Как вы помните, 31 мая команда проекта Розовый Рынок выпустила для вас пост, посвящённый анализу экономических аспектов, которые могут оказать сильное влияние на котировки ПАО "ОВК". https://t.me/rozovyrynok/375
Основная причина грядущего роста прибыли, которую мы тогда упомянули — рост цен на вагоны и полувагоны, при этом обусловлено это было тремя факторами:
👉 Увеличение импорта в Китай (увеличение грузооборота).
👉 Снижение количества производимых вагонов в России (формирование дефицита).
👉 Уменьшения срока службы вагонов (грядущее массовое списание).
28 июня ПАО "ОВК" на сайте edisclosure (сайт раскрытия корпоративной информации от Интерфакса) опубликовали годовой отчёт компании, где специалисты в стратегической части отчёта разобрали те же самые факторы, которые изучила в конце мая команда Розового Рынка. Однако местами акцентуация не совпала! Давайте же рассмотрим, где компания делает акценты, и как видит перспективы этого рынка.
🔸Тезис 1. Цены на вагоны действительно выросли, однако из отчёта следует, что подорожание произошло в первую очередь по причине повышения стоимости металлопроката, а также необходимостью кратного повышения зарплат специалистам узкого профиля, работающим на производствах компании из-за инфляции и, собственно говоря, их специфичности. Иными словами в истории вагонов продолжается традиционная российская проблема, которую пытается решить правительство с переменным успехом: проблема качественных и обученных работников, которые в дефиците.
🔸Тезис 2. Вагонный парк конец 2023 года увеличился аж на 4% и составил 48240 вагонов в стране, но есть важный нюанс. Структура реализации полувагонов демонстрирует уменьшение на 1,6% реализации полувагонов, то есть в самом прибыльном и маржинальном для ПАО "ОВК" производстве действительно имеется определённый дефицит в стране. Более того, в данной сфере ОВК продолжаете наращивать своё присутствие: на данный момент каждый девятый вагон в России произведён ОВК, и это совершенно не предел.
🔸Тезис 3. Массовое списание будет, но наиболее массовым оно окажется в 2029-2030 гг. На самом деле, в этом даже есть определённый позитив. Вы могли бы спросить, в чём именно, ведь это ещё будет не скоро. Но суть здесь в том, что заказы на вагоны и полувагоны принимаются заранее, и оплачиваются также задолго до производства самого товара. Эта ситуация, сочетающаяся с сильным подорожанием полувагонов (из отчёта ОВК следует, что подорожание в среднем на 45%, что совпадает с нашими расчётами) открывает у компании огромный инвестиционный потенциал, и открывает простор похода к точке притяжения из технического анализа. Напомню, что техника указывает в ОВК на две точки: 144 и 302, что на данный момент выглядит как заоблачные цели.
Из прочих интересных моментов, которые затронуты в отчёте ОВК хотелось бы отметить то, что 8% выручки компании на данный момент формируется благодаря экспорту. При этом целевым ориентиром экспорта у компании являются 5%. При этом 361 вагон был поставлен в Монголию, которая стала целевым партнёром компании, и ещё 449 вагонов поставлены в прочие страны СНГ.
Важно также отметить, что в целом из отчёта следует, что компания добивается поставленных руководством задач и развивается поэтапно. Если они будут продолжать деятельность в том же русле, то Розовому Рынку такими темпами придётся поднимать целевую цену в рубрике #идея_икс...
🫡КАК НАМ ТЕБЯ ОТБЛАГОДАРИТЬ ЗА ОЧЕРЕДНОЙ РАЗБОР ИДЕИ ИКС?🫡
Рубрика #идея_икс стала по праву одной из самых популярных в проекте Розовый Рынок. В связи с этим периодически команда проекта будет писать статьи, дабы отслеживать развитие идеи (в первую очередь речь про #PHOR и #UWGN) и выдавать общественности наиболее свежую и актуальную информацию по теме. В конечном счёте обстоятельства всегда могут измениться, и что-то может повлечь отмену идеи.
