Описывать сегодняшние события для меня удовольствие, во-первых, потому что все мои покупки евро выползли в плюс, а во-вторых потому, что сейчас я набрал полный рабочий объём на основном счёте. Началось сегодня всё с банального отчета по количеству первичных заявок на пособие по безработице в США. Показатель увеличился незначительно, всего на 2 тысячи человек, но пока рано утверждать то, что рынки интерпретировали рынки это событие однозначно. Положительно или отрицательно - непонятно, тут ведь вот какая вещь всплывает, если рост был на ожиданиях действий Бернанке по предоставлению ликвидности в рамках QE, то рынкам не понравилось ухудшение показателя, а если рынки уже не ждут Бена, то можно думать о том, что данные вышли лучше прогноза и это как раз рынкам понравилось.
То есть как хотите, так и понимайте. Лично моё мнение - финансовая система ждёт QE и видит только плохое, вопреки "мгновенному" мнению аналитических сайтов, которые говорят о том, что рынки восприняли количество заявок как положительный фактор. Споров вокруг новых программ QE великое множество. Самый простой довод, который звучит вполне аргументированно, а зачем в системе новые деньги, если по всем признакам их туда залито как в винную бочку после обильного урожая? Правильно. Всю весну я это же самое твердил после того, как сам произвёл очень приближённый расчёт, что было залито в систему, и что осталось на тот момент. А осталось практически всё, что было залито, если учесть, что балансы ФРС, ЕЦБ и БоДж не уменьшились. И на текущий момент практически ничего не изменилось.
И вот тут вступает в силу самое главное противоречие существующей финансовой системы: деньги никуда не ушли, они есть, но они связаны, если так можно сказать, инфляцией активов. Не потребительской инфляцией, а ростом цен на финансовые инструменты, на те же производные, на те же индексы. Получается так, что деньги есть - и их нет. Финансовым институтам приходится кешировать огромные суммы для обеспечения этих растущих в цене инструментов. Если я неправ - поправьте. Я не утверждаю, я размышляю. Дело в том, что этот финансовый казус мне давно не даёт покоя. Как и не даёт покоя застывшая на месте потребительская инфляция в тех же США. Казначейство занимает у ФРС и вкладывает в государственные программы. Почему эти деньги не вызывают роста потребительских цен?
Но рынки ждут Бернанке, чтобы продолжать эту сумасшедшую гонку в никуда. То, что я писал несколько месяцев назад и повторил совсем недавно, вполне вероятно окажется завтрашней действительностью. Растёт количество членов ФРС, склоняющихся к тому, что QE необходима. Сначала Джанет Йеллен в июне, потом Сара Раскин в июле, теперь Джон Уильямс в августе. Кто следующий в сентябре? И пусть оппоненты мне говорят, что Сара рядовой адвокатишка по банковским делам, и Джанет всего лишь училка из Беркли, а Джон ничего из себя не представляет, пусть говорят, но Джанет, Сара и Джон голосующие члены FOMC, и от них зависят мировые финансовые потоки, как бы кому-то этого не хотелось.
И катализатором следующего этапа в сегодняшнем росте евро оказались самые обыкновенные слова фрау Меркель о том, что она желает сохранить евро. Много ли рынку надо? Пока достаточно слов. Что будет дальше - посмотрим.
По торговле. Сегодня я позиций не открывал, все были открыты вчера. Покупки переведены в безубыток и произведена частичная фиксация прибыли. Вчерашний рисунок сегодня выглядит совсем по-другому. Мы находимся в том же самом треугольнике, но уже возле противоположной стенки. Цена уже загнана в такой узкий диапазон, что прорыв может быть очень неплохим. Если это случится вверх на высоту основания, то цель у такого пробоя оказывается на 1.2620. После слов Меркель у меня отпало всякое желание думать о продажах в ближайшие дни.
Совсем коротко. Сегодня была практически последняя попытка поймать покупку евро чуть выше описанной вчера границы 1.2255.И на дневном и на недельном графике эта граница хорошо видна. Сейчас на дневном графике сформировался довольно красивый треугольник, который может быть пробит в любую сторону. Мы находимся у нижней линии треугольника, поэтому может показаться, что вниз лететь легче. Но тут вступают в силу все те фундаментальные факторы на чашках весов, которые я описал вчера, позавчера и в воскресенье.
Я не могу считать текущую цену вероятной точкой пробоя до тех пор, пока не прояснится загадочная ситуация с Драги, поэтому я до сих пор полагаю, что пока у рынков нет стопроцентных поводов скидывать евро. Поводы могут появиться в любой момент, как для роста, так и для падения. Усилится склока вокруг Греции и Испании - упадём. Драги выступит в защиту евро - вырастем. Получается, что положение, в котором находится цена, можно назвать очередным моментом истины. Поэтому я на рабочем счёте выставил отложенный ордер на продажу от 1.2243, там же у меня и стоп на имеющиеся покупки.
