За фунтом я наблюдаю постоянно, но не торгую уже несколько лет по простой причине: Британия идёт собственной, неведомой мне дорогой, я практически перестал отслеживать экономические события в Англии со времени прихода Кэмерона. Противостояние позиций Британии и ЕС налицо. Кэмерон блокирует все решения Евросоюза и этим отдаляется от всей Европы. Банк Англии тоже проводит собственную политику, совершенно независимую (условно-независимую) от остальных центробанков, отсюда и сильная раскорреляция когда-то идущих в паре евро и фунта. Лично мне, торговавшему много лет обе пары одновременно, трудно было перестроиться на понимание новой реальности и я это дело просто забросил без понимания. Просто забросил и всё. Просто наблюдаю за кабелем.

Аналогичная ситуация с йеной. Я не пытаюсь осмыслить суету ежедневных метаний, так как не вижу смысла распыляться. Имею общее представление о событиях, принимаю их во внимание, определяю точки воздействия на глобальный валютный рынок и отбрасываю как несущественное.

Однако в последнее время всё труднее найти отправные точки многих валютных движений, хотя позиции центробанков, как самой мощной движущей силы рынков, известны. "Бегство от риска" - совсем недавнее объяснение многих движений - именно для валют практически потеряло свою актуальность. Сейчас от рисков спасаются только в трежерис и фонде, хотя это не назвать бегством "от", это, скорее, бегство "в" риски. Согласитесь, ничто не растёт до небес, и к фондовым рынкам это должно относиться в первую очередь. Инфляция активов заставляет владельцев этих активов поддерживать рост, иначе никак, это перерастает в некую манию. Лично я не могу себе представить, как будут удерживаться на нынешних высотах все индексы, заползшие туда на халявных деньгах в том случае, когда приток этих денег прекратится. А он прекратится. И неизвестно ещё, будет ли ЕЦБ запускать новое долгосрочное кредитование банков.

Так вот, о раскорреляции. Сумасшедший рост розничных продаж в Англии в декабре на 5.3% по сравнению с прошлым декабрём и рост на 2.6% по сравнению с прошлым месяцем толкнул фунт вверх, и, что самое интересное, евро на этот полёт не отреагировала никак. То есть вообще никак. Она наоборот через некоторое время снизилась. То есть здесь не играли росли глобальные факторы воздействия самого доллара, здесь работали только фунт и евро сами по себе. И невозможно связать рост фунта и падение евро с воздействием йены: во-первых, всё произошло в тот момент, когда японские банки уже не работали, а я уже сто раз писал о том, что в Европе йена никому не интересна, здесь её торгуют очень мало. Не знаю с чем это связано, но факт. Я сужу по торговле в DB, по ней можно судить о многом. Такие вот локальные катаклизмы.

Кстати, на предстоящей неделе заседания Банка Англии и Банка Японии, так вот по БоДж можно сказать одно - я не уверен в том, что Банк станет сокращать объёмы эмиссии, даже несмотря на то, что индекс потребительских цен вырос в ноябре до 1.2%, и это после практически отрицательных дефляционных значений. В любом случае Банк Японии будет продолжать начатую политику, и это, скорее всего, снова толкнёт йену вниз. Комментарии Банка могут оказаться нейтральными и даже с некоторыми намёками на то, что в случае дальнейшего роста цен Банк может сильно сократить агрессивный выкуп бумаг, что сорвёт ралли доллар/йены. Но это всё из области догадок. Мне ясно одно - японский центробанк пока не готов менять политику, у них всё идёт по плану. Я думаю, что и Банк Англии ничего менять не будет.

По торговле. Продажи евро, открытые в четверг, работают, переведены в безубыток и снята частичная прибыль. Я не знаю, что и кому говорят технические индикаторы, но моя М-сетка, которую я тестирую уже почти два года, показывает, что рост евро закончился. Мы не только вышли из временной зоны роста, но и оттестировали границу в течение восьми недель, что очень долго, но допустимо. А сейчас цена даже вышла из зоны тестирования (между фиолетовой и красной линией), причём вышла уверенно. Это может означать что угодно, всех выкрутасов временных зон я пока не изучил и наверно не изучу никогда, но поход к 1.30 - 1.31 становится всё более реальным.

