло, хотя ФРС осторожно ужесточает свою политику, что отражает взгляды и самого президента ЕЦБ Марио Драги. Прет также обратил внимание, что слишком раннее сворачивание мер стимулирования создаст угрозу восстановлению и приближению инфляции к установленному целевому уровню в районе 2%.
Что касается технической картины пары EUR/USD, то пока она находится ниже уровня 1.0900, говорить о каком-либо росте вообще не нужно, только продажи к новым недельным минимумам на перекрытие гэпа от 24 апреля в район 1.0770. Повторный спуск евро к недельным минимумам в район 1.0840 может ударить по ряду стоп-приказов, что подтолкнет крупных продавцов к новым продажам и обновлению уровня 1.0800.
Вчерашний день был крайне неудачным для фунта. Мало того что темпы роста промышленного производства замедлились с 2,5% до 1,4%, что оказалось хуже прогнозов, так еще и Банк Англии сильно разочаровал. Никто не сомневался, что английский ЦБ оставит ставку неизменной, но была надежда на то, что возрастет число сторонников ужесточения монетарной политики. К всеобщему разочарованию, как и прежде, лишь один голос был отдан за повышение ставки рефинансирования.
Тем не менее показательно, что уменьшилось число голосов за сохранение ставки на текущем уровне, а один из членов правления вообще воздержался. Так что очевидно, что в стенах Банка Англии явно готовятся к постепенному переходу к более жесткой монетарной политике. А вот в США все оказалось намного лучше прогнозов. Так, темпы роста цен производителей ускорились с 2,3% до 2,5%, тогда как ждали замедления до 2,2%. Также снизилось число как первичных, так и повторных заявок на пособия по безработице, хотя прогнозировали их рост.
А вот евро остался практически неизменным, выдержав давление американской статистики. Первое, что может повлиять на единую европейскую валюту, так это данные по промышленному производству в Европе, темпы роста которого должны ускориться с 1,% до 2,3%. Так что в первой половине дня евро может немного подрасти.
Но главные новости сегодня будут поступать из США, где выходят данные по инфляции и розничным продажам. И если темпы роста розничных продаж должны остаться неизменными, что не окажет особого влияния на доллар, то вот с инфляцией все несколько интереснее. По итогам последнего заседания Комитета ФРС по операциям на открытом рынке регулятор дал понять, что есть вероятность повышения ставки рефинансирования в июне. Однако многое будет зависеть от инфляционной динамики, темпы роста которой могут замедлиться с 2,4% до 2,3%. И это окажет не самое позитивное влияние на доллар. Если все прогнозы оправдаются, то пара евро/доллар подрастет до 1,0925.
Если же данные по инфляции окажутся лучше прогнозов, то пара снизится до 1,0835.
Пара фунт/доллар имеет очень хорошие шансы подрасти до 1,2960, хотя в течение дня будет боковое движение. Однако в случае хороших данных по инфляции в США, в силу перепроданности фунта, пара будет консолидироваться на текущих уровнях.
В четверг рубль продолжил идти по стопам нефти, снова продемонстрировав рост, но двигался в более умеренном темпе. Основное укрепление пришлось на утренние торги, тогда как в течение дня валюта скорее консолидировалась в районе отметки 57 руб. Под конец сессии доллар все же смог подняться над этим психологическим уровнем, потеряв за день почти 0,7%.
В краткосрочной перспективе главной «путеводной звездой» для нашей валюты остается нефть, которая продолжила отыгрывать сокращение запасов углеводородов в США. Однако более активному подъему котировок и пробою отметки 51 помешал отчет ОПЕК. Примечательно, что картель повысил прогноз по добыче черного золота за пределами организации на текущий год на целых 950 тыс. баррелей в сутки, тогда как еще в апреле ожидался гораздо более скромный прирост, на 370 тыс. И в своих оценках ОПЕК сослалась на Америку, на которую приходится 820 тыс. баррелей в сутки. Участники рынка не отреагировали агрессивными продажами лишь потому, что такие оценки повышают вероятность продления соглашения ОПЕК+ еще на полгода, а, возможно, и на более продолжительный период.
Сегодня рубль рискует временно сменить вектор движения под влиянием возможной фиксации прибыли перед наступлением выходных, а также на фоне спада активности покупателей на рынке нефти. Позитив от Минэнерго уже отыгран, а других катализаторов, способных открыть путь к дальнейшему подъему, не наблюдается. Так, в случае очередных неудачных попыток Brent протестировать отметку 51, пара доллар/рубль может слегка укрепиться и завершить неделю над уровнем 57 руб.
Российский фондовый рынок не смог продолжить вчерашний подъем и перешел в зону отрицательных значений, несмотря на дальнейшее удорожание нефти и боевой настрой зарубежных площадок. К 14.50 мск. ММВБ снижается на 0,69% до 2014, а РТС, который начал день с умеренного роста, опустился ниже уровня открытия, торгуясь в районе 1111 пунктов. Рубль дорожает на 0,55% и 0,66% к доллару и евро, тестируя отметки 57 и 62 соответственно. Баррель Brent повышается на 1,07%, двигаясь в направлении отметки 51.