Главным событием сегодня для европейского рынка был аукцион краткосрочных векселей греческого казначейства. Эта последняя возможность что-то получить в долг была использована полностью, планировалось разместить облигации объемом в 3,125 млрд евро, а продано было облигаций на общую сумму 4,063 млрд евро. Доходность, естественно, выросла, заодно до 24,5% увеличилась на вторичном рынке и доходность десятилеток. Но до октября грекам надо терпеть.
Представляю, как им будет обидно и стыдно, если Тройка решит, что меры, предусмотренные договорённостями о предоставлении помощи, не выполняются и откажется дальше помогать. Я пересматривал эту ситуацию и так и эдак, дадут - не дадут, дадут, но не в полном объёме, снова поставят решение на пересмотр, разное может случиться с этой Тройкой и с этой Грецией. И пришёл к выводу: любая задержка в новых поступлениях денег от ЕС, МВФ и ЕЦБ будет концом существования Греции в еврозоне.
Не ни желания ни возможности расписать всё в цифрах, но при текущем состоянии производства, безработицы и финансов в Элладе загнутся все государственные программы. Причём вымрут не только те, что явно превышают бюджетные нормы и были придуманы популистами предыдущих правительств, но остановятся и те службы, без которых государство просто не может существовать, армия, полиция, правительство. Про медицину и образование я вообще молчу. На данный момент бюджет пуст как дырявый карман. Точнее средства там конечно есть, но без вливаний их хватит как раз до конца октября. Короче довели страну до ручки.
Я бы, если честно, уже давно бы начал продавать евро с очень далёкими целями внизу, если бы не Драги с его обещаниями. Рассуждая здраво, можно предположить, до каких уровней может подскочить евро в том случае, если председателю ЕЦБ в ближайшее время удастся выполнить обещанное, сломить сопротивление немцев, дать долговым рынкам передышку и запустить бесполезный ESM. Я думаю, что в этом русле идут не только мои рассуждения. Недаром стоим и мнёмся на месте.
Тут есть одно "но". Шеф ЕЦБ вроде пояснил, что нужны несколько недель для разрешения некоторых вопросов, поэтому рынки и ждут. А если этого не произойдёт в ближайшее время? Драги обещал сделать всё для сохранения евро, но он никому не обещал, что до момента сохранения она не свалится ниже паритета. Я пока только предполагаю, что эта неделя будет последней, в течении которой я жду обещанных действий от Драги и делаю попытки покупать евро. Есть очень большая вероятность того, что продавцы тоже могут активизировать свои намерения именно в эту неделю. Возможно Драги загонит свою валюту в диапазон: как только появляются первые признаки ослабления - председатель ЕЦБ тут же пообещает всё исправить, и рынок послушно вернётся на текущие позиции.
По торговле. Со вчерашней покупкой евро от 1.2285 произошёл казус. Вместо того, чтобы отдать в банк распоряжение на частичную фиксацию, я закрыл её полностью на 1.2371. Получилось в принципе неплохо, но я так обычно не делаю. Поэтому сегодня сделал попытку восстановить начальный объём чуть выше вчерашнего входа, на 1.2325. К тому же вчера была отличная добавка к покупкам на 1.2343, с которой была снята частичная прибыль в 30%, после которой остаток позиции закрылся в ноль по стопу в безубытке на точке открытия.
На недельном графике нижняя линия границы зоны М-сетки продолжает удерживать цену в этом временном диапазоне. Пробойный уровень для текущей недели находится на 1.2255. Туда и буду смотреть в случае снижения.
День сегодня поразительный. По большому счёту никаких положительных перспектив для евро предложено не было. Весьма сомнительные результаты "успешного" аукциона государственных долговых бумаг Италии я бы охарактеризовал как последнюю попытку выйти замуж. Доходность годичных векселей в ходе аукциона выросла с 2,697% до 2,767%, но спрос оказался неплохим. И это называется успешный аукцион?
Греческий ВВП упал во втором квартале 2012 года на 6,2% в годовом выражении, но аналитики ожидали снижение на 7%, значит падение ВВП на несколько процентов (!) - это успех. Замечательные выводы и замечательные у нас аналитики, а рынки вообще загляденье. По крайней мере реакция на негатив у них отменная.
Но и это ещё не всё. Ладно, что продолжается противостояние Шойбле и Драги, ладно, пусть ропщут все немцы и отдельные германские профессора подают судебные иски против помощи неимущим странам, но и финны, которые в общем-то никогда не молчали, и тут молчать не хотят. Премьер Финляндии высказался лаконично и не без вызова: "Еврогруппа не будет выпускать евробонды. ЕЦБ не должен покупать облигации". Всё, абзац. Попробуй, скажи что-то против. Как смотрят финны на размеры новой помощи Греции в сотни миллиардов и прошедшее в марте списание долгов на такие же сотни миллиардов, если ВВП самой Финляндии составил в 2011 году около 192 млрд. евро? Я бы тоже помогать не стал. Финны, похоже, первыми могут сказать "а идите вы все..." и уйдут сами. Я не предполагаю, какими методами их можно уломать подписаться на новые пожертвования.