😔ГОВОРЯТ, ЧТО ВАГОНЫ ОСТАЛИСЬ В ТРЕТЬЕМ ЭШЕЛОНЕ...😔
Говорят правду. На днях сообщество инвесторов #UWGN оказалось встревожено новостью о том, что ПАО "ОВК" получило отказ от Мосбиржи в переходе из третьего эшелона во второй котировальный список. Но что там случилось? Давайте попробуем разобраться.
🔶В официальном релизе сказано, что ЦБ привлёк ОВК "к административной ответственности за нарушение, в отношении которого Банком России было назначено административное наказание в виде предупреждения", а также то, что "нарушение является существенным и носит несистематический характер". Из собственного опыта скажу, что обычно такие формулировки используют в тех случаях, когда кого-то привлекли за небольшую манипуляцию котировками, но в данном случае всё значительно смешнее.
🔶Несколько независимых источников проекта Розовый Рынок одновременно сообщили о том, что вся эта ситуация обусловлена тем, что... Группа физлиц привлекла ПАО "ОВК" за то, что они не смогли поучаствовать в знаменитой допэмиссии, которая обвалила котировки. Будем честны, допэмиссию действительно проводили безалаберно и из рук вон плохо, папиры тогда раздавали всем желающим, но раздавали неаккуратно. Некоторые получили больше бумаг, иные меньше, кому-то вообще забыли дать. Группа инвесторов подала жалобу в ЦБ в связи с тем, что они не получили бумаги по допэмиссии. Именно за это ЦБ очень сурово наказал компанию предупреждением.
🤔И ЧТО ТЕПЕРЬ?🤔
Скажу забавную вещь, но запрет на переход во второй эшелон на руку сейчас как небольшим инвесторам, так и крупным игрокам. Возможно вы помните предыдущую статью из рубрики #идея_икс по вагонам. Там по A/D и OBV была продемонстрирована великолепная бычья дивергенция. Крупный игрок набирал позу и продолжает набирать её до сих пор. Если бы случился переход во второй эшелон, то планка роста автоматически была бы увеличена где-то до 40%. Этот рост сейчас никому из крупных игроков сейчас не нужен одной свечкой, так как просто нарушил бы набор позиции.
Вы спросите: "но почему это выгодно физлицам?". Ответ здесь прост. Переход во второй эшелон всё равно неизбежен. И намного приятнее и интереснее будет лететь на рекордном отчёте, скажем, в три планки по 40%, чем лететь в четыре планки по 10% каждая. Утрирую, но думаю, что вы понимаете посыл.
🤨РОЗОВЫЙ, КОГДА ТЫ БУДЕШЬ ВХОДИТЬ В ПОЗУ?🤨
Продолжаю придерживаться мнения о том, что с точки зрения теханализа идёт медленное сползание бумаги и набор позиции крупными игроками на локальных проливах. Всё также жду ниже 50. Хотя бы в район 48, но лимитными заявками набирать буду в идеале на 44.
🫡КАК НАМ ТЕБЯ ОТБЛАГОДАРИТЬ ЗА НОВОСТЬ ПРО ИДЕЮ ИКС?🫡
Подписаться на проект Розовый Рынок в Telegram конечно же и поделиться этой информацией с друзьями! Помните, что Розовый Рынок — это про честность!
————————
P.S. В качестве забавной дополнительной новости можно упомянуть не совсем по теме, что кредиторы всё-таки вытрясли из ООО "ОВК Финанс" старые долги. Там заключили мировое соглашение, старые долги частично перекрыли, а кредиторы отказались от своих требований. Вот и сказочке конец... А кто держал облигации, тот далеко не молодец.
По субботам в проекте Розовый Рынок я выдаю 5-8 идей, большая часть из которых выстреливает в течение следующей рабочей недели. Но в последнее время я подмечал, что есть папиры с огромным потенциалом с точки зрения техники, но вот реализован он будет далеко не за одну неделю и даже не за месяц. Так появилась #идея_икс. #идея_икс — это не классическая долгосрочная инвестиция, которая создана для того, чтобы обогнать индекс по доходности. #идея_икс — это высокорисковая среднесрочная спекуляция на горизонте в несколько месяцев с ожиданием 5-10х от текущей цены.
