В опубликованных вчера протоколах ФРС США было подтверждено, что в октябре этого года завершится программа покупок активов QE3, как и ожидалось. Большинство участников заседания согласились с тем, что процентная ставка по избыточным резервам (Federal funds rate) будет играть центральную роль в нормализации денежно-кредитной политики в США. Вспомогательным инструментом, регулирующим денежное предложение в стране, могут стать однодневные операции обратного РЕПО. Беспокойство у регулятора вызвала ситуация на рынке жилья в большинстве районов США. Несмотря на низкие процентные ставки по ипотеке, сдерживающими покупки домов остаются такие факторы, как кредитные ограничения для заемщиков с низким скоринговым баллом, высокие авансовые платежи и др. Более мягкая риторика представителей ФРС США привела к ослаблению мировой резервной валюты на рынке FOREX. Сегодня евро вновь корректируется к отметке 1,3620 на фоне майского снижения объема промышленного производства во Франции. Тем не менее сохранение низкой доходности по 10-ти летним государственным облигациям США в районе 2,55%, видимо не позволит американскому доллару отбить потерянные вчера позиции. В краткосрочной перспективе мы не исключаем роста евро до уровня 1,3700.

Днем британский фунт будет дисконтировать майские данные по торговому балансу страны, а также решение Банка Англии по монетарной политике. Здесь сюрпризов не ожидается – ключевая процентная ставка видимо сохранится на уровне 0,5%, как и программа покупок активов – на уровне 375 млрд. фунтов стерлингов. По паре GBP/USD стоит рассмотреть открытие длинных позиций при пробое верхней границы диапазона 1,7100-1,7175.

Рубль избежал «рецессии», как и экономика России во 2 кв. 2014 г.

Согласно предварительным данным Минэкономразвития темпы роста ВВП РФ во 2 кв. 2014 года ускорились с 0,9% (в 1 кв. 2014 года) до 1,2% в годовом выражении. Несмотря на сложную геополитическую ситуацию, реальный сектор российской экономики в первом полугодии 2014 года укрепился - рост промпроизводства за этот период составил 1,8%.

Отметим, что выдержанная, как в политическом, так и в экономическом смысле, позиция российских государственных органов, позволяет с оптимизмом смотреть на будущее рублевых активов. Напомним, что бюджет РФ на 2014-2016 гг. рассчитан исходя из цен на нефть Urals ниже $100 за баррель — $93, $95 и $95 за баррель при прогнозе Минэкономразвития - $101, $100 и $100 за баррель соответственно.

Бюджетное правило на данный момент позволяет часть излишков, получаемых при продаже энергоресурсов, накапливать в Резервном фонде, который будет задействован для покрытия бюджетного дефицита. В то же время по итогам 5 месяцев этого года в РФ наблюдается профицит консолидированного бюджета в размере 559,4 млрд. рублей. А учитывая намерения Минфина снизить издержки, как в бюджетном секторе, так и в естественных монополиях и в экономике в целом, можно надеяться, что возможный ежегодный дефицит российского бюджета в 2014-2016 г действительно не превысит 1% от ВВП РФ.

В краткосрочной перспективе курс российской валюты определят протоколы последнего заседания ФРС США. Ожидается, что данные протоколы могут отразить слабость восстановления крупнейшей мировой экономики во 2 кв. 2014 года, уменьшив вероятность скорого повышения процентных ставок в США. Сегодня пара USD/RUB закрыла «гэп» от 1 июля, приблизившись к отметке 34,00. Мы не исключаем падения мировой резервной валюты до 33,50 рублей в ближайшее время.

NZDUSD: рост на фоне повышения прогноза по кредитному рейтингу Новой Зеландии агентством Fitch

Вчера агентство Fitch повысило прогноз по кредитному рейтингу Новой Зеландии со стабильного до позитивного. Долгосрочный рейтинг в иностранной валюте был подтвержден на уровне АА. Ожидается, что фискальная консолидация в текущем финансовом году позволит сделать бюджет Новой Зеландии профицитным впервые за последние 7 лет. Данные новости позволили «киви» вплотную приблизиться к 3-х летнему максимуму 0,8839.

AUDUSD: под давлением на фоне снижения ценового давления в Китае

Индекс потребительских цен Китая в июне вырос на 2,3%(г./г.) при прогнозе +2,4%(г./г.), предыдущее значение +2,5%(г./г.). Снижение инфляции спроса в крупнейшей азиатской экономике, вероятно, окажет давление на ряд товарно-сырьевых валют, в том числе и «осси».

AUDUSD, H4

GBPUSD: фунт успешно консолидируется выше уровня поддержки 1,7100

Вчера, не смотря на слабую статистику по промышленному производству в Великобритании, британской валюте удалось удержаться выше уровня поддержки 1,7100. Сегодня в 07.00 GMT выйдут данные по ценам на дома в Великобритании от компании Halifax. Учитывая восходящий тренд, мы не исключаем попыток британца протестировать недавний максимум 1,7175.