Прекращу перечисления событий дня, хотя это не всё плохое из того, что было. Плохого было больше. И подведу итог: евро на всём этом выросла. Можно отстраниться от всего сущего, обратиться к чисто техническим факторам и сказать, а что вы хотели, вот вам трендовая, вот восходящий канал. А потом и вовсе заняться плагиатом: "Медведи не смогли преодолеть сильный спрос, отмечающийся на уровне 1.2260". Не смешно. Потому что у движения должны были присутствовать фундаментальные причины. Просто так десятки миллиардов долларов (я так оцениваю размер сегодняшнего роста) не вбухивают в рынок на негативном внешнем фоне. Я этих причин не увидел и это плохо.
Посмотрел я и на фондовые индексы. Тут реакция более соответствует положению дел. Немецкий DAX подрос - упал - подрос и остановился почти в точке открытия. А вечером S&P500 проделал почти те же манипуляции, то есть упал, а потом вырос. Практически нейтральный день с лёгким уклоном к снижению. Это может означать что угодно, но я такое поведение почти всегда расцениваю как ожидание. Нужен посыл, пинок, драйвер, как ни назовите. Рынки желают расти.
Рынки не просто желают расти, они и растут на ожиданиях. Европейский рынок растёт на ожиданиях от Драги, американский растёт на ожиданиях от Бернанке. Я вчера не зря рассмотрел чего именно ждут и как должно выглядеть то, чего ждут. И тут всё зависит от исполнения ожиданий. От сроков исполнения в том числе. Недавно я писал о том, что активность членов FOMC в утверждениях о неотвратимости QE будет усиливаться к сентябрю. Сегодня уже голосующий член Комиссии по открытым рынкам, глава Федерального резервного банка Сан-Франциско Джон Уильямс заявил, что поддерживает очередной раунд количественного смягчения. Так что ещё неизвестно как сложатся голоса на следующем заседании и как активно будет обсуждаться необходимость стимулирования. А рынки ждут.
По торговле. Я ловил евро возле того самого восходящего канала и возле той самой линии тренда. Рисунок простой и цели простые. И недельный и дневной графики подтвердили наличие поддержек там, где они есть. Всё было описано вчера.
У меня в мыслях обычно всё предельно просто: вниз - значит вниз, вверх - значит вверх, а если не знаю куда, то значит я точно не могу сказать ничего определённого. Так вот, сейчас я не могу сказать ничего определённого. Всё то, что я написал в четверг относительно отсутствия стимулов к снижению евро остаётся в силе. Но появилось несколько "но", которые склоняют чашу весов вниз.
С греками практически всё ясно. Денег им не дадут до октября, хотя ранее говорилось о том, что в сентябре в Грецию "приедет барин - барин нас рассудит". Барин приедет, зовут его на русский манер - Тройка, но пробудет он у эллинов ровно месяц и за это время подробнейшим образом изучит обстановку и рассудит, давать ли вообще что-либо или наконец послать подальше. Я не могу вооружиться цифрами и полностью погрузиться в графики, отвергнуть просмотр побед наших олимпийцев (волейболисты - класс!), надеть на нос очки и стать полным ботаном. Поэтому я не могу сказать точно, что Греция в скором времени выйдет из еврозоны, хотя говорят об этом на каждом углу даже в маленьком уральском посёлке Бердяуш. Во-первых, я не могу сыскать аналогий, так как ситуация уникальная. Во-вторых можно верить всем аналитикам, экономистам и политикам, но оставаться при собственном мнении.
Так вот, о Греции, так её растак. Надоело, достало, тошнит от неё и разговоров о ней, но надо, рынки сильно зависят от ситуации на юге Европы и частное решение может вылиться в большой меморандум для всех без исключения стран, входящих в еврозону. Не стоит забывать про цепную реакцию, или об эффекте домино, о котором так много говорят. И о выходе Греции из евро у меня мнение простое: пока никто из официальных лиц не начнёт делать хотя бы намёки на выход - ничего не случится. Такое действие должно быть правильно подготовлено и срежиссировано. Вот самоотвод Германии из еврозоны вполне возможен. Причем как раз такое событие может произойти неожиданно. Немцам просто надоест наблюдать и участвовать в бардаке.
Напомню, что общий объем греческого долга до так называемого контролируемого дефолта составлял около €350 млрд, из них €206 млрд - это долг перед частными кредиторами. 12 марта Греция объявила о завершении обмена государственных облигаций общим номиналом 177,25 млрд евро, выпущенных в рамках греческого права и принадлежавших частному сектору. В результате обмена Греция полностью освободила себя от обязательств по этим облигациям на 177 млрд евро. Но долги перед главным кредитором - ЕЦБ - остались. При выходе Греции из евро пострадает центробанк. Но даже об этом можно забыть по причине того, что ЕЦБ просто спишет долг. (На самом деле всё не так просто. Любой невозврат эмитированных средств на баланс центробанка сразу исключает их стерилизацию и деньги остаются в рынке, что повышает риск инфляции. Но это частности, причём относящиеся не к настоящему, а к будущему.)