Мирошниченко Михаил (consortium)

Примечания.

— Обзоры не являются рекомендациями к торговым операциям.

— Прежде чем делать выводы по конкретной статье, загляните в предыдущие, может быть там есть объяснение моих действий сегодня.

— Все графики в публикации сняты с малых рабочих счетов. На них повторены ордера с основных счетов с задержкой по времени.

Можно было предположить, что Бернанке в своём выступлении будет достаточно мягким. В принципе так и произошло. Защищая начатое им стимулирование, он сделал большой упор на инфляцию, убеждая всех, что риска сильного роста цен нет и не предвидится. Самое интересное, что он не смог однозначно ответить на вопрос о том, будут ли ставки держаться на низких уровнях бесконечно долго. Это может означать только одно: повышение ставок возможно, пусть не в ближайшее время, но в обозримом будущем. Об этом, кстати, совсем недавно говорил Джеффри Лэкер, глава Федерального резервного банка Ричмонда. В 2015 году он войдёт в комитет по открытым рынкам. Лэкер считает, что ставка по федеральным фондам достигнет к концу 2015 года двух процентов, а повышать её начнут уже с начала 2015 года. В принципе всё вместе говорит о том, что ставки действительно могут начать повышать в 2015 году, но для этого, скорее всего, нужно завершить QE. Или одно другому не мешает?

Кстати, к теме разговора, потребительские цены в США в декабре выросли. Даже с учётом сезонных колебаний. Да и число обратившихся за пособием по безработице снизилось. Только это может означать опять же то, что многие просто отчаялись найти работу и ушли с биржи труда. Ещё один повод пересчитать статистику, исключив не слишком настойчивых граждан из числа трудоспособного населения.

Кстати, ЕЦБ выпустил бюллетень, это что-то типа "минуток" FOMC. Интересно почитать. Изложение немногим отличается от выступления Драги на пресс-конференции после заседания управляющего совета. Инфляция по прогнозам может оставаться на низком уровне длительное время - раз. Ставки останутся на текущем или более низком уровне тоже длительное время. Однако Совет убеждён в неуклонном восстановлении экономики еврозоны и в росте доверия к финансовой системе. Но в случае чего центробанк готов действовать. Интересно - рост доверия есть, восстановление есть, но аккомодационная политика продлится так долго, насколько этого потребуют условия. Значит не все так радужно, как пишется.

Интересное мнение Дойче Банка опубликовано на tradersroom.ru. Рекомендую.

По торговле. Близкие стопы в продажах евро были сняты пришедшей ценой, так что по сумме позиций есть даже небольшой плюс. Сейчас снова открыты продажи. Всё, что ниже 1.3660 - продажи.

Мирошниченко Михаил (consortium)

Примечания.

— Обзоры не являются рекомендациями к торговым операциям.

— Прежде чем делать выводы по конкретной статье, загляните в предыдущие, может быть там есть объяснение моих действий сегодня

Вчера у меня вышла не слишком радостная картина, описывающая американскую и европейскую экономики. Спешу поправиться. Вышел ежемесячный отчёт Федерального Резервного Банка Нью Йорка, который показывает отличный рост деловой активности. Общий индекс деловых условий вырос на десять пунктов до 12,5, это самый высокий уровень более чем за год. Я предполагаю, что ФРС в своём взгляде на экономику и сопутствующие условия в первую очередь обращает внимание на собственные исследования. Чем не плюс к сворачиванию стимулирования?

А вот в европейскую сессию на евро достаточно сильно повлиял отчёт по ВВП Германии. Ожидалось падение до 0.5%, а упал показатель до 0.4%. То есть снижение есть и относительно предыдущего значения и относительно прогноза. В общем это сюрприз. Я предполагал лучшие результаты, если брать во внимание все предыдущие выходящие данные.

