Мало кто анализировал тему политического раскола в Европе, я же на этом постоянно акцентирую внимание. Большую работу по анализу европейской политической атмосферы мне проводить не хочется, да и время не резиновое. Есть вещи, о которых знают все, и даже те, кто с рынками совершенно не связан. Например то, что Германия во всех своих ипостасях против помощи Греции. Это замечено и на государственном уровне, и на уровне частной банковской элиты, и на уровне простых немецких бюргеров. Ни для кого не секрет, что представители DB неоднократно негативно высказывались о том, что без стопроцентных гарантий греки попросту не получат никаких денег, в подобном тоне высказывались и представители правительства.

Я не смогу сейчас перечислить все мелкие и крупные стычки европейских политиков и финансистов, но противостояние Севера и Юга так и лезет в глаза. И если бы изредка, но ведь буквально каждый день я слышу о новых конфликтах там, где и конфликта быть не должно. Например сегодня я читаю о том, что Испания заблокировала ввод главы ЦБ Люксембурга Ива Мерша в правление ЕЦБ, и не просто заблокировала, а метит на вакантное место своего кандидата, которого тоже прокатывают. И так везде. Та же Меркель практически в каждом своём выступлении заявляет о том, что Европе как никогда нужно политическое единство, а буквально на следующий после этого может резко проехаться по грекам или испанцам.

Если следить за новостями, то, скорее всего, можно уже и не заметить "холодной войны" в Европе. Все стычки, мелкие и крупные, воспринимаются лишь как фон, зыбь, рябь на больших рыночных волнах, и лишь редко слышны голоса, говорящие о том, что именно политический кризис погубит еврозону. Тут же не стоит забывать о том, что словесные распри разгораются не только между государствами, внутри самих стран еврозоны тлеют искры раздора. Причём разногласия между правительством и народом, такие, какие мы сейчас замечаем в Греции, не самая главная опасность, хотя весьма ощутимая. Самое страшное - раскол внутри правительств, и конфронтация между правящими партиями и оппозицией. Верно подмечено, что "паны дерутся, а у холопов чубы трещат", войны политиков никогда ни к чему хорошему не приводили.

По моему мнению, Европа сама не замечает того, что температура в политическом котле всё увеличивается. Совсем не обязательно проводить глубокое исследование, всё и так на виду, достаточно ежедневно просматривать новостные ленты, чтобы убедиться, что конфликтов всё больше и больше, и конца края этому нет. Все только говорят об объединении усилий, но продолжают лаяться как колхозная свора. И каждый новый саммит ЕС это показывает во всей красе.

Всё это я к тому, что на носу у нас множество исторических решений, принятие или непринятие которых может серьёзно повлиять на судьбу евро. Завтра голосование в греческом парламенте по очередному урезанию бюджета. Очень серьёзное мероприятие, к которым парламент подошёл не в лучшей своей форме. Может случиться так, что меры экономии приняты не будут. Но, даже если парламент согласится со всеми требованиями Тройки под шум демонстраций на улицах Афин, 12 ноября решение о выделение средств на встрече министров финансов еврозоны в Брюсселе всё равно может быть не принято. Закулисных разговором множество, всего, что я увидел и услышал по этому поводу, не перечесть. И если решение будет отложено, то опять возникнет некий информационный вакуум, который не на руку евровалюте.

Чуть не забыл. Самое интересное в аукционах американских трежерис начнётся завтра и послезавтра, размещаются длинные бумаги, 10-ти и 30-тилетки.

По торговле. Сегодня я добавил позиции к продажам евро прошлой недели. Стоп на все позиции перенёс к 1.2846. В общем по сумме позиций при срабатывании стопа в любом случае выйдет прибыль. На недельном графике евро есть прокол линии временной зоны, но это ещё ни о чём не говорит. Для уверенного пробоя нам нужно уйти ниже 1.28.

На дневном графике та же картина. Прокол диапазона есть, пробоя нет.

Мирошниченко Михаил (consortium)

Примечания.

— Обзоры не являются рекомендациями к торговым операциям.

— Прежде чем делать выводы по конкретной статье, загляните в предыдущие, может быть там есть объяснение моих действий сегодня.

— Все графики в публикации сняты с нерабочих счетов. На них скопированы ордера с реальных позиций с разницей в несколько пунктов.

Странным образом сегодня на новостных сайтах появляется очень мало публикаций. Зато блогерская атмосфера накалилась как никогда. Всё правильно, официальным экспертам практически нечего сказать, всё уже давно сказано, а гадать на кофейной гуще - кто победит в США и как это отразится на рынках - они не считают нужным. Берегут ауру. Блогерам терять нечего и они на все лады смакуют основные темы недели, причём каждый готов идти в обоих направлениях рынка одновременно. Или в блогах присутствует сплошное "если". Собственно говоря ничего другого сейчас не остаётся, весь рынок живёт этим "если".

Да и мне писать нет большой охоты, потому что думать лень. Даже не лень, а как бы это поточнее выразиться... думать бесполезно. Скорее всего придётся работать по факту происшедших событий. Я сделаю просто, скопирую несколько мыслей с Зерохеджа, хотя я этим никогда не занимаюсь, оформлю кратенький обзор-перевод как информацию к размышлению. Итак:

------------------------

1. Если победит Обама, то реакция рынков может оказаться весьма скромной, но положительной. Бернанке уже точно останется на своём посту и программа QE будет продолжаться. На форексе мы сможем увидеть уход в шорт по йене, хотя связывать йену с выборами в США не совсем корректно, особенно в среднесрочной перспективе, так как йена всё-таки японская валюта. Вполне вероятно канадский доллар снова будут покупать. В любом случае выборы Обамы будут негативными для доллара.