С этой точки зрения взглянем на обещания Драги начать помогать долговому рынку Италии и Испании. Если долги будет покупать EFSF или ESM, то, согласно регламенту, деньги на покупку облигаций будут привлечены с рынка под обязательства всех членов еврозоны . Вот отчего так протестуют немцы. Если же бумаги той же Испании на вторичном рынке будет выкупать ЕЦБ, то покупка будет осуществляться на эмитированные деньги. Плохо это для евро или хорошо? С одной стороны плохо, потому что денежная масса увеличится и возрастёт баланс ЕЦБ, который и так распух беспредельно. С другой стороны действительно будет снята нагрузка с долговых рынков государств и ситуация на европейских площадках стабилизируется. Страны останутся должны ЕЦБ, а не внешним кредиторам.
Если я правильно понял Драги, то он всеми силами пытается снять это бремя с центробанка и перевалить нагрузку на фонды спасения, один из которых ещё не сформирован, а второй уже заработал снижение прогноза по рейтингу от ведущих агентств. Но против этого немцы, которые наоборот могут позволить заняться долгами периферии самому ЕЦБ, но никак не фондам спасения.
Теперь вернёмся к мандату ЕЦБ и жизнеспособности евро. Существование Европейского центробанка неразрывно связано с самой евро. Не будет евро - не будет банка. Поэтому я считаю, что несмотря на плачевное состояние Греции и неудачный опыт помощи одной стране, ЕЦБ будет скупать долги периферии на вторичном рынке и разгружать долговой рынок. Ему просто ничего другого не остаётся, если он желает всеми силами сохранить евро. И подобные действия центробанка рынки воспримут положительно, откинув все отрицательные аспекты такого поведения регулятора. По крайней мере в первое время после принятия решений.
По торговле. Пятница у меня была пустая. Я не торговал, так как в четверг была открыта конфликтная позиция на покупку евро от 1.2283. В пятницу по ней сработал стоп на 1.2243. Нелепость ситуации и отрезвила и заставила просто наблюдать. До понедельника. В понедельник, скорее всего, тоже буду наблюдать. А план простой. Продавать евро ниже 1.2305 мне пока расхотелось после пятничного рывка вверх. Поэтому смотрю на нижнюю стенку восходящего канала и действую по обстоятельствам. Слушаю все новости из ЕЦБ и ориентируюсь в настроениях рынка. Уровни и цели на графике.
Недельный график евро пока держит цену внутри временной зоны М-сетки и на прошедшей неделе в очередной раз безуспешно оттестировал нижнюю стенку. Поэтому поведение цены возле этой границы и даст мне сделать выводы о дальнейших намерениях рынка.
Фунт на недельках тоже продолжает находиться в одной из зон М-сетки. Канал, ближайшие цели и поддержки тоже все на рисунке.
Я не увидел сегодня особых движущих факторов, на которых можно было вырасти или упасть. Есть слабенькое такое предположение, что участники рыночных торгов тоже искали-искали драйвер, да и остановились на очевидном. В Европе ничего нового не предпринято, а плохие вести продолжают поступать, хоть и небольшими порциями. Не буду сегодня углубляться в подробности, они, по-моему, не особо существенны, а обобщу в двух словах ситуацию и с меня на сегодня хватит.
Меня, как и многих, удивлял вопрос почему немцы так держатся за евро и еврозону, если они прекрасно могут обойтись без такого счастья. Я понемногу в разных обзорах уже писал об этом и сейчас попробую в общем и целом суммировать. Всё дело в немецких банках и вообще в немецком капитале, в том числе и в государственных программах, которые я пока трогать не буду. Если кто-то помнит падение акций DB и ещё нескольких немецких и швейцарских банков на фоне венгерских конституционных проблем, то уже может сделать вывод о том, как далеко проник немецкий капитал и как сильно он зависит от положения дел в этих странах. Страны Восточной Европы, находящиеся в составе евро - вообще очень сложный и интересный объект исследований.
Писал я и о том, что ипотека Испании с её жилищным бумом начала века была пропитана деньгами германских банков. Греческие банкиры хорошо пользовались германскими деньгами и CDS на долги Эллады охотно раздавались тем же Дойче Банком. Ничуть не удивительно и то, что и Люксембург и Австрия активно пользуются деньгами опять тех же немцев. А бюргерам жутко обидно, что бензин в Люксембурге гораздо дешевле, чем в Германии, хотя госдолг Люксембурга зашкаливает так, что стрелка упирается в ограничитель... Выходит, что причин удерживать евро в узде и не давать развалиться структуре еврозоны немцам просто приходится. Монти, Рахою и прочим Самарасам это прекрасно известно, вот они и выдавливают из Германии последние соки.
Есть и второй немаловажный фактор, который я недавно привёл в качестве примера интеграции европейских финансов, и который у меня проскользнул мимоходом, заключается в том, что Европа, по сути, вращается вокруг своей оси и потоки ликвидности просто перетекают из актива в актив. В качестве примера я взглянул на EURO STOXX 50, индекс не показывает ни особого снижения, ни роста. По этому поводу я наткнулся на статью, очень интересную статью, в которой автор хорошо показывает, что Европа "варится в собственном соку".