Ну, а про резкий рост доллара в ночное время чётко написал Николай Луданов: "Santory согласилась купить американскую Beam. Это самая крупная заокеанская покупка японской компании с момента банковского слияния Softbank и Sprint в 2012 году".

Возвращаясь к теме валютных коридоров, которую я затрагивал уже не раз, можно пронаблюдать за фунтом, как за одним из индикаторов активности валютного рынка. Если мои предположения двухлетней давности о том, что никому потрясения не нужны и регуляторами вносятся корретивы для урегулирования валютных курсов для соблюдения хотя бы той же "ценовой стабильности", то сейчас самое время фунту совершить хорошую коррекцию или вообще сменить среднесрочный тренд. Вполне вероятно, что корреция уже началась, и первой её целью является уровень 1.6250. О развороте до прохождения этой отметки говорить рано.

В тему валютных коридоров хорошо укладывается и график самого индекса доллара, который я публиковал уже не раз. Сам глобальный коридор был нарисован ещё в конце октября - тогда начался первый отскок от нижней границы, и до сих пор эта граница удерживает индекс в пределах двух наложенных друг на друга каналов.

Поэтому, возвращаясь к торговле евро против доллара, я склонен продавать евро до тех пор, пока в очередной раз мне не настучат по рукам, и до тех пор, пока евро уверенно не пробъёт отметку1.3660.

Мирошниченко Михаил (consortium)

Примечания.

— Обзоры не являются рекомендациями к торговым операциям.

— Прежде чем делать выводы по конкретной статье, загляните в предыдущие, может быть там есть объяснение моих действий сегодня.

— Все графики в публикации сняты с малых рабочих счетов. На них повторены ордера с основных счетов с задержкой по времени.

Что бы происходило на валютном рынке, если бы все точно знали, что Фед в этом месяце сократит покупки облигаций и MBS ещё хотя бы на 10 ярдов? Можно предположить, что доллар в этом случае имел бы достаточно сильную среднесрочную поддержку. Во-первых, факт самого сокращения уже дал бы стимул к росту доллара, а во-вторых, серийное сокращение в период хотя бы двух заседаний вселил надежду на то, что программы будут сворачиваться и в дальнейшем. В этом случае доллар имел бы даже долгосрочный стимул к росту. Но мы стоим. Что не нравится рынкам?

Не в первый раз читаю чисто спекулятивные обзоры о том, что восстановление в США идёт гораздо быстрее, чем в Европе. Я не стал бы столь категорично говорить, что это так. Наблюдая за последними показателями той же Германии, можно сказать, что локомотив практически не сбавляет ход. Вроде даже безработица уменьшается, а по данным ZEW, перспективы достаточно уверенные. Чего не скажешь о периферии. Не буду копаться в источниках, хотя в голове и есть некоторый сумбур, но за последнее время многие страны, в том числе и Испания, которой пророчили роль одного из тормозов европейской экономики, в последнее время отчитываются вполне неплохо, и вроде как многие страны вылезли в профицит, что даёт возможность заявлять о том, что долговой кризис позади и экономика еврозоны смело движется к восстановлению. Очень большую роль в достижении более-менее приличного баланса, конечно, сыграли бюджетные сокращения, так что палка как была при двух концах, так при них и осталась.

Это так и есть. Но я в очередной раз взглянул на динамику промышленного производства в станах периферии и не увидел роста. И соответственно с безработицей та же картина. Вижу я замедление, которое можно назвать дном, но как долго продлится это стояние на дне - никто точно спрогнозировать не может. Да и дно ли это вообще. Хотя, казалось бы, падать дальше некуда.

