Коротко о результатах сегодняшнего неофициального саммита ЕС. Немцы были и остаются против введения единых европейских облигаций. Это и понятно, никто не хочет взваливать на себя обузу в виде чужих долгов, своих хватает. Зато у немцев минимальная доходность по бундесам. Все бегут в германские бумаги, так что спрос растёт. Короткие бумаги снова, как и в конце декабря, готовы уйти в отрицательную область по доходности. Чего не скажешь про доходности Испании и Италии, которые так и держатся на максимумах.
Выходит так, что глобальных решений по Греции так и нет, зато Блумберг, Рейтерс и WSJ на все голоса обсуждают тему "Что будет, если Греция все же уйдет?". Рубини в том числе, любит он это дело, он, кстати, редко говорит глупости. На случай выхода называются умопомрачительные суммы потерь, сотни миллиардов, вплоть до триллиона, короче, истерия продолжается. И что делать бедным труженикам рынка под таким давлением? Продавать, естественно. Чем сейчас все и занимаются.
Несмотря на все усилия Банка Японии, евро в паре с йеной провалилась ниже ключевой отметки 100. Судя по очень древней картинке, следующая цель 96, я уж и не знаю, что по этому поводу предпримет БоДж. Интервенить против массированной продажи евро бесполезно. Вот тут и может всплыть та самая идея, о которой я упоминал не раз, в какую сторону центробанк сможет перекосить продажи йены. Может оказаться так, что интервенция будет, но будет она не равновесная ко всем основным валютам, а йену будут просто продавать за доллары и, вполне возможно, за пасифик валюты. Это только предположение, никакого глубокомыслия в моих измышлениях нет, можно отнести мой бред к безумному пристрастию к некоторым ядовитым грибам.
Ну а с евро пока тоже всё по вчерашнему плану. Правда не без казусов. Пока я ремонтировал покосившуюся крышу, убирал в свинарнике, полол огород и подметал улицу, в нашей деревне в десять дворов вырубили интернет. Альтернативы нет, сотовая связь здесь есть только в некоторых всем известных точках, являющихся деревенской тайной, в которую меня, пришлого, не посвятили. А в доме и в округе мобильная связь напрочь отсутствует. Поэтому бот не перевёл мою продажу от 1.2672 в безубыток. Задание брокеру я почему-то тоже не передал, хотя возможность у меня такая есть, просто забыл, и получилось так, что после отката моя продажа осталась на месте и я был вынужден даже добавить новые позиции чуть ниже.
Перерисовал часть годичного нисходящего канала, мне кажется, что так он гораздо симпатичнее. Судя по двум наклонам предыдущих снижений цены, я построил примитивную модель вероятного падения. Цели разные, направление одно.
Если честно, то из Базеля мне до сих пор не звонят. Возомнили о себе и не звонят. А я бы спросил. В первую очередь про то, почему все усилия по стабилизации экономической ситуации идут прахом. И в европах и в штатах и в япониях. Странно это, грабли - инструмент простой, но очень действенный, и наступать на них по второму разу никто обычно не решается. А сейчас, мне кажется, кто-то либо занимается четвёртый год мазохизмом, либо извлекает такие прибыли, которые ни в один официальный отчёт не помещаются. На одной только агонии Греции мы два с лишним года имеем такую волатильность, что знай куда понесёт рынки - подставляй лопату и греби.
А второй вопрос к базельским эмиссарам ещё проще, как же это они не удержали валютный коридор в обещанных рамках? Я имею в иду евро. Или как раз то, что мы видим, и есть рамки? Дело в том,что устояли практически все границы, нарисованные в первых числах января для фунта. Он спокойненько так себе движется в заказанном для него диапазоне, время от времени отмечаясь возле заявленных уровней. Можете сравнить мои январские картинки и те, что сейчас в терминале.
Аналогичная ситуация и с евройеной. И опять же можно сравнить с теми же картинками от 2 января. Уровня 112.40 мы не коснулись, но всё равно пролетели от края канала, который серого цвета и которому от роду 20 лет, мы проскакали почти полторы больших фигуры, но остались в обговорённых рамках.
И фунтйена осталась всё в том же среднем диапазоне из трёх. Значит все мои чуть более поздние январские рассуждения о так называемом мифическом чудище под названием "Кукл" оказались более-менее верны. Господа из Базеля держат обещания и валютный коридор в общем и целом соблюдён. Кстати, в йеновых парах большую роль играют действия Банка Японии, который, как нам известно, любит проводить скрытые интервенции. А кто такой Кукл? А его нет.
Да и с евродолларом получается интересная картина. Далеко ходить не надо, достаточно взглянуть на дневной график. Есть уровень 1.2620. Исторический уровень. Цена на подходе к нему начинает юлить, изображая страшную неохоту идти дальше, а потом, не доходя 20 пунктов, разворачивается и гневно уходит прочь. Как это понимать? Негатив в европах как был, так и есть. Мне, как обычно, возразят, мол греческую трагедию отыграли и хорош. Всё заложено в цене.
Господи, какие глупости. Кто, где и когда объявил о том, что и как должно быть заложено в цене? Просто, если подумать головой? То есть та цена не соответствовала существующему положению вещей, а нынешняя уже соответствует? Почему именно нынешняя? Почему не сотней-другой пунктов ниже? Где таблицы, в которых написано, что такое вот событие мы отыгрываем на сто двадцать пунктов, а вот здесь нам надо лететь все шестьсот? Да ни где.
Всё решает рынок. Точнее почти всё. Кроме рынков есть ещё и центробанки и просто банки. Большие банки. Кстати, они нам и поставляют котировки. Я не зря в своё время написал довольно абстрактную статью про Больших Рыб, пару лет назад это было. Угадать их мысли практически невозможно, но можно, анализируя рыночные настроения и все окружающие предпосылки, научиться не угадывать, а просто мыслить как они.