По торговле. Не странно и не смешно, что в воскресенье я придумал для себя коррекционный уровень для евро на отметке 1.2330, но только сегодня, в среду, он отработал. Само собой я купил и чуть выше, восстановив позиции, закрывшиеся в безубытке, но с которых уже была взята мзда в виде частичного фикса, и возле 1.2330. Мечты сбываются. Продолжаю краткосрочно ждать в евро исполнения другой мечты - 1.2600-20. Часть покупок, открытых в прошлый четверг из района 1.2140 и частично пофиксенных, продолжаю держать. Стоп по ним подвинул на 1.2290.
Если я не ошибаюсь и правильно прочитал, то кабинет министров Германии одобрил планы ЕЦБ по продолжению покупки бондов проблемных стран еврозоны. Я не смогу сказать где я это вычитал, за сегодня я пересмотрел кучу западных источников, поэтому правильность перевода и передачи информации пусть останется на моей совести. Этот факт подтверждает вчерашнее выступление официального представителя правительства Германии Георга Штрайтера, так что это не утка. И это уже сдвиг с мёртвой точки. Правда рынки этого ещё не прочувствовали.
И всё больше подтверждений приходит от представителей ЕЦБ о том, что программа выкупа облигаций практически решённое дело. Осталось согласовать условия с самими проблемными странами. Дело в том, что, как заявил глава Центробанка Эстонии и член совета ЕЦБ Ардо Ханссон, само финансирование будет определено условиями, которые требуют правила антикризисных фондов. Не могу не похвастать тем, что теперь и большинство экспертов признаются в том, что Драги не сказал ничего лишнего, говоря о действиях в рамках своего мандата. Я сразу после его выступления написал, что председатель ЕЦБ всё сделал правильно. Теперь я очень рад, что сразу разобрался в ситуации и вечером в прошлый четверг снова покупал евро после падения. Это ещё один плюс к фундаментальному анализу вообще и к верной оценке конкретной ситуации в частности. Кому-то, как они это называют - "шум", очень мешает, а кому-то очень даже помогает.
Не хочу я смотреть отчётности банков, много времени отнимает статистика, но в новостях последнего месяца я стал слишком часто сталкиваться с публикациями о потерях банков. Сейчас лень рыться в источниках, но на вскидку могу сказать, что потери есть у довольно крупных китов. Среди них JP Morgan, про который можно было и не напоминать, Citigroup, которым придётся списать 6 млрд. долларов. Прибыль Королевского банка Шотландии Royal Bank of Scotland упала на 22%, BNP Paribas SA (BNP), крупнейший банк Франции, заявил, что во втором квартале прибыль упала на 13 процентов. Ещё несколько публикаций я просто не смогу быстро найти, но на моей памяти ещё как минимум три-шесть банков мировой величины показали приличные убытки.
Бросается в глаза то, что все банкиры связывают свои потери с европейским кризисом, но никто не хочет винить себя и собственную наглую политику сверхприбылей, на которой и совершаются ошибки, вызывающие убытки. Мне, честно сказать, надоело это повторять. Поэтому создание регулирующего банковского органа, о котором говорилось на последнем европейском саммите, жизненно необходимо. Скоро банки (при таких-то потерях) взвоют о помощи, а вот помощь будет только после установления новых правил и ужесточения надзора за банками. И поделом. В этой связи возникает предположение о том, что европейские банки снова наращивают резервы и отсюда возникает дополнительный спрос на евро. Может быть.
В штатах потихоньку набирают громкость высказывания членов Феда о том, что пора бы запустить количественное смягчение. Сегодня президент ФРБ Бостона Эрик Розенгрен заявил, что центробанк должен проводить «открытые» программы количественного смягчения «существенной величины» для стимулирования роста экономики и найма. Это не первое и не последнее заявление такого рода. Я думаю, что к сентябрьскому заседанию FOMC разговоры среди пусть даже неголосующих фрсовцев усилятся. Это явная договорённость внутри самой ФРС с целью давления на Конгресс, я так понимаю. Есть предположение, что решение в кулуарах уже принято, осталось подготовить к этому остальных жителей планеты.
По торговле. Я продолжаю покупать евро, мне ничего другого не остаётся, кроме как следовать выбранному направлению. Цель на дневном графике евро 1.2600-20, я думаю, достижима уже к пятнице, может быть к следующему понедельнику. Вариант обратного сценария я тоже на всякий случай проработал. Если цена уйдёт ниже 1.2305, то надо будет, скорее всего, искать входы на продажу.
Сегодня в Европе день противоречий. Из ленты Доу со ссылкой якобы на WSJ были опубликованы комментарии пресс-секретаря правительства Германии Георга Штрайтера, который в общем и целом не против политики ЕЦБ, проводимой в прошлом и уверен в правильности политики ЕЦБ, которую тот собирается проводить в дальнейшем. И заодно пожурил Премьера Италии Монти за панические настроения. Со слов Штрайтера, оказывается, Бундестаг запросто рассмотрит вопрос о помощи Италии, стоит ей за этой помощью обратиться. Получается, что правительство Германии совершенно не против предполагаемых действий ЕЦБ по скупке проблемных облигаций периферии.
