Рынок в преддверии решения по ключевой ставке застыл на этой неделе — нет особо крупных движений, все в основном ждут завтрашнего решения.
Что будет после завтрашнего заседания — сказать сложно. Понятное дело, что все ждут повышения до 17%-18% и, если этот базовый сценарий реализуется, то ключевым для нас будет риторика ЦБ на пресс-конференции.
Именно прогнозы, которые будут озвучены там и подшатают (или нет) наш рынок.
Поэтому, ждём завтрашнее решения и заседания — так как только после этого можно будет -+ понимать, куда может пойти рынок в дальнейшем.
P.S. Походу, отмена паники.
Брокер АЛОР теперь, походу, вместо мос. биржи будет предоставлять данные для трейдинг вью.
И, судя по всему, приложение будет работать исправно.
Недавно ЦБ выпустил информационно-аналитический материал под названием «О РАЗВИТИИ БАНКОВСКОГО СЕКТОРА РОССИЙСКОЙ ФЕДЕРАЦИИВ ИЮЛЕ 2024», где указаны темпы кредитования, в частности, указаны темпы ипотеки.
С учетом отмены общей льготной программы и изменением условий по другим льготным программ будет интересно взглянуть на данную статистику:
-По предварительным данным, темпы роста ипотеки замедлились до более сбалансированных 0,7% после ажиотажных 3,1% в июне. Объемы выдач ожидаемо сократились более чем в два раза, до 356 млрд с 788 млрд руб. в июне;
-Выдачи ипотеки с господдержкой сократились почти в четыре раза (до 179 млрд с 679 млрд руб. в июне);
-Выдачи рыночной ипотеки, наоборот, ускорились (+61%, до 177 млрд с 110 млрд руб. в июне), частично за счет продуктов, предполагающих сниженную ставку на первые 1–5 лет за счет завышения стоимости квартиры.
Какие выводы можно сделать на основе этих данных:
1. Видим, что в июле огромную части в выдаче составляли льготные программы — всё из-за ажиотажного спроса. Так как в этом месяце выдавались кредиты по договорам, которые были заключены до 1 июля (то есть, по общей льготной ипотеке).
Так же, семейная ипотека ужесточила свои условия только 11 июля — что тоже находит своё отражение в статистике.
2. В связи с этим, видим увеличение рыночной ипотеки уже в августе (на 61%). Но, и тут не все так гладко. Как написано выше — выдачи ускорились, частично за счет продуктов, предполагающих сниженную ставку на первые 1–5 лет за счет завышения стоимости квартиры (то есть, программы от застройщиков).
И это очередная головная боль для ЦБ, которую он будет стараться решить -
«Банк России неоднократно заявлял о рисках таких схем для заемщиков и сейчас прорабатывает изменения в регулировании для их снижения.»
Почему для нас важны эти данные:
Ипотека прямо влияет на рынок жилья — из-за льготных программ мы видим его перегретость. И, одна из задач ЦБ — регулировать этот рынок при помощи процентной ставки. Если раньше это влияние было нивелировано из-за общей льготной программы — то сейчас эта лазейка закрылась. Но, как я говорил ранее — появятся новые схемы от застройщиков, которые идут совсем не на руку ЦБ.
Поэтому, от данной статистики будем частично зависеть риторика и действия ЦБ.
Немного позитива и надежды для акционеров Глобалтранса.
Введу в курс дела тех, кто не знает:
Держатели депозитарных расписок железнодорожного оператора Globaltrans Investment опасаются, что могут быть лишены возможности реализации своих корпоративных прав, в том числе права на получение дивидендов. Ассоциация владельцев облигаций (АВО) разделяет такие опасения, поэтому направило письмо на имя премьер-министра и председателя правкомиссии по контролю за осуществлением иностранных инвестиций в РФ Михаила Мишустина, а также председателя Центробанка Эльвиры Набиуллиной.
В общем, инвесторы опасаются, что из-за того, что компания зарегистрирована в ОАЭ, они могут лишиться прав на дивиденды или вовсе, компания проведет делистинг с Мос. биржи.
