По сути дела, сегодня все будет крутиться вокруг фунта. Сначала будут опубликованы данные по инфляции, темпы которой должны остаться на прежнем уровне, 2,9%. Само по себе это уже неплохо для фунта. Однако ближе к вечеру состоится выступление Марка Карни. В свете довольно высокой инфляции сохранять ставку рефинансирования на отметке 0,25% не просто странно, но даже и опасно. Это уже привело к расколу в Банке Англии, когда в ходе минувшего заседания регулятора три члена правления проголосовали за повышение ставки рефинансирования. Тем не менее Марк Карни упирается и регулярно говорит о том, что пока рано повышать ставку рефинансирования. Но когда инфляция стабилизируется вблизи 3,0%, а почти все прогнозы указывают на ее дальнейший рост, желание продолжать придерживаться столь мягкой монетарной политики вызывает не просто удивление, но и опасения.
Если глава Банка Англии сменит свою риторику и заявит о необходимости нормализации кредитно-денежной политики, то интерес к фунту серьезно вырастет. В противном случае негативные последствия для фунта могут быть довольно серьезными.
Если будет заявлено о возможном повышении ставки рефинансирования, то фунт вырастет до значений 1,3150/1,3200. Если же Марк Карни продолжит упираться, то фунт в очередной раз вернется к диапазонному уровню 1,3000 (1,3030/1,2980).
Рубль умеренно подешевел в парах с иностранными валютами после трех дней подъема. Сказались и попытки технической коррекции доллара на рынке форекс, и неуверенная динамика нефти, которая не смогла отвоевать уровень 49 по сорту Brent и растеряла набранные в пятницу очки. По итогам сессии российская валюта просела в среднем на 0,5% к доллару и евро до 59,32 руб. и 68,15 руб. соответственно.
Несмотря на частичное возвращение спроса на доллар на международной арене, а также очередной волны продажи нефти на росте, наша валюта показала скромную коррекцию отчасти благодаря налоговому периоду и отсутствию серьезных краткосрочных предпосылок для более глубокого снижения котировок нефти. Эффект от налоговых выплат будет более ощутимым ближе к концу месяца, хотя уже сейчас этот фактор способен ограничивать давление на валюту. В свою очередь Brent сползла вниз в основном под влиянием технических факторов – активу не хватает импульса для уверенного пробоя отметки 49, преграждающей путь к важному рубежу 50.
На этой неделе Brent может укрепиться, если статистика по запасам и добыче в США порадует быков и отразит замедление активности сланцевой отрасли. Возвращение Brent выше 49 будет сопровождаться падением пары доллар/рубль под отметку 59 руб. в поддержку такого сценария выступает и сохраняющаяся слабость американской валюты, которая ощущает на себе неуверенность участников рынка в состоянии экономики США, подающей тревожные сигналы. В краткосрочной перспективе доллар, вероятно, продолжит осциллировать вокруг отметки 59 руб.
Новая неделя на российском рынке началась с подъема индексов, но ближе к полудню инвесторы растеряли весь энтузиазм, вернув активы в красную зону под влиянием противоречивого внешнего фона. Также роль сыграла неспособность барреля Brent пробить отметку 49. К 14.40 мск. ММВБ и РТС снижаются на 0,42% и 0,67% до 1952 и 1037 пунктов соответственно. Рубль корректируется в пределах 0,4% к доллару и евро после пятничного роста.
В числе лидеров снижения – бумаги АФК «Система», которые дешевеют почти на 2%. Компания объявила о техническом дефолте по кредитным обязательствам на сумму около 3,9 млрд руб. из-за ареста имущества по иску «Роснефти». При этом в «Системе» подчеркнули, что технический дефолт носит формальный характер, и компания не ожидает предъявления от кредиторов требований о досрочном погашении обязательств. Тем не менее, эти сообщения спровоцировали очередную волну продаж акций проблемной компании, которые остаются уязвимыми на фоне продолжающейся судебной тяжбы с «Роснефтью».