Допустим как сейчас. В Европе ситуация патовая. Две недели - полёт нормальный, падаем, аж дух захватывает. Но так падать нельзя, в Базеле запретили свободное падение. И что мы делаем? Ждём сильного уровня, на котором рынки в любом случае будут ждать коррекции. Там понатыкано ордеров, значит там и будем помогать выкупать. Чуть выше или чуть ниже - неважно. В евройене тоже подходящий психологический уровень - 100, значит поможем рынкам подрасти, а там посмотрим на настроения и, в случае чего, ещё поможем. Так что мы запросто сможем увидеть в евро коррекцию до 1.29 и, возможно, до 1.3. К таким выводам я пришёл по итогам понедельника. На общем негативе из Европы и США продавцы не особо сопротивляясь, сдают окоп за окопом.
Сегодня напишу очень сухо и без смеха. На днях я ухмыльнулся по поводу того, что если позитива нет, то он должен появиться. Так вот он так и не появился. По крайней мере фондовые рынки позитива не видят в упор. Я тоже. Поразительно то, что на всеобщем ажиотаже вокруг Фейсбука даже NASDAQ не смог подняться на сколь-нибудь приличную высоту. А это, господа, показатель настроений, которые царят на всех рынках.
По поводу правила Волкера вообще не смешная история, замешанная на слухах и фактах. Уолл Стрит уже готова спустить псов на Конгресс, до этого обходились слабым повизгиванием из-за кустов. Инициировались разного рода "исследования" последствий введения правила, высказывались мнения "независимых" аналитиков, а сейчас готовится массированная атака с применением когтей и клыков. Я так понимаю, что у банкиров сильное лобби, которое, в принципе, может всё. Повернуть реки вспять или построить мост через Берингов пролив. Но им противостоит не менее мощное лобби, проект Правила возник не на ровном месте. Я думаю, что ФРС не слабее Джи Пи.
Вокруг усадьбы Джи Пи Морганов тоже есть кусты, в которых тоже сидят собаки и лают поочерёдно, и непонятно где ложь, а где правда. Первая фраза всем известна и понятна, она имеет официальное подтверждение самого банка: Потеряно 2 ярда на операциях с деривативами. А из кустов доносится: "А ещё про один ярд забыли?" "А сколько у вас всего заряжено в эти операции?" "Потери, которые показывает Джи Пи, всего лишь результат частичного фиксинга позиций, а всего по этим позициям потери могут составить 20 ярдов к концу года".
Слухи? Конечно слухи. Конечно никто не может точно знать объёмов, а тем более стратегических направлений операций большого банка, это закрытая информация. Коммерческая тайна, так сказать. Но я не могу не верить профессору экономики известного университета, бывшему управляющему одного из подразделений крупного банка, человеку, знающему изнанку банковских махинаций не понаслышке, который говорит буквально следующее: "Операционные отделы банка никогда не зависели и не подчинялись риск-менеджерам. Самые рискованные операции страховались чаще всего лишь хеджированием на других рынках, в большей степени не связанных друг с другом, поэтому падение одного из рыночных направлений может привести к падению банка..." По-моему всё ясно без объяснений. Риск есть всегда. Но банки рискуют слишком сильно.
В Европе всё по-старому. То есть всё плохо и до стабилизации далеко. Коротко: Международное агентство Fitch понизило долгосрочный кредитный рейтинг пяти крупнейших коммерческих банков Греции. Министерство финансов Испании заявило, что намерено пересмотреть бюджетный дефицит в сторону повышения - с 8,5% до 8,9%. Европейская комиссия и Европейский центральный банк разрабатывают сценарии экстренного реагирования на выход Греции из зоны евро. Меркель предложила в пятницу в телефонном разговоре с президентом Греции Каролосом Папульясом провести в стране референдум по членству в еврозоне одновременно с парламентскими выборами 17 июня. Это всё из области плохих новостей.
Появилась публикация в СМИ о введении запрета на короткие продажи. Испанская газета Cinco Dias сообщила в пятницу со ссылкой на банковские источники, что финансовые институты страны обратились к регулятору с просьбой возобновить запрет на короткие продажи. Правда пресс-секретарь CNMV, испанского государственного ведомства, отвечающего за регулирование финансовых рынков ценных бумаг, заявил, что никаких изменений принято не было. Что не помешало испанскому IBEX 35 немного подрасти.
Однако вся остальная европейская фонда чувствовала себя не в своей тарелке. Немецкий DAX, который для меня является важным индикатором настроений, закрыл пятницу красивой свечкой на подходе к первому важному сопротивлению 6180 - 6200. Этот рисунок я уже размещал и цели выхода из фигуры, сильно смахивающей на перекошенную H&S, расположены на 5850. Вся конструкция напоминает о приближающейся коррекции. Но не будем торопиться с предположениями. Надо посмотреть на работу рынка в понедельник, особенно на само открытие.
А теперь обратим взоры на S&P500. Чудесным образом, наверно просто по врождённой глупости, я смог предположить, что индекс свалится до 1300. Мухоморы, я вам доложу, хорошая вещь, если в меру. Но уровень уже пробит, медиана пробита, закрытие недели вообще подавляет воображение: ни тебе отката, ни тебе намёка на коррекцию. Тихий ужас. Так что то, что происходит с DAX-ом ещё цветочки. Опять же, смотрим на открытие понедельника и пьём валерьянку.
