Слабые данные по еврозоне и хороший отчет по росту доверия потребителей США оказали поддержку американскому доллару в пятницу, сохранив за ним восходящий тренд.
Согласно отчету, индекс потребительских цен в еврозоне в августе текущего года снизился, оказавшись хуже прогнозов экономистов, что может привести к пересмотру политики Европейского центрального банка относительно дальнейшего курса процентных ставок. Однако текущее незначительно снижение уровня инфляции пока не повод для волнения.
Так, годовой индекс потребительских цен еврозоны составил в августе 2,0% против 2,1% в июле. Экономисты ожидали, что уровень инфляции останется без изменений.
Данные во второй половине дня оказали поддержку доллару США.
Доверие домохозяйств в США в августе 2018 года выросло. Согласно отчету Мичиганского университета, окончательный индекс потребительских настроений составил 96,2 пункта против 95,3 пункта. Экономисты прогнозировали значение индекса на уровне 95,4 пункта.
Как отмечено в отчете, потребители уверены в своих перспективах в части доходов и занятости, что позволяет рассчитывать на дальнейший рост индекса.
Трейдеры пропустили мимо информацию о том, что индекс менеджеров по снабжению PMI Чикаго в августе этого года снизился.
Согласно данным, индекс упал до 63,6 пункта против 65,5 пункта в июле, тогда как экономисты прогнозировали, что индекс составит 63 пункта. Напомню, что значения индекса выше 50 указывают на рост активности.
Что касается технической картины пары EURUSD, то давление на евро сохранится и дальше. Прорыв поддержки в районе 1.1590 приведет к новой волне снижения в рисковых активах с тестом минимумов 1.1535 и 1.1490.
Канадский доллар снизился против доллара США в пятницу после того, как стало известно, что США и Канада не достигли торгового соглашения.
Как отметил канадский министр иностранных дел, Канада пока не присоединилась к соглашению NAFTA. Фриланд заявил, что требует хорошего соглашения, а не любого, так как Канада прежде всего защищает свои национальные интересы. Торговый представитель США назвал переговоры с Канадой конструктивными и отметил прогресс. Новый этап переговоров состоится в эту среду, 5 сентября.
Рубль ускорил восстановление к бивалютной корзине ближе к завершению торгов пятницы, причем в паре с евро курс укрепился почти на 1,3%, отражая ситуацию на форексе, где доллар перешел к активному росту против основных конкурентов. Пара доллар/рубль обосновалась ниже 67,50 руб., а евро/рубль закрылась на отметке 78,20 руб.
Локальный отскок российской валюты был обусловлен временным облегчением на развивающихся площадках на фоне коррекции турецкой лиры и некоторой стабилизации аргентинского песо. Однако это лишь затишье, и общая картина в этом сегменте по-прежнему указывает на угрозу широкого распространения кризиса. Данный фактор, помимо внутреннего давления, будет довлеть над рублем и способствовать усилению оттока капитала из РФ по мере усугубления ситуации, исправить которую властям EM-стран будет не так-то просто.
Негатива добавляют коррективные сигналы с рынка нефти. Brent в основном консолидировалась в пятницу и торгуется с небольшим медвежьим уклоном на утренней сессии понедельника. Ключевым локальным сопротивлением остается уровень 78. Буровая активность в США на прошлой неделе выросла, что сдерживает энтузиазм покупателей, который теперь опасаются увеличения запасов и объемов добычи на сланцевых месторождениях. Если текущая консолидация прекратится в полноценную коррекцию, робкие попытки восстановления рубля сойдут на нет. Также наша валюта подвержена давлению со стороны отношения к риску, которое продолжает ухудшаться на фоне агрессивной риторики Трампа.
Несмотря на заметное ухудшение внешнего фона на анонсированном Трампом новом этапе торговой войны с Китаем, российские фондовые индексы держатся неплохо на торгах в пятницу. Давление на бенчмарки ограничено, но риски его усиления все же присутствуют, учитывая активизацию уклонения от рисков в целом и признаки начала коррекции на рынке нефти. После полудня индекс МосБиржи, который с утра терял около 0,5%, сократил падение до 0,2%, а РТС вышел в плюс благодаря стабильному курсу рубля, который сопротивляется попыткам доллара вернуться выше отметки 68 руб. Нефть Brent не смогла закрепиться над уровнем 78 и обновляет дневные минимумы в районе 77,30 на частичной фиксации прибыли.
