Давайте ещё с вами порассуждаем на счет того, чем чревато для рынка повышение ставок.
Помимо коррекции и тп, на рынке уменьшается количество IPO.
С чем это связано? — да с тем, что на рынке в это время не самый удачный момент для привлечения капитала. Мало, кто из людей захочет приобретать новую компанию (особенно с не особо крепким капиталом), с до конца непонятным моментом с дивидендами и тп.
То есть, рынок перестает расширяться и сокращаются возможности для его развития.
Поэтому, рынок в такое время, не сильно привлекателен не только для инвесторов, но и для компаний, так как мало какая компания захочет в такой промежуток времени проводить IPO.
Но, коррекция — неотъемлемая часть рынка и нужно помнить, и понимать после неё всегда идет подъем.
Давайте с вами порассуждаем над этим вопросом и подумаем — как стоит относится к тому, что ставки повышаются, нормальное это явление нет.
Ключевая ставка — способ борьбы с инфляцией в тот период, когда экономика растёт быстрыми темпами и ей нужно остыть.
Ключевая ставка делает условия для компаний более жесткими и выявляет те, который могут что-то показывать только в благоприятных условиях. То есть, неплатежеспособных, которые попросту раздули свой бизнес и в турбулентный момент резко пойдут на снижение.
Вспомним ту же эпопею с банками в США — это была банальная естественная чистка. Отстегали те компании, которые были не готовы к тому, чтобы функционировать в турбулентные моменты.
То есть, тут подойдёт отличная, но немного перефразированная поговорка — "Тяжелые времена создают сильные компании, сильные компании создают легкие времена. Легкие времена создают слабые компании, слабые компании создают тяжелые времени".
То есть, такие компании, которые по сути ничего не представляют из себя, раздувая свой бизнес сами себе и вырывают яму.
Да, в последние время таких ярких примеров нет на российском рынке. И тут можно провести тогда менее наглядную, но всё же аналогию на рынке акций, а именно — на низколиквиде.
Были, так называемые, «легкие времена» и тогда бумаги росли, как не в себя, тем самым, раздувая рынок. Как только, они сильно выросли, они стали перекуплены и переоценены в котировках, тем самым создали для себя «тяжелые времени», так как придется отвечать делом за такой рост.
Как только настают те самые «тяжелые времена» котировки начинают спускаться, показывая, что это был лишь пустой необоснованный рост. В то время, как сильные компании, пусть и не бурно растут, но хотя бы платят дивиденды.
Понятно, что всегда есть исключения из правил, но банальный пример на рынке акций, который мы привели -вполне себе имеет место быть.
То есть, какой вывод можно сделать — коррекция на рынке показывают по-настоящему крепких игроков и заставляет инвесторов задумываться о своих действиях.
Стоит ли идти на поводу толпы в период роста и закупаться только шлаком, либо же в какой-то момент стоит остановиться и задуматься — "Не может же рост идти вечно, нужно повнимательнее взвешивать свои решения".
Пу-пу-пу...вчера ещё и Магнит подъехал с такими себе новостями - "Совет директоров «Магнит» рекомендовал дивиденды за 2023 год в размере 412,13 рублей на акцию.", а рынок, в свою очередь, ожидал куда более щедрые дивиденды (раза в 2 больше, чем объявленные).
Ну, и на этой новости акции покатились вниз, на неоправданных ожиданиях инвесторов (-8% за вчерашний день).
Справедливо ли? - а почему нет? Во всяком случае, те, кто покупал бумагу ради дивидендов в дивидендный портфель - так или иначе их получит (хоть и меньше, чем ожидалось). Возможно, ещё и получит возможность сейчас прикупить пониже.
Поэтому, не смотря на такую реакцию рынка, я на бумагу, как на представителя ритейла, который начал платить дивиденды, смотрю хорошо (не особо много сильных конкурентов, хорошая отчетность, возвращение к дивидендам) - как на покупку в долгосрочный портфель.
Рынок со своих локальных максимумов скорректировался уже на 8% и закончится коррекция или нет — сказать сейчас нельзя.
И мы не будем рассуждать на счёт этого, а лучше подумаем, как сделать так, чтобы не трястись у терминала каждые 5 минут.
Как сделал я? — я вел среднесрочный портфель с начала года и полностью зафиксировал все позиции. Да, некоторые не дошли до тейка или до стопа — но я с начала этого года получил профит и мне легче его зафиксировать, нежели сидеть и гадать, когда же мой портфель перестанет быть красным.
Приложу вам статистику за 2024 год (в январе я не торговал), зато следующие 3 месяца в плюсе и минус в мая не превышает этот профит.
Мало процентов? — возможно. Но я приверженец того, что на рынке — прибыль, есть прибыль и не важно, сколько она.
И так, я рассказал о своей позиции на счёт среднесрочного портфеля — я просто напросто фиксанул все позиции и сейчас спокойно слежу за динамикой рынке (так как нет уверенности в том, что коррекция быстро закончится).