Но и в штатах картина не самая привлекательная. Всё, что нам представляют как восстановление, можно назвать натяжкой. Больше похоже на самоуспокоение. Взять те же пресловутые отчеты по занятости. В Америке есть несколько отчётов по безработице, и один из них под формой U-6 подразумевает

всего безработных, а также все лица, косвенно прикреплённые к рабочей силе, а также все занятые неполный рабочий день по экономическим причинам, в процентах от гражданской рабочей силы плюс все лица, косвенно прикрепленные к рабочей силе

То есть это, по моему мнению, тот расчёт, который можно сравнить с расчётом в европах. А это значит, что в США не всё так гладко, как нам представляют. Да и не настолько гладко, как нам говорят о безработице в ОЭСР. Официальный отчёт берётся из формы U-3 и определение переводится как

всего безработных, в процентах от гражданской рабочей силы (официальный уровень безработицы)

HOUSEHOLD DATATable A-15. Alternative measures of labor underutilization

Отсюда и сомнения рынков.

Если посмотреть на движения индекса доллара, то опять же в примитивных построениях присутствует логика. Всё та же синяя трендовая линия отработала как и полагалось, отскок вверх есть и его трудно не заметить.

А что же у меня говорит и показывает моя любимая М-сетка? А показывает она, что новый временной диапазон пока удерживает цену внутри и в этом случае нарастает вероятность снижения к 1.3 как минимум, хотя говорить об этом рано.

Мирошниченко Михаил (consortium)

Примечания.

— Обзоры не являются рекомендациями к торговым операциям.

— Прежде чем делать выводы по конкретной статье, загляните в предыдущие, может быть там есть объяснение моих действий сегодня.

— Все графики в публикации сняты с малых рабочих счетов. На них повторены ордера с основных счетов с задержкой по времени.

И ведь это на моей памяти уже как минимум пятый раз. Или шестой. Я имею в виду подставы от вполне ожидаемых данных. Министерство труда США отчиталось не просто плохо, оно отчиталось безобразно плохо. Снижение количества новых рабочих мест ниже 100К - это удар поддых. Снижение безработицы сразу на 30 процентных пунктов говорит только об одном: в очередной раз из безработных были исключены граждане, отчаявшиеся получить работу и выпавшие из активного поиска. Так что данные очень и очень странные. И событие становится в один ряд со снижением ставки ЕЦБ, которое никто не ждал, и с остальными событиями четвёртого квартала прошлого года, которых тоже никто не ждал.

Теперь остаётся только рассуждать на тему, как повлияют последние показатели рынка труда на позицию Феда. И даже не о самом влиянии, а о том, как воспримут это рынки. До заседания ещё как минимум две недели и нужно сориентироваться, мир живёт ожиданиями. Первоначальная реакция ясна, краткосрочные спекулянты, естественно, подняли S&P500 и выкупили евро, а вот что дальше? Насколько результаты одного отчёта смогут повлиять на дальнейшее движение? Выходные придуманы не зря. Выходные придуманы для осмысления.

Есть предположение, что рынки сейчас начнут очень внимательно прислушиваться к речам представителей ФРС, а их в ближайшее время ожидается очень много. Кроме того, ещё более внимательно народ будет рассматривать экономические показатели США, например розничные продажи, результаты которых будут во вторник (ожидания не очень оптимистичные), или обратят взор на цены производителей, которые нам опубликуют в среду (тут ждут неплохого прироста). Так что есть за чем наблюдать.

Лично я не рассчитываю на сильное падение доллара. Даже чисто на примитивном уровне технически доллар сидит очень низко. Семь недель мы опускались вдоль синей линии, картинку я публиковал ещё в конце ноября и середине декабря. Сейчас, в принципе, линия пробита и оттестирована, можно ползти вверх. Глобальный канал пока удерживает индекс в своих границах. Нижний предел по индексу доллара, в общем, показывает на то, что 1.38 в евро/долларе будет пройти очень сложно, если туда соберутся, конечно.

По торговле всё просто. Общий стоп на все самые верхние продажи евро стоял чуть ниже 1.3660, там он и сработал. Продажи евро, открытые в четверг после всех движений от 1.3605 тоже закрылись по стопу в безубытке. Так что пока позиций нет. Думаю в понедельник наблюдать и открывать продажи только в том случае, если реакция на нонфармы не перейдёт в новый сильный рост, в чём я очень сильно сомневаюсь.