Евро. Моя дорогая евро. И давайте без этих нелепых смешков из зала. Так вот, евро не смогла коснуться 1.2620, как я ожидал в четверг. Она просто коснулась 1.2640 и её вынесло вверх, наверно на те самых испанских радостях о запрете продаж. А может просто спекулянты фиксировали прибыль. Я зафиксировал тоже, на 1.2683. Вместе со всеми спекулянтами, а чем я хуже? И тут же купил, подчиняясь въевшейся фразе, "там, где кончаются продажи, начинаются покупки".
Продажи, я думаю, пока не кончились, правда никто не знает о том, что по этому поводу думают в Базеле. Мне оттуда в последнее время почему-то не звонят. Наверно стесняются. Но мои продажи закончились все. Пока закончились. До понедельника. Закрыты позиции и от 1.3273 и остальные тоже. Полный фикс.
На дневном графике евро цена стукнулась о стенку канала, берущего начало в мае 2011 года. Преемственность поколений, так сказать. Можно предположить, что цена вышла в новый диапазон, а можно и не предполагать. Одно я знаю точно, розовый прямоугольник сейчас является ключевой зоной, выше которой вероятно закрепление в канале и тогда уже будет дальнейший рост. Я пока не знаю, чем фундаментально он может быть обусловлен, но скоро придумаем. Смотрю на продажи ниже 1.2860 как на наиболее перспективное развитие событий.
Недельный график евро с моими временными зонами. На границе временной зоны создана некая мифическая область, которую я обозначил короткими прямоугольниками. Эта область может оказаться и зоной обратного тестирования, а после снова будет поход вниз. А может оказаться и областью хорошей коррекции. Поэтому следующую неделю я вижу определяющей в выборе продолжения нисходящего тренда. Если откат - значит откат вплоть до 1.3080, а если продолжение, то откат будет совсем коротким, его пределы 1.2870 - 1.29. Если вообще будет откат.
Европа в подвешенном состоянии с их проблемами, грециями и центробанками. Политики и чиновники не знают, что делать, то ли сунуть леденец, то ли ремня дать. Дать леденец греческим банкам на период процессов рекапитализации (фонд финансовой стабильности Греции (HFSF) может предоставить этим банкам капитал в размере Е18 млрд.) - могут совсем обнаглеть. Дать ремня в виде санкций, например отрезать от финансовых потоков - значит вызвать бурю негодования в стране и получить на выборах ещё более радикальную верхушку. Не завидую я сейчас ни Драги, ни кому ещё.
А Пол Кругман заявляет, что выход Греции из еврозоны - дело месяцев, и не десятков, а буквально ближайших месяцев. У меня нет оснований не верить Кругману. И я не думаю, что он человек купленный. Не буду повторяться, здесь кратко всё описано.
В остальном всё идёт по сценарию. Фонда падает, как я и ожидал, теперь она просто догоняет евро, а евро отдыхает. У меня создаётся впечатление, что отдых будет недолгим и падение скоро продолжится. Расписывать долго не буду. Сегодня много пришлось перелопатить в поисках нужной информации по Китаю и его финансовым связям с Европой. Очень интересно, сколько и чего китайцы в Европе уже приобрели втихушку и открыто. Я уже давненько про это писал, сейчас решил покопать поглубже. Сведения очень противоречивые, поэтому ничего писать не буду, сам не разобрался. Разберусь, может быть напишу. А вообще, Банк Китая, я вам скажу, очень скрытная штучка. Очень. Информации, которой нужно, про них не найдёшь как у змеи ног. Под ним создано столько всяких фондов и финансовых лазеек, что диву даёшься, до чего изворотливы.
По торговле. Сегодня было несколько попыток долиться к существующим продажам. Две доливки были вполне успешными, но закрылись в безубытке, однако частично, как у меня принято, была зафиксирована промежуточная прибыль (+30п.) при переводе позиций в безубыток. Ещё одну очень маленькую позицию открыл только сейчас.
Завтра жду как минимум касания 1.2620. Если этого не случится и нас вдруг понесёт выше , то буду, скорее всего, закрывать все продажи в районе 1.2790 - 1.2815 и после этого начинать думать головой, а не другим местом, которым я обычно думаю.
Я достаточно внимательно прочитал минутки ФОМС и нашёл, что они во многом повторяют отчёты мартовского заседания. Только в апрельских минутках, опубликованных сегодня, появилось, как бы это выразить, больше энтузиазма, что-ли, подъём какой-то. И это в деловом-то документе. То ли я так на это посмотрел и мне показалось, то ли проклятая привычка к мухоморам сильно искажает действительность.
Но факт остаётся фактом, негатива в нынешних отчётах было гораздо меньше, чем в предыдущих, члены FOMC нашли только несколько незначительных препятствий хорошим перспективам. Посетовали на медленное строительство, похвалили рост кредитования в первом квартале, и, как обычно, не преминули заглянуть в соседский огород на европейский грядки и покачать головой, ай-яй-яй, как же вы до такого докатились, чтож вы не травите заразу и не пропалываете капусту? Как и обещалось, покупка длинных казначеек и продажа коротких будет продолжаться до июня, то есть по плану, а о программе дополнительного стимулирования в обсуждениях практически не заикались.
То есть Фед чувствует себя вполне уверенно. Меры были приняты. Меры работали. Меры продолжают работать. Мы наблюдаем. Только вот Европа чудит, с чего бы это?
Кстати, объем промышленного производства США почти вдвое превысил ожидания аналитиков, он вырос на 1,1%. Производство транспортных средств подскочило на 3,9% против +1.2% в марте. Продажи автомобилей по итогам 1 квартала составили 14,5 млн. - максимум с 1 квартала 2008 года. Объем производства делового оборудования расширился на 1,5% против +0,2% месяцем ранее. Загрузка производственных мощностей увеличилась до 79,2% - максимум с апреля 2008 года - против 78,4% в марте. Так что Феду есть отчего потирать руки.