В сегменте наиболее ликвидных бумаг выделяются котировки ММК, которые прибавляют более 2,5%, отыгрывая известия о том, что агентство Fitch повысило долгосрочный рейтинг компании до уровня ВВВ- с ВВ+ со стабильным прогнозом. Судя по всему, улучшение рейтинга во многом связано со снижением левериджа, которое в свою очередь было обусловлено средствами от продажи доли в Fortescue Metals Group в прошлом году. Помимо «сильной позиции компании на российском рынке», в своем решении агентство сослалось на ожидания восстановления спроса на российскую сталь в среднесрочной перспективе.
Развитию восходящего импульса на отечественном рынке препятствует неуверенность иностранных инвесторов, которые не спешат с покупками, ожидая развития событий в рамках переговоров Британии и ЕС, а также заседания ЕЦБ, которое состоится в четверг. Также рост российских индексов локально сдерживает нерешительность нефти, которая «споткнулась» об уровень 49 и пытается отвоевать барьер на пути к заветной отметке 50. В случае пробоя психологического сопротивления 49 по сорту Brent негатив на рынке РФ может быть нивелирован.
Слабые данные по инфляции в США, наряду со снижением индикатора потребительских настроений, оказали давление на американский доллар, который крупно снизился в паре с британским фунтом и евро в конце прошлой недели.
Хорошие показатели по профициту бюджета Греции также порадовали инвесторов в пятницу вечером.
Согласно данным Министерства финансов страны, за первые 6 месяцев этого года первичный профицит бюджета Греции составил 1,94 млрд евро. Этот показатель существенно превысил целевой уровень, составляющий 431 млн евро. Как отмечено в отчете, такого уровня удалось добиться прежде всего за счет сокращения расходов. Минфин Греции также сообщил, что доходы бюджета страны за первое полугодие составили 22,17 млрд евро, тогда как расходы бюджета достигли 23,77 млрд евро.
Слабые данные по индикатору потребительских настроений в США разочаровали инвесторов. Данный индикатор снижается второй месяц подряд, что является тревожным сигналом для Центрального банка, так как потребители теряют надежду на то, что новая экономическая политика Белого дома приведет к ускорению экономического роста.
Согласно отчету Мичиганского университета, предварительный индекс потребительских настроений в июле этого года снизился до 93,1 пункта против 95,1 пункта в июне. Экономисты ожидали, что предварительный индекс в июле составит 94,7 пункта.
На этой неделе основное внимание трейдеров будет сосредоточено на заседании Европейского центрального банка, итоги которого станут известны в этот четверг. Ожидается, что ключевая процентная ставка останется без изменения, хотя многие участники рынка рассчитывают на то, что глава ЕЦБ даст понять, когда начнется рассматриваться вопрос о сокращении стимулирования.
Что касается технической картины EURUSD, то покупатели в начале этой недели будут нацелены на обновление месячных максимумов в районе 1.1500. Возврат на крупный уровень сопротивления 1.1470 будет свидетельствовать о продолжении восходящей тенденции по евро. Закрепление ниже 1.1440 может ударить по стоп-приказам покупателей, что приведет к более глубокой нисходящей коррекции в диапазон 1.1400.
Сырьевые валюты проигнорировали данные по росту экономики Китая во 2-м квартале этого года.
Согласно отчету Национального бюро статистики, во 2-м квартале 2017 года ВВП Китая вырос на 6,9% по сравнению с тем же периодом предыдущего года. Такой же рост наблюдался и в 1-м квартале этого года. Экономисты рассчитывали, что ВВП вырастит на 6,8%. По сравнению с предыдущим кварталом ВВП Китая во 2-м квартале вырос на 1,7%.