История с АФК «Система» получила продолжение. После того, как арбитражный суд Москвы отклонил иск «Роснефти» к «Системе», стало известно, что российская нефтяная госкомпания обратилась в арбитражный суд Башкортостана. Кроме того, арбитражный суд Москвы зарегистрировал иск Минобороны к оборонному концерну РТИ, принадлежащему АФК «Система», на сумму почти 5 млрд руб. Предположительно, иск связан с со срывом гособоронзаказа, но детали пока не уточняются. На фоне этих событий после вчерашнего восстановления более чем на 10%, котировки «Системы» снова оказались под давлением, снижаясь на 5%.
«Новатэк» продлил действие программы выкупа собственных акций на сумму до 600 млн долларов еще на один год, до 7 июня 2018 года. Напомним, что с начала текущего года было выкуплено 900 тыс. акций или 0,3%. За пять лет в рамках этой программы компания выкупила 19,5 млн акций, включая глобальные депозитарные расписки. Выкупленные бумаги «Новатэк» планировал использовать, в том числе для поощрения менеджмента.
Индекс ММВБ ощущает на себе давление со стороны растущей национальной валюты, но пока удерживается над уровнем 2000 пунктов, сохраняя потенциал для возобновления подъема. В целом же на настроениях российских инвесторов сказывается история с АФК «Система», разрешение которой, судя по последним событиям, может затянуться.
Вчера ряд важных заявлений сделал Президент Федерального резервного банка Бостона Эрик Розенгрен. По его мнению, экономика США, вероятно, будет демонстрировать свою прочность, что позволяет сделать вывод как минимум о трех повышениях ставок в 2017 году, который является вполне обоснованным ввиду того, что текущая политика ФРС сейчас довольно мягкая. Розенгрен также высказал мнение о том, что постепенное повышение ставок будет содействовать дальнейшему экономическому росту, и важно не допустить перегрева экономики.
Что касается сокращения баланса, о котором так много говорят на рынке в последнее время, то Президент Федерального резервного банка Бостона уверен, что довольно скоро ФРС должна начать сокращать баланс, и сам выступает за постепенное его сокращение.
Что касается технической картины пары EUR/USD, то потенциал роста ее весьма ограничен, и лучше дальше присматриваться к коротким позициям, как минимум до обновления нижней границы канала 1.0825-30, которая совпадает с коррекционной фиксацией прибыли после гэпа от 24 апреля. Новозеландский доллар сегодня крупно обвалился в паре с американским долларом, после того как Резервный банк Новой Зеландии оставил официальную процентную ставку без изменений на уровне 1,75%, при этом заявив, что процентные ставки останутся без изменений в течение довольно длительного времени.
Заявление Резервного банка Новой Зеландии пролило свет на дальнейшие перспективы экономического роста страны. Регулятор указал на то, что денежно-кредитная политика по-прежнему окружена множественными факторами неопределенности, однако перспективы роста ВВП выглядят позитивными.
В РБНЗ прогнозируют, что ключевая процентная ставка составит 1,9% в 3-м квартале 2019 года, тогда как во 2-м квартале 2019 года ставка будет находиться еще на уровне 1,8%. В отчете также указано, что повышение общей инфляции в 1-м квартале этого года, скорее всего, было временным, но долгосрочные инфляционные ожидания надежно закреплены около 2%. В
се это привело к формированию моментального давления на новозеландский доллар, который обвалился к нижней границе канала 0.6850, ниже которой не может опуститься еще с конца апреля этого года. Пробой этого диапазона лишь усилит давление на торговый инструмент, что приведет к его дальнейшему падению в район новых месячных минимумов 0.6750 и 0.6690.
Главной новостью первой половины дня станет публикация данных по промышленному производству в Великобритании, темпы роста которого должны замедлиться с 2,8% до 2,4%. Однако это никак не скажется на фунте, так как сразу после обеда будут оглашены итоги заседания правления Банка Англии по монетарной политике. Учитывая, что вероятность повышения ставки рефинансирования крайне низка, перед завершением заседания рынок будет играть от обратного и фунт немного подрастет. Нерешительность Банка Англии негативно скажется на фунте, который сразу начнет дешеветь. Единственное, что может изменить ход событий, так это распределение голосов членов правления. По итогам прошлого заседания лишь один голос был отдан за повышение ставки рефинансирования, и если сегодня их будет уже два, то фунт устоит и даже сможет подрасти.
Через полтора часа после того, как завершится заседание Банка Англии, будут опубликованы данные по ценам производителей и заявкам на пособия по безработице. Данные по заявкам не смогут оказать существенного влияния, так как рынок сейчас больше ориентируется на инфляционную динамику. Состояние рынка труда намного лучше тех показателей, которые обозначил ФРС, а вот замедление инфляции может негативно сказаться на динамике повышения ставки рефинансирования в США. К сожалению, ожидается, что темпы роста цен производителей замедлятся с 2,3% до 2,2%, и хотя это незначительно, динамика все равно негативная.
До оглашения итогов заседания Банка Англии фунт может временно подрасти до психологического уровня 1,3000, а затем снизиться до 1,2900 и после чего вновь вернется в диапазонное движение 1,2900/1,2990.
Оставить комментарий