В Греции сидит временное правительство и новые выборы уже назначены. Рынки немного успокоились до этих самых выборов. Я думаю, что 17 июня снова выберут тех же самых горлопанов. И снова начнётся та же самая бодяга. А ЕЦБ прекратил операции с некоторыми банками Греции. Я вот думаю, что они там скоро есть-то будут? В июне должно быть новое поступление средств от МВФ сотоварищи, а кому сейчас давать деньги? Тем, кто предполагает порвать все договорённости с ЕС?
Французский аукцион прошёл практически без косяков, так что и говорить о нём нечего. Доходность облигаций немного снизилась.
По торговле. Я продолжаю продавать, как и собирался. Добавка к продажам по наитию на 1.2715 с очень коротким стопом 1.2745 закончила своё существование весьма плачевно. Открытая после этого добавка от 1.2750 закрылась по стопу в безубытке. Я решил восстановить продажу из этой же точки после долгих раздумий, сейчас опять перевёл стоп на точку открытия. Остальные продажи так и висят. Пусть висят. Цели всё равно ещё не достигнуты. Позитива в европах не прибавляется, тает он как-то.
Я не Иоанн Богослов, на остров Патмос меня не ссылали и поэтому у меня нет желания писать книгу "Новый Апокалипсис". На рыночном сленге это звучит как "армагеддонить". Так вот я не собираюсь. И не собирался. Хотя зуд есть. Позыв, так сказать. Ещё иногда возникает желание написать музыку. Реквием по евро. Но тоже не буду. Я уже почти композитор, но писать не буду. Я пока не верю в смерть евро. Пока не верю. Я поверю только тогда, когда в глухих деревушках Руанды ей будут обклеивать стенки автобусных остановок, а сейчас я с этим вопросом повременю.
Какие бы песни нам ни пели, как бы ни неистовствовала пресса, а убить евро очень трудно. Дело в том, что такой глобальный проект, пусть даже ошибочный, закрыть не так то просто. Слишком много завязано на евро, причём когда я это говорю, я не имею в виду европейские связи, я как раз рассматриваю евро как мировой объект, точнее как на колонию мелких объектов, эдаких микроскопических еврушек, которые успели пронизать всё. У меня в записной книжке лежит бумажка в 50 евро. У соседа счёт в евро. А у китайского центробанка подвал бумаг, номинированных в евро. А в Банке Японии точь в точь такой же подвал, набитый под потолок самими еврушками. И что прикажете со всем этим добром делать? Отдать в дорожную службу Руанды? Вот и сливают все помаленьку. По графику евро видно, что это не просто спекулянты балуются.
Последнее падение евро понятно. Общее снижение рынков и уход от риска после того, как представители Феда в один голос заявили, что программы количественного смягчения не будет. Второй этап снижения единой валюты тоже, в общем-то на виду, дестабилизирующее влияние выборов во Франции и Греции на фоне непрекращающегося долгового кризиса и проблем периферии. Замечу на всякий случай, что слив евро не особо сопровождается новостной поддержкой, как это обычно бывает. Есть сопутствующие мнения, отчёты аналитиков, а по самой ситуации новости стоят на месте. Например так: "В Греции снова не удалось сформировать правительство". Ну так его и три дня назад не смогли сформировать, и пять, ничего не изменилось. Разве что разговоры о скором выходе Греции из еврозоны стали погромче.
А если говорить о долговом кризисе вообще, так в этом кризисе весь мир погряз, и ничего, до недавнего времени как-то обходились. Меня, например, больше беспокоит рынок деривативов вообще, частью его как раз и является долговой, это как раз тот самый рынок, без которого, как нас убеждают, не обойтись, но рынок этот выглядит как палата в психушке: я обещаю вам обещать сдержать своё обещание. И это продаётся. Причём за бешеные деньги продаётся. И торгуют все, кому не лень. Торгуют обещаниями. И если пойдет хоть небольшая волна невыполнения обещаний, то рынки накроет, так как верить в обещания перестанут. Против первой волны, кстати, устояли, выстроив плотину из денег. А ветер для второй волны уже поднимается.
Опять меня тянет к ненаписанным главам из "Нового Апокалипсиса". Не буду. Обещаю. Обещаю постараться. Хотя мне страшновато.
Я на днях с некоторым сарказмом написал в обзоре выводы, которые некоторые приняли за чистую монету, хотя весь предыдущий текст говорил о том, что выводы эти маловероятны. И одна из фраз звучала так: "В Греции не сегодня - завтра могут поставить всё на места и сформировать правительство, лояльное ко всем пактам с ЕС". Казалось бы - почему нет? Но каждый день убеждает нас в том, что такое событие действительно маловероятно. Ну хорошо, тогда будем падать бесконечно? К паритету? Или всё-таки появится позитив, который хотя бы на время остановит летящий рояль?
По нарастающей напряжённости я вижу, что позитив должен появиться, просто обязан. Как я уже писал, и не раз, инструментов для ремонта трещащего по швам здания евро практически не осталось. Как вариант - снижение ставки центробанком и, как проверенное лекарство для временного обезболивания - деньги. Много денег. Выступления Меркель о том, что скоро всё наладится, уже никого не трогают, нужны реальные действия. Возможно, как один из этапов лечения, селектив дефолт южной Европы, больше мне на ум ничего не приходит. Разрядить рынок деривативов перекрёстным списанием, может быть. Ну не сможет за счёт экономики весь этот бардак удержаться на плаву, какие бы разговоры про это не велись. Хороший ВВП Германии сегодня не спас евро. Даже бедный ZEW не показал хорошего индекса настроений. Ни в прогноз не вписался, ни в какие рамки вообще.