2. Сразу после победы Обамы, в течение нескольких дней или недель будет небольшое ралли, но в конце концов фокусировка рынков опять сместится к теме "фискального обрыва" и рост прекратится. Последует всплеск спроса на доллар как результат роста спроса на штатовские трежерис. В этом случае самыми уязвимыми станут CAD, AUD, SEK, NOK и другие коррелирующие с риском валюты.

3. Если в результате выборов возникнет некоторая неопределённость (дополнительный пересчёт голосов, скандалы с нарушениями процедуры голосования), то увеличатся шансы на победу Ромни, что само собой повлечёт за собой уход от риска. Предполагается, что в случае с избранием Ромни тема жёсткой экономии возобладает и фискальная и монетарная политика США будут пересматриваться. Рынок активов на эти события может отреагировать только отрицательно, все рисковые валюты поедут вниз.

4. Безоговорочная победа Ромни сразу даст толчок вниз фондовому рынку и рисковым валютам, доллар при этом, естественно, будет расти. Но это может продлиться недолго в том случае, если после победы на выборах новый президент покажет достаточную мягкость в отношении к монетарной политике и успокоит рынки насчёт "fiscal cliff".

-------------------------

Я согласен с автором в основных моментах, а всё остальное мелочи. Сам я не буду заниматься глупостями и гадать кто же победит.

Лично меня сейчас больше волнует ситуация в Греции, которую я тоже прогнозировать не берусь. Единственное, что я могу сделать, это вкратце обрисовать ситуацию. Сегодня правительство Греции отдало на рассмотрение парламента законопроект, который надо утвердить, чтобы получить очередной транш от кредиторов. Пакет мер в законопроекте предусматривает сокращение расходов на 13.5 млрд. евро. Нехило, да? В законопроекте как обычно, все стандартные процедуры снижения дефицита бюджета: урезание пенсий и зарплат, повышение налогов, сокращение социальных льгот. Естественно по этому поводу будет забастовка. Греки любят бастовать. Кроме всего прочего в самом греческом парламенте нет единства. На днях Конституционный Суд Греции заявил, что пенсионная реформа противоречит законодательству. Короче, "У вас там в семнадцатом году заварушка была, не знаешь чем кончилось? А?" В среду рассмотрение в праламенте. Ради интереса почитайте про исследования ЦРУ о черте бедности.

По торговле. Единственное, что я сегодня сделал, это подвинул стоп на все продажи евро к отметке 1.2846.

Мирошниченко Михаил (consortium)

Примечания.

— Обзоры не являются рекомендациями к торговым операциям.

— Прежде чем делать выводы по конкретной статье, загляните в предыдущие, может быть там есть объяснение моих действий сегодня.

Прежде всего я хочу напомнить, что реакция рынков на NFP в пятницу было очень странной. Не то слово странной - пугающей. В печати об этом практически ни слова, от трейдеров- тоже практически ни слова, и вот это самое странное. Отличные данные от ADP в четверг, прекрасные показатели от Министерства Труда в пятницу, пересмотренные в лучшую сторону данные по количеству новых рабочих мест за август, безработица на ожидаемом уровне, пусть даже слегка подросшая, а объем производственных заказов в США вырос на 4,8%, но фондовый рынок США свалился как подкошенный, точно так же, как вырос в четверг на ADP. Неужто на безработицу так отреагировали? Резко, без своеобычных выкрутасов на противоречивых данных, без раздумий, как будто просто были готовы падать?

Мне приходится регулярно следить за состоянием балансов ФРС и ЕЦБ, очень, знаете ли, помогает в понимании процессов. А тут не уследил, глаз иногда просто не хватает. Напомнила статья, переведённая с MarketWatch, в которой говорится о рекордной за последние месяцы сумме заимствований, полученной банками от ЕЦБ в рамках Marginal lending facility - 7.735 млрд. евро. Можно назвать десятки причин, по которым банкам срочно понадобилась ликвидность в подобных масштабах, но основную причину я приблизительно знаю, скорее всего банки увеличивают резервы и наверняка причины для этого есть.

В последнее время мне не попадалось сведений о том, что глобальные регуляторы обязывали кого-то немедленно увеличить резервирование, единственное из того, что мне попалось на глаза, относится только к мировым столпам банковской системы, на днях финансовый регулятор Financial Stability Board (FSB) обязал крупнейшие банки привлечь дополнительный резервный капитал к началу 2016 года. Выглядит это указание следующим образом: Deutsche Bank, Citigroup, HSBC, JPMorgan Chase должны привлечь +2,5% сверх базельских нормативов, Barclays, BNP Paribas +2%, Bank of America, Goldman Sachs, Morgan Stanley, RBS, UBS +1,5%. Но это нужно сделать не скоро, и при чём здесь вообще ЕЦБ?

Банки обычно начинают создавать "подушки безопасности" перед критическими ситуациями, они как крысы, сильнее всего чувствуют надвигающуюся опасность и, как обычно, всегда в курсе происходящего. Может быть я опять нагоняю панику и дело совсем не в скорых потрясениях. Вполне вероятно, что деньги потребовались для рутинных срочных операций на рынке. Вполне вероятно, но эти вероятности какие-то неправдоподобные.