Акции «Аэрофлота» остаются под давлением, продолжая отыгрывать опубликованную накануне отчетность. Чистая прибыль авиакомпании по МСФО во втором квартале сократилась на 23,3% в годовом выражении, а чистый убыток вырос с 2,9 млрд рублей до 5,2 млрд. Показатель EBITA сократился за отчетный период на 13,2%, а ха первое полугодие – на 57%. Сегодня «Аэрофлот» сообщил, что пока отказывается от повышения цен на дальневосточных маршрутах, передаваемых дочерней авиакомпании «Россия».
Котировки «Мегафона» после вчерашнего обвала замедли падение до 1,3% и по-прежнему не привлекают инвесторов, которые еще не переварили новость об исключении бумаг оператора из индексов Московской биржи. Акции АФК «Система» торгуются с понижением на 0,3%, несмотря на сильные финансовые результаты. Выручка компании по МСФО по итогам второго квартала 2018 года увеличилась на 10,1%.
На данный момент у российских индексов мало шансов на укрепление. Помимо ухудшения настроений мировых инвесторов, на рынок влияет утрата энтузиазма покупателей в сырьевом сегменте, что делает отечественные бенчмарки еще более уязвимыми. Кроме того, инвесторы не хотят рисковать перед выходными. Так, в лучшем случае до конца дня РТС сможет удержаться выше уровней открытия, а индекс МосБиржи – минимизировать потери.
Инвесторы замерли в ожидании конкретики по поводу заявлений представителей Европейского Союза об их готовности предложить Великобритании такие условия сотрудничества, которых нет ни у кого. Но как представители ЕС, так и Соединенного Королевства пока хранят молчание. Ничем иным вчерашний застой на рынке объяснить нельзя, тем более что статистические данные однозначно указывали на ослабление фунта, так как данные по рынку кредитования оказались крайне слабыми. В частности, объем потребительского кредитования сократился с 5,4 млрд фунтов до 4,0 млрд фунтов, а число одобренных заявок на ипотеку уменьшилось с 65 374 до 64 768. Да и единая европейская валюта должна была подешеветь, так как американская статистика оказалась довольно хорошей. Данные по личным доходам и расходам совпали с прогнозами, и они выросли на 0,3% и 0,4% соответственно, что указывает на низкую вероятность снижения потребительской активности. Данные же по заявкам на пособия по безработице оказались даже лучше прогнозов. Хотя число первичных заявок на пособия по безработице и выросло на 3 тыс. при ожидании роста на 4 тыс., число повторных заявок на пособия по безработице сократилось на 20 тыс., тогда как ожидали сокращения на 3 тыс.
Если сегодня не последует комментариев по поводу удивительного предложения, которое готов сделать Великобритании Европейский Союз, то доллар может начать укрепляться. Тем более что поводом могут стать европейские статистические данные. Конечно, уровень безработицы должен сократиться с 8,3% до 8,2%, но вот предварительные данные по инфляции могут насторожить участников рынка. Дело в том, что после нескольких месяцев роста инфляция может стабилизироваться на отметке 2,1%. Прекращение роста инфляции будет воспринято как риск возобновления ее снижения, а учитывая, что ЕЦБ не дал твердых гарантий того, что после декабря не будет продлевать действие программы количественного смягчения, инвесторы могут начать нервничать.
Таким образом, высока вероятность снижения единой европейской валюты до 1,1600.
Фунт будет зависеть от положения дел по единой европейской валюте, так что и ему предстоит снизиться до 1,2950.
Несмотря на хорошие данные по росту экономики Канады, а также укрепление котировок нефти, канадский доллар снизился против доллара США на фоне отсутствия результатов по торговым переговорам между США и Канадой.
Сегодня должен быть подписан договор NAFTA, который наладит торговые отношения между странами. Именно ожидание этого события и позволяло укрепляться канадскому доллару на протяжении этой недели.
Как я отмечал выше, трейдеры проигнорировали хороший отчет, в котором было указано, что ВВП Канады вырос во 2-м квартале этого года. Подъем экономики произошел за счет значительного увеличения экспорта, а также из-за роста потребительских расходов.