Подали обращение в АВО, а те, в свою очередь направили письмо на имя премьер-министра и председателя правкомиссии по контролю за осуществлением иностранных инвестиций в РФ Михаила Мишустина, а также председателя Центробанка Эльвиры Набиуллиной.
И сегодня мы получили обнадеживающий ответ от ЦБ:
«Регулятор сообщил, что при рассмотрении вопросов в отношении сделок или операций, касающихся компании Globaltrans Investment PLC и ее дочерних российских обществ, будет учитываться необходимость обеспечения баланса интересов всех участников корпоративных правоотношений, в том числе инвесторов, владеющих бумагами компании в российской инфраструктуре.»
На этой новости акции Глобалтранса подросли.
Конечно, слова обнадеживают, но нужно будет смотреть на всё на практике.
В идеале, конечно, дождаться бы ещё комментариев от самой компании.
Поэтому, быть 100% уверенным в том, что ситуация разрешилась — нельзя.
Но, то что на обращение обратили внимание и разделяют интересы инвесторов — уже хорошо.
Рынок по итогам сегодняшней сессии снижается на более, чем 1%.
Связано это с решением ЦБ по поводу ключевой ставки (если, конечно, в скором времени не появится другой негативной новости).
Ставку повысили до 18%, что впринципе, было ожидаемо, но на пресс-конференции и в пресс-релизе не было обнадеживающего.
ЦБ дал понять, что вряд-ли снизит ставку в текущем году, а наоборот, при необходимости повысит её ещё. То есть, нет никого сигнала на то, что пик по ставке пройдёт — всё ещё может быть впереди.
Для рынка, это конечно же, негатив. Поддержать его сейчас могут разве что дивиденды, часть из которых реинвестируются в акции.
Поэтому, ждать какого-то сильного роста рынка, с обновление локальных хаев — точно не стоит.
ЦБ РФ сегодня повысил ключевую ставку с 16% до 18%.
Небольшая сводка из пресс-релиза:
«Совет директоров Банка России 26 июля 2024 года принял решение повысить ключевую ставку на 200 б.п., до 18,00% годовых. Инфляция ускорилась и складывается существенно выше апрельского прогноза Банка России. Рост внутреннего спроса продолжает значительно опережать возможности расширения предложения товаров и услуг. Для того чтобы инфляция вновь начала снижаться, требуется дополнительное ужесточение денежно-кредитной политики, а для возвращения инфляции к цели — существенно более жесткие денежно-кредитные условия, чем предполагалось ранее. Банк России будет оценивать целесообразность дальнейшего повышения ключевой ставки на ближайших заседаниях. Прогноз Банка России существенно пересмотрен, в том числе по инфляции на 2024 год повышен до 6,5–7,0%. С учетом проводимой денежно-кредитной политики годовая инфляция снизится до 4,0–4,5% в 2025 году и будет находиться вблизи 4% в дальнейшем.»
«Инфляционные ожидания населения и участников финансового рынка продолжили расти. Ценовые ожидания предприятий в целом не изменились, но оставались высокими. Повышенные инфляционные ожидания усиливают инерцию устойчивой инфляции.»
«На среднесрочном горизонте баланс рисков для инфляции остается смещенным в сторону проинфляционных.»
Давайте взглянем на опрос ЦБ по поводу ключевой ставки и посмотрим на результаты:
Средняя ставка за 2024 год — 16,8% (была 15,9%);
Средняя ставка за 2025 год — 15,0% (была 12,4%);
Прогнозы удручающие, хотя, как сейчас помню, обещали, что уже во второй половине 2024 начнут снижать ставку. Но, как говорится — ваши ожидания, ваши проблемы.
И дабы этих проблем не было у руководства ЦБ им разрешили носить с собой оружие (шутка конечно, но такая новость и правда была).