Есть ещё одна причина увеличения интереса банков к краткосрочным займам. Скоро начнётся первый этап возврата долгосрочных кредитов, выданных на аукционах LTRO, банки начнут отдавать кредиты постепенно, чтобы не нагонять волну к концу 2014 года. Я думаю, что начало первого этапа расчётов банков с ЕЦБ внесёт серьёзные коррективы в валютный рынок. Есть слабенькое такое предположение, что евро в этом случае будет пылесоситься с рынка, но в то же время наблюдается тенденция оттока капитала с депозитов ЕЦБ, так что в общем случае, скорее всего, баланс евро к корзине может сохраниться.

Вернусь к пятнице и странному для меня поведению рынков в ответ на показатели рынка труда из США. Запросто могло оказаться так, что реакция рынка была вовсе не на данные Минтруда, а совершенно на другие факторы. Например на то, что обанкротились ещё два штатовских банка, Citizens First National Bank в Принстоне, штат Иллинойс, и Heritage Bank of Florida в городе Лутц, штат Флорида. Вообще на падение евро могло повлиять всё, что угодно, обстановка в Европе накаляется, причём политическая атмосфера нагревается вдвойне. Допустим Ирландии не удалось добиться от Германии обещания о том, что ее банки получат помощь из фонда ESM. Меркель как всегда упряма и никому ничего не хочет обещать. А представители Deutsche Bank уже напрямую заявляют, что для восстановления роста Греции нужна девальвация валюты, но в случае с евро это сделать невозможно. Советую на всякий случай почитать и статью Грэма Саммерса о разнице в состоянии банковских систем США и Европы. Очень способствует общему развитию.

Неделя нам предстоит увлекательная. Выборы в Америке, громадные размещения облигаций казначейством США, решения нескольких ЦБ по процентным ставкам, в том числе и ЕЦБ, выступления Драги и многих руководителей ФРС. Плюс ко всему результаты саммита двадцатки. Так что скучать не придётся.

По торговле. Неделя у меня прошла неплохо. Работа от продаж евро принесла ощутимые результаты. Несколько продаж частично закрыты, самые верхние оставлены на развод. Множество событий на предстоящей неделе может внести совершенно непредсказуемые коррективы в рынок, например, я могу предугадать как отработают центробанки - я не жду от них сильного изменения монетарной политики, но не могу предвидеть результатов выборов в США. Я могу представить себе, что доллар будет востребован во время аукционов трежерис и непосредственно перед ними, но не представляю себе как повлияют на торговлю последствия урагана на восточном побережье США. Так что вопросы есть, их не может не быть.

У меня не зря оставлены продажи евро. Две недели ожиданий - две недели продаж, получен некоторый запас по позициям - и теперь отказаться от всего задуманного и уйти в кеш? Это было бы разумным решением на возможных странностях следующей недели, в принципе можно закрыть всё, сказать "ой, боюсь-боюсь" и отсидеться в камышах, но тогда какой смысл вообще заниматься трейдингом? Выбор направления - сложная штука, но я его сделал, и пока создаётся хотя бы видимость моей правоты, я буду придерживаться своего плана. У меня не зря оставлены продажи евро... Всё то, что я наблюдал в пятницу - это была паника, если кто не понял. Я только не разобрался пока, краткосрочная это паника или нет. Но если такое настроение продержится ещё немного, то лететь нам вниз на всех парáх.

Недельный график евро подсказывает мне, что мы уже близко к границе временнóй зоны, которая может оказаться достаточно сильным сопротивлением, но пробой этой границы может дать сильный импульс к снижению в область 1.25.

На дневном графике евро пробит треугольник, но цена осталась в диапазоне. Уровень 1.2815, который у меня на графике очень давно, хотя время от времени по непонятным даже для меня причинам исчезает оттуда, а затем снова восстаёт из небытия, опять сдержал цену. Я бы в очередной раз назвал этот уровень ключевым. Пробой спровоцирует лавину, и опять же у меня ориентиром выступает отметка 1.25.

Я никого ни к чему не призываю, я просто описываю своё видение рынка, и, вполне вероятно, на следующей неделе всё будет совсем не так, но мне нужен план работы и он у меня есть. Обломаю когти - буду снова думать.

На графике S&P500 отчётливо видны три снижающиеся вершины. Пробой диапазона, возврат к нижней границе и отскок вниз показывают классический выход в новую торговую область.

Мирошниченко Михаил (consortium)

Примечания.

— Обзоры не являются рекомендациями к торговым операциям.

— Прежде чем делать выводы по конкретной статье, загляните в предыдущие, может быть там есть объяснение моих действий сегодня.

— Все графики в публикации сняты с нерабочих счетов. На них скопированы ордера с реальных позиций с разницей в несколько пунктов.

Ожидание завтрашних отчётов Министерства Труда США уже сегодня заставило понервничать всех. Вышли очень хорошие отчёты по занятости в частном секторе от ADP, вместо ожидаемого прибавления в 138 тысяч, отчёт показал 158 тысяч человек, что гораздо больше предыдущего значения, и выше прогнозов. Сегодня вообще большой блок отчётов по США, и особенно интересны данные по рынку труда. Число первичных обращений за пособиями снизилось на 9 тысяч, зато на 13 тысяч увеличилось количество вторичных обращений за пособием по безработице. Ничего страшного нет, исходя из того, что я увидел сегодня, можно предположить, что завтра NFP будет неплохим.

Я не хочу упрямиться и дудеть навстречу паровозу. С точки зрения нормальной ежедневной торговли нужно учитывать ежедневные факторы и пользоваться ими сиюминутно, но необходимо также накапливать их, раскладывать по весу, по силе и по времени возможного воздействия на рынки, складывать весь этот груз на весы и по отклонению коромысла пытаться определить уже среднесрочное направление.

