В общем, сегодня вышел проект бюджета на ближайшие 3 года, в рамках которого ждут снижение нефтегазовых доходов в связи с изменением законодательства в части НДПИ на газ. И, это вполне может означать отмену надбавки к НДПИ для Газпрома.
Но, правда, данная новость была, так скажем, слита раньше и бумаги сегодня у нас оказались в минусе — вполне возможна фиксация на фактах.
Раз Газпром скорее всего лишат такой ноши, то есть ли шанс на выплату дивидендов в 2025 году? — тут достаточно спорный вопрос. Да, нагрузка на компанию снизилась, но в то же время государство не ждет сильного роста от поступлений в виде дивидендов — 786,4 млрд рублей в 2025 году (в 2024 году сумма составляла 755,8 млрд рублей).
Но, рано какие-то выводы я не стал бы делать — да, в моменте новость приятная, но такие деньги могут просто так и не отпустить, так как бюджет и так дефицитный и дивидендов от компании в следующем году вряд-ли стоит ждать.
Но, возможно всё и проще — данные надбавки у нас вводили из-за сверхдоходов, которых сейчас уже нет — соответственно, решили пораньше лишить компанию такой нагрузки.
Если всё и вправду всё так просто — то для Газпрома это плюс, который сможет, если и не в 2025, то хотя бы в последующих годах привести нас к дивидендам.
Но, во всяком случае, нужно продолжать держать руку на пульсе.
Вчера, отчетом за 1 полугодие 2024 года поделился с нами Газпром:
-Выручка: 5,088 трлн рублей (+24% г/г);
-Чистая прибыль, относящаяся к акционерам: 1,043 трлн рублей (более, чем в 3 раза больше, чем годом ранее);
-Чистая прибыль, скорректированная на неденежные статьи: 779 млрд рублей (+26% г/г)
-EBITDA: 1,459 трлн рублей (+19 г/г);
-Чистый долг/EBITDA: 2,4х;
«Солидный запас ликвидности в 1,5 трлн руб. полностью перекрывает наши краткосрочные долговые обязательства. Существенно сократился Скорректированный чистый долг — на конец первого полугодия он составил 4,7 трлн руб., снизившись за отчетный период на 284 млрд руб.»
Порадовали нас отчетом.
Вдохнул он жизнь в акции данной компании и в веру инвесторов. Осталось вернуться к выплатам дивидендов — и вообще сказка будет.
Объяснение к этому росту очень простое — не вечно же падать.
Ладно, шутка, есть парочку новостей:
-Газпром заключил контракт с Ираном на поставку газа. Также компания планирует развивать добычу нефти для диверсификации бизнеса.
-Газпром приступил к соединению газотранспортных система Запада и Востока РФ. Это позволит нарастить поставки в Китай и сделает Газпром крупнейшим поставщиком газа в Поднебесную.
-Эксперты прогнозируют, что уже по итогам 2026 года Газпром может выйти на прибыль 800-900 млрд рублей в год, что позволит вернуться к выплате дивидендов.
Герой это недели, акции которого не просто сами падают, но ещё и тянут индекс за собой вниз. Речь в данном посте пойдёт про Газпром.
За это неделю акции упали более, чем на 10%. На чём же идёт такое падение?
Основное, после чего началась распродажа — это отмена дивидендов. Именно это сыграло ключевую роль в динамике котировок.
Бумага особо не выросла после событий февраля 2022 года, выплачивала дивиденды всего раз после этих событий (хотя, стоит отметить, что дивиденды были достойными), недавний плохой отчет, в рамках которого был получен убыток впервые за 25 лет — всё это и повлияло на динамику акций, которые сегодня торгуются в районе 135 рублей.
Но, примеров плохих отчётов, невыплаты дивидендов на рынке много. Тогда, почему именно в Газпроме идёт такая мощная распродажа?
Всё дело в том, что инвесторы до последнего верят в данную бумагу и не готовы были с ней так просто расставаться. А сейчас, когда всё накопилось, то у многих просто не хватает выдержи и они сливают бумагу.
И логика тут очень проста — "Зачем мне держать такую бумагу, когда есть тот же сбер, который показывает хорошие результаты и платит дивиденды".
Но, даже после стольких потраченных нервов и неоправданных ожиданий останется больше количество людей, который будут докупать данную бумагу.
Правильно ли это? — в долгосрочный перспективе, почему бы и нет. Бумага в 2021 году стоила почти что 400 рублей и разве такая гигантская компания не имеет больше перспектив туда залезть снова? Очень в этом сомневаюсь. Это лишь вопрос времени.
Итог.
Данная бумага прекрасный пример того, как инвесторы верят в бумагу не смотря на все подводные камни. Возможно, в каком-то смысле, этот случай можно назвать уникальным. Да, дела у компании и котировок акций не очень, но, как по мне, тут рано или поздно будет что-то положительно.
Но, повторюсь, это вопрос времени. А пока, я наблюдаю за этой историей со стороны.
Давайте порассуждаем про главный боковик, который есть на московской бирже, про бумагу, которая не смотря на свою динамику всё равно занимает значительную часть портфеля у частных инвесторов — Газпром.
Да, бумага в последние года 2 воспринимается инвесторами крайне нервно, но на то есть причины — плохая отчетность, невыплата дивидендов уже почти что 2 года, мутные перспективы.
Но, всё ли тут так плохо и стоит ли ставить на компании крест?
Как по мне, всё, что тут происходит — это временно и бумага ещё даст хорошее движение наверх, это лишь вопрос времени. На бирже есть куда более худший пример динамики у голубой фишки (речь про ВТБ), где цена только и делала, что снижалась.
А газпром мало того, что показывал какие-никакие новые хаи, но и до 2022 года стабильно платит дивиденды раз в год (начиная с 2006 года). И, бумаге достаточно будет вернуться к выплате дивидендов, как вера в неё резко вернётся (повторюсь, бумага и с нынешней динамикой занимает немалую долю в портфелях частных инвесторов).
Поэтому, всё выкрики про то, что компанию и её бумаги пора хоронить — не больше, чем слова человека, который сидит с данной бумагой в большом минусе.
Но, возможен ли такой вариант, что бумага подойдёт по смыслу к нашему выражению — "Долгосрочные инвестиции = убыток?".
Да, все мои вышесказанные размышление не допускают такого варианта, но, на рынке может быть всякое и бумага, если и не будет убыточной для инвесторов, то вполне себе сможет заслужить прозвище — "Великий боковик".
Оставить комментарий
(INVESTLOL)