И с совершенно иным заявлением выступил Бундесбанк. Йенс Вайдманн категорически против того, чтобы ЕЦБ занялся национальными долгами, так что противостояние ЕЦБ и германских денег продолжается. Напомню, что Конституционный суд до сентября отложил решение по ратификации запуска Европейского Стабилизационного механизма.
А что же Монти? А Монти довольно резко высказывается по поводу подвешенного состояния, в котором он находится и вещает на весь белый свет, что при таком подходе распад еврозоны очень может быть. Пора прекращать спорить и давайте оказывать друг другу хотя бы моральную поддержку. От поддержки звонкой монетой Монти пока отказывается, боясь показать свою слабость. Придётся, господин Монти, вот запустят ESM - сами прибежите.
А что же Рахой, испанский премьер? А вот Рахой не отрицает, что помощь Испании может потребоваться, причём уже в ближайшее время. Причём помощи он ждёт только от фондов спасения, про ЕЦБ, про долговой рынок и непомерные проценты по долгам он даже заикаться не смеет. А тем паче про участие ЕЦБ в покупке облигаций и снижении долговой нагрузки. Это как бы само собой разумеющееся.
Вот такие в европах дела. Те же лебедь, щука и рак, которые присутствовали на последнем европейском саммите и не дали саммиту завершиться весёлым карнавалом. Боюсь, как бы они сами себе не навредили. По этому поводу я вспоминаю заявки финнов где-то в начале июля, да и не только в июле это было, финны давно твердят, что могут плюнуть на всё и выйти из еврозоны. Так вот странно, что финнов не слышно. Может готовят потихоньку новую валюту? Или пока просто тщательно смазывают печатный станок?
Все текущие события только подтверждают мои мысли о краткосрочности восходящего движения евро. Я вот так понаблюдаю за ними, посмотрю на их поведение и потом неожиданно продам евро и пусть сколько хотят - столько и обижаются на меня. Рынки ведь тоже не железные и одними обещаниями сыт не будешь.
По торговле. Купил я евро, как и собирался, чуть выше вчерашней коррекционной цели 1.2330, перевёл стоп в безубыток и теперь жду когда пойдёт движение. 1.24 проломили, стопы вверху собрали, опционы исполнили, в принципе можно свободно двигаться вверх, потому что если теперь где-то и есть барьер, то выше 1.2450. Но что-то не желают туда идти сильные мира сего. Это и странно и с другой стороны вовсе не странно. Пробить-то пробили, а драйвера нет. Сомнения у всех, как и у Вайдмана с Меркель.
Может покупатели набираются сил? Или совсем отказались от своих намерений? Если бы отказались, то мы бы увидели сегодня гораздо более эффектное снижение. Ладно, я покупаю евро. До тех пор, пока не соберусь продавать. Да и евро/иена отскочила от канала, который есть на вчерашнем рисунке. Но в принципе так и должно было случиться, есть препятствие, значит препятствие. Значит нужно просто подготовиться.
Графики не публикую, все были вчера и там ничего не изменилось. Да и фломастеры закончились.
Мне всегда казалась странной система подсчёта безработицы в штатах. Отсюда и первоначально странная реакция рынков на показатели Министерства Труда США. Все в первую очередь увидели увеличение количества рабочих мест в июне, которое оказалось лучше прогнозов. Показатель вырос до 164 тысяч относительно ожидаемых 100 тысяч. Прекрасный результат, если бы не пересмотр данных за май, в расчёты которого, как оказалось, вкралась ошибка на целых 16 тысяч.
Меня регулярно схватывает нервный смех, когда я вижу такого размера пересмотры. Ну на пару тысяч ошиблись, ладно, но не на 25% от расчёта. Уму непостижимо, сидят в конторе десять тысяч чиновников и чиновниц с персональными компьютерами самого последнего поколения в руках, компьютеры подключены к самым быстрым базам данных в мире и погрешность их вычислений исчисляется десятками процентов! Идиотизм последнего поколения. В отсталой, гигантских размеров Руси XIX века погрешность подобных сведений составляла максимум проценты. Ну да ладно, пусть штаты думают, что все вокруг дураки.
Многих вводит в заблуждение ещё один факт. Как может увеличиться безработица с 8.2% до 8.3% одновременно с увеличением количества рабочих мест. А вот как раз этому есть достаточно простое объяснение - прирост населения. И прирост не столько за счёт рождаемости, а за счёт эмиграции в США. Ни для кого не секрет, что штаты всегда были землёй обетованной для многих граждан из развивающихся стран. Мировой кризис усилил поток ловцов счастья особенно из Латинской Америки. Африка и Азия тоже не отстают и поставляют новые трудовые резервы в страну, где они, по сути, никому не нужны. И так будет продолжаться до тех пор, пока обстановка не нормализуется во всем мире. Не скоро это случится, ой не скоро.
Вот и получается, что пятница прошла под знаком ожидания плохих вестей с рынка труда из Америки. На ожиданиях и состоялся рост первой половины всей дневной форекс сессии, а вторая половина дня прошла уже под впечатлением увеличения уровня безработицы. Про Драги все забыли, или, скорее всего осознали те факты, которые я хотел подчеркнуть в четверг: Драги всё сделал правильно, он не отказался от своих слов и показал, что ему ещё нужно время для разрешения всех вопросов. Но самая главная мысль осталась, "Евро необратим".