XAUUSD: рост перед публикацией протоколов последнего заседания ФРС США

Перед сегодняшней публикацией «минуток» FOMC доходность по 10-ти летним государственным облигациям США за последний день снизилась на 5 базисных пунктов до уровня 2,56% годовых. Не исключается, что публикация протоколов ФРС США отразит слабость восстановления крупнейшей мировой экономики во 2 кв. 2014 года, что снизит вероятность скорого повышения процентных ставок в США.

USDCAD: пара консолидируется в узком диапазоне 1,0660-1,0693

Сегодня в 12.15 GMT будет опубликовано число закладок новых домов в Канаде. В июне ожидается снижение показателя с 198 тыс. до 191 тыс., что может оказать давление на курс «луни». Между тем слабость позиций доллара США на рынке FOREX способна привести к снижению пары USD/CAD ниже уровня поддержки 1,0660.

USDCAD, H1

USDJPY: консолидация после публикации показателя денежной массы M2 в Японии

Денежная масса M2 в Японии в июне выросла на 3,0%(г./г.) при прогнозе +3,1%(г./г.). Между тем за последние 7 месяцев темпы роста данного показателя снизились с 4,4% до 3,0% в годовом выражении, зафиксировав сокращение денежного предложения в стране восходящего солнца.

EUR/USD: существуют риски повторного тестирования уровня поддержки 1,3575

Сегодня будут опубликованы майские данные по внешней торговле в 2-х крупнейших экономиках еврозоны – Германии и Франции. Ожидается, что в отчетном периоде торговый баланс Германии снизится с 17,7 млрд. до 15,7 млрд., а во Франции с (-3,9) млрд. до (-4,1) млрд., что окажет давление на евро.

GBP/USD: консолидация перед публикацией данных по объему промышленного производства в Великобритании

Сегодня в 8.30 GMT будет опубликован объем промышленного производства в Великобритании. В мае ожидается рост показателя на 0,3% (м./м.) и 3,1%(г./г.), что подтвердит динамику укрепления реального сектора национальной экономики. Ищем возможности для покупок британца вблизи технически значимой поддержки – 1,7100.

USD/JPY: под давлением на фоне роста текущего счета платежного баланса Японии

Положительное сальдо текущего счета платежного баланса Японии в мае выросло, составив 522,8 млрд. при прогнозе 442,5 млрд., предыдущее значение 187,4 млрд. йен. И сегодня заместитель управляющего Банка Японии Накасо заявил о том, что он ожидает постепенного роста экспорта Японии, оказав поддержку национальной валюте.

USD/CAD: рост на фоне снижения индекса PMI в производственном секторе Канады

Индекс деловой активности менеджеров по снабжению в производственном секторе Канады в июне снизился до 6-и месячного минимума с 48,2 п. до 46,9 п., при ожидавшемся росте до 51,3 п. Данные, указавшие на стагнацию промышленного сектора национальной экономики, оказали давление на курс «луни».

AUD/USD: рост после публикации индекса настроений в деловых кругах Австралии

Индекс настроений в деловых кругах Австралии в июне вырос с 7 п. до 8 п. Данные сигнализируют о вероятном будущем увеличении инвестиционных расходов национальных компаний, способствуя укреплению курса «осси».

Макроэкономическая статистика по Швейцарии может привести к снижению пары USD/CHF до уровня поддержки 0,8916

Сегодня в 07.15 GMT будут опубликованы данные по потребительской инфляции и розничным продажам в Швейцарии. В случае превышения данными показателями своих прогнозных значений (+0,1% м./м.) и +1,8%(г./г.) соответственно, вероятно укрепление швейцарской валюты.

Сегодня была опубликована смешанная макроэкономическая статистика по внешней торговле в 2-х крупнейших экономиках еврозоны – Германии и Франции. Торговый баланс Германии в мае вырос с 17,2 млрд. до 18,2 млрд., в то же время во Франции чистый экспорт снизился с (-4,1 млрд.) до (-4,9 млрд.) евро. Учитывая, намерения ЕЦБ существенно расширить денежное предложение в еврозоне, мы ожидаем пробоя парой EUR/USD локального уровня поддержки 1,3575.

Днем стоит обратить внимание на статистику по промышленному производству в Великобритании. В мае ожидается рост показателя на 0,3% (м./м.) и 3,1%(г./г.), что подтвердит динамику укрепления реального сектора национальной экономики. В случае снижения британца к технически значимому уровню поддержки – 1,7100 стоит рассмотреть открытие длинных позиций.