Доллар изрядно подешевел за минувшую неделю, особенно по отношению к фунту. И вина за это полностью лежит на американской статистике. Началось все с данных по открытым вакансиям, число которых сократилось с 5 967 тыс. до 5 666 тыс. И это на фоне роста безработицы, да еще за счет роста доли трудоспособного населения в общей численности населения. Таким образом, безработица растет благодаря выходу на рынок труда молодых людей, которые еще никогда не работали, и вероятность того, что они быстро найдут работу, не столь высока. Также, на 0,4%, выросли запасы на складах оптовой торговли, а коммерческие товарные запасы выросли на 0,3%. Это явно говорит о снижении потребительской активности. Но самое худшее ждало доллар в конце недели. Темпы роста цен производителей замедлились с 2,4% до 2,0%, а инфляция с 1,9% до 1,6%. При столь стремительном замедлении инфляции даже слова Джанет Йеллен о том, что ФРС планирует еще раз повысить ставку рефинансирования до конца года, кажутся не столь убедительными. Тем более что глава ФРС заявила, что регулятор будет принимать окончательное решение исходя из макроэкономической динамики, а она очень красноречива. И не стоит забывать, что при ускорении темпов роста промышленного производства с 1,9% до 2,0%, что на фоне роста запасов довольно странно, темпы роста розничных продаж замедлились с 3,8% до 2,8%. Так что у доллара явно не было особых причин для радости.
А вот в Европе темпы роста промышленного производства ускорились с 1,2% до 4,0%.
Но лидером роста был фунт, которому помогали не только американские данные, но и собственная статистика. Так, уровень безработицы снизился с 4,6% до 4,5%, а число заявок на пособия по безработице сократилось с 7,5 тыс. до 6,0 тыс.
На этой неделе нет никаких значимых новостей из США, так что рынок будет следить за событиями в Европе и Великобритании.
Инфляция в Европе может замедлиться с 1,4% до 1,3%, что явно не придаст оптимизма единой европейской валюте. Тем более что главным событием недели станет заседание ЕЦБ по монетарной политике. Практически нет никаких сомнений, что регулятор оставит параметры проводимой политики без изменений, а также ожидаются заявления о том, что сокращения программы количественного смягчения пока ждать не стоит. Однозначно, что все это негативно скажется на единой европейской валюте.
В Великобритании же прогнозируется ускорение темпов роста розничных продаж с 0,9% до 2,6%, что позволит фунту отстоять свои позиции, несмотря на укрепление доллара против евро.
Пара евро/доллар будет снижаться до 1,1350.
Пара фунт/доллар может немного снизиться, но, скорее всего, сможет удержаться чуть выше отметки в 1,3000.
В пятницу рубль заметно подорожал как к доллару, так и к евро. Сочетание позитивной динамики цен на нефть и широкомасштабных продаж доллара вкупе с подготовкой к налоговому периоду подтолкнули российскую валюту к развитию восходящей коррекции. По итогам сессии доллар и евро уступили 1,22% и 0,63% соответственно.
Нефть продолжила развивать восходящую коррекцию, оправившись от очередного роста добычи в США и неоднозначных прогнозов МЭА. Игроки увидели проблески надежды в экстренном совещании ОПЕК и последующей встрече технического комитета, хотя предполагавшийся «гвоздь» программы в лице Нигерии дал понять, что пока не готов принять приглашение своих коллег поучаствовать в сделке. Тот факт, что цены растут вопреки этому сигналу, говорит о некотором улучшении настроений в сырьевом сегменте, хотя фундаментальные риски сохраняются. В краткосрочной перспективе актив может затормозить рост, особенно в свете очередного прироста числа буровых в Америке. И это способно ограничить потенциал дальнейшего укрепления рубля.
Впрочем, на стороне нашей валюты будут играть налоговые выплаты – сегодня в РФ стартует очередной налоговый период. Кроме того, не стоит игнорировать долларовый фактор. Американская валюта стремительно теряет привлекательность, и последним драйвером ликвидации лонгов по всему спектру рынка послужили слабые данные по инфляции и розничным продажам в США. На этом фоне «американец» может продолжить терять позиции ввиду снижения вероятности третьего в этом году повышения ставки. Такой сценарий способен послужить опорой для рубля, по крайней мере, в краткосрочной перспективе.