Мирошниченко Михаил (consortium)

Примечания.

— Обзоры не являются рекомендациями к торговым операциям.

— Прежде чем делать выводы по конкретной статье, загляните в предыдущие, может быть там есть объяснение моих действий сегодня.

— Все графики в публикации сняты с малых рабочих счетов. На них повторены ордера с основных счетов с задержкой по времени.

Из сегодняшней речи Драги можно выловить несколько моментов, отражающих неуверенность главы ЕЦБ в перспективах политики Банка. Нет, конечно, он уверенно сказал о том, что ставки будут оставаться низкими в течение длительного времени. Неуверенность прозвучала в том, что Драги готов задействовать любые из нескольких инструментов, позволяющих поддержать ценовую стабильность в обе стороны. Насчёт инфляции он уверен в одном: расти она не будет, и такое состояние может продлиться несколько месяцев. Я думаю, что именно здесь Драги покривил душой. Если все вокруг видят ( и я в том числе) торможение цен производителей и явное падение потребительских цен, то глава центробанка этого не видит? Ещё как видит. Потому и инструменты наготове. Просто он их пока не применил.

Итог:

- Ставки повышать никто не собирается.

- Снижение ставок возможно.

- Запуск дополнительного долгосрочного кредитования банков тоже является одним из инструментов центробанка и никто не сказал, что этого не будет.

- Экономика пока ещё слаба.

Выводы: Ужесточать политику центробанк не собирается, хотя и было сказано о соблюдении ценовой стабильности в обе стороны. Инструменты наготове, но опять же никто не говорит, когда они могут быть задействованы. В любой момент. В общем, выступление не блистало оптимизмом. Отсюда и реакция рынка.

Завтра отчёт министерства Труда США. Мои представления о результатах из Бюро статистики я уже описывал, повторяться не буду. И даже хороший отчёт от ADP меня не переубедил. Будет больше, чем 180К новых рабочих мест - только порадуюсь за штатовскую экономику и за себя. Доллару в этом случае хороший плюс.

По торговле. Я всегда отвлекаюсь во время событий, это почти что правило. Не люблю нервничать и ждать. Рынок в любом случае поступит так, как поступит, и с этим ничего не поделать. Сегодня сняли ещё одну мою продажу евро (от 1.3630) в безубытке непосредственно перед объявлением результатов заседания управляющего совета ЕЦБ, так что добавил к продажам я только после всех движений. Стоп на сегодняшние позиции поставил за максимумом дня.

Мирошниченко Михаил (consortium)

Примечания.

— Обзоры не являются рекомендациями к торговым операциям.

— Прежде чем делать выводы по конкретной статье, загляните в предыдущие, может быть там есть объяснение моих действий сегодня.

В ожидании минуток FOMC самое большое беспокойство у меня вызывало отношение членов комитета к инфляции. Но оказалось, что по мнению большинства, "...инфляция в период между заседаниями остаётся ниже долгосрочной цели Комитета.Тем не менее, участники все еще ожидают, что в долгосрочной перспективе инфляционные ожидания стабильны и экономическая активность растет, инфляция будет двигаться к своей цели в среднесрочной перспективе. Но было также отмечено, что инфляция упорно держится ниже цели Комитета и будет представлять риски для экономической деятельности, поэтому остаётся необходимость тщательно следить за развитием инфляции". Инфляция низкая, но по прогнозам будет расти, значит нужно наблюдать. В принципе, насколько я понял, опасений инфляция пока не вызывает.

В остальном Комитет по открытым рынкам благосклонно охарактеризовал экономику, не упустив ничего. Из того, что я успел заметить в минутках, ненадёжным в данный момент остаётся строительство, однако состоянием ипотеки и кредитов члены комитета в общем довольны. Цены на жильё растут, но радоваться пока рано. В целом комитет неплохо охарактеризовал экономические перспективы и рост рынка труда.