Сегодняшние события и ожидания на завтра складываются не в пользу доллара, если NFP выйдут хорошими и безработица не подкачает, весь риск тут же пойдёт вверх, это как бы тенденция такая, рефлекс, самая простая реакция на раздражитель. Но среднесрочные перспективы, по крайней мере на моих весах, наклонены в пользу доллара. Осознание этой простой истины, которая, возможно, является истиной только для меня, и не позволяет мне покупать евро.

Теперь посмотрим на консолидацию в евро и подумаем, а можно ли в здесь работать по "правилам работы в диапазоне" так, как себе это представляет большинство? Цена в некоторых случаях просто не доходит ни до границ диапазона, ни до границ старого треугольника (тем более, что уже нарисовался новый треугольник), и что в этом случае прикажете делать? Сидеть и тупо ждать края, а там уже продавать-покупать?

У меня достаточно простой принцип, который я уже не раз описывал. Любая консолидация для меня - это поиск направления в среднесрок, и пытаться войти в рынок в выбранном направлении я могу в любой точке внутри этой консолидации. Пару недель назад я ещё вылавливал выдыхающиеся попытки рынка пойти вверх в надежде на то, что могут появиться новые сильные стимулы. Сейчас у меня всё меньше надежд на то, что эти стимулы могут проявиться.

Мирошниченко Михаил (consortium)

Примечания.

— Обзоры не являются рекомендациями к торговым операциям.

— Прежде чем делать выводы по конкретной статье, загляните в предыдущие, может быть там есть объяснение моих действий сегодня.

— Все графики в публикации сняты с нерабочих счетов. На них скопированы ордера с реальных позиций с разницей в несколько пунктов.

Интересно сегодня было понаблюдать за открытием американского фондового рынка. Многие предрекали , что пересмотр бумаг после ущерба, нанесённого ураганом, может сильно сдвинуть рынки вниз. Были даже предположения о четырёх-пятипроцентном падении индекса S&P. В принципе, этим предположениям было на чём основываться, пострадали многие. Больше всех, по слухам, должно было достаться страховым компаниям, однако никто пока не может назвать точных цифр ущерба, нанесённого стихией. Да и сами страховые компании стараются "спрятать" в договорах упоминания о "действиях непреодолимой силы", к которым причисляются природные катаклизмы, и потом отречься от всех притязаний на выплаты по ущербу от небесных и морских явлений.

Ну да ладно. Вопреки всем пророчествам, сегодня фонда упала не так сильно, как ожидалось, и восстановила часть утраченного достаточно быстро. Честно сознаюсь, я пока не разобрался в ситуации, мне тоже неизвестны масштабы разрушений, знаю только одно, последствия на фондовых рынках ещё будут, особенно если ущерб будет значительным.

Гораздо интереснее развиваются события в Греции, точнее не развиваются, а просто продолжается всем известная тягомотина "дам - не дам". Министры финансов еврозоны сегодня в телеконференции отметили, что нет никаких гарантий того, что через пару недель Тройка придёт к договорённости с греческим правительством о предоставлении очередной порции помощи. Собственно вопрос был практически один - продлять или нет время для выполнения предписаний, выставленных кредиторами.

Меня умиляет эта длинная сказка. В год после того, как было принято решение о предоставлении грекам первых пакетов помощи, оказывается, греческое правительство и законодатели пальцем не шевельнули и не пытались выполнить своих обязательств. На второй год им прислали эмиссаров, которые должны были контролировать процесс выполнения предписаний. И всё равно, каждый раз перед выдачей нового транша мы наблюдаем всё ту же картину: условия не выполнены, дайте нам ещё время, буквально пару лет, и всё будет тип-топ. Я не знаю, может у них там на высшем уровне совсем другие законы, не человеческие вовсе, а сверхчеловеческие, что нам, смертным, их не понять. Внизу всё просто - не можешь расплатиться, продавай последнее, но отдай долг. А не сможешь отдать - не занимай, да и не даст никто. Греции почему-то дают.

Не могу не упомянуть о том, что представители испанского правительства в очередной раз подтвердили тот факт, что Рахой не собирается просить о помощи по крайней мере до конца текущего года. Всё это странно на фоне того, что я вчера писал о положении дел в Испании.

По торговле. Вчера я открыл небольшую продажу после того, как предыдущие самые верхние позиции закрылись по стопу в безубытке. Сегодня утром, после всплеска нелепого оптимизма, продажа закрылась по стопу. Наверху я опять продал, все причины описаны в последние дни, повторяться нет смысла.

Мирошниченко Михаил (consortium)

Примечания.

— Обзоры не являются рекомендациями к торговым операциям.

— Прежде чем делать выводы по конкретной статье, загляните в предыдущие, может быть там есть объяснение моих действий сегодня.

Японцы не стали откладывать в долгий ящик и сообщили, что "Цель достижения инфляции на уровне 1% останется ключевой для Банка Японии и после 2014 года", но это можно считать просто вербальной интервенцией и повторением сказанного ранее, а вот расширение программы покупки активов и поддержку кредитования на 11 трлн иен (до 91 трлн иен) можно назвать реальными действиями в рамках программы роста инфляции. Газета Nikkei врать не собиралась, я вчера об этом упоминал, но почему-то посчитал, что рынки это не так сильно ободрит, потому что сама программа будет выполняться в несколько этапов, не сегодня и не завтра.