В начале сегодняшних торгов российские фондовые индексы попытались отступить, но вскоре смогли вернуться в зеленую зону благодаря возобновлению покупок на рынке нефти. Также на рисковых активах в целом положительным образом отразился недавний довольно мягкий тон главы ФРС Дж. Йеллен, которая подчеркнула, что процесс ужесточения политики будет протекать плавно. К 14.45 мск. ММВБ и РТС повышаются на 0,26% и 0,74% до 1965 и 1037 пунктов соответственно. Рубль тоже дорожает, торгуясь в плюсе на 0,4% и 0,2% к доллару и евро соответственно.
Группа НЛМК опубликовала данные за второй квартал текущего года. Продажи компании выросли на 5% в годовом выражении. В квартальном исчислении показатель повысился на 13%. При этом производство стали за отчетный период упало на 2%, а продажи готового проката увеличились на 19%. Противоречивые результаты слегка надавили на котировки НЛМК, которые находятся немногим ниже уровней открытия.
Заметную просадку демонстрируют префы «Мечела», теряющие почти 4,5%, отыгрывая известия о том, что арбитражный суд Ростовской области удовлетворил иск компании бывшего депутата Госдумы Вадима Варшавского и завода РЭМЗ к «Мечелу». Теперь компании придется компенсировать истцам 12,7 млрд рублей. На фоне этих сообщений привлекательность бумаг «Мечела» закономерно снизилась.
Основным драйвером роста российских индексов, помимо преимущественно благоприятного внешнего фона, служит дорожающая нефть. Brent после вчерашнего подъема продолжает медленно, но верно продвигаться вверх, вплотную подобравшись к отметке 49. Ее пробой улучшит краткосрочные перспективы актива и обусловит ускорение подъема индексов на отечественных площадках. Однако предпосылок для такого сценария пока нет.
Сегодня выйдут важные данные по инфляции, на которые Федеральная резервная система во главе с ее председателем Джанет Йеллен и рядом представителей делают очень серьёзный акцент.
В ходе двухдневного выступления председатель ФРС неоднократно обращала внимание на низкий инфляционный фон, который существенно замедлился во 2-м квартале вместе с экономическим ростом.
Сегодня на азиатской сессии выступил президент Федерального резервного банка Далласа Роберт Каплан, который также заявил о том, что необходимо дождаться ускорения инфляции, прежде чем повышать ставки.
По мнению Каплана, все больше признаков того, что слабость инфляции окажется непродолжительной, а достижение целевого уровня в 2% в среднесрочной перспективе вполне допустимо. Представитель ФРС также обратил внимание, что комитет добился значительного прогресса в плане занятости и инфляции, а американская экономика близка к уровню полной занятости. По его мнению, рост ВВП США в этом году приблизится к уровню 2%.
Что касается сокращения баланса, то, как и его коллеги, Каплан ожидает начала его сокращения уже в этом году, ближе к осени. Как я отмечал выше, сегодняшние данные по инфляции могут оказать существенную поддержку американскому доллару, если выйдут лучше прогнозов экономистов. Ожидается, что индекс потребительских цен за июнь этого года вырастет на 0,1% по сравнению с маем, тогда как по сравнению с аналогичным периодом прошлого года рост составит 1,7%.
Прорывной рост потребительских цен снимет напряженность в рядах представителей ФРС, а также позволит инвесторам и трейдерам рассчитывать на дальнейшее повышение процентных ставок в США, что сделает американский доллар более привлекательным.
Что касается технической картины пары EURUSD, то на текущий момент рынок на стороне продавцов евро, а хорошие данные по США лишь подтолкнут трейдеров к закрытию длинных позиций по евро, что приведет к еще большей коррекции торгового инструмента в район поддержки 1.1350 и 1.1320.