Да, это основной момент — полностью фиксировать при любой коррекции нельзя. Но, сейчас, та ситуация, когда всё это корректирующее движение может быть затяжным.
Возможны ли другие пути отступления? — да.
Вы можете зафиксировать ЧАСТЬ позиций, а по остальным, например, поставить стоп в б/у. Вам тоже будет в разы легче наблюдать за всей картиной, которая сейчас происходит.
Так же, можно дождаться, пока цена дойдёт до того же стопа (или тейка) и получить то, что получилось. Не очень, конечно, но тоже, как вариант.
Можно ли докупать на такой коррекции? — можно, но если у вас есть четкое понимание, где она закончится. Если же нет, то лучше посидеть на месте
И напомню, тут речь идёт про среднесрочный портфель и решать, что делать за вас никто не может.
Очень трепещущий момент на рынке, который может идти против здравого смысла и порой, делать невозможное.
Давайте с вами порассуждаем, что же такое может творить вера инвесторов и чем это опасно.
По сути, на нашем рынке (где большая часть — физики), вера инвесторов может сделать очень мощные вещи.
Для нас не проблема разогнать какую-нибудь акцию 3 эшелона или наоборот укатать её.
Происходить формирование этой самой веры может разными способами — новостной фон, хорошая отчетность, ну и конечно, медиа (тот же телеграмм).
Достаточно нарисовать красивую картинку на графике, каналу, на котором большая аудитория — и вуаля, низколиквидная бумага дала прибыль.
Чем же это чревато?
Тем, что вера может резко исчезнуть. Вышла плохая новость, изменился новостной фон — всё это станет триггером для продажи бумаги и легко укатает её котировки.
Рынок, в первую очередь — это психология людей.
И с прогрессом, управлять толпой стало не ТВ, а интернет (блогеры, новостные паблики и тп).
И, чаще всего, на рынке побеждает не тот, кто красиво рисует картинки или хорошо разбирает отчеты, а тот, кто имеет некую «власть».
Ведь не каждый розничный инвестор будет разбирать отчёт самостоятельно — он просто зайдёт в тг канал, прочтёт его и уже сделает вывод — покупать или нет. А интрепретировать отчёт можно по разному.
Конечно, на бумаги крупных компаний повлиять сложно, но на какие-нибудь среднички, ещё кое-как можно.
Давайте взглянем, какие результаты показала компания:
-Чистые процентные доходы: 44,9 млрд руб. (-36,9% год к году (г/г));
-Чистые комиссионные доходы: 18,4 млрд руб. (-1,1% г/г);
-Чистая прибыль: 81 млрд руб. (+32,1% г/г);
Видим, что чистая прибыль выросла, но, тут роль сыграл банк Открытие.
Без неге, результат наверняка был бы хуже.
Так же, компания говорила про дивиденды за 2024 года. Что решение по их выплате или невыплате будут обсуждать в начале 2025. Конечно, не особо верится, но надежда умирает последней.
По итогу, имеем не особо радужную ситуацию:
Эффект по выручке временный, доходы упали год к году. Не радужные перспективы из-за жесткой ДКП, сильные конкуренты на рынке, да и ещё непонятки на счет дивидендов.
авайте в данном посте с вами порассуждаем, как ключевая ставка влияет на экспортеров, в частности, на их прибыль.
Да, первый и самый понятный момент — это удорожание кредитов и этот моменты мы размусоливать 100 раз не будем.
Лучше затронем с вами момент, который у нас связан с валютой.
Как мы знаем, при увеличении ключевой ставки наша валюта укрепляется.
Для экспортеров — это негатив. Так как часть прибыли они получают в ин. валюте, а из-за того, что курс укрепился, выручка после продажи валюты будет меньше, чем могла бы быть.
Соответственно, из-за меньшей выручки меньше денежных средств пойдёт на развитие, на пополнение бюджета и на дивиденды. Сплошные минусы.
Но, девальвация валюты это же плохо? — безусловно.
И, в случае с укреплением валюты помочь может сама цена на экспортируемый товар. И, тогда прибыль не так уж сильно и уменьшится.
Но, есть положительный тренд, который у нас наблюдается — продажа таких товаров в нац. валюте. При таком сценарии наши экспортеры выигрывают.
К примеру, чтобы купить какое-нибудь оборудование за ин. валюту, они потратят меньшее количество рублей.
Бывает множество взаимосвязей и некоторые из них стоит учитывать при разборе той или иной бумаги, из того или иного сектора.Тг канал - https://t.me/%203XLMzwxnNiI3ZTQy (INVESTLOL)
Недавно мы узнали подробности про налоговые изменения.
Давайте взглянем на них и постараемся понять, как они могут повлиять на фондовый рынок.
1. Начнём с вами с НДФЛ.
Тут нам показали 5-ступенчатую шкалку:
-13% при доходах до 200 тыс. руб. в месяц (2,4 млн руб. в год);
-15% для части дохода в диапазоне 200–416,7 тыс. руб. в месяц (2,4–5 млн руб. в год);
-18% для части дохода в диапазоне 416,7 тыс. — 1,67 млн руб. в месяц (5–20 млн руб. в год);
-20% для части дохода в диапазоне 1,67–4,17 млн в месяц (20–50 млн руб. в год);
-22% при доходах свыше 4,17 млн руб. в месяц (50 млн руб. в год);
Рассчитываться он там будет не с полной суммы, но мы этот момент опустим в данном посте.