Самым интересным, конечно, было ожидание по следующим сокращениям QE. Только один член комитета отметил, что сворачивание стимулирования преждевременно, остальные согласились с тем, что текущие условия позволяют начать сворачивание. В отношении перспектив дальнейшего сокращения покупок бумаг на баланс что-либо конкретное сказать трудно, опять обошлись стандартным "если позволят условия", но в целом ожидания членов комитета вполне оптимистичные.

Рынки отреагировали на минутки слабо наверно потому, что в январе состав комитета сменится - это раз, а во-вторых не было явных намёков на то, что в январе собираются ещё сокращать QE.

Немного странная реакция последовала на новые рабочие места в частном секторе от ADP - сначала доллар резко пошёл вверх, а затем отработали в обратную сторону. С чем это связано, я так и не понял. Зато потом цена всё равно пошла вниз.

По торговле. Одну из вчерашних добавленных к пирамиде позиций в евро (от 1.3614) рынок успел мне прикрыть в безубытке, снова открыться я не успел. На завтра планирую до заседания ЕЦБ немного уменьшить объём в рынке, потому что не уверен в итогах пресс-конференции Драги. Если он не заикнётся о планах по запуску LTRO, то евро может ускакать вверх. Со стопами на все позиции тоже разберусь. Сейчас все позиции переведены в безубыток.

Чисто технически под уровнем 1.3625, казалось бы, продавай да продавай. Но я лучше дождусь Драги.

Мирошниченко Михаил (consortium)

Примечания.

— Обзоры не являются рекомендациями к торговым операциям.

— Прежде чем делать выводы по конкретной статье, загляните в предыдущие, может быть там есть объяснение моих действий сегодня.

— Все графики в публикации сняты с малых рабочих счетов. На них повторены ордера с основных счетов с задержкой по времени.

Вчера вышел большой блок статистики по Еврозоне. Прогнозы были оптимистичными, но результаты не оправдали ожиданий. Индекс менеджеров по закупкам (PMI) в сфере услуг за декабрь вышел хуже прогнозов, а в Германии и хуже предыдущего значения (54.0 54.0 53.5). Кроме того вчера же вышел предварительный индекс потребительских цен в Германии, который оказался лучше предыдущего значения и попал в прогноз - 0.4%. А сегодня Евростат опубликовал данные по инфляции, которую в европейском варианте чаще всего называют HICP - гармонизированный индекс потребительских цен. Инфляция опять снизилась. Все данные в таблице от евростата. Как видим, напугавшее всех падение инфляции на 0.7% в октябре после ноябрьского повышения снова поехало вниз.

Очень интересный график предоставил нам тот же Евростат по промышленным ценам производителей. Грубо говоря, с начала 2012 года мы наблюдаем замедление роста цен, а последний год и их снижение.

Не так давно Марио Драги заявлял, что на ближайшее время не планирует изменений в политике центробанка. В первую очередь он хочет увидеть эффект от последнего снижения ставки, ну и естественно, не видит никаких рисков дефляции. А вот они, риски, есть, и никуда не делись. Я так понимаю, что наблюдать можно долго, но если не принимать превентивные меры, то можно дождаться спирали. Я так думаю, что дальновидный политик лучше перестрахуется и примет меры заранее, а не будет ждать крайних случаев. Замедление роста цен производителей налицо. Падение потребительских цен тоже как бы видно невооружённым взглядом. Нужно искать козыри, а козырь у него один: наполнить рынок деньгами. Совсем недавно так поступил Банк Японии - там сдвиги есть - инфляция пошла вверх. Есть предположение, что LTRO не за горами.

Завтра два интересных события. ADP опубликует данные по рабочим местам в частном секторе - прогноз немного хуже предыдущего значения, но всё равно хороший: 215К>>199К. И завтра же под занавес дня мы сможем прочитать протоколы последнего заседания FOMC. Если в подробностях заседания спекулянты найдут явные намёки на снижение объёмов покупок бумаг на баланс ФРС на январском заседании - доллару будет дана дополнительная поддержка.