Оказалось немного иначе. Евро подросла, но подросла не только на японских заявлениях. На прошлой неделе доходность итальянских десятилеток вновь поползла вверх и в очередной раз превысила отметку 5%, а сегодня, опять же по непонятным для меня причинам, доходность снизилась до 4.92%. По этому поводу я каждый раз вспоминаю август, когда Марио Драги сбил доходности стран периферии незамысловатыми обещаниями. Пару месяцев все кричали: "Марио, мы ждём решительных действий!", а действий, по сути-то и не было. Лично я ждал возобновления покупок бондов непосредственно со стороны ЕЦБ, но отчего-то поднялась шумиха, хотя раньше Трише без всякого шума скупал всё барахло без разбора. Спустя время об этом как-то забылось и текущая относительно низкая доходность казначейских бумаг стран европейского юга уже воспринимается как что-то само собой разумеющееся. Меня, честно говоря, пугает подобная отрешённость рынков. То бешеный ажиотаж вокруг трежерис, то полная апатия. Что за успокоительное они там курят?

Тем более странным выглядел сегодняшний рост евро на фоне отчётов из Испании. Или тоже все свыклись с положением до такой степени, что и реагировать лень? Экономика в годовом исчислении сократилась на 1.6%. Соотношение госдолга к ВВП составляет почти 90%. Безработица уже не лезет ни в какие рамки. И ко всему прочему, прогнозы показывают сплошное ухудшение. Например S&P предположило, что в 2012 году ВВП сократится на 1.8%, а в следующем уже на 1.4%. Если на все эти беды наложить существующий банковский кризис, то дело швах. Будь сейчас в Испании валютой песета - быть этой песете в ауте.

Вторым фактом, говорящим о том, что в европах обстановка продолжает ухудшаться, можно считать немецкие отчёты. Безработица осталась на прежнем уровне, но количество безработных в стране за текущий месяц выросло на 20 тыс. и сейчас составляет 2,94 млн человек. Кроме этого, практически все промышленные, экономические и потребительские индикаторы еврозоны стабильно уходят в минусовую зону. Это очень нехорошая тенденция.

И немного о выступлении Марио Драги. Он поддержал все идеи немцев о расширении полномочий комиссара по финансовой политике еврозоны и по ужесточению бюджетной политики вообще. Сто раз я напоминал, что дело движется к конфедерации, а в дальнейшем в планах и к федерации стран Европы с потерей суверенитета и подчинением центральному аппарату. Начал я об этом говорить почти год назад. Так вот дело движется. Судя по поведению английского премьера, Туманный Альбион способен покинуть этот союз, об этом я тоже говорил, англичанам совсем не по душе чьё-то стороннее вмешательство, пусть даже это вмешательство предполагает благие намерения, которыми, как известно, выложена одна из дорог.

Каждый раз, когда я начинаю нагонять на себя ужасы, я забываю мантру, которую для поддержания хорошего настроения требуется повторять вновь и вновь: "Евро необратим!". И ещё раз - "Евро необратим!". И теперь хором - "Евро необратим!". В последнее время создаётся впечатление, что единая валюта только на этом и держится. Лично я хочу увидеть, наконец, какие-то реальные действия финансового характера. Я до сих пор не понимаю, как Драги будет вычерпывать токсикоз из испанской банковской ямы, и что он вообще намерен делать с ухудшающейся экономической обстановкой.

По торговле. Все позиции по продажам евро закрыты. Часть закрылась в плюсе, часть последних добавок в минусе. В общем результат положительный. Ещё пару недель назад была у меня мысль написать в очередной раз о том, как я не люблю флет и как бы мне не хотелось, чтобы мы опять попали в ценовую ловушку. Но сидим в ней до сих пор. Такие диапазонные ловушки возле определённых уровней я описывал не раз, и в очередной раз упомянул о консолидациях на графике евро в связи с поиском так называемой "справедливой цены". Такое состояние рынка нестабильно, это видно из истории. Треугольники, как сжимающиеся пружины, становятся каждый раз короче. Чисто технически я сейчас не вижу причин для покупок евро.

Ещё одним подтверждением причины, по которой я не хочу сейчас покупать евро, является евройена. На рисунке я прочертил дополнительную ограничивающую линию, помимо той, что является верхней границей древнего треугольника. Линия пока сдерживает напор покупателей.

На дневной картинке мы всё ещё в пределах треугольника и всё тот же флет. Я продолжаю продавать евро до тех пор, пока цена не выскочит за пределы 1.3100 в евродолларе или за 104.60 в евройене.

Мирошниченко Михаил (consortium)

Примечания.

— Обзоры не являются рекомендациями к торговым операциям.

— Прежде чем делать выводы по конкретной статье, загляните в предыдущие, может быть там есть объяснение моих действий сегодня.

— Все графики в публикации сняты с нерабочих счетов. На них скопированы ордера с реальных позиций с разницей в несколько пунктов.

Все уши прожужжали этим ураганом. Новость страшная, согласен, но у нас принято сначала бояться, а потом думать. Любое стихийное бедствие, если оно не планетарного масштаба, может принести всего две неприятности на рынки: убытки от разрушений и временное закрытие бирж. Причём большинство волнует именно закрытие торгов, неизвестность несёт с собой панику, а вот разрушения, как бы это ни выглядело неприятно, могут дать небольшой толчок экономике, и этот факт можно считать позитивным. Или, как говорят в этих случаях русские, нет худа без добра. Где взять деньги на восстановление? А что, у нас в принтере чернила на исходе?