И тут встает вопрос: данные изменения отразятся положительно или негативно на нашем рынке?
Ответ — негативно, так как раньше налоги были поменьше.
Была 2-ступенчатая шкала:
-13% при доходе менее 5 млн рублей в год;
-15% при доходе более 5 млн рублей в год;
Так же, есть изменения в налогах с дивидендов и вкладов:
-Ставка 15% будет применяться к доходам свыше 2,4 млн рублей, а не 5 млн, как раньше.
Что тоже негатив.
Соответственно, у людей будет меньше денежных средств и, соответственно, меньшее количество денег пойдёт на рынок.
Думаю, здесь всё и всем понятно.
2. Налог на прибыль.
Его повысят с 20% до 25%. Тут, не все так однозначно, как кажется на первый взгляд, так как сделают и некоторые, так скажем, послабления (с примеру, отказ от оборотных сборов. Таких, как курсовые экспортные пошлины).
Копаться в них особо не будем, поэтому, сделаем сразу вывод — налоги увеличили, но будут некоторые послабления. То есть, да, обложка устрашающая, повысили на 5% налоги, но если заглянуть внутрь, то есть и позитивные моменты.
3. НДПИ.
Тут у нас следующее:
-Для отрасли «Добыча железа» предлагается увеличить НДПИ на 15%;
-В отрасли «Производство минеральных удобрений» (калийные соли) — увеличить НДПИ в 2,3 раза;
-«Производство минеральных удобрений» (апатитовые и фосфоритовые руды) — в два раза;
-Для производителей азотных удобрений предлагается ввести акциз на приобретение газа для производства аммиака (1200 руб. за 1 тыс. куб. м газа);
Негатив, но, как сообщается, рентабельность в этих отраслях останется высокой.
Давайте сделаем выводы их вышеперечисленного и порассуждаем, как это повлияет на рынок.
Очевидно, что это повлияет негативно на рынок, так как по факту, налоговое бремя увеличится. Да, есть некоторые моменты, который могут сгладить этот эффект, но сути это не поменяет — налоги увеличатся.
Но, если заглянуть с другой стороны, то эти деньги пойдут в бюджет. Соответственно, у государства будет больше денежных средств на те же гос. заказы и это для нашего рынка позитив.
И теперь, ещё раз вернемся к вопросу, как отразятся изменения в налогах на нашем рынке.
Ответа на это сейчас нет. Да, обложка устрашающая, но не всё так плохо, как кажется на первый взгляд.
И напомню, в этом посте мы обсуждаем влияние именно на фондовый рынок. И четкий ответ на поставленный нами вопрос дать нельзя. На всё нужно будет смотреть на практике, как это реализуется.Тг канал — https://t.me/%203XLMzwxnNiI3ZTQy (INVESTLOL)
-Чистый процентный доход: 19,4 млрд руб. (+47,7% год к году (г/г));
-Чистый комиссионный доход: 14,5 млрд руб. (+45,9% г/г);
-Чистая прибыль: 19,4 млрд руб. (+35% г/г);
-Скорректированная чистая прибыль: 19,3 млрд руб. (+35,3% г/г);
-Операционные расходы увеличились на 80,3% г/г;
-Расходы на рекламу и маркетинг выросли почти в 8 раз г/г за счет расходов по проекту Финуслуги;
-Объем капитальных затрат в I квартале составил 1,1 млрд руб;
-По состоянию на конец апреля брокерские счета на бирже имели 31,5 млн клиентов.;
-Более 1,8 миллиона клиентов получили доступ к рынкам Московской биржи с начала 2024 г;
-В течение квартала ежемесячно сделки заключали более 3,7 млн клиентов;
Видим, что компания чувствует себя неплохо и показывает хорошие финансовые и нефинансовые результаты.
Как по мне, в первую очередь это связано с тем, что конкурентов у компании особо и нет. Та же СПб-биржа явно сейчас не может составить достойную конкуренцию Мос. бирже.
Видим, что растёт количество клиентов на бирже, всё больше компаний выходят на IPO — всё это дает компании дополнительный импульс для развития.
Но, сейчас, в такое достаточно турбулентное время акции данной компании могут показать некую коррекцию.
С октября 2022 года по бумаге не было достаточно серьезной коррекции и она выросла на 240%+, что достаточно весомо.
Поэтому, увидеть некую коррекцию при ухудшении макроэкономического фона вполне себе можно.
И это стоит сейчас учитывать при покупке бумаги.
Ну, а в целом, это очень интересная история на бирже, которая ещё и периодически платит дивиденды.
Плюс, вспомним слова президента о том, что нужно увеличить фондовый рынок в 2 раза — что конечно же позитив для данной компании.
Оставить комментарий
(INVESTLOL)