Я в это уже не верю. В конце концов евро в том виде, в котором его хотят видеть в течении будущих столетий, существовать не сможет. Будут глобальные перемены, будет смена структуры еврозоны, кто-то покинет, кто-то примкнёт, будет полный пересмотр законов сосуществования. Но не сейчас и не завтра. Сейчас и завтра есть первоочередные задачи - не дать евро упасть и разбиться о камни. И, я думаю, к этому будут приложены все силы. А после состоятся очередные дефолты, реструктуризация долгов, снижение ставок и так далее. Сейчас евро будут удерживать на плаву. Как долго это продлится - не знаю. До конца квартала, до конца года - не знаю. Нужно дождаться сентября и посмотреть на действия ФРС, ЕЦБ, ESM, МВФ и прочих монстров из трёх букв.
Сейчас евро держат за волосы только ожидания действий ЕЦБ. Но негатив так и продолжает ниагарой литься на головы европейских властей. Международное рейтинговое агентство Standard and Poor's вслед за своими соратниками понизило рейтинги 15 итальянских банков. Министр иностранных дел ФРГ Гидо Вестервелле объяснил, что ФРГ не намерена превращаться в гаранта госдолга стран-членов еврозоны и будет против предоставления ESM банковской лицензии. Можно перечислять до бесконечности, можно суда же приплюсовать непрекращающийся рост безработицы в Испании и Италии, там же, и в большинстве остальных стран пустеют бюджеты, несмотря на все потуги властей как-то этот ход замедлить, снижаются промышленные темпы. Так что рост евро, о котором я твержу третью неделю, я не могу рассматривать как глобальный. Рост, если он и случится, не сможет переломить долгосрочной тенденции к общему снижению.
По торговле. Открытые в четверг покупки евро частично (на 50%) закрыты в пятницу. Есть предположение, что начало недели может начаться с отката. Хороший откатный уровень 1.2330. На дневном графике евро чётко виден проработанный диапазон 1.2145 - 1.2405, причём верхняя граница этой зоны была когда-то достаточно сильно поддержкой. Пройти её легко не получится, разве что резким ростом на открытии рынка (кто-то увидит результат этого движения как гэп) в продолжение пятничного роста или на важных заявлениях или событиях следующей недели.
Недельный график евро до сих пор подтверждает правильность построения временных зон с помощью М-сетки. В очередной раз цена, проколов линию одной из зон, вернулась в своё русло и может ещё неплохо подрасти. На всякий случай напомню, что именно эти временные зоны на графике были нарисованы больше года назад, в июле. В том же июльском обзоре есть более широкий рисунок, по которому из истории можно понять откуда эти временные зоны вообще взялись.
Евро против йены уже показала хороший отскок от исторического многолетнего клина. Потенциал движения чисто по графику можно оценить как рост к 101.45. Пока это достаточно далёкая цель и в данный момент цена упёрлась в край старого канала. Теперь осталось наблюдать как цена его пройдёт и пройдёт ли вообще. Отслеживая эту точку, можно будет оценивать в дальнейшем и движение евро относительно доллара. Йена и её кроссы - очень хороший индикатор рынка.
Ближе к середине июля я попробовал обозначить восходящую область для фунта. Получилось достаточно достоверно, по крайней мере кабель до сих пор находится в этой области и, судя по всем признакам, покидать её не собирается. Уровни, нарисованные сто лет назад, тоже работают. Это радует.
Я не совсем понял реакцию рынка на выступление Драги. Он кому-то в предыдущем выступлении обещал, что начнёт скупку облигаций немедленно? Или он обещал, что запустит LTRO-3 уже в четверг? Ничего такого я что-то не припомню. Сегодня он не отказался от своих намерений и чётко сказал: "ЕЦБ может провести прямые операции на открытом рынке в рамках своего мандата". В ответах на вопросы после пресс-конференции Драги дал понять, что нужны несколько недель для решения некоторых вопросов по созданию механизма для совершения прямых покупок долга, чтобы снизить стоимость заимствований в еврозоне. Многие поняли, что абсолютно так же, как и Бернанке, Драги отложил исполнение своих намерений до сентября.
Так вот, возникает вопрос, всё сказанное можно считать негативным посылом для рынков? Все остальные тезисы из выступления Драги говорят о том, что обстановка напряжённая, почти в каждом предложении присутствует слово "риски", это говорит о понимании главой ЕЦБ всей серьёзности положения и тем самым Драги как бы намекает на то, что время действовать настало. Точнее надо продолжать что-то делать, иначе дело швах. В моём понимании, за вуалью тумана, который напустил руководитель центробанка, есть твёрдые намерения выполнить свои обещания, но на пути к выполнению лежат большие камни. Придётся пройти через конфликты с немцами, придётся распределить роли и ещё, что немаловажно, найти деньги или напечатать.