Поэтому вернёмся к любимой теме, к старушке Европе. Самым интересным событием, которое в очередной раз показывает раскол в рядах "единовалютчиков", было заявление испанского премьера Рахоя о недопустимости введения должности финансового «суперкомиссара» ЕС и усиления контроля за соблюдением бюджета. Главным аргументом в словах Рахоя была несовместимость итогов июньского саммита и нынешних веяний. "Еще в июне лидеры еврозоны договорились о создании банковского союза. Однако затем, вопреки мнению Испании и Италии, делается акцент на создании эффективного органа банковского надзора в лице Европейского центрального банка".

С этим всё понятно, после опубликования предварительных сведений о создании испанского банка токсичных активов, можно говорить не просто о тяжёлом состоянии банковской системы, а о положении, о котором обычно говорят короткими непечатными словами. А отток депозитов из Испании продолжается. Безработица растёт. Ещё раз напомню, в Греции, конечно, всё есть, но в Греции совсем недавно было то же самое, что сейчас происходит в Испании. Уроки не доходят. Испанский премьер до сих пор упрямится с обращением за помощью, и я боюсь, как бы не было поздно. Может он действительно настолько патриотичен, что собирается выбираться из выгребной ямы самостоятельно? Имея при этом за спиной всё ту же единую валюту? Следует отметить, что Монти, премьер Италии, поддержал Рахоя практически в каждой фразе. Никому не кажется странным, что это был не Олланд, не Юрки Катайнен, или, например, не Стюра Бадейкина?

Завтра, точнее уже практически сегодня, Банк Японии может увеличить размер программы покупки активов до 90 трлн. иен. Это не моё мнение, это пишет газета Nikkei, и понятно, что БоДжу ничего другого не остаётся. Дефляция наступает на пятки и для того, чтобы добиться стабильной инфляции, у центробанка не так и много инструментов. Каждый раз, задумываясь о хищнических планах японских банкиров, я сразу размышляю о том, в какую сторону эмитированная йена поплывёт, в евро или в доллар? Нет, конечно понятно, что сначала она поплывёт в казначейство и подешевеет к корзине, в равной мере ко всем основным валютам. А вот что будет потом? Мне бы очень не хотелось, чтобы Банк Японии вносил перекосы в основные валютные пары, тут и без него ногу сломишь.

По торговле. У меня с недавних пор, точнее уже неделю, есть намерения в ближайшее время продавать евро. Есть причины, есть определённый план. Потому и продаю, для покупок я причин вообще не вижу. Уточню - это я не вижу, может у меня со зрением нелады. Графики не рисую, всё давно сто раз нарисовано. Чернила кончились, может у ФРС занять немного?

Мирошниченко Михаил (consortium)

Примечания.

— Обзоры не являются рекомендациями к торговым операциям.

— Прежде чем делать выводы по конкретной статье, загляните в предыдущие, может быть там есть объяснение моих действий сегодня.

Прошедшая неделя не была насыщена событиями, точнее события, если они и несли какую-то важность, не были восприняты рынками. Вполне понятна реакция на заседание FOMC, на нём не было ничего сногсшибательного, а реакция на ВВП США оказалась на удивление заторможенной. Но суть даже не в этом. Основная валютная пара, с которой мне приходится работать по собственной прихоти, что бы о ней ни говорили, очень хорошо отражает настроения рынка, и уже пару недель назад я стал замечать не слишком явные, но вполне заметные колебания покупателей и возросшую активность продавцов. Для этого совсем не обязательно было смотреть на объёмы CME или другие индикаторы активности.

Собственно говоря всё было на графике, как бы я не стремился, по обычной своей привычке, опровергнуть известную фразу догматиков технического анализа о том, что "цена учитывает всё". Я и не подтверждаю этот постулат, я только хочу заметить, что на картинках многих инструментов проявилось настроение участников рынка, а настроение не ахти какое. Только и всего. А хорошему настроению должны предшествовать радостные вести, которых нет.

Для прояснения общей картины я перечитал свои записи за несколько недель и не нашёл там ничего обнадёживающего. Это может говорить о двух вещах: либо у меня вообще развита способность вытаскивать на свет всякую дрянь, либо позитивных новостей действительно нет. Честно сказать, я всегда стараюсь быть объективным после прошлых событий, когда я сотни раз сталкивался с собственной упёртостью и ни к чему хорошему это не приводило. Но стараться - это одно, а быть объективным - совсем другое. Можно сказать, что это одна из причин, по которым я делаю свои записки сумасшедшего публичными. Значит упрекать себя в необъективности - грязное занятие, и будем считать, что за последнее время рынкам просто недоставало радостных вестей.

Давно я не затрагивал тему валютных коридоров, которую поднял в начале года и до сих пор время от времени уделяю ей внимание. К теме валютных ограничителей, которые могли быть наложены Базелем или Бильдербергом, можно относиться с ухмылкой, но я в своих измышлениях часто оказывался прав. Без хвастовства. И, раз уж я снова начал этот разговор, не могу не вспомнить ещё об одной стороне медали валютных коридоров. Есть такое понятие - "справедливая цена", которую рассчитывали все, кому не лень и только по им одним известным параметрам. Одни отмечают справедливую цену валюты, рассматривая баланс экспорта и импорта государства, которому эта валюта принадлежит. Другие применяют методы сопоставления инфляции, роста производственной активности и безработицы. Третьи пытаются объять необъятное и совместить все перечисленные элементы в едином анализе и по одиночке попадают в психушку.

