Все мы помним тот сам самый 2022 год и в каком состоянии был наш фондовый рынок на тот момент. Да, прошло уже достаточно времени и многие активы выросли со своих низов.
Но, есть и те, кто пробил эти самые низы и продолжил свое падение.
Конечно, таких будем больше, чем 3, но растягивать эту тему бессмысленно, так как причины в основном у всех одни и те же.
1. Начнем с вами с акций компании «АЛРОСА» (#ALRS).
В феврале 2022 акции данной компании достигли отметки 55,70 рублей за акцию.
Но, на этой неделе котировки дошли до отметки 45,53 рублей за акцию.
Причина тут простая — санкционные ограничения. Именно они давят на показатели компании, что в свою очередь сказывается на котировках. Ну, и нынешняя жесткая ДКП нашего ЦБ тоже безусловно играет определенную роль.
2. Тут ситуация такая же, как и у АЛРОСы.
Акции компании «Норникель» (#GMKN) тоже упали ниже уровня 2022 года. В октябре 2022 года цена за акцию ровнялась 115 рублям.
Но, на этой неделе был поставлен новый минимум — 102,12 рублей за акцию.
Причины те же — санкционное давление и жесткая ДКП.
3. На это место я поставил акции компании «Самолёт» (#SMLT).
В октябре 2022 года цена за одну акцию составляла — 1770,5 рублей.
Но, на этой неделе был поставлен новый минимум — цена за 1 акцию составляла 1751 рубль.
Тут причина уже не совсем в санкционных ограничениях.
Основную роль тут играют — отмена и ужесточение льготных ипотечных программ и жесткая ДКП.
Видим, что не все компании хорошо справляются со внешними и внутренними вызовами — или, про крайне мере, инвесторы не особо уверены, что некоторые компании хорошо держат удар.
Можете написать в комментарии ещё бумаги, которые обновили минимум 2022 года — будет интересно почитать.
Начало недели у нас явно не задалось — за первые 2 дня индекс ММВБ снизился на 4,75%.
Причин падения можно найти много, но выделим основные из них, которые наиболее ярко выраженные:
1. Непонятная ситуация с нерезидентами.
Да, ЦБ закрыл уже 1 лазейку для их выхода, но многие утверждают, что есть ещё способы, при помощи которых они избавляются от акций российских компаний. И этот самый запрет ЦБ только простимулировал их быстрее сливать бумаги.
Почему этот момент важен? — да потому-что нерезиденты из недружественных стран владеют большей частью free-float (акции в свободном обращении) на российском рынке.
И внутренний спрос никак не перебьет объем продаж.
2. Жесткая ДКП.
Ненастолько весомый фактор, но он тоже безусловно давит на рынок.
Психологическая отметка по ставке в 20%, на которую ЦБ вполне себе может пойти — давит, как говорилось ранее, психологически и на деле. Уже компании начинают ощущать на себе издержки из-за высоких процентных расходов. Аналитики сразу чуть-ли не ставят временный крест на компании, если у неё высокая долговая нагрузка.
Ну, и сопутствующие факторы, такие как:
1. Дешевеющая нефть;
2. Относительно стабильный рубль;
3. И более-менее, но всё же напряженная геополитическая картина.
Что касается уровней, которых мы можем достичь по индексу — сейчас вы пришли в сильную зону поддержки (+-2450 пунктов) и немного отскочили от неё. Но, пробитие этого уровня более, чем вероятно. И дальше, я вижу сильную поддержку только в районе 2200 — 2250 пунктов, откуда уже может начаться разворот (с текущих это ещё 11%-13% вниз).
То есть, ничего особо обнадеживающего на данный момент нет.
Поэтому, на рынке акций нужно продолжать быть предельно аккуратным, так как нас может ждать ещё неслабое падение.
Лучше присмотреться к фондам денежного рынка или облигациям с плавающим купоном — кто знает, куда зайдет ЦБ.
Понедельник — день тяжелый, особенно для индекса ММВБ.
Ушли сегодня ниже уровня 2800 и закрылись на минимуме дня — 2775,64.
Самое печальное, что отскоком тут и не пахнет:
1. Нет стимулов для роста рынка.
Многие ставили на то, что дивидендный сезоне поддержит рынок — этого не произошло. Так же видим недостаточный объем разблокированных средств из ин. ценных бумаг. Соответственно, даже в сумме эти факторы не сильно помогут нашему рынку.
2. Геополитика.
Все мы знаем про нынешний напряженный геополитический фон, который безусловно отражается на настроении инвесторов. И это давит на рынок акций.
3. Жесткая ДКП.
Сегодня вышли важные для ЦБ данные: Инфляционные ожидания населения РФ в августе выросли до 12,9% с 12,4% в июле.
Что это значит? — это значит, что ЦБ может продолжить ужесточение ДКП на следующих заседаниях. А для рынка это плохая новость.
4. Дешевеющая нефть.
За сегодня нефть марки BRENT снизилась на 2,31%, до 77,75 долларов за баррель. А как мы знаем — дешевая нефть это негатив для нашего рынка. И каких-то весомых факторов для её удорожания нет.
Вот 4 основных фактора, которые давят на наш рынок.
Да, многие акции на данный момент уже неплохо скорректировались — но это не значит, что их нужно скупать сейчас на всю котлету.