Меня уже спрашивали и не раз, почему я переменил своё мнение насчёт падения евро и развала еврозоны вообще. Ничего я не изменил, только на время обстоятельства сменились. В моменты неопределённости рынки склонны к росту. А неопределённость сохраняется, как бы всё ни выглядело как определённость. ФРС и ЕЦБ не сказали ничего определённого - и это уже определённость? Так не бывает. Определённость наступит только тогда, когда лично Драги выйдет на балкон, отринет мантию вальяжным жестом и направит указующий перст вниз со словами: "Вы ждёте помощи? Так не будет вам спасения сегодня, завтра и во веки веков". Вот тогда можно со спокойной совестью падать ниц и молиться.
По торговле. Все сегодня празднуют победу продавцов евро. Восторженные крики заполнили эфир, но никто как-то не вспоминает того факта, что сначала забрали прибыль интрадейщики-покупатели, и сколько в этот момент полегло под локомотивом продавцов - неизвестно. Лично я покупал, как и собирался. Было отработано движение вверх от 1.2276, частично взята прибыль, а потом все позиции закрылись в безубытке, и даже те, которые оставались с прошлой недели с самого низа, из района 1.2054. Есть и небольшой убыток на попытке восстановить покупки от 1.2261.
Короче, я сейчас снова покупаю евро в расчёте на то, что рынки завтра одумаются и поймут, что ничего выходящего из ряда вон не произошло. Ну не завтра одумаются, так к понедельнику. Я до сих пор считаю, что цели в евро выше 1.25 вполне достижимы. Окажусь неправ - ниже ключевого для меня уровня 1.2145 буду искать входы для продаж.
Описывать сегодняшние события для меня удовольствие, во-первых, потому что все мои покупки евро выползли в плюс, а во-вторых потому, что сейчас я набрал полный рабочий объём на основном счёте. Началось сегодня всё с банального отчета по количеству первичных заявок на пособие по безработице в США. Показатель увеличился незначительно, всего на 2 тысячи человек, но пока рано утверждать то, что рынки интерпретировали рынки это событие однозначно. Положительно или отрицательно - непонятно, тут ведь вот какая вещь всплывает, если рост был на ожиданиях действий Бернанке по предоставлению ликвидности в рамках QE, то рынкам не понравилось ухудшение показателя, а если рынки уже не ждут Бена, то можно думать о том, что данные вышли лучше прогноза и это как раз рынкам понравилось.
Оставить комментарий
Совсем коротко. Сегодня была практически последняя попытка поймать покупку евро чуть выше 
Главным событием сегодня для европейского рынка был 
День сегодня поразительный. По большому счёту никаких положительных перспектив для евро предложено не было. Весьма сомнительные результаты "успешного" аукциона государственных долговых бумаг Италии я бы охарактеризовал как последнюю попытку выйти замуж. Доходность годичных векселей в ходе аукциона выросла с 2,697% до 2,767%, но спрос оказался неплохим. И это называется успешный аукцион?
У меня в мыслях обычно всё предельно просто: вниз - значит вниз, вверх - значит вверх, а если не знаю куда, то значит я точно не могу сказать ничего определённого. Так вот, сейчас я не могу сказать ничего определённого. Всё то, что я написал в четверг относительно отсутствия стимулов к снижению евро остаётся в силе. Но появилось несколько "но", которые склоняют чашу весов вниз.
Я не увидел сегодня особых движущих факторов, на которых можно было вырасти или упасть. Есть слабенькое такое предположение, что участники рыночных торгов тоже искали-искали драйвер, да и остановились на очевидном. В Европе ничего нового не предпринято, а плохие вести продолжают поступать, хоть и небольшими порциями. Не буду сегодня углубляться в подробности, они, по-моему, не особо существенны, а обобщу в двух словах ситуацию и с меня на сегодня хватит.
Если я не ошибаюсь и правильно прочитал, то кабинет министров Германии одобрил планы ЕЦБ по продолжению покупки бондов проблемных стран еврозоны. Я не смогу сказать где я это вычитал, за сегодня я пересмотрел кучу западных источников, поэтому правильность перевода и передачи информации пусть останется на моей совести. Этот факт подтверждает вчерашнее выступление официального представителя правительства Германии Георга Штрайтера, так что это не утка. И это уже сдвиг с мёртвой точки. Правда рынки этого ещё не прочувствовали.
Сегодня в Европе день противоречий. Из ленты Доу со ссылкой якобы на WSJ были опубликованы 
Мне всегда казалась странной система подсчёта безработицы в штатах. Отсюда и первоначально странная реакция рынков на показатели Министерства Труда США. Все в первую очередь увидели увеличение количества рабочих мест в июне, которое оказалось лучше прогнозов. Показатель вырос до 164 тысяч относительно ожидаемых 100 тысяч. Прекрасный результат, если бы не пересмотр данных за май, в расчёты которого, как оказалось, вкралась ошибка на целых 16 тысяч.
Я не совсем понял реакцию рынка на выступление Драги. Он кому-то в предыдущем выступлении обещал, что начнёт скупку облигаций немедленно? Или он обещал, что запустит LTRO-3 уже в четверг? Ничего такого я что-то не припомню. Сегодня он 