Если же данные окажутся хуже прогнозов экономистов, выход за пределы сопротивления 1.1420 будет хорошим поводом для дальнейшего наращивания длинных позиций в евро с целью обновления уже месячных максимумов в районе 1.1500 и продолжением среднесрочной восходящей тенденции к 1.1560 и 1.1630.
В четверг рубль слегка укрепился против иностранных валют в основном благодаря нефти, которая, наконец, нашла в себе силы и продемонстрировала подъем во второй половине дня. Также благотворно на динамике валюты отразились комментарии министра экономики Максима Орешкина, который предположил, что осень текущего года может оказаться позитивным моментом для развития российской экономики. По итогам сессии доллар и евро подешевели на 0,3% и 0,46% до 59,82 руб. и 68,18 руб. соответственно.
Рубль продолжил развивать восходящую коррекцию, хотя на сей раз динамика выглядела менее уверенной, а темпы восстановления замедлились. Тем не менее, пара отступила под отметку 60 руб., хотя и показала лишь умеренное снижение на фоне некоторого ослабления давления на «американца» на международном валютном рынке. Нефть Brent переварила рост добычи в США и сфокусировалась на вопросе потребления. Основным катализатором роста цен послужили известия из Китая, где в первом полугодии импорт вырос почти на 14% по сравнению с аналогичным периодом 2016 года.
Накануне рост черного золота ограничился зоной 48,50, и дальнейший подъем под вопросом. Впрочем, сегодня основной тон рублю будут задавать настроения по доллару. Во второй половине дня США опубликуют данные по инфляции и розничным продажам. Результаты будут особенно важны для рынков после недавнего выступления Дж. Йеллен, которая акцентировала внимание на важности темпов роста потребительских цен. Если статистика отразит ускорение инфляции, американская валюта будет пользоваться спросом по всему спектру рынка, что надавит и на рубль. В этом случае пара может с легкостью вернуться за пределы уровня 60 руб. и превысить локальное сопротивление в районе 60,30 руб.
Несмотря на ралли зарубежных площадок, вдохновленных мягкой риторикой Дж. Йеллен, российские индексы не торопятся развивать импульс роста, консолидируясь с небольшим восходящим уклоном. Настроения инвесторов выглядят не лучшим образом на фоне снижения цен на нефть и локального фактора в виде угрозы скорого ужесточения санкций со стороны США. К 14.50 мск. ММВБ и РТС торгуются неподалеку от уровней открытия, расположившись у отметок 1957 и 1027 соответственно. Рубль после роста в среднем на 0,5% демонстрирует околонулевую динамику.
Лучше рынка сегодня торгуются бумаги «Россетей» и «Распадской», прибавляя по 2,4%. Котировки последней растут на благоприятной отчетности. В первом полугодии чистая прибыль компании по РСБУ выросла на 9,88% до 7,89 млрд рублей. Выручка за отчетный период увеличилась более чем в 3 раза, составив 11,81 млрд рублей, а прибыль до налогообложения выросла на 11% до 9,5 млрд рублей.
Накануне «Роснефть», одержав победу на аукционе, получила право на разработку последнего крупного нефтяного месторождения на суше РФ — Эргинского в Ханты-Мансийском автономном округе. Компании пришлось раскошелиться, чтобы получить этот участок и увеличить стартовый платеж более чем в 2,5 раза, до 20,09 млрд рублей. Главным конкурентом «Роснефти» была неизвестная компания «ПионерГЕО». Извлекаемые запасы нефти Эргинского месторождения составляют 18,842 млн тонн по категории С1 и 83,877 млн тонн по категории С2.
Проявлению оптимизма на отечественном рынке мешает сохраняющийся медвежий настрой игроков на рынке нефти, которые продают актив всякий раз, когда цены пытаются подняться от минимумов. Это плохой сигнал как о состоянии сырьевого сегмента, так и для российских индексов. Пока РТС удерживается в зеленой зоне на фоне укрепления рубля, но в случае ускорения снижения Brent валюта не сможет игнорировать нефтяной фактор и утянет за собой долларовый индекс.
Оставить комментарий