По торговле. Сегодня были добавки к продажам на 1.2850. Общий стоп на все продажи перенесён на 1.2920, стоп на последние две продажи находится чуть ниже последней позиции. На недельном графике ничего перерисовывать не стал, только обозначил новую временную зону М-сетки. Цели в этой зоне пока кажутся недосягаемыми, но ничего невозможного нет.
Первой цели 1.2705, намеченной на прошлой неделе, мы почти достигли, но скорость входа во временную зону очень высока, поэтому я пока и не закрываю позиций, а только фиксирую промежуточную прибыль частичным закрытием.
На дневном графике цель 1.2580 был обозначена уже давно как высота пробитого треугольника. Книжные прописные истины. Не всегда верные, но всё же истины.
Сегодня день европейских аукционов. Испанские десятилетки сегодня закрепились выше так называемой "критической" отметки в 6%. Я бы не сказал, что именно сегодня ситуация созрела для плохих результатов аукционов. Дело в том, что торги прошли вполне успешно. Правда Испания размещала краткосрочные бумаги, торги по которым прошли без излишней нервотрёпки, но спрос по сравнению с подобным апрельским аукционом снизился. Однако доходность выросла по всему спектру бумаг, как мы видим вплоть до десятилетних.
Итальянское казначейство вполне довольно, спрос на трёхлетние бумаги был неплохой, но тоже замечено увеличение доходности. Французы также размещали краткосрочные бумаги, но тут доходность упала, по-видимому инвесторы либо до сих пор считают парижские облигации тихой гаванью, либо ещё более простое объяснение, у инвесторов просто не осталось тихих гаваней вообще и размещают не туда, где потише, а туда, где по крайней мере негромко.
Но евро это не помогло. Как, впрочем, и всем рынкам. Меня удивляет золото. Не то золото, что можно использовать в промышленности, а то золото, которое золото. Которое во все века было средством накопления, символом богатства и знаком власти. Оно падает. Трёхлетний ровный безоткатный тренд в середине прошлого года вдруг превратился в бешеную пляску графика, в сумасшедшую волатильность. Сейчас я вижу картинку, напоминающую мне осень 2008-го, когда была паника и все искали пятый угол, а потом график золота превратился в параболу.
Я даже знаю почему сейчас золото непопулярно. Инвесторы ищут активы пусть с минимальной доходностью, но с максимальной гарантией, деньги на это есть. Но по миру ходит слух, что золото - очередной пузырь, и когда случится очередной катаклизм типа третьей (четвёртой, пятой) волны кризиса, то золото будет никому не нужно ни как промышленный металл, ни как предмет зависти соседей. Можете кидаться тухлыми помидорами, но в том, что сейчас происходит с золотом, я вижу ещё один признак очень опасного положения всех рынков и вероятность дальнейшего падения.
По торговле. Есть добавка к продажам евро на 1.2886. Все графики нарисованы вчера и позавчера, а сегодня нет желания опять точить карандаши. Часть ближайших целей в евро достигнута, а до глобальных целей ещё далеко.
Меня сейчас беспокоит несколько вопросов, разрешение которых создаст ценовое давление и уточнит или опровергнет некоторые рыночные тенденции. Пятница и последние дни недели показали, что спекулянты оказались в тупике, это подтвердили все ведущие рынки, американская и европейская фонда и валютный рынок. Попробую написать по порядку и без лишнего углубления в дебри.
1. Ни для кого не секрет, что JPMorgan Chase висит на волоске. Рынки привыкли глядеть на Морганов как на too big. И совершенно забыли про историю братьев Леманов, которым никто не помог в царстве Акул и Китов. А ведь не так давно, в начале апреля, JPMorgan и Goldman Sachs опережали того же Morgan Stanley в рейтингах и их перспективах, на Morgan Stanley вообще смотрели как на аутсайдера. И вот как вышло. Сумасшедший риск банкстеров, который я так рьяно недавно осуждал, повернулся против них и ударил с тылу.
Моё мнение - поделом. Зажрались и обнаглели, я бы на месте Феда не стал бы помогать. Мало им Фитч в субботу снизил рейтинг. Но тут, как обычно, палка о двух концах. Бернанке, наверно, тоже костерит Морганов последними словами. Ещё бы, только что экономика стала подавать некоторые признаки пусть не улучшения, но стабилизации, и здесь опять такой удар по финансовой системе. Всем понятно, что крах JPMorgan вызовет падение всех рынков, а это зацепит экономику и коту под хвост все ваши восстановления. Значит Феду придётся вмешиваться. И правило Волкера теперь точно примут со всеми самыми жёсткими уточнениями.
2. Греция не даст покоя до тех пор, пока политики не разберутся в своей борьбе за управление. Мне не раз в голову приходила мысль о том, что среди политиков попадаются люди, которые действительно хотят достичь реальных хороших результатов и идут во власть именно работать, а не изображать работу, подгребая в это время под себя. Глядя на всех тех, кто сейчас рвётся в греческое правительство, я не вижу стремления к работе, я вижу стремление к превосходству над другими лидерами. Нет согласия, нет договорённости, есть принципы, высосанные из пальца, есть демагогия и самоутверждение. Больше ничего там нет. Ещё есть явный саботаж, то ли привнесённый извне, то ли доморощенный. У меня мнение простое: никаких договорённостей они там не достигнут, а если какой-то консенсус и образуется, то только на время и под давлением обстоятельств. Это будет как плохо залеченная тропическая лихорадка, нет-нет, да и проснётся.