Согласно данным бюро статистики Канады, ВВП во 2-м квартале вырос на 2,9% в годовом исчислении, до 1,878 трлн канадских долларов. Напомню, что еще в 1-м квартале рост составил 1,4%. Экономисты ожидали подъема экономики на 2,8%.
Учитывая текущие темпы роста, инвесторы могут и дальше рассчитывать на ужесточение денежно-кредитной политики со стороны Банка Канады, который в прошлом месяце повысил ключевую процентную ставку до 1,5%.
Что касается технической картины USDCAD, то укрепление канадского доллара может продолжиться и дальше после текущей восходящей коррекции в паре. Возврат под уровень сопротивления 1.2985, который совпадает с 200-дневной средней скользящей, приведет к новой волне распродаж американского доллара с выходом на минимумы месяца в область 1.2900. Прорыв этого диапазона открывает прямую дорогу в районы 1.2835 и 1.2770. Восходящий потенциал пары будет ограничен крупными сопротивлениями 1.2080 и 1.3180.
Японская йена снизилась против доллара США на фоне слабых данных по промышленному производству в стране, однако затем быстро вернулась на свои позиции. Согласно данным Министерства экономики, торговли и промышленности Японии, промышленное производство в Японии в июле этого года вновь сократилось. Падение на 0,1% по сравнению с предыдущим месяцем является третьим подряд, что может сказаться на перспективах экономического роста.
Напомню, что в июне этого года промышленное производство сократилось на 1,8%. Экономисты ожидали, что в июле производство вырастет на 0,3%.
В четверг рубль снова подешевел к бивалютной корзине, хотя и умеренно. Доллар, который в течение всей сессии курсировал вокруг отметки 68 руб., финишировал выше психологического уровня, который в ближайшее время будет притягивать к себе внимание трейдеров. Евро/рубль прибавила символические 0,04%, но только лишь благодаря падению на форексе.
Неудивительно, что рубль не смог получить поддержку накануне. Помимо того, что инвесторы по-прежнему обеспокоены санкциями, с новой силой обостряется ситуация на развивающихся площадках. Так, турецкая лира возобновила движение к историческим минимумам, аргентинский песо продолжает стремительно терять в весе, и даже агрессивное повышение ставки Центробанком не помогает, курс юаня тоже выглядит неуверенно, а индонезийская рупия обвалилась к минимумам со времен кризиса 1998 года. На этом фоне валюты развивающегося сегмента в целом выглядят опасными и непривлекательными, а в случае с рублем роль играет еще и санкционный фактор. Так что в среднесрочной перспективе «деревянный» будет оставаться под давлением в контексте валютного кризиса на развивающихся рынках, который далек от завершения и требует активного вмешательства властей проблемных стран.
В ближайшей перспективе у рубля тоже немного шансов на укрепление. Накануне Трамп напомнил рынкам о том, что грядут новые тарифы на импорт китайских товаров на 200 млрд долларов. По мере развития этой темы интерес к риску будет угасать, а доллар – набирать обороты, тем более что за последнее время американская валюта подешевела на форексе и выглядит более интересной для покупок. Добавим сюда завершение налогового периода и опасения возобновления интервенций ЦБ, и выходит, что высокие цены на нефть бессильны в данной ситуации. Так, в ходе сегодняшних торгов не исключены попытки тестирования сопротивления в районе 68,30 руб., но в целом резких движений перед наступлением выходных не ожидается.
В четверг российский фондовый рынок открылся в приподнятом настроении, но покупатели не смогли удержать инициативу, и вскоре ведущие индексы обосновались в красной зоне. Постепенное охлаждение спроса на рисковые активы, которое прослеживалось сегодня и в Азии, и в Европе, помешало укреплению отечественных бенчмарков, несмотря на высокие цены на нефть. После полудня индекс МосБиржи и РТС расположились немногим ниже уровня открытия, не теряя надежды на возобновление роста. Рубль следка уступает доллару, который топчется над уровнем 68 руб. Нефть сорта Brent застыла без движений вблизи уровней открытия на 77,66.