Я туда не хочу, мне моих мухоморов хватает. В своё время я пытался найти для себя справедливую цену для евро, но тут одна заковыка. Цена должна быть справедливой для всех государств, участвующих в "проекте евро", назовём так. Но так не бывает! Вся проблема периферии или юга Европы в том, что страны не могут увеличить конкурентоспособность своих товаров на рынке путём девальвации собственной валюты (исторически это оправданный ход, которым уже пользовались многие, и вполне успешно). А промышленным странам, энергопотребителям, невыгодна дешёвая валюта, нефтедоллар - он и в Африке нефтедоллар, и покупать энергоносители в любом случае выгоднее за дорогую валюту. Я здесь немного упростил, но суть ясна. Большинство проблем зоны евро кроется в самом евро и говорить о "справедливой цене" по крайней мере неэтично. Для кого-то справедливая цена совершенно несправедлива.

Но всё-таки, как, по крайней мере хоть приблизительно, придти к цене евро, которая, скажем так, устраивала бы большинство? Я к этому вопросу подходил в разное время по-разному и выяснил простой принцип: если отметить те места во времени, в которые еврозона утихала от потрясений и ситуация более или менее стабилизировалась, то их можно принять за точки, в которых цена становилась "справедливой". Можно сказать, что сейчас мы находимся именно в такой точке. Цена за евро возле уровня 1.31, немногим выше или ниже, часто оставалась в состоянии консолидации, что говорило о подвешенном состоянии рынка. В такие периоды, длящиеся месяцами, у спекулянтов, а в особенности у среднесрочных инвесторов, не было особо сильных стимулов к покупкам или продажам, а значит не было и тренда. И, что самое интересное, после затишья цена могла двинуться в любую сторону, в зависимости от появившегося драйвера.

На недельном графике евро я всё это обозначил.

Дневной график. Меня уже не раз гневно спросили о том, где я увидел три попытки пробоя хаёв. Тыщу раз повторять. Каждый видит не столько что он видит, а как он видит. Вторая точка касания верхней границы треугольника лично для меня и была второй неудачной попыткой пройти вверх. Так что всё остаётся в силе. Пробой уровня 1.2815, очень сильного уровня, осмелюсь заметить, может спровоцировать резкий уход вниз. Вверх я пока не собираюсь. Не знаю, собирается ли туда рынок.

Мирошниченко Михаил (consortium)

Примечания.

— Обзоры не являются рекомендациями к торговым операциям.

— Прежде чем делать выводы по конкретной статье, загляните в предыдущие, может быть там есть объяснение моих действий сегодня.

— Все графики в публикации сняты с нерабочих счетов. На них скопированы ордера с реальных позиций с разницей в несколько пунктов.

На всякий случай, перед тем, как делать какие-либо выводы, я дождался решения FOMC, хотя прекрасно знал, что ничего нового комиссия нам не скажет. Так и вышло, без сюрпризов. Ставка без изменений, покупка длинных трежерис в обмен на короткие тоже продолжится до конца года, и программа QE3 будет выполняться по плану. Позитива для рынков в решении комиссии по открытым рынкам нет, негатива практически тоже нет, всё давно учтено и отыграно.

Из штатов, кстати, в последнее время дуют нехорошие ветры. Взять хотя бы те же дебаты в Конгрессе по поводу "фискального обрыва". Насколько мне известно, сдвигов мало, каждое решение натыкается на решительный отпор одной из партий. Это и понятно, очень трудно буржую думать в целом о стране, если с его личных буржуинских статей дохода вдруг снимают налоговые льготы. Шучу, конечно, но мне очень интересно, придут законодатели к общему знаменателю, или нет, и как это в конце концов повлияет на рынки в целом.

Скорые выборы тоже подливают масла в огонь. Я практически никогда внимательно не следил за самими штатовскими предвыборными компаниям, я следил только за реакцией рынка. Было не интересно хотя бы потому, что я всегда считал две буржуазные партии несерьёзными противниками. Ну какие могут быть разногласия между капиталистами? А сейчас я достаточно внимательно следил за дебатами и нашёл, что геополитические и внутренние взгляды Ромни и Обамы очень даже разные. Причём разнятся они в тех сферах, которые интересны и мне как валютному спекулянту, например в отношении к проводимой политики ФРС, к Ближнему Востоку, к налоговым законам. Есть над чем подумать.

Не очень сильные, скажем мягко, отчёты компаний также создают определённые риски. Неприятны даже не сами отчёты, а перспективы, которые рисуются отнюдь не в розовых тонах. Экспорт снижается, объёмы производства идут вниз, доходы оставляют желать лучшего. Многие винят своих европейских партнёров и, наверно, не зря винят. Есть предположение, что на этом фоне ФРС не только не уменьшит свои программы стимулирования, а может даже увеличить вливания. Появляются и мнения о том, что с января вместо Твиста будет запущена нестерилизованная покупка облигаций казначейства.

А в Европе всё по-прежнему. Слухи о том, что с греками удалось договориться, частично подтвердились. Честно говоря, набили оскомину домыслы и предположения, то страшные, то оптимистичные. Уже две партии против мер по сокращению бюджета, к ПАСОК присоединились "Демократические левые". Мне кажется, что нужно просто дождаться решения Тройки и дальше смотреть по обстановке.

Бундесбанк заявил, что немецкая экономика может продолжить сокращаться в четвертом квартале. А индекс условий деловой среды Германии IFO, которому я доверяю не меньше, чем ZEW, снизился вопреки ожиданиям до отметки 100, что хуже прогнозов практически всех аналитиков. Так что в европейском локомотиве наблюдаются сбои механизма, что тогда говорить о периферии?