3. Франция отошла на второй план, но Оланд и его позиция социалиста ещё не раз всплывёт на поверхность. Я, кстати, поддерживаю многие идеи Оланда, не буду вдаваться в подробности, но рынки воспринимают его как препятствие для продвижения позиций Меркель и остального устоявшегося буржуазного сообщества, а, значит, Оланд - деморализующий рыночный фактор, за которым глаз да глаз.
4. Я повторяюсь. Я очень часто повторяюсь. Наверно я это делаю для себя, для того, чтобы не забыть и для того, чтобы общая картина рыночной ситуации и ожиданий получше уложилась в голове. Так вот, положение испанских и итальянских банков за прошедшую неделю не улучшилось, а Банк Японии в сотый раз предупредил, что он всегда готов повернуть рынки вспять и кто будет посягать на йену и тянуть её вверх, скоро получит по рукам.
5. Не хочу трогать Китай с его внутренним и внешним экономическим и финансовым воздействием. Не хочу задевать и брать во внимание хотя бы потому, что Китай далеко и Китай вроде сам по себе. Но это не так, Китай близко и его влияние на мировые рынки усиливается. Очередное снижение нормы банковского резервирования на 0,5 б.п. может придать участникам рынков рисковых настроений. Тут принцип простой, уж если осторожные китайцы дают финансовой системе некоторую свободу, то и всем остальным можно пробовать залезть в риски.
Выводы неоднозначные. JPMorgan заявляет, что ничего страшного не произошло, по крайней мере своим клиентам обещано получение всех выплат вовремя и в полном объёме. Знаем. Проходили. Фитчи так просто рейтинги не снижают. В Греции не сегодня - завтра могут поставить всё на места и сформировать правительство, лояльное ко всем пактам с ЕС. Оланд не будет сильно кричать и давить, а просто согласится на время с нынешней политикой европейской политической системы. Так что позитив может вылезти откуда ни возьмись. И рынки возрадуются. И евро, очень реагирующая на любой позитив, тут же вознесётся на пьедестал и гордо посмотрит на окружающий её бардак. Может быть.
Но я больше склоняюсь к негативному настрою рынков. Слишком много и сразу навалилось. Перебор, так сказать.
По графикам. Очень хорошим индикатором настроений является S&P500. Примитивный теханализ рисует условный нисходящий канал и индекс вроде бы возле нижней границы и пройти её пока не в силах. Ключевой уровень 1355, который я недавно обозначал, не пройден. Такое впечатление, что пора дальше вверх, коррекция случилась и алга. Но что-то мешает мне поверить очевидному зрелищу. Хотя бы то, что 1365, ещё одна сильная линия, не пробивается вверх, а 1355 уже испилили вдоль и поперёк. Так что остаётся очень большая вероятность и представляется очень хорошая возможность проверить на хлипкость всё, что лежит ниже. В случае пробоя вниз, ближайшие цели определяются в районе 1300.
Вторым важным индикатором настроений, но уже европейских, я всегда считал и считаю DAX, я даже FTSE в последнее время не беру во внимание. Я перерисовал картинку относительно того, что было нарисовано 6 мая. Картина настроений очень похожа на S&P в том, что окончательно не пробит, но пройден ключевой уровень 6545. И точно так же, как и в S&P, уровень тестируется снизу. По поведению этих двух индексов я могу предположить, что сейчас момент истины для фондовых рынков. Не смогут восстановиться в ближайшие пару дней - значит обвалятся. Причём очень хорошо обвалятся, если верить весёлым картинкам. Да и причин для обвала хоть отбавляй. Если оперативно не вмешаются Фед и ЕЦБ.
На недельном графике евро не исполнены две намеченные цели, 1.2870, которая совсем рядом, и 1.2705. Вполне возможно, что это просто мои "хотелки", но техническая картинка с временными зонами, построенными с помощью М-сетки, говорит, что надо как-то до этих целей добираться.
А на дневном графике нет отработки целей выхода из классического треугольника, которые были обозначены ещё в понедельник. Это в районе 1.26. И нет обещанного касания нижней стенки канала возле 1.28. Предполагаю, что мы должны туда придти. Я думаю, что понедельник-вторник расставят все приоритеты. И я не уверен, что я стопроцентно прав.
Из всех продаж, набранных в пирамиду, остались только верхние, и то частично. Все нижние закрыты в пятницу в районе 1.2940.
Хватит топтать грязными сапогами Европу, пусть полежит, отдохнёт, пойдём пинать штаты. Приходим. Смотрим. А пинать то и не за что. Я очень долго сомневался в правдивости излагаемой министерствами США информации о том, что улучшения налицо. Но положительная информация поступает не только из министерств, многие сторонние источники перекрёстно подтверждают рост. Я приведу только несколько примеров с источниками и без оных, короче как получится.
Очень хороший обзор сегодня прочитал на Трейдерсруме. Пишет некто Циккарелли. И утверждает, что все данные о новых строительствах и количестве разрешений на новое строительство косвенно подтверждаются увеличением продаж в двух самых крупных розничных строительных магазинах, Home Depot и Lowe. Никогда не обращал внимания на частности, но тут меня, если честно, поразил рост индекса S&P, построенный на отслеживании как раз этих магазинов. Так вот, индекс розничной торговли S&P, состоящий из Home Depot и Лоу, вырос на 73 процента с 10 августа 2011, по сравнению с общим ростом S&P на 21 процент. Так что строительство в Америке оживает. Не то слово - прёт. Короче, советую почитать.