По паре USD/CAD мы не исключаем дальнейшего роста к отметкам 1,0715 и 1,0750 на фоне июньского снижения индекса деловой активности Канады до 6-и месячного минимума в 46,9 п. Поддержать мировую резервную валюту вечером может майская статистика по объему потребительского кредитования в США.

Протоколы FOMC могут помочь доллару США укрепиться до отметки 35 рублей

За последние полторы недели пара USD/RUB развила сильную коррекцию к 4-х месячному снижению, вызванного ужесточением денежно-кредитной политики в РФ. По нашим оценкам на этой неделе доллар может приблизиться к уровню 35,00 в случае публикации «ястребиных» протоколов предыдущего заседания FOMC. Учитывая сильные июньские данные по рынку труда в США, участники рынка в ближайшие месяцы будут закладывать вероятность более скорого сворачивания программы покупок государственных и ипотечных облигаций в крупнейшей мировой экономике, что, безусловно, приведет к росту доходностей американских бондов.

Давление на рубль сегодня оказало очередное лишение ЦБ РФ лицензий у 3-х коммерческих банков РФ ("ИстКом-Финанса", "Фининвеста" и «Евросиб Банка») из-за нарушения ими в одних случаях норм законодательства РФ и предписаний российского регулятора, а в других случаях проведения рядом из них агрессивной кредитной политики. Вероятно, в 2014 году мы станем свидетелями массового перевода депозитов в TOP-20 кредитных учреждений РФ из небольших коммерческих банков.

По итогам прошлой недели мировой резервной валюте удалось существенно укрепиться на рынке FOREX после публикации сильной статистики по рынку труда в США в июне месяце. При этом наибольшую устойчивость к снижению проявили такие валюты, как GBP, NZD, CAD, что может быть связано c ростом ставок межбанковского кредитования LIBOR в странах-эмитентах этих валют. Пара EUR/USD на прошлой неделе закрылась ниже ключевого уровня поддержки 1,3600 на фоне комментариев М.Драги, объявившего об ускорении подготовки запуска программы покупки активов в европейском регионе.

На этой неделе участники рынка будут отслеживать такие показатели, как потребительская инфляция, промышленное производство и торговый баланс, по двум крупнейшим экономикам еврозоны – Франции и Германии. В случае снижения данных показателей пара EUR/USD вероятно протестирует минимум 2014 года в районе уровня 1,3475.

В четверг состоится заседание Банка Англии, на котором будет принято решение по ключевой процентной ставке в стране и программе покупок активов. Ожидается, что ставка останется без изменений на уровне 0,50% годовых, как и объем покупаемых активов в 375 млрд. фунтов. Учитывая, что британская валюта с начала лета укрепилась на 4,5 фигуры, мы не исключаем ее коррекционного снижения к отметке 1,7050 с последующим ростом к уровню 1,7220.

Интересную динамику на этой неделе могут показать «осси» и «луни» в момент публикации данных по рынку труда в этих странах. В июне ожидается рост безработицы в Австралии с 5,8% до 5,9%, а также рост занятости на 12,3 тыс. человек. В Канаде ожидается сохранение уровня безработицы на 7% уровне при росте занятых в экономике на 26,2 тыс. человек. Пара AUD/USD вероятно повторно протестирует поддержку 0,9330, а пара USD/CAD может приблизиться к минимуму этого года 1,0585.

Йеновые курсы в очередной раз смогут проявить свой непредсказуемый характер на фоне выхода 2-х важных событий – публикации минуток FOMC, а также решения Банка Японии по ключевой процентной ставке в стране. Пара USD/JPY к концу недели может протестировать июньский максимум 102,75.

Фунт пробивает максимум 1,7175

Опубликованные вчера данные по деловой активности сфере услуг Великобритании за июнь месяц привели к коррекционному снижению британца к отметке 1,7100. Учитывая, что сегодня американцы будут праздновать «День Независимости», на «тонком» рынке фунт может обновить максимум 1,7175.

EURUSD: дорога на «юг» открыта

Вчера ЕЦБ сохранил ставку кредитования в еврозоне на уровне 0,15%, как и ожидалось. Затем последовали «голубиные» комментарии Марио Драги, оказавшие давление на евро. Глава ЕЦБ заявил о необходимости сохранения основных процентных ставок в еврозоне на низком уровне в течение длительного времени с целью активизации темпов роста ВВП.

EURJPY: под давлением на фоне снижения объёма промышленных заказов в Германии

06.00 GMT. Объём промышленных заказов в Германии в мае снизился на 1,7% (м./м.) при прогнозе (-0,8% м./м.). Данные указывают на вероятное замедление деловой активности в производственном секторе крупнейшей экономики еврозоны, что может оказать давление на евровые кросс-курсы.