Ждать разворот рынка в ближайшее время не нужно — корректироваться нам есть куда ещё. Без технических отскоков, конечно, никуда, но, отскок — это, так скажем, в нашем случае, коррекция коррекции.
Но, рынок есть рынок — и с майских максимумов мы имеем минус чуть-ли не 20%.
Но, то, что меня лично настораживает и в то же время раздражает в этой коррекции — это неопределенность.
Неопределенность в дальнейшем решении ЦБ, неопределенность в геополитическом пространстве — вся эта неопределенность дополнительно давит на рынок.
И на вопрос «когда это закончится?» — не ответит вам никто. Такая ситуация не поддается стандартному анализу — лишь гипотезы и догадки.
Ни один аналитик не скажет сейчас точно, где завершится коррекция — так как дело не только в экономических проблемах.
Соответственно, в такое время важно иметь свою голову на плечах и понимать, что лучше для вас в данной ситуации — докупать акции, покупать более защитные активы или вообще ничего не покупать.
Именно так можно описать открытие недели по российскому рынку. Индекс в минусе на 2% и торгуется около 2930.
Видимо, только сейчас виднеются последствия этого самого повышения и, самое главное в данном случае, риторики ЦБ.
Не помню, чтобы за последнее время было столько негодующих людей по поводу решения по ставке и дальнейшему курсу ЦБ.
Плюсом наваливается неопределенность в дальнейших перспективах — будет-ли еще повышение? пройдён-ли пик по инфляции или опять нужно будет менять прогнозы?
Информационное пространство, неопределенность в дальнейшем и более доходные инструменты — всё это сейчас давит на рынок акций.
Поэтому, лучшее, что сейчас может делать инвестор — это подкупать более привлекательные активы, нежели акции. И, обратите внимание, я нигде не пишу про то, что нужно продавать акции.
Моё мнение в том, что часть средств, которые вы пару месяцев назад вложили бы в акции, в данной ситуации стоит вложить в другие активы (облигации, фонд ликвидности и тп).
А продавать акции... как по мне, это не то, что не правильная стратегия. Это просто не для всех. Я тут рассуждаю со стороны консервативного, пассивного инвестора.
И для данной стратегии, подход описанный выше наиболее подходящий.
Начало недели у нас не шибко удачное — индекс скорректировался более, чем на 2%, хотя в начала торгов он был в зелёной зоне.
Всеми любимый Сбер не спешит закрывать свой див. гэп, в общем, на рынке полноценная коррекция.
Некоторые писали, что недавние послабления по поводу продажи валютной выручки экспортерами поддержат рынок — этого не произошло и рынок, ровным счетом, никак на это не отреагировал.
Видел, как некоторые аналитик пишут, что дно по рынку уже вот-вот настанет — не думаю, что можно об этом говорить так уверенно.
В моей голове есть 3 сценария:
1. Всё более-менее устаканится после заседания и решения ЦБ — ставку не повысят выше 18%, риторика будет не такой жесткой и рынок перейдёт в боковик.
2. Риторика будет ястребиной и мы прольемся ниже — но, этот пролив не будет чересчур сильным, и рынок относительно быстро переварит это.
3. Не важно, какая будет риторика у ЦБ — рынок просто будет продолжать литься. Это может означаться, что крупные игроки фиксируют позиции перед чем-то серьезным.
Во всяком случае, хочется верить в лучшее — для меня это первые 2 сценария. Это, как никак на прямую связанно с макроэкономической повесткой и у народа будет понимание, что на самом деле происходит.
А сейчас, нам остается только наблюдать за дальнейшей динамикой рынка.
Во время коррекции принято считать, что на рынке есть защитные акции, которые будут чувствовать себя во время коррекции +- нормально - обычно, это акции ритейлеров, так как во время кризиса люди так или иначе покупают еду и другие жизненно необходимые принадлежности.
Но, как видим сейчас на рынке, эти самые акции ритейлеров и сами неплохо корректируются (за июль: Магнит (-5,5%); Лента (-10%); Окей (-8,8%) про Фикспрайс вообще молчу)).
Получается, что сейчас на рынке акций нет бумаг, которые будут показывать положительную динамику? - получается, что так.
Во время нынешней коррекции люди не только выводят часть своих денег из акций, но и меньше тратят денег на их покупку (так как долгосрочные инвесторы, обычно, не распродают акции, а просто в такие турбулентные моменты часть средств тратят не на них, а, например, на покупку облигаций с хорошим купоном).
Раз во время коррекции нет защитных акций, то можем-ли мы тогда ответить, какие из акций пострадают сильнее всего?
Точно ответить на этот вопрос нельзя, но, Г Именно он сильнее всего рос в 2023 году и именно его будут скидывать в первую очередь во время коррекции.
Что я хотел сказать этим постом - если вы не трейдер, не спекулянт, то не нужно искать сейчас лонговые идеи на рынке.
Спокойно докупайте крепкие компании и забудьте про шлак. Когда рынок очухается у вас будут хорошие усредненные позиции и рано или поздно вы выйдете в плюс.
Коррекция на рынке не может длиться вечно - даже если и нет, то тогда нам всем точно будет не до биржи))) (и не забывайте про диверсификацию, в хорошем долгосрочном портфеле не могут лежать только акции).
Оставить комментарий