В сегменте наиболее ликвидных бумаг в центре внимания оказались акции «Мегафона», которые демонстрируют агрессивные колебания. В конце вчерашней сессии котировки развили подъем до 13%, а в четверг уже несут внушительные потери, которые приближаются к 20%. Если вчерашний скачок можно объяснить желанием выкупить бумаги, которые подешевели после исключения из индексов FTSE и МосБиржи, то сегодняшний обвал связан с решением агентства S&P понизить рейтинг оператора до «мусорного» уровня ВВ+. Как только инвесторы отыграют этот медвежий фактор, на минимумах могут появиться покупатели со спекулятивными целями, однако в целом перспективы акций «Мегафона» ухудшились.
Несмотря на неспособность российских индексов развить полноценный и уверенный подъем, давление на рынок постепенно ослабевает. Инвесторы присматриваются к подешевевшим бумагам, и рост цен на нефть поддерживает улучшение настроений. Однако факторы риска, в том числе извне, сохраняются. Если в переговорах по NAFTA наблюдается прогресс, то вопрос торговой войны между США и Китаем по-прежнему стоит очень остро, и этот фактор в любой момент может спровоцировать новую волну бегства от рисков, которая захлестнет развивающиеся рынки, включая российский.
Европейская валюта сумела восстановить свои позиции против американского доллара даже после выхода хорошего отчета по росту экономики США во 2-м квартале этого года.
Британский фунт также вырос более чем на 1,0% по сравнению с уровнем открытия вчерашнего для после хороших новостей, связанных с Brexit.
Выступление президента США Дональда Трампа во второй половине североамериканской сессии было проигнорировано рынком.
Хорошей новостью является тот факт, что перспективы торговых отношений США и Канады неожиданно улучшились. Президент США заявил, что Канада хочет заключить торговое соглашение. И переговоры продолжаются, так как переговорщики из Канады находятся в Белом доме.
Трамп также сказал, что Канада хочет быть частью нового торгового соглашения, не упомянув, готовы ли власти Канады присоединиться к торговому соглашению, которое было недавно заключено с Мексикой, или нет.
Ожидается, что к концу этой недели уже будут окончательные результаты, и работа по пересмотру Североамериканского соглашения о свободной торговле завершится. В ходе своего выступления Трамп также упомянул Северную Корею, заявив, что у администрации США в этом направлении все в полном порядке, однако дальнейшие переговоры осложнены ввиду разногласий с Китаем.
Данные от Национальной ассоциации риелторов, вышедшие вчера во второй половине дня, не повлияли на курс американского доллара, даже несмотря на то, что число домов, на продажу которых в США в июле были заключены договора, упало. Согласно отчету, индекс подписанных договоров о продаже жилья снизился на 0,7% по сравнению с предыдущим месяцем, до 106,2 пункта, тогда как экономисты прогнозировали, что продажи останутся без изменения. По сравнению с июлем 2017 года индекс упал на 2,3%.
Что касается технической картины пары EURUSD, то для сохранения восходящего потенциала в рисковых активах требуется прорыв крупного сопротивления 1.1710, что приведет к новой волне роста с тестом максимумов 1.1760 и 1.1800.
Британский фунт вчера вырос более чем на 1,0% после того, как главный переговорщик по Brexit со стороны ЕС Мишеля Барнье заявил, что блок готов предложить Великобритании выгодное партнерство. Как отметил Барнье, условия, которые предложены Великобритании, будут носить индивидуальный характер, что предоставит особые преимущества.
Такое заявление не могло быть проигнорировано рынком, так как основное давление на фунт, которое мы наблюдали в последнее время, было связано именно с проблемами заключения торгового соглашения по Brexit между Великобританией и ЕС. Новое соглашение позволяет рассчитывать на сценарий более мягкого Brexit.
Что касается технической картины пары GBPUSD, то прорыв крупного сопротивления 1.3040, около которого вчера была приостановлена восходящая тенденция, приведет к новой волне роста фунта с выходом уже на новые месячные максимумы 1.3080 и 1.3120.