Получается, что высокая ставка с нами на достаточно долгий период — это безусловно будет давить на фондовый рынок и, соответственно, на котировки акций. Сейчас нам остается надеяться, что всё таки пик по ставке будет поставлен на следующем заседании — хотя, вполне вероятно и дальнейшее повышение после июльского заседания.
В общем, будем внимательно наблюдать и следить за всеми новостями.
«В целях ограничения санкционного влияния мы приостанавливаем публикацию ежедневной информации об объемах торгов долларом США, евро и юанем по отношению к рублю, рассчитанных на основе внебиржевых торгов с расчетами «завтра».»
Ну, а уж думал, что без приколов обойдемся — по ночам уже стал спать спокойно.
А вот она, моя любимая новостная повестка — не забыла про нас)))
«ЦБ РФ с 13 июня устанавливает курсы доллара и евро к рублю на основе данных отчетности банков по результатам сделок на внебиржевом рынке»
«Курсы будут устанавливаться по результатам межбанковских конверсионных операций на внебиржевом рынке по состоянию на 15:30 по МСК.»
«Официальный курс теперь будет рассчитываться по внебиржевому рынку. Сделки на внебиржевом рынке совершаются как непосредственно между банками, в том числе с участием банков нерезидентов из дружественных стран, так и с клиентами, прежде всего, российскими экспортерами. Кроме того, на внебиржевом рынке функционируют электронные торговые платформы, где банки также могут заключать сделки с долларом США и евро.»
«Введенные против Московской биржи санкции лишь изменяют структуру торговли на внутреннем валютном рынке, но не оказывают влияния на объемы поступления валюты от экспорта и на спрос на нее для оплаты импорта. Поэтому баланс на валютном рынке (в отличие от ситуации и 2022, и 2023 года, когда значительно менялись и экспорт, и импорт) в целом остается неизменным.»
В общем, вроде как более-менее решили и объяснили ситуацию. Думаю, ещё какие-то моменты будут разъясняться уже в дальнейшем. А пока, остается только за всем наблюдать. Думаю, будут появляться некие несостыковки — как бы долго не готовились к реализованным вчера рискам, на все 100% решить проблему, как минимум сразу не получится.
Не знаю на счёт 15:30, можете подсказать в комментариях, где смотреть информацию по курсу, но ЦБ каждый день в 5 часов обновляет курс на каждый день, ссылка ниже.
В общем. ничего такого сверхестественного ЦБ нам вчера не выдал.
Обозначил он нам 2 варианта:
1. Базовый — инфляция начнет снижаться, будет остывать экономическая активность и не потребуется дополнительно повышать ставку.
2. Более жесткий вариант при котором ЦБ рассматривает дополнительное повышение ставки для снижения темпа роста цен. И вероятность этого варианта повысилась.
-ЦБ надеется на снижение роли льготных ипотек, после их отмены 1 июля, так как из-за них рынок недвижимости очень сильно растет и, что очень важно, такие программы нивелируют влияние ЦБ (то есть, им всё равно на повышение ставки),
-ВВП растёт очень быстрыми темпами, что тоже не очень нравится ЦБ — это признак того, экономическая активность не очень спешит уменьшаться.
-Так же растут ожидания по поводу роста инфляции — тоже очень важный показатель для ЦБ.
-Влияние налоговой реформы нейтральное — так как все полученные налоги пойдут на расходы.
-Так же, заикнулись про развитие фондового рынка — предлагаю сделать его более привлекательным для IPO и так же обещают всё лучшие условия для инвесторов (что неудивительно).
В общем, всё достаточно мутно. Если раньше нам говорили, что будут снижать ключевую ставку уже во второй половине этого года, то сейчас ЦБ сказал — "что снижение ставки не может стоять на повестке, когда идут разговоры идут о её повышении", не точь-в-точь, но суть та же.
Заседание ЦБ будет только в конце июля, соответственно, появится гораздо больше экономических данный и времени для принятие решения.
Поэтому, нам остается только надеяться на то, что инфляция наконец будет устойчиво снижаться.
Оставить комментарий