По торговле. Всё больше склоняюсь к мысли о том, что в евро нам придётся уйти ниже треугольника, потоптаться там немного для приличия и пойти дальше вниз. Пока других сценариев у меня нет, разве что 1.2815 спровоцирует чуть более сильный отскок, чем я ожидаю. В любом случае часть продаж я там прикрою.

Мирошниченко Михаил (consortium)

Примечания.

— Обзоры не являются рекомендациями к торговым операциям.

— Прежде чем делать выводы по конкретной статье, загляните в предыдущие, может быть там есть объяснение моих действий сегодня.

— Все графики в публикации сняты с нерабочих счетов. На них скопированы ордера с реальных позиций с разницей в несколько пунктов.

Сначала буквально пару слов о завтрашнем заседании ФРС. FOMC, как предполагается, будет решать вопросы, связанные с завершением программы Twist, и поэтому надо искать альтернативу. Предполагается, что программу завершат, это и понятно, на балансе центробанка практически не осталось коротких бумаг, так что продолжать Твист не просто бессмысленно, но и невозможно.

Так что у Феда остаётся только один путь для дальнейшего стимулирования, если он и дальше захочет "стимулировать", это просто возобновить прямую покупку облигаций без стерилизации, а по-простому это означает скрестить QE1 и QE2, то есть одновременно скупать и ипотечные бумаги (MBS) и бумаги казначейства (Treasuries). Грозит это только увеличением эмиссии доллара, и к этому все успели привыкнуть. Фондовый рынок на подобный ход может отреагировать ростом, просто напросто защищаясь от возможной инфляции активов. Лично моё предположение - на ближайшем заседании исторических решений не будет, впереди ещё ноябрь и декабрь, так что сюрпризов быть не должно.

А пройдусь-ка я лучше по техническому анализу. В своё время, кажется уже тысячу лет назад мне казалось, что грааль рядом, достаточно изучить все аспекты теханализа, и дело в шляпе. Так я и поступил, а именно начал всерьёз разбираться с графиками и индикаторами. Научная подоплёка меня не смущала, у меня была солидная математическая подготовка и о высшей математике я знал не из популярных книжек. Проходил я и ряды, и теорвер, и комплексное исчисление, и операторные функции.

Меня поразила простота большинства индикаторов и, как следствие, их ненадёжность как инструмента анализа. Параллельно я изучал и другие подходы к аналитике рынка, например пару лет потратил на волны, на изучение свечных формаций, но, как оказалось, и эти инструменты в конце концов оказались при всей их сложности, не абсолютным решением. И в тот момент я решил оставить в арсенале только примитивный теханализ и заняться вплотную фундаментом. И всё пошло на лад.

Каналы, элементарные фигуры и паттерны, да ещё достаточно простая по сути временная зависимость, напрямую проистекающая из временного ряда Фибоначчи, теперь носящая гордое название М-сетка - вот и весь мой ящик в верстаке. Мне уже не раз говорили, что каналы и уровни - это настолько примитивно, что не стоит и выеденного яйца. Очень может быть, но каналы на графиках существуют и работают и лично я с этим недоразумением ничего поделать не могу, а уровни почему-то срабатывают и это тоже нонсенс, но они есть и отвергать их бессмысленно.

Поэтому, когда фундамент начинает превращаться в жидкое тесто, не стоит и не падает, мне приходится искать приюта в ТА, не забывая при этом оглядываться на ФА, чтобы тот не обиделся на такое предательское к нему отношение. Все свои принципы подхода к рисованию на графиках я уже давным давно описал и останавливаться на этом не буду, а рассмотрю я ещё раз чуть подробнее то положение, в котором мы оказались с евро и долларом.

На недельном графике долго останавливаться не буду. На рисунке, откорректированном в выходные, практически ничего не изменилось, и стенка канала, и сам диапазон остались в неприкосновенности, по-видимому очень сильное сопротивление не пускает. Нижняя часть диапазона оказывается где-то на линии 1.2815, эта планка у меня уже лежит на месте лет двадцать и вполне неплохо лежит.

С дневного графика я на время убрал всё лишнее и нашёл на нём паттерн, сильно смахивающий на начало формирования фигуры, описанной в статье "Новая мутация фрактально-зигзагового разворота". Конечно же это всего лишь мои "хотелки". По хорошему нужно пробить 1.2815 и только после этого можно говорить о желании пойти дальше на отработку паттерна, то есть к 1.25, на высоту начала его формирования. Вы говорите для этого нет причин? Кто знает, кто знает...

Ну а на рисунке со всеми раскрашками треугольник сопротивлялся очень не долго. Картинка просто смята и выглядит как мазня начинающего импрессиониста, хотя сегодня от синей линии отскочили достаточно технично. Видно, что не прекращаются попытки слома зарождающегося восходящего тренда. Я пока не вижу фундаментальных причин продолжения этого тренда, хотя до сих пор не вижу и причин для сильного падения. Но третий отскок от линии вероятного слома полуторагодовалой нисходящей тенденции, очень хорошо видимой на недельном графике, заставляет задуматься о продолжении движения вниз.

Мирошниченко Михаил (consortium)

Примечания.

— Обзоры не являются рекомендациями к торговым операциям.

— Прежде чем делать выводы по конкретной статье, загляните в предыдущие, может быть там есть объяснение моих действий сегодня.

— Все графики в публикации сняты с нерабочих счетов. На них скопированы ордера с реальных позиций с разницей в несколько пунктов.