XAUUSD: под давлением после публикации данных по рынку труда в США

Уровень безработицы в США в июне снизился с 6,3% до 6,1%. Число рабочих мест вне сельскохозяйственного сектора США в июне выросло с 224 тыс. до 288 тыс., превзойдя консенсус – прогноз в 214 тыс. Данные показывают существенное улучшение ситуации на рынке труда в крупнейшей экономике мира, что увеличивает вероятность дальнейшего сворачивания программы QE3 в этой стране.

Сокращение дефицита внешней торговли Канады оказало поддержку курсу «луни»

Экспорт из Канады в мае вырос на 3,5%(м./м.), импорт в Канаду вырос на 1,6%(м./м). В результате в отчетном периоде дефицит торгового баланса сократился с 961 млн. до 152 млн. канадских долларов, что оказало поддержку курсу «луни».

Выступление главы Резервного Банка Австралии Гленна Стивенса оказало некоторое давление на курс «осси»

Вчера Гленн Стивенс вновь заявил о том, что по историческим меркам текущий курс австралийской валюты является завышенным, даже при учете превосходства процентных ставок в Австралии по сравнению со ставками в некоторых странах G7 (США и др.). Он отметил, что институциональные инвесторы недооценивают вероятность значительного снижения «осси» в какой то момент. Сейчас, учитывая перепроданность «осси», мы не исключаем тестирования парой AUD/USD уровня сопротивления 0,9395.

Сегодня торги на валютном рынке FOREX пройдут спокойно, учитывая намерения американских инвесторов не торговать, а поедать индейки в честь празднования «Дня Независимости» в США.

Между тем, вчерашний день порадовал долларовых быков, получивших подпитку от июньской статистики по рынку труда в США. Уровень безработицы в США в прошлом месяце снизился до 6-ти летнего минимума с 6,3% до 6,1%, а число рабочих мест вне сельскохозяйственного сектора США выросло с 224 тыс. до 288 тыс., превзойдя консенсус – прогноз в 214 тыс. Данные просигнализировали о существенном улучшении ситуации на рынке труда в крупнейшей экономике мира, увеличив вероятность скорейшего сворачивания программы QE3 в США.

Покупателей европейской валюты вчера наоборот поубавилось. Несмотря на то, что ЕЦБ сохранил ключевую ставку кредитования в еврозоне в 0,15%, последовавшие затем «голубиные» комментарии Марио Драги оказали давление на евро. Глава ЕЦБ заявил о необходимости сохранения основных процентных ставок в еврозоне на низком уровне в течение длительного времени с целью активизации темпов роста ВВП. Кроме того, Драги объявил об ускорении подготовки запуска программы покупки активов в европейском регионе.

Учитывая, что сегодня вышли негативные данные по объему промышленных заказов в Германии в мае месяце, мы не исключаем постепенного скатывания пары EUR/USD к уровню поддержки 1,3500.

XAUUSD: под давлением после выхода данных от ADP в США

Вчера в 12.15 GMT были опубликованы сильные макроэкономические данные по США. Занятость в частном секторе США от ADP в июне выросла на 281 тыс. до уровня 116,754 млн. человек. В результате доходности по 10-ти летним государственным облигациям США достигли максимального с начала этой недели значения в 2,62%, оказав давление на золото.

USDCAD: рост на фоне снижения цен на нефть

Канадская валюта за последние дни растеряла позиции на рынке FOREX по мере снижения цен на нефть. Отметим, что на данный момент сорта нефти марок BRENT и WTI от своих июньских максимумов снизились уже более чем на 3 доллара, создав предпосылки к снижению чистого экспорта Канады.

AUDUSD – консолидация после публикации данных по розничным продажам в Австралии

01.30 GMT. Розничные продажи в Австралии в мае снизились на 0,5%(м./м.). Снижение данного показателя, входящего в структуру потребительских расходов австралийских домохозяйств, окажет давление на курс «осси».

Статистика по PMI в сфере услуг Великобритании может разочаровать покупателей британской валюты

Сегодня в 8.30 GMT будет опубликован индекс деловой активности менеджеров по снабжению в сфере услуг Великобритании. В июне ожидается снижение показателя с 58,6 п. до 58,1 п., способного скорректировать «британца» к поддержке 1,7100.

Евро пытается нащупать поддержку 1,3645 перед выступлением М.Драги

Сегодня участники рынка узнают решение ЕЦБ по ключевой процентной ставке, а также послушают президента этой организации М.Драги. Ожидания сохранения базовой процентной ставки в еврозоне на уровне 0,15% годовых позволит европейской валюте закрепиться в диапазоне 1,3645-1,3700.

USDJPY: ожидания выхода сильного NFPR в США оказывают поддержку паре

Вчерашняя статистика от ADP в США создает предпосылки к выходу сильных данных по NFPR за июнь месяц. Пара USDJPY с успехом дисконтирует данные ожидания, стремясь протестировать уровень 102,20.