Потребительское кредитование в США тоже медленно поднимает голову. Происходит это рывками, очень неровный, нервный рост, но он есть. Параллельно раскручивается ипотека. Реальные процентные ставки по ипотеке в штатах на данный момент приближаются к четырём процентам. Такие условия привлекают покупателей жилья, проблема одна: банки очень внимательно отслеживают кредитные истории потенциальных заёмщиков и очень неохотно выдают кредиты на жильё. Если бы не это препятствие (даже хорошо, что оно есть), то мы могли бы увидеть взрывной рост на ипотечном рынке США. Есть интересные графики.
Баланс Федеральной резервной системы США понизился. К тому же некоторые банки понемногу начинают выкупать свой токсикоз с баланса ФРС обратно на свои балансы для последующего списания, я так понимаю, это может перерасти в привычку и очень облегчит жизнь Феду.
По сегодняшнему выступлению Бернанке у меня практически нет комментариев. Банки выжили и чувствуют себя неплохо, но надо постараться теперь настроиться не на выживание, а просто на жизнь - таковы в общих словах мысли Бена.
На всякий случай напомню, что для возможного роста евро есть только две глобальные причины: договорённость центробанков о так называемом валютном коридоре и накопление единой валюты в качестве буферного капитала европейскими банками. Причины для роста могут скрываться ещё в некоторых местах, например на Дальнем Востоке или на Ближнем востоке, но спрос, если таковой возникнет, не может быть трендовым, за исключением бзиков Банка Японии, но этот спрос также находится, скорее всего, в рамках того же валютного коридора. Но и на Востоке не дураки сидят. Например сегодня Национальный инвестфонд КНР CIC объявил, что не будет покупать облигации стран Европы по причине непрекращающегося долгового кризиса. Больше евро расти не на чем. Все причины, по которым евро надо падать, я наглядно разрисовал яркими серыми красками в последние дни.
По графикам. Красивая картинка в индексе доллара, которую я под воздействием настойки из мухоморов нарисовал ещё в начале марта, до сих пор имеет право на жизнь. Красивая, симметричная картинка. Как академический чертёж детали цапф.
По торговле. Вчера добавить к продажам евро не смог, сегодня получилось. Такое состояние рынков я обычно оцениваю кратко: устали падать. Отсюда и вчерашняя частичная фиксация прибыли, отсюда и сомнения где добавлять. Сомнений в выбранном направлении нет, сомнение у меня может появиться только в том случае, если вдруг, по непонятным мне причинам цену выкинут выше 1.3080, но я пока таких желаний у рынка форекс не замечаю. Цели прежние, замыслы глобальные.
Мне интересно, европейцы так и живут, от любительского спектакля к дворовому представлению, или им сценарии пишет всё-таки профессионал? Вся шумиха вокруг Греции и её выхода из зоны евро напоминает постановку колхозного Дворца Культуры, всё очень старательно, но уж больно топорно. Нет, конечно, я понимаю, что за проблемами Греции стоят народные судьбы, но вот правители их как-то смахивают на людей немного не в себе, мягко выражаясь.
Так называемые радикалы во главе с Ципрасом, похоже, уверены в том, что они и есть истинные народные избранники, а все остальные попали сюда по недоразумению. И готовы отстаивать это мнение с пеной у рта, пытаясь подчинить своей воле затесавшееся в правительственные круги меньшинство, хотя они сами как раз и являются тем самым меньшинством, набравшим 52 из трёхсот мест в парламенте.
Весь этот бред уже практически третий день, начиная с воскресенья, будоражит и рынки и прессу и просто народ на континенте. За бредом, конечно же, находятся реальные проблемы и заботы инвесторов. Я сейчас приведу ещё несколько фактов в дополнение к той картине, которую я уже почти месяц рисую карандашами на скатерти. Без цифр и диаграмм, просто факты.
1. Я уже упоминал не раз о том, что иностранные инвесторы медленно, но методично выходят из испанских, итальянских и португальских бумаг, и всё бремя по обеспечению долга ложится на внутренних инвесторов. Так вот, это не всё. Банки этих стран наблюдают за оттоком капитала с депозитов, и опять же выводят средства иностранцы. В первую очередь это говорит о недоверии инвесторов самим банкам. А во-вторых, просто напросто выводятся средства, которые планировалось запустить в качестве инвестиционного капитала в местное производство. А вот это уже говорит о недоверии к развитию промышленности в отдельно взятой стране. Оказывается гораздо выгоднее и безопаснее вложиться в ту же Индию, Китай, Малайзию, Новую Зеландию, да в Бразилию, наконец.
2. Раз уж в очередной раз возникли разговоры о выходе Греции из еврозоны, значит возникает резонный вопрос: а что же будет с долгосрочными договорами на основе евро? Кто, кому, и, главное, в какой валюте будет возмещать все те убытки, возникшие в результате перехода Греции к драхме? Каким образом будут пересчитываться греческие долговые обязательства? А страховки по долгам? А фрахт? А туризм? А сентябрьские поставки оливкового масла, которые уже выкуплены в евро и покупатели ждут свежего отжима? Что будет делать ЕЦБ с серой бумагой, именуемой "греческие облигации"? Не слишком много вопросов, на которые стоит обратить внимание инвесторам в южные страны Европы? Страшно это всё тем, что начнёт страдать реальный сектор экономики, вплоть до полной остановки отраслей, а это, доложу я вам, копец.
3. Не надо забывать про рейтинговые агентства, которые сидят в засаде и внимательно наблюдают где в бинокль, а где и под микроскопом за мельтешащими народами. Есть предположение, что им недолго осталось молчать.
Потянуло меня опять в дебри ужасов нашего бытия. А завтра запросто выскочат Меркель с Оландом (кстати, новый союз будет называться Мерланд, или уже знаете?) и скажут, что у них есть новый план, который они курнут не пару и выдадут на гора идею возрождения Европы из праха долгового кризиса. И снова все поверят и встанут под знамёна и пойдут великим походом на север, топтать ненавистных скептиков.