Американская статистика вчера вышла лучше прогнозов, что стало приятной неожиданностью, которая, правда, не помогла доллару. В частности, третья оценка ВВП за второй квартал показала, что темпы экономического роста ускорились с 2,6% до 2,9%. Предыдущая оценка показывала ускорение до 2,8%, а от вчерашних данных ожидали, что они покажут ускорение лишь до 2,7%. Но в итоге американская экономика демонстрирует еще больший рост. Даже данные по незавершенным сделкам по продаже недвижимости вышли лучше прогнозов, хотя их все равно сложно назвать хорошими. Речь идет о том, что темпы спада числа незавершенных сделок по продаже жилья сократились с -2,5% до -2,3%. Прогнозировали ускорение до -6,0%. Однако это все равно указывает на продолжающееся ухудшение ситуации на рынке недвижимости, так что после ускорения темпов экономического роста во втором квартале, в третьем квартале стоит ждать замедления. Но все это не имело никакого значения, так как рынок реагировал на заявления представителя Европейского Союза по соглашению с Великобританией. Мсье Барнье заявил, что континентальная Европа готова предложить Соединенному Королевству такие условия сотрудничества, каких нет ни у кого другого. Это стало поводом для существенного роста фунта, а он уже потянул за собой и единую европейскую валюту. Стоит отметить, что прогнозы по американской статистике указывали именно на ослабление доллара, что в итоге и произошло, но уже по другим причинам.
После вчерашних событий доллар оказался перепроданным, и напрашивается отскок. Тем более что никаких подробностей относительно предложения, которое готова сделать Европа Великобритании, пока нет. А вот статистика может скорректировать положение дел на рынке. Так, в Великобритании выходят данные по кредитованию, и объем потребительского кредитования должен составить 1,5 млрд фунтов против 1,6 млрд фунтов в предыдущем месяце. Также число одобренных заявок на ипотеку должно сократиться с 65 619 до 65 000. И не стоит забывать, что фунт сильно перекуплен, и даже таких данных может оказаться вполне достаточно для его ослабления. Тем временем в США ожидается рост личных доходов и расходов на 0,3% и 0,4% соответственно. Опережающий рост расходов говорит о росте потребительской активности, что несколько снижает опасения, вызванные продолжающимся спадом продаж жилья и ростом товарных запасов. Правда, число заявок на пособия по безработице может увеличиться на 2 тыс., но за счет роста на 4 тыс. числа первичных заявок на пособия по безработице. А вот число повторных заявок на пособия по безработице, которые указывают на продолжительность безработицы, должно сократиться на 2 тыс.
Однако есть еще политический фактор, и пока сложно сказать, какие будут комментарии по поводу вчерашних заявлений.
Валютная пара евро/доллар, отрабатывая периодический уровень 1,1650, сумела вновь вернуться в пределы диапазонного уровня 1,1720/1,1750. Вероятно предполагать отскок от уровня 1,1720, в противном случае будет застой в пределах 1,1685/1,1720.
Валютная пара фунт/доллар на общем новостном фоне сумела проявить высокую волатильность, достигая диапазонного уровня 1,3000/1,3050. Вероятно предполагать замедление в пределах данного диапазона с последующим откатом ниже 1,3000.
Рубль продолжил слабеть к бивалютной корзине на торгах в среду, несмотря на резкий скачок цен на нефть неуверенную динамику доллара на международной арене. Правда, в конечном итоге пара доллар/рубль, которая достигала максимумов в районе 68,25 руб., обосновалась ниже психологической отметки, но бычий гэп не закрыла, прибавив 0,07%, тогда как евро/рубль подросла в пределах четверти процента.
Российская валюта, которая и без того теряет привлекательность из-за санкционной нагрузки, продолжает демонстрировать чувствительность к дополнительным негативным факторам. Так, накануне давление на курс рубля оказала общая нервозность на развивающихся рынках в связи с падением турецкой лиры после решения агентства Moody's о понижении рейтинга ряда банков страны. Также не порадовали результаты аукциона Минфина, на котором ведомство разместило лишь 88% предложенных бумаг. Еще одним медвежьим сигналом для «деревянного» стали озвученные Силуановым затраты на пенсионную реформу с учетом ее корректировки, которые составят порядка 500 млрд рублей в течение шести лет.
Все эти факторы оказались сильнее поддержки со стороны рынка нефти, где Brent выстрелила в район 77,75 на более масштабном, чем ожидалось сокращении запасов в США. При этом доллар на форексе остается под давлением, но это не мешает ему довлеть над уязвимым рублем. С учетом такой обстановки, а также дальнейших признаков ослабления интереса к риску, путь наименьшего сопротивления для нашей валюты по-прежнему указывает вниз. Так, в ближайшей перспективе не исключены спорадические и робкие попытки коррекции, но общая тенденция, вероятно, будет оставаться негативной: борьба за отметку 68 руб. в самом разгаре.
Оставить комментарий