По торговле. Есть добавки к продажам евро. Думаю, что ниже 1.3660-90 можно продавать. Выше - наблюдать.

Мирошниченко Михаил (consortium)

Примечания.

— Обзоры не являются рекомендациями к торговым операциям.

— Прежде чем делать выводы по конкретной статье, загляните в предыдущие, может быть там есть объяснение моих действий сегодня.

— Все графики в публикации сняты с малых рабочих счетов. На них повторены ордера с основных счетов с задержкой по времени.

Не просто так ведь я написал в четверг о том, что больших объёмов в моём банке не проходило, и добавил о том, что дневная падающая свечка 2 января в евро очень напоминает такую же растущую свечку 27 декабря. То есть падение было ни на чем - на тонком рынке. Все те доводы, что мне привели во время дискуссии на смарт-лабе, имеют право на существование, но ни один из них нельзя считать основополагающим. Всё это только догадки, как и моя догадка про то, что падение спровоцировано малыми объёмами на рынке.

Никогда отчёты PMI Markit не вызывали такой бурной волны продаж. ISM я ещё понимаю - на них смотрят, к ним прислушиваются, да и то на моей памяти на PMI от ISM так сильно не падали. Вполне вероятно, что короткий фиксинг на фондовых рынках мог потянуть за собой евро. Мог, не спорю, но что это за фиксинг с точки зрения годового роста фондовых индексов? Капля.

Собственно говоря, объяснений я не нашёл, так что увидеть в тех факторах, которые послужили причиной снижения, какую-то информацию для долговременного планирования мне не удалось. Падение для меня пока является случайностью, рыночным бзиком, выкрутасом взбесившихся торговых роботов, и думать об этом я больше не хочу.

Интересна следующая неделя. Интересна в плане ожиданий. Многие с прошлого лета совсем забыли о конституционном суде Германии и о том, что суд должен принять решения по законности ESM. Так вот в среду нам об этом напомнят. Программы выкупа гособлигаций на баланс ЕЦБ не противоречат конституции - решение было принято ещё в сентябре 2012 года, но после исторического решения начались жалобы в суд, вот их и будут разбирать в ходе слушаний. Почему-то мне кажется, что суд свою точку зрения не изменит, хотя доводы истцов, как я понимаю, достаточно сильны, в противном случае суд вообще не стал бы заново начинать прения.

Заседание ЕЦБ. По изменению ставок никто ничего не ждёт. Ждут выступления Драги и возможного объявления новых раундов программы LTRO. Больше мне из центробанка ни о чём не сообщали.

Отчёт по рынку труда США в пятницу. Ожидания экономистов неплохие - 194К, это чуть меньше предыдущего значения 203К. По безработице ждут, что уровень останется на прежнем уровне 7%. Я думаю, что прогноз по новым рабочим местам завышен и пока не жду больше 180К, но прежде чем делать какие-либо предположения, лучше дождаться отчёта по частному сектору от ADP в среду, будет хоть какая-то ясность. Кстати, есть у меня слабенькое такое предположение, ято выход данных по рабочим местам немного ниже прогноза не будет давить на доллар. Я думаю, что любые положительные данные выше 170К позитивно отразятся на ожиданиях по дальнейшему сокращению QE.

Не забываем, что предстоят перестановки в FOMC. В последние дни, кстати, прошло много выступлений представителей ФРС. В первую очередь ждали, конечно, Бернанке, но рынки на него отреагировали вяло. Да и не сказал он ничего особенного, подвёл итоги, да и только.

Глава Федерального резервного банка Филадельфии Чарльз Плоссер будет в этом году голосовать в комитете по открытым рынкам и, как известно, он сторонник сокращения. Но и он не готов к кардинальному сокращению, он желает делать всё плавно и спокойно. И всё будет "тип-топ", как он выразился в последнем выступлении.