Есть ещё одна редко упоминаемая деталь, про которую я тоже уже как-то писал. Спрос на евро возникнуть может даже в такой ситуации как сегодня. Причина простая, банки со страху снова начнут наращивать буферный капитал и евро будет уходить в кеш. Это может случиться по причине явного отказа ЕЦБ повторить фокус с LTRO. Может быть. А может и не быть. Я просто рассматриваю все варианты.
По торговле. Ничего необычного не было в том, что я сегодня закрыл около 50% продаж евро неподалёку от 1.2920. Нижние продажи оставил все, а часть верхних закрыл и располовинил. Это просто фиксация прибыли перед сильным уровнем. Потом не было времени внимательно следить за рынком, хотя было желание дождаться отскока к 1.2980 и там добавить снова. Не уследил и отложенные ордера оказались выше цены отскока. Так что добавок нет.
На дневном графике ничего не изменилось ни в целях ни в планах, а вот недельный график намекает на скорую коррекцию. Я так и не смог перерисовать временные зоны М-сетки, банально нет времени. Но в соответствии со смещением границы последней широкой зелёной зоны я сместил и границу следующей зоны. Отсюда вырисовываются две точки сильных поддержек: 1.2870 и 1.2705, и обе вполне достижимы на этой неделе. На дневном графике можно увидеть точку касания стенки канала, которая вполне может являться ближайшей целью.
Изменилась картина и на S&P. На графике, который я публиковал на днях,прокололи два раза ключевой уровень 1355. Я думаю, что будет ещё одна попытка, которая может оказаться успешной.
Коротко о результатах сегодняшнего неофициального саммита ЕС. Немцы были и остаются против введения единых европейских облигаций. Это и понятно, никто не хочет взваливать на себя обузу в виде чужих долгов, своих хватает. Зато у немцев минимальная доходность по бундесам. Все бегут в германские бумаги, так что спрос растёт. Короткие 
Оставить комментарий
Если честно, то из Базеля мне до сих пор не звонят. Возомнили о себе и не звонят. А я бы спросил. В первую очередь про то, почему все усилия по стабилизации экономической ситуации идут прахом. И в европах и в штатах и в япониях. Странно это, грабли - инструмент простой, но очень действенный, и наступать на них по второму разу никто обычно не решается. А сейчас, мне кажется, кто-то либо занимается четвёртый год мазохизмом, либо извлекает такие прибыли, которые ни в один официальный отчёт не помещаются. На одной только агонии Греции мы два с лишним года имеем такую волатильность, что знай куда понесёт рынки - подставляй лопату и греби.
Сегодня напишу очень сухо и без смеха. На днях я 
Европа в подвешенном состоянии с их проблемами, грециями и центробанками. Политики и чиновники не знают, что делать, то ли сунуть леденец, то ли ремня дать. Дать леденец греческим банкам на период процессов рекапитализации (фонд финансовой стабильности Греции (HFSF) может предоставить этим банкам капитал в размере Е18 млрд.) - могут совсем обнаглеть. Дать ремня в виде санкций, например отрезать от финансовых потоков - значит вызвать бурю негодования в стране и получить на выборах ещё более радикальную верхушку. Не завидую я сейчас ни Драги, ни кому ещё.
Я достаточно внимательно прочитал минутки ФОМС и нашёл, что они во многом повторяют отчёты мартовского заседания. Только в апрельских минутках, опубликованных сегодня, появилось, как бы это выразить, больше энтузиазма, что-ли, подъём какой-то. И это в деловом-то документе. То ли я так на это посмотрел и мне показалось, то ли проклятая привычка к мухоморам сильно искажает действительность.
Я не Иоанн Богослов, на остров Патмос меня не ссылали и поэтому у меня нет желания писать книгу "Новый Апокалипсис". На рыночном сленге это звучит как "армагеддонить". Так вот я не собираюсь. И не собирался. Хотя зуд есть. Позыв, так сказать. Ещё иногда возникает желание написать музыку. Реквием по евро. Но тоже не буду. Я уже почти композитор, но писать не буду. Я пока не верю в смерть евро. Пока не верю. Я поверю только тогда, когда в глухих деревушках Руанды ей будут обклеивать стенки автобусных остановок, а сейчас я с этим вопросом повременю.
Сегодня день европейских аукционов. Испанские десятилетки сегодня закрепились выше так называемой "критической" отметки в 6%. Я бы не сказал, что именно сегодня ситуация созрела для плохих результатов аукционов. Дело в том, что торги прошли вполне успешно. Правда Испания размещала краткосрочные бумаги, торги по которым прошли без излишней нервотрёпки, но спрос по сравнению с подобным апрельским аукционом снизился. Однако 
Меня сейчас беспокоит несколько вопросов, разрешение которых создаст ценовое давление и уточнит или опровергнет некоторые рыночные тенденции. Пятница и последние дни недели показали, что спекулянты оказались в тупике, это подтвердили все ведущие рынки, американская и европейская фонда и валютный рынок. Попробую написать по порядку и без лишнего углубления в дебри.
Хватит топтать грязными сапогами Европу, пусть полежит, отдохнёт, пойдём пинать штаты. Приходим. Смотрим. А пинать то и не за что. Я очень долго сомневался в правдивости излагаемой министерствами США информации о том, что улучшения налицо. Но положительная информация поступает не только из министерств, многие сторонние источники перекрёстно подтверждают рост. Я приведу только несколько примеров с источниками и без оных, короче как получится.
Мне интересно, европейцы так и живут, от любительского спектакля к дворовому представлению, или им сценарии пишет всё-таки профессионал? Вся 