❗️ВАЖНО ПОМНИТЬ:❗️это НЕ ИИР, это личное видение перспектив. Решайте всегда сами: брать или не брать папиру.
🚃ВАГОНЫ: ПОДВЕЗЛИ ХОРОШИЙ ФУНДАМЕНТАЛ?🚃
Первый гость нашей новой рубрики — #UWGN. Но в разборе этой истории я начну с фундаментала, а не с технической аналитики, так как знаю, что многие относятся критически к ней. Да, да, я не великий фундаменталист, сам не люблю копаться во всей этой ебитде, но что поделать! Надо же объяснить позицию.
На днях опубликовали отчёт по МСФО за 2023 год. Что мы тут имеем?
👉Чистая прибыль 34 млрд. руб. против 18,8 млрд. руб. убытка в 2022 г.
👉Ебитда составила 10,85 млрд. (напомню, в 2022 было -1,35 млрд., то есть показатель этот был как у типичной компании-банкрота)
👉Внешний долг близок к нулевым отметкам. Да, решили эту проблему конечно далеко не самым красивым образом: мы все помним эту эпическую допку и падение цены на папиру с 302 рублей до 20,20 руб. в моменте.
Из отчётности по МСФО от июня 2023 г. известно, что долг составлял 71,2 млрд. руб. но по итогу допки 25 млрд. полученных направили на погашение этого долга (перед Трастом), а затем и выкупили с торгов на MOEX обязательства ОВК Финанс на 31 млрд. руб. В результате реальный внешний долг составил не более 15,2 млрд. руб., который, к тому же, является долгом перед мажоритарием.
🤯РОЗОВЫЙ, ПОЛУЧАЕТСЯ, ЧТО БАНКРОТ СТАЛ УСПЕШНОЙ КОМПАНИЕЙ?🤯
История ОВК напоминает сказку про Золушку, а не историю реальной компании. Позитива фундаментального тут даже больше, чем можно себе представить. Быстро пробежимся по фактам:
👉Наконец-то нормальный мажоритарий! Из последней публикации РБК (https://www.rbc.ru/business/25/04/2024/662a3848...) стало ясно, что владелец компании — господин Бокарев, в чьих способностях нет сомнений. Существует слух по поводу его подхода к ОВК — оферту, которую ожидали в начале года, не стали проводить с целью повысить инвестиционную привлекательность компании (дать заработать толпе на будущем иксовом росте котировок).
👉Запрет на продление срока службы вагонов от 2016 г. Казалось бы, новость далеко не свежая, но важна она тем, что в течение 2024-2030 гг. будут списаны почти все грузовые вагоны в России. И строить новые будет именно ОВК.
👉Цена на обычный вагон выросла за 2023 г. в среднем на 40%. Иксы в прибыли компании стали неизбежны?
🤖А ЧТО ПО ТЕХНИКЕ?🤖
👉На недельном ТФ. железобетонное сопротивление по Фибоначчи на 69, ближайшая поддержка на 44,10. По всей видимости первый отскок, который мы увидели на днях был ложным, локальный нисходящий тренд не изменился. Интересно однако на этом ТФ иное: мощная бычья дивергенция OBV. Её часто можно видеть на часовике, реже на дневном. Но на недельном? Это иксы!
👉На месячном ТФ видно, что реальное сопротивление ближайшее на 133,05. А следующее на 302. Поход на 28,55 тут уже невозможен из-за сопротивления на недельном. С точки зрения волновой теории Эллиотта сейчас отрабатываем маленькую вторую волну, далее будет третья удлинённая.
👉На недельном ТФ BBP показывает силу продавца в бумаге, A/D вниз (разворот вверх есть на мелких ТФ). Арун — 100% сила продавца. Всё это подтверждает сигнал автокоррекции по Фибоначчи о поездке на 44 с последующим отскоком оттуда в небеса.
🚀ЭТО ЖЕ... РАКЕТА ВЕКА...🚀
Для тех кто, считает, что тут МНОГАБУКАФ: на 44 буду подбирать на фулл депо с целевой 302. Реализация идеи до 20 сентября.
Оставить комментарий