Глава ФРБ Ричмонда Джеффри Лэкер (альтернативный - не голосующий член FOMC в 2014 году) подтвердил, что Комитет обязательно рассмотрит вопрос сокращения стимулирования на ближайшем заседании, но мог бы и не говорить, это ясно и без него. Но к сокращению он готов и говорит, что условия это позволяют.

А вот глава Федерального резервного банка Бостона Эрик Розенгрен против сокращения программ, но он и не голосует в комитете. Он считает, что безработица выше целевого уровня ФРС, а инфляция - ниже уровня. Убедительные доводы.

Дадли, который в качестве главы Федерального резервного банка Нью-Йорка всегда голосует в комитете по открытым рынкам, сказал странную вещь, которую от политика такого ранга редко услышишь: "Мы полностью не понимаем, как программа масштабных покупок активов работает в отношении ослабления финансовых рыночных условий". Он не понимает как работает его программа! Мне нравится такой поворот. Это всё равно как дать соседу кувалдой по башке - тот помрёт, а ты скажешь, что не понимал как работает кувалда в отношении головы. Ай-яй-яй. Я конечно утрирую, всё он прекрасно понимает, но занял наблюдательную позицию, мол, если условия улучшатся - будем сокращать. Всё как всегда.

Ну а экономисты считают, что сокращение программы на 10 ярдов будет и в январе. Ожидания достаточно уверенные.

По торговле. Добавил в четверг к существующим продажам евро ещё одну от 1.3662. Позиция частично пофиксена и переведена в безубыток. Пока добавлять ничего не буду, жду коррекции.

Мирошниченко Михаил (consortium)

Примечания.

— Обзоры не являются рекомендациями к торговым операциям.

— Прежде чем делать выводы по конкретной статье, загляните в предыдущие, может быть там есть объяснение моих действий сегодня.

— Все графики в публикации сняты с малых рабочих счетов. На них повторены ордера с основных счетов с задержкой по времени.

В Deutsche Bank активности никакой. Я конечно понимаю, что на Западе все праздники проходят до Нового Года, а со второго января начинаются трудовые будни и рождественские каникулы у них тоже остаются в старом году и только в России всё веселье переносится на начало следующего года, но в DB вообще полное затишье. Так что сегодняшнее снижение евро очень сильно смахивает на свечку 27 января. Дело в том, что я поверхностно пробежался по блумбергу и рейтерс в поисках причин такого снижения и ничего не нашёл. Может быть плохо искал, я же говорю - поверхностно.

Но само снижение меня радует. 30 декабря я добавил продажи к уже существующей позиции в евро (1.3854), а 31 декабря перевёл их в безубыток и располовинил, то есть закрыл не 30-40%, как я обычно делаю, а прикрыл 50-60% от каждого контракта. Так что у меня в рынке очень даже неполный торговый объём. Есть возможность добавлять и добавлять. Странно другое, мне было совсем не страшно оставлять позиции с переходом через год, наверно потому, что запас по одной из позиций был больше ста пунктов, да и остальные лежали достаточно далеко от рыночной цены. Вот такой новогодний подарок.

Примитивный теханализ. На недельном графике с М-сеткой мы по-прежнему находимся во внешней зоне ниже границы временной области. Невзирая на хвосты выше границы. И в очередной раз от неё оттолкнулись.

На дневном графике. Всё те же зоны проторговки, всё те же ограничители - ничего не изменилось. Даже сегодня цена в очередной раз среагировала на 1.3625. Ниже этой цены буду наращивать пирамиду. Выше возможно тоже немного добавлю, но мне хотелось бы подтверждения движения вниз.

Мирошниченко Михаил (consortium)

Примечания.

— Обзоры не являются рекомендациями к торговым операциям.

— Прежде чем делать выводы по конкретной статье, загляните в предыдущие, может быть там есть объяснение моих действий сегодня.

— Все графики в публикации сняты с малых рабочих счетов. На них повторены ордера с основных счетов с задержкой по времени.